2021年上半年，社交DAO Friends with Benefits开始融资，截至9月初以1 亿美元的估值完成千万美元的融资，Footprint Analytics 数据显示，代币FWB价格从17.69美元一路飙升至190.69，增长977%；10月，再获 a16z 投资。

11月4日，SocialFi平台 Torum 获 Kucoin Labs 基金投资；28日，三箭资本投资的SocialF项目Monaco Beta版上线后引爆社区，平台准入邀请码被炒到百余美金。

从DeFi、NFT到GameFi，区块链技术寻求应用落地，不断涌现新的风口。而web2.0转向Web3.0的元宇宙时刻，SocialFi或将成为下一个风口。

本文将带你从以下四个角度来了解ScoialFi：

1. SocialFi的概念

2. SocialFi解决什么问题

3. SocialFi代表项目及数据表现

4. SocialFi的机遇和挑战

SocialFi的概念

SocialFi，指社交化金融。从字面解析定义，可认为是Social+Fiance，甚至是Social+DeFi的组合，本质都是指社交与金融在区块链上的有机结合。SocialFi有去中心化、开放性和用户控制的特征。

SocialFi解决了什么问题？

Web2.0时代下，社交用户的数据被各大社交运营商控制，如Meta（原Facebook）、WeChat和Twitter等。并且运营商通过利用这些底层的社交数据不断获利，而用户收益甚少。SocialFi针对性解决了传统社交的一些弊病：

• 数据权利归属问题

传统社交平台中，用户的社交数据以字段的形式保存在运营商的服务器上，数据归平台方；SocialFi依托于区块链技术，不可篡改的数据特征对于解决用户数据确权问题是有较大帮助的。

• 利益分配问题

传统社交平台的算法机制下，用户与平台之间在流量变现上的利益分配存在不均衡的情况，不利于保护用户的权益；SocialFi是用户通过将自己的社交影响力金融化的方式获得收益， 无平台等第三方抽成的问题。

• 隐私安全的问题

传统社交中所有账号的注册均需要用户真实身份信息，运营商后台存储的信息极容易泄露；SocialFi基于区块链技术，用户身份信息的匿名性质对隐私安全的保护有所助益。

SocialFi主要项目

目前SocialFi项目多以代币发行为主，即SocialFi的核心价值在于Social Token。根据不同的Token类型分为Personal Tokens，Community Tokens，Social PlatformTokens，各自均有代表性项目。

Personal Tokens: RALLY

RALLY，早期的知名个人代币发行平台，着力于重构创作者与粉丝之间的关系。

创作者可以生成发行自己的个人代币Creator Coin，也可以直接在RALLY上铸造NFT进行交易。Creator Coin作为一种资格凭证，持有可享有相应特权，譬如进入创作者的私人Discoard社群，购买特定商品等。

RALLY平台的原生治理代币RLY，可以用于购买Creator Coin，也可以和以太坊上的其他任何代币进行兑换。公开销售时间是2021年4月1日-3日，并在4月3日达到峰值1.38美金。目前，RLY可以在Uniswap和Balancer进行流动性挖矿。

Footprint Analytics:Price of RLY（自2021年1月）

粉丝通过RLY购买持有创作者的Creator Coin与创作者进行互动，表示自己的忠诚度也拉近与名人之间的距离。当双方的参与度比较高的时候，RALLY会发放RLY作为激励分配给到创作者和粉丝。

Community Tokens:

1. Mirror.xyz

Mirror.xyz，一个主打文章+NFT的内容发布平台，发布的每篇文章（Entry），形式上可以是纯文字的内容，也可以是嵌入图片、视频、NFT的内容。发布的文章会永久保存在Arweave上，并在发布时自动生成NFT进行交易。平台目前支持发布文章、众筹、社区投票、拍卖等功能，暂无代币交易流通。

2. Friends with Benefits

Friends with Beneefits，是一种新型的DAO，原生代币为FWB。最初作为 token-gated Discord的服务器而成立，现在已经发展成Web3.0的数字城市，吸纳了约2000名成员。由 a16z投资，并提供指导支持。

目前已推出 token-gated events app、NFT画廊、以Web3.0为基础的 editorial venture、虚拟音乐工作室、实时社区仪表盘等模块。下一步聚焦于扩大 DAO在现实生活的范围，与特定城市的社区合作，为FWB成员带现实世界的好处。

Social PlatformTokens: Aduius

Audius，去中心化音乐类的流媒体协议，聚焦于音乐人与听众之间的交易。主要针对传统的音乐人收入与公司平台分成、受制于平台规则、变现周期长、平台不稳定与听众之间的链接不紧密的问题作出改进。

平台原生治理代币为AUDIO，可以用于抵押、锁仓以及社区治理，已在币安UniSwap、FTX上线。Footprint Analytics 数据显示其价格在今年3月28日达到峰值4.03美元。值得一提的是，8月Audius宣布服务集成在TikTok上，价格从1.61美元涨至3.33美元，增幅106%。

Footprint Analytics:Price of AUDIO（自2021年1月）

SocialFi的机遇和挑战

Web3.0的时代如何社交是必须要思考的命题，用户群体期待全新的社交方式出现适配元宇宙，并解决传统社交存在的弊病。

SocialFi的发展也存在诸多挑战，想要成为元宇宙的明星赛道还需要解决两个问题：

• 影响力垄断的问题：SocialFi本质上是个人价值的彰显，这种价值以金钱的形式直观表现。这对于早期进入这个赛道或是本身影响力非常大的名人而言某种程度上会扩大他们对内容创作的垄断，这对于进场较晚或是影响力较小的一般用户非常不利，他们生产的内容往往难以被发现。

• 价值捕获模式待完善：SocialFi目前用户获得收益的方式主要有两种，一为创作内容等待打赏。这就有赖于欣赏者的意愿，俗称看各位看官的心。二为Write to Eran，这对算法机制有较高的要求，平台方设计稍有不慎不合理就会翻车，如Monaco Planet。

SocialFi未来已来，现在元宇宙概念仍在发展阶段，SocialFi 的潜力就已在彰显。当未来元宇宙的体系逐步构建完善，SocialFi 或将引爆新的热潮，让我们期待。

以上内容仅为个人观点，仅供参考、交流，不构成投资建议。如存在明显的理解或数据错误，欢迎反馈。

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距离8月5日以太坊伦敦升级完成已经过去5天时间，这一技术上的重要革新对以太坊主网产生的影响也正在逐步显现。伦敦升级包括哪些内容？它们对以太坊的未来发展意味着什么？

01

·升级内容·

根据以太坊的伦敦升级规范，纳入本次计划的EIP共有5个，分别是EIP-1559、EIP-3198、EIP-3529、EIP-3541、EIP-3554。以下将对这五个提案分别进行介绍。

EIP-1559

EIP-1559主要更改了以太坊的费用模式。在此之前，以太坊的收费采取首价拍卖（First-price auction）模式。用户在以太坊上设置自己愿意为交易支付的手续费用，矿工根据出价高低决定将哪笔交易填入区块并获取手续费作为报酬。这种模式下，用户的出价完全由自己决定而缺乏一定的依据，这也对用户出价造成了一定的困难。在交易较为拥堵的时期，为了使自己的交易得到优先处理，用户不得不无限制地提高自己的出价，这在一定程度上提高了以太坊上的交易成本，损害了以太坊的流动性。EIP-1559用固定价格售出（Fixed-price sale）取代了首价拍卖，即将交易费用机制更改为固定费用+小费的形式。固定费用取决于目前网络情况，由交易系统给出，假如用户觉得这一费用过高也可以取消该笔交易。小费则与之前类似，是用户为了使自己的交易得到优先处理愿意支付的额外费用。

此外，EIP-1559更加重要的改动是燃烧机制。现在，用户支付的费用中的固定部分将不再归矿工所有，而是直接销毁。这一改动的目的是降低以太坊的通胀水平，甚至使以太坊达到通缩。更通俗地来说，这一改动是希望减少系统中发行的以太坊总量，提高以太坊的单位价值。

具体EIP内容：https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-1559

EIP-3198

EIP-3198同EIP-1559相搭配。它添加了一个BASEFEE操作码，现在智能合约可以通过调用该操作查看执行交易所在区块的基本费用。这一改动有利于“提交欺诈证明与创建gas价格衍生品”。

具体EIP内容：https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3198

EIP-3529

EIP-3529移除了操作码SELFDESTRUCT的gas返还以及减少了SSTORE的gas返还。Gas返还的设立初衷是鼓励开发者保持良好的应用状态，及时清理不需要的存储空间和合约。然而，该技术的执行效果并未达到预期，且产生了以下两项副作用：

1. Gas返还需要引入GASToken，而这增加了状态空间的大小。GASToken在gas价格较低时将填充状态空间，而在gas价格较高时获取返还的回报。

2. Gas返还会造成区块大小变化的加剧。由于返还机制的存在，返还的gas将在同一个区块内进行计算，实际上最大的区块容量是1.5倍gas limit，这对于区块的计算效率同样有着负面的影响。

具体EIP内容：https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3529

EIP-3541

EIP-3541拒绝以0xEF开头的新合约部署，已经存在的合约不受影响。这是因为EIP-3540，一个EVM的改进提案中将不支持以0xEF字节码为开头的合约。也就是说，此举是为了为之后的EVM改善奠定基础。值得注意的是，即使EIP-3540在之后不会投入使用，EIP-3541也可以为其他的改进提案提供助力。

