# Coinbase发展史：加密货币“弄潮儿” By [XYY的读书笔记](https://paragraph.com/@xyy-2) · 2022-06-22 --- \*\*前言：\*\*Coinbase是全球知名加密货币交易所平台之一，其也是加密货币领域成立最早（2012），成名最早的公司之一，其于2021年于美股IPO。本篇，我们来看看Coinbase从2012成立到2020年发展史，其发展历史也是半部加密货币发展历史。 \*\*书籍：《加密之王：币基（Coinbase）的崛起、危机与加密经济的未来》，\*\*这本书中文版出版于2022年5月，作者Jeff Roberts是美国知名的科技记者，从2013年开始覆盖加密货币领域，本书也采访了诸多行业从业者，可以一看。 **_Coinbase的崛起：基于对加密货币的信仰_** **Brian Armstrong**出生于1983年，2001年其进入Rice University读本科，并历经了互联网的爆发，Brian一直觉得自己如果出身早一点就好了，因为当他成熟了已经发现**互联网创业机会都被别人占了**（实际上，Zuckerberg也出生于1983年）。然而，2008年一份来自神秘人物的关于加密货币的**比特币（Bitcoin）的一篇白皮书吸引了Brian的注意力，这种去中心化货币有很强的革命性，其实现了真正的无中介运行，Brian被比特币的理念深深吸引。2年半后的2012年，他带着自己的创业想法进入了Y Combinator**寻找投资。 \*\*Coinbase——让普通人更容易进入比特币。\*\*比特币的出现首先在技术极客圈引起了轰动，然而每一个人都忽视了一个潜在的需求——\*\*让普通人进入比特币领域。\*\*所有人都急于利用比特币赚钱，或者创建自己的比特币（因为代码是开源的），自己保留20%份额。**Brian想打造一个让普通人最容易买到比特币的产品。最开始，Brian有一位联合创始人（Y Combinator觉得创业公司最好有一对互补的联合创始人是最佳配置），Ben Reeves，但是后来两人在最关键问题上产生分歧——Ben认为Brian的做法其实是利用中心化方式**（创立私人公司）进入比特币，这个做法跟中本聪创立比特币的开源、去中心化初衷相违背，两人因为核心理念不同而解散。实际上，这种争议一直伴随着Coinbase，也就是其实际上是用Web2.0公司模式在做Web3.0的业务而已，其并没有吸取到Web3.0的精华——**生态共荣模型，违背了Web3.0的理念。** \*\*组建极客团队。\*\*Brian找到了来自高盛外汇交易团队的Fred，两人聊得很投机，后者成为了联合创始人。两人学习Google等公司开启了Coinbase基于逻辑题目的招聘流程，选择一批极客：例如来自Google，莱特币的创始人Charlie Lee，后来Polychain Capital的创始人Olaf Carlson-Wee等。此外，这些团队成员都有一个共同点——**对比特币的未来有坚定的信仰。** **_Coinbase取得初步成功，但很快遭遇攻击_** \*\*取得初步成功。\*\*产品上线后，因为确实填补普通人购买比特币的空白，很快取得了初步成功，使用量开始持续增长。但是，**交易系统的稳定性的重要程度开始持续提升**，因为用户收款稍有延迟，就会开始担忧自己的钱不见了而开始挤爆客服。Brian和Fred使尽浑身解数使得Coinbase正常运行，度过初期增长。早期，苹果的应用商店不允许加密货币交易的应用程序，Coinbase团队于是想了一个“**妙招**”——他们把苹果Cupertino总部抵制屏蔽了，其他地区用户可以正常使用交易功能，从而成功绕开了苹果的审核人员。 **比特币普及的喜和忧。作为一种基于新技术的货币，比特币的普及度开始持续提升，2010年5月，一位叫laszlo hanyecz的早期比特币持有者用1万比特币（现在价值2亿美元）购买了当时价值35美元**的Pizza引起轰动，甚至让这一天命名为Bitcoin Pizza Day的节日。