# 蓝筹 NFT 特点及用户分析 By [Tiny Hand](https://paragraph.com/@tinyhand) · 2022-05-07 --- （数据主要参照 NANSEN、OPENSEA、DUNE、CMC 和自己绘制的图表为主） **1.什么是蓝筹 NFT** **2.蓝筹 NFT 特点与持有人特征** **2.1 市值分布** **2.2 价格趋势分析** **2.3 价格离散度特征** **2.4 持有者特征** **2.5 持续性赋能** **2.6 蓝筹性优势** **3.新兴蓝筹趋势** 1.什么是蓝筹 NFT ----------- 在传统定义中，蓝筹股（Blue Chips）是指长期稳定增长的、大型的、传统工业 股及金融股。道琼斯工业平均指数中，一些被认为是蓝筹股的公司包括：苹果、 波音、卡特彼勒、可口可乐、IBM、高盛、埃克森美孚、英特尔、麦当劳、微软、 耐克、维萨、沃尔玛，华特迪士尼。 由于现在 NFT 市场仍处于早期，不管是在投资的时间跨度、价格波动、还是流 通量上，NFT 项目都有自己的特点，远没有达到传统股票市场的成熟度，所以针 对“蓝筹 NFT”的概念，我更愿意简单理解为已经形成体量，并且可以长期保值 的 NFT。 如下图一些蓝筹 NFT 参照：CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club、Azuki、CLONE X 等，它们已经形成相当大的体量，并且在未来可能进入稳定增长曲线。 ![Opensea交易量排名](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b33744015d7df377e19f23184400e289f6a341a63cab7b6375d4801b080169d6.png) Opensea交易量排名 2.蓝筹 NFT 特点与持有人特征 ----------------- ### 2.1 市值分布 从市值分布上，我们可以看出蓝筹 NFT 市场的头部效应非常明显，排名前两名的 BAYC 和 CryptoPunks 总市值占到前十名的四分之三左右，而在针对所有公链的 NFT 数据中，前十名 NFT 的销售量几乎均在销售量 5 亿美元以上。 ![市值前十名 NFT 百分比 (ETH 链) 销售量前十名 NFT 对比 (各链) ](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/06d90dfc4f99b5c71d143a7491037769a50802731fe0d7d757392f1f36c98b0a.png) 市值前十名 NFT 百分比 (ETH 链) 销售量前十名 NFT 对比 (各链) ![销售量前十名NFT对比 (各链)](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/93e1a58bf85de3a2e3c60a89a854b48f41024b2b5e39dfd6ce361b1a4c63666f.png) 销售量前十名NFT对比 (各链) ### 2.2 价格趋势分析 传统蓝筹定义的“持续增长属性”在 NFT 上更为突出。 如下图，非蓝筹 NFT 的价格曲线在前期会有较大波动，之后波动逐渐减小，在走势上偏向在一条直线上向上插针，之后伴随交易量下降便趋于水平直线； 而蓝筹 NFT 则在增长曲线上向上插针，交易量呈间歇式爆发，相比于前者，蓝筹 NFT 更具有持续性的活跃度。 ![非蓝筹NFT的价格走势](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/91d2ff30e7d6fcb2387a1b6966df271cc4d27a9017cf3bbef1c5f961b8f5fda0.png) 非蓝筹NFT的价格走势 ![BAYC价格走势](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b9640e6b2f05f68969ba813d379ea11cbdeba4afc4519755844283a27a7ea208.png) BAYC价格走势 从 BAYC 地板价走势我们可以看出，价格在总体上升趋势中，伴有向上插针特点， 但插针过后的下跌并未跌穿之前的支撑，说明每次炒作并没有引起持有者大范围 出货，反而加强了持有者的共识，使得价格始终拥有支撑位，这一点从新晋蓝筹 Azuki 上同样得到了验证。 ![Azuki价格走势](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b8cf4e538fd71f04fc72ba1fa8c22d083accdf9519f8fe093cdd51d5f9cf3592.png) Azuki价格走势 ### 2.3 价格离散度特征 在成交价格的离散度上，我们可以看出普通 NFT 价格的离散程度高，并上下发散， 而 Azuki 价格更集中，并向上离散，这是更健康的价格趋势。 