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**Published by:** [Transnature.](https://paragraph.com/@transnature/)
**Published on:** 2024-04-02
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W5H Tokenomics：When What Where Who矿币分红盘原文： https://www.inweb3.com/tokenomics-fundamentals-part-ii-when-what-where-and-who-token/ 上一章中作者从产品-市场契合度的角度讨论了为什么需要代币的核心问题。现在，假设我们需要代币，我们将从When, What,Who,Where四个方面讨论代币经济学。When主要的加密产品业务模型处理已经存在的其它代币，无需自己的代币：CEX、DEX代币化各种资产：$USDC、BAYC、POAP利用代币激励实现大规模自治协作基础设施：BTC、FIL、LINK，用代币奖励服务应用DAO对于第二类业务模型：这些代币本身就能推动产品上线 对于第三类业务模型：**如果该目标对于当前阶段的产品上线至关重要，则应与产品一起发行代币。**一个典型的例子是用于维护产品安全的代币。采用权益证明（PoS）机制的区块链，使用代币作为验证者权益来保障链的安全，在这种情况下必须与产品同步发行代币 对于第一类业务模型：如果代币的目的——至少目前而言——不是核心业务逻辑的组成部分，那么代币发行时间则需要仔细斟酌：What：什么类型的Token？FT or NFT（ERC404一定程度上解决了NFT的流动性问题？）可转让 or 不可转让（SBT）证券Token or 实用Token豪威测试（Howey Test）投入金钱参与共同事业有获得利润的期望利润来自别人的努力Where：代币存在于栈的哪一层？基础设施（原生代币）L0L1L2（非必需）模块化链的DA层or共识层应用链Who：哪些参与者持有代币？项目方团队投资者（VC）社区基于社区角色基于参与时间基于DAO的贡献金库生态系统 Grant矿币盘（分红）原帖 Why分红盘？投资（买矿机&花电费）获得币本位固定收益（矿币）矿币盘的特征矿币开盘没有流动性，没有庄 → 需要寻找流动性投机者入金矿机盘首先需要买矿机 → 矿机厂&矿池成为庄矿工买矿机入金 - 入金去拉盘 - 价格上涨更多人买矿机/买币 - 卖币/卖矿机获利 这在传统分红盘中无法实现，因为项目方需要大量准备金刚兑收益，而矿庄可以采用二级杠杆，1份拉盘可能产生5倍矿机销量。Q:(二级杠杆指的是二级市场传播效应的杠杆？) 对于投资者，无需考虑是否需要收回本金（将矿机卖出）矿机商只需要让矿机销量（美元计）+ 矿币流动性（平均日交易额）> 矿币流通量（美元计），就能继续拉盘平均日交易额反映了换回U的金额，即可以掌握在自己手上的筹码（？）公式各部分改成变化量：预期销量 + 流动性变化 > 新增抛压GameFi 矿机盘矿商：项目方矿机（矿工）：工作室成本：人工、反女巫… GameFi矿机盘的拉盘公式：打金人入金 + 代币流动性 > 代币流通量 矿币第二阶段 市场缺少流动性，筹码结构分散：失去上涨动能 分担抛压的方法：改变增量结构形成质押或消耗找到长期流动性：CEX

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