具体EIP内容：https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3541

EIP-3554

最后的EIP-3554提案延缓难度炸弹（Difficulty Bomb）或者说是冰河时代（Ice Age）至2021年12月。难度炸弹是以太坊创建时便引入的使得以太坊挖矿难度逐步增加的机制。这一机制的设计是因为以太坊在开发之初便计划了PoS（权益证明）挖矿机制。但由于技术的限制，当时的以太坊挖矿仍然依赖传统PoW（工作量证明）共识算法。因此，开发者向代码中嵌入每隔一段时间便使得区块生成复杂程度提高的机制，希冀在PoS机制开发完成后，将PoW挖矿变得无利可图，从而实现挖矿方式的变更与用户的迁移。然而，由于PoS开发进度不及预期，过去已有三次难度炸弹的推迟。在这次延迟之后即2021年12月后，以太坊网络将需要另一次网络升级或是彻底进入PoS时代。

具体EIP内容：https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3554

02

· 升级后的以太坊·

Gas费用

在EIP-1559的变动内容中我们可以看到，固定费用+小费机制的实质同之前自由定价实际上是相似的，仍然存在用户自由决定的小费部分，而矿工也依然可以依据出价高低选择交易上链。因此，Gas费用也很难产生实质上的降低。目前的平均交易手续费仍在35-40gwei左右浮动，同升级之前并未有显著区别。

图片来源：etherscan.io ETH Gas费用

ETH销毁状况

截至8月10日下午6时，以太坊已经燃烧销毁超过21000枚ETH，以太坊区块高度达到12996710。按照伦敦升级生效的12965000区块，目前已经新增31710个区块，平均每个区块销毁的ETH量达到0.672枚。以1 ETH=3,000 USD计算，价值接近6400万美元的ETH已经被销毁。

数据参考：watchtheburn.com ETH总销毁量数据截至2021年8月10日

尽管这个数字看起来非常可观，但相比于每天ETH的新增量而言，想要仅仅依靠销毁来扭转通胀趋势仍然不可能。目前，ETH每日新增约13,000枚，销毁的ETH占1/3左右。想要让以太坊真正成为通缩的价值资产，PoS机制的开发更加关键。

03

·总结·

总而论之，本次伦敦升级对于降低gas费用影响并不显著，燃烧机制则将以太坊的“通缩之路”向前推进了一小段。本次升级更像是对以太坊产生积极影响的一次过渡性改进，而想要从本质上提升以太坊的价值，使以太坊迈入ETH 2.0，我们还需要等待PoS机制的正式开发完成、分片技术的进步以及Layer2技术的突破。

游戏代币：GST

治理代币：GMT

STEPN有一个双代币系统，一个游戏代币 – Green Satoshi Token (GST) 和一个治理代币- Green Metaverse Token (GMT)。GMT是STEPN的原生治理代币，具有以下用例：

• 治理：抵押以参与治理，锁定期越长，投票权越高。

• 抵押奖励：GMT抵押者可以投票决定抵押奖励的分配。

• 协议收入的累积：GMT需要被烧毁以访问应用内功能，例如运动鞋升级和新运动鞋的铸造。

STEPN的当前功能包括：

移动应用程序：STEPN已在iOS App Store和Google Play商店上线（仅限某些国家/地区）。

运动鞋NFT：每款运动鞋都有不同的类型、品质、属性和宝石插槽。用户可以通过燃烧代币来升级和定制运动鞋。

移动和赚取：配备运动鞋NFT的用户可以在户外移动并赚取代币。应用拥有多层反作弊机制来防止作弊。

租赁系统：用户可以免费租借球鞋，边动边赚，然后与球鞋拥有者瓜分收益。

应用内NFT市场：用户可以在市场上交易他们的NFT。

应用内兑换功能：用户可以将他们的代币收益兑换成其他形式的加密货币。

应用内去中心化钱包：用户可以将加密货币存入或发送到钱包，为他们的消费账户提供资金。

STEPN已从投资者那里筹集了约五百万美元，其中16.30%的GMT代币总供应量以0.005美元/GMT出售。

STEPN 是一款内置 Game-Fi 和 Social-Fi 元素的 Web3 生活方式应用程序

STEPN是围绕大多数人的一项基本日常活动而构建的——四处走动。我们是第一个有效实现功能性移动和赚取概念的项目，在 Solana Ignition Hackathon 2021 上完成了 500 多个项目中的第 4 名。

用户以 Sneakers 的形式为自己配备 NFT。通过在户外散步、慢跑或跑步，用户将获得游戏币，可以在游戏中使用，也可以兑现获利。

借助 Game-Fi，STEPN旨在推动数百万人走向更健康的生活方式，应对气候变化并将公众连接到 Web 3.0，同时依靠其 Social-Fi 方面构建一个持久的平台，培养用户生成的 Web 3.0 内容。

注意：STEPN 目前处于公测阶段，因此未来可能会更改白皮书中的内容。

GMT币分配情况数量(GMT)占比说明

• 生态系统/资金库18亿30%未说明

• 边动边赚18亿30%未说明

• 私募轮9.78亿16.3%未说明

• 团队8.52亿14.2%未说明

• 币安Launchpad销售4.2亿7%未说明

• 顾问1.5亿2.5%未说明

这是一个迎合“网络3.0 经济”的开源项目，其中基于网络的内容的所有者就是创作者自己。这包括数字艺术、音乐、视频、GIF、游戏内物品等。“区块链对文化影响的可能性如此之大，以至于目前还无法预测。

与NFT 不同，它们必须是“可替代的”--与比特币(BTC)一样，任何 ApeCoin 的价值必须与任何其他 ApeCoin完全相同，您可以在所谓的去中心化交易所自由买卖它们，这是一种加密货币的数字交易站。

APEcoin

目前ApeCoin的总供应量是固定10 亿个，并且全部一次性被铸造出来，那ApeCoin在市场上流通的数量会考量各个市场因素，不断调整。

ApeCoin

关于ApeCoin 的治理，主要是由ApeCoin DAO去中心化组织所负责。

另外，ApeCoin 的持有者可以通过在Snapshot（钱包验证身份）投票来参与组织的决定，拥有一个ApeCoin等于拥有一投票权，当你买进一个ApeCoin时就等于成为ApeCoin DAO 的一员！

ApeCoin

以下是目前10 亿个ApeCoin的使用规划：

1% Jane Goodall Legacy Foundation（基金会）

47%ApeCoin DAO储蓄等，为之后质押奖励、发展社区项目等等预留资金

15%Bored Ape/Mutant Ape Woners 的持有者（空投）

15%Yuga Labs

14%给Ape Coin启动项目的合作伙伴

8%Yuga Labs的创始人

用于Web3经济的ApeCoin

文化通过艺术 游戏、娱乐和活动在web3上找到了新的表达方式。区块链对文化影响的可能性如此之大，以至于无法预测。 APE 是一种代币，旨在支持由社区控制和构建的下一步行动。它将作为社区主导的计划的分散协议层，将文化推向元界。

APE基金会

APE 基金会是ApeCoin的管理者。它不是监督者，而是ApeCoin DAO中的ApeCoin持有者可以构建的基础层。

基金会促进去中心化，社区主导的治理，旨在随着时间的推移变得更加去中心化。他负责管理 ApeCoin DAO 决策，并负责日堂行政，演记，项目管理机其他什务，以确保 DAO 社区的想法得到支持成为机头

APE 基金会的宗昌是以公平和包容的方式管理APE 生态系统的成长和发展。它利用由多重签名钱包控制的生态系统基金，按照ApeCoin DAO 的指示支付费用，并为 ApeCoin持有者提供基础设施，以通过开放、无需许可的治理流程进行协作。

APEcoin的未来发展：

第一部分：元宇宙（Metaverse）

今年2022/3/17Bored Ape Yacht Club在其官方Twitter转推与nWayPlay合作Play to earn的新游戏！

以上图片是一位名为King BlackBored的Twitter帐户提供的路线图，据说是给投资者们的企划案，就目前进度看起来可信度是蛮高的。

在路线图上可以看到，近期几个月他们就会开始卖地，没意外的话需要用ApeCoin 来支付，目前第一次总供应量为10万块，那第二次也会有10万块，大家可以好好期待一下。

第二部分：现实世界

ApeCoin在刚推出时，众多交易平台马上就可进行交易，包括币安、FTX、http://Crypto.com（大力推荐）、Max（台湾交易所）。

在现实世界中，Time（美国时代杂志）和E11EVEN（位于迈阿密市中心的多楼层夜总会）都已接受ApeCoin付款！

另外，Bored Ape Yacht Club将在2022/3/28贩售商品，且只接受ApeCoin支付！且只有NFT的持有者才能连结钱包做购买的动作！

可想而知，未来一定会有更多公司和商家接受或只接受ApeCoin支付。

那这对于ApeCoin会有什么影响呢？

当需求越来越强劲时，物品价格会上升还是下降？你们们心里应该已经了解了吧！

总结：

不难看出APE后期会有更多知名的公司合作支付，另外币安已经和ape合作出电影，种种印象来看，ape往后的发展更偏向与支付这块，ape的生态，以授权和鼓励web3前沿的去中心化社区，坚定持有ape，后期更多支持支付消息出现时，ape将会大展身手。

目前加密行业的元宇宙热潮，事实上离不开先一步掀起的NFT热潮的铺垫和带动。许多行业人士均赞成，伴随着革命性的所有权机制，NFT将成为元宇宙的基本构成因素之一。根据Google Trends数据显示，NFT搜索量攀升领先元宇宙出现，而后者跟随NFT之后在今年的8、9月份，随着越来越来越多的机构入场，急速攀升至高点。这些入场机构不止设计加密行业，还有全球范围内相当多的大型传统企业，例如微软、腾讯、字节跳动、LV、AR/VR公司……