实际上，早期比特币的推广和意图确实是以替代货币为核心目的的（后来才发现不现实，改为了数字黄金）。此后，Coinbase也加入了比特币的推广大军，开始BD各种商家让他们接受比特币支付。另一方面，比特币的普及也开始为犯罪分子所利用，**利用比特币洗钱开始变得流行**，比特币也成为暗网上组织们常用货币，而这些也引来了监管的注意，为比特币和Coinbase未来发展带来压力。 **神秘的创始人成为比特币吸引流量的源泉之一。比特币的创始人中本聪**只是一个化名，没有人知道他真正是谁。2014年曾经有个叫Newsweek的媒体报道说自己发现了中本聪本人，但后来中本聪自己在博客表示了否认。实际上，神秘的创始人一方面更加奠定了\*\*比特币去中心化的属性；\*\*另一方面，其本身也成为促进比特币流行的一大动力之一。要知道，可口可乐的神秘配方也同样是可口可乐流行的一大动力[【读书】可口可乐130年:畅饮一刻，铭记一生](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUzOTYzODI0MQ==&mid=2247485722&idx=1&sn=15ec29c341d849208af8b9ba71c96c22&chksm=fac42994cdb3a082328f68147dcf911be8b34cd13d9e51031dcf2cadca8f2726b6236f626a82&scene=21#wechat_redirect)。 **Coinbase遭遇黑客攻击。2013年年中，Coinbase公司保存比特币的“保险箱”被黑客攻击，当时Charlie 和Fred在吃饭过程中发现这一情况，虽然他们马上更改了密码，但还是造成了价值25万**美元损失。团队发现，黑客通过攻击了Coinbase一个外部**IT服务提供商**，从而得到了密码。此后，Brian要求任何Coinbase的供应商必须使用公司提供的ChromeBook笔记本，因为**安全**对于Coinbase获得顾客信任是最重要的前提。 **Coinbase招聘合规专员。Coinbase明白，要在美国做加密货币的创业，合规且保证安全运行**是生存的前提，因此其一直将自己定位为加密货币的“\*\*白骑士”。**2013年秋天，Coinbase就招聘了合规专员，最开始用人为的方式查收可疑交易，并报备给FBI等专门部门。当Coinbase开始给顾客提供同一天交易结算业务时，公司发现其中有**10%\*\*可能是可疑交易。此外，Coinbase的合规专员们也开始频繁拜访FBI，Homeland Security等美国当权部门，保持良好关系，同时也在他们心目中建立起Coinbase 负责人的形象。 **_趋势中的周期，Coinbase穿越牛熊_** **牛市来了，Coinbase接连融资。种子轮获得Y Combinator的60万美元融资后，2013年5月，Coinbase获得了Union Square Ventures**等投资的610万美元A轮融资。2013年下半年，比特币迎来一波牛市，价格从10月200美元，涨到11月500美元，到12月进一步上涨到1000美元。作为交易基础设施，Coinbase的行情自然也跟着上涨，其完成了**2500万美元**的B轮融资，成为当时加密货币领域最大的投资，此时Andreessen Horowitz在这轮成为Coinbase投资者之一。 **竞争对手来了。随着行情火热，竞争对手也蜂拥而至，一家叫Grayscale**的信托，可以实现让用户通过购买股票持有比特币。此外，一家叫Circle的公司也在VC支持下进入交易业务，挑战Coinbase。而当时最有名一家是\*\*Mt.Gox（中文名叫门头沟），**其成立于2010年，很快成为当时全球最大的比特币交易所，2013年其占据了**70%\*\*的全球比特币交易市场份额。2014年2月，**Mt.Gox遭遇攻击，其74万个比特币被洗劫一空，Mt.Gox的不得不申请破产保护，引起了诸多社会事件，而由于其当时也是Coinbase提供流动性渠道，其破产对Coinbase也造成了一定影响。