# Funding 2.0. Симметричная модель By [Tsunami Exchange RU](https://paragraph.com/@tsunami-exchange-ru) · 2023-02-16 --- > _Всем привет! В этой статье мы опишем переход на новую модель фандинга, расскажем, как это повлияет на экономику проекта, и почему изменения будут положительно влиять на протокол в целом. Приятного прочтения!_ Что такое фандинг? ------------------ **Фандинг** **(или ставка финансирования)** - это периодические выплаты трейдеров друг другу, используемые биржами для обмена бессрочными фьючерсами. Название **“бессрочные фьючерсы”** подразумевает, что у таких контрактов нет срока завершения, поэтому трейдеры могут удерживать позиции бесконечно долго, а стоимость контракта актива может отклоняться от цены самого актива. Чтобы минимизировать отклонение между ценами на Tsunami реализована система фандинга, стимулирующая трейдеров открывать контрпозиции. **Все трейдеры оплачивают или получают фандинг в зависимости от открытого интереса на рынке, в котором открыта их позиция:** * Если цена бессрочного фьючерса актива (Market Price) выше цены самого актива (Index Price), то фандинг положительный. В таком случае, суммарный открытый интерес длинных позиций (long) превышает суммарный открытый интерес коротких позиций (short). Фандинг оплачивается трейдерами, открывшими длинные позиции, и начисляется трейдерам, открывшим короткие. * Если цена бессрочного фьючерса актива (Market Price) ниже цены самого актива (Index Price), то фандинг отрицательный. В таком случае оплата фандинга взимается с трейдеров, открывших короткие позиции, и начисляется трейдерам, открывшим длинные. Фандинг на Tsunami Exchange --------------------------- С запуском первой версии протокола Tsunami оплата фандинга происходила несимметрично и рассчитывалась по формуле: Funding = |Market Price - Index Price| \* Position size / 24 Асимметрия заключалась в том, что сторона, получающая фандинг, награждалась дополнительной **премией** и получала за 1 токен открытой позиции больше, чем за тот же токен было уплачено противоположной стороной: Premium = |Market Price - Index Price| \* Paying position size / Receiving position size * где Premium - размер премии получающей стороны; * Paying position size - размер позиции оплачивающей стороны; * Receiving position size - размер позиции получающей стороны. Почему мы отказываемся от асимметричной модели? ----------------------------------------------- В первой версии протокола Tsunami контрпозиции существовали только со стороны трейдеров, которые оплачивали фандинг друг другу. С переходом на вторую версию протокола, помимо средств трейдеров в контрпозиции основную часть составляют средства поставщиков ликвидности. По причине такой асимметрии в пользу трейдеров, было принято решение изменить модель фандинга на **симметричную**, при которой избыточный фандинг, ранее направляемый получающей стороне, направляется поставщикам ликвидности. **Симметричный фандинг** используется на всех крупнейших биржах для обмена бессрочными фьючерсами, а реализация данного предложения на Tsunami Exchange призвана сделать поставку ликвидности более привлекательной. Что изменится при переходе на фандинг 2.0? ------------------------------------------ Если ставка финансирования (фандинг) для получающей стороны будет такой же, как и для оплачивающей, то будет создано "избыточное" финансирование. ### Рассмотрим пример: Long Open Interest: 100k XTN Short Open Interest: 10k XTN Long Funding Rate: 0.01% Short Funding Rate: 0.1% → 0.01% (после введения изменений) ### Итак, в чем же разница? На предыдущей версии фандинга, трейдеры с long-позициями оплачивают фандинг в размере 100k \* 0.01% = 10 XTN, а трейдеры с short-позициями получают выплату в размере тех же 10 XTN, что ассиметрично больше в 10 раз. Однако с переходом на новый протокол помимо трейдеров с короткими позициями в контрпозиции находятся также и поставщики ликвидности, не получающие финансирования. С изменениями модели фандинга трейдеры short-позиций будут получать фандинг по той же ставке, что и оплачивает противоположная сторона (long). То есть, согласно нашему примеру, 1 XTN будет отправлен трейдерам коротких позиций, а 9 XTN будут направлены поставщикам ликвидности, поскольку они обеспечивают своими средствами контрпозицию на 90k открытого интереса. Развитие -------- Наряду с изменением модели фандинга мы приближаемся к моделям крупнейших платформ для торговли бессрочными фьючерсами. Такое изменение поможет нам стимулировать предоставление ликвидности, а также сделает пользовательский интерфейс более понятным, предлагая единую ставку финансирования для держателей длинных и коротких позиций. > _Благодарим за прочтение. Ваша команда Tsunami!_ [Twitter](https://twitter.com/ExchangeTsunami) | [Чат](https://t.me/tsunami_exchange_chat_ru) | [Новости](https://t.me/tsunami_exchange_ru) --- *Originally published on [Tsunami Exchange RU](https://paragraph.com/@tsunami-exchange-ru/funding-2-0)*