# 对比上一代互联网，我为什么始终对 Web3 保持理性乐观？ | 宏观思维

By [Sela的創意花園](https://paragraph.com/@selaweb3) · 2023-10-26

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根据贝莱德（BlackRock） 主席最近的说法，加密行业将彻底改变全球的金融体系。这个星球上最大的资本巨擘，最近俨然成了比特币的喊单王。

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包含加密货币、去中心化组织、NFT、元宇宙等等在内的第三代互联网（Web3） 指向的，注定是人类的又一场社会变革，也注定这不会是一条坦途。

Web3 是自下而上的，困难不仅在于技术的突破、项目的推广、体系的构建，同时也取决于民智的觉醒、与资本的博弈和平衡等等，从这些方方面面来看，实在是道阻且长。

但如果我们回望上一代互联网，没有多少人会真正记得1990年是什么样子——那时候互联网只有一个落地应用，就是发邮件。在之后很长一段无人问津的时光里，1994年亚马逊成立，1997年Google成立，1999年阿里巴巴成立。但一直到2002年纳斯达克的互联网指数，也只有1100点，相较于2000年跌去了80%，这与当下的境况何其相似。

但随后的故事却渐渐人尽皆知——腾讯、Facebook 在2002年的大跌后相继成立，这个当初毫不起眼的技术发明，从此逐步让人类的信息传递变得无比平坦，甚至彻底改变了整个世界。

到了 Web3，它要肩负的使命，不仅仅是信息传递，而是价值传递，还有那个更符合互联网最初和最终形态的——一个更加鼓励创新、自由、公平、开放的新世界。

正如万维网的祖师爷 Tim Berners-Lee 爵士所说：这是一个很大的请求，你不能同时要求更多东西了。

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**回到上个世纪**
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2000 年 3 月 10 日，纳斯达克综合指数创下 5,048 点的历史新高，标志着互联网行业在过去 5 年连续增长 6 倍，泡沫达到顶峰。

不幸的是，紧随这一里程碑其后的，是整个互联网行业连续三年的低迷。到 2000 年底，纳斯达克指数继续下跌 50%，并继续下跌，并于 2002 年 10 月 9 日触底至 1,114 点。

![图1：1994 年至 2005 年纳斯达克综合指数](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f87b10f7e31ac2703be679413368223e4e8f938052681aa0bb4e7cd83ba55bfb.png)

图1：1994 年至 2005 年纳斯达克综合指数

在互联网泡沫期间，随着纳斯达克指数飙升，推动这一泡沫的技术——互联网——的使用率也在飙升。随着纳斯达克指数达到顶峰，互联网用户数量从 1999 年初的 **1.5 亿** 增加到 2001 年 3 月的 **3 亿**，翻了一番。

但当纳斯达克崩盘时，互联网的使用并没有跟着崩盘。2002年10月纳斯达克跌至最低点期间，互联网用户数量再次翻倍，达到6亿。

![图2：将每月互联网用户数与纳斯达克综合指数价格进行比较](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/75b86be9b792b582f199dc29eea989d34e92dcae00a4a722258b3ebd05fb565f.png)

图2：将每月互联网用户数与纳斯达克综合指数价格进行比较

因此，对于互联网泡沫的兴起，互联网技术的定价（以纳斯达克衡量）和互联网技术的使用（以互联网用户数量衡量）是直接相关的。随着纳斯达克指数上涨，互联网用户数量也随之上涨。

但当互联网泡沫破灭时，定价和使用就变得不相关了。随着纳斯达克指数下跌，互联网用户数量实际上反而有所增长。这种增长势力此后的许多年，还在持续推动纳斯达克指数触达更高的峰值。

我们从这段历史当中学到的最重要的东西是什么？

**——定价只是衡量成功的其中一个标准，不是唯一。**

**回望刚刚过去的冬天**
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2021 年 11 月 8 日，全球加密货币市场总市值达到 2.9T 美元的历史新高。与互联网泡沫一样，加密货币在这次加密泡沫期间也增长了惊人的 6 倍，但实现这一奇迹并不是在 5 年之内，而是仅用了 1 年时间。这相当于短短 12 个月内，加密行业就走完了整个互联网泡沫的膨胀过程。

在接下来的 2022 年，加密货币泡沫持续破裂，导致加密货币市值暴跌三分之二至 1T 美元以下，并引发 Terra 稳定币崩盘、三箭资本对冲基金破产、FTX 破产清算等行业灾难性事件。