NFT热潮毫无疑问起源于数字艺术领域，它突破了传统艺术世界的规则和版权机制的限制，让新兴艺术家，特别是3D等多媒体艺术家，找到了直接触达粉丝和受众的渠道与方式。

事实上，无论是NFT还是元宇宙，开放、共创以及赋能是这些概念的核心。而在这些浪潮中，赋能性的底层技术是推动这一浪潮的中流砥柱，也将成为这一浪潮是否能够持续的关键。其中，计算与渲染是目前人们关注尚少，对于元宇宙却至关重要的基础设施。无论是3D、交互式数字内容、AI生成艺术、全息影像等新一代媒体内容，还是元宇宙理念中多人共享、实时互动的沉浸式世界，都需要大量的算力和逼真的图形渲染技术的支持。诸如RNDR渲染网络（Render Network，简称RNDR）这样基于区块链的去中心化GPU计算和渲染网络，成为包括Amazon Studio前主管、媒体思想领袖Matthew Ball等专家给予厚望的元宇宙基础设施。

元宇宙对算力与渲染需求极高

元宇宙将具有人类历史上最高的算力要求。今天流行的类元宇宙体验，如《堡垒之夜》（Fortnite）、《机器砖块》（Roblox）等还没有真正解决大量玩家同时共同在一个环境中，实时交互的问题。活动通常有玩家人数限制，并且玩家往往被局限在一定的区域内，交互方式也极为有限。这是因为支持这些交互的计算量庞大，有的更涉及实时渲染计算，同时这些计算均需要快速、实时地送达到用户端，这是本地和云端服务器均无法承受的庞大计算量。

谈到渲染，很多人会感到陌生。实际上，渲染存在于生活中各个领域。渲染是电脑制图（CG）的最后一步，是指以软件由模型生成图像的过程，包括几何、视点、纹理、照明和阴影等的处理。影视、动画、游戏、室内设计、产品设计、科学模拟等众多领域都需要渲染技术。逼真的渲染不仅需要强大的技术，更需要巨大的计算量。常见的例子是作为很多人观看过的首部3D电影的《阿凡达》使用40000颗CPU、104TB内存和10G网络带宽，渲染了1个多月的时间。

脱身于传统图形渲染领域的RNDR渲染网络就致力于解决这一问题，赋能新时代的内容创作者。其母公司OTOY是全球首个GPU加速的物理无偏渲染器OctaneRender的开发公司，拥有奥斯卡获奖的光线追踪和渲染技术，与好莱坞众多影视工作室合作。现实是，尽管GPU渲染效率已经远高于《阿凡达》时期的CPU渲染，但好莱坞级别的渲染仍然需要专业工作室才能负担的大量高端设备，或是借助谷歌云、AWS等中心化云渲染农场提供的价格并不低廉的服务。预估到数字时代激增的渲染需求，看到一线创作者们因为设备和技术的限制而无法实现理想中的创作畅想，OTOY在2009年初即立项和申请了区块链上分布式渲染网络的专利，并由此一步步发展而来。

今天，RNDR是完全去中心化的网络，由艺术家和GPU（图形处理单元）算力提供者组成，能够为全球用户提供“指尖即得”的强大渲染功能，且效率与成本均不到传统云渲染农场的十分之一，让普通创作者也能创作出媲美好莱坞级别的特效。网络基于OTOY渲染技术之上，集合了全球分布式的GPU算力，当有渲染任务出现时，可以征集全网算力参与，以更快的速度完成渲染，且具有广阔的扩展能力，同时由于利用了个人闲置、分散的算力，成本大大降低。

作为分布式GPU节点组成的网络，RNDR在去中心化计算方面也有值得开发和畅享的空间。解决了海量算力的问题，RNDR还有哪些优势有望让其在元宇宙争夺战中脱颖而出呢？

前瞻性元宇宙布局，创作+溯源+铸造+交易一体化

RNDR母公司OTOY是传统云图形和渲染领域的领军机构，拥有迪士尼、HBO等雄厚的投资背景和奥斯卡获奖的渲染技术，对于媒体内容的发展和以及与区块链技术的结合有着超前的感知，在元宇宙领域也早有布局。

不止于渲染。建立在区块链上的RNDR旨在成为3D内容从创作到交易的一站式平台。其规划包括引入OctaneRender之外的第三方渲染器和更多创作工具，让RNDR平台成为新媒体内容创作基地。同时，开发者也可以基于RNDR软件开发包（SDK）开发第三方应用和软件，调用RNDR的强大功能。

此外，由于渲染是创作过程步骤之一，RNDR网络可以实现更深层次的NFT确权和关联，让新颖的内容经济成为可能。这也是RNDR在NFT领域的一次创新与技术结合。目前市场上的NFT大多还是作品确权层面，只能看到作品的归属，针对于作品的创作过程一无所知。而创作过程其实蕴藏巨大的价值和信息，是NFT能够正真防伪的关键。

简单来说，RNDR可以实现任何东西的NFT化，从渲染后的最终作品到单独的帧，以及模型、纹理和其他用于渲染的元素——从而实现更多场景级别元数据的上链。而创作者在将艺术品中的这些元素进行单独代币化后，也可以进行交易和协作，促成艺术再创作、交互式NFT体验等。

RNDR在今年的弗里兹艺博会上公布了全新的NFT铸造功能，而其网络的付款功能和NFT铸造功能也已经迁移到以太坊之上的Layer 2（第二层）扩容解决方案Polygon（Matic）上，这让创作者可以在RNDR上更尽情地对其渲染的项目进行“NFT实验”而无需担心成本。

致力于赋能新一代媒体内容创作和元宇宙的RNDR，还在其他基础融合性技术上早有布局。

OTOY是沉浸式数字体验联盟（IMDA）成员，其开发的ORBX场景图格式成为沉浸式技术媒体格式（ITMF）所采纳的国际标准，是行业首个开源的、具有互操作性的支持所有行业标准子格式的容器格式，能够让多种媒体格式的文件在多种软件、设备间传输。

元宇宙的未来必将是与现实世界想交织的，其中全息显示将是必不可少且极为重要的一环。在这一点上，RNDR CEO与扎克伯格的想法是一致的。

早在2018年，OTOY就与硅谷领先的全息技术公司Light Field Lab达成合作，致力于在现实中实现《星际迷航》中的全息甲板。这一合作延续至今，而近期Light Field Lab已经正式推出全息现实器SolidLight。这是迄今人类设计的最高分辨率的全息显示器，让与现实毫无二致的虚拟物理物体成为可能。而RNDR也在与其一起，在这一显示系统上测试1:1比例的《星际迷航》进取号模型。RNDR这样去中心化的GPU渲染平台能够为大量产出高清晰度的格式产品提供有力的支撑。

未来，这些多元技术的投入必将发挥作用，成为RNDR厚积薄发的强力后盾。

依托庞大用户基础，增长潜力巨大

2020年5月，RNDR面向创作者的渲染平台正式上线。OctaneRender本身在全球就拥有众多用户，其中不乏知名影视工作者、3D艺术家和创意人士。RNDR的平台的上线迅速吸引了业内人士的关注，也在事实上成为很多3D艺术家走进NFT领域的桥梁。今年以来，RNDR网络上完成的渲染任务接近25万件，生态系统中的创作者和艺术家们创造了超过5亿美元的累计NFT销售额。

事实上，包括Beeple、Pak在内的著名3D加密艺术家都是OctaneRender及RNDR的忠实用户。而Beeple过去10年中，使用OctaneRender创作了很多“每日”系列中的作品，由这些作品组成的拼贴画《最初的5000天》（TheFirst 5000 Days）正是在今年春天在佳士得以创造历史的价格拍出，拉开NFT热潮的直接原因。Beeple目前已正式加入RNDR顾问委员会。RNDR的其他顾问也非常重磅，包括好莱坞知名经纪公司WME IMG联合创始人及联席CEO Ari Emanuel、美国坏机器人电影公司董事长及CEO、《星球大战》导演J.J. Abrams和Brave软件及BAT创始人及CEO、Java Script发明人Brendan Eich等。

目前，RNDR正在积极在OctaneRender用户群体中推广RNDR，包括面向苹果操作系统推出的Octane X。而社交媒体上常常可以看到艺术家和创作者分享的首次使用RNDR后的惊艳感受和对于RNDR的支持。例如，两度艾美奖获得者、英国电影学院奖提名的3D动效设计师、加密货币领域典型形象OG宇航员创作者Raoul Marks最近就在社交媒体上分享说其在SuperRare上上线的最新NFT作品《The Corruption of OG Astro》使用RNDR渲染。Raoul Marks为许多知名影视作品和艺术节、电影节等设计过片头，包括《高堡奇人》、《侦探》、《夜班经理》、《奔腾年代》。知名美剧《西部世界》的片头也是Marks使用OTOY的OctaneRender渲染器制作。

相信植根于广阔的用户基础，RNDR有望迅速扩展到包括游戏、流媒体、设计等在内的诸多领域，真正推动新媒体内容时代的到来。

宏大的RNDR档案库项目，有望价值爆发

今年，RNDR陆续宣布了首批RNDR档案库项目，携手多名过去、现在与未来的杰出代表性创意人士——DC、漫威传奇漫画家Alex Ross、著名数字艺术家Beeple及《星际迷航》创作者吉恩·罗登伯里，在链上构建艺术家毕生作品的想进档案。

