# Prism Protocol 简介

By [Yunbo's Notes](https://paragraph.com/@yunbo-s-notes) · 2022-03-15

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[https://prismprotocol.app/](https://prismprotocol.app/)

**PRISM 创造了多种资产组合可能，使用户能够在公开市场上分别交易资产的收益和主要成分，并针对他们的个人需求优化定制策略。**

一、项目简介：
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### Prism的价值主张：

Prism是Terra生态中的一个创新型Defi protocol。 Prism 创建了一种机制，让参与者可以使用其平台上的折射功能（Refract）通过抵押有质押收益的代币（如LUNA） 并拆分成两种衍生代币：本金代币(Principal Token, PT，如pLuna) 和收益代币 (Yield Token, YT, 如yLuna)。PT 允许用户仅关注代币的价格波动，而 YT 允许用户获得质押的收益而对冲币价的波动，将代币价格的波动与质押稳定的收益剥离开。

随着衍生品的到期YT 价值会随着奖励的支付而收敛到 0，而 PT 价格会回归到 LUNA 届时的市场价格。在这个约定周期结束时，PT 的所有者可以直接将他们的 PT 1:1 赎回抵押的 LUNA。

### 使用场景介绍：

**免清算杠杆** 因为 pLuna 总是以低于 LUNA 的价格，并且在到期时可以 1:1 交换，所以在到期前可以向 Prism 提供 Luna 并立即出售 yLuna并使用该资金购买更多 pLuna，或者可以在公开市场上以相对于 Luna 的折扣价购买 yLuna。同时将未来收益部分置换成本金代币来获得本金部分的杠杆。

举例：比如我们将1LUNA分成1pLUNA与1yLUNA，直接把1yLUNA换成0.2pLUNA，这样就拥有了1.2pLUNA，在到期时就可以直接兑换成1.2LUNA，相当于加了低倍数的杠杆同时免于被强行清算，虽然这个风险较低。

**未来收益的前期货币化** YT 代表了在这个特定时间点未来一定时间内的收益折现。所以将 Luna放入 prism 智能合约后可以出售 YT，就可以在指定的时间间隔内立即获得未来收益的折现。

举例: 比如在 Prism 中锁定了价值 10 美元的 Luna，并且 12 个月的 yLuna 交易的隐含收益率为 10%，可以立即获得 1 美元的奖励。相反，如果您不希望承担任何Luna价格的波动仅希望获得来自质押的收益，则可以出售pLuna。

**有助于消除用户对本金的需求 从而为平台长期提供流动性** Yield farming为 DEX 提供流动性时涉及许多风险，这些风险源于代币的本金：代币因价格下跌而失去价值，或因价格上涨而造成无偿损失。因此，DEX 需要提供极大的收益来吸引用户在他们的平台上提供流动性。通过消除对本金的需求，YT 减轻了 DEX 提供收益的压力，并降低了用户面临的代币价格风险，这对于降低无常损失风险非常有效。（例如集中流动性或相关资产pLuna – LUNA）

**由YT收益率曲线催生的交易策略创新** 给定不同的到期时间间隔，各种 YT 的收益率将为每种资产提供一条收益率曲线。类似于实体目前能够通过债券或利息掉期交易收益的方式，这也将产生一套加密市场中未见过的交易策略。（YT的价格会随着对yield收益的预期变化而变化，如果人们对yield预期收益翻倍，那YT的价格会直接翻倍） 但考虑到收益的来源（通货膨胀、费用、空投等），资产可能会有所不同，加之折扣率、跨时间间隔的交易、代币本身的供求等因素，这些显然会变得更加复杂。

二、平台主要参与用户
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1.  抵押品提供者：“抵押品”（比如Luna）的提供者将代币放入 PRISM 中的vault，并获得 CT，该CT 立即转换为 PT 和 YT。（CT=PT+YT）
    
2.  代币投资与交易方：交易所上 PT 和 YT 的买卖方。
    
3.  PRISM 质押者：用户质押 PRISM 以获得奖励并参与DAO治理。
    
4.  流动性提供方（LP）：用户在池中质押代币对以获得交易奖励。
    

三、代币经济学
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$xPRISM 持有者收益来自：(1) 协议交易费用；(2) YT 持有者获得的收益的一定百分比，包括质押奖励和空投；(3) PRISM AMM 上的掉期；(4) 成功执行限价订单。（这些将在 AMM 上转换为 $PRISM 并添加到 $xPRISM 池中） $xPRISM 持有者权力：将监督各种重要事项，包括如何分配流动性激励措施、如何使用社区资金以及决定新的资产清单和条款。 YT质押者收益来自 ：获得标的资产的质押奖励，包括空投。（自动领取 PRISM 中的所有空投 无需访问任何其他协议） 以下7个池子流动性提供者收益来自： (1) AMM 交易费用；(2) $PRISM 流动性激励；(3) 复合质押奖励：质押$xPRISM可以随着时间累积获得AMPS，每个$xPRISM所能获得的AMPS上限为100，AMPS不能被交易且在$xPRISM解除质押时会直接归零。AMPS作用目前是可以直接提高yLUNA的farming收益，将来可能也用于提升各种激励的收益。（仅限 $xPRISM的流动性提供者）。

四、代币分配：
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总供应量：10亿枚$PRISM 20% PRISM Foundation 7% PRISM Forge – TGE 13% yLUNA Farming Event 30% 核心贡献者和服务提供商 10% 战略合作伙伴、顾问和合作者 20% 社区基金和流动性激励

五、未来展望
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1.  目前YT,PT这样衍生品的预期期限为 1、3、6、9 和 12 个月，以后会开放更多期限。
    
2.  未来PRISM将向更多的货币开放，包括 ：1）ETH、SOL、ATOM 和 DOT这样的POS代币；2）Terra 生态系统的原生资产，例如 aUST、mAssets、ANC、MIR、MINE 及其各自的 LP 代币；3）许多即将推出的新协议将创建的资产，包括货币市场协议、DEX 以及将 USDT、USDC 和 DAI 连接到 Terra 的协议。
    
3.  PRISM 将专注于允许对 PT 和 YT 进行杠杆敞口，并能够借入和卖空它们。 这将促进资产和收益率之间的市场中性相对价值交易，并能够对未来的价格波动进行对冲。
    
4.  未来$PRISM预期增加的两个作用：
    
    1） 如果验证者希望从 PRISM 保险库中获得 Luna 委托，他们将被要求抵押 $xPRISM 作为抵押品。 在 slashing 事件中，验证者的 $xPRISM 将用作第一部分，以弥补任何被削减的金额。 这使激励措施保持一致，因为验证者冒着自己的资本风险，而 PRISM 将委托给支持该协议的验证者。（类似于MARS的治理者承担风险也获得收益）
    
    2）PRISM 将使用与成功的 veCRV 投票锁定机制类似的方法，其中 $PRISM 可以被锁定一周至长达 4 年的时间，以增加持有者的投票权并增加他们的 $xPRISM 奖励、LP 激励和空投。 $PRISM 锁定的时间越长，持有者拥有的投票权就越大，收益支出就越大。
    

5.未来将允许质押PT：在 PRISM 中质押PT并对基础资产行使代理治理权，PRISM 将允许对YBA的治理提案进行投票。

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*Originally published on [Yunbo's Notes](https://paragraph.com/@yunbo-s-notes/prism-protocol)*