# 【认知蝗虫计划】以GNS为例，看懂DEX PERP赛道：机制、发展历史、竞争优势

By [Will](https://paragraph.com/@will2000) · 2023-02-28

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【输出人】will

【主题】

以GNS为例，看懂DEX PERP赛道：机制、发展历史、竞争优势

【核心内容介绍】

本文将为你详细介绍 GNS 的机制，发展历史及其竞争优势。可以说看懂 GNS 就能一眼看穿诸多 DEX PERP。

**GNS的机制：**

简单来说其为一个去中心化永续合约平台：

1、预言机定价，LP 和 Trader 对赌

2、LP 为纯稳定币，支持 外汇/ 股票/ 加密货币 交易

3、双向资金费率，跟 CEX Perp 一样一方向另一方支付费用

GNS 在交易侧和 LP 侧各设有三重机制控制风险，其核心为：

1、资产现货流动性决定场内交易滑点，防止价格操纵

2、资产价格波动性和多空比决定持续持仓成本，应对单边行情

3、净值模式加上流动性调节以及现金流循环，构建稳健的 LP

GNS 使用了 Spread, Rollover Fee, Funding Fee 三重机制来进行交易侧的风险控制。

1、Spread: 额外的开仓费用，开仓头寸越大，资产流动性越差，费用就越高。用于预防价格攻击，便于上架小币种。

2、Rollover Fee: 现货波动率来定价，用于控制交易者的杠杆和风险

3、Funding Fee: 多空头寸之差和现货波动率来定价，多/空>1 时多头支付空头，反之亦然，用于平衡多空比，避免单边敞口过大。

**竞争优势：**

核心优势就是在通过其复杂的风控机制，提供了一个体验合格的外汇/股票衍生品交易场所，在这些资产上交易体验独占鳌头，让其产品能够立的住。另一方面双向资金费率等又让其和 GMX 实现了差异化竞争，在加密货币方面也成功获取了部分客户。做到这些离不开 GNS 团队的优秀，这是这个成长型项目最宝贵的财富。

【个人思考】

一直以来，对GLP和GNS LP的质疑声不断，然而事实证明，GNS的风控“三板斧”非常有效，从luna的崩盘陷入僵局后的恢复，到ftx暴雷时的从容避险，凸显出其风控机制愈发优化。功能上，能交易外汇/股票这些未上链的资产也进一步提高了gns的上限。

但是根据dune的数据显示，目前gtrade总共200亿的交易量，用户仅有8k左右，人均250wu的交易量存在严重刷量的嫌疑。

【相关链接】

[https://www.odaily.news/post/5185126](https://www.odaily.news/post/5185126)

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*Originally published on [Will](https://paragraph.com/@will2000/gns-dex-perp)*