RNDR档案库开创了全新的NFT和区块链技术应用方式，以最高的保真度和历史准确性，收集和保存艺术家从笔记、手稿、草图扫描件，到3D模型和设计的各种珍贵资料和内容的精确，并相互关联，用于未来的研究和可能的再创作。

以罗登伯里档案库为例，该项目是纪念《星际迷航》创作者吉恩·罗登伯里百年诞辰，由RNDR与罗登伯里庄园以及多名《星际迷航》代表艺术家一起合作推出的。除了使用OTOY的LightStage扫描服务和RNDR，收录罗登伯里生活和工作中的重要文字和文档资料以外，还将规范精确地捕捉、重建和关联联邦星舰进取号的3D模型。而所有这些资料都将以NFT形式记录在链上。

元宇宙并非一息诞生的，实际上已经有数十年历史，RNDR档案库承上启下的重要作用和对于重要创意IP的保留，无疑蕴藏了巨大的潜力和畅想。

罗登伯里RNDR档案库中《星际迷航》航空星舰奋进号模型的构建；来源RNDR渲染网络微博

结语

RNDR CEO在近期的Solana Breakpoint会议上透露，将迁移网络基础设施的核心组件至Solana，并与Solana生态NFT铸造平台Metaplex达成伙伴关系。这一集成将让RNDR更好地成为艺术家可以创作、发行和一键变现有价值的IP、艺术品和工具的平台。而在此同时，项目方也透露，新的代币运行机制将在年底前公布，包括引入针对矿工与艺术家的质押功能，更好的丰富代币的使用价值和场景，形成项目生态经济闭环。

可以说，无论是技术积累、在NFT及元宇宙领域的布局，还是目前的合作伙伴实力，以及已有的应用场景实现，RNDR都具有相当大的优势。最重要的是，其总是快行业一步的前瞻布局与行动也为RNDR本身的发展带来了巨大的远景和潜力。

未来开放元宇宙的实时社交，且看RNDR的巨大贡献力。

1. 去中心化的应用程序（Dapps）将智能合约交易的数据添加到区块链中。

2. 智能合约在处理交易时发出事件。

3. Graph节点不断扫描区块链上的新区块和子图清单的数据。

4. Graph节点找到事件并运行提供的映射处理程序。WASM模块生成并更新存储在节点内的数据。

5. Dapps使用GraphQL端点来查询Graph节点的索引数据。

6. GraphQL查询在被dApp检索之前由节点翻译。

7. dApp通过其用户界面显示这些数据，以便在区块链上发布新交易时作为参考。 Graph被DeFi和Web3领域的许多dApps使用，包括Uniswap、Aave、Balancer和Synthetix。它为服务数据密集型协议提供了适当的基础设施。截至2021年第一季度，大约16000名开发人员已经部署了超过10,000个子图，在不到一年的时间里处理了超过1000亿次查询。 Covalent Covalent是一个区块链数据提供商，它提供了一个统一的API，用于访问似乎无尽的链上数据行。来自不同区块链的代币余额和钱包活动的详细信息可以使用单一的API进行检索，使开发者更容易创建分析仪表盘或收集关于区块链活动的见解。 Covalent的功能似乎与The Graph很相似，但它在一些方面有所区别。例如，The Graph需要将数据的子集转换为子图，然后才能进行查询。与此同时，Covalent将对区块链进行整体索引，从而为用户提供更多的细化数据。此外，Covalent已经扩展到以太坊之外。截至2021年4月，Covelant支持其他四个区块链的数据，包括Fantom、Binance Smart Chain、Polygon和Avalanche。 要访问Covalent API，你需要首先通过在Covalent上创建一个账户获得一个免费的API密钥。Covalent API有两个等级--A类和B类。 你可以使用A类端点来检索区块链数据，这些数据是与网络无关的。简而言之，这是适用于所有网络的一般数据，例如余额、交易和代币持有人。另一方面，你可以使用B类端点，从区块链上的特定协议中返回值。例如，你可以从Uniswap或PancakeSwap查询数据，这两个去中心化的交易所都隔离在各自的网络上。 值得一提的是 ● DIA DIA是Decentralized Information Asset（去中心化信息资产）的缩写，是一个开源的预言机，为许多DeFi应用提供数据。它为流行的DEX（如Uniswap和Sushiswap）在其他链上（如Binance Smart Chain和Polygon）提供价格馈送。 ● API3 API3通过去中心化的API或dAPI向项目提供信息。数据馈送由一个包括项目合作伙伴和行业专家的DAO监督。他们还允许dAPI用户在API不能如期工作的情况下获得链上保险。 相关风险 随着越来越多的协议开始依赖在最恶劣的环境中经过实战检验的长期产品，同样重要的是要记住，这些产品可能不是完全万无一失的。如果黑天鹅事件发生，预言机可能无法有效地提供数据，并导致不准确的决策。 在2020年3月，也就是所谓的黑色星期四，Chainlink和MakerDAO的'Medianizer'等预言机就未能迅速更新其价格馈送，导致价格严重错误。MakerDAO的价格故障启动了一连串的灾难性事件，导致CDP所有者损失了价值超过800万美元的ETH抵押品。 总结 预言机和数据聚合器构成了许多DeFi协议的主干。对于寻求改变数据提供游戏的未来项目来说，在查询和转发数据方面，极快的速度和准确性是最重要的。目前，Chainlink在这个领域占主导地位，有400多个集成，包括200多个DeFi项目。 然而，DeFi领域一直处于创新的前沿，更好的预言机和数据收集机制经常出现。最终，DeFi的目标是拥有一个可靠的、内部安全的、受到良好保护的、不受负面外部因素影响的预言机服务。此外，已经建立并不断改进的强大的索引协议将有助于为区块链上的用户行为带来更多的清晰度和洞察力，使项目能够提供更好的产品和服务，使产品与市场更加匹配。

