区块链有着不同的分层架构，以促进这种独特的交易身份验证方式。因此对于区块链研究者和爱好者来说，了解区块链的分层是行业进阶研究的基础。

了解区块链的各个层

如果您以任何方式研究过加密货币或区块链，您可能会遇到诸如第一层和第二层协议之类的术语。您是否对这些层是什么以及它们存在的原因感到好奇？让我们在本文中讨论区块链层架构。

区块链技术是几种当前技术（密码学、博弈论等）的独一无二的组合，具有广泛的可能应用，例如加密货币。编码和解码数据是一门称为密码学的数学和计算学科。对理性决策者之间战略互动的数学模型的研究被称为博弈论。区块链通过带来透明度和安全性消除了中介，降低了成本并提高了效率。

在没有中央机构监督的情况下，分布式账本技术 (DLT) 在通过预定网络协议同意的一组用户之间保存通过密码学验证的信息。将这些技术结合起来可以促进人们或各方之间的信任，否则他们将没有这样做的动机。它们使区块链网络能够在用户之间安全地交换价值和数据。

由于缺乏中央权威，区块链必须非常安全。它们还必须具有极强的可扩展性，以处理不断增加的用户、交易和其他数据。层的诞生是出于对可扩展性的要求，同时也是为了保持一流的安全性。

什么是区块链可扩展性？

区块链技术中的“扩展”一词是指系统吞吐率的提高，以每秒交易量来衡量。随着加密货币在日常生活中的广泛采用，现在需要区块链层来改善网络安全、记录保存和其他功能。

系统每秒处理的事务数称为“吞吐量”。虽然 Visa 的 VisaNet 电子支付网络每秒可以处理超过 20,000 笔交易，但比特币 (BTC) 的主链每秒无法处理超过 7 笔交易。

区块链是去中心化生态系统的第一层。第二层是与第一层结合使用的第三方集成，以增加节点数量，从而提高系统吞吐量。目前正在实施许多第二层区块链技术。这些解决方案中使用智能合约来自动化交易。

随着比特币成为商业世界中更重要的力量，区块链开发人员正试图扩大区块链管理的范围。他们希望通过开发区块链层和优化第二层可扩展性来减少处理时间并提高 TPS。

区块链三元悖论（三难困境）

区块链三元悖论是指普遍持有的观点，即在去中心化、安全性和可扩展性方面，去中心化网络在任何给定时间只能提供三个好处中的两个。

计算机科学家在 1980 年代设计了一致性、可用性和分区容差 (CAP) 定理，以表达这些困难中可能最重要的一个。 CAP 定理指出：去中心化数据存储，例如区块链，只能同时满足上述三个保证中的两个。

在当前分布式网络的背景下，这个定理已经演变成区块链三难困境。普遍持有的观点是，公共区块链基础设施必须牺牲安全性、分散性或可扩展性。

因此，区块链技术的圣杯是在广泛分散的网络上创建一个具有不可穿透的安全性的网络，同时还要处理互联网规模的交易吞吐量。

在深入研究三难困境的动态之前，让我们笼统地定义可扩展性、安全性和去中心化：

• 区块链的可扩展性是指其处理更多交易的能力。

• 安全性是指保护区块链上的数据免受各种攻击的能力以及区块链对双花的防御。

• 去中心化是一种网络冗余，可确保网络不受较少实体的控制。

可扩展性、安全性和去中心化之间的相互作用

要结算交易，网络必须首先同意其有效性。如果系统有大量成员，该协议可能需要一些时间。因此，我们可以证明，当安全参数相同时，可扩展性与去中心化成反比。

现在，假设两个工作量证明区块链具有相同程度的去中心化，并将安全性视为区块链的哈希率。确认时间随着哈希率的提高而减少，而可扩展性随着安全性的提高而提高。因此，可扩展性和安全性与不断的去中心化是相称的。

结果，区块链无法同时针对所有三个所需功能进行优化，迫使它做出权衡。这以太坊是三难困境的最新例子。在今年夏天，由于去中心化金融（DeFi）应用程序的增加，导致以太坊平台的使用量激增。以太坊只能增长到一定程度。

由于需求增加，交易费用已经上升到一些人无法参与区块链的地步。增加的以太坊费用是三难困境的一个例子，因为我们可以看到以太坊在不牺牲安全性或去中心化的情况下无法扩展。

以太坊的重点是去中心化和安全性，每秒的交易数量是有限的（可扩展性）。用户们为了鼓励矿工优先处理他们的交易而支付更高的费用。同样，去中心化和安全性优先于比特币的可扩展性。

众所周知，比特币和以太坊等区块链的可扩展性目前是有限的。因此，由初创企业、企业和技术专家组成的全球社区正在疯狂地研究第一层和第二层解决方案，以解决区块链三难困境。

第一层区块链网络旨在提高速度、安全性和扩展性；第二层是指可用于扩展现有区块链网络可扩展性的技术增强和产品。在两层之间取得完美平衡可能会改变区块链采用和分散网络扩展的游戏规则。

开发人员正在从各种角度处理这个问题。比特币现金（BCH）增加区块大小是为了提高比特币的可扩展性，但是，没有证据表明它变得越来越流行。

比特币正在寻求通过在现有的区块链层上添加一层来解决这个问题。根据扩展解决方案背后的想法，第二层解决方案将大量交易捆绑在一起，并且只偶尔查询基础层区块链。以太坊正在采取一种混合方法，通过分片扩展基础层区块链，社区期待几个第二层解决方案以进一步提高吞吐量。

区块链架构的分层结构

在区块链架构的分布式网络中，每个网络参与者都维护、授权和更新新条目。具有特定顺序交易的区块集合代表了区块链技术的结构。这些列表可以保存为平面文件（txt 格式）或简单的数据库。区块链架构可以采用公共、私有或联盟形式。

区块链的分层架构分为六层。

硬件基础设施层

区块链的内容存储在这个可爱的地球上某处数据中心的服务器上。客户端在浏览 Web 或使用任何应用程序时从应用程序服务器请求内容或数据，这称为客户端-服务器架构。

客户端现在可以与对等客户端连接并共享数据。对等 (P2P) 网络是一大群共享数据的计算机。区块链是一个点对点的计算机网络，在共享账本中以有序的方式计算、验证和记录交易。结果，创建了一个分布式数据库，存储所有数据、事务和其他相关数据。节点是 P2P 网络中的计算机。

数据层

区块链的数据结构表示为交易被排序的区块链表。区块链的数据结构由两个基本元素组成：指针和链表。链表是链接块的列表，其中包含指向前一个块的数据和指针。

指针是引用另一个变量位置的变量，链表其中包含数据和指向前一个块的指针。 Merkle 树是哈希的二叉树。每个区块都包含 Merkle 树的根哈希和前一个区块的哈希、时间戳、随机数、区块版本号和当前难度目标等信息。

对于区块链系统，默克尔树提供安全性、完整性和无可辩驳性。区块链系统建立在默克尔树、密码学和共识算法之上。因为它是链中的第一个，所以创世块，即第一个块，不包含指针。

为了保护区块链中包含的数据的安全性和完整性，需要对交易进行数字签名。私钥用于签署交易，任何拥有公钥的人都可以验证签名者。数字签名检测信息操纵。因为被加密的数据也被签名了，所以数字签名确保了统一性。结果，任何操作都会使签名无效。

数据不能被发现，因为它已加密。即使被抓住，也不能再被篡改。发件人或所有者的身份也受到数字签名的保护。因此，签名与其所有者具有法律上的联系，并且不能被忽视。

网络层

网络层，通常称为P2P层，负责节点间的通信。发现、交易和区块传播都由网络层处理。传播层是该层的另一个名称。

这个 P2P 层确保节点可以找到彼此并进行交互、传播和同步，以保持区块链网络处于合法状态。 P2P网络是一种计算机网络，其中节点分布并分担网络的工作量以达到共同的目的。区块链的交易由节点执行。

共识层

共识层对于区块链平台的存在至关重要。共识层是任何区块链中最必要和最关键的层，无论是以太坊、Hyperledger 还是其他区块链。共识层负责验证区块，对它们进行排序并保证每个人都同意。

应用层

智能合约、链码和去中心化应用程序 (DApps) 构成了应用程序层。应用层协议进一步细分为应用层和执行层。应用层包括最终用户用来与区块链网络通信的程序。脚本、应用程序编程接口 (API)、用户界面和框架都是其中的一部分。

区块链网络充当这些应用程序的后端技术，它们通过 API 与其通信。智能合约、底层规则和链码都是执行层的一部分。

尽管事务从应用层移动到执行层，但它在语义层得到验证和执行。应用程序向执行层发出指令，执行层执行交易并确保区块链的确定性。

区块链层解释

第 0 层

区块链零层由有助于使区块链成为现实的组件组成。它是允许比特币、以太坊和其他区块链网络运行的技术。第 0 层组件包括互联网、硬件和连接，这些组件将使第 1 层能够顺利运行。

第一层

这是基础层，其安全性基于其不变性。以太坊网络或第一层是人们在说以太坊时所暗指的。该层负责共识过程、编程语言、区块时间、争议解决以及维护区块链网络基本功能的规则和参数。它也被称为实现层。比特币是第一层区块链的一个例子。

第一层的问题

这些扩展解决方案一起使用时可提高网络的吞吐量。然而，随着区块链用户数量的增加，第一层似乎不足。过时且笨拙的工作证明共识过程仍在第一层区块链上使用。

虽然这种方法比其他方法更安全，但它受到速度的限制。矿工需要使用计算能力来解决密码算法。因此，从长远来看，需要更多的计算能力和时间。此外，随着用户数量的增加，第一层区块链的工作量也随之增加。结果，处理速度和容量都变慢了。

可能的解决方案

权限证明是以太坊 2.0 将采用的另一种共识。这种共识方法根据网络参与者的抵押品来认证新的交易数据块，从而产生更有效的程序。

分片是解决第一层区块链问题负担的扩展解决方案。简单地说，分片将验证和验证交易的任务划分为更小、更易于管理的块。因此，工作负载可以分布在网络上，以使用更多节点的计算能力。由于网络并行处理这些分片，因此可以按顺序和同时处理多个事务。

