# 布萊茲策略：一套結合科技成長與風險控管的ETF資產配置策略 By [布萊茲的投資筆記](https://paragraph.com/@zeroboss2006) · 2025-06-01 --- 📌 免責聲明 ------- 本文所述內容僅為個人策略分享與教育用途，並不構成投資建議。投資有風險，讀者應獨立判斷，並為自身行為負責。本文所引用之資料與模擬結果，部分為假設模型與歷史資料推估，不保證未來表現。請審慎評估自身財務狀況與風險承受能力，必要時諮詢專業財務顧問。 更新歷程 ---- 2025.04.26 \[James老師\] 提醒學員00864B改為配息，改買00865B替換 2025.06.02 \[乘豐學長\] 提醒回測模擬表格不易識別，已修改 2025.07.09 網友 \[YY 消\]反應回測數據有誤已修正 2025.07.19 社群網友 \[小資族存股+2💎\] 提問上漲年的平衡方式，修正規則並加入圖解 * * * 一、策略理念與靈感來源🧠 ------------- 布萊茲策略（Blaise Strategy）源自實證資產配置觀念，大部分方法參考於 「[CLEC投資理財頻道](https://mirror.xyz/zeroboss2006.eth/zzQ4WXMd00f3q40Kjhd1U1SQcjrK_LpudIoZu-DDIow)」教學邏輯「納斯達克科技紅利 + 資產配置Bata控制」的概念，再加上我自己額外理解的「左側交易 + 馬丁格爾策略 + 下行風險管理 + 買借死(buy borrow die)」所衍伸出來的方法： * 📈 擁抱科技成長潛力（NASDAQ-100 為核心） * 🔄 系統化操作，消除人性判斷偏誤 * ⚖️ 建立「上漲年再平衡 + 下跌年分批加碼 + 質押風控」三大支柱 本策略特別針對我是台灣投資人身分發想，運用槓桿型 ETF（如 00670L）搭配短債 ETF 與原型 ETF，建立一套**簡潔、紀律、可自動執行**的配置方法，適用於收入穩定、有投資經驗、願意承擔中高波動風險的投資者。 ### 📌由於文章撰寫時還未考量00864B被更改為配息標的，以下00864B(季配息) 建議改為 00865B(不配息)。 * * * 二、策略版本與 ETF 配置📊 ---------------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/972ed944684977b8fc3afdb52d893fd73d1a6aeba92faa36a0fa8f42be23f668.png) 策略分為兩個版本： 1. 442版本（激進型配置）資產分配為：40% 原型納指 ETF（00662）40% 槓桿納指 ETF（00670L）20% 現金型短債 ETF（00864B）適合有正職收入、可承受波動者 2. 433版本（穩健型配置）資產分配為：40% 原型納指 ETF（00662）30% 槓桿納指 ETF（00670L）30% 現金型短債 ETF（00864B）適合現金流穩定、風險承受度較低者 ### 📌 ETF 對應 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/811a1a93b565943ec5582126d3dfbe557b318e2dd1d121c302f08e841e1fca1a.png) ETF 對應: 美股投資人可使用00662 對應美股 QQQ00670L 對應 QLD00864B 對應美股的 SGOV、BOXX、BIL 等短債 ETF。 ### 📌 ETF 長期績效比較（截至 2025 年 5 月） 以下是截至 2025 年 5 月底，四檔追蹤 NASDAQ-100 指數的 ETF 的長期總報酬與平均年化報酬整理： **QQQ（Invesco QQQ Trust）** * 成立時間：1999 年 * 10 年年化報酬率：約 17.65% * 20 年年化報酬率：約 13.81% * 總報酬：自成立以來總報酬約為 4748% **QLD（ProShares Ultra QQQ）** * 成立時間：2006 年 * 10 年年化報酬率：約 27.25% * 20 年年化報酬率：約 22.81% **00662（富邦 NASDAQ ETF）** * 成立時間：2016 年 * 3 年年化報酬率：約 19.65% * 5 年年化報酬率：約 17.60% **00670L（富邦 NASDAQ 正 2）** * 成立時間：2017 年 * 3 年年化報酬率：約 19.46% * 5 年年化報酬率：約 21.50% * * * 三、年度再平衡（上漲年）📈 -------------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/3e9335f9a5e1bd7c185976f088c1f773c86aa2ce698ac53107698fc4d4ba40e8.png) 每當槓桿 ETF（00670L 或 QLD）創下歷史新高當天，起算一年後進行檢查。 