为什么耐克对元宇宙感兴趣

对于那些还不熟悉这个概念的人来说，想象元宇宙最简单——但却非常不完整——的方式是想象自己存在于现实生活中的一款电子游戏中。耐克将进入并提供非常酷的元产品。

这不是开玩笑。耐克对元宇宙非常重视。

可追溯到2018年前元宇宙的专利申请显示，耐克一直在认真地储备工具，以便在元宇宙中开展业务。这些数字工具将包括运动鞋，还有虚拟角色和其他形式的虚拟品牌。当然，耐克打算向你出售数字产品(你会购买它们，因为耐克知道如何让你想拥有)，但其元宇宙计划将围绕整个数字世界展开。

这就是耐克成为耐克的原因吗？当然，但如果我们选择将其定义为创造全新的收入流，就像它历来所做的那样，那么这对它有好处。有人将拥有元宇宙物品，它可能是耐克。

元宇宙的规则对耐克来说将是全新的

耐克需要为复制带来的破坏做好准备。在现实世界里，耐克最近在知识产权（IP）方面的诉讼非常多。然而，在元宇宙中，复制将超越目前什么是合法的概念。耐克元产品的价值绝对会受到该公司认为是盗版而其他人则称之为艺术家的影响。

在现实世界中，最近有一个名为“赝品博物馆（Museum of Forgeries）”的艺术项目，具有重要的商业应用价值。简而言之，布鲁克林艺术团体Mschf以2万美元购买了一幅沃霍尔的原作，并制作了999幅精确的赝品。然后，其将原作混在一起，以每幅250美元的价格出售了所有1000幅“可能是真的”沃霍尔的作品，总共卖出了25万美元，获利23万美元。

同样的事情也会发生在元宇宙中。一些罕见的耐克投放产品(我们运动鞋爱好者称之为新发布的鞋子，甚至是鞋子的颜色——称为“配色”)将是真的，有些可能是真的，而有些可能是有意或无意的赝品。

对法院来说，元宇宙是新事物

至于法院最终将如何处理这些元宇宙纠纷，迈阿密律师、迈阿密-戴德县加密货币工作组任命者Samir Patel最近在推特上写道：

法官对区块链技术缺乏了解，这是那些认为自己的发明规避了法律的开发者完全没有想到的。法官是根据他们所知道的，而不是你所知道的来进行评判。

——Samir Patel(@SamirPatelLaw) 2021年10月26日

我和Patel讨论了新元宇宙的现实情况，以及当法官意识到普通法判例在裁决元宇宙案件时将更多地是一种阻碍而非帮助时，这将是一个多么迅速和残酷的发现。正如Patel所说：

“像不动产权、违反湿合同和侵犯人类衍生作品的版权等法律原则将支配元宇宙(MV)中的关系。”

他继续说道：“所以，当耐克想要参与元宇宙时，无论是通过虚拟店面、虚拟角色装备，还是专门为元宇宙创造新产品，那么它的律师就需要在元宇宙的法律侵权或索赔与现实世界之间建立联系。”

事实上，很少有法官(甚至很少有律师)使用或听说过“meatspace”这个词，这本身就是一个问题。这个词指的是我们的物理世界，而不是网络空间或虚拟环境，如元宇宙。

所以，是的，对于法官来说，元宇宙索赔将需要简化，至少一开始要用普通的方式，使用传统的措辞，这样法官才不会迷失方向。

耐克可以帮助建立一个元宇宙法律结构吗？

Patel看到了一个真正的机会。“耐克有资源通过审判来教育法官，因为他们可以支付其律师来拖延诉讼，但其它较小的请愿者将很难说服法官，他们有虚拟财产，存在于一个虚拟的土地登记处，由去中心化的区块链维护，”他说。

Patel向我解释说，如果他要在元宇宙中购买虚拟土地，法官可能会将该交易视为商品销售，而不是房地产转让。由于法规不包含也不考虑虚拟房地产的概念，虚拟土地不能在虚拟土地登记处登记，因为该登记处不受直辖市或主权国家的管理。

“所以，如果耐克要出售一双虚拟运动鞋，但没有将运动鞋交付给买家，那么这就是违反了销售运动鞋的合同。但是讨价还价的价值交换仍然需要在现实世界中阐述出来，并可能记录下来，”Patel解释道。