当时还有一家叫BitInstant**交易所，业务走势不错，也因为洗钱等罪名创始人直接被抓进去了。可见，在这样的高风险行业，Coinbase的稳步走策略确实比较稳妥。 **比特币开始下跌。2014年2月，比特币达到1100美元高峰，因为Mt.Gox危机开始下跌到500美元，到2015年进一步下跌至200美元，比高点下跌了80%。此外，比特币作为一种货币可能性也开始降低**，虽然很多商户开始接受比特币支付，但他们很快就发现比特币支付效率实在太低，确认一笔交易可能要10分钟甚至更久，且比特币币值波动太大，很可能支付瞬间比特币跌价20%。此后，比特币的定位逐步从支付货币转向了数字黄金。 **Coinbase遇到危机。Coinbase不断拓展国家，还推出了针对专业加密货币投资者的交易所，主要做大宗交易，费率相对较低。然而，随着比特币进入熊市，Coinbase的业务量和收入也开始下滑，公司士气低落，三分之一的员工离开了公司，只有比特币最坚定信仰的员工留了下来。祸不单行的是，在蒙蔽苹果App审核员几个月后，苹果很快发现了问题，Coinbase的App被直接下架了**。最后，考虑洗钱等潜在风险，Coinbase开户银行Silicon Valley Bank直接关闭了Coinbase的银行户头。 然而，**Brian面对这一切显得似乎十分平淡**，他是一位产品经理，他不习惯那些典型CEO去做的事情，他更愿意把热情放在产品里。董事会面对困境开始要求Coinbase开辟新业务，重新**再定位**，比如定位商用区块链业务（联盟链，私链等），Brian对此表示拒绝，这与**他建立Coinbase的初衷不相关**，如果比特币真的没希望了，宁愿Coinbase失败。 **_比特币的“内战”_** \*\*比特币价格又回来了。**2015年年底，Coinbase准备裁员**40%\*\*应对低迷行情。然而，比特币价格却开始触底回升，10月份比特币价格到了300美元，到11月达到400美元，到12月涨到500美元。比特币的价格回暖，预示着Coinbase的财务状况也会随之改善，Brian和Fred终于有点放松了。 \*\*比特币的“内战“。\*\*焦点很简单，比特币的用户越来越多，由于当初比特币设计10分钟一个区块，一个区块1兆的大小，使得交易越来越拥挤，效率越来越低。于是有人提议将区块大小提到2兆，这样每秒能够处理的交易就翻一倍。这个提议看起来对每个人都是好的，但是却遭遇了比特币核心玩家的反对，他们观点很简单——**不断提升的区块大小实际上是在提高比特币的准入门槛**（对硬件要求），而一旦开启了这条路，很可能未来比特币就变成了少数人的游戏，这毫无疑问违背了比特币创立的初衷。 **Coinbase成为提高区块大小支持者，遭遇反对。Coinbase和Brian是效率派，明确表示支持大区块方案，因此遭遇了各种抨击（本来就有人抨击Coinbase是中心化机构，违背比特币去中心化初衷），Brian的Reddi还被直接禁言。Brian还因此跑到中国**来寻找支持者（中国当时也是比特币重要参与方），但是也没有达到目的，中国的比特币玩家没有站在他这边。其实，未必Brian提倡大区块没人支持，只是没人愿意支持他，2017年由比特大陆首先提出的Bitcoin Cash从比特币硬分叉，前者区块大小达到8兆（同时比特币区块终于到了2兆）。 **_以太坊横空出世_** **Vitalik Buterin**出生于1994年加拿大，是俄罗斯后裔，他自小以Excel（是的，就是Office那个）为主要玩具，在高中时候就推出了**Bitcoin Magazine**，众多加密货币的粉丝开始付费看他写的东西。高中毕业后，**Vitalik**开始环游世界，遍访全球比特币信徒并交流观点，在旧金山，Coinbase前员工，莱特币创始人Charlie Lee还投资了他1万美元（杂志），此外**Vitalik**在此期间还自学了**中文**。 **Blockchain 2.0——以太坊。