若一年後未出現超過 -10% 的回檔，則啟動「年度再平衡」，將整體資產重新調整為原始配置比例（442 或 433）。 執行順序為： 1. 優先賣出 00670L 2. 再買入 00662 3. 多餘資金則轉入 00864B 若一年內價格未創新高，或從高點回檔沒超過 -10%，則不啟動再平衡。 ![冷卻區間](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/eff3d465725e5a255b5843a721d7fbb447ad54e3bb7c6904b3e5375d91dc68ec.png) 冷卻區間 ![上漲年區間](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/e94c34768b8ce68886db768c81807360dcaad5624c77bbce0bb09092c099d5dc.png) 上漲年區間 * * * 四、加碼策略（下跌年）📉 ------------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/7db40e64cac8ef4650b85f017664958e3e67de8a48eb2fef106a591ebe2ea42c.png) 當 00670L 自歷史高點下跌超過 -10%，且一年內未再創高，即視為「下跌年」，啟動加碼計劃。 每月使用新的可投資現金，優先加碼 00670L。若每月資金不足，可動用配置內的 00864B 短債部位進行加碼。 整體最多加碼至資產總額的 10%，當跌幅達 -55% 時，完全停止加碼。 * * * 五、加碼階梯一覽表📋 ----------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b352bea74292114d73a992012370d49e104487cfa27077ca64e675d5beaef4d0.png) 跌幅每達一級門檻，就加碼一段資金。以下為加碼階段： * 跌幅達 -10%累積加碼 2%，00670L 配比從 40% 增至 42%（433配置 為 32%） * 跌至 -15%加碼至 3%，配比增為 43%（433配置 為 33%） * 每下跌 5%就再加碼 1%，直到跌至 -50% 封頂，共加碼 10% * 跌幅超過 -55%停止所有加碼行動 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/06bcf24a91399846cd82dc2255ee7fa807955403be86ef962afd65093cd77c0b.png) 縱貫歷史線圖跌超過10%時，都是加碼好時機，重點就是要有耐心，以及要活得下去，那要如何活得下去，現金是空氣，接下來會講解控制風險。 * * * 六、質押限制（風控優先）🚨 -------------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/2128acb394361cb3a9d7e868c87f83724b7c3c75b3e14be492ab61c4e01018d7.png) 嚴格限制質押操作，僅允許以下條件： * 僅限質押 00662（原型 ETF）借出資金，不得質押 00670L（槓桿ETF）借出資金 * 可質押部分00670L或00864B充當維持率做為抵押品(不宜過多避免調整時頻繁贖回) * 借款總額不得超過 00662 資產價值的 20% * 借款用途限定為存入 00864B 或用作緊急備用金 * 禁止將借款再投入 00662 或 00670L * 建議質押維持率保持在 250% 至 300% * 建議短債與現金部位要是借款的兩倍，如30萬你的短債加上現金就必須要有60萬以上價值 * 若現金與 00864B 合計金額小於借款金額，立即停止一切加碼行動 * * * 七、緊急備用金原則💰 ----------- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9a606a6234a1d7816d75018f43c832b588bcb341a66da84315c879decf0d4a11.png) 明確規定應另設緊急備用金，不納入配置內。 