这在实践中对法官来说是一个难题，因为没有证据表明在元宇宙中订立了合同，比如两个虚拟角色签订的口头合同。那么，在这场纠纷中，法官如何为一方做出裁决呢？这与现实世界中的口头合同完全一样。如果虚拟角色能够在元宇宙中证明对口头合同的依赖，就像他们能够在现实世界中做到的那样，那么就可能有证据支持原告的索赔。

元宇宙可能和现实世界一样充满诉讼

将会有大量的索赔。如果耐克对其创作未经其许可在现实世界中被修改有意见，而耐克诉讼中的被告大胆地回答说，修改是艺术，而不是窃取知识产权，试想一下元宇宙吧。Patel指出：

“如果人工智能被用于创建景观或其他虚拟物品，知识产权法将在元宇宙中受到考验。”

他补充说：“这是因为人工智能衍生的作品不受美国版权法的保护。所以，如果我在元宇宙中部署AI，而AI创造了一些很棒的东西，我对该衍生作品没有任何权利，其他人可以模仿该作品并为自己申请版权。保护一个人的版权将是极其困难的，因为元宇宙可能非常庞大，而侵权人可能是一个部署了AI的实体。法官将使用现实世界中的版权法来处理这些问题。”

这给我们留下了唯一可行的方法来改变法官看待和裁决元宇宙案件的方式：通过改变我们现有的法律来适应虚拟现实。如果没有这种改变，在法官的眼中，一切都是现实世界，虚拟现实并不作为法律现实而存在。

正如Patel所指出的，真正的法律现实是：“耐克聘请精通(我的意思是真正精通)不动产、《统一商法典》的律师，以及区块链技术专家将是谨慎的做法。”

元宇宙提供了一个新的虚拟世界，提供了创造、销售、购买和起诉的机会，通过社会、商业和法律的视角来观察它将是非常迷人的。仅仅是耐克已经准备好在这个新的领域创造、销售和诉讼的事实，这意味着你也应该准备好迎接元宇宙的现实，它很快就会出现在你身边的电脑或手机上。

以太坊简介

以太坊是开源、去中心化的区块链，具有智能合约的额外功能。它意味着，在网络上发生的交易种类大致是 ETH 转账 (或) 智能合约部署 (或) 智能合约调用——所有这些都会改变以太坊区块链的状态。一堆这些交易按照特定顺序组合成一个区块，执行该区块里交易合起来所需的 gas 应小于或等于区块 gas 上限 (译者注：EIP-1559 后 gas 上限是 30 m) 。

一笔交易大概如下：

Transaction - 

nonce - 由交易发件人发送的交易号 

gas price - 这笔交易的 gas 价格 (单位为 wei) 

gas limit - 这笔交易可以使用的最高 gas 量 

to - 这笔交易的受款人 

value - 转给受款人的 wei 数值 

data - 信息调用的输入数据 

v, r, s - 可恢复的发件人 Secp256K1 签名

以太坊的世界状态就是地址和其对应的账户状态之间的映射。账户状态大概如下：

Account - 

nonce - 到现在从该相应账户发送的交易数量的值 

balance - 这个账户持有的 wei 数量  

storageRoot - 256 位键值对之间的映射   

codeHash - 属于这个账户的的 EVM 代码的不可变哈希值。当有人与这个账户进行交易时，此代码将被执行。

矿工通过汇集一些交易来形成一个区块，并获取打包该区块的工作量证明。这个区块随后会在网络被广播到其他参与以太坊区块链的节点。现在，其他接收到此区块的节点必须验证其有效性，因为矿工可能是恶意的，可能会出现传输错误，中间人攻击 (man-in-the-middle attack)。每个节点 (大致) 从以下方面验证区块：

• 它们按照以太坊协议验证区块特性 (如区块高度、父块哈希值、时间戳、gas 上限、使用的 gas 量等)

• 然后这个区块里的交易会被逐一执行。执行每笔交易都会消耗一些 gas 并改变区块链的状态。因此，在区块执行的最后，我们会得到一个结果状态，它由状态树根来表示，这个根是唯一的。如果矿工和验证节点对协议和交易都达成共识，那么状态根应该是唯一的。矿工添加在区块头获得的状态根，随后其他节点根据区块头提到的状态根对其进行验证。