第二层

位于基础层之上的重叠网络称为 L2 解决方案。协议通过从基础层移除一些交互来利用第二层来增加可扩展性。因此，主区块链协议上的智能合约只处理存款和取款，并确保链下交易遵守规定。比特币的闪电网络是第二层区块链的一个例子。

那么，第一层和第二层区块链有什么区别呢？区块链是去中心化生态系统的第一层。第二层是与第一层结合使用的第三方集成，以增加节点数量，从而提高系统吞吐量。目前正在实施许多第二层区块链技术。

第二层扩展解决方案

近年来，第二层协议的流行程度呈爆炸式增长，尤其是它们被证明是解决 PoW 网络扩展问题的最有效方法。下面的部分解释了各种第二层缩放解决方案。

嵌套区块链

嵌套的第二层区块链在另一个之上运行。本质上，第一层建立设置，而第二层进行程序。在单个主链上，可能有多个区块链层。将其视为典型的业务结构。

管理不是让一个人（例如经理）负责所有工作，而是将任务委托给下属，然后他们在完成后向管理层汇报。结果，管理人员的工作量减少了，而可扩展性得到了提高。例如，OMG Plasma 项目作为以太坊一级协议的二级区块链，允许更便宜、更快的交易。

状态通道

状态通道通过各种方法促进区块链和链下交易通道之间的双向通信，从而提高了总交易容量和速度。要通过状态通道验证交易，矿工不需要立即参与。

相反，它是一种通过多重签名或智能合约机制保护的网络相邻资源。当一个事务或一批事务在状态通道上完成时，“通道”的最终“状态”及其所有固有转换都会发布到底层区块链。

状态通道示例包括比特币闪电网络和以太坊的雷电网络。在三元悖论中，状态通道放弃了一些去中心化以换取更高的可扩展性。

侧链

侧链是与区块链一起运行的交易链，用于大宗交易。侧链有其共识方法，可以针对速度和可扩展性进行调整，并且实用代币经常被用作侧链和主链之间数据传输机制的一部分。主链的主要功能是提供一般安全和争议解决。

在几个重要方面，侧链与状态通道不同。首先，侧链交易在参与者之间不是私有的；相反，它们在分类账上公开发布。此外，侧链上的安全漏洞不会影响主链或其他侧链。从头开始构建侧链需要大量的时间和工作。

汇总

Rollups 是第二层区块链扩展解决方案，它在第一层网络之外执行交易，然后将交易中的数据上传到第二层区块链。第一层可以保证汇总的安全，因为数据位于基础层上。

用户可以从汇总中受益，因为它们有助于提高交易吞吐量、开放参与和降低 gas 成本。

第三层

应用层通常被称为第三层或 L3。 L3 项目充当用户界面，同时掩盖了通信渠道的技术方面。 L3 应用程序赋予了区块链在现实世界中的适用性，正如区块链架构的分层结构中所解释的那样。

区块链三难困境能解决吗？

产生区块链的分布式数据存储所面临的问题被传递给区块链。为了更好地理解这些困难和相关问题，创造了“区块链三难困境”一词来对它们进行分组。 尽管“三难”这个词仍然存在，但区块链三难只是一个猜想。根据早期的数据推断这个假设可能是准确的，但它既没有被证实也没有被证伪。尽管第一层和第二层解决方案已经取得了一些成功，但仍需要做更多的研究。

结论

区块链业务现在不可能采用加密货币主流的原因之一是可扩展性。随着对加密货币需求的增长，扩展区块链协议的压力也将随之增加。因为两个区块链级别都有自己的限制，最终的解决方案将是开发一个可以解决可扩展性三难困境的系统。

第一层至关重要，因为它是分散系统的基础。底层区块链的可扩展性问题通过第二层协议解决。不幸的是，大多数第三层协议 (DApps) 目前仅在第一层上运行，绕过第二层。这些系统没有达到我们想要的效果也就不足为奇了。

第三层应用程序至关重要，因为它们有助于开发区块链的实际用例。然而，与传统网络相比，它们将无法获得与其基础区块链一样多的价值。

LuckyHash是一个专门的加密货币财富管理平台。目前，提供储蓄账户、算力租赁产品、幸运券等投资服务。LuckyHash的业务覆盖美国、新加坡、马来西亚、印度、泰国、印尼、韩国、哈萨克斯坦等国家，受到全球超过240万用户的信赖。

获得空投资格：已经注册账号

空投的可能性10/10

LuckyHash是最活跃的空投者之一。自2021年11月以来，已经进行了3轮空投。最近，LuckyHash推出了“赢取幸运券赢得100X狗狗币”活动，用户可以免费赢取各种代币。

Membrane

Membrane是一个正在开发中的去中心化OTC协议。虽然它不是Tokemak项目的完整副本，但这两个协议的开发人员似乎有重叠之处，并有共同的想法。

获得空投资格：获得空投的最佳方式是通过尽可能多的不同方式与Tokemak生态系统互动。这包括参与CORE 投票活动，将资产存入协议等。

空投的可能性 9/10

BRANE代币的存在几乎得到了证实，“Wenbrane”模因在Tokemak社区被广泛引用。

Arbitrum

Arbitrum 是以太坊的广义 Optimistic rollup。这种L2扩展方案在继承以太坊L1的安全性的同时，为用户提供了闪电般的交易确认速度和更低的交易费用。

获得空投资格：Arbitrum 是一个网络，而不是一个应用程序，如何获得空投就变得很棘手，但最安全的方法可能是“广撒网并祈祷”，用户应该以尽可能多的不同方式与该链互动。这包括使用网络上流行的应用程序，并通过本地Arbitrum桥连接到链。

空投的可能性 9/10

Arbitrum团队尚未正式确认代币发布或空投。然而，考虑到网络在用户、TVL和部署的应用程序数量方面的稳定增长，代币发行，并与 Polygon 和 Avalanche 采用类似的流动性挖矿计划相结合可能是他们正在考虑的策略。团队正在迅速壮大。

Ondo Finance

Ondo Finance提供去中心化的结构化产品，允许加密投资者交易集合资产的风险和回报余额。它与 Fei 协议合作，为希望租用流动性的 DAO 提供流动性即服务 (LAAS) 解决方案。

获得空投资格：将闲置资金存入Ondo金库

空投的可能性 6/10

官方没有暗示未来会进行空投，目前也没有理由进行空投。然而，考虑到Ondo提议为SushiSwap组建一个“Poke Bowl”开发团队，他们可能会效仿目标并推出自己的代币。

Opyn

Opyn是一个能够创建和交易期权的协议。Opyn 是 Ribbon 和 Stake DAO 等协议的基础设施。

获得空投资格：Opyn是一个扩展协议。因此，可以通过多种方式获得空投，如铸造oTokens(看跌或看涨期权)、购买和持有oToken、利用基于 Opyn 构建的协议（如上述 Ribbon 和 StakeDAO）以及持有或铸造协议的最新产品。

空投的可能性 6/10

官方没有暗示未来会进行空投，目前也没有理由进行空投。

Euler Fiance

Euler是新一代的贷款协议，允许无需许可的资产上市。

获得空投资格：获得 Euler 空投的最有可能的方式是通过协议借贷。

空投的可能性 6/10

目前没有理由进行空投。然而，为了与Rari Capital和Silo Finance等同行竞争社区认知度，实施有追溯力的空投是有意义的。

Slingshot

Slingshot是一个基于Polygon、Arbitrum和Optimism的去中心化交易聚合平台。

获得空投资格：在Slingshot部署的每个链上进行交易。此外，NFT市场也值得探索。为此，我们还可以输入文本与交易者聊天。

空投的可能性 6/10

作为一个 L2 原生项目，可能会分发其自己的原生代币。虽然他们最近发布了一系列NFT，但它可能会加速社区对平台治理的发言权的需求。

Linkkey与SNS个人域名服务

根据白皮书，Linkkey是一个在去年底由同名的去中心化自治组织(DAO)所创建的Web3数字社交网络，运行过程完全依赖于治理代币KEY的分配和激励。目前Linkkey首先部署在Polygon公链上，未来将兼容多条链，包括BNBChain和Solana。

在Linkkey中，用户可以在这里运营自己的个人NFT和社群NFT，每个用户最多可以发行150个NFT，每个社群则最多允许发行1,500个NFT。用户可赋能NFT有趣的权利，例如参与或组织活动、提供业务协助、共同讨论话题等。

而Linkkey开发的去中心化域名通用协议SNS(Social Name System)，是ENS的一个分叉。规定所有域名都是***.key，一个域名只能绑定一个ETH(Polygon)地址，并将自动生成为NFT，可自由转让和交易。此外它还整合了多链注册，以及NFT社交等应用场景，并且不收取年费。

路线图指出，SNS在本月已接入KAVA(Cosmos生态)和波场(TronNetwork)，发布Tron版本的SNS。KEY预计即将在知名交易所上市。

代币经济模型

团队表示KEY早期阶段没有设定发行总量上限，它取决于整个Linkkey社群的发展，由SNS注册用户的数量决定，即SNS每增加一个注册用户，将发行150个KEY，其中75KEY用于用户空投(注册人立即获得1KEY)，60KEY用于用户激励，15KEY用于团队内部奖励。

值得注意的是，注册域名所发行的KEYToken并不会立即空投，而是每隔一个周期空投一次，3月已完成首次空投。

目前SNS注册支付使用Matic代币，但即将支持KEY、TRX、BNB、USDT等主流代币支付，团队将使用DAO管理注册费的，最初由DAO团队和投资者管理。Key代币的分配比例定为，40%用作流动性支持，20%作为投资者分红，40%用于团队运营费用。

此外，KEY代币还可以用于以下应用场景，例如购买如用户原创表情、头像等社群虚拟商品、支付广告费用并销毁KEY，以及用来质押获得治理投票权。

ENS注册数暴增

而在Linkkey空投公布前，ENS注册数量突然大增，不知是否与空投有关。据DuneAnalytics数据显示，4月26、27连续两日ENS域名注册数量皆超过1万个，27日更是突破1.7万个，是25日的三倍之多，有大量的三位和四位数的域名被大户注册。目前4月的域名注册量已超过11万个，打破去年12月的纪录，成为ENS史上域名注册量最高的月份，注册ENS拼空投也成为近期加密货币社群的热门话题之一。

