# CRYPTO日记（2021.10.19）

By [tilipinpin.eth](https://paragraph.com/@tilipinpin) · 2021-10-19

---

    在为住有所居而加入CRYPTO的第一个404天， 加油！吃豆人！
    归零是宿命，彼此不同的是以怎样的方式。不要因为惧怕死亡就不敢继续生活，看清泡沫，加入泡沫，泡沫破裂前退出，我们就是赢家。
    像屯币党追求"永恒牛市"一样，"永恒正向循环"是DeFi中人人追寻的圣杯。不同的协议设计是各种先行者尝试达成"永恒正向循环"的一次次实验。
    大部分DeFi协议中建立协作体系的激励手段都是矿币。在矿币机制有效正向循环的时候，所有人的账面收益看起来都很高，但当一些人开始兑现收益，会对矿币本身产生抛压。抛压一旦超过临界点，把矿币带入死亡循环以后，血赚的人的利润是从跑得慢的人的本金里借走的。
    在半年多前我刚开始接触DeFi的时候，市场流行的还是最简单的传统一二池模式。一二池模式这个模式是一个双头跷跷板：
    一池白嫖的人收益有限，本金也面对着更小的风险。他们挖出来的矿币的抛压最后由二池去承受。
    矿币二池在这个环节中成了一个一二三木头人的游戏。在头矿的时候币价越高，挖二池的奖励越高，被吸引来挖二池的人越多，流动性就更好，就能承担更大抛压。这个循环一旦开启，就会有更多活菩萨买币去冲二池。
    但双头跷跷板模式有个局限，就是当两个头被同时按下去的时候，就进入了反向螺旋。
    获利方砸穿币价→二池APR降低→二池出逃，矿币流动性降低→一池APR降低→一池也砸盘→引起踩踏→全面崩塌。
    有的协议后来就起不来了，比如那谁那谁和那谁。有的协议在低位盘整以后通过上新功能，利好，提振价格的形势重启这个循环。
    后来有不少的协议选择用各种各样的方式通过各种形式的锁仓牺牲流动性、收益后置、权益互换、生息、虚拟流动性、画饼、掩耳盗铃、拆东墙补西墙等机制，通过牺牲流动性或者调节预期的方式，来达成限制获利方兑现收益的动机和效率的目的。

---

*Originally published on [tilipinpin.eth](https://paragraph.com/@tilipinpin/crypto-2021-10-19)*