Perpetual V1 版本于2020年12月14日上线。在V1版本中，它使用了独有的vAMM机制进行定价并实现无限流动性，该机制不需要专门的流动性做市商（LP），仅需要合约交易者就可以交易，即它设定了一个合约交易者互为对手方的自动化交易机制，不需要“合约卖家”，解决了合约交易所依赖LP，同时LP容易发生较大损失的问题，具备较强的独创性。 V1存在着一些问题，比如需要手动调整k值（不够去中心化）、存在滑点、极端行情曾出现意外等。在V2版本中，Perp与Uniswap V3耦合，Perp V2将直接架设在Uniswap V3上，引入Maker（做市商）角色，使用Uniswap V3式的聚合流动性方式来做市，搭配“默认的做市策略”降低普通LP的做市门槛。并且，V2将实现“无许可的创建市场”机制，即Uniswap经典的自由上币机制。同时，也就将V2版本架设在了二层网络Arbitrum上。 经由Perpetual 两个版本的迭代，我们既可以看到在DeFi2.0进程中衍生品赛道的进化，也可以看到它自己的迭代与完善经历。 0201 V1 版本 AMM/订单簿：使用自动化做市商（AMM）或订单簿形式组织交易，是去中心化交易所的基本分类，Perp使用的是虚拟AMM（vAMM，详见下文）进行交易，不使用订单簿，属于AMM类交易所。 合约类型：Perp提供的合约是永续合约，永续合约是一种期货合约，为加密货币交易领域所独有，与传统合约的不同之处是，它永远不会到期，而会在固定的时间后续订。即每一个时间段，按照市场价格和持仓情况，多/空方其中一方向另一方收取一次资金费，同时仓位继续持有，相当于重新开立一份合约。 交易对：目前，Perp V1 提供18个交易对，包括ETH/USDC和BTC/USDC、YFI/USDC、DOT/USDC、SNX/USDC、AAVE/USDC等等。 多/空（long/short）：用户在Perp V1交易中，可以做多或者做空。 杠杆倍数：可选择的杠杆倍数在1倍-10倍之间，每0.5倍为一档，比如能够开3.5倍做多仓位，但不能开3.6倍的。 资金费：与中心化交易所的传统永续合约设计类似，Perp上的永续合约持仓者每隔一段时间支付/收取一次费用，Perp上的资金费每小时支付一次。（计算方式见下文） 结算和抵押品：Perp使用USDC进行结算和作为抵押品，即它的开仓和结算都不使用其他资产，无论持仓BTC还是AAVE合约，都使用USDC进行开仓和结算。 在交易环节，以虚拟AMM定价，实际开仓/平仓的资金从资金池（Vault）进出，资金池中仅有USDC一种代币，开仓/平仓仅影响池中USDC数量； 在清算环节，由Chainlink喂价，保证金率低于6.5%时头寸将被清算，清算后的获利在保险基金与清算人之间分配。保险基金用于弥补行情剧烈波动时，平仓后穿仓的损失； Staking提供者在Perp上不作为流动性提供者，仅仅是保险基金的初始提供者，承担保险基金赔付时的损失风险，同时享有手续费收入。 vAMM相对于AMM和订单簿，有如下几个优点：规避了无偿损失和做市商损失，增加了预言机喂价的价格发现功能，并且相对于复杂AMM和订单簿规则都实现了免于对专业做市商和流动性提供者的高度依赖。其代价是类似于AMM机制的L型价格弧线，交易者需要忍受一定的滑点。 V2版本 承上所述，由于DeFi生态的爆炸式增长，使得以太坊主链拥堵、gas费用暴涨，以及因为效率问题放大了交易者需要忍受滑点的风险，使用二层网络以加快交易速度、降低交易手续费已经成为DeFi项目整体确定性选择。尤其是衍生品类的DeFi项目，由于未来预期交易规模巨大、交易频繁、对高时效性、低手续费等方面要求较高等特点，更加迫切使用二层网络部署产品或测试网。 Perp项目V2版本名称为Curie（居里），其重点是使用Uniswap V3建构了一个架设于Arbitrum上的新Perpetual Protocol，这一版本改变了整体业务逻辑，目的是以聚合流动性的方式减小滑点、获得高资金效率的优势以及因架设在二层网络Arbitrum上而获得高交易速度。 聚合流动性（Concentrated Liquidity） Perp的聚合流动性依托于Uniswap V3，V1中原有的 vAMM 逻辑在Uniswap V3上运行，将流动性集中在当前价格附近， 以提高资金效率。这是此次V2版本的重点之一，若成功落地，资本效率会上升多倍。 其具体实现方式是： Perp V2 中为LP提供杠杆，称为「Leveraged LPs」（杠杆 LP）。 同时，在Uniswap V3上以v-Token创建池子，比如vUSDC/vETH，v-token是Perpetual Protocol系统生成的代币，目前仅用于Perp系统内的做市和交易等，这些池子真实的建立在目前的Uniswap架设在Arbitrum的V3上。 若LP向清算所（Clearing House）提供1,000 USDC进行做市，则Leveraged LPs功能可以在10倍范围内添加vUSDC，即最打可按照10 X为系统添加10,000 vUSDC，这10,000 vUSDC就成为LP可以在系统内放置流动性的总额度（也称为“信用”），LP可以将其添加到相应资产和区间上，比如可以分为5,000 vUSDC和价值5,000 vUSDC的vETH，添加到相应流动性池中。 在LP确定了对相应资产的分配额度后，系统铸造相应v-token，按照上述例子，系统铸造5,000 vUSDC和价值5,000 vUSDC的2 vETH（按照ETH价格2,500美金计算），LP可以按照自己的做市策略将这些v-token分配到Uniswap V3上的相应区间。 另外，LP的这10,000 vUSDC也可以作为交易额度进行使用，即LP可以在系统内以交易者角色在1,000 vUSDC额度内开仓。 Uniswap交易费用：由于清算所在这些池中同时充当LP和交易者，且目前Uniswap V3并未开始收取协议费用，所有交易手续费归LP，因此Perp在Uniswap V3上的交易净费用为零。（也就是LP不需要花费Uniswap上的交易费用，但Perp本身仍向交易者收取手续费） 做市商（Maker） Perp V2版本首次引入了做市商（Maker）角色，其做市方式如上文“聚合流动性”部分所述：Maker在获得了系统授予的信用之后，可以按照在Uniswap V3上做市的方式，将vUSDC放置在希望做市的价格区间中的Tick上。（Uniswap V3的做市方式详见相应研报和文章） 收益：做市商将获得交易者（Trader）向Perpetual Protocol支付的手续费。注意，这部分费用不是“交易者向Uniswap V3支付的费用”，如上文所述，由于Perp在Uniswap V3的池中，是由系统同时实际扮演做市商和交易者角色，因此Uniswap上的费用为0。做市商获得的是Perp协议本身收取的费用。 这一更改使得在Perp上做市的得失更接近在Uniswap V3 上做市，可能存在无偿损失（IL），但由于流动性放置区间在价格附近，因此资金损失比此前的vAMM反而将提升。 但另一个问题是，此前的vAMM能够提供无限流动性（尽管在行情剧烈波动时，任何AMM提供无限流动性的代价都是极端价格），但引入Uniswap V3 之后，Perp将可能失去无限流动性这一优势。原本的vAMM无需对手方即可交易，但Uniswap V3模式下的vAMM需要对手方作为流动性来源方可交易。 Perp在这个问题上，准备以保险基金作为补充：由保险基金在无流动性情况下作为对手方。 保险基金 保险基金在V1版本中已经存在，其角色和功能是：在系统发生问题并导致交易者损失时，尤其是结算故障出现时，由保险基金进行赔付。 在V2版本中，保险基金新增了两项责任：

1. 在无流动性时作为交易对手方与交易者（用户）进行交易，即上文所阐述的对Uniswap方案的补充，使得流动性获得一个补充。

2. 在裸头寸/多空头寸不平衡时参与支付，即，如果多空头寸不平衡，比如多头有100 vETH的仓位，而空头有120 vETH的仓位，则不平衡的部分由保险基金作为对手方。 实际上，1是2的一种特殊情况，其本质也是多空的不平衡，导致使用保险基金作为对手方。 注意，在V1中，套利机器人理论上能够搬平Perp系统内由于AMM式交易产生的场内价格与指数价格的偏离，因此保险基金仅是套利机器人故障或者xDai结算问题或者Perp协议故障时使用。 而在V2中，情况2同样也会被市场上的套利机器人搬平，通常情况下，所以保险基金的作用除了1)情况下使用外，一样是一种补充。鉴于在V1中，Perp已经通过极端情况下要求交易者对大单拆单的方式（此处仅简单描述，需了解详情请查阅相关资料），在519中实现了Perp场内不插针，在V2中，同样也会有机器人和相关机制存在，预期其机制将使需要保险基金支付的“头寸不平衡”仅成为一种非常少见的情形。 联合保证金模式与多资产保证金（Cross-margin&multi-assets collateral） 联合保证金即“全仓模式”，用账户的所有余额来建立多个头寸，而不像V1中，为每一个头寸设立单独的余额（单独余额相当于是逐仓模式）。 多资产保证金即多币种保证金。V1采用的是USDC单币种进行结算，不能使用其他资产进行交易。V2的多币种保证金，意味着可以用多种资产进行交易，同时，可以用Ａ币种来进行B币种的合约交易，例如，交易者Alice可以使用ETH作为抵押品，在BTC-USDC永续合约市场上开多，持有BTC多头头寸，结算时需要先计算BTC/USDC的盈亏，再计算ETH/USDC的盈亏——也就是BTC/ETH之间的实际汇率，最后决定Alice拿回来的ETH是多了还是少了，如果BTC对USDC价格下跌了，对ETH反而上涨，有可能Alice拿回的ETH反而增多。 无需许可的市场创建（Permissionless Market Creation） 这一功能实现的是整个去中心化衍生品交易所的共同追求之一：实现像Uniswap一样的“无限制全自由上币”。 同时，Perp V2支持Uniswap v3的 TWAP（时间加权平均价格）和Chainlink作为预言机的指数价格来源，这意味着如果一个资产在这些平台上有一个价格输入，任何人就都可以从中创建一个永久的市场。彼时资产选择可能不再局限于加密货币——外汇，商品，甚至股票。在V1中只有Chainlink作为喂价来源。 限价单和止损单 这一功能在V1时即确定进行开发。 V2版本在以太坊二层网络Arbitrum上运行 Arbitrum是采用欺诈证明（与之相对的是零知识证明）进行验证的一个二层网络项目，基于Optimistic Rollup，计算在线下，而数据在以太坊主网上，同时100%支持EVM，即对以太坊主网上的项目迁移过去更友好，不过安全性上Optimistic Rollup的方案整体不如zk-Rollup。目前已有多个Dex项目上到了Arbitrum上，包括Uniswap V3、Bancor、Sushiswap等等，以及与Perp同为期货Dex的Mcdex。 Perp官方在对V2的介绍中称，V2的速度可能达到V1的65倍，但这一倍数需要谨慎参考，实际情况需要在其V2上线后进行观察。 Perp V1架设在以太坊侧链xDai上，按照项目方披露的数据，Perp贡献的交易量占xDai的70%以上，在二层网络没有实际落地的情况下，xDai的确是一个可用方案。而xDai存在交易量瓶颈，随着Perp交易量进一步增大，极端行情面对交易量瞬时暴增的情况，容易拥堵甚至障碍。这一潜在问题再Arbitrum上或将得到解决。 采用Uniswap V3和Chainlink作为预言机 在V1版本中，Perp仅采用了Chainlink进行喂价，且Chainlink上到了Perp所在的以太坊侧链xDai上进行低延时喂价。在V2版本中，由于Perp实际使用Uniswap V3，二者天然同在Arbitrum，因此很方便能够使用Uniswap进行喂价。 03 以Vigoss为例，解析原生产品的进化 vigoss 的原型起始于2020年7月份，原本是Zero One团队想做杠杆代币，后来改成杠杆交易，最后又改做成永续合约了，因为普适性更大一些。与币安、ok等中心化交易所全封闭期货交易所、dydx半封闭半开放期货交易所相比，vigoss是在整个行业经历了做期货产品到底是一个金融工程问题还是一个协议创新的问题的校正、迭代和优化后作出的选择，全开放期货交易所vigoss拥抱defi2.0就变得合情合理了——选择协议创新就是要往开放性发展，成为链上乐高的一个组件。 DeFi2.0+vigoss全部流程“on chain”，没有环节被中心化的环节干扰到。期货市场工具Vigoss做为DeFi2.0时代原生的衍生品项目，具有一下优势与特色:

