# 《Crypto研究指南从入门到退圈》 By [sky](https://paragraph.com/@sky-17) · 2024-09-24 ---           目前加密行业处在一个比较低谷的时刻，宏观经济周期下行，流动性撤离。具体到项目就是大部分项目割割不休，曾经被信任的叙事饱受怀疑。web3没有未来的声音又逐渐开始甚嚣尘上，但对于进入行业久一点的人来说。一切还好，crypto不是第一次经历质疑，也不会是最后一次。每次的低谷都是积淀，为之后的爆发做着准备。关于crypto研究，不少前辈撰写过相关文章，虽年代久远，但金玉良言至今读之仍受益良多。笔者入行不久，整理加上研究的切身体会。简单介绍一下，crypto研究的入门方法论。抛砖引玉，若有疏漏，还望斧正。           首先是关于crypto的整体理解，目前行业内的资讯媒体并不少，星球日报，律动，深潮，aicoin，各种类型都有。其中项目解读，赛道解析，技术介绍，深度和科普性都有。但对于业内人士来说感觉都没必要写的很多内容，对新人小白来说，可能就如同天书，即使能够模糊读懂。也不知如何建立体系，全面了解。大多数人了解一个赛道，但对其他赛道了解甚少。又或许知道这个赛道这个项目是做什么的，但对于他们的技术知之甚少。与之相关的项目，其他赛道的联系就更不了解了。           crypto生态中的赛道很多，不同人根据自身条件专精的方向也不同。笔者能做的也只是简单讲述一下，至于更深的内容，篇幅所限，咱不讲解了。对于散户玩家来说，参与的一般俗称一二级市场。一级市场是指项目未上线中心化交易所，流动性并不充足，只有少量玩家。X经常有kol喊着去参与什么项目，打新，质押，铸造，让人眼花缭乱的各种操作。           其实都属于一级市场的范畴，如最近的ft，cat20。操作对于新人来说并不友好，这类项目多为最新的技术突破，又或者比较新的叙事。项目质量也鱼龙混杂，好的项目对于早期参与者来说红利丰厚，几十上百倍的收益也不是没有可能。但劣质项目则可能血本无归，第一批参与者也会面临项目方的rug跑路。对此就比较看参与者的研究分析能力了。           一般来说，分析角度很多，但大致可以归纳为四大类，投资方，项目方，市场和经济模型。投资方vc的融资，背景是否强大。项目方曾经的履历，是否有过黑历史，曾经的人脉关系又能为项目提供什么。市场目前的氛围，投资热情，比较热衷的赛道，比较崇尚的技术，都可划分此类。经济模型一词多见于链游项目，也就是常说的区块链游戏。           此处笔者作为一个分类，有些项目的技术内容也大致可以归之于此类。比如再质押赛道项目的收益分成方式，所用技术。又或项目所用技术的可行性，技术原理。（或许一些会觉得分析技术做什么，知道项目是做什么的不就可以了吗？但是要知道，项目的白皮书内容是那样介绍，但内容所说的技术到底有没有，如果有能不能做到他所说的内容。直白一点，项目方所画的饼，有多少实现的可能性。都需要考虑）           做研究并不是一个轻松的事情，更不要说项目的持续跟踪，链上数据的分析，技术的优劣判断，市场叙事方向的提前预知，具体项目参与人群的用户判断。细说起来条条框框，纷繁复杂，但实际参与其中，很多事情并不太难理解。纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。笔者在此不再赘述。           “二级市场”也并不是crypto的原生词汇，如同“一级市场”也是自传统的金融投资市场而来。定义也不尽相同，在crypto中的公开交易市场则是各种大大小小的中心化交易所。项目代币上所，用户可以在交易所进行买卖。这也就是我们常说的二级市场。如果是做研究的话，二级的相关技术也需要掌握，macd，ma，量价关系等技术指标，威科夫，艾利特等操盘手法，道氏和江恩时间周期等经典理论。配合对项目基本面情况的了解，做市风格。然后进行操作。           “一级市场”又称1.5级，其实和什么web2.5一样，是一些人编出来的概念。没那么精确，crypto作为一个风险金融市场，大部分的活动也是围绕一级和二级进行。而一二级交易市场又和传统金融市场一样，衍生出了交易所，kol喊单，项目方，kyc提供商，撸毛托管等配套产业链。但和传统金融市场的红海不同，crypto目前虽然早已不是从前的蛮荒时代，但也还可以说是处于蓝海的一个行业。           crypto中有很多大家默认的共识，例如，认知的高度决定钱包的厚度。币圈无大佬。crypto中的机会和意外实在太多了，或许今天一个无名小卒，明天可能就会成为你之前所仰望的那些大佬。也有可能现在的某个大佬，哪天上头梭哈了某个项目，一夜归零。也是常有的事，行业每天都在变化，从业者每天都需要不断去了解学习。最新的市场动向，出来的某些新东西。再优秀的人一段时间不学习，也会被市场所淘汰。           