跨链桥怎么用？

跨链桥负责在layer1上保管资产，同时把这笔资产在另一个(和外部)服务上释放。它定义了谁来托管资金，以及资产被解锁必须满足的条件。

简而言之，只要像以太坊这样的layer1区块链要连接到任何其他系统，就需要使用桥。所有桥接都有类似的操作：

1.存款，用户可以将资金存入桥，代表该资产(的代币)就会在其他系统上发行;

2.更新账户余额，桥被通知新的账户余额信息，这可以用来帮助提款;

3.提款，用户可以根据他们在另一个系统上的余额从桥上提取资产，在这个系统上所发行的代币将被烧毁。

最常见的桥梁类型(人们经常使用却没意识到这就是桥)是单组织(single-organisation)桥：

如果我们只考虑桥而不考虑其他，那么可以说，加密货币交易所是一个链外协议。用户可以将资金锁定在交易所中，在交易时绕过网络费用和延迟的问题，最终通过提币将资金撤回到layer1区块链上。

除了单组织桥，还有另外两种类型的桥，它们依赖于一组托管人：

多组织桥，一组固定的独立方(K/N)对被锁定的资金进行保管。

加密经济桥，一组动态的各方(由其资产权重决定)对资金进行保管。

Layer1区块链上的所有三个桥都无法验证来自其他系统的账户余额是否正确(或其他系统的负债是否超过桥的资产)。要由这组托管人来验证是否所有提款都根据另一个系统进行处理。他们最终决定是否可以释放资金，以及谁应该收到资金。

跨链桥如何工作？

就像区块链本身一样，桥梁可以在分散的范围内进行操作。上面概述的桥梁分为两类：联合的和不信任的。

联合桥的运行方式类似于私有或许可的区块链。该项目建立了一套标准，有人可以通过该标准成为管理和监督桥梁交易的联邦的一部分。例如，在Wanchain中，使用安全的多方计算，称为以太坊区块链的专用节点将令牌锁定在以太坊区块链上。代币的等效价值在Wanchain上铸造，并且当用户想要将资产移回以太坊时，必须有一个门槛的店员提供他们的秘密密钥片段。

无信任桥可以通过分散的代理网络进行操作。与联合模型不同，任何人都可以作为代理加入网络，并且激励代理以确保正确验证桥接交易。例如，Syscoin桥接器使用了一个代理网络，该网络对Ether进行抵押，并从桥接交易中赚取费用，这些交易被分组为超级区块。如果任何代理人认为通过提交无效的超级块都不符合网络的利益，那么他们可能会提出挑战。如果坚持挑战，挑战者将从提交者那里赢得3 ETH。相反，如果挑战者认为没有根据，则会损失3 ETH。

以上就是跨链桥怎么用的相关内容解答，其实目前有四种类型的桥，让资金可以被锁定在一个区块链中，并在另一个链下系统中得到体现，其中最出名的就是Layer2桥，总的来说，用户是否真的关心Layer2桥，以及我们是否应该将以太坊的安全模式扩展到链外系统，目前还没有定论，未来有可能4种桥都会留下来，它们对用户的采用至关重要，最后币圈子小编提醒投资者要注意，你所喜欢的协议，它们使用何种类型的桥，重要的是要更好地了解你的资金是如何被保护起来的，防止遭到破坏。

AssangeDAO 是一个为解放朱利安·阿桑奇而战的密码朋克团体。DAO 旨在筹集 ETH 以换取 $JUSTICE 治理代币，以竞标由数字艺术家 Pak 与 Julian Assange 合作制作的 1/1 NFT。从 NFT 出售中筹集的收益将有利于朱利安阿桑奇的辩护基金，用于支付法律费用和提高人们对朱利安引渡案的认识的宣传活动。Assange 家族与 DAO 密切合作，并支持它为团结全世界的密码朋克所做的努力。 

2.

DAO

项目亮点：维基解密推特550万人转发，people一样的DAO组织。 

3

一个新成立的去中心化自治组织（DAO）名为AssangeDAO，由 "一个赛博朋克集体 "组成，正在筹集资金，用于为维基解密创始人朱利安-阿桑奇争取自由。 

4

1）该DAO目前正在筹集资金，竞拍数字艺术家Pak的NFT，该作品是与阿桑奇本人合作创作的。与ConstitutionDAO类似，任何人都可以向资金池捐款，捐款人可以获得相应数量的治理代币JUSTICE作为回应。而且它肯定会受到欢迎；到目前为止，AssangeDAO已经筹集了1,441个以太坊（价值400万美元）。

2）如果AssangeDAO赢得了NFT的竞标，NFT将由DAO持有，其贡献者将按其ETH贡献的比例获得DAO的治理代币JUSTICE。然后贡献者将通过治理投票决定如何处理NFT和DAO的未来路线图。McKenna说，没有最初的筹资目标。

3）如果DAO在竞标中失利，那么人们贡献的ETH届时将可通过多签名钱包赎回。McKenna说，Taaki是多签名的人之一。 

5

telegram:12000人

twiter:1.2万

·         成本（NFT交易费用有时高达20刀以上）

·         可扩展性（每秒3至5笔NFT交易）

·         用户体验（交易需要几分钟才能确认）

·         流动性（多数NFT根本没有交易量）

L1 vs L2

同样，我们从这些问题中很容易发现一个真实需求：

以太坊的NFT生态亟需一个扩容方案！

小伙伴们听到扩容，最先想到的肯定是侧链方案，既然以太坊主网不行，就用其他主网呗，例如用Matic（马蹄）这类以太侧链实现扩容也不错，交易挺快的。

但要知道，马蹄链虽然跑得快，但是它是一个以Layer1（L1）为基础的扩容方案，严格意义上来说，它并不是ETH的二层（L2）网络。

虽然用L1可以实现扩展性并且速度也OK，貌似走了捷径，但是要知道ETH的网络效应非常大，大量的NFT资产已经存在ETH主链上。

所以切换到其他L1网络，就会有以牺牲资产的安全性或去中心化为代价的风险，看看V神是怎么说的：

V神说认为“L2只需要依靠主链就可以拥有同级别的安全保障”。

意思是，你的币在L2，只要主网保持运行你就能把这些资产安全转移到主网，L2即使遭遇到所谓的51%节点攻击，转移过程也不会中断。

但如果你用L1侧链，那效果就不是这样了，L1侧链遭遇51%节点攻击时，币是可能会被盗的！

了解了L2和L1之间安全性的差异，你就会明白，侧链方案并不是ETH网络NFT生态扩容的最佳选择，最好的方案就是建立一个针对以太坊NFT的Layer2扩容方案！

既然发现了真实需求，又发现了解决方案，顺着这个思路，如果我们能找到一个这样项目，那么这个项目能成功的可能性是相当大的。

没错，我们团队经过一番深入调研，的确发现了一个项目可以完全满足我们投资指标，他就是Immutable X。

Immutable由基于以太坊的交易卡游戏—Gods Unchained背后的创业公司所创立，目前已经启动了其第二层扩展协议的第一阶段，称为Immutable X.

Immutable X的技术

我们接着分析一下Immutable X的技术，看看是否能解决文章开头罗列出的NFT交易在以太网络存在的问题：

首先是成本，毫无疑问，任何系统的运行成本越低，对释放市场规模就越有利。

有一个说法，就是你的资金量少于1w刀时，参与ETH的DeFi交易的手续费可能比你耕作的收益还大。

这就从侧面反映了Gas费用确实大大阻碍了普通用户参与以太坊交易的动力，NFT市场也同样如此。

惊喜的是，Immutable X, 这个针对以太坊NFT交易建立的Layer2扩容方案能大大改善这种情况，因为它能为开发者和消费者提供零Gas费用的铸币、交易。

没错，是0GAS费用！大家知道，现在随意在以太主网交易一笔NFT，费用高的时候甚至会超过20刀，这是相当大的成本。

那Immutable X是采用了什么技术的L2方案来实现0gas费用呢？

原来Immutable X引入了批量零知识证明，它压缩了交易或创建NFT时以太坊所需的信息量。

这些零知识证明完全可以“证明”用户在我们的 Layer2方案上使用了以太坊钱包进行NFT交易签署和铸币，然后将这些证明批量化并上传到以太坊平台上。

简单理解，这个技术就是让交易快照来证明过往的交易。

Immutable采用这个技术能压缩交易NFT的信息量，大大减少单位成本的费用。

交易量越大，快照的数据反而越小，证明的费用就趋近于零，这就是0gas费用的实现原理。

然后我们再看看可拓展性，所谓的拓展性就是当交易费用降低后，快速交易拓展的规模化应用的网络效应。

说白了就是交易速度能不能跟上。目前ETH网络NFT交易速度肯定是不能够满足的，每秒确认几笔最多支持15万笔NFT交易/day，网络使用率仅为30%。

Immutable X的L2扩容方案有高达9000+TPS的速度，让Immutable X只消耗不到30%的以太坊容量，而达到每天数亿笔的交易支持量。

Immutable X也能顺利解决最为以太坊用户烦恼的耗时问题。

大家都知道有些时候手续费给的不少，但还是交易失败，处理交易的时间也不尽相同，没有快速的交易确认是很难让用户持续铸造NFT的，项目也很难发展。

而Immutable的网络稳定可靠，可以实现即时交易，转让资产能够瞬间完成。

至此，我们可以看到Immutable X的技术解决了NFT交易中的安全、低成本以及快速存在的问题。

这些技术优势会加大人们对NFT的交易需求，而流动性的增加会使二级市场走向繁荣，最终让更多开发者和技术精英加入NFT产业。

所以已经有很多NFT项目方发现了Immutable X的巨大价值，并且与其展开了合作。

通过以上分析拆解，我们发现Immutable X的解决方案完美契合了NFT扩容的真实需求。

所以项目成功的可能性是很高的，因此在项目初期就具备了投资价值以及值得我们关注。

据了解，与Immutable X合作的著名NFT项目包括：

OpenSea (NFT市场) 、RTFKT studios (时尚NFT艺术家)、doublejump.Tokyo inc / MCH+（My Crypto Heroes等区块链游戏工作室）以及之前文章提到的明星链游Illuvium等等。