以太坊虚拟机 (Ethereum Virtual Machine, EVM) 负责执行交易和更新区块链状态。让我们在下文了解更多 EVM 的细节。

以太坊虚拟机

智能合约可以被编译成 EVM 字节码。作为类比，把 Solidity 代码 (编写智能合约的通用语言) 想象成 C++代码。把 EVM 字节码看作是机器代码，它是可以被处理器理解和执行的。因此，EVM 可以被认为是以太坊的一个处理器。EVM 字节代码是操作码和数据序列，可以被 EVM 处理，形成状态转换。

因此，EVM 在执行交易中的作用：

• 使一个账户转账 WEI (1 ETH = 10¹⁸ WEI) 到另一个账户变得可能

• 如果交易的受款人账户有一些字节码与 EVM 相关，EVM 必须执行相应的字节码 (可能使用从 transaction.data 栏位获取的输入数据)。

现在，任何账户都可以有与 EVM 相关的字节码吗？答案是否定的。以太坊有两种类型的账户——外部所有账户 (EOA) 和合约账户 (CA)。EOA 是具有私人密钥关联的账户，由像个人、组织等的外部实体操作。另一方面，合约账户是通过部署智能合约创建的。它们没有相关私钥，并由外部实体对其进行的代码调用 (通过区块链上的交易) 控制。

基本上，每个节点上都会启动一个 EVM 实例来执行每笔交易。但是，只有当交易的受款方 (或目标) 是一个合约账户时，EVM 实例才会执行字节码。

现在，让我们来看看 EVM 的架构。

图表来自 https://ethereum.org/en/developers/docs/evm/

启动的每个 EVM 实例都是为运行一个特定的字节码 (由于交易的目标是一个合约账户)。因此，字节码就像是 EVM 实例的 ROM，是不能修改的。类似于图灵机，EVM 由一个程序计数器 (Program Counter)、堆栈 (Stack)、内存 (Memory) 和外部存储器。这个外部存储器对所有交易进行永久存储，但其余组件的存储是易失的，并会对 EVM 的每个实例进行重新实例化。

让我们来逐个了解这些组件——

• 程序计数器 (PC) 只是一个指向字节码中下一个操作码的指针，由 EVM 执行。它是一个非负整数，范围是 [0, number_of_bytes(bytecode)-1]

• EVM 里的堆栈可以有最多 1024 个条目，每个条目都是 256 位 (32 字节) 的无符号整数。

• EVM 里的内存是可以无限扩充的 (尽管你必须为内存扩充本身支付额外的费用) 且每个条目都有一个 8 位 (1字节) 的无符号整数。

• 这里的外部存储就是所有账户存储的集合。( EVM 的字节码可以写到目标账户或外部账户的存储空间 )

与计算机处理器如何根据每个指令集理解特定的操作码类似，EVM 也需要理解操作码。每个 EVM 操作码都是一个字节，因此根据理论，最多可以有 256 个操作码，但这里就不列出全部 256 个操作码了。EVM 操作码主要可分为以下几类——

• 控制像 PC、堆栈、内存和存储状态的操作码

• 算数运算和按位运算

• 环境信息——关于区块、当前交易或某特定账户的属性的信息

• 日志操作——添加日志记录

• 系统操作——创建新的合约账户、对另一个账户进行信息调用、销毁已创建的合约账户等

• 
  

如果您正在阅读本文，那么您非常非常早的了解新事物。我们相信 169 个 DAO（根据深度DAO) 今天存在的只是加密货币下一章正在出现的海洋中的一滴水。这些 DAO 为革命性的治理模式开创了先例，该模式将有可能取代所有形式的企业、政府和人类组织。

什么是 DAO？

DAO 代表去中心化自治组织，指的是围绕一个共同目的形成的加密原生团体，这些团体通常（但并非总是）涉及根据特定目标/任务汇集资金进行投资。

DAO 的用例是无穷无尽的，并且仍在不断发展。它们的范围可以从纯粹的社交平台，如令牌门控 Discord 服务器（即炮友，其中 a16z 最近投资）到纯粹的投资驱动平台，例如 MetaCartel 风险投资公司. PleasrDAO是另一个有趣的例子；社会和艺术收藏的混合体，随着时间的推移获得具有文化意义的数字艺术作品。以下是显示 2021 年 DAO 格局的市场地图。