3. 自动虚拟做市。剥离了交易对与资产的关系，因此用户在交易的过程中可以使用更低的滑点进行交易。

4. 提供15X杠杆，杠杆水平根据每月评估稳步提高，将最终达到50X。

5. 完善的风险控制机制，利用AMM机制，极大程度防止穿仓风险，使区块链中的作恶者如闪电贷攻击需要付出极大的攻击成本。 工作原理 例子： 虚拟化自动做事做市 Vigoss同样使用了Uniswap Protocol中 x* y=k的常数积方程来决定当前交易价格。在此基础上团队提出(VAAMM：Virtual Activation Automated Market Maker)算法。 • 进行交易时是由协议自动做市的, 价格的变动严格遵守常数积方程xy=k。 • 同时协议需要流动性与流动性提供者，交易者的资金是储存在保证金池中的（Vault）， • 无需对手方买卖才即可撮合交易。只有当有头寸买卖的时候，交易价格才会变动。同时一个交易的盈利约等于另外交易或流动性提供者的亏损，反之亦然。 风险控制 因为使用了杠杆交易，即使虚拟化做市的存在，用户保证金存在保证金池中，用户也有穿仓的风险，因此，我们设置了如下机制降低这种风险的发生，同时极大的增加了作恶者如闪电贷攻击者的攻击成本。 资金费 虚拟做市往往会造成合约中价格与外部市场价格偏离的状况， 我们设计了如下方法来激励合约价格回归外部市场价格。从而平衡多空交易双方的交易额。 1、当支付资金费时，在每60分钟，chainlink会对标的进行喂价，协议根据当前的喂价与合约中价格的差额让多空双方进行补偿。即如果多方价格高于喂价，多方讲将会支付多的资金费给空方，以此激励用户买入空头交易对。资金费只会在市场开放的时候触发（vigoss在项目早期，交易人数少的时候，采用交易员和机器人的方式，对冲套取资金费 稳定增长。） 2、激励套利者。套利者可以在价格背离的时候在其他他协议中买卖资产，同时在Vigoss协议中反向做多或做空，最终使得价格回归chainlink喂价。 资金费的主要目的是使Vigoss交易对的价格趋近于外部市场价格。 价格计算公式公示如下： 资金费=头寸资金费比率 资金费比率= （过去60分钟的vigoss交易对平均价格- 过去60分钟外部平均价格）/24 如资金费比率为正，即多头向空头支付资金，反之则为空头向多头支付资金。其中外部价格是由chainlink喂价。资金费每60分钟结算，所以，通过资金费存在，例如，多头获利者会想在清算资金费之前关闭合约，因此来避免交资金费给空方，同时套利者看你会在这时买入空方，一次获得资金费的收益。 不再需要风险金池 风险金池不再需要，风险由 LP 来承担。 Vigoss将会收取一定比例的交易手续费，测试阶段手续费收入100%给到LP。 熔断

未来规划：预言机-vAMM价格差距过大熔断。 是否前端会显示停牌 另外注意，在市场熔断期间，资金费将不会被触发。 预言机价格清算 因为Vigoss使用了标记价格来防止市场操作行为或者流动性不足引起的强制平仓。当仓位维持保证金低于6.25%的时候，将可以由清算人进行强制清仓。 例： 当前ETH/USD单价为100，用户提供10000USD作为保证金使用5倍杠杆，此时用户头寸为50000USD，保证金率为20%。当ETH/USD跌破86.25时候，此时保证金率为6.25%，满足最低维持保证金比率，即用户的仓位可以被清算。 Vigoss的合约采取公开清算策略，任何清算人都可以在满足最低维持保证金比率的情况下对交易者仓位进行强制清算。强制清仓触发时，交易者的委托合约将会被取消，作为激励，清算人可以获得1.25%的剩余名义仓位，余下的保证金将会被储存在LP 资金池中。 在正常市场情况下，Vigoss会使用合约内的市场价格进行清算，当合约内价格与外部预言机价格差距超过10%的情况下，清算价格则会以预言机价格为准，以此来保护交易者。 如果仓位发生穿仓，穿仓仓位的损失优先由 LP 资金池 进行补充。 LP相关机制 Vigoss从一开始引入LP作为流动性提供者，但是由于我们采用vAMM机制，仅需要采用USDT作为单币质押的币种。 单币提供流动性

LP提供流动性的USDT将被拆成两份，其中第二份vUSDT将以100%抵押率按照当前vAMM的价格铸币生成vETH与第一份vUSDT组成LP token注入进vAMM池里。 LP风险提示与撤出判断条件

• 如上图所示，当LP撤出流动性，如果其撤出的vETH数量少于之前抵押铸币的数量，Vigoss自动将撤出的vUSDT中的一部分用于在vAMM中购入vETH补齐铸造的数量。但若此时撤出的vUSDT无法补足vETH的差额，那么LP将无法撤出流动性。 • LP将承担无常损失的风险。 为了保护交易者，使得vAMM资金池中有足够的流动性能够让交易者平仓，Vigoss会一定程度限制LP大量撤出。

注意，在正常的市场条件下，LP足够分散，那么上述对LP的限制条件并不会触发。但当vAMM的LP过于集中，那么LP会面临无法完全撤出流动性的风险。 例：假设某时刻vAMM池中有 10,000 vETH，20,000,000vUSDT. vAMM中vETH/vUSDT的单价为2,000. 此时Alice决定提供400,000USDT作为LP, 那么她的400,000USDT首先将被兑换成两份vUSDT，其中一份为200,000vUSDT直接进入vAMM池，另一份200,000vUSDT将被用来按此时的vAMM中的vETH价格抵押铸造出 100vETH进入vAMM池. Alice提供流动性后，vAMM池中有 10,100vETH, 20,200,000vUSDT. Alice提供的流动性占整个vAMM池的1/101 = 0.990099%. 在Alice提供了流动性之后的一段时间里，所有交易员总计新增了500做多仓位，新增了300做空仓位。假设此段时间内没有新的LP进入，则此时vAMM池中有9,900vETH, 20,608,080.808081vUSDT (vAMM中vETH/vUSD的单价为2,081.624324). 此时Alice打算完全撤出她的流动性，那么Vigoss将按下述过程计算出Alice能得到USDT数目：首先，由于Alice提供的流动性占整个vAMM池的1/101 = 0.990099%，她能撤出 98.019802vETH 和204,040.404040vUSDT. vAMM池中还剩余 9801.980198vETH 和 20,404,040.404040vUSDT. 由于撤出的vETH不足铸造的100vETH, 故Vigoss会自动将Alice撤出的vUSDT中的4,122.861266vUSDT用于在此时的vAMM中购买出1.980198vETH （购买后，vAMM中还剩余9,800.000000vETH和20,408,163.265306vUSD）. 这样补足了铸造的100vETH用于赎回抵押的200,000vUSD. 故最终Alice能得到204,040.404040-4,122.861266+200,000=399,917.542774USDT (以及在提供流动性期间赚得的手续费与资金费)。 未来数字货币领域一定会出现复杂的金融工具，vigoss是其中一部分，后续发展除了以上开放性发展，还有如下开发计划： 1 要新增功能杠杆交易，杠杆部分由flux协议信用借款给用户在vigoss上交易。 2 多链发展 3 为所有长尾资产提供永续合约服务 4 为合成资产提供永续合约服务 5 为NFT标的提供永续合约服务 以此可见，DeFi2.0时代的原生产品vigoss拥有多的开发潜力和空间。 以与flux协议的联动效应为例，我们可以解析在DeFi2.0时代衍生品市场中借贷协议与期权协议如何迭代进化以及前景——在数学上，一切金融产品，无论是股票、债券、期货合约、期权，还是房地产、抵押债券，全部都可以还原成某种形式的期权。背后起支撑作用的，是布莱克—斯克尔斯—默顿期权定价模型（Black-Scholes-Merton Model）。 从数学的角度，可以将抵押贷款理解为看涨期权和看跌期权的组合。债权人不仅是在提供资金，更是在卖出一种奇异期权：如果担保品价格（St）上涨，债务人可以用更低价格（L）买回担保品，债权人必须要以这个行权价卖出。如果担保品价格下跌，债务人就可以用更高价格（L）卖出担保品，这时债权人必须用这个行权价买入。因此，收取的利息，既可以理解成是资金的使用成本，也可以理解成是期权卖方为给买方提供便利而索取的保险费。 抵押借贷在数学上等价于一种行权价为借贷本金 L 的「期权」，代入布莱克—斯克尔斯—默顿期权定价模型，解二阶齐次线性抛物型偏微分方程， 得到的是：

图中 L 是一个三元复合函数，为本次抵押贷款视为欧式看跌期权时的价格。Q 为担保品价值，F 为贷款本金，N 代表正态分布变量的累积概率分布函数。Log 是自然对数函数 ln 的非标准写法。 如果把借贷市场视为奇异期权买方和卖方的一场博弈，最优的情况，当然是担保品价格上涨。这时候，借款人可以收回现货，从现货增值中获利；贷出者也可以按期收回本息。整个流程中，比特币在发挥担保品价值，而借贷市场也承担了价格发现的功能。可以预见的是，vigoss与flux协议的联动会有很好的化学反应，而这只是vigoss未来开发计划的一部分。 结语 “去年的DeFi+流动性挖矿，引爆了整个加密经济，给我们带来了一个风起云涌的DeFi，但大家逐渐发现了流动性挖矿这种短期激励模式的弊端，流动性提供者和协议长期利益并没有形成一致，这种矛盾的存在导致DeFi在度过一个绚烂的夏天之后后继乏力；今年又出现了Gamefi+打金/游戏即挖矿(play to earn)，现在在这个赛道活跃的开发者和玩家大都不是为着游戏体验而来的，大都是奔着挖矿的财富故事而来；明年，可能还会有别的热点+新的挖矿模式……这不是加密经济好的进化、演进的方式，相反，我们认为这会透支区块链技术对下一个时代变革使命的力量。本文的叙事方式为开发者在对“DeFi+流动性挖矿”反思的基础上的演进。” 我们放弃了用这段描述开篇，是因为我们在与vigoss的开发团队Zero One创始人Robin交流中受到一些启发。下面是Robin与我们交流的内容整理，我们以此结尾，希望可以给更多朋友以启发： 我觉得文章开头是个立场问题。矿圈看DeFi觉得你们都是给我们贡献手续费的，然而因为DeFi的财富效应他们难以理解。传统金融看矿圈又何尝不是呢？或许DeFi接收了btc泡沫，GameFi又接收了DeFi的泡沫，然而每个圈子看对方都是泡沫。今年四五月份满地土狗借贷、机枪池时候我觉得自己行业也挺泡沫了，不过最近挤走了不少泡沫去了GameFi。 没有泡沫，不少优质公链也难以为继发展至今，而现在的defi也面临同样的情况，大浪淘沙之后纯粹的矿币维系的DeFi都逐渐走向了消亡，后DeFi时代（DeFi2.0）就是纯粹拼各家DeFi满足用户金融业务需求的能力。交易类、借贷类、保险类，大家一起去掉矿后什么业务能生存下去，基本就是寒冬到来的时候的DeFi基本格局。永续合约协议的发展未来一定是去满足小币、新币、合成资产甚至NFT，而交易对不仅要满足usdt、usdc用户，还要迎合更多算稳用户，在内容上和中心化交易所走差异化竞争，在结构上去搭协议乐高、聚合生态。随着区块链上出现越来越多复杂且变化多端的金融组合物，永续合约协议才会全面爆发。仅靠dydx依托资本的交易所一家独秀，这个赛道是极不健康的。

