# 穩定幣危機重重，讓 Y2K Finance 的巨災債券幫你避險

By [小烏鴉Ma𝕏](https://paragraph.com/@soaringcrowz-2) · 2023-03-11

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前言
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自從各國監管越來越強烈，加上近期的種種事件，多數人對於中心化交易所以及中心化機構發行的貨幣信任度越來越低，也讓主流媒體和 KOL 逮到機會開始大喊「比特幣已死」、「加密貨幣崩盤」等負面訊息來打擊這個產業，這種「牆倒眾人推，破鼓萬人捶」的現象，屢見不鮮。

但是，其實加密產業在去中心化的應用和發展，仍舊持續進行中，越來越多避險工具和服務推出，而 Arbitrum 上面的 Y2K Finance 是我一直很關注的一個項目，一方面是其迷因感，明明是正經 DeFi 項目，卻把自己搞成迷因文化的感覺；另一方面其推出的 Earthquake 仿照 CAT 債券的概念，在 DeFi 領域是很新鮮的嘗試。

本文就針對 Y2K Finance 進行介紹，瞭解一下這個項目有什麼吸引人的地方，Earthquake 又在做什麼呢？

Y2K Finance
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![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2240a934f215c69a737b3d524cc599a3e36638c0efafe149632975f63bf86876.jpg)

圖片來源：Y2K Finance

### Y2K Finance 是什麼？

Y2K 是由 New Order 孵化的 Arbitrum 協議，主要提供結構性產品（主要通過在特定結構中組合各種資產或指數來定制以滿足特定投資目標的金融工具）。

該項目允許使用者推測穩定幣掛鉤，使用者可以押注穩定幣不脫鉤，也可以通過購買「保險」來對沖風險倉位。

### 主要產品

![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9c23638cbfc2a76b0410ed9c0e50266952abd9ce3f7a3b3562c0f8a7328c1fd6.jpg)

圖片來源：Y2K Finance

> **Earthquake：**

應用於原生 DeFi 設置。 CAT 債券是一種在預定義的災難風險（例如颶風或地震）發生時向發行人付款的工具。 Earthquake 使用了 CAT 債券的概念，但將其應用於 DeFi 中穩定幣、流動性方案和其他衍生產品的脫鉤事件。 用戶可以通過將 ETH 抵押品存入 Hedge 保險庫並接收 y2ktokens 作為回報來對沖這些資產去掛鉤。 最初，用戶可以在每周和每月的時間段內對沖 FRAX、USDC、USDT、MIM 和 DAI 去掛鉤。 未來將支持更多資產。

**Mechanics**

Earthquake 中的倉位被定義為以下兩種金庫類型：

*   避險金庫（Hedge Vaults）：發生脫鉤時可以獲得理賠，主要用來對衝脫鉤發生的風險。
    
*   風險保險庫（Risk Vaults）：發生脫鉤時理賠給Hedge Vaults，若未發生脫鉤就可以繼續賺取保費。
    

用戶可以通過將 ETH 存入相應的對沖金庫來「購買」支持的任何資產的脫鉤事件保險。 存款將鑄造一個 ERC-1155 Y2K 代幣，代表他們在金庫中的位置。 相反，用戶可以通過將 ETH 存入 Risk Vault 來出售保險。 這些用戶還鑄造了一個 ERC-1155 Y2K 代幣來代表他們在保險庫中的位置。

![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/85cdb9147749dc7a84df664796c67d6528f0a056c2658a14b96355802ea42f63.png)

圖片來源：Y2K Finance

舉個例子：

在 $USDC 中擁有大部分風險投資的用戶或 DAO 可以撥出一些 $ETH 來購買針對 $USDC 倉位的套期保值。用戶每月或每週支付溢價以維持價格對沖。大致流程如下圖：

*   未達到行使價的場景：
    

![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b49281d2de7ff92fe2a902ab3b4f7e1ecb97f04c29aafbfd3abaf3b6da83e336.png)

圖片來源：Y2K Finance

*   達到行使價的場景：
    

![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6775654f5bb3c51a5e4148ea10a372bbf82ac5b3ca24be4065c7ee463c21cff7.png)

