# MEV-burn กลไกที่ทำให้ ETH ถูกเผามากขึ้นกว่าเดิม 3 เท่า !!!!!!!!!!


By [Yu](https://paragraph.com/@yuuuuuuu) · 2023-06-02

---

**MEV-burn กลไกที่ทำให้ ETH ถูกเผามากขึ้นกว่าเดิม 3 เท่า !!!!!!!!!!**

อันดับแรกต้องขอขอบคุณพี่ [Miracle\_ETH](https://twitter.com/Miracle_ETH) (Country lead ของ [Synthetix thailand](https://twitter.com/SNX_Thai)) อย่างมาก สำหรับการ review ตัวบทความ และ key takeaway (อยู่ด้านล่างละเอียดยิบ) เพื่อให้บทความนี้สมบูรณ์มากยิ่งขึ้น และ เพื่อให้ทุกๆคนสามารถจับประเด็นสำคัญได้ง่ายยิ่งขึ้น

**MEV-burn**

ทุกๆคนคงทราบกันดีว่า Ethereum เป็นเหรียญเดียวในตลาด crypto ที่มี Monetary policy (นโยบายการเงิน) ที่อาจจะเกิด Deflationary (เงินฝืด) หลังจากมีการอัพเกรดครั้งสำคัญ “The Merge” ที่ทำให้ Issuance rate (อัตราการผลิตเหรียญ) น้อยลงอย่างมาก ผนวกกับกลไกในการ Burn supply ที่เรียกว่า EIP-1559 ทำไห้ Ethereum มีแนวโน้ม Supply ที่ค่อยๆลดลงเรื่อยๆ (ภาพของวันที่ 18/05/2023)

![ขอบคุณภาพจาก https://ultrasound.money/ ](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/5d02feb3f6871dc6cc103ef1806243eb7cb5f42d76213d0c2e16de8c4bba6049.jpg)

ขอบคุณภาพจาก https://ultrasound.money/

โดยในอนาคต Ethereum จะมีกลไกการ Burn เหรียญ เพิ่มขึ้นอีกชื่อว่า “MEV-burn” โดยจะทำให้ Reward ที่ Validator ได้มีการกระจายตัวกันอย่างเท่าเทียมมากขึ้น ซึ่งการอัพเกรดครั้งนี้อาจจะต้องมีการ Implement in-protocol PBS (Proposer-builder seperation) ก่อน

เบื้องต้นผมขอแยกกลไกการ Burn ตามที่นาย Justin Drake ได้บอกไว้ ออกเป็น 2 ประเภทดังนี้

1.  Congestion : คือ ความแออัดของ Network ยิ่งมีธุรกรรมเกิดขึ้นบน Chain มากเท่าไหร่ ค่า Gas จะยิ่งแพงขึ้นเท่านั้น และ จะยิ่ง Burn Ethereum มากเท่านั้น โดยจะ Burn จาก transactions base fee (AKA EIP-1559)
    
2.  Contention : คือ หมายถึงการแข่งขันการของ builder ที่จะ Bidding เพื่อให้ได้ Block นั้นถูกยอมรับ โดยจะ Burn Ethereum จาก payload base fees
    

![ขอบคุณภาพจาก https://ethresear.ch/t/mev-burn-a-simple-design/15590](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/856e132873695622d2e8cbc0bacffa816e486cdd120fc71f072c2109521ef17b.jpg)

ขอบคุณภาพจาก https://ethresear.ch/t/mev-burn-a-simple-design/15590

**Why MEV-burn ???**

ทุกวันนี้ Ethereum ยังไม่มีการปรับใช้ In-protocol PBS ทำให้ Validator เป็นทั้ง Block builder และ Block proposer ซึ่งอาจจะทำให้เกิดความ Centralized ได้ แต่ก็มีพระเอกขี่ม้าขาวชื่อว่า “Flashbot” ได้ทำ product ออกมาชื่อ MEV-boost ที่เป็น Software เสริมสำหรับคน run node ทำให้เกิด External-Block builder เกิดขึ้น ทำให้ลงปัญหาตรงได้ไปได้ส่วนนึง จากภาพด้านล่างจะเห็นได้ว่าการสร้าง ฺBlock แบบ off-chain กินสัดส่วนมากกว่า 88.8 % ตามภาพด้านล่าง

![ขอบคุณภาพจาก https://mevboost.pics/](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2e342f8309fcc8e98efbb3d8138c7957b267285fb9faf944b844ff1ad48dda35.jpg)