2021 DAO 景象，由 Coin 98 Analytics 策划

鉴于用例的多样性和新 DAO 的出现速度，市场参与者和观察者仍然难以理解 DAO 的真正含义。

这就是为什么我们认为阐明 DAO 的基本原理、展示它们与传统组织的不同之处并提供有关如何接触这一革命性浪潮的指导是有用的。

DAO 治理模型解释

解释 DAO 的最简单方法是从首字母缩略词开始。首先，DAO 是自治的，这意味着它们是由智能合约运行的组织。这些智能合约是由 DAO 的初始开发人员同意并存储在区块链上的自动执行代码行。当涉及到招聘、分配奖励以及您通常在组织中发现的其他官僚主义或重要问题时，它们使组织能够自我维持。

其次，与传统组织不同的是，决策是集体做出的，而不是由 CEO 或高级管理层做出的。实际上，根据 DAO，拥有一个或预定数量的 DAO 原生代币的成员可以提交并投票更改智能合约、提出倡议、投资想法等，从而使 DAO 得以发展和成长。值得注意的是，成员有权享有的进入方式、经济权利和治理权利因 DAO 而异。 

DAO 中的成员资格采用 DAO 原生代币的所有权形式。加入所需的代币数量因 DAO 而异。人们可以在发布日期或发布日期之后购买代币，也可以接收这些代币进行贡献，这同样取决于 DAO。尽管 DAO 通常以向所有人开放而闻名，但较小的 DAO 比较大的协议 DAO 获得更多许可。在这种情况下，拥有代币是不够的，还需要书面申请以及其他成员的邀请。

加入 DAO 后，拥有 DAO 的原生代币可以提供不同的好处，从投票权到分享组织产生的利润。当对该代币的需求增加通过硬性供应上限来满足时，成员还可以从代币的整体升值中受益。 

通常，在作为金融服务平台的大型协议 DAO 中（例如多链平台，如 BitDAO 或借贷平台，例如 COMP)，代币所有权在与费用和分配事宜相关的问题上解锁投票权。成员主要是通过质押他们的代币和为协议提供流动性而获得奖励。在大型 DAO 的其他情况下，治理代币可能会提供更多的治理权，但不具有内在的货币价值。例如，这是这种情况Aavegotchi的原生代币 GHST。 

在较小的 DAO（500 个成员及以下）中，成员资格通常涉及为 DAO 工作。除了投票权之外，成员还可以获得代币、代币回报、预先确定的国库和/或加密货币（如 Ether、Dai 和 Cash）份额，以换取他们的贡献。对于投资 DAO 来说尤其如此（例如老挝, MetaCartel 风险投资公司) 和收集器 DAO（例如 PleasrDAO）。其中一些，例如MetaCartel 风险投资公司，如果他们想留在 DAO，还要求成员继续参与管理职责、尽职调查、提案和投资投票。

一旦成为成员，您还有权获得投票权，这在 DAO 之间存在很大差异。投票的最低要求可能是持有 DAO 的原生代币之一、预定数量的代币或总供应量的阈值（例如 1%名词 DAO）。一旦提案被提出并投票通过，验证提案所需的法定人数也会有所不同，例如 10% 法定人数、20% 法定人数、50% 法定人数（例如在老挝） 等等。 

DAO 模型如何成为人类组织的范式转变？

这种模式是革命性的，以两种方式构成了人类组织的范式转变。首先，互联网用户在历史上第一次可以在一个可信的环境中集体创造和交换价值。这个环境就是区块链。区块链技术首先为 DeFi 提供动力，然后是不可替代的代币，现在正在为一群人创造一个集体工作的空间。实际上，它消除了让第三方参与金融交易的需要，因为所有金融交易和规则都记录在区块链上。这使得 DAO 独立于政府机构，因为区块链是第三方。