$IMX

Immutable X项目Token是$IMX，总Token供应量为20,000,000。目前$IMX有三个用途：

1，费用

协议上每笔交易费用的20%将以$IMX支付。如果您没有任何$IMX，将使用您的ETH来自动购买$IMX。

2，质押

所有用于交易的$IMX都会被发送到一个质押奖励池。该矿池将按比例分配给当前持有$IMX的用户—您持有的越多，您获得的收益就越多。

3，治理

作为Immutable X社区的活跃成员，您对项目的发展有投票权。

看完这个以太坊上首个为NFT交易打造的二层网络的价值分析，大家最关心的一定是怎么投资，最新的消息是：

目前，Immutable团队已经宣布将空投部分Token给Gods Unchained游戏的早期玩家。

虽然过了第一批空投的时间，但官网介绍后续还会根据持有Gods Unchained NFT的用户按持有比例空投。

所以说，大家现在去Immutable X交易Gods Unchained也还是有机会可以得到IMX奖励的。

虽然人们早就在网络虚拟世界中累积了大量数字创作，但过去并没有办法将此等数这创作加以转化，也没有交易管道，而NFT的出现则改变了这一切。透过NFT的机制，任何数字内容的创作者（甚至包括非直接创作者），都可以将自己或他人的数字创作变成NFT后，透过交易平台进行交易。也如同艺术收藏一样，任何类型的创作都可能碰到有意愿的购买者，并绽放出火花。

而将NFT推向全球投资人目光焦点的，则是国际拍卖大鳄佳士得在2021年3月12日以网络NFT拍卖形式，成功的将纯数字艺术作品《每一天：第一个5000天》(Everydays：The First 5000 Days)以6,934.6万美元拍出，不但创下NFT艺术市场最高价，也打破2项纪录，那就是国际大型拍卖行首次透过网络进行数字资产拍卖，且接受虚拟货币付款。

这次拍卖的成功，不但使该艺术品的创作者Mike Winkelmann（又名Beeple）成为世界上仍在世的3位最有价值艺术家之一，更使广大的投资者发现，原来纯粹的数字创作也可以成为投资、保值的工具，甚至成为一种新兴的金融资产，也让NFT在短短的期间内受到全球各方的追捧。

易保存、交易与流通投资价值独特

惟就NFT这波价格暴涨的原因观察，其实就和艺术品为何会涨一样，就是透过独特性与稀缺性来挑动投资人的本能。但是NFT不仅是将数字资产作为收藏的概念来运用，还运用区块链技术的特色，凸显数字资产的流动性、稀缺性与不可拆分性，也让数字资产在投资人心目中产生投资价值。

透过区块链技术，NFT买家不但可以透过数字方式进行交易与移转，还可用加密认证纪录证明原始作品的来源与其独特性，而且任何人都可以透过区块链追溯该商品的来源与所有交易纪录，使得数字创作的价值可以很容易透过数字交易而被确认，进而提升其投资价值。

相较于许多传统艺术品（例如：书画）往往不易于收藏保存，再加上许多艺术品不易辨识真伪与来源，新兴的NFT透过区块链技术成功解决数字创作之来源与真伪验证问题，且因为是以数字方式存在，也更便于保存、交易与流通，也更有利于在市场中交易流通。也因此市场上已出现从实体艺术品走向虚拟NFT的情事。

例如：搭着「每一天：第一个5,000天」的NFT拍卖热潮，一家区块链公司Injective Protocol向纽约的Taglialatella画廊以9.5万美元购得当代艺术家Banksy的网版画「Morons(White)」后，竟然透过Twitter直播，把这幅画当场烧了。该公司烧毁画作的原因，竟然是如果实体画作和数字作品同时存在，大众将会把对该画作的价值放在实体画作身上。为了让数字作品成为唯一且独特的作品，并最大化其价值，因此将实体画作以这种极端方式销毁。但该公司的此种作为，也具体展示实体艺术作品如何转变为NFT虚拟资产的全过程。更神奇的，就是在转化为NFT后，该公司在2021年3月9日以线上拍卖的方式，成功的以228.69以太币（约38万美元）的价格将该NFT拍出。

推文、表情包什么都能变

随着次级市场的普及与NFT价格高涨，在艺术领域，特斯拉创始人Elon Musk的妻子Claire Elise Boucher（又名Grimes），就透过Nifty Gateway的平台，在不到20分钟内以580万美元拍出了她的4幅数字艺术创作；而艺术家Beeple的1段10秒钟的影像作品CrossRoad，在2020年10月由1位美国收藏家以6万7,000美元买下后，在不到半年后竟以600万美元转售；美国乐团Kings of Leon则是第1支以NFT形式发行专辑的乐团，其第1张NFT专辑就以766.4枚以太币（约合140万美元）拍出。

而NFT可转换的内容范畴也随着市场风潮越来越广，不只数字艺术、数字影像、数字相片等，也扩及表情包（迷因memes）、球员卡、音乐、虚拟资产、甚至是任何数字讯息（如推文）等，都有人买，也都能成交。

在艺术以外的其他领域，NFT交易的热络程度不遑多让，应验了过去流行的一句广告用语，那就是「什么都能卖、什么都不奇怪」，什么都会有人买。例如：Twitter共同创办人Jack Dorsey将其在2006年3月21日所发的第1则推文「Just setting up my twttr」（刚刚创建了我的推特）改为NFT竞拍，并由Bridge Oracle的CEO Sina Estavi以250万美元拍得；2011年在Youtube爆红的像素影片「彩虹猫」(Nyan Cat)，其原创者Chris Torres将其改为NFT透过加密艺术平台Foundation拍卖，最终以300以太币（约59万美元）成交。而2007年火红的英国生活纪录片「查理咬我的手指」(Charlie Bit My Finger)也以NFT形式以76万美元的高价拍出。

在国内，各路人马更纷纷抢搭NFT这班致富快车。比如朱铭美术馆在2021年8月26日，就根据朱铭的「太极拱门」、「广达号」2件作品，发行国内博物馆首个NFT，引领博物馆进入NFT的世界。还有国内律师也突破一般对NFT的认定范畴，发行首个律师咨询NFT。

狗狗币爆红引发对数字创作的反思

但在NFT爆红的热潮之下，又有何特别的意涵？所谓的NFT，其提供了一种标记原生数字资产权利的方法，使得每一则推文、每一幅图片、每一条视讯、每一件数字创作虽都可以透过发行成为NFT，但却都是不一样的NFT，也因此并无法直接互换，故称为不可互换或非同质(Non-fungilbe)的代币。

不过NFT虽是无形的数字资产代币，但与其他可互换的代币一样，也可透过区块链技术，特别是虚拟货币以太坊针对非同质化代币NFT所制订的标准协议ERC-721与ERC-1155智慧合约机制，使得每一个NFT都具有不可变更、公开透明、可追溯等特性，也使每一个NFT都可以追溯该讯息的来源与相关交易讯息，实现数字讯息与价值的融合，保证交易的安全性、转移的便利性、权利的不可更改性和透明性，进而有效解决信任危机。故一旦掌握某一特定NFT的私密金钥，谁也无法改变拥有该特定NFT的事实，也使得NFT的商业价值得以确立。

而NFT的出现，也是针对过往对数字创作缺乏重视、交易机制，更无法反映出合理价格这些情况的反思。其可以追溯至因Doge表情包而出现的狗狗币(Dogecoin)。也因狗狗币的爆红，彰显出数字化的图片若与区块链技术结合，不但可保证其曝光度，又可确保其收藏价值，甚至还会因区块链的特性使然，可追溯回原本的创作人，使其获得更多名气。

因此，注意到这种有利于各方的创新机遇，加密艺术品商SuperRare和KnownOrigin首先在2018年初成立，为NFT提供网上认证和发行服务，而NFT交易平台OpenSea以及提供展示NFT的虚拟空间Cryptovoxels随之成立。在相关的NFT平台与交易机制建立后，再配合虚拟货币的火红，各方条件均齐备的情形下，也才酝酿出如今的NFT浪潮。

初音未来的二次创作

伴随着NFT交易机制与相关服务提供者的完善，当NFT的发行与交易日趋便利，凸显出NFT的许多优势。但在此NFT的热潮中，也出现一些投资人必须注意的问题，那就是智财保护、金融监理与税务等法律问题也随之而至，使得NFT的投资风险在未来可能也会一并增加。

就NFT的优势而言，有4点特别重要。

1.透过区块链技术与ERC-721、ERC-1155等标准，NFT解决了棘手的创作来源与追溯交易过程信任问题。故只要创作人将其数字创作发行NFT，并透过NFT的交易平台出售，则谁拥有该NFT，谁所收藏的NFT为真，就非常清楚，也不会有辨识NFT真伪的问题。

2.透过NFT可以使所有与创作分离，使得创作者可以不断修改其作品内容，甚至可以先透过预售，再进行创作。

3.透过NFT可复制性的特色，NFT创造出虚拟世界中的版画模式，也就是让创作者得以对同一作品创造出多个NFT进行销售，有利于创作人。

4.对购买者而言，更重要的就是透过购买NFT收藏，买受人可以取得一种全新的权能，也就是「数字资产冠名权」，可以将NFT所表彰的数字资产由NFT拥有者来冠名。

虽然NFT有上述的优点，也解决数字创作产出来源与验证问题，但却也面临许多新的困境。首先就是无法确保该NFT是否无抄袭仿冒之问题。也因此若NFT购买者欲将其转售时，若权利人出来指控该NFT侵害其著作权或商标权时，仍有可能会衍生法律争议。由于区块链的本质是无国界且去中心化的，故纵使出现侵权的NFT，也很难找到实际侵权者，但是却可能会追究到NFT的买受者身上。