在Vitalik看来，比特币虽然具有划时代性，但是其结构是有缺陷的，比如缺乏兼容性，其仅仅可以用处理交易问题，却没法进行更多编程。此外，比特币的编程语言也有很高进入门槛。2013年，Vitalik推出了以太坊（Ethereum）**，其具有更快的效率（当时）且兼容智能合约（Smart Contract），就像一个操作系统一样，开发者可以基于以太坊开发任何去中心化的应用。此外，以太坊使用一种简单易学的编程语言\*\*Solidity，\*\*以进一步降低开发者进入门槛。以太坊的划时代性也使得Vitalik在加密货币领域成为绝对大神，**人称”V神“。** **The DAO遭遇攻击。在Vitalik看来，以太坊不仅是一个可以建立各种去中心化应用的基础设施，更是全球利益再分配的基础设施**——他不喜欢大公司进入以太坊生态，更希望是以太坊应用能够赋予传统大公司上下游更多议价能力。然而，理想很丰满，现实很骨感。2015年，基于以太坊的The DAO（去中心化组织）募资1.5亿美元，用于支持以太坊生态的发展。2个月后，其中5000万美元被黑客盗走。最终，在**Vitalik**的倡议下，以太坊进行了硬分叉，新的以太坊重回被攻击前的状态，而旧的以太坊改名Ethereum Classic继续存在。这也是Web3的魅力之一，**不强迫少数服从多数**，你不同意可以自己分出去继续过，其他不影响。 **Coinbase拥抱ETH。以太坊的划时代性使得其代币ETH受到了热捧，2016年初至6月，其价格从95美分涨到18美元。面对ETH势不可挡的趋势，Fred觉得Coinbase必须将ETH纳入可交易货币**，而此时包括Brian在内仍然持怀疑态度（当时比特币社区甚至觉得ETH是一种背叛）。不过，到2016年5月，Coinbase终于宣布支持**ETH交易**，后者也成为Coinbase支持第二种加密货币。实际上，随着加密货币领域风起云涌，Coinbase内部组织关系越来越复杂，官僚化越来越严重，从很多方看Coinbase已经开始显得有点落伍了。 * * * * * * **_Coinbase持续应对监管_** **传统金融机构的Blockchain，not bitcoin战役。随着比特币火爆以及以太坊等开始萌芽，加密货币也吸引了传统金融机构的关注，他们发起了Blockchain，not bitcoin**浪潮，其意在利用区块链基础设施，进行金融领域变革，主要聚焦联盟链和私链等方式，避开了真正去中心化环节。比较有名的案例是R3CEV，由高盛，JP Morgan等大银行组成联盟，基于区块链进行金融交易。IBM也建立了为企业跟踪物流信息的区块链。然而，这些战役基本上到2017年左右就宣告失败了，说明区块链和这些机构本来就是八字不合。然而，这些事件至少说明一点，区块链，加密货币等已经开始被**业界所熟悉**，大学开始研究，媒体开始报道。 **Brian获得绝对控制权。Brian曾经提出过加密货币普及四个步骤**：1.创建加密货币；2.使加密货币交易方便；3.区块链应用开始出现；4.大众方便使用加密货币借贷、投资等。而Coinbase的**梦想**就是在加密货币普及趋势中，让**10亿**人成为加密货币用户。Brian又一次重申了自己的梦想，而Coinbase完成C轮7500万美元和D轮1亿美元融资后，公司也改为**A/B双重股权结构**，Brian获得了公司绝对控制权。 **Coinbase齐心协力维持住领先位置。Coinbase专业版交易所GDAX**在2015年推出，加入了ETH交易后，市场份额迅速提升，公司也开始更高频跟踪其交易市场份额。当时市场份额第一位是位于香港的**Bitfinex**，虽然其经历了诸多黑客攻击（2016价值7200万美元比特币被盗），且里面有很多投机客，这样的野路子是Coinbase没法走的。2016年年中时候，Coinbase发现GDAX市场份额开始停滞，他们遇到更棘手的对手——**Winklevoss兄弟**，后者是Facebook早期想法提出者，2008年跟Zuckberg打官司拿到**6500万美元**FB的股票，此后2013年投资了1100万美元比特币（都是命）。