撰文：Footprint 分析师 Grace（grace@footprint.network）\

日期：2021/12

数据来源：Footprint Analytics: xDai Dashboard （https://footprint.cool/pyE7）

**11 月 8 日，**Gnosis 发布提案 GIP-16，Gnosis 将与 Ethereum 的顶级侧链 xDai 合并，在 Gnosis Chain 之下开发 xDai 区块链。Footprint Analytics 数据显示，当天 xDai 的治理 token STAKE 从 13.33 美元涨至 18.12 美元，涨幅 35.9%；交易量涨了 138.6 倍，从 $0.18M 涨至 $25.31M。

Footprint Analytics: xDai Trading Volume & Token Price

**12 月 8 日，**xDai 与 Gnosis 合并的提案通过，每 1 个 STAKE 兑换 0.032个 GNO，xDai 的实际价值将给予 GNO 持有者，xDai Chain 将依计划更名为 Gnosis Chain。

对于本次合并，有观点认为这是 Gnosis 的恶意收购，是将 xDai 除名的手段。也有观点认为这是 Gnosis 和 xDai 强强联合，资源互补的结果。Footprint Analytics 认为，这或许是 xDai 寻求新生，积极拥抱扩容时代的选择。

作为本次的话题中心 xDai 是什么？在过去的时间里承担了什么角色？我们简单速览。

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xDai 简介：基于稳定币 DAI 的以太坊侧链

2018 年 9 月 xDai 启动，10 月底上线集成在 Block Scout 上。由知名技术大牛 Igor Barinov 牵头组成团队，以稳定币 Dai 作为原生的 token，采用权益证明共识机制设计而成，旨在解决以太坊拥堵和交易费用高的问题。

xDai 主要有如下几个特点：

- 交易快速且交易费用低。 xDai的交易时间为 5s，50,00 笔交易花费 0.1 美元。

- 双币模型。 用于支付的 xDai，用于支撑 POSDAO 治理的 STAKE。

- 兼容性性强。 任何可以在以太坊运行的 Dapps 都可以部署在 xDai 上。

xDai 作为早期的以太坊扩容解决方案，能够在千军万马之中走过独木桥脱颖而出。除了本身的设计能够补足以太坊的劣势，解决用户（项目）痛点之外，还需要合适的契机。点对点支付钱包 Burner Wallet 就是那阵东风，将 xDai Chain 引入更广泛的社区。

部署在 xDai 上的协议、项目和应用程序逐渐增多。xDai 用于治理的 token STAKE 的价格也在一定程度上随之增长变动。

Footprint Analytics: Price of STAKE (自2021年1月）

据 Footprint Analytics 的 xDai Dashboard 相关图表数据显示，STAKE 价格在今年 2 月 18 日开始飙升，21日达到最高值 38.65 美元，增幅 95.3%。此后逐渐回落，4 月 9 日再度达到小峰值 34.22 美元。

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xDai：部署百余种项目的多样化生态

xDai 因兼容以太坊虚拟机，交易速度快费用低等特性吸引了一大批协议、项目和 Dapps 在链上部署，形成了比较完整多样化的生态。据 xDai 官方显示，目前在 xDai 上部署的项目涵盖基础 设置、、分析工具Analytics、DeFi、NFTs、s、Games等。

Footprint Analytics: Share of TVL of xDai by Category

Footprint Analytics 数据显示，当前 xDai TVL 为 2565.8 亿美元，Dex 类占比最高，为 30.51%。细看 Dex 分类中Honey Swap、Perpetual Protocol 和 Curve 有较大的贡献。

xDai 官网展示的已部署的主流项目

从生态多样性来看，xDai 覆盖目前主流的类别；然，从Footprint Analytics 的数据来看，对比其他公链的发展，xDai 的 TVL 增长缓慢，远不如 、 和 Polygon等。主要原因是 **xDai 存在没有内部人脉，没有大预算的激励计划，营销和运营能力薄弱等问题。**如果不能及时解决，xDai 或将不能避免没落的结局。

