# 风投思维 （阿尔法收益）+ 价值投资（贝塔收益）

By [viold.eth](https://paragraph.com/@viold) · 2023-04-04

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1、承担风险带来是贝塔收益（风险收益），通过基金经理能力带来的是阿尔法收益（选股收益）

金融资产的风险应该来自两个方面，一个是来自整个市场的风险，另外一个就是来自资产个体的风险。

*   和市场一起波动的部分叫贝塔收益，不和市场一起波动的部分就叫阿尔法收益。给定一个市场基准的话，每个金融资产都可以算出一个贝塔。如果贝塔等于1，就意味着这个金融资产和市场波动保持着一致。贝塔大于1，就意味着这个资产涨跌的幅度比市场要大。反之，如果贝塔小于1，就意味着这个资产的涨跌幅度会比市场小。
    
*   被动型基金，也就是各种指数基金，其实它们挣的就是一个贝塔收益，也就是承担市场风险所带来的收益。
    
*   主动型基金，挣的是阿尔法收益，也就是基金经理的管理能力、选股、择时所带来的收益。
    

2、资产配置

*   通过这个模型，我们就可以一方面配置贝塔收益的投资品，获取市场上升带来的风险收益，只需要我们配置白马和蓝筹，等待市场的整体上升，当然也可以做一下对冲，所谓的价值投资。
    
*   另一方面我们要配置一部分阿尔法收益的投资品，博取高成长带来的高收益，这就需要我们选择投资品时有自己逻辑和认知去判断投资品的波动率大于1。所谓风投思维
    
*   经济强劲增长的时候，就加大股票指数（山寨币）的配置，而出现衰退的时候，就加大债券指数（主流）的配置
    
*   通过调整资产配置来获得主动的贝塔收益以外，基金经理还可以通过加杠杆的方式放大贝塔收益。将自己购买的金融资产进行抵押，借入资金（DEFI），购买更多的指数资产，这样当指数上涨的时候，这个基金就可以获得更多的收益。当然了，指数下跌的时候，这个基金也会承担更多的风险。

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