# 投资的风险控制原则

By [yiyi](https://paragraph.com/@yiyi-4) · 2022-07-29

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所谓一笔投资的吸引力，一定不是一个绝对概念而是一个相对概念。

这个相对的参照物就是“风险”。\*\*一笔2年可能赚10倍的投资是个好项目吗？很难说----如果这笔投资同时负担的风险是要倾家荡产，那么这笔买卖就远不如一个可能2年只能赚3倍但是同时最多只可能亏20%的项目。\*\*同样，一笔投资的吸引力还取决于其机会成本，相对于在很低风险下的收益率和同等风险下的其它投资项目而言，一笔的投资的吸引力才有讨论的意义。

**一个不懂得“风险”的人，一个无法将风险与机会衡量融入到投资的最核心中去的人，是很难成功的，或者虽然财富增值却始终难以摆脱巨大的波动风险。**

通过观察一个人的投资言论中对于风险与机会的理解，是个判断其投资水平的很简单的方法。我们最常看到的“高手”，往往就是永远在冲锋陷阵，言必称大涨，文必述强势反弹，但从来不会辩证的看待机会中的风险以及风险下的机会，这样的人如果不醒过来，基本上就是没什么前途的。

就如同《通向财务自由之路》中写的，作者调研采访了50位在华尔街取得了非常优秀的长期投资绩效的投资家，发现他们的投资理念和方法千差万别，但共同的一点特征在于：都高度的重视风险，并有效建立起了承担较低风险下的一整套投资体系。

**这里也简要概述一下我自己对于风险方面的一些原则**

1，根据长期风险机会比来确定大类资产的分配。风险机会的衡量主要参照绝对估值、市场情绪、潜在投入回报与无风险回报的对比吸引力、长期技术指标（月以上）等因素来衡量风险和机会的关系。

2，即使在最看好的时候也保留必要的后手，和至少3年以上的正常生活开支。

3，学会放弃，只聚焦在自己的能力圈范围内，看不懂的坚决不碰。

4，只对经过时间检验过（至少经历过一轮牛市）的项目感兴趣，只对业务模式简单易懂、业务发展前景有足够数据和逻辑支持的东西下功夫。

5，如果token价格相对其预期的内在价值只有一点差价，我毫无兴趣。因为那一点差价会被我任何一个微小的测算失误而迅速淹没。

6，在买入前以多种视角进行估值测算，如果项目的中远期吸引力特别突出而价格也确实不便宜，则只是试探性介入等待补仓的机会。换句话说，宁可错过，绝不重仓犯错。

7，买入时同时考虑有吸引力的估值和较安全的短中期技术态势。如果后者出现明显的高风险态势，我会对投入的节奏做一些调整并继续观测。

8，将交易决策的频率降到最低最低，无论是买入还是卖出都是如此。不轻易下决定，下了决定除非出现明确的证据推翻了之前的买入依据，否则不轻易改变。胜利不来自于每天的交火，而是决定性的战役取得全歼。

9，任何时候，不碰任何与杠杆或者金融衍生品有关的任何东西---我知道我最可能会死在哪里，所以我就永远不去那个地方。

**总结：我不认为风险控制是个狭义的所谓“百分之多少一定要止损”之类的操作纪律，实际上完全依靠操作层面来控制风险就像完全只依靠驾驶技术避免发生车祸一样的狭隘-----良好的驾驶技术当然是必须的但远非充分条件，更重要的是保持车况正常，酒后别开车，别赌气飙车，别在路况复杂的地方超速行驶，别乱违法交通规则。。。。等等，不搞清楚这些，即使有舒马赫的技术，不也是危在旦夕吗？**

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*Originally published on [yiyi](https://paragraph.com/@yiyi-4/CLY39ZVlylfK9N4mAB5W)*