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Tokemak:一个为DeFi应用提供流动性的协议

dancy@newsletter.paragraph.com (dancy) — Tue, 07 Dec 2021 03:21:20 GMT

Tokemak简介

Tokemak是一个为DeFi应用提供流动性的协议，简单说它的业务模式就是：从用户那里筹集资金，然后将这些资金拿去为其它项目提供流动性，从而帮助用户赚取收益，与此同时它获得一些收益分成。它的主要应用场景是为新项目的启动提供流动性支持，具体应用场景包括：

l 用户可以存资金到平台获得收益

l 为新项目的启动提供流动性支持

l DAOs可以导流平台流动性到他们的项目中去

l 做市商可以利用平台流动性进行做市

l 交易所可利用平台流动性获得更好的市场深度

Tokemak主要有两类参与者，一个是流动性提供者（Liquidity Providers），一个是流动性引导者（Liquidity Directors）。顾名思义，流动性提供者往平台存入代币为平台提供流动性，流动性引导者起着在不同的DeFi项目之间引导分配平台流动性的作用。

代币经济模型

TOKE是Tokemak项目的原生代币为，它的作用有：

l 用户向平台提供流动性，获得TOKE奖励

l 其它项目方想要利用平台的流动性需要往相应的流动性池里质押TOKE

l 作为治理代币参与协议治理等

TOKE代币总量1亿个，其中14%分配给团队，17%分配给投资人，16.5%分配给其它贡献者。

项目融资及团队情况

Tokemak项目由交易公司Fractal发起，该项目在2021年4月份获得了由Framework Ventures, Electric Capital, Coinbase Ventures, North Island Ventures, Delphi Ventures and ConsenSys等机构的400万美元融资。投资者将获得1700万代币分配，按此计算，成本价在$0.235左右。

Fractal是一家交易科技公司，成立于2018年，它利用算法等技术进行交易，为其它项目提供流动性服务，比如OTC平台，交易所，其它DeFi应用等。可以说Tokemak是一个由专业交易机构做的去中心化的流动性服务平台，因此，项目的商业模式在现实世界已经得到验证，团队在专业能力、行业经验方面应该也问题不大。

竞争分析

从本质上看，Yield farming类的项目都属于为其它项目提供流动性的项目，比如收益聚合器龙头Yearn Finance，另外专门为Uniswap V3提供流动性管理的项目Visor Finance也属于这类。Yearn的模式是：用户将资金存入平台，平台会利用智能合约策略，批量的自动的将资金拿到AAVE，Compound，dYdX等借贷平台上进行流动性挖矿，然后自动提取收益并将收益进行复投，Yearn平台从中抽取一定比例的费用作为协议收入。Visor 的模式是：用户将资金存入平台，平台将资金拿到Uniswap V3上为交易对提供流动性，在这个过程中，它会通过智能合约策略自动的调整提供流动性的价格范围，以使流动性始终集中在市场价格附近，从而最大化资本效率，获得超高的手续费收入，此外，Visor协议本身会抽取一定比例的收益作为协议收入。这些流动性协议，通过智能合约的方式，大大简化了用户参与流动性挖矿的方式，降低了用户参与的门槛，提升了资金的利用效率，同时有项目方对挖矿项目的专业把关也极大降低了挖矿的风险。Tokemak跟Yearn 和Visor相比，不同在于，它主要为初创项目提供流动性，帮助项目方以快速、且较便宜的方式获得流动性。

结论

流动性是DeFi应用启动的关键，绝大多数项目，在启动之初都要花费大量的财力、人力去获得流动性，从而给用户提供一个较好的使用体验，为后续业务的发展打下坚实基础。从Yield farming类项目近百亿美元的锁仓价值来看，这是一个很大的市场。跟个人自行参与流动性挖矿相比，通过DeFi应用参与流动性挖矿有简化投资流程，减少投资风险，降低操作成本，提升资金效率等优势，更适合普通大众。Tokemak由经验较丰富的流动性服务商创建，商业模式在现实世界已经得到验证，初步看这是一个有价值的项目，但是项目想象空间有限。

参考资料

项目介绍：https://medium.com/tokemak/introducing-tokemak-the-utility-for-sustainable-liquidity-8b99a4757301

项目经济模型：https://medium.com/tokemak/tokenomics-4b3857badc73

星际文件系统IPFS和Filecoin

dancy@newsletter.paragraph.com (dancy) — Sat, 20 Nov 2021 12:45:26 GMT

什么是IPFS?

IPFS全名叫星际文件系统(InterPlanetary File System)，是一个开源的、免费的点对点的数据存储和访问网络。所有运行IPFS的节点之间可以相互共享文件，它与当前万维网（www）的最大不同是它是基于内容寻址的，在IPFS中，每一个文件都有一个唯一的内容ID，在检索文件的时候用户不需要知道这个文件在哪台电脑的哪个文件路径下，用户只需要向系统提交自己要查找的内容的ID，就能拿到这个文件；而在万维网中，用户必须知道具体的网址，才能访问相应的文件。

什么是Filecoin?

简单说，Filecoin是一个基于IPFS和区块链技术的去中心化的存储市场（类似于去中心化的百度网盘吧），是IPFS的一个子网络，这个子网络提供数据存储和访问服务，用户可以往Filecoin网络中存储数据和访问Filecoin网络中的数据，但是需要支付Filecoin代币给为网络提供数据存储和访问服务的矿工。而用户在自己电脑上安装IPFS客户端，在本地存储文件和访问其它节点共享的文件是免费的。

Filecoin代币经济模型

Filecoin项目在2017年进行了多轮融资，总共融资约2.5亿美金，其中ICO筹集了月2亿美金，是当时史上最大ICO。Filecoin代币是一种应用代币，拥有代币就拥有Filecoin网络的使用权，同时，矿工参与存储挖矿也需要抵押一定数量的代币。Filecoin代币发行总量20亿个，其中55%的代币将用于存储挖矿奖励（分20年释放），15%将用于挖矿储备（待定），投资者分配10%（分三年解锁），基金会分配5%（分6年解锁），Protocol Labs 分配15%（分6年解锁**）**。目前代币流通量约为1.2亿，根据Filecoin公布的代币释放计划，未来3年内（到2023年10月）Filecoin代币的流通量将最多增加到约7亿，代币将面临非常严重的抛压。

Filecoin估值

计算和存储是互联网时代的两大核心资源，有研究报告称未来云存储市场的规模将由目前的数百亿美金成长到数千亿美金的规模。Filcoin是去中心化存储的龙头，但是不管Filecoin在去中心化存储领域多么优秀，它的估值不能脱离它提供的存储服务的市场价值，目前谷歌网盘的价格是15GB空间免费用，100GB空间2美金一个月，量大还有优惠。

谷歌云盘报价

当前Filcoin全网存储空间5.141EiB，按平均每个文件3个备份来算，有效存储空间约为1.713EiB，按20美金100GB/年的价格算，这部分存储空间一年的市场价值是3.6亿美金。目前Filecoin流通市值约是160亿美金，约是当前网络能提供的存储服务市场价值的45倍，从这个角度来看，个人觉得Filecoin代币目前是比较高估的。当然如果Filecoin生态能够构建起比单纯存储更有价值的应用场景，其估值就另当别论了。个人对Filecoin的总体结论就是：短期估值较高，抛压很重，长期值得关注。

202106

参考资料

IPFS文档：https://docs.ipfs.io/

Filecoin文档：https://docs.filecoin.io/

代币流通情况：https://filecoin.io/blog/filecoin-circulating-supply/

代币经济模型：https://filecoin.io/2020-engineering-filecoins-economy-en.pdf