# 上市公司相继试水加密货币投资，是否会引发更多公司效仿？ By [zhangfei](https://paragraph.com/@zhangfei) · 2022-04-15 --- ![](https://storage.googleapis.com/papyrus_images/b2f9a76744e407b3bf0087e69e31cdd75c86ca740c2b264e83695ad190de5187.png) 比特币和以太坊会是上市公司的“价值储备资产”吗？ 现在市场上有一个共识，上一轮牛市是“散户牛”，这轮牛市更倾向于“机构牛”，主要由机构主导。 问题来了，大家觉得散户和机构最大的区别是什么？ 最大区别就是机构更加注重“确定性”。 或许是因为全球“大放水”背景下的抗通胀需求，让比特币的采用不断扩大，以及以太坊上的 DeFi 热潮持续带动下，让机构们看到了比特币和加密货币的未来。 这些机构之所以会接二连三的入场，其实就是因为牛市带来的良性循环，很多机构看到先入场的机构尝到了甜头，纷纷效仿。 前一段时间，“地球首富”马斯克的特斯拉公司，突然宣布大举配置比特币作为公司资产储备以后，全球资本的心态进入了微妙的变化。 与华尔街这些纯投机驱动的金融“巨鳄”们不同，上市公司的资产配置需要通过董事会、股东会投票一致决定的。 也就是说，所有决定要为集体股东负责，不会脑袋一热就配置某种资产，脑袋一凉第二天就抛掉，而且这些配置是真金白银看得见的投入。 而上市公司开始把比特币等加密资产纳入资产配置的一部分，就是因为看到了它们的未来。 比如港股上市公司美图披露的公告表示，之所以配置比特币和以太坊，就是看到了加密资产的未来并为进军这一科技领域提前做好准备。 当然，上市公司们都相当理性，并不是所有公司都会参与进来。公司、机构们也由这些不同个体组成并代表着他们的意志。 总之，随着这些公司的纷纷入场，开创了比特币以太坊大规模采用的先河，也带给市场更加充足的信心。 接下来，又有一个问题 你觉得比特币和以太坊会成为上市公司的【价值储备资产】吗？ 为了回答这个问题，我们先以比特币为例，看看企业为什么会在自己的资产负债表上添加比特币。 主要有以下几个原因： 1、风险回报不对称； 2、企业“未来至上”战略的一部分； 3、准备接受比特币作为支付手段； 4、相比于美元，未来比特币更能保值。 最后一点很重要，因为公司财务职能的主要作用就是“资产/资本保值”，而比特币的价值主张——即价值存储——最先发挥了作用。 当然，也有批评人士说比特币波动性太大，无法做到真正的价值存储，但这种想法其实有些短视。 如果是在未来一周、一个月、甚至一年时间里，比特币价格波动性的确比法定货币要高。 正如投资大咖 Paul Tudor Jones 指出的那样，即便通货膨胀率只有 2%，也会让你手中的现金大幅贬值，成为一种“浪费资产”。 以上是对于比特币的分析，你觉得以上论述能支持以太坊作为上市公司的【价值存储】吗？ 就目前来看，好像支持力度还不够，但这并不意味着以太坊不会出现在企业资产负债表中。 首先，ETH 供应量没有限制，但是ETH 代币供应增长速度却非常温和适中（目前增长率约为4%，预计会随着时间的推移而逐渐下降），未来可能远远低于市场需求的增长。 因此，ETH 其实仍然可以被视为一种价值存储。 但就目前而言，价值叙事并不是企业投资 ETH 的主要动力，以太坊更像是机构投资者所追逐的更强流动性的实验性技术之一。 这种技术与制造更快速的火箭技术不同，以太坊是要重新“发明”一种自动化运行应用程序的方式，其最终目标是构建全球数字经济基础层。 ）: 知名宏观分析师吉姆·比安科（Jim Bianco）在本周早些时候所说： 去中心化金融“正在重塑整个金融体系”。基于以太坊的应用也可能会影响市场，治理、能源、公共服务、甚至可能个人身份管理方式也会发生改变。 对于以太坊来说，不仅“押注”了去中心化经济增长，还“押注”了全新的连通性和创新性，但相关技术目前还没完全成型。 随着越来越多使用去中心化应用程序的加密货币公司发展到一定规模，以太坊开始影响传统业务，预计会有更多企业愿意在资产负债表上添加 ETH。 而在推动企业优化数字化改造流程中，ETH也能发挥巨大作用，这也会为ETH的价值主张带来更多优势。 结合上面分析，以太坊是一种技术，也可以是价值存储，随着相关技术的成型，机构投资者对以太坊会越来越感兴趣。 如果说比特币是“数字黄金”，那么以太坊就是“数字石油”。 现在你手里有哪一个呢？ 对数字货币挖矿感兴趣的朋友可以关注本公众号与作者取得联系。 --- *Originally published on [zhangfei](https://paragraph.com/@zhangfei/FE3EUvbEDuhWMCWYMgA6)*