# 区块链经济学(1)基本知识 By [sinc](https://paragraph.com/@sinc-2) · 2022-12-06 --- 传统经济学基本知识 ========= ### 需求 **需求**：一种商品的需求来源于消费者。消费者对一种商品的需求，是指在一个特定时期内消费者在各种可能的价格下愿意并且能够购买的该商品的数量。根据这一定义，消费者对某种商品的需求必须具备`意愿`和`购买能力`两个特征。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/52a4d1f864ab3bd1d5b66c77095ed3c5406a5bbb39ccf25d95b6db41e9d11e2f.png) **需求规律**：在其他条件不变的情况下，一般来说，随着商品价格的升高，消费者愿意并且能够购买的商品数量减少；相反，随着商品价格的降低，消费者愿意并且能够购买的商品数量增加。即消费者的需求量与商品价格之间呈反方向变动。这一规律称为需求规律，用图形表示的需求曲线如图1-1所示。 ### 供给 **供给**：一种商品的供给来源于生产者。生产者对一种商品的供给，是指在一个特定时期内，生产者在各种可能的商品价格下愿意并且能够提供的该商品的数量。根据这一定义，生产者对某种商品的供给必须具备意愿和能力两个特征。供给反映了生产者对商品的供给量与商品价格之间的对应关系。 **供给规律**：在其他条件不变的情况下，一般来说，随着商品价格的升高，生产者愿意并且能够提供的商品数量增加；相反，随着商品价格的降低，生产者愿意并且能够提供的商品数量减少。即生产者的供给量与商品价格之间呈同方向变动。这一规律称为供给规律，用图形表示的供给曲线如图1-2 所示。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d2c06fecce23b33690cd94298db19d26b8555cae60d124b64f82955511d4d466.png) **衡价格和均衡数量**：一种商品的市场价格是该市场上供求双方相互作用的结果。当供求力量达到一种平衡时，价格或价格机制处于相对稳定状态。此时，所决定的市场价格就称为均衡价格，而供求相等的数量称为均衡数量，用图形表示的供应与需求关系如图1-3 所示。 **均衡价格的决定**：如果市场价格高于均衡价格，那么市场需求量会小于市场供给量，市场出现供大于求的现象，于是供给者的竞争将导致价格下降；反之，如果市场价格低于均衡价格，那么市场需求量会大于市场供给量，市场出现供小于求的现象，于是消费者之间的竞争将导致价格上升。因此，只要竞争性市场上的价格具有伸缩性，市场最终就会处于均衡状态。用图形表示的供求曲线分析图1-4所示。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/15c7fa1995087fb8a47d5d003db4efec1c36420fa37f6d643bdc4e883150a1ab.png) 市场机制 ==== ### 看不见的手 “看不见的手”是英国经济学家亚当·斯密（1723—1790）于1776 年在《国富论》一书中提出的命题。最初的意思是个人在经济生活中只考虑自己的利益，受“看不见的手”驱使，通过分工和市场的作用可以达到国家富裕的目的。后来，“看不见的手”便成为表示资本主义完全竞争模式的形象用语。 这种模式的主要特征是私有制，人人为自己，人人都有获得市场信息的自由，自由竞争无须政府干预经济活动。亚当·斯密的后继者们以均衡理论的形式完成了对于`完全竞争市场机制`的精确分析。在完全竞争条件下，生产是小规模的，一切企业由企业主经营，单独的生产者对产品的市场价格不产生影响，消费者用货币作为“选票”，决定着产量和质量。 自从亚当·斯密的《国富论》问世以来，“看不见的手”的理论一直成为西方主流经济学信奉的教条。依据“看不见的手”的理论所推导的结论是以具备一个完全竞争的市场结构为前提的。当市场是不完全时，“市场失灵”现象就很难避免。 ### 市场失灵 所谓市场失灵，是指市场竞争所实现的资源配置没有达到帕累托最优，或者是指市场机制不能实现某些合意的社会经济目标。在发展中国家，导致市场失灵的原因主要有以下几个方面： （1）外部性导致的市场失灵。 （2）垄断导致的市场失灵。 （3）市场不完全导致的市场失灵。 （4）分配不平等导致的市场失灵。 （5）体制不完善导致的市场失灵。 ### 看得见的手 “看得见的手”出自英国另一位经济学家凯恩斯的《就业、利息和货币通论》一书，指的是国家对经济生活的干预。“看得见的手”一般是指政府宏观经济调控或管理，也称“有形之手”，“看不见的手”的对称提法。其手段和作用是通过制订计划（经济手段），指明经济发展的目 标、任务和重点。通过制定法规（法律手段），规范经济活动参加者的行为；通过采取命令、指示、规定等行政措施（行政手段），直接、迅速地调整和管理经济活动。其最终目的是补救“看不见的手”在调节微观经济运行中的失效。如果政府的作用发挥不当，不遵循市场的规律，就会产生消极的后果。 政府调节经济的手段具体包括以下五种。 `（1）财政政策手段。` `（2）货币政策手段。` `（3）行政管制手段。` `（4）经济法制手段。` `（5）制度约束手段。` ### 财政政策与货币政策的区别 财政政策与货币政策是政府宏观调控市场的两大政策，都是`需求管理`的政策。 国家干预经济的宏观调控，其焦点在于推动市场的总供给与总需求恢复均衡状态，以实现成长、就业、稳定和国际收支平衡等目标。要使总供给与总需求从失衡恢复均衡，或是调节总供给，或是调节总需求，或是调节总供求双方。就短期均衡来说，关键是调节短期内易于调节的总需求，使之与短期内比较难以调节的总供给达到均衡状态。这就是需求管理政策的含义。 由于市场需求的载体是货币，所以调节市场需求也就是调节货币供给。换言之，需求管理政策的运作离不开对货币供给的调节—或是使之增 加，或是使之缩减。货币政策是这样，财政政策也是这样。这就是它 们两者应该配合、也可能配合的基础。 至于货币政策和财经政策的区别，就调节货币供给这个角度来说，只 是在于： （1）前者通过银行系统，后者通过财政系统。 （2）前者运用金融工具，后者运用财税工具。 （3）前者由金融传导机制使之生效，后者由财政传导机制使之生效。 ### 货币主义 货币主义或货币学派是 20 世纪 50 年代后期在美国出现的一个学派，弗里德曼是该学派公认的代表，此外还有英国的沃尔特斯、帕金和挪威的弗里希等。货币主义的基本命题是，货币最要紧，货币的推动力是说明产量、就业和价格变化的最主要的因素；货币供给量的变动是货币推动力的最可靠的度量标准；货币当局的行为支配着货币量的变动，从而通货膨胀、经济萧条或经济增长都可以，`而且应当唯一地通过货币当局对货币供给量的控制加以调节`。弗里德曼分析了人们对货币的灵活偏好，得出了新的货币数量论。依照货币主义的观点，一个财富持有者的货币需求取决于收入和价格总水平、债券和股票的收益率、物质资产的收益率，以及人力与非人力财富之间的比例等众多因素。从整个经济来看，货币的需求主要取决于社会的总财富、非人力财富在总财富中所占的比例和各种非人力财富的预期报酬率。 弗里德曼分析了人们对货币的灵活偏好，得出了新的货币数量论。依照货币主义的观点， 一个财富持有者的货币需求取决于收入和价格总水平、债券和股票的收益率、物质资产的收 益率，以及人力与非人力财富之间的比例等众多因素。从整个经济来看，货币的需求主要取 决于社会的总财富、非人力财富在总财富中所占的比例和各种非人力财富的预期报酬率。 货币主义从货币理论出发考察宏观总量的变动，认为货币存量的变动是影响经济波动的主要因素。他们确信市场机制的自发作用，反对凯恩斯主义所采取的宏观经济政策，特别是财政政策。供给学派则是从凯恩斯主义忽略供给的角度批判凯恩斯理论，主张把经济分析的重点转向供给分析。理性预期学派从理性预期和经济人的假设出发指出凯恩斯主义理论体系存在的问题，否定其政策的有效性。 ### 货币流动性 货币的流动性的含义如下： （1） 在单一现金货币形式下，货币的流动性是指货币与商品的转换能力。 （2）在多种货币形式下，货币的流动性是指货币之间的相互转换能力。测量一种金融资产流动性的最简捷的方法就是看其向流动性最强的现金货币转换的能力。货币的流动性结构是指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。 主要考察指标：M0/M2、M1/M2。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/318c4ba30646ae912965c3707654eb99f6a85045437f072ee6413a36c7598a0a.png) 意义：考察交易性货币余额与广义货币余额（非交易性货币余额）之间的比率。 