建議如下： * 上班族至少保留 3～6 個月生活費 * 自由接案或不穩定收入者，建議保留 6～12 個月以上 * 可放於活存帳戶或 00864B，僅用於失業、醫療、貸款支出等緊急狀況 * * * 八、壓力測試（以 1,000 萬模擬）🧪 --------------------- 📌 模擬條件： * 00662 跌幅為 00670L 的一半（0.5x） * 00670L 依階梯每 -5% 加碼總體資產的 1% (這1%是動態)，最多10次大約10% * 00864B 等同於現金，僅作加碼調用 ### 442與433配置 壓力測試表（以 1,000 萬模擬）（單位：萬） ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/cb8b0c709e38f36a85f20137c9579940a088d2cbac9994885940bc5601eb3e5d.jpg) ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/9b7108080b1ea8a44a0991cf29b72098314652b5e40da9f4ed62872fabc7cf2b.jpg) 模擬結果（以總資產 1,000 萬為例）： 假設 00670L 跌幅為基準，00662 跌幅為其一半（0.5 倍），00864B 保持不變。 * 442配置時 00670L 歸零時，總資產還剩餘 338.4 萬 * 442配置時 00670L 歸零後接續00662也歸零，總資產還剩餘 187.12 萬 * 433配置時 00670L 歸零時，總資產還剩餘 416.13 萬 * 433配置時 00670L 歸零後接續00662也歸零，總資產還剩餘 280.56 萬 📌 注意事項： * 以上模擬為理想化線性計算，不考慮 ETF 實際波動與時間衰減 * 實際加碼過程可能會受流動性、交易限制與維持率影響 ### 歷史黑天鵝事件參考（2000–2025）🦢 ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/4f5aae9ef99a46563fafc026bf4939aad8d41ab3d9b46e55d21558d439bb2c9d.png) 1. **2000–2002 年網路泡沫破裂** 跌幅：約 -75%（估） 原因：科技股估值過高 回升時間：約 14 年，至 2014 年才回到前高 2. **2008 年金融海嘯** 跌幅：約 -83%（QLD） 原因：雷曼倒閉與信貸市場崩潰 回升時間：約 5 年，至 2013 年 3. **2020 年 COVID-19 疫情崩盤** 跌幅：約 -51.7%（QLD）至 -60%（00670L） 原因：全球封鎖、需求崩潰 回升時間：約 8 個月，2020 年 11 月回到高點 4. **2022 年升息與通膨修正** 跌幅：約 -63.6%（QLD）、-53%（00670L） 原因：美聯儲升息、科技泡沫 回升時間：約 18～24 個月，至 2024 年 5. **2024 年台海與中東地緣風險波動** 跌幅：約 -30% 原因：戰爭與供應鏈恐慌 尚未完全回升 6. **2025 年 4 月川普關稅貿易戰再起** 跌幅預估為 -20% 至 -35% 原因：對中與歐洲再徵高關稅，科技股承壓 回升中（觀察中） * 每次黑天鵝事件後的「復原時間」意指 **價格回到下跌前歷史高點所需的時間長度**，與投資者的資金流動性與風險承受能力息息相關。 * 對應布萊茲策略中的「一年內未回高點 → 啟動下跌年加碼策略」，歷史數據顯示，在極端市場中，這種機制可增加低點布局機會，同時設下停損與保留現金的界限（如 -55% 停止加碼）。 * 建議投資人以「是否能撐過 2–5 年內不動用長期資產」為前提，來衡量是否適合參與槓桿ETF配置策略。 * 在歷經 2000–2025 年多次黑天鵝壓力測試場景下，皆能透過「逐階加碼」、「嚴格質押限制」與「現金保留機制」進行應對與風險控管。 * * * 九、總結🔚 ------ * 建立於實證投資與風險控管基礎的資產配置工具 * 透過再平衡與加碼機制應對牛熊市場循環 * 明確設限槓桿與借貸，避免「斷頭」風險 * 強調現金流備用、紀律執行、模組化配置 在動盪的市場中，唯有規則、紀律與風控，系統性的策略與提高自己認知才能穩健穿越波動。 如果你追求長期持有資產增長，我的經驗供你參考。 > **投資以前先問自己知道自己在做什麼嗎？自己是否能接受市場震盪或市場關閉、甚至股票歸零了呢？** --- *Originally published on [布萊茲的投資筆記](https://paragraph.com/@zeroboss2006/etf-5)*