在他们支持下**Gemini**推出了，其成了Coinbase重要竞争对手**且市场份额一度超过Coinbase。Brian在Coinbase掀起了自救战役**，他要求公司不同部门齐心协力，打好交易所战役，因为这是Coinbase命根子，最终这场战役见效，GDAX的份额又回到了第一名。 \*\*创始团队开始流失。\*\*2017年，Coinbase市占率重回第一，但此时公司早期创始人们却开始纷纷离开公司。包括联合创始Fred，以及Olaf(创立了Polychain Capital），以及Charlie Lee，莱特币创始人，2017年春天Coinbase宣布将Litecoin加入交易所涵盖范围，后者价格瞬间飙升25%，但Charlie还是离开了。 **Coinbase应对监管。IRS是美国联邦重要税务部门之一，其很早就发现比特币可能被用来偷税**，IRS发现2013到2015年自觉上报比特币收入的人只有**802个**，这肯定跟比特币百万规模用户差异很大。IRS还发现有两家公司把购买比特币的收入当作技术投资用来抵扣税款，而这两家公司购买比特币通道都是**Coinbase**。IRS开展了第一个加密货币领域研究，他们首先找到Coinbase，要求提供50万交易比特币用户信息。这对Coinbase不仅是一项技术负担（要很多工作量），更重要是信誉损失。所以Brian**对IRS说了NO**，两边开始打官司，最终Coinbase仅披露了交易额超过2万美元的13000名用户信息。和合规丰富打交道经验也使得Coinbase变得越来越安全。 **现有监管体系面对加密货币的”无力“。纽约州政府宣布对从事比特币业务公司必须获得政府批准牌照**——10万美元审批经费和以年为计的审查时间。推出这项政策官员很快辞职自己成立一家**咨询公司**帮助其他公司申请这个牌照（好家伙，这么直接的吗）。总结来看，美国政府对加密货币监管表现出很严苛的态度，大有遏制行业发展的势头。各个部门都尝试将加密货币纳入自己监管范围，但又没法完全严丝合缝。实际上，是现有监管体系面对加密货币这种新生事物时，显得有点过时了。为了讨好各位政府大佬，**Coinbase**此时也开始招聘**华盛顿游说专员**，Brian还和旧金山区域的议员Nancy Pelosi搞好了关系。 **_ICO牛市，Coinbase系统接近崩溃_** **ICO引领加密货币狂潮。2017年，以ICO（类似IPO，但是是发行加密货币，且没有监管）驱动的牛市来了，不仅硅谷的VC（如A16Z），连普通用户都开始杀入市场，想通过牛市获利。对于任何加密货币项目，融资变成了发一张白皮书（很多还是抄的）那样简单，Filecoin（去中心化存储项目）融资2.05亿美元，Bancor（线上超级货币）融资1.5亿美元ETH；Brave（加密货币支持的浏览器）融资3500万美元，以上这些还算好的，大量明显割韭菜性质项目上来就受到热捧，市场完全进入狂热状态。到2017年年底，三分之一美国人拥有某种类型加密货币。在韩国，ICO进入电视节目，助推一波波浪潮。在日本，路边商店，即使老人都可以很方便购买加密货币（比Coinbase门槛还低）。黑客们甚至买通了运营商获取用户的验证码，在用户邮件中直接盗取加密货币。JP Morgan CEO Jamie Dimon评价ICO浪潮比当年郁金香泡沫**都不如（后者还能买个花）。 **合规开始介入，但牛市仍在继续。ICO的火热使得SEC开始重视，他们认为这是给普通投资人兜售证券，是违法的。The DAO成为典型案例，SEC宣布从此之后的ICO都是非法证券发行，监管也开始向律师事务所等中介机构施压，让他们停止为ICO项目提供服务。SEC还自己做了个叫HoweyCoin**的钓鱼项目，其网站直接导入SEC的公告。尽管如此，比特币仍然到了5000美元高峰，ETH也一样，包括其他众多shitcoin，市场仍在狂欢。2017年11月，比特币涨到10000美元，12月达到**1.6万美元（最高点涨到20000美元）**。Brian也在12月发了一篇”请理性投资的“博客，但是也没人理。