也就是说，NFT目前的机制只解决了NFT发行来源与交易环节的问题，但是并未能解决NFT是否侵权的基本问题。其原因则是NFT并未限制只有创作人可将其数字创作以NFT形式发行，也因此任何人都可能将他人的创作转变为NFT进行交易。例如：1位名为Weird Undead的艺术家就指控有人将其作品转为NFT出售；甚至在推特创办人的推文高价标出后，一些加密行业大咖的推文也被人转成NFT拍卖。由于NFT服务提供商与交易平台并无判断NFT是否侵权的能力与机制，也使得侵权问题无法根绝。

此外，二次创作的风行，更凸显NFT可能的著作权与商标侵权问题。严格而言，若未取得原作者的同意或授权，从事二创的人就有可能会侵害原创作者的著作权（例如：重制权、改作权等）。再加上许多创作的权利人，不仅拥有著作权的保护，还为其创作申请商标权，若不注意，二次创作也可能构成对商标权的侵害行为。例如：拥有「初音未来」IP的Crypton Future Media公司就透过其针对角色授权的Piapro Character License，除确保其所拥有的著作权与其他的权利（例如：声优的权利）外，还将初音未来的商标权（包括文字与图形商标）也一并纳入。

不仅在二次创作的NFT之发行、交易时，必须留意其是否取得原创IP授权，而其可运用的范围为何亦须注意。以上述初音未来的状况为例，由于许多初音未来的二次创作是许多人的通力合作（如作词人、作曲人、绘画者、影音制作者等），其权利的归属就更加复杂。也因此纵使透过NFT的交易平台如Opensea或是Rarible买到初音未来的NFT，也未必等同能拥有初音未来的著作权或商标权，更不见得能作商业目的使用，因为相关著作权、商标权仍属于Crypton公司或其他真正创作著作之人。

在洗钱疑虑待解下

除了智财侵权的风险，NFT的托管与永久保存也是一个待解决的难题。由于NFT基础的ERC-721、ERC-1155等标准并没有对NFT的储存做强制规范，因此这些数字资产可以用中心化或去中心化的储存网络储存，若是一旦该NFT因储存方式出现问题，就可能引发争议。再加上不同NFT服务提供者的出现，也使得跨平台移转NFT与跨平台认证面临问题，也更加深此问题的复杂性。

另外，由于NFT已经成为一种数字资产交易的创新，也因此产生NFT的法律性质究竟为何的问题，是一般可自由交易的数字资产，还是因其价值与可交易性而成为金融商品？或是一种类似虚拟货币的代币？由于结果并不明确，也因此目前各国尚无相关的监管规范。但是以NFT这种野蛮式增长速度观察，若其仍维持1年超过百倍的增长，则不可避免的会引发各国监管机构的关切，更由于其可透过交易平台以虚拟货币交易，进而规避各国的金融监理或税捐机制，更可能成为一种洗钱的管道。

不论如何，NFT的出现，不只是一个活化数字资产的机制，更因为其整合区块链与加密货币等新兴工具，成为一种商业与金融创新，使NFT得以不断的快速扩展。而不断增涨的交易价格与成交量又进一步推动更多类型的NFT加入市场，使得NFT在疫情中出现欣欣向荣的局势。但是在此一片荣景中，参与NFT投资的民众也应注意可能的法律风险（特别是智财侵权问题）与未来可能出现的监管风险与税务问题。唯有兼顾法律风险与监管风险，民众抢搭NFT这班致富快车才能够更安全更平稳。

DeFi刚刚兴起的时候，TVL是一个非常重要的衡量指标。TVL的排行榜也是横向比较项目的一个重要方式。虽然不同类型的项目，风险（Risk），资本效率（Capital Efficiency）有所不同，但这也多多少少在TVL上可以反应出来。

在一定条件下，可以说TVL受APY驱动（毕竟资本逐利），APY越高，TVL则越容易往上涨。我们会看到一个项目TVL的正循环和负循环。正循环意味着随着币价上涨，APY升高，TVL会跟着随之升高，直到达到一个行业的基准值（benchmark）。随着挖出资产的增多，抛压增大，则可能在某个时间点进入负循环。整个过程中伴随着很多其他的变量，也可以作为判断项目状况的依据。

然而随着时间的流逝，如果以Comp开始流动性挖矿作为标志，DeFi已经进入了其快速发展的第二个年头。TVL加上时间的维度，有什么变化呢？

让我们来问一个问题：

假设有两个项目，项目A在TVL为10亿的级别维持了一年，与项目B在TVL上只维持了10天，这两个项目能一样吗？

答案显示不一样的，但在某个时间节点，两者在TVL这个指标上看不出区别。

TVL这个指标显然不够了。在某种程度上，这意味着我们需要一个新的指标来衡量一个项目的状况。

那让我们来问第二个问题：

TVL + Time，沉淀下来了什么呢？

流动性进入了协议，按照预定的方式运作，产生了协议与用户的收入。用户拿走属于自己的收入，协议的收入则按照协议进行分配。对于大部分较新的协议，这些收入大概率是进入到了Treasury。

假设两个协议代码基本一样，其他外部因素完全相同，只是上线时间不一样，则沉淀在Treasury的资金将会完全不同；这个指标可以称为Treasury AUM（Treasury Assets Under Management），但如果进入到Treasury的资金有特定用途和义务，则可以称之为PCV（Protocol Controlled Value）。

第三个问题：

协议收入是Treasury收入的唯一来源吗？

答案当然不是。

假设两个协议代码基本一样，其他外部因素完全相同，只是上线时间不一样，虽然积累的协议收入不同，但是假设项目方直接将一笔资金注入到Treasury，则两者的差别可以被消除。简而言之：Treasury的增长显然有很多其他方式。

对于后上线的协议而言，这也是可以弯道超车的核心指标。

回过头我们来看Fei Protocol，OlympusDAO，本质上都是在这个层面做了设计；他们都巧妙设计了一个用户资产互换的机制，让用户的资产与项目的原生资产进行互换；然而所换得的资产中包含一些成长性非常良好的资产，比如ETH；而通过ETH本身的增长，则在某种程度上可以消除掉项目按照之前价格发出去的债务。

当然不同的项目具体的方式也不完全一样，由此带来的一些效果也有所不同，在这里就不做具体的评判了。

简而言之，通过这种方式，项目的正负循环将会变得与行情息息相关，一个好的项目本身的正负循环尺度可能放到整个牛熊的周期；而如果有合适的资产管理策略，则甚至会跑赢周期。这个时候，背后DAO的智慧则变得至关重要。

DeFi为智能合约带来了更多的金融可用性，在中心化的系统之外创造了新的金融工具，促进了区块链去中心化市场的发展。但是DeFi 1.0的资本效率低下，其中一个原因是，DeFi 1.0通过高收益回报吸引了用户，但投资者追求收益的心态，使得他们专注于在不同协议之间转换资金以获得更高的年化收益，降低了他们的投资对项目的贡献，大量资产未得到最佳利用。

除了资本游民的投机问题以外，各个项目的设计缺陷也是DeFi资本效率低的原因。因各个项目所属赛道不同，造成资本效率低的原因也有所差异，但最主要的原因还是大多数资产仍然是静态的和未使用的。**在AMM赛道，**尽管AMM是DeFi的“流动性池”，吸引了大量的TVL，但大部分资金并未被利用，这是由于AMM的设计使得流动性资产无法集中在一起；**在借贷赛道，**资产利用率也很低，放贷者比借贷者多得多；**而对于DeFi聚合器，**用户在将资产存入聚合器协议并收到相应的代币后，不能在其他地方使用这些代币。当然还有更多的因素导致资产效率低，例如当前的收益耕作模式，资产无法存入最优池，等等。

因此，如果DeFi的目标是获得大规模的应用，那么资本效率就是DeFi的最终目标。DeFi 2.0是增加区块链领域对现实世界经济活动的支持的条件，但需要对功能进行根本性的重塑。本质上，DeFi 2.0将修正网络缺陷，包括可扩展性、流动性协议和治理，而这些都属于资本效率范畴。DeFi 2.0正在试验将资本配置正规化的算法和规则，目的是使去中心化领域的发展变得更加的项目导向，以项目发展为核心。

DeFi 2.0对项目提出了新的期望

一个由一整套规则管理的项目能增加去中心化特征，同时由项目获得和存储的流动性资产能降低资产负债表中的风险因素。简言之，DeFi 2.0有能力遵守一套更完善或者更严格的规则，同时仍保持自主性。

如今，新的协议扎堆使用DeFi 2.0来获得市场需求并吸引投资者的注意力。随着新项目不断诞生，将催生DeFi 2.0的发展和新的市场热度。“减少无常损失，提振贷款市场，并通过直接管理来运营”将是DeFi 2.0中新一代项目的关键特征。旨在提高资本效率的项目极有可能为市场创造新的标准，因此必须准备必要的知识以适应这一市场浪潮。 因此，寻找项目时应考虑资本效率，需要特别关注那些专注于优化TVL和创造健康现金流的项目。优化TVL意味着最大可能地利用存款资产，每个模型都有不同的方法来优化TVL，这是关键标准。例如：判断AMM时，可以通过交易量/TVL的比率来判断其资本效率；判断贷款协议，可以用未偿贷款/TVL的比率来判断它们的资本效率。而关于创造健康的现金流，从Olympus DAO的例子来看，能够去除不健康的现金流的项目更能可持续地发展，并获得更多的支持者。

 借贷项目是如何提高资本效率的？

 Abracadabra Money (SPELL) 是一个独立的借贷协议，利用yvWETH或yvUSDC等生息代币来兑换与美元挂钩的MIM（Magic Internet Money），而SPELL的代币主要服务于生态系统的治理角色，并通过staking模式带来巨大回报。 该贷款平台允许用户自由调整抵押比率，提高资本效率和收益率。不仅如此，MIM代币还可以作为一个去中心化的稳定币，在实用性和多链兼容性方面优于同行。在使用杠杆的同时进行高收益耕作的概念，使用户处于可以搜寻回报机会的完美位置，还可以使用生息代币以较低的利率获得贷款，并提取近90%的存款价值。然而，这也带来了清算的风险。但正如Abracadabra的联合创始人所说，“这是去中心化世界中一种全新的做市方式”。  聚合器是如何提高资本效率的？

