# 比特币的历史周期分析

By [Stephan](https://paragraph.com/@stephan-2) · 2022-03-06

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> 作者：Stephan
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> _文中所有观点仅代表我的个人偏见，_**_所有内容均不作为投资建议。请为自己的投资负责。_**

先抛结论：

*   四年减半周期依然有效，但效果在减弱，演变为慢牛行情。具体体现在：
    
    1.  上涨周期时间拉长（740天→1068天→1061天）
        
    2.  上涨幅度减弱（515倍→128倍→21倍）
        
*   历史熊市跌幅在85%左右
    
    1.  前两轮熊市低点，按照ahr999指数来看，均跌破0.45的抄底线
        
    2.  前两轮熊市周期的下跌幅度非常接近，都是从高点下跌85%左右。如果按此轮高点$69000来算，下跌85%价格将在$10000左右（**保持耐心，但不要刻舟求剑**）
        

以下是详细分析，仅代表个人的偏见，不作为投资建议。dyor

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第一次减半周期 - 牛市部分
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减半时间：2012-11-28（下图中的竖线）

![第一轮牛市周期月K](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5e9851b6cbc7b439aa33d4217154d805e399a9fa91dd2a7d179fad2ca892df64.png)

第一轮牛市周期月K

这轮牛市低点和高点的价差极大，500多倍的涨幅，持续2年，属于最早期红利部分：

![第一轮牛市数据](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2d81f226af6d36b49ed1834a2c12a858522d35fcd64ab02317166f717139b937.png)

第一轮牛市数据

第一次减半周期 - 熊市部分
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![第一轮熊市周期月K](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/58cc9cc5446981d3812839b018c31b7d557f41f69353bb843fbb0178e5df636a.png)

第一轮熊市周期月K

接下来的熊市持续13个月，跌幅86.9%，但穿越一轮牛熊的HODL最低也有66倍的回报：

![第一轮熊市数据](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/964bec1c3573a7d922f980d651d20141c6f486dd2bc95eedea50b169e7f30035.png)

第一轮熊市数据

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第二次减半周期 - 牛市部分
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减半时间：2016-07-10（下图中的竖线）

![第二轮牛市周期月K](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e3cbc3076c3eb701000c44381944348bb63ec9346db5d3523a56edf06c6afef2.png)

第二轮牛市周期月K

这轮牛市持续时间比上轮更长（接近3年），交易量变大了2倍多，涨幅在百倍以上。 另外，减半发生的时间点正好在牛市的中间位置，并且三次减半都有这个特点（有同学能解释下这个规律性的原因吗？）

![第二轮牛市数据](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b2ad3400a53d793615028dc04cc645c85bfb0f62142277ea01f38c20e195d045.png)

第二轮牛市数据

第二次减半周期 - 熊市部分
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![第二轮熊市周期月K](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/882fe2c2ed7d336ec9b449a31a8a2358ff34edb9be8c0fa5938c85aaf91a6e05.png)

第二轮熊市周期月K

这轮熊市持续1年，跌幅84%，由于牛市的涨幅在收窄，所以对于穿越牛熊的HODL来说，涨幅最差是19倍：

![第二轮熊市数据](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/76af907172737e97c78f60fb4d3732204b006253f6ae9ddb82a1618887f744e2.png)

第二轮熊市数据

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第三次减半周期 - 牛市部分
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减半时间：2020-05-05（下图中的竖线）

![第三轮牛市周期月K](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0d2cc7e4ec3ed759f232ddc66652c3b137b6963e9e005d7133bb7cdd53c5cba3.png)

第三轮牛市周期月K

本轮牛市跟上轮牛市的持续时间一样是3年，但涨幅减少了很多，只有21倍（相比上轮的128倍涨幅）。高点的江卓尔60日涨幅只有44%，此逃顶指标基本失效：

![第三轮牛市数据](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/1f55c95087f69f9705af7b7272245d69f7e234e66c817b3378766a3aa8443c26.png)

第三轮牛市数据

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*Originally published on [Stephan](https://paragraph.com/@stephan-2/3QK10rqOGd5V6ObCfNSR)*