# 中控技术：科创板价值30强与它的第二增长极 By [UME财经](https://paragraph.com/@ume) · 2022-12-03 --- 上个礼拜一，科创50增强ETF发行（588460），市场再一次把目光看向了科创板，或者，更严谨地说，更多的人将目标看向了科创板。自科创板“出生”以来，就从不缺少关注度，因为科创板聚焦新兴产业，代表了创新型经济的发展方向。 简单的介绍一下，科创50增强ETF以科创50成份指数为标的指数，成分股是科创板中市值大、流动性好的50只股票，主要分布在信息技术、工业、医药卫生、原材料、可选消费和主要消费6个行业。 ![数据来源：上海证券交易所，UME财经整理](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/08e4ce9c8b27a3eb69a83f883e741df0ff2b01947f25461767ecf8cc4b861d73.png) 数据来源：上海证券交易所，UME财经整理 其中，信息技术和工业的权重占比最大，分别是44.72%、36.20%。信息技术、工业和医药卫生三个行业的权重超过90%，这也决定了科创50增强ETF未来的主要投资方向。里面有这么一个逻辑，工业和医药的数字化智能化转型迫在眉睫，是必然的事情，11月23日还在南京召开了世界智能制造大会，产业的智能化升级离不开信息技术，所以这三块是紧密结合的。 科创50指数成份股中有一个浙江省的企业——中控技术，今天我们主要说说它，看看中控究竟是一家怎样的企业？如何在工业智能化的浪潮中布局，以及如何打造自己的增长极的？中空技术是工业软件领域的龙头企业，今年成功入选首批“浙江省数字工厂”标杆企业、上榜“科创版上市公司价值30强”。在工业自动化控制系统领域，中控技术声名显赫，其自主研发的产品DCS系统连续11年蝉联国内市占率第一位。 `核心赛道强劲，业绩快速增长` 2016年以来，中控技术致力于满足流程工业的产业数字化需求，为企业提供具有行业特点的智能制造解决方案。根据中控技术2022年半年报，营收的68%来自于工业自动化及智能制造解决方案的贡献，紧随其后的是仪器仪表和工业软件。前三大块是中控的主要收入来源，但我们也注意一下贡献营收5%的S2B平台，简单理解就是供应链到商业，这一块的业务在持续发力。 ![数据来源：中控技术财报](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/a9409531be662d733d861d7361dc149d67f29e79d97a2b0ba393b91b7e76a755.png) 数据来源：中控技术财报 业绩方面，中控也是高歌猛进，2017年到2021年，中控技术营收的复合增长率达到27.41%，归属净利润的复合增长率达到37.34%，远远超过行业平均水平。今年前三季度实现营收42.27亿，同比增长44.6%；实现归母净利润4.74亿，同比增长42.5%。 ![数据来源：中控技术财报](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3674fbc3811f30c3d2480c1db1dfdb802020829e05a373a3dd37e41ef4554301.png) 数据来源：中控技术财报 `产品、行业、区域实现全面突破` 作为国内工业控制软件的龙头企业，其核心产品集散控制系统DCS在2021年国内的市场占有率达到了33.8%。DCS最开始基本上是被国外垄断的，今天看DCS只是一个满足工业企业基本生产、安全稳定的基础性工具，但在当时国内在这个领域是一穷二白的，是中控从0到1完成了自主创新研发，到今天才基本上算是完成了流程工业对国外品牌DCS系统的国产化替代。这里必须提一下中控在研发上的投入，今年前三季度研发支出4.443亿，接近去年全年研发费用的90%(2021年研发费用4.967亿)，说明中控对于产品、对于自主创新这块儿一点都不含糊。 在基本完成了DCS系统的研发之后，中控又开始琢磨工艺复杂程度更高的工业软件开发。DCS的核心功能是监控，经过以中控为代表的企业多年的努力，我们国产产品的性能和质量基本上可以和国际企业产品媲美了。