以太坊主链不适合用户，但它适合各种链。

社区接受这个事实的速度越快，我们就越健康。

我们过去一段时间一直在说。高价值交易总是会在基础层上排挤低价值交易。

这就是以太坊gas费用高的原因。这也是以太坊正在向模块化架构过渡的原因。单片链无法扩展。

相反，我们将生活在一个模块化的世界——一个由许多链组成的世界。一个在Layer2上有数百条链落在以太坊的世界。Layer2是我们交易、借出、借入、收集、交换和生活的地方。

我们将在不影响去中心化和安全性的情况下，获得廉价、即时、可扩展到全世界的交易。

今天，我们拥有 Optimism、Arbitrum、Polygon、Starkware、ZkSync 等Layer2。问题是 这些Layer2上的资产是孤立的，如今已经支离破碎了！

这个地方就是跨链桥梁的用武之地。

跨链桥可以帮助您在各个链之间移动代币。

本文将向我们展示了如何使用桥。让我们深入了解。

如何在链之间跳跃

以太坊一直是“整体式的”。换句话说，以太坊网络以前以提供自己的数据、安全性和交易保证为中心。

现在，这个领先的智能合约平台正在开拓“模块化”时代。这种新范式让以太坊可以做它最擅长的事情——优化去中心化和安全性——同时依靠Rollup和侧链等外部执行环境来提供负担得起的快速交易。

也就是说，由于资金不同程度地涌入这些新链，以太坊新生的Layer2 (L2) 生态系统相对分散。为此，跨链桥协议的出现使跨链资金的移动变得简单而快速。

跨链桥协议基础知识

随着以太坊的路线图过渡到权益证明 (PoS)、分片和 L2，以太坊的未来将具有超可扩展性。

这些是独特的互补技术，将以太坊定位为促进未来几十年的大量主流活动。

因此，我们可以展望未来并可靠地假设许多 L2 将随着时间的推移而实现。看看我们已经拥有的所有那些，尽管场景还很年轻，但足以了解事情的发展方向。

然而，我最后一句话中的有效词是“年轻”。L2 生态系统还有很多事情要做。不过好消息是，各方面都取得了相当大的进展。这些前沿之一是桥协议。

简而言之，所谓桥协议是一种简化跨链活动的项目。这样的项目可以轻松地跨多个区块链网络促进 L1-to-L2、L2-to-L2 和 L2-to-L1 交易。

这种新兴的基础设施预示着模块化时代的开始，并将在很大程度上创造无缝的跨链流动性。对于今天的策略，我们将专门深入探讨如何使用这个新颖的基础设施的三个示例：Hop Exchange、Connext 的 Nxtp 和Across Protocol。

Hop Exchange

是什么：Hop Protocol是一个Rollup代币桥，Hop Exchange是在这个桥系统上创建的一个前端应用。

原理: Hop 依赖于被称为 Bonders 的做市商，他们通过为他人提供流动性来赚取费用；这种自动做市商 (AMM) 风格让 Hop 用户可以快速发送跨链交易。这意味着提供流动性来跳转的人有机会赚取收益！（Hop目前还未发行代币，你懂得）

如何使用Hop?

• 转到 Hop Exchange 的“Send”仪表板。

• 连接您的钱包。

• 选择您要发送的资产以及数量。目前支持 ETH、DAI、USDC、USDT 和 MATIC。

• 选择要发送的网络和要发送到的网络。目前支持 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon 和 xDai。

• 按“批准（approve）”并使用您的钱包完成批准交易，让 Hop 访问您的资金。

• 接下来按“发送（send）”。如果您还没有切换到适当的网络，您的钱包会提示您切换。然后完成发送交易，几分钟内你的钱应该到达目的地链！

值得注意的是，该系统允许用户绕过早期Optimistic Rollup面临的 7 天提款期。另外，请记住，如果您想赚取作为 Hop LP 的费用，您可以通过 Pool 仪表板提供流动性！

Connext

是什么：Connext 是一个互操作性协议，其团队构建了 Nxtp，这是一个为跨链传输量身定制的系统。

原理：“您可以使用 [Nxtp] 跨链和/或Rollup发送有价值的交易或调用数据。与大多数其他互操作性系统不同，Connext 无需引入任何新的信任假设或外部验证器即可实现这一点。”

如何使用Nxtp

• 目前使用 Nxtp 的主要方式是使用 xpollinate.io 上的第三方前端。去那里连接你的钱包。

• 接下来，如有必要，使用您的钱包连接到您要从中发送资金的网络。Nxtp 目前支持 Ethereum、Arbitrum、Optimism、Polygon、xDai、Fantom、BSC、Moonriver 和 Avalanche。

• 输入您要发送的链、您选择的资产、您要发送的金额和目标链。

• 完成批准交易，让 xPollinate 使用您的资金，并跟进您的发送交易。过了一会儿，您将在目标链上收到您的钱。

Across Protocol

是什么：Across Protocol是一种新的L2-L2桥协议。目前，该项目支持Arbitrum-以太坊交易。

原理：“桥功能通过激励中继器向 L1 上的用户提供短期贷款来发挥作用，这些贷款在两小时后从 L1 上的流动性池中偿还。当资金从 L2 交易到达时，这个池被重新填充。这些交易由 UMA 的 Optimistic Oracle 提供保障。”

如何使用Across

导航到cross.to，连接您的钱包，并在需要时切换到Arbitrum网络。

输入您要发送的资产以及数量。目前支持 ETH、WETH、USDC 和 UMA。

确认您要发送到的地址正确，然后按“发送”。用你的钱包完成交易，几分钟后你的资金应该出现在以太坊上！

还有一种：

涉足跨链桥业务？那么你应该注意的另一个项目是 Li.Finance。

简而言之，Li.Finance 是桥梁和 DEX 聚合器。它通过像 1inch 和 Paraswap 这样的桥和交易所连接多个链之间的流动性，使跨链交换变得简单！

结论

L2 是基于以太坊的交易的未来。随着更多 L2 的到来，桥协议将被证明对于在以太坊的扩展生态系统中培养出色的用户体验越来越重要。

此外，Hop、Connext 和 Across 是首批有前景的桥项目，但它们不会是最后一个。

由于这一现实，这些桥将相互争夺流动性，就像各种DeFi dapps 一段时间以来一直在做的那样。想要抓住密码？注意密切关注未来将启动自己的流动性挖矿活动的桥协议！

MEME数量不多，总供应量只有28000枚，明显是参照了 YFI 成功的发行经验。在经过社区的商议之后，决定以在 Telegram 群内均分空投的形式进行首次发行，每人空投350个币，空投73个人。 所以对早期社区参与者来说，MEME的成本为0。但是就是这么一个没有成本的币，后来的价格一度涨至2000多美元！段子也如约而至：“如果说uniswap的空投是一部Iphone，那么MEME的空投是一部别墅。。” 通过MEME的价格曲线可以看出，最初的一个月内，MEME的价格波动不大，整体的流动池深度也不够，那为何Meme会在上线一个月之后突然大火呢？主要有几个原因: 1.MEME开启了NFT卡牌兑换。简单来说，只要持有者在官网上质押锁定MEME(质押数量存在上限)，就可以获得不可转让的菠萝点数。菠萝点数的作用是可以铸造限量的NFT令牌。