总体而言，所有主要 Layer 1 区块链的价格均较 2021 年 11 月的高点大幅下跌：比特币从 6.87 万美元跌至 2 万美元，以太坊从 4.9 万美元跌至 1.5 万美元，Solana 从 260 美元跌至 30 美元，等等。

![图3：全球加密货币行业历史市值](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/682fee31caf82f756e4b1e6ee9d0012a489d8e64e11b5aa2f8a0eda2cf262ce1.png)

图3：全球加密货币行业历史市值

但随着加密泡沫的破裂，底层技术区块链的使用，却发生了一些有趣的变化。随着区块链技术的价格（以加密货币市值衡量）下降，区块链技术的使用量是否也下降了？我们再看看。

首先，我们看看比特币区块链的使用情况，它占据了整个加密货币市值的50%。在 2019 年至 2021 年加密货币泡沫爆发期间，每天比特币支付量（这是比特币使用量的一种衡量标准）与比特币的价格直接相关——随着价格的上涨和下跌，支付数量也会随之变化。

但从 2022 年熊市开始，随着比特币价格下跌一半，比特币支付数量始终保持稳定，也就是说，比特币价格和比特币使用量变得不再强相关。

![图4 比较每日比特币支付与每日比特币价格](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2cdd50685fcb040a4e3ec8d5d8b25cf9db565ea6829817bf1e181cc8430edd83.png)

图4 比较每日比特币支付与每日比特币价格

类似的趋势也发生在以太坊上，以太坊是第二大区块链，占整个加密货币市值的近 20%。2022 年之前，以太坊价格和以太坊使用量（这次是通过活跃地址来衡量，类似于以太坊的活跃用户）直接相关。但尽管 2022 年以太坊价格暴跌，但今年活跃地址数量并未下降。同样，使用量与价格变得不相关。

![图5 比较每日活跃以太坊地址与每日以太坊价格](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/52f83c34a4b6855aba77a353e36b92038bb69cb190371f65dceeb817d396c700.png)

图5 比较每日活跃以太坊地址与每日以太坊价格

有更多迹象表明其他加密货币市场的价格和使用量变得不相关。加密货币开发公司 Alchemy 最近发表了一篇博客文章，指出开发人员对区块链的使用（通过流行开发库 Ether.js 和 Web3.js 的下载量衡量）2022 年增长了 178%（见图6），这是有史以来最快的增长率。尽管加密货币价格低迷，但情况仍然如此。

![图6 Web3开发者报告（Alchemy)](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/bb7746108617cfb0d0c23e9a396614ebb50cf6a314611c629b29dfa1fd52a793.png)

图6 Web3开发者报告（Alchemy)

根据 DappRadar 的数据，领先的 Solana NFT 市场 Magic Eden 今年的交易量快速增长，从 1 月份的日均 23 万笔增长到目前的日均交易量超过 88 万笔。随着 Solana 的价格 2022 年下降了 80% 以上，Solana 使用量（根据 Magic Eden 上的 NFT 交易活动衡量）增长了 280%，这是区块链定价和使用量变得不相关的另一个迹象。

![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/57add7b8302c33c5f72ea68994f2dc1dae616b9b6bf97eafc4b4a92817ed86b7.png)

**对未来乐观谨慎的理由**
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这并不是说加密行业发展一帆风顺。全球经济低迷在接下来会造成更多痛苦，而且未来仍然存在很多不确定性。

但 2000 年互联网的情况也是如此，当时价格崩溃之后，与互联网定价无关的互联网使用量反而反弹并持续增长。

随后，纳斯达克花了 15 年时间才恢复到 2002 年互联网泡沫的最高点。但当纳斯达克指数最终再次回到这个高点时，它在接下来的六年内还是继续上涨了两倍。

历史数据和事实不会说谎。

与互联网一样，加密货币定价可能需要数年（甚至十年）才能恢复。但与此同时，有迹象表明与加密货币定价无关的加密货币使用正在持续甚至增长。

所以，从现在开始，我们或许可以尝试着使用一些可能会带来惊喜的 Web3 新产品、服务和场景。

而这些应用的增加，为加密货币和与此相关的 Web3 迈向万亿增量用户，提供了强而有力的理性乐观的理由。

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