其次，与其他形式的组织不同，DAO 中有更强的激励机制。成员受到投票权的激励，投票权可能反过来影响他们收到的费用和奖励，而且他们可以通过代币、代币回购或加密货币获得所产生的利润份额。自传统 Web2 平台诞生以来，用户创造的大部分价值都被平台，更具体地说是他们的创始人 / CEO 所占据。在 DAO 正在设置的新框架中，其他成员现在可以获取一部分创造的价值。然后具体转换的方式取决于每个 DAO 中经济和投票权的特殊性。总体而言，这种利害关系的一致性据说可以激励每个成员做出最好的贡献，并使组织更有效率。

简化传统组织和 DAO 中的公司关系

模型的潜在限制

然而，使 DAO 从根本上优于传统组织的相同特征也可能是漏洞的来源。它所依赖的区块链技术使其无需信任且透明，但也使其代码可供所有人访问，包括潜在的黑客。一个完美的例子是2016 年的 DAO 黑客攻击，在此期间黑客利用了代码中的错误。 

同样，DAO 不能被当局或政府关闭，因为它依赖于作为第三方的区块链，这一事实可能很快会越来越多地引起监管机构的注意。 

除此之外，它缺乏垂直性使得决策时间很长。尽管如此，我们还是看到了 DAO 中代理投票的出现，这可以使治理更加高效和有效。更一般地说，DAO 的结构将越来越多，包括代表、子团队和专业高管。

实际上，DAO 模型本身就存在局限性，并不适合所有类型的组织。虽然我们不知道它会在多大程度上破坏所有形式的人类协调，但有一点是肯定的——我们会看到越来越多的 DAO 出现，而且速度很快。

接触这股革命性的浪潮

您现在了解了 DAO 的基本模型，并且已经热衷于了解这一新兴趋势。您可能想知道：我如何参与？快速答案是通过获取其原生代币来加入 DAO。根据 DAO，您必须在发布日期或之后购买一个或多个，某些 DAO 甚至会向活跃的贡献者赠送代币。然而，一些 DAO 会成功，而另一些则不会表现良好。因此，重要的是在参与之前对项目、成员质量进行尽职调查，并分析如何/可以在 DAO 中驱动价值。尽管该领域仍然相对较新，并且还没有建立评估 DAO 的指标，但我们在下面提供了一些推动质量成员资格和 DAO 价值的因素。

DAO 价值的驱动因素

有效的激励机制

了解成员如何因其在 DAO 中的贡献而获得奖励非常重要。通常，治理权、贡献奖励或利润份额会激励成员为 DAO 工作并积极参与治理。这反过来又使组织更有效率。

另一种看待它的方式是，代币的二级市场价值会随着 DAO 变得更加成功而增加。如果 DAO 变得越来越成功，它将引起其他市场观察者的注意，他们希望抓住 DAO 的创意/货币输出、国库投票权等优势。因此，DAO 的代币升值。当代币升值时，会激励成员更多地工作，从而继续推动 DAO 的成功和代币的价值。

因此，我们可以预期，从长远来看，对贡献者有一致激励机制的 DAO 可能会比其他 DAO 表现得更好。成员根据他们的工作/贡献获得的奖励越多，DAO 的价值就会被推向更高的高度。 

选民参与率高

DAO 的价值不仅由每个成员的工作驱动，还由积极参与治理驱动，这使组织能够不断适应和成长。拥有投票权并不一定意味着成员会投票。您可以通过考虑所有提交提案的选民参与率来衡量成员参与决策的程度，您可以在深度DAO。

DAO 的规模越小，该指标的相关性就越大。您可以在下面注意到，最大的 DAO 通常是参与率较低的那些。这背后的原因是它们主要是大型协议 DAO，其中集体决策目前仅限于边缘问题。

相对于 DAO 规模的选民参与率

这是整体选民参与率，但您可以通过识别从财政部收到最多代币的地址来更具体地查看 DAO 中的主要贡献者。这表明哪些成员因其贡献而获得了最多的奖励。

FwB 代币的最高余额

您可能还想看看它们是否包括 DAO 领域的著名人物。这表明 DAO 已经获得了该领域专家的关注。下面几个名字：

DAO 领域的前 7 名杰出贡献者

项目持续

如果有一个良好的激励机制并且成员积极贡献，那么 DAO 应该始终如一地交付项目和倡议。定期推动项目的 DAO 通常是集体参与、执行能力和长期价值升值潜力的良好指标。