Coinbase前员工Olaf说这是**史上最疯狂的泡沫。** **Coinbase的运营混乱。疯狂的牛市，使得Coinbase也遭遇了幸福的烦恼——平台始终处于流量运行的压力**区间，2014年2月，Coinbase注册用户是200万，4年后达到**2000万**（现在4300万），其高峰期单日交易货币价值达到40亿美元，其佣金率为3%左右，2017年Coinbase营收达到10亿美元，交易所业务成本相对较低，Coinbase显示了良好的盈利能力（2021年牛市净利润率达到**50%**），其估值也进一步攀升至**80亿美元，Coinbase**的App开始与Facebook等热门app一样排列在**应用商店排行榜前列**。然而，到12月ICO高峰期，Coinbase的交易平台开始变得缓慢，圣诞节那天网站甚至**被迫下线了几个小时**，用户开始纷纷表示不满（交易类应用对于稳定性要求极高，不然用户觉得钱没了）。面对如此局面，Coinbase内部**也混乱一团糟**，公司内部的核心战略就是**挺着**，希望市场能够冷却。公司内部混乱，让董事会觉得应该给Brian找个帮手，于是Coinbase聘任了外来COO **Asiff Hirji。** **市场开始崩盘。也不知道是好消息还是坏消息（对Coinbase），到2017年12月，加密货币市场开始崩盘了，比特币在达到20000美元**高点后，迅速下跌了35%，到2018年年初跌到**10000美元**以下，4月跌到**7000美元**以下，且趋势不减，2018年12月跌到**3000美元**，下跌85%。加密货币下跌90%是常态，众多参与ICO热潮的散户倾家荡产，别提多惨，连孙正义都被割了韭菜，高点买了**1.3亿美元**比特币，止损离场。在市场下跌过程中，Coinbase营收自然也受到了影响，但还好其在2018年10月完成了E轮融资，融资了**3亿美元**（Tiger Global领投），有钱不慌，Coinbase准备利**用熊市修炼一下内功**，把之前出现技术问题修复一下，COO **Hirji还主导Coinbase交易**回归传统交易报价匹配交易模式，停止了其之前的**黑箱算法模式**。 **_Binance横空出世，Coinbase交出第一把交椅_** **Binance横空出世。币安的创始人CZ 赵长鹏可能是继中本聪，V神后，加密货币领域影响力最大的人之一**，其出生于**中国江苏**，12岁移民加拿大，此后他在纽约和北京都工作过主要是建立高频交易的程序。2013年CZ 发现了比特币，并成为铁粉，他还进入了Ben Reeves(就是Brian最开始分手的那个合伙人）的公司工作。2017年，CZ赶上了ICO热潮，发行了1500万美元ICO创立了**Binance交易所**。与Coinbase不同，**Binance**最大创新是定位**不同加密货币之间的交易**（Coinbase主要是用现金买主要加密货币）。而且，**Binance**也充分利用了Web3生态共荣模型的威力：**Binance**发行的币可以用来获得交易费用的打折，比如本来10美元交易费，如果用**Binance** Token支付就可以仅支付5美元。此外，币安还推出一个叫Lauchpad的项目，**Binance** Token可以用来支付获得在交易所曝光位置（类似Dou+）。最后，币安还会定期销毁一部分**Binance** Token，以促进币值价格上涨。\*\*这种用Token激励用户，而且直接用Token增值回馈用户模型实际上就是Binance生态迅猛增长的重要原动力（你想想如果买了所有用户都可以获得抖音股票，而且股票可以直接支付广告支出，会怎样？）。\*\*最后，**Binance**还嫌以太坊太慢，于是推出了自己的公链，开启了建设自己生态的进程，简直无往不利。 **Coinbase被通道化。当Binance**攻城掠地时候，要开启下一个时代之时。Coinbase一方面正聚焦研究更前瞻的去中心化应用Decentralized App（太早了），同时还在纠结要不要把Dogecoin加进支持加密货币池。