Footprint Analytics: TVL of xDai and Other Chains

这种背景下Gnosis 与 xDai 的合并，Gnosis 计划优先考虑激励措施来补充扩展现有的生态系统，实际上是在补齐 xDai 的短板。虽然 xDai Chain 失去了“署名权” ，但也不失为 xDai “换壳”的新生，在各链都“卷”的扩容时代保持领先的优势。

作者:北辰

DeFi依旧处在西部淘金热，在不断突破想象的暴富机遇背后，承担的风险也毫不逊色。

在Crypto世界，以Uniswap、Compound、YFI为代表的交易、借贷和资产管理协议已经是成熟的金融基础设施。

金融的本质是价值的跨时间和跨空间交换，显然它们只是实现了最基础的金融服务，而金融的深水区要跟风险打交道——依照不同用户，精准地实现不同程度的风险暴露。

比如传统金融体系就有结构化产品，往往是固定收益产品与风险资产的组合，这是针对高净值用户的私人订制。

越来越多的人开始长期看好DeFi的成长性，但同时又惧怕它的波动性，所以能精准实现风险暴露的产品不出意外将在2022年爆发。

正如我们此前无数次强调过的，真正有生命力的Crypto领域的产品，都是以Crypto的方式重构原有的产品。

如果只是直接照搬传统金融的结构化产品过来，可以有但没必要。但BarnBridge是一款真正用Crypto的方式重构了结构化产品的DeFi协议。

从功能上来看，BarnBridge也可以满足不同风险承受能力的用户，但在实现机制上则完全不同。

流动性、代币化、可组合性、DAO治理，这一切都有着鲜明的DeFi风格，那么具体是怎么实现的呢？

**1.**SMART Yield

这是整个BarnBridge最基础的部分，其实也可以理解为债券市场。

用户可以根据自己的风险承受能力，把稳定币存入初级池或者高级池。

对用户来说是有区别的，初级池是高风险且杠杆可变利率，而高级池是低风险且固定利率（这么看来其实翻译成少年池和老年池更准确）。

但这些资金流向却是一致的——无论是初级池还是高级池的资金，都进入了Compound和Aave等借贷市场。也就是说，初级池和高级池的实际风险是相同的。

之所以利率不一致，是因为借贷市场的收益总是波动的，一部分人获得固定利率，另一部分人则在行情不佳时补贴前者，或者在行情好的时候收取额外回报。

值得一提的是，用户存入高级池的仓位，会被生成NFT，被称为高级债券（sBond），能去二级市场交易，或者用作其他的可组合性用途。到期时可赎回本金和收益，NFT被销毁。

而用户存入初级池的仓位，可以生成ERC-20代币（基本是1:1地锚定存入的稳定币），被称为初级代币（jTokens），也可以生成NFT，本质上也是到期债权，不过利率不可测。

总而言之，SMART Yield分为初级池和高级池的方式，在产品整体风险一致的情况下，满足了不用用户的需求。

**2.**SMART Alpha

刚才介绍的SMART Yield为用户提供了两种不同程度的风险暴露，万一发生极端行情，高级池的用户资产以币本位来看的话依旧有固定收益，但以法币本位来看的话可能缩水很多。

而SMART Alpha就是在SMART Yield的基础上，则是让风险进一步细分，或者说是在隔离风险的基础上进一步隔离风险。

方式是让高级池用户和初级池用户之间再次进行交易，从而让用户来校准整个系统的风险暴露。

原理是高级池的资产看似固定收益，但法币本位的话可能是无限上行的（暴跌的话就可能是无下限的）。

但是通过SMART Alpha，高级池的低风险爱好者可以把这部分下行风险（以及潜在收益）卖给初级池的高风险爱好者，这样虽然牺牲了潜在收益，但同时也换取了其本金的下行保护。