ขอบคุณภาพจาก https://mevboost.pics/

แต่มันก็มีข้อเสียอยู่คือรายได้ของ Validator แต่ละคนจะไม่เท่ากัน หากบางคนโชคดีได้ Propose block ที่มีมูลค่าสูงอาจจะได้สินบนสูงมากๆ แบบที่สามารถ retired ได้เลย ตัวอย่างภาพได้อยู่ที่ 85.79 ETH (ผมหาสถิติสูงสุดไม่เจอจำได้ว่าราวๆ 400-500 ETH) ส่วนนี้เรียกว่า “MEV-spike” (หมายความประมาณว่า reward มันพุ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยเยอะมากเมื่อเทียบกับ reward ของ Validator คนอื่นๆ)

![ขอบคุณภาพจาก https://twitter.com/mevproposerbot/status/1656859203200319488](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/d2348cb7290ba0393f8b109972d872637a7ed86054c63b85e3f48741413cd170.jpg)

ขอบคุณภาพจาก https://twitter.com/mevproposerbot/status/1656859203200319488

**What does MEV-burn look like ???**

1\. Builder สร้าง Block ทำการ Bidding ว่า Block นี้จะมี Burn ETH มากที่สุด (แต่ต้องถึง payload base fee floor ที่กำหนดไว้ และ block builder หลายๆคนจะต้องแข่งกันว่าใครจะ bid ราคาสูงที่สุด)

2\. Proposer เลือก Block ที่ Commit ว่าจะ Burn ETH มากที่สุด จากนั้น propose ลงบน Network

3\. Attesters ทำการเช็คว่า ฺBlock นี้ถูกต้องมั้ย

4\. Builder เปิดเผย payload ที่แสดงถึง Commitment ว่า ฺBlock นี้จะ Burn ETH มากที่สุดจริงๆ เมื่อเทียบกับ Block อื่น

5\. Attesters ทำการ payload attestation (ตรวจสอบความถูกต้อง)

`Note : เหตุผลที่ต้องอัพเกรด In-protocol PBS ก่อนคือ ทุกอย่างจะสามารถเช็คได้บน On-chain ทำให้ Ethereum สามารถตรวจสอบความถูกต้องของ Bid ได้`

![ขอบคุณภาพจาก https://ethresear.ch/t/mev-burn-a-simple-design/15590](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/38f6ef7a41e4dbf621a1768637fa69deafdffb08a590a7ccc603fb9afd9ec7b5.jpg)

ขอบคุณภาพจาก https://ethresear.ch/t/mev-burn-a-simple-design/15590

![ขอบคุณภาพจาก https://ethresear.ch/t/why-enshrine-proposer-builder-separation-a-viable-path-to-epbs/15710](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/6943a59b88026b5e00ad60bcf2feaabbf03a6ad4be4a4f6a99d1d49d6c92a50e.jpg)

ขอบคุณภาพจาก https://ethresear.ch/t/why-enshrine-proposer-builder-separation-a-viable-path-to-epbs/15710

**Benefits of having MEV-burn ???**

แล้วการอัพเกรดครั้งนี้มันดียังไงล่ะเพราะ ETH ตรงนี้ก็ไม่มีใครได้ไปเลยซักคนเดียว ด้วย Concept นี้ต้องการ Redistribute reward ให้กับ ETH holder หรือ แม้กระทั่ง ETH staker ก็ได้รับผลประโยชน์เช่นเดียวกันหลักๆมีตามนี้คือ

1\. reduced validator count : ต้องการลดจำนวน Validator ที่อยู่ใน Network เพราะว่าการที่ Validator เยอะเกินไปทำให้ issuance rate เพิ่มขึ้นเป็น linear ส่วนนี้จะช่วยปรับสมดุลให้กับ Network และ หาก ETH ถูก Staker มากไปก็ไม่ดีอีก เพราะจะทำให้ไม่เกิด Economic bandwith (เอา ETH ไปคํ้าเพื่อกู้ Stable coin ออกมาใช้) ทำให้เงินหมุนเวียนในระบบอาจจะน้อยลง, จำนวน Validator ที่น้อยลงทำให้ Implement SSF (Single-slot finality) ง่ายขึ้น

2\. staking APR : การ Burn เหรียญ ETH ทิ้งไม่ว่าจะเป็น EIP-1559 หรือ MEV-burn จะทำให้ APR มากขึ้น (หากคิดในมุมของ Dollar)

3\. economic sustainability : ทำให้ระบบมีความมั่นคงมากขึ้นโดยที่ไม่ผลิตเหรียญออกมามากเกินไป และ ยังส่งต่อมูลค่าให้กับ Holder ได้ด้วย

