# NFT入门指南（估值篇） By [UME财经](https://paragraph.com/@ume) · 2022-06-20 --- 2022年的第一个季度，NFT市场打得火热，先是有腾讯首度参投NFT公司Immutable，再有小度和芒果TV进军NFT赛道，一时间，所有行业都在向NFT靠近。 相比于元宇宙和区块链等概念，近90日，NFT的百度搜索指数整体同比上涨3028%，环比上涨68%，这一数据也是直观的感受到NFT的吸引力。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/af2ab7ca1b868a02206cd440d6b9cced58467b4ef6e675b3d5b0da2eff24dedd.png) 数据来源：百度指数 NFT市场此番盛景，除了各大机构资本的追逐，还有艺人明星的加持，周杰伦、林俊杰等纷纷晒出了自己的NFT藏品，进一步加大了NFT的曝光度。在NFT市场，一幅数字藏品能卖到几千万美金，一张打着“马赛克”的像素图片能卖到几百万美金，这在普通人眼里是非常不可思议的事情，或许这也是越来越多的人参与进来的主要原因之一。 但我们要清楚的知道，不是随便哪个NFT都能随随便便卖到几百万的，它也可能让你亏钱，这就是市场。 本文主要围绕“如何选择第一个NFT？”和“如何对NFT进行估值？”两个问题来阐述，希望给即将入场的玩家们一些帮助。 #### 如何选择第一个NFT？ 说在前面，我们这里说的NFT选择标准，以及下文要谈到的NFT估值，都没有一个准确的答案，每个人的做法可能会不相同，方法没有“好坏”之分，主要看你的预期。 你可能仅仅是由于艺术审美上打动了你而购买NFT，也可能出于收藏的目的，当然也可能出于投机交易的目的…… #### 了解项目本身 首先你要了解项目本身，与申购二级市场中的基金一样，我们在购买NFT时，也需要对项目本身有一定的了解。买基金时，我们会考虑管理基金的团队，团队的历史业绩和基金管理费等等。同样的，NFT也是一种资产，我们需要考虑项目背后的团队管理能力，这一点很重要，团队的管理能力决定着项目的可持续性，NFT最终会不会交付；其次我们还要考虑项目的创新点，与其他项目的不同，随着NFT的火爆，项目新增的速度大大提高，但不是所有项目的附加值都是高的，这一点需要玩家去辨别，甄别掉那些同质化严重、附加值低的项目；最后我们还要看看是不是管理团队的第一个项目，如果不是的话，我们就可以看到以往项目的市场表现，更方便做决策。 #### 了解NFT的功能 其次你要了解NFT的功能，在了解NFT功能之前，你需要先问问自己的预期是什么？如果是投机性投资，那么你可能要考虑NFT的价值，稀有度和可成长性；如果是为了收藏，那么你可能会考虑它与其他资产的不同在哪儿。清楚了自己的预期之后，你就需要知道NFT的功能是什么，是艺术类的NFT，还是收藏类的NFT，还是游戏类的NFT，这些都是需要在购买之前清楚的。 #### 了解整个市场 然后你要了解整个市场，NFT市场也是一个供需决定的市场，所有可以影响供需的因素，都可以影响这个市场。比如说，市场对某个NFT项目的需求突然增多，NFT变得火热起来，那么它的价格就随之上涨。当然，这里面自然也存在炒作、过度投机的说法。 #### 如何对NFT进行估值？ 对NFT进行合理估值是一件困难的事情，不比股票市场的发展成熟度，对于股票的估值已经有了一套完整合理的估值体系，但是对于NFT市场，目前还没有。整个市场的发展不过几年的时间，在这几年内，NFT市场表现出了极其强劲的增长，数据显示，2021年整个NFT市场的交易量达到了177亿美元，而在2020年的交易量只有八千多万美元。整个市场表现出了“三高”特性，高波动性、高收益性、高风险性，投资者可以从以下三个方面对NFT进行估值。 #### 品牌价值 品牌价值是在对NFT估值过程中重要的参考因素，类似于二级市场中茅台、五粮液的品牌价值，在NFT市场中，一种是公司的品牌价值，比如因CryptoPunks而闻名的Larva Labs；一种是个人的品牌价值，比如以超6900万美元创下数字艺术品拍卖记录的艺术家Beeple。 一般而言，地板价是衡量某个品牌价值最简单最实用的指标，地板价越高说明NFT的品牌价值越高，在市场中的售价也就越高；地板价越低说明市场对品牌的估值较低，NFT在市场中的价值也就较低了。 #### 稀缺性 “物以稀为贵”，在NFT市场，稀缺性也是决定NFT价值的重要因素之一，或者说NFT的不可替代性决定了它的价值。 我们在对NFT进行估值时，一般会从绝对稀缺性和相对稀缺性两个纬度来考察。对于一个具体的NFT，首先是看它的绝对稀缺性，即开发者有多少NFT可以提供，CryptoPunks永远只有10000个；然后是看它的相对稀缺性，在这一万个cryptopunks中，外星人的稀缺性肯定是大于男性NFT的，因为外星人NFT只有9个，而男性NFT有6039个。 #### 流动性 流动性也是决定NFT价值的重要因素之一。流动性是NFT市场继续解决的问题，一些最稀有、最有价值的资产，往往是没有流动性或只有很少流动性的。NFT持有者通过花费几千万美金获得NFT的所有权，尽管品牌价值和稀缺性决定了NFT的价值，未来也许会更高，但在流动性上是缺乏的，在投资者想把NFT转化成现金时，需要付出极大的交易时间成本，还不一定能找到下家，那我们能说这种NFT就一定有极大的价值吗？显然不能。这类资产也就成了最难估值的资产之一。 投资者正在积极寻找高品牌价值、高稀缺性和高流动性的NFT资产，但这是不可能三角，很难找到这类NFT。通常来说，投资者会比较青睐交易量大的NFT，这类NFT具有高流动性，进而降低了投资者持有NFT的风险。 NFT市场作为一个诞生不久的新市场，存在着诸多机遇和挑战。针对即将入局NFT市场的投资者，本文从基本面和估值两个维度给出了一些建议，希望NFT可以给大家创造更多的价值。 --- *Originally published on [UME财经](https://paragraph.com/@ume/nft)*