对于初级池的高风险爱好者来说，他们就有机会再换取更大的上涨潜力。

3**.SMART Exposure**

SMART Exposure是用来解决风险集中度的问题。

例如用户的投资组合是50:50的ETH和BTC，但两种资产的价格波动一定会让该投资组合不平衡。

用户可以通过SMART Exposure，设置好特定比率，根据价格波动自动校准该比率。

对那些想中长期持有一篮子资产但又不想花太多时间精力的用户而言，SMART Exposure提供了一个非常不错的功能。

总结

从目前的产品来看，BarnBridge最成功的是基础层SMART Yield，当下的TVL为1460万美元。

后续也推出了创新产品SMART Alpha，从574万美元的TVL上来看表现，这个创新尝试目前还算成功。

评价一个DeFi项目，尤其是成长中的DeFi项目，比产品更有决定性影响力的其实是团队。就好比不能根据Uniswap V1的产品去预估Uniswap未来的发展。

BarnBridge核心团队在Crypto领域有长期积累，对DeFi行业有清晰的洞见和广泛的人脉，包括Synthetix的创始人Kain也热情宣传该项目。虽然现在是DAO治理，但团队的基因不会轻易改变。

BarnBridge目前Twitter有2.75万关注者，TVL也仅是1460万美元，治理代币BOND的总市值不到9000万美元，在众多DeFi协议中，市场表现相当普通。

不过BarnBridge在尝试构建一个风险市场，目前已有的产品已经不错，并且DeFi的可组合性又带来了无限可能。

撰文：Footprint 分析师 Vincy (vincy@footprint.network)\

日期：2021 年 12 月

数据来源：Footprint NEO Dashboard (https://footprint.cool/Buq2)

各公链不断完善基础架构为缓解以太坊拥堵等问题效果逐步显现， 、BSC 、 和 的 TVL 超过百亿之上，它们在提升锁仓量指标中做了许多尝试。比起新爆发的公链，主网上线 5 年的 NEO 现状如何？

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NEO 是什么？\

NEO（小蚁链）是一个总部设在中国的区块链平台、加密货币和网络，用于构建去中心化的的应用程序（Dapps）。 它将数字资产，数字身份和智能合约整合到一个无缝的生态系统中，实现的一种 分布式网络 （由分布在不同地点的计算机系统互连而成，网中无中心节点） 。

NEO 运营到至今，为提升主网稳定性以及更为全面的底层公链平台，历经品牌重塑、N3 项目升级启动、从 NEO Legacy 到 NEO N3 的大规模迁移的发展，掀开 NEO N3 最新版本的篇章，引入新的治理机制。

截图来源：neo 的发展历程\

据 Footprint Analytics 的数据，在整个行业向前发展的情况下，NEO 在最近 9 月进行升级和迁移，TVL 未见增长，反而呈现下降，截止 12 月 20 日 TVL 为 5043 万美元，对比 5 月 6 日的 TVL 增长率为 - 84%。

对于 DeFi 市场或投资人来说，TVL 是生态发展及项目信任度的重要衡量指标，该值越大代表该链上的资金以及用户体量越大，项目集聚的资产越多。然而，NEO 的 TVL 呈下降趋势，与其经济模式和生态的发展息息相关。

Footprint Analytics: NEO TVL\

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NEO 的经济模式\

NEO N3 的经济模式是继承 NEO Legacy，采用双 Token 模式，NEO 和 NeoGas（GAS），其中 NEO 用于治理，GAS 用于流通。

据 NEO 官网显示，版本升级后，为了激励社区参与治理，引入链上治理委员会机制。 NEO 持有者用 NEO 投票选出管理 N3 区块链的理事会成员和共识节点，每个区块产生的 GAS 的 80% 将被分配给支持 NEO 理事会的投票者，10% 将被分配给所有理事会成员，剩下的 10% 则将分给所有 NEO 持有者。

这种双 Token 模式也有它的创新性。 **一方面，**持有 NEO 会获得持续的 GAS 分红，促进了管理 Token 的持有价值，提高 NEO 的增值性。**另外一方面，**GAS 可作为 NEO 燃料 Token 及二级市场上的流通，促进更多用户加入生态中进行交易。

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目前 NEO 的数据表现

据 Footprint Analytics 显示，NEO 的 Token 价格和交易量情况如下：

Token 价格

NEO于5月7日在主网上线前达到高峰为122.45美元，而后价格趋势直线下跌，当前价格走势仍处于下跌趋势中，截止至12月20日为25.8美元。 GAS 的价格更低 于NEO的价格，最高为20美元，最低为1.74美元，当前值为5.69美元。\