Popsicle Finance是跨链管理流动性的平台。Popsicle Finance认识到，当前的生态系统是不能脱离公链的，用户不能在不同的链上互操作他们的资金。为了解决这个问题，Popsicle Finance创造了一个基于资本效率的生态系统。 Popsicle Finance的产品使用Uniswap V3将用户的资金置于交易量最大的使用区域，使其具有更高的盈利潜力。Popsicle Finance提供的定制价格范围考虑了用户的无常损失，并在考虑了特定资产的历史波动性后优化了其收益率。对于流动性提供者来说，这是一个完美的组合，因为资金池没有饱和，他们不再需要找出如何有效地分配资本。Popsicle Finance还提供一款贷款产品，允许有限合伙人提高杠杆率，并在不同资产上获得更高的收益。

 AMM是如何提高资本效率的？

Uniswap v3（UNI）是第一个创建集中流动性模型的AMM，提高了提供流动性的资本效率。在现货交易方面，Uniswap、DODO均从集中流动性的角度出发，提高LP资金利用率。前者通过推出V3版本实现，后者在设计之初便改进AMM模式，原创出主动做市商模式（PMM）。 根据Uniswap V3白皮书，通过「聚合流动性」功能，LP可以将头寸集中在其认为的代币交易量最多的价格区间内，从而实现资本效率最大化。例如，在ETH / DAI池中，LP认为1000～ 1700美元范围内的交易量最多，其可以将大部分资金分配到1000～ 1700美元价格区间，小部分资金投入到1000～ 2000美元区间。

Uniswap的设计思路与DODO推出的PMM模式极为相似，后者通过Chainklink预言机来获得某类加密资产的最新市场价格，随后将LP的做市资金集中在该价格附近，以提高资本效率。

其它在DeFi 2.0领域优化资本效率方面表现优秀的项目还有：

Olympus DAO (OHM): 将LP代币交换为债券的机制，减少用户采取“耕作随即抛售”策略的频率，并创造可持续的流动性。

Tokemak (TOKE): 由项目本身的机制充当做市商并引导流动性，减少无常损失。

Curve (CRV) + Convex (CVX): 运用激励+博弈论（Incentive + Game Theory）以正向的方式来指导治理，并优化Curve的巨大流动性。

 从资本效率看DeFi 2.0的趋势，主要有以下几点：

1。致力于资本效率的项目将在市场上创造新的标准，TVL的利用率将与TVL一样重要。

2。总的来说，目前还没有很多有效的项目，所以这是一个新市场的机会。OHM、SPELL等项目的成功，将被视为推动下一轮市场浪潮的催化剂，并将用户的资本效率提升到一个新水平。

3。顶级项目很有可能最终在市场中立足，因为它们可以优化流动性资产的来源，并减少用户撤资的可能性。

4。当这些新项目结合在一起时，更多的创新将被创造出来，类似于当前的DeFi。

5。资本效率只是DeFi 2.0的一个分支，因此在其他分支中还会有其他市场波动。这些波动不一定限于layer 1（layer2可能受到layer 1波动的影响），也不一定同时发生。

流动性挖矿的过度开采

DeFi的节奏很快。去年我们见证了一个风起云涌的DeFi，当时的DeFi采用了流动性挖矿模式，引爆了整个加密领域。但随着流动性挖矿模式的探索，人们逐渐发现了流动性挖矿的弊端。这种短期激励模式会导致一些流动性提供者对项目和协议的过度开采，甚至加速项目走向消亡。

在这种模式中，流动性提供者和协议长期利益并没有形成一致，这种矛盾的存在导致DeFi处于增长缓慢的状态。当然，这只是原因之一。

在这种背景下，DeFi2.0概念出来了。在这里，我们不对1.0和2.0的定义进行争辩。因为这没有太大的意义，叫1.0、2.0甚至3.0改变不了事情的本质。本文主要是简单介绍一下DeFi的新变化，这里使用DeFi2.0更多是为了介绍方便，也是对DeFi演化的简要描述。

DeFi2.0通过新的机制改变了协议和流动性提供者之间的关系，并最终重构了流动性服务本身。

DeFi2.0之流动性捕获

人们一般关注协议费用的捕获，但如果从协议的长期可持续发展的角度看，协议的流动性捕获同样重要，甚至更加重要。关于协议的流动性捕获是区分DeFi1.0和2.0的重要部分；另外一个是资本效率的提升。

*流动性捕获

DeFi之所以能成为DeFi，除了以太坊等底层公链基础设施之外，最重要的是有流动性的提供。这是DeFi能够运行的前提，是支撑其生命的血液。这也是为什么2020年夏天，在Compound推出流动性挖矿之后，引爆了整个市场的重要原因。

随着一年多实践展开，人们看到了流动性挖矿的弊端，短期的激励模型只会鼓励流动性提供者短期的行为。增发代币进入流动性提供者手中，不少情况下，流动性提供者并没有跟协议形成长期的互利合作关系。流动性提供者随时可以撤退，并留给协议一地鸡毛。

为解决这个问题，出现了POL（ Protocol Owned Liquidity）的概念，也就是协议控制的流动性。蓝狐笔记称之为“流动性捕获”。甚至还出现了“流动性层”的服务，专注于为DeFi项目提供流动性基础设施层。

PCV与POL

上面提到POL是指协议拥有流动性（Protocol Owned Liquidity），这是Olympus DAO最先实践的概念。关于Olympus DAO，蓝狐笔记在今年早些时候介绍过《OHM的算法稳定币探索》。不过如今的Olympus有了不小的变化。

跟之前DeFi流行的流动性挖矿模式不同，Olympus DAO的核心之一在于PCV，也就是协议控制价值，这改变了它跟流动性提供者之间的关系。Olympus将资金流向协议，而不是团队。协议使用这些早期支持者的资金提供流动性。

Olympus DAO向参与者发行折扣价格的OHM代币（债券），获得流动性提供者的LP代币头寸，从而捕获了“流动性”。Olympus DAO的财库掌握了流动性，虽然其OHM在增加，但随着其债券销售越多，其掌握的流动性也越大。截止到目前，Olympus DAO拥有超过4.6亿美元的流动性。

协议捕获的“流动性”不是由LP自由掌控，而是由协议来控制，这意味着，不会产生流动性突然消失的“rug pull”，从而保证了参与者的退出可能性。同时，协议参与流动性提供，成为做市商，可以获得交易费用收入，目前为止获得超过1000万美元的费用收入。

更好的流动性，可以提升参与者持续参与的信心，不用担心突然有一天流动性完全消失，这也是早期DeFi挖矿时代rug pull的常见情况，让很多参与者的损失惨重。

当然，这也不是完全安全，只是相对来说，比之前的流动性支撑度更好些。随着Olympus DAO的成功，现在各个链上的类似项目已经多达十来个，这里面的风险会越来越高，Olympus DAO的模式并不能保证没有Rug Pull。

在Olympus DAO自身的成功实践基础上，其还推出了可被其他DeFi协议采用的流动性服务产品。其他项目可以实现类似Olympus DAO的“流动性捕获”，同时对于Olympus来说，也可以将其代币OHM嵌入到更多的协议中，从而形成其更多的应用场景。对于这种方法，甚至有人提出了Liquidity as a Service的概念。也就是下面要提到的DeFi流动性方案进一步演化。

专注于流动性提供的协议

上面提到LaaS流动性即服务的概念，其他DeFi协议可以从市场上购买流动性，而市场会竞争，从而提供更高质量更优价格的流动性，形成一种相对平衡的状态。

Tokemak是其中一种专注于流动性供应的协议。简言之，它试图成为defi项目的做市商，成为DeFi的流动性提供的基础设施层。

在TokeMak协议上，它可以收集各种闲置代币，参与者可以提供单边代币，其中包括ETH、DAI等代币，也包括不同协议项目的代币。这些代币可以组成代币对以提供流动性。每个代币资产都有自己的“反应堆”（当流动性提供者将某代币资产存入之后，会获得相应数量t资产，可以1:1赎回）。TokeMark的协议代币TOKE充当引导流动性的作用，也可以理解为将流动性进行代币化。TOKE控制了流动性的流向。

对于DeFi项目来说，通过TokeMak可以更低廉成本构建“代币反应堆”，以构建可持续的流动性；对于流动性提供者来说，可以提供单边代币的流动性，不用担心无常损失。最终来说，它希望各种协议不再自己构建流动性池，而是通过TokeMak来获得流动性。

对于流动性提供者来说，其将代币存入“代币反应堆”，可以获得协议代币TOKE的奖励收益。这些存入“反应堆”代币资产跟ETH或DAI等资产配对，部署到DEX中。这些存入“反应堆”的代币，可以1:1赎回。那么，如果产生无常损失，由谁来承担？这里就涉及到TOKE代币。TOKE代币是Tokemak的协议代币，不仅有治理功能，也用来为流动性提供者作为奖励。TOKE代币可以捕获流动性的交易费用，这是支撑其价值的关键。同时，它也用来缓解无常损失。

如果当某个“反应堆代币”提取时存在无常损失，那么TOKE会进行支撑偿付。TokeMak采用抵押网络来缓解无常损失。在TokeMak的设计中，除了流动性提供者，还存在流动性引导者。流动性引导者通过质押TOKE来引导流动性，在这个过程中，流动性引导者会获得TOKE代币的奖励。如果产生了无常损失，首先会由协议财库进行支撑，最后会由TOKE质押者（流动性引导者）的TOKE奖励支撑，如果这还不够，则由TOKE质押者的TOKE来支撑（按比例）。

对于TokeMak协议来说，其长远目的是构建一个在没有第三方参与者情况下提供流动性和做市服务。它的方式是通过其在流动性提供服务中积累越来越多的价值，然后这部分价值化身为流动性提供。当然，前提是它有足够的网络效应，在这个过程中积累足够的价值，一旦价值突破临界点，它有可能产生类似黑洞的效应。当然，在达到临界点之前，会经历很多的阶段，并不是那么容易的事情。