4\. tax efficiency : จ่ายภาษีน้อยลง (คิดว่าน่าจะเป็นในต่างประเทศ) เนื่องจากภาษีที่เป็น income จะสูงกว่า ภาษีที่เป็น Capital gain tax

5\. economic scarcity : เกิดความขาดแคลนทำให้ราคาอาจจะมูนได้ (อันหลังผมใส่เพิ่มเองครับ)

6\. toxic MEV whitewashing : ลดพวก toxic MEV จาก Network ได้

7\. censorship resistance : มี censorship resistance

8\. redistribute reward : มีการแจกจ่าย reward ทางอ้อมให้กับ ETH holder ทุกคนมากขึ้น

**How much ETH will be burned by MEV-burn ???**

การคาดการณ์จากนาย Justin Drake ว่า MEV-burn จะสามารถ Burn ETH อยู่ที่ราวๆ 400-500K ETH ต่อปี อ้างอิง [1:05:19](https://www.youtube.com/watch?v=nb7x7n8Ga3U&t=11s) จาก Bankless

![Source : meme-arsenal](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/52cfe5dc6e3aba0635cb8ca4b2cc703d1860dd22c28912b815478e7251274c34.jpg)

Source : meme-arsenal

**Wen ????**

จากการให้สัมภาษณ์ของนาย Justin Drake จาก Ethereum Foundation บอกว่าการอัพเกรดครั้งนี้น่าจะใช้เวลา 3-5 ปี (นานจริงๆ) อ้างอิง [1:35:53](https://www.youtube.com/watch?v=nb7x7n8Ga3U&t=11s) จาก Bankless

![Source : ME](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/8934bfdf8bec786a7e0cbbed80dbf9595946a49b82e4073eef0a684a63a4077e.jpg)

Source : ME

**Key takeaway by พี่** [Miracle\_ETH](https://twitter.com/Miracle_ETH)

*   MEV-burn จะแบ่งให้คนถือ ETH เท่าๆ กัน จะไม่ได้ให้กับกลุ่ม MEV extractors เพียงกลุ่มเดียว
    
*   เนื่องจากมี contention แล้ว ทำให้ gas ตรงนี้จะ spike ได้ เพราะเค้าแย่งกัน bid เพื่อจะได้ block นั้น การทำ MEV-burn จะทำให้ ราคา gas smooth ขึ้น , ผู้ใช้มี bandwidth ใช้งานเร็วขึ้น, ลดโอกาส reorg รวมๆ เรียกว่า MEV-smoothing
    
*   ลดการ attack Ethereum เช่น DDOS, หรือการพยายามก่อให้เกิด reorg เพราะมี MEV มาดึงดูด
    
*   ถึงแม้ว่าจะใช้ MEV-burn, MEV ก็ยังคงมีอยู่ แต่จะลด toxic MEV ออกไป
    
*   contention ก่อให้เกิด centralization เพราะว่าหาก solo แล้วจะมีโอกาสผันผวนที่จะได้ block ดีๆ ซึ่งตรงนี้จะ incentivize ให้ solo ไปใช้ LSD เพื่อร่วมกลุ่มเอา MEV ที่สูงๆ แล้วมันจะเสี่ยงต่อ security ของ Ethereum คล้ายกับ Bitcoin mining pool
    
*   ลดโอกาสโดน rug ETH pool ทั้งหมดที่เกิดจาก ETH pooling แล้ว ซึ่ง validators ของ ETH ก็จะลดลงไปด้วย
    
*   MEV-burn จะลด validators ลงเพราะว่าปกติได้ incentive จาก eth issue + MEV (ตัวนี้จะหายไปเพราะ MEV-burn) เพราะฉะนั้นค่าเฉลี่ย ARP จะน้อยลง และทำให้ validators ลดลงตามลำดับ
    
*   Ethereum ไม่ได้ต้องการให้มีการ staking มากเกินไป ที่เกิดจาก validators เก็บเกี่ยว ETH บน MEV เอาสะสมกลับไป staking วนไปเรื่อยๆ แต่ต้องการให้ใช้ ETH นี้ไปเป็น collateral บน application layer มากกว่า
    
*   ต้องการสร้างความสมดุลระหว่าง supply และ demand ของ block หากมีการ staking มากเกินไปซึ่งเป็นฝั่ง supply โดยสร้าง blockspace ที่เกินไปกว่า demand, มันจะไม่เกิดการ burn หรือไม่มี congestion นั่นเอง หรืออีกนัยนึง คือ เอา ETH ไปใช้บนฝั่ง demand ตามเนื้อหาข้างบน
    