Footprint Analytics: GAS Price & NEO Price

Token 交易量\

通过从近一年的市场交易情况上看，整体市场交易活跃度逐渐减少，当前月份是全年以来最低活跃度，体现了 NEO 的交易量情绪低靡。截止 12 月 20 日交易量为 1.8 亿美元，但与排名前 10 Chain 的 Fantom（12 月 20 日 2.5 亿美元）的交易量对比，量级还算可观。

Footprint Analytics: GAS Trading Volume & NEO Trading Volume

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NEO 目前的生态相对单一

Footprint Analytics: Flamingo Finance TVL

对比其他公链、GameFi 以及 NFT 相对比较完善的生态，NEO 的生态较为单一，从数据上显示，NEO 的 TVL 主要来源于 Flamingo Finance，它占了NEO TVL 的100%。

NEO 基金会宣布投资孵化基于 NEO 的 DeFi 平台 Flamingo Finance（简称 Flamingo），是一个集成资产跨链、AMM、合成稳定币、合约交易及质押奖励的综合性 DeFi 协议 。

Flamingo 初期是支持 BTC、ETH 和稳定币等主流资产，在产品和机制上的设计优化中，可提高投资人资金利用率；Flamingo Token FLM 将分配给流动性提供者，并用于铸造 FUSD，可将其用于永续合约的保证金交易。

Footprint Analytics: FLM Price & Trading Volume\

据 Footprint Analytics 显示，Flamingo 的 Token FLM 价格从上线至今低于 1 美元，交易量平均在 2000-3000 万美元之间。反映 FLM 的活跃性偏低，应用场景相对较少，主要是分配给提供资产的参与者。

由 12 月 6 日消息知，Flamingo 已在 NEO N3 主网上线完成重大升级，同时从 NEO Legacy 到 NEO N3 的资产迁移也已开启。迁移过程中所生成的 FLM 激励将在 30 天内从 NEO Legacy 按照逐步递增的比例全部迁移至 NEO N3 中。

Flamingo 的发展取决于其社区的参与深度与规模， 需要引入更多其他公链的优质资产以及新的协议或产品，参与到 Flamingo 的 DeFi 建设中，从而获得更多的发展可能性。

总结

NEO 是早期公链项目之一，提供一个运行稳定、分配机制合理等的智能合约平台。从 NEO 的 TVL 指标 以及单一的生态上看，距离打造更高的性能、更大的存储能力及更好的安全性愿景还有一定的距离。\

对比 8 月 Terra、Avalanche 和 Solana 等公链之争爆发，同样使用双币模式的 Terra，目前已跃居全网公链第二位（仅次于 Ethereum），Avalanche 采取三条核心链，加强基础设施，引入头部协议丰富生态多样化等，促使 TVL 快速增长超百亿之上。

因此，NEO 要实现 “更高性能更大存储能力以及更安全性” 的美好愿景，还需完善以下几点：

- 引入更多优质的资产或项目加入，丰富生态多样化；

- 去中心化已成为 DeFi 生态发展的重点，需加快去中心化的进程；

- 围绕解决以太坊网络拥堵和高 gas 费等的问题为中心，能吸引更多用户和项目。

作为投资者，评估各链或各项目指标时，如果发现做了一系列的版本升级的项目 TVL 不升反降，是值得多加关注和分析的。它是属于处于早期稳定的阶段，还是成熟之后停滞不前，都会存在风险。因此，投资需谨慎。

