# 匹马：天不生Curve，算稳万古如长夜

By [BitcoinCorleone Everyday](https://paragraph.com/@yinjun) · 2021-12-20

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Pima, Continue Captital

2021年10月27日

天不生Curve，算稳万古如长夜 1/ 锚定和深度问题犹如稳定币发展史上的两朵乌云，时刻笼罩在DeFi扩张之路的上空。 不管是算稳还是任何稳定币发行方，都需要保持自己推行的稳定币能保持住汇率不要脱锚。 [$CRV](https://twitter.com/search?q=%24CRV&src=cashtag_click) [$CVX](https://twitter.com/search?q=%24CVX&src=cashtag_click)

2/比如 [$Spell](https://twitter.com/search?q=%24Spell&src=cashtag_click) 的MIM（1美元）得保证MIM能换成USDT/USDC且深度要好，平滑的兑付能力才是用户持有MIM的信心。

3/其实之前也有少量稳定币但是为什么发展速度很慢呢？ 因为大部分稳定币发行方是没有能力/金钱去寻找第三方做市商或者去交易所来实现稳定币的承兑。我们看币安现在USDC/USDT的交易对，到目前为止都不是很活跃并且深度完全不够，更难的是要把稳定币加入到右侧交易对实在太难了。

4/比如BTC/USDT/或者ETH/USDT，USDT就是右侧交易对，假如把右侧的USDT换成MIM，你是交易所的话你愿意么？

5/ 稳定币发展的法则在黑夜中隐藏，上帝说，让Curve去吧，于是一切都被照亮。 Curve的到来，通过流动性激励在Curve上建立Frax-3CRV或者3CRV-MIM这种池子，立刻解决了锚定和滑点问题。

6/由此各种稳定币喷涌而出，解决了后顾之忧的稳定币发行方只需要靠着卓越的执行和商业拓展能力，去大力发展用户/维系社区/设计经济利益分配/合纵连横与各个项目互动以扩大使用场景，这在 [$Luna](https://twitter.com/search?q=%24Luna&src=cashtag_click) 和 [$Spell](https://twitter.com/search?q=%24Spell&src=cashtag_click) 发展之路上展现的尤为明显。

7/DeFi纵深发展的过程中，CRV也扩张着自己的业务版图，像wBTC/renBTC这种大额资产交易，并且生息资产交易体量也日渐壮大，（stETH/MIM/yUSDT都属于生息资产，你也可以理解成票据）stETH池子tvl深度高达50亿美金，MIM-3CRV深度达21亿美金。

![Cure data](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2e84ddcd7ac24c82d5104c80c2a5c9e1cd115901b75100a398086e141963c563.png)

Cure data

8/随着资产发行方的增加，对CRV的流动性控制权之争也日渐白热化。 因为CRV是一周调整一次流动性挖矿权重，你能获得更多的奖励，你的池子的深度就会越好，所以我们动辄能在CRV的稳定币挖矿池子中看到30%-50%甚至更高的年华收益。

9/这就更加凸显了Convex- [$CVX](https://twitter.com/search?q=%24CVX&src=cashtag_click) （CRV的流动性质押平台）的核心作用：最小化经济利益行为获取更高的CRV控制份额。

![Curve pools](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/88b9ef9b5c618bee3225c23148453d186bbd3659ed00f1b301bda06c59b71e16.png)

Curve pools

10/你要明白CRV流动性的释放都是由锁仓的veCRV决定的，目前整个市场一共3.8亿个CRV，锁仓的就高达3.5亿，锁仓占比高达90%并且锁仓平均时间都在3.5年以上（多说一句，CRV的DAO治理和经济模型的设计，简直就是宗师级的典范）

11/Convex控制的veCRV是1.3亿，几乎占比40%，碾压其他流动性服务商，也就是每周大部分的CRV的流动性收益都指向了Convex，且近期锁定的CVX还在通过Votium（通过不同代币经济激励换取CRV票仓）不断增加各项收入（单纯CVX锁仓可能只有8%收入，但是通过Votium，给予其他代币奖励，可能提升到30%-50%不等)

![CRV and veCRV growth](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e0584678f65126d9fb551bb2ed89b6f3c55be3eb9b603ad44b4b862bf09a4146.png)

CRV and veCRV growth

![Convex CRV locked over time](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4f3a4549d19ec2e5a0a0861ef5b394c78cffb6151eba7cd70b0d6dec389b2477.png)

Convex CRV locked over time

12/ [$CRV](https://twitter.com/search?q=%24CRV&src=cashtag_click) / [$CVX](https://twitter.com/search?q=%24CVX&src=cashtag_click) 整个体系和设计确实比较复杂，本身其页面也比较复古，很多新人被里面的各种代币符号和代码绕的云里雾里，时间所限路上我也只是浅尝辄止尚有很多东西没深入挖掘，感兴趣的可以自行搜索相关文章。

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*Originally published on [BitcoinCorleone Everyday](https://paragraph.com/@yinjun/curve)*