*   MEV-burn จะ burn ETH ประมาณ 500K ETH ต่อปี หรือมากกว่า 3 เท่าของปัจจุบัน (หนึ่งในนั้นจะทำให้ ETH issue น้อยลง เพราะ validators ที่น้อยลง โดยการคำนวนในสูตรของ ETH issuance)
    
*   validators จะกำไรมากขึ้นถึงแม้ว่า APR จะเท่าเดิม แต่อย่าลืมว่า validators ได้ ETH เป็น APR แต่มีค่าใช้จ่ายต่างๆ เป็น USD ซึ่งมีแนวโน้มที่ราคา ETH จะสูงขึ้น
    
*   โดยรวมแล้ว MEV-burn จะคล้ายกับ EIP-1559 EIP-1559 > burn ETH จาก congestion ที่เคยให้ Validators ก็เอามาให้ ETH holders MEV-burn > burn ETH จาก contention ที่เคยให้ validators ก็เอามาให้ ETH holders
    
*   ในระยะยาวแล้วจำนวน ETH จะไปอยู่ที่จุด equilibrium ที่ 50-100 ล้าน Ether
    
*   ด้วย EIP-4844 จะทำให้ L2 ก็ยังคงส่ง Tx มา execute บน L1 แต่กิจกรรมต่างๆ จะอยู่บน L2 ซึ่งก็ยังมีความเป็นไปได้ว่า MEV ทีเกิดขึ้นบน L2 ก็จะถูกนำมาร่วมกับ MEV-burn บน L1 เช่นกัน
    
*   capital gain tax จ่ายน้อยกว่า income tax > มากกว่านั้น ในมุมของการได้รับ APR เป็นรายได้ยังคงเป็น pain-point เพราะจะต้องถูกหักภาษีรายได้ แต่หากการที่ MEV-burn จะช่วยให้การรับรายได้นั้นน้อยลง โดยที่รายได้นั้นจะต้องถูกเก็บภาษีที่น้อยลงก็จะเป็นอีกประโยชน์หนึ่ง เนื่องจากรายได้จะไปอยู่ที่ราคา ETH ที่สูงขึ้น
    
*   MEV-burn จะได้ใช้ภายใน 3-5 ปีข้างหน้า
    
*   หลังจาก MEV-burn แล้วจะมีการจำกัดจำนวน Validators เป็น phrase ถัดไป
    

**สรุป**

MEV-burn ยังไม่ได้มีการยืนยันว่าจะมีการ Implement เมื่อไหร่ ซึ่งอย่างที่บอกไปน่าจะอีกนานมาก แต่การจุดนี้อาจจะทำให้ validator ที่เคยได้ reward คนเดียวอิ่มๆ อาจจะไม่เห็นด้วยบ้างเพราะเหมือนไปลดแรงจูงใจในการเป็น validator แต่โดยรวมแล้วเป็นการ redistribute reward ให้กับ ETH holder ทุกคนในทางอ้อม ซึ่งด้วยคุณสมบัตินี้จะทำให้ ETH deflationary และจะทำให้ ETH เป็น asset ที่รักษามูลค่าได้ดีมาก เมื่อเทียบกับหลายๆ asset class โดยหากในอนาคตมี demand ในการใช้งาน blockspace บน Ethereum มาก Ethereum และยิ่งถูก burn ก็จะยิ่งขาดแคลน อาจจะมีเกิดเหตุการณ์ว่าเราเอา ETH ไปคํ้าแล้วมูลค่ามันขึ้นเรื่อยๆเราก็จะกู้เงิน (stable coin) มาฟาร์มได้มากขึ้น (Demand > Supply ราคาขึ้น, Demand < Supply ราคาลง) โดยที่เราอาจจะไม่ต้องมาคอยดู Collateral ratio เลยก็ได้

**แหล่งข้อมูล**

[https://ethresear.ch/t/mev-burn-a-simple-design/15590](https://ethresear.ch/t/mev-burn-a-simple-design/15590)

[https://ethresear.ch/t/burning-mev-through-block-proposer-auctions/14029/2](https://ethresear.ch/t/burning-mev-through-block-proposer-auctions/14029/2)

[![]({{DOMAIN}}/editor/youtube/play.png)](https://www.youtube.com/watch?v=nb7x7n8Ga3U)

---

*Originally published on [Yu](https://paragraph.com/@yuuuuuuu/mev-burn-eth-3)*