Fei协议也试图提供流动性的服务，其跟一些DeFi项目合作，为其提供流动性租赁。比如在一段时间内将其代币存入到其他DeFi的流动性财库中，然后在DEX提供“项目代币/FEI”的流动性。当然，同时，FEI也可以收取一定的费用以及交易费用，不过也存在潜在的无常损失。

DeFi 2.0之资产效率优化

由于DeFi的去中介化模式，因此往往需要提供超额抵押的资产。这里存在资产效率低的情况。

Abracadabra模式跟MakerDAO类似，都是超额抵押资产以生成稳定币。不过跟MakerDAO不同的是，Abracadabrao抵押的资产是带有收益的资产，这样对于抵押资产的用户来说，相当于提高了资金的效率。因为这些抵押资产本身还在获得收益。这些带有收益率的资产包括yvYFI、yvUSDT、yvUSDC、xSushi等。超额抵押这一类资产可以生成其稳定币MIM。

除了提高资金的利用率之外，还降低了清算的可能性。因为这些抵押资产会增加价值。这是一类基于用户需求的创新。

DeFi2.0的风险

由于DeFi存在大量的DAO to DAO的组合，这里存在更大的可组合性风险。例如Abracadabra这样的协议，一旦其抵押资产的协议出问题，那么，它本身也会出问题。因此，我们在看到其优点的同时，也可看到其潜在的风险。

此外，DeFi2.0并不能保证没有rug pull，在没有形成自身的可持续流动性之前，风险也是无处不在的。因此，不要被DeFi2.0的概念所迷惑，这里同样充满极高的风险。

DeFi2.0本质上要完善DeFi的基础设施层

DeFi的基础设施不仅包括以太坊等公链，不仅包括DEX、借贷、衍生品等基础乐高积木，它还包括支撑这些模式的流动性，流动性本身也是DeFi可持续的重要基础设施层。

而DeFi2.0的核心就是要将流动性变成DeFi的基础设施层，在这个基础上，让DeFi变得更加可持续发展。从这个角度看，DeFi2.0本身是DeFi必然的演化趋势。DeFi就像是生命体，它要不断成长，需要完善它各个部分，最终成为可以不依赖于任何中介的自我增强且可持续的技术演化趋势。

Facebook最近宣布他们正在大力投资所谓的元宇宙——一个人们可以见面、玩耍和协作的虚拟环境——随着越来越多的活动转移到网络上，引发了关于如何保护基本权利的辩论。

牛津大学牛津互联网研究所副教授桑德拉·沃切特（Sandra Wachter）表示：“平心而论，包括Facebook在内的所有公司都希望让人们尽可能长时间地停留在他们的平台上，以便他们了解关于你的信息。”

她向Thomson Reuters基金会透露：“（元宇宙）只会加剧我们目前已经存在的问题。”

Facebook及其母公司Meta上个月公布了将创造10,000个工作岗位来构建元宇宙的计划，称该计划涉及花费5,000万美元来确保虚拟世界中用户的隐私、多样性和安全保证。

“元宇宙”一词已被用来描述通过互联网访问的一系列共享空间——从完全沉浸式的虚拟现实空间（VR）到通过智能眼镜等设备访问的增强现实空间（AR）。

23岁的以色列学生Liri说，当她听说她可以将自己的形象版权出售给一家名为Tel-Aviv的使用人工智能（AI）技术创建数字角色或虚拟形象的公司时，她很感兴趣。

人物形象可以被“出租”给公司，并被编程为语音脚本。

“想到我的脸可以出现在不同公司的视频或广告中，这确实有点奇怪，”仅提供了姓名中的名的Liri在人工智能头像公司Hour One提供的一份声明中说道。“但同时这也非常令人兴奋。”

◉ 不同的世界

根据市场研究公司L'Atelier的一份报告，新兴的虚拟经济已经包括大约25亿人，并且每年可以产生数十亿美元的收入。

这其中便包括虚拟配件，例如为搭载有尖端的AI聊天机器人技术的虚拟形象提供整体数码造型和发型，以及通过其创造的广告内容的点击量赚取相应的报酬的社交媒体博主。

Hour One的战略主管Natalie Monbiot表示：“我们确实在看到世界变得越来越虚拟化，我们将会生活在元宇宙中的可能性越来越高。”

数字建筑工作室Space Popular的联合创始人Fredrik Hellberg表示，VR可以“将人们的距离拉近”，即使他们在现实中相距很远。

但他补充说，元宇宙的潜在缺陷包括用户的隐私风险以及处理大量数据的能源成本。

“这就是为什么公众需要成为对话的一部分并且拥有发言权……否则，在你没有做出选择的情况下，科技就会成为你生活的一部分，”他说。

一位来自纽约的人力资源顾问库尔希德·阿尼斯（Khurshid Anis）表示，现有的工作场所也在努力解决有关元宇宙带来的机会和风险的问题。

她表示：“我们将不得不彻底重写整个合同和就业政策，而不是试图编辑现有规则，因为这些是完全不同的世界。”

◉ 数字假货

元宇宙的兴起也带来了一系列需要解决的法律和监管问题，例如人们在与机器人打交道时是否应该被告知，以及哪些机构应该负责监管虚拟空间。

在通过NFT出售的加密艺术品和其他虚拟资产激增的情况下，所有权也存在问题。

NFT被认为是易于交易的资产，由区块链数字记录的永久所有权证明支持。

但里德史密斯（Reed Smith）律师事务所专门从事媒体和技术的合伙人索菲·古森斯（Sophie Goossens）说，买家得到的可能比他们意识到的要少。

她说，在大多数情况下，NFT不会签署数字创作的全部知识产权，而是提供某种形式的服务协议或使用它的许可——也就是说它小于对同等物理对象的所有权。

目前还不清楚使用人工智能生成的数字创作是否应该与人类创造的作品拥有相同的所有权，因为公司希望创建整个专有的虚拟世界来获利。

“你将一直在借来的土地上，”她谈到元宇宙时说。

“如果你可以使用AI生成一个完整的虚拟环境，它应该属于每个人吗？......在元宇宙中会有公共领域这样的东西吗？”

◉ 隐私问题

然而，围绕元宇宙的一些最棘手的问题是用户的个人数据和隐私权。

将我们自己更多地投入数字世界将提供大量可以捕获、记录和出售的新数据。

在Reed Smith律师事务所的律师表示，要确定具体哪个国家/地区的法律适用于数字空间可能具有挑战性，并且因为用户是在一个非常复杂的世界中移动，会将大量不同的组织聚集在一起，这就导致将所有数据进行统一化管理可能是非常不明智的。

Wachter补充说，不仅如此，还有另外的安全隐患——通过组合和分析数据，推断并出售用户从未同意分享的个人详细信息，如他们的性取向、政治倾向以及健康状况等。

“你的数据是你个性、灵魂和真实身份的延伸，”她说。

Wachter表示，虽然欧洲的通用数据保护条例（GDPR）承认数据权利——而欧洲巨大的市场意味着它可以有效充当全球标准，但我们尚不清楚该法律是否适用于此类“推断”的数据。

她敦促法院和立法者确保可推断的数据受到保护，并呼吁监管机构限制各个公司以商业为目的对用户数据的解读——很多人都没有意识到这一点。

“他们认为这是一件很方便的事情，他们可以自由地与朋友和家人交谈，”她说。

“数据收集只是在后台运行。但实际上你并不知道你正在向全世界泄露你的日记。”

有人说电影《头号玩家》中用VR眼镜进入的绿洲世界就是元宇宙，也有人说大型3D渲染的顶尖网游《World of Warcraft》才是元宇宙，还有人认为多人在线创作游戏平台Roblox才是真正的元宇宙等等，一千个人眼中可以说是有一千种“元宇宙”。

那么，元宇宙到底是什么？艾贝研究院在经过大量调研分析之后，试图以此文简言概论，带大家认识一个真正的元宇宙本质究竟为何。

溯本正源，元宇宙（Metaverse）最早出自科幻小说作家尼尔斯蒂芬森于1992年创作的第三部著作《雪崩》，它描绘了一个庞大的沉浸式的虚拟空间，人类可以以虚拟身份在物理世界和数字世界跨越生活。简单来说，元宇宙是一个把网络、硬件终端和用户连接起来的永续的、交汇的虚拟现实系统。

要满足最初元宇宙的愿景，元宇宙需要满足三个特点：

1）永久存在，这个虚拟空间平行于现实世界，在时间维度上是必须时同时并行存在；

2）去中心化，这个虚拟空间不以某个服务主体的主观意志为转移，是一个由全世界独立个体共同经营维护的空间；

3）经济系统，这个虚拟空间要有一套独立闭环运行的经济体系，能在现实之外创造出增量价值。

我们从这三个标准来评估元宇宙，就会发现一个客观事实：VR、AR、脑机接口等硬件设备发展完备，5G、人工智能、3D建模和游戏引擎等技术夯实只会从表象物理端口构建虚拟世界存在的技术条件，但这个虚拟世界要想永久存在，实现去中心化，且具备闭环的经济系统就务必需要区块链技术的底层架构。

缺乏区块链底层架构的元宇宙没有灵魂

为什么区块链技术能成为元宇宙的底层架构呢？艾贝研究院从以下五个维度提供参考视角：

**一、数据确权。**区块链的不可篡改、公开透明，可追溯以及分布式记账特性，让海量的数据可以进行有效确权，进而为数据资产化提供了有效支撑；

**二、可编程社会。**区块链的智能合约提供了一种可自动化执行的程序脚本，程序会根据代码自动触发执行条件，不仅确保了区块链去中心化环境下的一切交互行为都是可信的，还为货币体系、金融体系甚至将来繁杂社会体系的可编程化奠定了基础。当货币、金融乃至社会都朝着可编程化方向演变的时候，一个完整的基于区块链架构的元宇宙社会才有可能成为现实；

**三、万物上链。**区块链的NFT给出了把现实万物资产映射到链上的有效解决方案，用户可以通过ERC721等NFT铸造标准将现实资产NFT化，从而实现现实和虚拟世界的连接和交汇。而且NFT也让区块链技术允许破圈，不断向现实世界的艺术圈、建筑圈、文娱圈等延伸场景，能加速现实世界和虚拟世界的融合。