作者：北辰\

链闻ChainNews网站处在离线状态已经有段时间了，现在团队已确定要全面关停。

链闻是自去年DeFi Summer以来最有价值的中文区块链行业媒体，是从业者不可或缺的信息来源。

链闻的价值在于专业性和开放性——专业性体现在汇集了许多行业前沿信息和深度分析，开放性体现在项目方可以第一时间发布官方信息。

链闻的全面关停，是一个时代的结束。

ICO时代

从上一个牛市里走过来的TOP2区块链媒体，一个不专业，另一个不开放，后来就在飞速迭代的行业里掉队了。

说起上一个牛市，是由ICO驱动的，差不多是移动互联网创业最后的疯狂。

当时国内的区块链创业者以PPT为第一生产力，而融资就是最后的征途，没有人去想后续的事情。良心的团队还会保留一两个人，偶尔发发公告，美其名曰「还在做事」。

这种浮躁的行业情绪，媒体也不例外。当时随便一个活动，都能挂几十个媒体LOGO。其实挂LOGO和领车马费，才是区块链媒体的主营业务。

而且当时的区块链业务逻辑也很简单粗暴，风靡一时的链改、通证派等运动，归根结底还是建议发币，锚定业务积分和项目股份。

所以此时风靡的区块链项目，与技术基本无关，只与项目背书有关。

不需要行业深度分析，消息是赚钱的唯一有效路径，区块链媒体最大的价值也就是发布和传播快讯。

狂热的市场情绪在2018年下半年戛然而止，从退不回的ofo押金到归零的加密私募，这场资本寒冬从移动互联网席卷到区块链，每个人都为自己的轻信与躁动付出了相应的代价。

而今回头看，当时的从业者包括媒体，还有几人坚持到现在？

DeFi时代

区块链行业的从业者和投资者度过了漫长的冬季，终于在2020年迎来了DeFi Summer。

DeFi当时是一个全新的物种，其实已经在海外酝酿了一两年时间，Uniswap、MakerDAO、Bancor等协议早已有之，然后在Compound的「借贷即挖矿」中正式引爆。

ICO只是把传统业务的积分和股权给代币化，业务逻辑依然没有变，这也是为什么2019年几乎全国的乡镇地带都有许多区块链名义的资金盘、传销盘，因为没有理解门槛。

而DeFi则是用Crypto的方式重构了金融业务，例如Uniswap与纳斯达克都是交易所，但业务逻辑完全不同。

DeFi陡然拔高了ICO时代的参与门槛，理解门槛才是最难以逾越的门槛，那些内幕消息、八卦故事在真正的行业成长跟前一文不值。

DeFi时代一切正面的反面的侧面的案例都在反复强调着行业认知的重要性，所以尽管每天涌现无数个暴富机会，但总缺乏拍大腿的理由，不能归因于运气。

链闻给国内区块链行业带来了最前沿的信息和最深度的分析，缩小了国内与海外的「信息时差」。

而且链闻作为一个资讯平台，聚合了很多创作者的内容，不少是在从ICO到DeFi的行业洗牌中冒出来的新面孔。

区块链媒体的命运

链闻等区块链媒体关停，很容易与此前的矿场出海、交易所清退等一系列事情串联在一起解读，然后得出一个非常悲观的结论。

但事实不是如此，至少链闻不是。

媒体在今天不是一个好的商业领域，因为媒体的变现途径非常有限——内容付费在互联网上似乎不太合时宜，广告占比太多会妨碍自身的影响力，而附加服务还需要视行业而定。

区块链行业与其它任何行业都不同的一点是，急速成长且几乎无准入门槛。

人工智能、碳中和、新能源、航天等领域同样在急速成长，但注定与普通人无关，爱好者真的只能当做爱好。但在区块链领域积累的认知，可以很容易变现。

媒体的属性决定了要鸟瞰整个行业的前沿信息，以及持续追踪与深度分析。

所以区块链媒体天然就有投资机构的属性，尤其是在DeFi Summer以来。

如果一个优秀的传统行业媒体关停了，我们可以用「黯然退场」来形容，并对此感到惋惜。但如果是一个优秀的区块链媒体则大可不必。

它一定是赚到钱了……

而且可以专注赚钱了……

区块链行业的信息越来越多，与此同时，社交媒体取代了中心化媒体的作用，新的行业热点往往直接在社交媒体上引爆，然后在社群中传播。

媒体呼风唤雨的时代结束了，但投研机构的时代来了。

无论是作为媒体还是投资机构，链茶馆始终在做行业观察者，寻找行业前沿信息并进行深度分析，与区块链行业一起成长。

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