但DCS只是解决基础性的问题，现在我们还需要解决更多的问题，比如说，怎么更好的把工作交给机器、设备和软件？怎么能实现企业在安全、质量、成本、效益之间的权衡？ 于是，今年我们又看到中控接连发布了**两款重磅产品**。 第一款是新一代全流程智能运行管理与控制系统(i-OMC)，可以简单地理解i-OMC是DCS的升级版本，如果把DCS比作功能手机，那么i-OMC就是智能手机，所以说i-OMC是在DCS系统上的质的飞跃。 第二款是上周11月16日正式发布的自主研发的流程工业过程模拟与设计平台iAPEX，填补了国内在流程工业基础软件领域的空白。iAPEX就相当于芯片行业的EDA(电子设计自动化)，一个是以计算机为工具，在EDA软件平台上进行电子产品的自动设计；一个是以计算机为工具，在iPAEX平台上对流程工业进行建模，可以完成工艺研发、工程设计等，贯穿于流程企业的全生命周期。 **从行业的角度来看，石化和化工仍然是中控成长的两大基石**，三季报显示，石化和化工行业的收入都取得了27%以上的增速，实现了稳健的增长。2021年，石化和化工两大行业创造营收超22亿，占公司总营收的50.40%。除了在传统领域继续深挖，中控也在积极开拓新行业，公司在冶金、医药食品、新能源、锂电池行业均取得了较高的突破，为后续发展的持续性带来了保障。 **从区域的角度来看，中控在积极布局海外市场**。最新财报显示，2022年前三季度营收96%来自于国内市场，国外市场仅占4%左右。国产产品不仅要得到国内的认可，还要得到国际市场的认可，走出去是必然趋势，中控这几年也在持续突破海外市场，并首次进入了非洲市场，中标了巴斯夫生产装置控制及数字化系统。今年海外的订单量也实现了同比114%的增长，为公司下一步全球市场的布局奠定了基础。 `收购Wood，积极布局海外市场` 10月份，中控技术收购了Wood中国的20%股权。Wood中国是领先的国际化工程服务解决方案企业，有着丰富的项目管理和交付经验，特别是，Wood中国专注于石油天然气、炼油、石化等领域，这与中控的核心业务是相符的，能与中控的产品和解决方案实现有机的融合。这次收购的完成，有望提高中控在工厂全生命周期自动化、数字化及智能化建设方面的综合竞争力。 此外，我们觉得这次收购还有两大好处。一是布局海外市场重要的一步，可以为国际化的大企业提供一站式的工程服务解决方案；二是进一步提高大客户大项目的服务水平，中控的下游客户包括中石化、中石油、巴斯夫等国内外知名的企业，收购可以提升中控在流程工业领域的国际地位。 `国产替代加速，成长空间打开` 除了硬核产品的含金量，中控的成长空间也颇受市场的关注。不断地突破传统，不断地自主创新，加速推进国际化，构建行业护城河，是现在的中控。从前面的分析中，我们可以看出中控在产品的自主创新研发步伐从未停止，从DCS，到i-OMC，再到iAPEX，都实现了产品质量质的突破，切切实实做到了流程工业企业的数字化智能化，我们也可以看出公司对全球市场的布局，沙特阿美、巴斯夫都是中控国际化的重要布局，好产品、中国智造就应该走出去。 近几年，国产替代加速，我们自主研发的产品取得了不错的成绩。2021年我国国产工业软件国内市场份额占比中，生产控制类达到了50%，经营管理类达到了70%，运营维护类也有30%，这三个领域的国产替代中控功不可没。但我们也需要看到研发设计类的国内市场份额只有区区5%。 ![数据来源：中国工业软件产业白皮书](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f6316be58848b53cc4f8e0f42c4873e6baa79e2d053eac43734b1d686fc82408.png) 数据来源：中国工业软件产业白皮书 工业软件是工业企业智能化转型升级的重要基础和核心支撑。在工业企业智能化转型升级、国产化、以及国家政策支持多重因素的推动下，我国工业软件的发展具有高景气。中控技术将在我国产业数字化、智能化转型中扮演着重要的角色，中控的自主创新是深深植入企业文化的，它敢于走出自己的舒适圈，敢于挑战，实现产品、行业和区域的全方位突破，这些都为企业的未来发展打开了成长空间。 --- *Originally published on [UME财经](https://paragraph.com/@ume/30)*