对于crypto的深度参与者来说，首先你要建立起对整个行业的认知，然后找到自己感兴趣的领域深入研究，成为这个领域的专家，一横一竖搭建起牢固的知识体系。但是现实却不尽如人意，很多人只懂某个领域的皮毛，比如玩NFT 的人完全不懂什么是DeFi，甚至我遇到一些NFT 从业者都不知道什么是EVM。 Web3 的各个行业之间是有联系的，就像Sudoswap 创立了NFT AMM 机制，其实它和Uniswap V3 就很像，但是能说清AMM 是什么的人又有几个呢？虽然不懂这些妨碍不住你买NFT，但是可能也就仅仅止步于买NFT，如果你是想长期在Web3 深耕，那么对于整个行业的结构性认知是很有必要的。           公链是一切的基础，常见的公链有哪些，他们之间的技术有什么区别。其生态的人群又有哪些特点，这对crypto资深参与者来说算是常识一样的事情。早期的crypto遇到的问题是什么？为了解决扩容的方案有哪些？他们现在的发展状况又是什么？曾经有过哪些叙述，后来为什么不行了？又发展出来哪些东西？或许你并不需要每个都弄的很透彻，但也大致需要了解。           有一个方法论，可以去尝试一下，比如你感兴趣某个赛道，那么先在这个赛道深耕下去，首先研究这个赛道最优秀的20 个项目，熟悉它们的发展历史与解决方案。           如果你喜欢NFT，那你就去OpenSea，将排行榜上市值前20 的项目从前期宣传、发行方式到后期运营再到生态拓展每一步都了解清楚，思考他们的内在联系，总结这些项目为什么可以成为蓝筹；再去了解那些在某个时刻红极一时的项目，他们是如何触及到了社区的情绪，又是因为什么没有将热度延续下去；最后总结出自己对这些项目的思考逻辑，形成自己的研究框架。           如果你喜欢DeFi，那就去DeFi Llama，将TVL 排行榜前20 的项目从白皮书、要解决的问题、核心方案、经济模型、发展历史等每个方面都了解清楚，了解整个DeFi 历史的进化历程，明白每个项目最显著的特点，思考不同项目之间的联系，建立起自己对整个DeFi 生态的认知。           其他领域以此类推。谨记：懂得行业的前提是你看过足够多的项目，量变引起质变，不要以为自己是天才，看几个解读文章和视频就懂得了全部，一定要对未知的行业抱以敬意，谦虚是最佳的学习态度。善用工具，使用数据分析工具对项目深入研究，工欲善其事必先利其器。虽然大部分项目的数据在链上可以拿到，但是并不是所有人都有技术背景，不懂技术的玩家可以使用一些工具进行辅助研究。           无论你选择了哪个赛道，我都推荐你将学习内容记录下来，如果你喜欢写短文就用Twitter，喜欢写长文就用mirror，喜欢录制视频就选择YouTube，总之要让更多的人看到你，这对你的帮助是很大的。你或许会因为这些内容遇到志同道合的同伴，或许会被项目方找到邀请你加入他们的团队，又或者它会成为你在求职时非常重要的凭借。           方法讲述完，我们再讨论一下心态。做研究是一件很苦逼的事，在初期的新鲜感过后，接下来的认知积累是一个兴奋度很低的事情。甚至有时候很枯燥，不了解的人可能觉得研究有多么的高大上。各种高级金融数学模型，回归曲线，密码学分析，然后得出一个财富密码，上涨卖出。高大上的金融从业者，但就如同那句耳熟能详的话，当爱好变成职业，往往就没那么有爱了。因为职业需要专业，需要高知识密度和严谨的态度。不是遇到一些问题就可以跳过，只挑自己感兴趣的学。           研究也是如此，一定会遇到难题，也一定会遇到看不明白的事情。但工作研究不是为了考试，不是考试侥幸考过了就过了。不会的东西逃不掉的，困难的东西也逃不掉的。这次逃掉了它下次一定会找回来你。你可能为了查一个概念，遇到了三个不懂的概念，然后这三个不懂的概念又连带出了三十个不懂的概念，因为一次搜索打开了三十多个网页。           就像之前想研究模块化，结果发现以太坊二层扩容方案了解的不清楚，然后又逐渐追本溯源到比特币的某个概念，这时候已经打开二三个网页了。最后只能是从头开始补习。但其实重头再来一遍，你会发现对crypto行业又有了另一些理解。这是一个必经的过程，无法跳过。           虽然我们之前说加密行业发展很快，每天都有新东西，但其实技术发展的主干一直在那里，项目是每天都有。但类型和运营方式，市场的情绪规律。是反复出现的东西，短时间内技术想要取得重大突破，也不是件容易的事情。所以不用担心什么学不完，内容太多之类的问题。           关于赛道分类，经典项目，crypto发展历史，笔者不再在此处赘述。独学而无友，则孤陋且寡闻，无论研究什么，交流和讨论总是能促进学习成果的。在crypto的世界中，能遇到一些可以共同前行的人，也是件很幸运的事。 --- *Originally published on [sky](https://paragraph.com/@sky-17/crypto)*