Coinbase展现出了”骄傲“的一面，他们甚至认为**Binance**会像Mt.Gox一样死于黑客攻击，或者会死于监管。COO **Hirji就说：币安很难持续，上面都是洗钱的，我认为他们会进监狱。然而，期待竞争对手自己犯错误其实是把主动权拱手让出，Coinbase逐步被管道化了——用户只是先用现金在Coinbase买币（当时Coinbase只支持四种加密货币，且费率高于Binance**），然后就直接去**Binance**做其他交易了（现在看Coinbase交易量已经变成第三了，大概只有币安的六分之一）。 **引入CTO应对竞争，但公司内斗开始加剧。为了应对币安的威胁，Coinbase招聘了一名新的CTO Balaji（通过收购，花了1.2亿美元，还引来质疑）。Balaji的策略就是Coinbase必须匹配币安不断增加支持加密货币种类，但这其实从技术上并不容易需要很多资源。而恰巧COO Hirji觉得Coinbase应该对标金融机构（Coinbase后来业务发展方向确实是像传统金融机构一样，开展了托管等多项业务），于是支持在芝加哥招聘**更多Trader。两派之间政治斗争开始不断加剧，导致又一波忠诚老员工出走，最后COO不断式微，Balaji利用自己强劲的斗争能力获得了更多人支持，Coinbase得以不断增加支持加密货币种类，Coinbase后来还直接取消了在芝加哥办公室。在激烈的斗争过程中，**Brian却不决策**，任由事态发展。2019年，Balaji在拿到自己的股份解禁后，主动离职（可能就是这么计划的），而COO **Hirji**此时竟然直接提议Brian向他汇报，Brian直接拒绝了，COO \*\*Hirji也宣布离职。\*\*可见，组织上的乏力，大概也是阻碍Coinbase进步原因之一。 **_Coinbase和加密货币的未来_** **比特币开始反弹。2018年年底比特币探底到3200美元，到2019年2月回升至4000美元，到5月价格上升至8000美元，到6月上涨至12000美元。与其他加密货币相比，比特币率先反弹——当比特币年内上涨62%，以太坊却下跌了68%，Bitcoin Cash下跌了75%。这一系列表现进一步凸显了比特币无法替代的地位。2019年年中，稳定币开始流行（USDT 2015年就出现），于是Coinbase在2019年夏天推出了USDC**进军稳定币业务。Facebook提出想发行Libra加密货币，并找了Coinbase在内诸多合作伙伴，最终因为监管反对而作罢。2019年，Charles Schwab发布了千禧一代最喜欢股票列表中，前四名是亚马逊，苹果，特斯拉和Facebook，第五名就是**Grayscale Bitcoin Trust**（锚定比特币价格的股票信托。 **Coinbase的目标不是Binance，而是JPMorgan。随着原来CTO和COO的接连离职，员工开始庆祝Brian重回一线管理岗位。同时， Binance遭遇一次黑客攻击，损失了4000万美元**价值的比特币。Coinbase推出加密资产托管业务，此外，其还收购了一个由高盛前高管创立的**经纪公司**（和Binance竞标成功）。实际上，在加密资产蛋糕不断变大的趋势中，Coinbase的竞争对手不是Binance，而是他们共同和**JPMorgan**这样传统金融机构做斗争。实际上，过去30年互联网的发展重构很多行业，比如零售，但传统金融行业其实影响相对较小，而Web3的到来，毫无疑问首先给传统金融行业**敲响了警钟。** 在一次对Brian的采访中，作者问到什么东西让他**晚上睡不着？Brian的回答不是JPMorgan，不是Binance，也不是监管，而是那些未知的威胁。2020年，Fred也在一次采访中说道：“他认为网络效应最难的是冷启动，而加密货币似乎已经完成了冷启动**。” --- *Originally published on [XYY的读书笔记](https://paragraph.com/@xyy-2/coinbase)*