一个完美的例子是 PleasrDAO. 自去年 3 月首次购买 Uniswap V3 NFT 以来，DAO 购买并对 Doge Meme NFT 进行细分，获得了 武当家族CD 甚至在纽约为其会员组织了一次独家活动。

一致的交付反过来推动了 DAO 代币的价值，增加了加入 DAO 的动机，刺激了参与并再次反馈到有效交付中。

结论

总之，DAO 标志着加密历史的新篇章。尽管我们不知道它会在多大程度上破坏所有形式的人类组织，但事实证明，DAO 治理模型对于加密原生社区特别成功。它应该超越传统组织，因为它使互联网用户能够在可信赖的环境中集体创造和交换价值，并奖励他们创造的价值。虽然这种新的治理模式固有地面临着易受攻击等挑战，但它将继续蓬勃发展。今天，只有 169 个 DAO。有一天，会有数以万计的人。现在是加入革命浪潮并参与其中一个或多个 DAO 的最佳时机。

作为其中的主要代表，Solana当前总锁仓价值达到124.7亿美元，仅次于以太坊和币安智能链BSC，其链上原生通证SOL的流通市值达到600.97亿美元，位列加密资产市值排行榜第6位，一跃成为加密世界的新晋主流。

在SOL一骑绝尘时，Solana的生态发展稍显滞后。Defillama数据显示，当前Solana链上相对活跃的应用仅为30余个，其中排名前十的协议TVL共计113.5亿美元，占据了整个链上生态的91%。

除了Raydium、Serum两个DEX外，Solana链上的多数协议知名度不高。这种状况也在其他新公链上有所体现。当前Avalanche排在加密资产市值排行榜第12位，Fantom排在第40位，但两条链上的头部应用市值都排在200名开外。更早开启生态建设的BSC表现相对更好，诞生了PancakeSwap、Venus等知名应用，不过其背靠币安全生态的发展路径，很难被其他公链复制。

新生代公链们高举高性能大旗，链上知名应用乏善可陈，如同一条条高速路修起来了，但路上没跑几辆车。无论是在NFT、衍生品、DeFi2.0甚至GameFi领域，以太坊仍是创新活力的源泉。有DeFi分析人士认为，以太坊的核心优势在于网络效应强大，「它就像拥堵和物价高昂的大都市，而其他公链如同建设中的乡镇和平原。」

对于新公链们来说，打造网络效应无疑是一个漫长的过程，它们不仅需要完善基础设施，也需要建立起Uniswap级别的王牌应用来完成质变，在DeFi已经释放过一轮红利之后，GameFi或许蕴藏着机会。

Solana市值高企 链上应用寥落

自2017年公链大战打响以来，加密世界见证了以太坊的茁壮成长，EOS、TRX等公链的浮沉，但公链的最终答案仍未出现。到了2021年，更多「解题者」来了，Solana、Fantom、Avalanche等一批追求高性能的新兴公链齐齐落地开花，开启了又一轮公链进阶的探索之路。

Solana无疑是这批新兴公链势头最猛的代表者。根据Defillama的数据，截至11月19日，Solana链上总锁仓价值（TVL）达到124.7亿美元，排在所有公链第三位。位列前两位的分别是以太坊和BSC，链上TVL依次为1667.9亿美元和184.6亿美元。

在Solana主网上线之初，它向加密世界描绘了一个宏伟蓝图，即打造一个互联网级别的区块链网络。其官网宣称，高吞吐量是Solana的一大特点，TPS可以达到50000+，这一数字是BSC、Heco等公链的10倍。

引人注目的是，Solana的创始团队不仅有来自高通、英特尔和Dropbox等大厂的前工程师，还因FTX创始人、天才交易员Sam（Sam Bankman-Fried）的摇旗呐喊，吸引了许多开发者前来。在其主网部署阶段，就有超过100个项目宣布将在Solana进行开发，赛道类别涵盖了DeFi的各个主流板块。

