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By [Transnature.](https://paragraph.com/@transnature) · 2024-04-02

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1.  W5H Tokenomics：When What Where Who
    
2.  矿币分红盘
    

* * *

原文：

[https://www.inweb3.com/tokenomics-fundamentals-part-ii-when-what-where-and-who-token/](https://www.inweb3.com/tokenomics-fundamentals-part-ii-when-what-where-and-who-token/)

上一章中作者从产品-市场契合度的角度讨论了为什么需要代币的核心问题。现在，假设我们需要代币，我们将从When, What,Who,Where四个方面讨论代币经济学。

### When

> *   主要的加密产品业务模型
>     
>     1.  处理已经存在的其它代币，无需自己的代币：CEX、DEX
>         
>     2.  代币化各种资产：$USDC、BAYC、POAP
>         
>     3.  利用代币激励实现大规模自治协作
>         
>         1.  基础设施：BTC、FIL、LINK，用代币奖励服务
>             
>         2.  应用
>             
>         3.  DAO
>             

对于第二类业务模型：这些代币本身就能推动产品上线

对于第三类业务模型：\*\*如果该目标对于当前阶段的产品上线至关重要，则应与产品一起发行代币。\*\*一个典型的例子是用于维护产品安全的代币。采用权益证明（PoS）机制的区块链，使用代币作为验证者权益来保障链的安全，在这种情况下必须与产品同步发行代币

对于第一类业务模型：**如果代币的目的——至少目前而言——不是核心业务逻辑的组成部分，那么代币发行时间则需要仔细斟酌：**

### What：什么类型的Token？

*   FT or NFT（ERC404一定程度上解决了NFT的流动性问题？）
    
*   可转让 or 不可转让（SBT）
    
*   证券Token or 实用Token
    
    *   豪威测试（Howey Test）
        
        1.  投入金钱
            
        2.  参与共同事业
            
        3.  有获得利润的期望
            
        4.  利润来自别人的努力
            

### Where：代币存在于栈的哪一层？

*   基础设施（原生代币）
    
    *   L0
        
    *   L1
        
    *   L2（非必需）
        
    *   模块化链的DA层or共识层
        
*   应用链
    

### Who：哪些参与者持有代币？

*   项目方团队
    
*   投资者（VC）
    
*   社区
    
    *   基于社区角色
        
    *   基于参与时间
        
    *   基于DAO的贡献
        
*   金库
    
*   生态系统 Grant
    

矿币盘（分红）
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[原帖](https://twitter.com/Open_rug)

Why分红盘？

*   投资（买矿机&花电费）获得**币本位固定收益**（矿币）
    

### 矿币盘的特征

*   矿币开盘没有流动性，没有庄 → 需要寻找流动性
    
*   投机者入金矿机盘首先需要买矿机 → 矿机厂&矿池成为庄
    
    > 矿工买矿机入金 - 入金去拉盘 - 价格上涨更多人买矿机/买币 - 卖币/卖矿机获利
    > 
    > 这在传统分红盘中无法实现，因为项目方需要大量准备金刚兑收益，而**矿庄可以采用二级杠杆**，1份拉盘可能产生5倍矿机销量。
    
        Q:(二级杠杆指的是二级市场传播效应的杠杆？)
        
    
*   对于投资者，无需考虑是否需要收回本金（将矿机卖出）
    
*   矿机商只需要让**_矿机销量（美元计）+ 矿币流动性（平均日交易额）> 矿币流通量（美元计）_**，就能继续拉盘
    
    *   平均日交易额反映了换回U的金额，即可以掌握在自己手上的筹码（？）
        
    *   公式各部分改成变化量：预期销量 + 流动性变化 > 新增抛压
        

**GameFi 矿机盘**

*   矿商：项目方
    
*   矿机（矿工）：工作室
    
*   成本：人工、反女巫…
    

  
GameFi矿机盘的拉盘公式：打金人入金 + 代币流动性 > 代币流通量

**矿币第二阶段**

市场缺少流动性，筹码结构分散：失去上涨动能

分担抛压的方法：

*   改变增量结构
    
*   形成质押或消耗
    
*   找到长期流动性：CEX

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*Originally published on [Transnature.](https://paragraph.com/@transnature/4-1)*