圖片來源：Y2K Finance

> **Wildfire：**

Wildfire 是建立在 Earthquakes 代幣化保險庫之上的二級市場。 由於抵押品在金庫周期內被鎖定，這個二級市場允許用戶通過其訂單簿實時進入和退出頭寸。 交易是使用接受者簽署的交易進行的，並在接受者通過 0x 協議合約最終確定後推送到鏈上。 這些是經過實戰考驗的合約，Y2K 將利用這些合約為用戶提供最佳交易體驗。

> **Tsunami：**

工作原理與 GMX GLP 模型類似。透過將流動性提供者存入的抵押品合併到一個大池中；使用者可以為抵押債務義務（CDO）提供流動性。那些為 CDO NFT 代幣提供流動性的人會從清算中獲得一部分收益，藉此追求更高的效益。

### 代幣經濟模型

![圖片來源：Dune Analytics](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5ccd141755cc9f69464cc6fcde249e4ad07fa6bb93666e591dd4010350b2474b.png)

圖片來源：Dune Analytics

*   代幣名稱：$Y2K
    
*   代幣合約：[0x65c936f008BC34fE819bce9Fa5afD9dc2d49977f](https://arbiscan.io/token/0x65c936f008BC34fE819bce9Fa5afD9dc2d49977f)
    
*   市值：約 786 萬美元
    
*   供應量：2,000 萬顆 $Y2K
    
*   流通量：160 萬顆 $Y2K
    

### 代幣分配

![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5870e69331e8e5f80617a2c587b341251b50d72abc8935c53f6a5c7eefea80c2.jpg)

圖片來源：Y2K Finance

*   30% 用於流動性挖礦
    
*   35% 用於金庫
    
*   15% 給核心團隊（24 個月線性解鎖，9 個月懸崖解鎖 10%）
    
*   10% 給 New Order（孵化器）
    
*   5% 給投資者（24 個月線性背心，6 個月懸崖解鎖 10%）
    
*   5% 給 IFO
    

代幣主要用於：治理、協議收益分享。

$Y2K 持有者能夠在Balancer LP中提供流動性，並將該LP Token鎖倉成為 $vlY2K（80% Y2K + 20% wETH）。

鎖倉期為 16 或 32 週，鎖定 32 週與鎖定 16 週相比，獲得的獎勵翻倍。

![圖片來源：Y2K Finance](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0d026596d4fb789871cd18851c1290e91521b07658b2d9583ea34f7578bab9d1.png)

圖片來源：Y2K Finance

結論
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其實 DeFi 的出現就是為了要解決 CeFi 所衍生的問題，讓用戶取得自己資產管理的自主權，如前言所述，Y2K Finance 的規劃很吸引人，畢竟它提供用戶一個面臨脫鉤時可以避險的管道。 任何的危機都會是轉機，如同我在之前下面兩篇文章所提到的那樣，歡迎閱讀。

[https://mirror.xyz/lilcrowz.eth/eEB6mqg8EamVoWy7nLwsM2aoE\_keYsZNfQUDtPRdpmw](https://mirror.xyz/lilcrowz.eth/eEB6mqg8EamVoWy7nLwsM2aoE_keYsZNfQUDtPRdpmw)

[https://mirror.xyz/lilcrowz.eth/DTJe6rqNqAo80yR0-Rsbq5UcBsQYe7on5ENmLw7hf7E](https://mirror.xyz/lilcrowz.eth/DTJe6rqNqAo80yR0-Rsbq5UcBsQYe7on5ENmLw7hf7E)

中本聰最開始倡導的比特幣是作為一個去中心化的點對點電子支付系統，沒想到因為人的惰性使然，導致區塊鏈的發展走向資本、走向集中，回過頭再看當初的白皮書，還真的走得很歪。可能真的要向妙蛙老師所提的「唯有以 $BTC/ $ETH 為本位重建業內生態，降低體系內穩定幣的影響力，才能避免頻頻遭遇黑天鵝」。

[https://twitter.com/NintendoDoomed/status/1634420268360769537](https://twitter.com/NintendoDoomed/status/1634420268360769537)

參考資料
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1.  [Y2K Finance Documentation](https://y2k-finance.gitbook.io/y2k-finance/)
    
2.  [Y2K Finance Dune](https://dune.com/frijoles/y2k-finance)

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*Originally published on [小烏鴉Ma𝕏](https://paragraph.com/@soaringcrowz-2/y2k-finance)*