今年以来，Solana在建设生态过程中，市值一路扶摇直上。根据CoinMarketCap的数据，当前Solana原生通证SOL流通市值达到600.97亿美元，位列加密资产市值排行榜第6位，一跃成为加密世界的新晋主流。

然而，在Solana声名显著、市值高企时，它的链上应用发展似乎没有跟上脚步，无论是头部协议的知名度还是市值都与公链本身相差甚远。

Defillama数据显示，当前Solana链上相对活跃的应用仅为30余个，TVL排在前五名的分别为Raydium、Serum、Marinade、Orca和Saber，其中除了Marinade这个流动性解决方案外，其他都属于去中心化交易所（DEX）。同时，其链上资金分布较为集中，排名前十的协议TVL共计113.5亿美元，占据了整个链上生态的91%。

Solana链上应用TVL排行榜单

从市场反馈来看，Solana链上最知名的应用是由Sam担任顾问的Serum，它也是该链上的第一个DEX，主要特点是将订单簿交易模式搬到链上，并能实现相对丝滑的交易体验。此外，与Pancakeswap相似的AMM机制交易所Raydium也是链上主流协议，但细究发现，Sonala链上除了这些交易类协议以及Solend、Tulip Protocol等借贷、理财类协议外，很难再看到更多亮点。

从市值角度看，当前Solana链上市值排名前二的应用分别为Serum和Raydium，但它们在加密资产市值排行榜上分别仅能排到122和129位，流通市值分别为7.54亿美元和7.22亿美元。作为对比，以太坊标志性应用Uniswap排在市值榜单第18位，BSC头牌应用PancakeSwap排在第48位。

Solana生态发展繁荣的表象之下，创新应用较少，且缺乏类似于以太坊网络中的Uniswap、Maker等王牌级别应用，让其呈现出「干粗枝细」的怪异现象。

此外，Solana的网络性能在市场考验下也曾展现出不稳定的一面。9月中旬，Solana曾因大量负载交易导致宕机超过13个小时，导致链上应用无法正常运转。

新链难出王牌应用 BSC路径难复制

尽管Solana发展的速度已经足够快，但它仍暴露出新兴公链普遍存在的问题，即公链市值一路飙升，但链上缺乏创新应用，多数应用都像是从以太坊链上照搬过来的「山寨版」。

根据CoinMarketCap的数据，当前Avalanche排在加密资产市场排行榜第12位，Fantom排在第40位，尽管这些新公链市值在近一年时间里都翻了数十倍，但提起链上应用大多都乏善可陈。

当前，Avalanche链上原生的头部应用，分别为交易协议Trader Joe、借贷协议Benqi以及交易协议Pangolin，三者的TVL依次为15亿美元、13.1亿美元和4.2亿美元，市值排名仅能排到第252位、591位和409位。

而Fantom链上原生头部应用为SpookySwap，TVL为5.48亿美元，在加密资产数据收录网站CoinMarketCap上还没有被列入市值排行榜单。

整体来看，这些新兴公链上最能吸纳资金、体量最大的应用都是DEX，而这些DEX普遍是Uniswap的演进产品，即在AMM（自动做市商）机制的核心模块之外，添加了收益耕作、IDO、NFT等新功能，这样的演进路线又是由BSC链上的Pancake Swap最早开创的。

Raydium交易页面

缺乏产品层面的创新带来的副作用也十分明显，Solana、Avalanche和Fantom上的头部应用无一进入前一百名市值榜单，这体现出它们的生态积累还相对薄弱。

有业内人士认为，Solana等公链市值较高，但应用市值较低，主要是因为市场普遍看好公链作为底层基础设施的增长潜力，这个逻辑与早期的EOS相似；而链上应用则更偏向于业务层，其市值与TVL、用户数以及运营机制紧密相关，市场对其的估值也就更加偏向理性。

值得一提的是，在近两年间诞生的新公链中，BSC是一个特殊的存在，它的生态发展状况更好，头部协议的市值也更靠前。在BSC上已诞生一批知名度较高的应用，包括PancakeSwap、Venus、AutoFarm、 Alpaca Finance等。

