# 反思brc20的诞生过程，思考核心的交易逻辑 By [郭文泽](https://paragraph.com/@wenze) · 2023-09-02 --- 最近nft市场冷冷清清，大盘也一直在震荡，但是突然热钱都来到了brc20，很多小伙伴是不是都被brc20套住了？我想从eth本位nft交易的角度来解释brc20的交易逻辑。（这是当时我记下的一段话）。 实际上brc20代币交易跟eth链nft交易形态上有很多相似，首先brc20是btc本位，这相当于变相的做多btc，优质的nft的项目相当于永不爆仓的eth多单，到一个位置会有很深厚的u本位在支撑，你可以理解为，如果我有一个苹果，它现在的价格价格是5e，eth价格2w，一个月后它涨到了10e，但是eth价格是1w，实际上它的u本位是没有变化的，市场一直是在变化的，在市场需要一个衍生品空间来进行e本位变现的时候，nft的市场来了，它带来的繁荣，但是最近的nft市场是被eth价格拖拽的，变成了趋向性的，eth涨，它也涨，eth跌，它也跌，为什么会有这种情况发生呢，因为情绪在里面起到了很重要的作用。除了刚开始突然一热的时刻，后面的大额的成交区间，大部分的项目都走不出独立价格区间，所以我建议大家选择项目的时候，也要考虑到大盘的情绪，这里面最重要的一个指标，也是我最常用的指标，eth/btc的汇率， 其实也很好理解，如果所有人都觉得市场很危险，都会选择在btc上避险，如果大家觉得好像市场有点暖和了，就偷偷伸出了头，想来eth衍生品市场上淘金，把btc卖了换成了eth，常规的btc在一定的阶段会吸血行情，如果btc下挫，eth却不跟，或者两者都涨的时候，eth涨幅超过btc，这都是优质的信号。0.06-0.08 汇率较高的时候才是市场最热闹的时刻所有人都享受到加密的利润，但是谨记往往空头的意识形态也会在高汇率的时候拿到足够的空间和流通性， 我们应该在crypto上始终的把自己归为一个弱者，这样来想，我在加密世界里我生态位在第几层，连我这种韭菜都开始赚到钱，是不是要开始为接下来的流动性出逃做打算了。 钱都流向了eth，流向了defi，流向了nft，实际上我们现在玩的这些衍生品就好像古代的妃子一样，乱世的时候谋士和将领（defi）才是建立王朝的核心流动性，美人（nft）的出现往往是盛世的代表，但是盛极必衰，美人往往是王朝衰落第一个背锅的，流动性最先枯竭的。 实际上很多的还在市场上的早期投资者不要焦虑，因为很多衍生品很早期都是小而大的，很小的成本就可以获得非常大的回报，接下来我会具体的聊brc20交易中我遇到的一些问题和我自己的看法，如果有不对的地方欢迎指正讨论。 首先是mint阶段，实际上brc20mint更是一个极端，如果mint不完就可能永远铸造不完，如果非常火热，举个例子，那么铸造阶段如果你打其中一包，一包里面是有上限比如是1000张的，这个铸造价格是不变的，但是如果你成功高gas抢到了，你卖的时候你可以拆成很多包来卖，每包的量你可以降到100张，200张，这样子就是一个价格上涨的螺旋态，其实除了最早期的布局者，现在想抢肉吃也并不容易，gas费用，有的时候你明明付出去一笔gas却没有得到你想要的。 实际上brc20现在缺少很多流动性，主流的平台unisat承载了大部分的成交，其他的平台的价格不太敏感没有太多流动性，好几天之前大家还都在otc交易，实际上otc交易是对流动最大的否认，otc交易过程会产生扯皮，欺诈等等的现象出现，这些都证明，brc20未来还会有很多精彩的叙事出现，因为越往后流动性越充足，现在unisat的散户还有积分门槛，等后面越来越多的交易所开发并上线，更多的对用户的引流竞争出现，反而是对brc20流动的一次充盈。 实际上去了交易所之后有好的点也有不好的点，可以说brc20的整体价格整个螺旋态的价格变化都是在链上发生的，在unisat上发生的，我从我自己打到卖的过程去想了这个问题，很多运气很好的人为了unisat的积分限制打了insc，然后去打包准备挂单，结果发现手续费设置低了，延迟很高，再着急也没办法，也没有办法进行接下里的操作，但是反过来看，大家伙都在预期里打到了，挂出来的交易实际上是一个风向标。所有热点项目都是从ordi上溢价出来这些谐音梗的项目上，流通性就在于你是不是情绪面真正的holder了，挂单量是不是足够的少，你没办法进行接下来的操作，具体说是你在区块链这个透明世界里面把自己唱空的情绪掩盖住了，因为笨拙的链，你没办法挂你的单子卖。从而所有人表现的都是很正向的情绪，只要ordi溢价热钱，其他的都有炒作空间。 局部成交 第二个变量来了，等你终于上了链又确认好了，你一看价格上来了，你心里嘀咕又不想卖了，觉得还可以再涨，无论如何，这些流动性没有流向市场。 第三个变量就是单张价格越来越高，但是每包挂单价格缺有限，你只能往挂单包里面放更少的数量和单价更高的价格，这是上涨情绪因为硬规则产生的换手区间。 我们回溯的最早的时候，最早很多第一批流通性甚至是在otc区间内完成的，那个流通性是十分的有限的，对于很多大额交易的人来说是需要考虑的，就跟很多人说我要穿越到很多年前，btc特别便宜的时刻，买上多少多少枚，可能就因为你当时买了这么多，btc就没有后面的故事了。对于某一个新的没有具体估值，新的定价区间的事物，可能你的体量足以改变它的未来，但是在加密世界，在新的事物上总会有小而大的事情发生，这是crypto最浪漫的一面。 还有一个问题值得跟大家聊聊，昨天 brc20吸血 brc20作为btc本位为什么btc还跌？从供需关系上来讲，更多人的人涌进brc20的赌场，不应该在btc价格上产生增量吗？实际上就是brc20交易是在btc链上进行的，更多的交易发生 gas高拥堵，高竞争gas费奖励流向矿工。对于矿工，矿工不在乎btc价格是多少，而是，今天开机，收入就要高于电费。这是矿工意识形态的抛压导致，无论brc20涨多少跌多少，收益者都是矿工，算力等于赌场的股份，长期利好btc，但是短期，还是一个算力博弈问题 流通性导致的既得利益必须变现。 gate.io拥抱了brc20，但是我们不可否认的是，crypto进步需要更多的增量以及技术的革新，meme带来的更多的新钱，无论它吸血对其他的山寨造成了什么影响。钱从你的口袋进入了他的口袋，无论上面有没有泡沫，在中心化交易所，筹码的派发区间，以及打破了unisat所有的“延迟满足”，这个换手区间怎么发生改变，量的快速流通都利于这个板块的估值和定价，但你如果是一个依旧想找下一个金子的人，请保持你的敏锐。 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/f5485cee28e6d72d8a70f03f4f6ea195a694c186b693e5cf91f8de555709d52c.jpg) --- *Originally published on [郭文泽](https://paragraph.com/@wenze/brc20)*