**四、经济系统。**区块链的Token通证模型为虚拟世界构建了实现独立闭环经济系统的可能，Token基于奖惩的分配模型和治理机制，能够激励早期生态开发者贡献代码和产品，同时能够为生态的持续市场运营增长提供庞大的社区保障。一个优秀的Token经济模型可以解决产品早期融资的问题还会为其中后期的产品发展提供人才、技术和运营支撑，这在现实世界高度内卷的创业环境下，无疑有跨时代的进步意义。

**五、可组合经济形态。**区块链的开源开放编程化的基础使其具有可组合的经济形态。这就使得区块链在发展DeFi和NFT会有如寒武纪爆发一样，快速基于其市场的可组合性衍生出形形色色的产品形态，为市场成长壮大提供源源不断的创新因子。

不难看出，要构建一个成熟的元宇宙社会，最不可或缺的就是区块链技术底层。也许有人会将硬件设备高度先进的VR虚拟场景视为元宇宙，也有人对Facebook等互联网巨头即将掀起的元宇宙产业化学反应抱有较大的期待，但事实已经注定，一个少了区块链技术底层的元宇宙是没有灵魂的。也许它可以是一个使用场景，可以是一个大型游戏，但并不能构成一个沉浸式的元宇宙社会。

基于区块链的元宇宙社会形态蕴藏诸多可能

言至此，想必大家都很好奇，目前基于区块链的元宇宙社会发展状况如何？接下来，艾贝研究院将从构成元宇宙的基础设施、应用及演进形态等多个方面来让大家一睹目前已经派生出来的各类元宇宙玩法以及其未来演变的可能。

一、基础设施

1）公链：毫无疑问，公链是搭建区块链可信数据环境的必备基础设施，一个复杂的元宇宙社会同样需要多个公链底层的支撑，在一条公链无法满足其运转所需承载力的前提下，侧链、Layer 2、rollup、跨链等技术都会在竞合关系中成为支撑元宇宙生态的底层基础设施。

目前，区块链生态内有Flow、enjin、Near、Avalanche、Harmoney等公链都在其底层架构上迎合元宇宙所需的基础条件。比如：Flow通过支持ERC721协议，用其更低交易费率，更高吞吐优势，推出了NBA top shot，这是一个基于区块链的NBA数字收藏平台，推出后得到大量NBA球星和其粉丝群体的支持，单个NFT作品甚至拍出了20.8万美元的天价。这让NFT承载资产的创新形式快速出圈，推动了区块链技术向传统互联网领域渗透。当然，仅有Flow一家的技术突破还远远不够，诸如，enjin在ERC1155协议上的精进，Near在Mintbase平台上的创新玩法等等，都在为NFT元宇宙社会的构建建立基础。

不过，要承载一个元宇宙社会形态，单靠一条公链显然是不够的，链和链之间如何跨链互通，链下数据和链上协议如何交互，链上交互门槛和体验如何提高，数据存储如何高效分布式等等问题都是簇拥在公链基础设施赛道的Players要交出的答卷。

2）域名：最近，ENS豪掷巨量空投让其在圈内红极一时，但很多人并没有想清楚域名和元宇宙的关系。要知道，在一个匿名化的由40个字母组成的地址世界里，看似公开透明，却又如海底捞针般混沌，这在元宇宙社会里显然是不可行的。而域名系统可以将繁杂难记的长串地址映射成简短的易记地址，可以赋予元宇宙世界中的数字人物社交身份、品牌地位等，同时大大方便虚拟世界中人和人之间的交互，甚至一个域名也可以是进入多个元宇宙世界的虫洞。说到此，想必域名在元宇宙世界的价值意义如何就不用过多赘述了，关键是，好读、易记的域名在虚拟世界里还是人人争抢的稀缺资源。目前，域名生态有基于以太坊链的ENS解决方案，还有基于Nervous的DAS服务等都在这块做布局。

此外，在基础设施方面，还有各种为方便交互的协议标准，还有分布式存储、L2、跨链、Oracle等方方面面的基础架构组件等等。

二、应用形态

相比晦涩难懂的基础设施，大部分人接触“元宇宙”，一定会是在应用层。相比传统互联网基于VR衍生出来的VR+健身，VR+教育，VR+购物等注重体验的各类应用场景，区块链赛道和链游相关的有趣玩法则让人看到了在虚拟世界里实现经济闭环的可能性。

**1）玩法1：Avatar NFT。**提及头像很多人都能自然联想到Cryptopunk，这些由计算机模拟生成的像素头像动辄拍出数百万美元的天价，让人叹为观止。如果说加密大佬们高价抢拍punk只是为了在twitter上比拼各自的社交身份，那这类头像类应用在元宇宙世界里的价值可就丰富了。准确说，头像应用在虚拟世界里应该叫数字化身，代表着一个人在虚拟世界里的一切。事实上，Cryptopunk背后的团队lavar labs 已经推出了3D虚拟化身应用Meebits，和Punks爆火的底层逻辑差不多一样，Meebits则会成为三维虚拟世界里的数字化身，代表着用户的身份、形象、品牌等等，将成为用户进入元宇宙世界的流量入口，其价值意义不言而喻。

**2）玩法2：GameFi。**游戏能快速将用户代入一个闭环虚拟场景中，无疑是普及元宇宙的最佳方式。相信很多人对一个叫Axie infinity的区块链游戏不太陌生，截至目前，该游戏一天创造的经济收益目前已经超过了王者荣耀，而相比具有数亿用户体验流程丝滑的王者荣耀，Axie infinity仅仅是一个页面简陋的宠物养成类PK游戏。其致胜的关键正是其颠覆性的重构了游戏的生态架构，王者荣耀等游戏是游戏厂商用体验换用户的增值消费，Axie infinity则把游戏道具，游戏角色、游戏属性等以去中心化的方式分配给了用户，用户成了游戏最大的受益方，这样的游戏在纳新、留旧、转化、广告等方面所具备的优势相比传统游戏模型无异于是一次降维打击。当然，让区块链的GameFi生态具备闭环经济模型的前提，正是其对NFT资产化流通机制，还有Token通证模型的出色应用。

**3）玩法3：虚拟城市。**试想在一块尚未被开发的土地上，每个人都可以自由买卖和交易土地，在此之后还能在自家土地上建商场，做艺术品展览，出租建筑外立面打广告等等，一切仿佛社会再重组再造一样，想想就不禁觉得很酷。事实上，这样的虚拟城市正在区块链世界里一个个拔地而起，比较典型的是Decentraland。我们可以在Decentraland上自由交易土地、NFT等各类收藏品，举办艺术品展览party等等，等同于在虚拟世界里完成了对传统世界经济模型的1：1完美复刻。当然，元宇宙世界最后的载体一定是一个虚拟城市，而上文提到的avatar、gamefi等都会作为基础元素被组合进这个世界里。

综上，其实我们能清晰的认识到，区块链元宇宙生态最本质的优势就是其去中心化的创作者经济体系。头像生态大家对个性化的追求，游戏生态大家对Play to earn 的热衷，还有在虚拟城市里自由建造、交易的热情都是一个去中心化创作者生态所展现出来的魅力。

产业化服务对元宇宙发展的催化作用不可低估

最后一部分，我们谈一谈，产业化服务对一个纯数字原生世界的“加速”意义。这里的产业化服务指代的是构建原生数字世界技术之外的服务部分，比如：NFT交易撮合平台、元宇宙建筑设计服务、gamefi类DAO组织等等。之所以需要产业服务的介入，根本点在于，一个纯技术构建的元宇宙生态并没有我们想象中发展的快，技术在扩容、性能、安全、隐私等方面存在的掣肘可能会存在很多年，这个过程中，产业服务业态就扮演者破局者的角色。比如，2020年，流动性挖矿机制带来的DeFi summer。

**1）NFT交易平台：**NFT类资产天然就缺乏流动性，一个能增进NFT资产流动性的平台其存在意义显而易见。大家熟知的有Opensea这样的交易平台，长期霸占ETH消耗榜的前三位，各种热门的NFT收藏品都能在opensea上展出，喜欢的用户可以发offer给售卖者，平台撮合过程中收取一定的手续费。做NFT交易平台某种程度上能聚集流量，制造热点话题，打造焦点IP进而提升NFT的流动性。但这并不够，NFT交易平台未来或许会进行各种DeFi化尝试，进一步加强NFT的流动性。比如：NFT碎片化协议可以将ERC721协议转化成ERC20代币进而组合进DeFi市场中。

**2）DAO组织：**尽管加密世界对完全分布式的DAO组织畅想许久，但短期真正把DAO组织价值意义发挥到机制的莫非一些帮助GameFi生态运营的游戏公会组织了。Axie infinity在运营出知名度之后就遇到一个致命问题，治理代币价格过高，导致新用户进场连最基本的3个小宠物都无法凑齐，这样一来一款游戏如果新用户进入门槛过高的话，注定其生命周期也会很有限。针对这种情况，一个叫YGG的游戏公会组织，提供了道具租赁服务，用户租赁宠物或道具对战获取收益，最终和公会按比例分配收益。这样的DAO组织用线下商业撮合形式，解决了链游在纯链上运行机制不足的问题，也成了游戏孵化，游戏代打，游戏引流，游戏运营的不可或缺的一环。

**3）其他周边：**除了以上产业服务之外，这个市场还衍生了围绕元宇宙城市的各种服务，比如：数字艺术品设计师、数字场馆建筑设计师、数字场馆运营方、广告服务代理商等等，这些看似周边但又无时无刻丰富着元宇宙业态的产业组织所发挥的实际价值会远远超出我们认为的那样。

通过对元宇宙生态当下热门玩法的逐个剖析，大家不难看出，相比传统互联网产业基于VR硬件和3D游戏渲染技术等建立的优势，元宇宙在区块链生态的发展可圈可点，单看外在无论是技术含量还是直接的感官体验都离互联网相差甚远，但如果看内核的话，你会发现一个惊人的事实：没有区块链技术底层的元宇宙是没有灵魂的，而区块链打造的去中心化的创作者经济体系正在加速引领元宇宙世界的发展。