生态发展起步更早是BSC能够领先于Solana等公链的一个重要因素，但币安交易平台在背后的鼎力支持看起来更为关键，这也让其他公链很难复制的崛起路径。

与其他公链不同，BSC直接采用币安平台通证BNB作为链上原生通证，将交易所与公链建立深厚的连接关系。BSC上线后，币安在资金、流量、技术、资源等多个方面进行支持，比如设立1亿美元种子基金扶持项目和开发者，在市场营销和业务拓展等多个方面与项目方进行联动，推出黑客松开发活动等。

在许多用户眼中，选择BSC还有一个重要的理由，即币安经常会在站内上线BSC链上的优质项目，而通常情况下，币安上架的项目都会展现出不错的市值表现，财富效应吸引着大量用户前去链上进行早期挖掘。这也是其他新兴公链不突出的优势。

背靠币安的庞大资源，BSC保持了强劲发展势头。但与币安的紧密关系也带来了一些副作用，比如BSC仅采用21个验证节点，一直被诟病不够去中心化；此外，BSC链上应用发生过多起安全事故。

破局点在哪？

新生代公链们高举高性能大旗，链上应用却乏善可陈，这显得格外矛盾。而尽管当前以太坊TPS只有两位数，链上单笔交易Gas费也经常高达100美元以上，但它却始终是区块链链上应用创新的活力圣地。

除了Uniswap、Aave等DeFi先驱性创新协议之外，以太坊在NFT、链上衍生品、DeFi 2.0甚至极其依赖链上性能的GameFi等方面，都显示出首创、首发的特征。

NFT方面，早期的以太坊上诞生了CryptoPunks，并在今年爆火；NFT概念流行起来后，以太坊上又出现了BoredApe、Loot等引领其他链上跟风的应用；衍生品方面，基于以太坊Layer2解决方案的dydx协议交易量一度超过Uniswap，交易体验可媲美中心化交易所；而近期以非锚定稳定币协议OlympusDAO和去中心化做市协议Tokemak为代表的DeFi 2.0项目也是在以太坊上发源，随后在其他链上引发效仿；GameFi方面，Axie Infinity是这个领域的龙头，而它则是基于以太坊侧链RoninChain建立。

问题来了。按理说，无论是DeFi、NFT还是GameFi，都需要链的高性能支撑，当市场上新诞生了那么多高性能、手续费低廉公链时，为什么创新型的流量型项目还屡屡出现在以太坊上？

在投资公司Multicoin Capital联合创始人Kyle Samani看来，以太坊最主要的优势在于网络效应最广，其链上包括全面的DeFi协议、开发工具、思维碰撞和Layer2等技术解决方案。「加密领域的所有人都在开发连通以太坊的桥梁，作为一个经济纽带。」

无疑，以太坊庞大的网络效应得益于它长时间的积累，作为最早可以部署智能合约的公链，几乎所有的区块链开发者都是从以太坊开始入门，随着越来越多的王牌级应用脱颖而出，以太坊的区块链城池越建越大，也越来越繁华。

有开发者曾举了一个形象的例子来描述以太坊与其他公链的区别。他说，以太坊就像是交通拥堵且物价高昂的大都市，在这些缺点之外，它更繁华、更便捷、更前卫、更有活力；新公链们则如同人烟稀少的乡镇或处于建设中的平原，除了不拥堵和物价低以外，很难再找到其他亮点。

从新兴公链们的发展轨迹来看，它们正处于城市建设阶段，这里可能吸引许多开发者和用户，但在量级上很难与以太坊相提并论，因此无法挑战以太坊便不足为奇。

在业内人士看来，打造网络效应是一个漫长的过程，需要新公链们先建立完善的基础设施，再加码创新，如果能够诞生Uniswap级别的王牌应用，可能会给链上生态带来质变，形成生态联动。「GameFi可能是新公链们的一个机会，它更需要性能支撑，而且这个领域还比较新，卷得没DeFi那么严重，用户也求新求快。」

当前，Solana等新公链们正在加快链上城市的建设步伐，Avalanche、Fantom等网络都拿出数亿美元的资金作为生态激励，这有利于它们追赶以太坊的脚步。但市场仍需要对新兴公链抱以清晰的认识，在公链市值高企的情况下，链上生态发展如果不能跟上节奏，无异于空中楼阁，市值排名已从前五滑落至第45名的EOS就是前车之鉴。