货币的流动性结构的经济学意义在于反映不同经济环境的变化。在高通货膨胀时，货币的流动性比率会上升；在通货紧缩时，存款的收益增加，货币的流动性比率会降低。 ### 货币需求/流动性偏好 货币需求是在一定时期内，社会各个阶层愿意以货币形式持有财产的需要。影响货币需求的因素： (1)实际收入水平。一般而言人们的实际收入越高，需要用于日常交易的货币也就越多，因此实际收入水平会影响货币需求，与货币需求成正比。(2)物价水平的变动。人们持有货币一个重要目的是满足日常交易，物价水平越高，日常交易需要的货币就越多，人们需要的货币量也就越多。(3)利率。一般而言，利率越高，人们愿意以货币形式持有财产的需要就越低，人们总是希望获取更多的收益，当市场利率高时，证券价格低，人们会愿意把手中的货币换成证券，以获得更多的收益。因此市场利率与货币需求成反比。(4)金融资产收益率。金融资产收益率越高，人们更愿意持有金融资产，对货币的需求减少。因此金融资产收益率与货币需成反比。(5)货币流通速度。货币流通速度与货币需求成反向变动关系。(6)政府财政收支状况。财政盈余，对货币需求少;反之，则大。(7)其他因素：信用发展状况、国家政治形势等。 根据流动性偏好利率理论，货币需求分为三部分： （1） 交易性货币需求，是收入的函数，随收入的增加而增加。 （2）预防性货币需求，随着收入的增加而增加，随着利率的提高而减少。 （3）投机性货币需求，是利率的递减函数。货币需求Md 可表示为收入 Y 和利率 i 的函数，即 Md=M(Y,i )。货币供给为政策变量，取决于货币政策。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/c6018827afe35d422deb43216d3dd99ce13834a4c3af9467181d97c8b5ea8564.png) ### 流动性陷阱 是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人 们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。 发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率， 使得货币政策失效。 从宏观上看，一个国家的经济陷入流动性陷阱主要有三个特点： （1） 整个宏观经济陷入严重的萧条之中，需求严重不足，居 民个人自发性投资和消费大为减少，失业情况严重，单凭市场 的调节显得力不从心。 （2）利率已经达到最低水平，名义利率水平大幅度下降，甚 至为零或负利率。 （3）货币需求利率弹性趋向无限大 ### 市场失灵/市场缺陷 市场失灵是指市场机制不能有效地配置资源；市场缺陷是指市场机制本身固有的缺陷。市场失灵有狭义和广义之分，狭义的市场失灵是指完全竞争市场所假定的条件得不到满足，而导致的市场配置资源的能力不足从而缺乏效率的表现；广义的市场失灵则还包括市场机制在配置资源过程中所出现的经济波动，以及按市场分配原则而导致的收入分配不公平现象。 市场失灵和市场缺陷主要表现在以下几方面： （1）自然垄断。 （2）外部效应。 （3）公共物品。 （4）信息不充分。 （5）收入分配不公和经济波动。 传统经济中政府的干预可以增进资源配置效率，可以采取的主要措施有以下几种： （1）政府对垄断行业进行管制。 （2）纠正外在性的传统方法主要有征税或补贴以及外部影响内部化的主张。 （3）为了解决公共物品导致的市场失灵，经济学家们建议利用非市场的决策方式得到消费者对公共物品的真实偏好。 （4）针对信息不完全的问题，政府所采取的政策往往是保护信息劣势一方，如上市公司的信息披露制度、二手车市场的强制保修等。 ### 经济学十大原理 **原理一：人们面临权衡取舍** 在区块链的社区治理中，效率与公平也是一个主要的问题。认识到人们面临交替关系本身并没有告诉我们，人们将会或应该作出什么样的决策。认识到生活中的交替关系是重要的，因为人们只有了解他们可以得到的选择，才能作出良好的决策。在区块链的世界中，比特币的算力是用来挖矿，还是用于破坏，矿工会权衡。 **原理二：一种东西的成本是为了得到它而放弃的东西** 比特币的算力是用来挖矿，还是用于破坏，矿工会权衡。用来破坏的成本就是放弃挖矿的收益。如果这样衡量，破坏的成本是非常高的。与其进行破坏，不如进行挖矿。 