# 5年百倍之旅3——2025比特币牛市顶点价格预测

By [tianzw.eth](https://paragraph.com/@tianzw) · 2023-12-06

---

今天是2023年12月6日星期三，比特币突破44000，创了阶段新高。

在进入正题之前先回顾一下前面3轮减半的数据，

![历次比特币减半](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/ee2bc44fef8c7ba6ecb489a35ac5ef2d3643dea995693ea58cd9153c96a3d746.png)

历次比特币减半

其中区间涨幅是上一轮熊市低点到本轮牛市高点的涨幅，这个是放缓的，也很好理解，毕竟基数大了。减半后涨幅是减半时的价格到牛市顶点的涨幅，前面3次分别为5.8倍，6倍，7.5倍。

如果减半时候的价格为4万并且历史重演，本轮牛市价格有望达到25万？我当然希望如此，但是这种方法太过粗糙了。如果从顶点价格来看，涨幅放缓明显。是不是说明下一轮牛市顶点只有上一轮的2倍呢，达到14万，这种推测也并非不合理。

当然了，顶点预测太过抽象，还需要有进一步的分析方法。

进入正题，首先，顶点虽然是一个点，但是在预测的时候，实际上它是一个区间，因为行情受到市场情绪推动。可以判断市场是否疯狂，但是不能预测市场究竟会有多疯狂。

其次，关于顶点预测的方法，我个人分两大类方法，一类是直接法，比如说预估顶点在100万，直接给出了顶点价格的预测。还有一类方法是间接法，通过分析其它指标来判定顶点，比如泡沫程度，等等。

**一. 直接法**

1.1 S2F模型

![s2f模型](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/40dd6f878f17f1d05aee8a922c4a2736b887a64dcb1c5d4168d9e4c329e26b56.png)

s2f模型

s2f模型核心在比特币的流通量，是根据市场供给来建立的模型，有一定的准确度，但是误差也是比较大的。原因在于模型仅仅考虑了市场的供给，而没有考虑需求。模型中预测2025年比特币的价格将达到40万刀，也就是当前4万的价格的10倍，如果中国大陆开放加密市场，我认为这个值还是有可能的。

**二. 间接法**

2.1 两年MA乘数指标

![两年MA乘数指标](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/fbc1809a92bcda5f04b373485b87bd6fa201d540016c9d775649a86bb20b55ce.png)

两年MA乘数指标

这个指标属于一种简洁而且有效的指标。可以用来判断顶底区间，模型的设计思路是均值回归，算法类似于boll。这个指标需要根据当前的价格计算出来。

2.2 比特币彩虹图

![比特币彩虹图](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/29360e240c4cdcdf07d5a490e92ac2eb7601c6618168151073efe0b21809bf5d.png)

比特币彩虹图

2.3 s2f模型

![比特币mvrv模型](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9aea73aea4300191a32b6795b6a9a218c5103915892ded2174b697c103f22f32.png)

比特币mvrv模型

这是一个链上指标，市场价值与已经实现价值的比值，并做了平滑处理。已经实现价值可以理解为成本价。当这个比值大的时候意味着泡沫非常大，获利盘非常多。当这个比值低于1的时候，意味着整体处于亏损状态，而且值越底，意味着亏损的人越多。该指标属于更贴近市场的指标，比前面的2个指标解释力要强。

最后，说一下个人理解，既然顶部是一个区间，最好的方式就是分批卖出，这样数据更加平滑一点，减少极值出现的高绿，事实上去年比特币下跌的时候我也是从2万一路买到了15500，而不是在某一个地方一把梭哈。

如果未来比特币在较短时间突破10万刀，那么这个顶点价格可以往上抬升。目前来看14万，应该是一个中性的价格，不算保守，但是也不够激进。顶点价格的谜底，还是交给时间来揭晓吧。

---

*Originally published on [tianzw.eth](https://paragraph.com/@tianzw/5-3-2025)*