# USDC暴雷的背后

By [Web3view](https://paragraph.com/@web3view) · 2023-03-13

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美国加密货币公司Circle发行的稳定币USDC价格暴跌，与美元严重脱钩，主要是受到这间公司现金储备有33亿美元存放在倒闭矽谷银行（Silicon Valley Bank, SVB）影响。

Silvergate爆雷没消化，紧接着硅谷银行(SVB) 就来了。SVB总资产有2120亿美金，全美银行排名20，体量是Silvergate的10倍。 SVB挤兑事件的更大影响是它几乎是硅谷的基金、创投企业的唯一银行。 SVB硅谷银行是创新型银行，比如它贷款组合是这样的：绝大部分（56%）是给PE/VE机构做的融资，包括给GP提供联合投资融资；VC一级市场过桥融资等；14%的贷款给高净值企业家（股票融资/买船/买房）； 12%给中后期startup融资，这些传统银行都不敢碰。 我们看下整个事情的导火索，刚打折拍卖的210亿债券属于整体1170亿美元的AFS HTM的国债/类国债组合。SVB只有7%的现金（140亿），剩下的流动性基本上的靠国债组合（1170亿）。存款需要给储户支付更高利息，而国债则面临收益赶不上加息步伐。

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受美国硅谷银行濒临倒闭影响，加密市场全线下跌，比特币跌破 2 万美元创近两月新低、美元稳定币USDC出现抛锚并一度跌至0.88美元低点。

为什么会这样？怎么会这样？

原来，USDC将其总储备的33亿美元（8.25％）存放在硅谷银行中，而在周四下午和周五上午，由于SVB投资者和初创企业的担忧，该银行遭到了挤兑，并立即被FDIC（美国联邦存款保险公司）接管了。

![Circle宣布他们未能及时从SVB手中取出33亿美元](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/0a84fbcc15adb953d27b336aa80e3e562f1c7e672d7df75cd9a3ab922cd49324.png)

Circle宣布他们未能及时从SVB手中取出33亿美元

### Background on Circle and USDC

Circle是一家发行加密稳定币USDC的公司。2018年推出的USDC是所谓的「稳定币」，也就是与国家法币挂钩的加密货币，以USDC例子来说则是与美元维持1：1的稳定挂钩。

在USD coin (USDC)的机制下，他们将其代币固定在一个美元，通过持有大约400亿美元的储备来对其超过400亿的流通供应量进行抵押。

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事实上，目前完全稀释的市值为387亿美元与流通供应量为408亿个USDC代币不匹配是非常糟糕的事情，这意味着USDC不再作为稳定币发挥作用。

### USDC脱钩

在东部时间下午6点左右，市场开始震荡，交易量稳步上升，USDC开始脱离其1美元的锚定。当Circle于2023年3月10日星期五晚上10:11正式宣布他们33亿美元时，情况完全失控。

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到了东部时间晚上11点，交易价格已经跌至0.95美元，到了周六早上3点，价格触及0.88美元。

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经过一年多极其稳定的交易价格，突然间市场受到了巨大的抛售冲击。为了避免暴露在SVB的风险之中，交易者迅速转向其他稳定币，如Tether-曾一度达到1.06美元！

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### 接下来会发生什么？

我们会看到Circle以同样的方式迅速崩溃，就像我们看到SVB本身崩溃吗？

最近的一条推文声称，硅谷银行是 Circle 用于管理约 25% 的 USDC 现金储备的六家银行合作伙伴之一。在我们等待 SVB 被 FDIC 接管，以及弄清将如何影响其存款人的情况下，Circle 和 USDC 继续正常运作。

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另外，据 Circle 官网截至 3 月 9 日的最新数据，目前 USDC 的流通市值约为 434 亿美元，USDC 储备金共计 435 亿美元。其中现金储备为 111 亿美元，占比约 25%，其他 324 亿美元（75%）储备金为短期美国国债投资组合。

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### 个人见解：

USDC和BUSD限制的出现反映了监管环境的变化，稳定币的未来发展可能会受到更多监管的限制和约束。然而，稳定币在加密货币市场中的重要性不可忽视，因为它们为数字货币提供了一种稳定的价值储备。

未来，稳定币的发展可能会朝着以下几个方向发展：

1.  更严格的监管：随着监管机构对加密货币市场的监管日益加强，稳定币可能需要更加严格的监管。这可能会包括对稳定币的发行机构、储备资产和发行量等方面的限制。
    
2.  更多样化的稳定币类型：目前，大部分稳定币都是基于美元的，但未来可能会出现更多种类的稳定币，例如基于其他法定货币或一篮子货币的稳定币。这将增加稳定币的多样性和灵活性，更好地适应不同地区和市场的需求。
    
3.  更好的储备资产管理：稳定币的价值取决于储备资产的质量和管理。未来，稳定币发行机构可能会更加注重储备资产的安全性和透明度，采取更好的资产管理方法，以确保稳定币的价值稳定和可持续性。
    
4.  更多的去中心化稳定币：当前的稳定币主要由中心化的机构发行和管理，但未来可能会出现更多的去中心化稳定币。这将增加稳定币的去中心化程度和用户的信任度，但也可能带来一些技术上和安全上的挑战。
    

总的来说，稳定币的未来发展将受到监管环境、市场需求和技术创新等多种因素的影响。随着加密货币市场的不断发展和成熟，稳定币将继续发挥其重要作用，并且可能会在未来的数字货币经济中扮演更加重要的角色。

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*Originally published on [Web3view](https://paragraph.com/@web3view/usdc)*