普通 NFT 和 Azuki 成交价格波动对比 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/57b81edd2204570eaf228e5494fa0cea35fd2beef005025e9373ac5c3976ffdf.png) ![普通NFT和Azuki成交价格波动对比](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5c9cf4bed778aa1e6a3d197eed93817ceac8f96d0124bdfda06c6c9551a58b4d.png) 普通NFT和Azuki成交价格波动对比 ### 2.4 持有者特征 在持有者分布上，在下表中我们以 BAYC、AZUKI、MutantCats 分别代表了老蓝筹、 新蓝筹、非蓝筹进行对比，可以发现：“蓝筹程度”越高，钱包的分布程度越高。 持有人分布越广泛说明去中心化程度更高，避免了庄家的持续砸盘，这将有利于 长期的健康增长，同时持有人越多，社区活跃度也会越高。 ![分散程度对比表](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e445b13feedc60c9c5720d580fefdd44e223d687f1eba06d34da981f959aed55.png) 分散程度对比表 长期持有人被称为“Diamond Hand”，他们持有的信心往往能够使一个项目长期坚持下去。反映在蓝筹 NFT 上，除了一开始 mint 阶段出现大量换手，之后他们 的长期持有人的数量不仅稳定，而且伴有小幅增加，这表明随时间增加，更多的持有人相信项目会升值。 ![BAYC和Crypto Punk长期持有人指数（数据来源：NANSEN）](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/38f8a75828a5542db2633f1fae25e2b9751594649fe9418a5333705d32b1e55a.png) BAYC和Crypto Punk长期持有人指数（数据来源：NANSEN） ### 2.5 持续性赋能 在传统蓝筹 NFT 上，团队拥有可持续的运营能力，通过不断的赋能 NFT，使其持 有者拥有获利渠道，如空投、权益赠送等等，这也是能够支持价格稳健上升的主 要原因。同时还有很多链上行为的赋能方式，比如：开放质押功能来减少市场上 NFT 的流通量，短期持有者通过质押变为长期 Holder。 而 BAYC 作为知名蓝筹 NFT 将赋能提升到新高度，成立 DAO 融资并发行 APE 代币。 将 NFT 转变为生态，进一步提升了持续性的价值增长。 ![APE 市值走势图 ](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2a90dca04a9ed87b9ccaf4e0607046c0f99ce7bd4b91424b133eb62191d15995.png) APE 市值走势图 ### 2.6 蓝筹性优势 与 FT（同质化代币）不同，NFT 拥有两个特点：一是流动性偏小造成价格波动大， 二是稀有度不同造成个体价格差异大，而这两个特点在普通 NFT 上表现尤为突 出，而在蓝筹 NFT 上反映则没有这么明显。 我们可以推测：一是因为蓝筹 NFT 的流通量远高于普通 NFT 同时持有者分布程 度高，砸盘拉盘更依赖“共识性的行为”而不是“庄家性的行为”，所以波动性 更低。二是蓝筹 NFT 的成交价一般更为昂贵，价差呈边际效应递减，所以成交价 更集中。 目前市场上的一些蓝筹 NFT 已经出现利用 ERC1155 协议，将 NFT 分割为更小的 NFT 碎片，以此来增加流动性的行为，如：Azuki#40 被拆成了很多个 Bobu 碎片 二次售卖，这种方式也许会引起蓝筹 NFT 的流动量的进一步拉升，造成马太效应。 ![Azuki #40 (Bobu) ](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6c9f11260d099a286903efeb8759f003ed55c7f1d94239f04ee9f7546108ccc9.png) Azuki #40 (Bobu) 3.新兴蓝筹趋势 -------- 随着 Crypto 应用场景更加多元，NFT 的使用功能也更加广泛。如用于 GameFi 的 NFT，在玩法和持续性收益上都拥有比 PFP 类 NFT 更好的经济模型，也更满足持 续性增长的属性，我们可以推测将会有更多 GameFi 属性的 NFT 走入蓝筹名单。 从公链生态而言，ETH2.0 尚未到来，中空期仍是多链共舞的时代，而这些公链 NFT 平台的建设各有千秋，其发行 NFT 也各有加成，如 Solana 发行的 Chill（翻 了 30 倍）、Tezos 发行的 Dogami（翻了 10 倍）、WAX 的链游系列等，对于投 资者而言，购买这些 NFT 的赔率会更高，所以除了 ETH 的其他优势公链仍有潜 在的购买市场。最近 Opensea 开始测试引入 Solana 公链 NFT，同样说明其它公链 NFT 在交易量上会逐渐提升，那么拥有公链加成的 NFT 有可能进一步抢占蓝 筹 NFT。 --- *Originally published on [Tiny Hand](https://paragraph.com/@tinyhand/nft)*