# 由近期大火的APTOS和企鹅下跌引发的思考1023【交易类】-第060篇

By [Sober](https://paragraph.com/@sober) · 2022-10-23

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近期当红炸子鸡非APT莫属，暴富效应+剧本反转均话题性很大。先前设定80%的通证都在私募和团队手中，后面反转为2000W用来发Airdrop。各种群、Twitter、Youtuber上面Fomo情绪蔓延，纷纷开始研究可能的大毛SUI和ZK等。之前几年投资经验告诉我“人多的地方少去”，这次也是因为没有防范女巫攻击才有的大毛。我对于多账户管理和各种切换实在不擅长和舒服，而一个投资者如果不能以自己能长期“坚持”（实际上如果舒服，也就谈不上坚持了，是发自内心的去长期做）和舒服的方式投资，最后大概率也是竹篮打水一场空。之前写过2篇关于定投的文章，有群内伙伴问我如何投，我回复“以你最舒服和能坚持的就行”，其他的模型什么的并没有那么重要。

关于“舒服”这个词有几点思考： 1-这种投资方式是你目前已经掌握，并相对来说最具优势的。同样的道理，我们很难说自己爱好一个根本就不会的运动； 2-有长期实践经验（2轮牛熊最佳），正反馈大于负反馈，已经积累了自信；（实践的自信是最扎实的） 3-这种舒服的方式不管是投资理念、投资策略、交易策略能让你不仅自己赚钱还能对其他人产生影响力，很多大V说这是“投资者教育”，用词也没那么重要，就是一种Share罢了。输出确实能帮我们更好地理解输入，强化肌肉记忆； 4-在自己原有体系下不断积累其他投资策略和交易技巧，重复1-3条，产生飞轮。

说完了这个APT，近期在传统金融市场还有一件颇有感触的事情那就是企鹅的股价已经到了230了。让我回想起关于21年对他的判断，卖出。之前做交易类文章输出大多只谈了买入，关于卖出写的很少。因为我一直以来我认为买入更重要，好的买入已经想好了卖出的条件，否则就是投资体系没有闭环。我在21年中受一位期货公司好友启发下把自己投资体系用文字方式固化下来，其中就明确阐述了如下卖出条件： 1-出现了明显胜率、赔率更好地标的。 具体而言我会把赔率设置为原有1.8倍以上，以免“左右打脸”；这需要基于掌握的策略和工具丰富程度，使我们能跨市场找到性价比更优的标的； 2-原有投资逻辑不成立。 这一点尤为重要，认错的难有过丰富交易经验老韭菜应该深有体会。举个栗子：柚子不行的时候总幻想着史诗般惊天大利好会兑现；UST脱锚后总幻想项目方大有作为价格回到1；传统价值标的如地产龙头开始下坡路总幻想限购调整、利率调整、龙头企业产品创新等手段自救。

简单针对这几年关于卖出做个复盘： 1-20年12月份时候赎回明汯中性1号产品，我是18年9月买入的，持有2年多。当时核心卖出逻辑是：中性产品贴水持续升高，中短期很难下降；明汯对资金很饥渴，各个渠道持续募资；发现性价比更好的套利类策略，测算在回撤差不多情况下收益率1.5倍以上；

2-在21年上半年清仓了中概互联ETF，转向CTA类策略。当时卖出核心逻辑：互联网龙头现金流增长难超15%，不超15%无法达到我投资高波动产品的最低收益要求，当时我比较熟悉的私募类产品确定性更优；互联一直讨论流量为王还是产品为王，其中的流量红利已陷入瓶颈，实际上现在后视镜看很容易发现，但当时会被无数人diss就如同去年底对新能源看法一致；当初我正好在Web2公司做HRD，已HR视角发现人才泡沫在破裂，薪酬package明显下滑，之前所谓的那些增长和运营的负责人需求下降；还有一点最重要的是市场过热了。既然目前的持仓赔率已经不够，核心投资逻辑已经有所变化，而且自己找到了性价比更高的投资机会，那么，当然应该卖出，转投性价比更高的品种。

由APT和企鹅引发了我再一次梳理自己的投资体系和一些交易时候的细节。如果只说体系没有实操细节很容易投资体系空洞化，后面我会更多结合之前实践交易经验做投资复盘和思考。

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*Originally published on [Sober](https://paragraph.com/@sober/aptos-1023-060)*