在选择共识算法的同时，维护 PoW 共识算法需要的成本（电力成本）很高，这样就迫使 PoW 算法的货币发行增长率加上手续费要能够高于其电力成本。PoS 共识算法的成本，只是放弃质押物的利率成本，维护 PoS共识算法的公链的成本更低。与 PoW 相比，PoS 具有更好的成本优势。 **原理三：理性人考虑边际量** 你的朋友很可能已经受过某种程度的教育，并要决定是否再多上一两年学。为了作出这种决策，他需要知道多上一年学所带来的额外收益和所花费的额外成本。通过比较这种边际收益与边际成本，他就可以判断出多上几年学是否值得。 目前发展到Web3.0时期，这条原理也开始体现。目前DeFi的应用很多都是自动的消除边际量，这样使得各个市场的数字通证的价格统一了。 此外，是继续持有一个成长中的项目，还是兑换成已经有高价值的数字通证，这点也体现了这条原理 **原理四：人们会对激励做出反应** 比特币的激励机制是这个经济学原理的重要应用，在公有链中，激励机制是设计的一个重要考虑方面。从经济学中激励的角度观察 PoW 与 PoS 机制，会发现 PoW 只有正向激励，具有正向激励与反向激励（罚款），这样 PoS 会比 PoW 有更宽的作用范围。 区块链项目中的Staking和其他一些操作，例如定期的消耗一定数量的数字通证，就会增加大众对于项目的信心和对于数字通证升值的预期。币安每年都会销毁部分他们持有的代币。 **原理五：贸易使每个人的状况变好。** 比较优势的原理使得每个人从事相对优势的行业，互相贸易比自给自足的情况要好。这点其实是比较优势、分工理论、市场交换带来的综合好处。 在区块链系统中不同团队做不同领域的公链就是分工的体现，也是比较优势的体现。 在Web3.0时期，不同的应用使用区块链存储、ENS服务、不同的DeFi服务都是这种原理的体现。 **原理六：市场通常是组织经济活动的一种好方式** 市场失灵：市场本身不能有效地配置资源的情况。 市场失灵的原因：外部性、市场势力。 **原理七：政府有时可以改善市场结果** 在区块链的世界通常是去中心化，没有类似政府的存在。但这部分职能谁来承担？ 一个角色可以消失，但在原有系统中这个角色完成的职能一定会被新系统的某个部分来完成。 例如，区块链世界的去中心化，去掉权威机构的创建、修改和删除账号的权利。那么这个职能在区块链中谁来完成能？答案是密码学来完成这部分职能。所以在区块链项目中，政府角色或者说是“看得见的手”完成的职能一般是分摊到了项目团队、基金会、社区等利益相关方来完成了。这样就带来一个问题，是否能够做得比看得见的手更好？该怎么做会更好？ **原理八：一国的生活水平取决于它生产商品与劳务的能力** 用什么来解释各国和不同时期中生活水平的巨大差别呢？答案简单的出人意料。几乎所有生活水平的变动都以归因于各国生产率的差别—这就是一个工人一小时所生产的物品与劳务量的差别。在那些工人生产率高的国家，大多数人享有高生活水平；在那些工人生产率低的国家，大多数人必须忍受贫困的生活。同样，一个国家的生产率增长率决定。生产率和生活水平之间的基本关系是简单的，但它的意义是深远的。如果生产率是生活水平的首要决定因素，那么，其他解释的重要性就应该是次要的。 这条原理在区块链的世界怎么体现？ **原理九：政府发行了过多货币时物价上升—通货膨胀** 在区块链经济模型的设计中，对通证总量的设计也非常重要，过多会造成严重的通货膨胀，过少则会造成通 货紧缩，微通胀的设计应该是一种健康的模式。 **原理十：社会面临着通货膨胀与失业之间的短期选择关系** ### 区块链-货币的非国家化 数字货币与法定货币，是“`看不见的手`”（市场机制）与“看得见的手”（`政府机制`）的较量， 是数字货币金融体系与法定货币金融体系的较量，也是分布式账本与中心大数据库在安全与效率上的较量，更是去中心组织与中心化机构在权力与思想上的较量。 立项的自由市场金融体系原值： （1）`去中心化原则`（Axiom of Decentralization，AoD）。 体系中各方享有同等的地位，没有特权，任何一方在任何时间点都不得要求尚未被超过 50% 的人群所拥有和使用的资源。 （2）`信任原则`（Axiom of Trust，AoT）。参与体系的任何一方都不需要相互信任。没有一方可以违约，并且不应该以合同义务作为先决条件。 （3）`责任原则`（Axiom of Liability，AoL）。任何一方需要从事非法或高度管制的活动，或者承担超过和朋友或家人进行加密货币与法币直接兑换的法律风险。 （4）`易用性原则` （Axiom of Accessibility，AoA）。足够易用，使任何有能力使用电子邮件的人都能掌握并且成功地在系统中交易获利。 （5）`可扩展原则`（Axiom of Scalable，AoS）。在不损害系统其他原则，不需要引入其他中心化的参与者的前提下，扩展至任何量级的处理能力。 （6）`资产和交易的多样性原则`（Axiom of Asset and Trading Diversity，AoATD）。支持常见的投资工具，包括买空卖空、认购和认沽期权。它应该支持对任何有形资产的交易。 （7）`聚集原则`（Axiom of Aggregation，AoAG）。一个单一的买单应该可以匹配多个最小交易单位的卖单。一个试图进行大额交易的用户只需发起一笔交易。 （8）`原子性原则`（Axiom of Atomicity，AoAT）。在 IFMFS 中，没有一个交换或交易是部分的、不完整的，或者处于无效的状态。 （9）`中介原则`（Axiom of Escrow，AoE）。系统外资产与系统内资产余额的交易不应依赖于对包括买方、卖方或中介代理的任何一方的信任。中介系统应不易被买方或卖方与中介代理串谋攻击。 （10）`整体定价原则`（Axiom of Global Pricing，AoGP）。系统不得使用任何非来自系统用户出价的价格信息。 （11）`零和原则`（Axiom of Zero Sum，AoZS）。系统必须既不创造也不毁灭价值，有一方盈利就必定有另一方亏损。 （12）`整体吸引力原则`（Axiom of Global Appeal，AoGA）。系统提供的收益应当大于风险，促进每一个人参与、分享和推广。 （13）`隐私原则`（Axiom of Privacy，AoP）。系统至少能够为所有参与的用户提供和比特币同级的隐私保护。理想情况下，能够彻底匿名。 （14）`赫尔墨斯原则`（Axiom of Hermes，AoH）。系统尽可能快地为用户处理存款、交易和提款。系统内的交易应该以最快的速度进行确认。 （15）`安全原则`（Axiom of Security，AoSEC）。一个系统必须拥有和比特币一样或者更好的安全水平。 （16）`开源原则`（Axiom of Open Source，AoOS）。对一个普通开发者而言，所有系统的相关软硬件必须是开放的、可审查的、可重新生成的。 （17）`被动订单执行原则`（Axiom of Passive Order Execution，AoPOE）。订单可以在没有用户或他们的计算机交互式参与的情况下执行。 来源于 BitShares 白皮书 2009 年 3 月 23 日，中国人民银行行长周小川发表专文，建议对国际货币基金组织创建的特别提款权 SDR进行改进和扩大，逐步建立一种不与任何国家主权挂钩的“具有稳定的定值基准，并为各国所接受的新储备货币（即超主权储备货币）”，并以此作为国际储备和贸易结算的工具。不仅中国有这方面的建议，同年 3 月，俄罗斯政府也提出了建立“超国家储备货币”（super nationalreserve currency）的主张。当一国货币成为全世界初级产品定价货币、贸易结算货币和储备货币后，该国对经济失衡的汇率调整是无效的，因为多数国家货币都以该国货币为参照。经济全球化既受益于一种被普遍接受的储备货币，又为发行这种货币的制度缺陷所害。从布雷顿森林体系解体后金融危机屡屡发生且愈演愈烈的情况来看，全世界为现行货币体系付出的代价可能会超出从中的收益。不仅储备货币的使用国要付出沉重的代价，发行国也在付出日益增大的代价。危机未必是储备货币发行当局的故意为之，但却是制度性缺陷的必然。 美元作为全球储备货币，已经出现了比较多的弊端。创建一种储备货币以摆脱美元面临的特里芬悖论，具有理论上的合理性。从全球货币史的发展来看，超主权储备货币的主张由来已久。在英镑和美元成为世界货币之前，无论银本位还是金本位，其货币特征都是超主权的。1969 年，国际货币基金组织创设特别提款权，意在缓解主权货币作为国际储备货币的内在困局与风险，但特别提款权的作用长期掣肘于围绕分配机制和使用范围的国家间争执。 （1）超主权储备货币的主张虽然由来已久，但至今没有实质性进展。 （2）超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。 --- *Originally published on [sinc](https://paragraph.com/@sinc-2/1)*