2.社区强大的创造力和共识。由MEME社区建立的过程以及上述第一条的NFT铸造模式就可以看出这是一个极具凝聚力、行动力和创造力的社区。 同时，MEME 项目紧紧跟随加密社区的极具特色的图腾文化，目前 NFT 都为加密货币领域的名人卡片，包括以太坊联合创始人 Vitalik Buterin、Yearn.finance 创始人 Andre Cronje、 FTX 及 Alameda Research 创始人 Sam Bankman-Fried等知名人物。 3.炒作和推波助澜。这次MEME的火爆并非全靠偶然。国外推特上例如AC这样的大v的疯狂奶，在加上市场的热点断档期和NFT大鳄的推波助澜也是吸引资金涌入的重要原因。 限量NFT，在链游中可以靠“超模”身材，即远高于其他同类的属性值，来体现价值。而加密艺术品的一个痛点在于价值决定，在如今没有成熟的加密艺术品市场中，这种难以直接感受和体现的艺术小众价值靠什么决定？ GameFi中譬如MEME这样的项目将限量做到了极致，币的总量限量，质押的数量限量，这样的质押挖矿模式可以让用户直接感受到限量NFT卡牌资产的价值，即质押品和时间成本的价值。 这种模式在原有的DeFi套娃挖矿的基础上z增强游戏化的因素，限量的NFT卡牌人物也极具区块链特色。除了MEME，DEGO也是一个GameFi类的现象级项目，依靠成功的空投营销策略收获了一大批用户，而开空投得到的NFT镐子的过程像极了开盲盒，开出5级镐子的血赚，1级的就连GAS费都拿不回来，整个过程相当上头。 GameFi源于对DeFi套娃挖矿、逐渐游戏化的嘲讽，但是最讽刺的是这种嘲讽最终却引爆了GameFi玩法。回头来看，GameFi的模式算是一种对NFT，尤其是加密艺术品的有益探索，但是这种模式的成功大部分来自于炒作和Fomo心态，炒作下的币价拉升也直接导致NFT的价值虚高。 看一眼MEME的价格曲线，短期繁荣过后，潮水退去必然一地狼藉。从本质来看，GameFi金融性质高于游戏性。GameFi算链游吗，如果以太猫算，那么GameFi也算。 但是以太猫作为NFT开拓者的意义更深刻。只能说对于NFT的价值体现有一定的参考作用，但是对于链游的长远发展，个人觉得没有太大价值。GameFi的长远价值难以下定论，但是在短期炒作行为下冲进去无疑是刀尖起舞，与原来的挖矿崩盘大同小异，请务必慎重，毕竟如果是游戏可以重来，但是DeFi资金一旦没了,那就真的什么都没了。

相比之下，一个名为"宪法DAO"的互联网团体只用了不到48小时就筹措了500万美元，试图购买一份于周四在苏富比拍卖的稀有宪法副本。这份文件是开端为制宪会议制造的500份副本中幸存的13份之一，只要这个版别和别的一个版别由私人具有。

“在曩昔的一年里，我发现调查这个网络项目爆发性增加越来越招引人”。25岁的格雷厄姆-诺瓦克（Graham Novak）说："有时机实际树立一个项目是一件共同的工作”。诺瓦克是宪法DAO的安排者之一，也是亚特兰大风险出资公司第28街风险出资公司的一名助理。“宪法是令人难以置信的，为它竞标是千载难逢的工作"，他说道。

2021年的特点是令人头疼的交际媒体与金融的彼此交融，环绕mem股票的热度爆破、比方Reddit论坛WallStreetBets等在线社区、像互联网meme相同作为价值贮存的加密钱银以及被称为NFT的数字艺术和收藏品商场的飙升使这种交融变得清楚明了。这些财物均在网上购买，在网上评论，并被一大群年轻出资者所觊觎，他们的时刻越来越多地花在网上，特别是在曩昔20个月的加密大盛行。

这也因此产生了一系列令人震惊的财务数据。例如，一只盛行的meme股票AMC的交易价格是该电影院连锁店出售额的近10倍，是规范普尔500指数公司均匀估值的三倍，这表明AMC的出资者以为该公司的未来增加远远超越了更广泛的行业商场，虽然电影院面临显着的应战。一起，由于出资者热衷于购买卡通猩猩的JPEG图片和篮球明星的视频交易卡，上一季度NFTs的交易量达到了近110亿美元，比上一季度增加了700%。艺术商场本年最大的一笔交易是NFT，艺术家Beeple的数字拼贴画在佳士得拍卖会上以6930万美元成交。

像诺瓦克这样的团体--DAO或数字自治安排--是一种全新安排。两个月前，另一个这样的团体PleasrDAO以400万美元的价格购买了从前由马丁-施克雷利具有的Wu-Tang专辑。考虑到这次收购以及互联网在曩昔一年中继续不断地将很多资金导向新的、目标和产品的能力，宪法DAO在周四匆忙策划的购买宪法的方案好像并不像一年前那样不可置信。

这一切是怎么运作的？DAO（发音为 "dow"，像证券交易所）在被称为区块链的数字账本体系中记载其成员，成员经过做一些工作，比方投票来办理该团体的决议。他们并非亲身见面，而是经过聊天软件如Discord和其他音讯平台沟通。参加一个团体一般需要钱银的买入，为此，你用加密钱银购买根据区块链的财物，称为 "代币"，这些数字代币使其所有者有权在团体中具有投票权。你具有的代币越多，你的投票权就越大。在宪法DAO中，一个以太币（大约4,600美元）可以购买100万个代币。宪法DAO将其代币称为 "公民"，就像咱们将美国的法定钱银称为 "美元 "相同。

在许多方面，DAO是最近深度交融的金融和互联网元素的超级组合。一群从前不为人知的年轻人今天可以在一夜之间筹措到数百万美元，这项使命从前落在了那些开端了数周，乃至数月出售之旅的纯正金融家身上。

这些团体安排同样代表了一种革命性的力量--改写了部分以年纪、安全和经历为优先的最古老的商业规则，但一起也带来一些破坏性的风险。加密钱银简单遭到价格波动的影响，即使你亲身办理购买，其风险也比传统出资大。把决议权交给别人，尤其是把资金托付给DAO这样的大规模出资委员会时，就更风险了，DAO一般是半匿名或彻底匿名地运作。DAO有目的地在传统金融结构之外运作，不受任何政府法规的束缚。他们的出资者乃至没有像对冲基金等其他高风险调集出资的有限维护。

已有部分Dao已经荡然无存了。2016年，最早的DAO之一遭受了黑客进犯，进犯者携5000万美元潜逃，没有一个被追回。最近的一个例子来自加密钱银世界。10月，一种新的加密钱银浮现在商场上，名为Squid，旨在招引热门Netflix节目Squid Game的粉丝的留意。很显着，Squid没有基础价值，与电视剧也没有正式联系。然而，人们花了几周时刻竞相提高代币的价格，从几分钱提高到近600美元一个代币。

然后，本月早些时候，Squid的匿名发行者消失了，带走了250万美元出资者的钱。

从表面上看，诺瓦克和宪法DAO的其他领导人是抱着最好的目的进行运作。他们在Twitter上揭露列出了自己的名字，他们希望以高调的方法将自己的名字与项目联系起来，鼓励出资者对他们的项目充满信心。

上周四，诺瓦克和一位朋友奥斯汀凯恩（Austin Cain）之间的短信沟通中产生了关于宪法DAO的主意，奥斯汀-凯恩是亚特兰大一名25岁的金融顾问。诺瓦克留意到早些时候关于苏富比拍卖的新闻报道，以为购买一份概述美国民主文件的挖苦意味会招引一个旨在尽或许倾向民主的出资基金。

他们在推特上发出求助的呼吁，导致整个网站的兴趣自发传播，凯恩说。"咱们需要让尽或许多的聪明人知道这个音讯。它被转发了。人们开端合作"。诺瓦克、凯恩和其他一些开端的安排者在星期四晚上经过Zoom电话会面。集会者包括31岁的朱利安-韦塞尔（Julian Weisser）等人，他是招聘创业公司On Deck的联合创始人。"他说："人们与美国和宪法有着非常显着的关系，为什么你不想成为购买宪法的团体的一部分？另一位参加者Anisha Sunkerneni，26岁，是一家专心于加密钱银的小型风险出资公司Cyphr的出资者。"我想和我的朋友们树立一些风趣的东西，"她说。"我参加了，然后它就像滚雪球相同越滚越大。"

周四，安排者为宪法DAO推出了一个Twitter页面，作为一个要害的筹款平台。进一步的和谐是经过一个Discord小组进行的，由于他们在周末已经进入人物--营销、公关、网站开发等等。宪法DAO的网页于周日上线，答应人们使用以太币购买公民代币。在一天之内，它已经筹措了超越300万美元，到周二上午，它跨过了500万美元的门槛。超越11,000人参加了它的Discord小组。

他们需要更多的钱来赢得周四的拍卖。苏富比拍卖行估计，这部宪法的价格或许高达2000万美元。它的最终一次拍卖是在1988年，以16.5万美元的价格卖给了纽约房地产开发商S.Howard Goldman。他于1997年去世，该文件一直由其遗孀多萝西保管。她方案将收益捐给她的基金会，该基金会支撑宪法学者。

如果宪法DAO取胜，其安排者方案让其成员投票决议怎么处理该文物，虽然一般来说，普遍的主意是使其可揭露检查。一些DAO成员已经与博物馆就展现该文件进行了接触。最终的决议或许不在推进此事的人手中，DAO开端的安排者——十几个人的调集一开端并没有授予自己任何代币，这在其他DAO中是很常见的做法。

"如果咱们赢了，咱们或许会要求社区就授予中心团队代币进行投票以示感谢"，韦瑟说。"他们好像非常感激咱们为和谐所做的艰苦努力，你知道，11000人。"

赢得拍卖将需要一点游戏规则。对其他潜在的买家来说，DAO到底能花多少钱是很清楚的，而其他敌对的竞标者则可以保持他们的目的和购买力不被发现。如果宪法DAO不足以支付，安排者称他们会把钱全部退还。

对这样一个稀有物品的竞标很或许会使这个团体与一些世界上最富有的人对立，这些收藏家或许有与DAO相反的目的：购买宪法并暗里展现它。

"坦率地说，与这些人竞价会很风趣，"另一位宪法DAO安排者，30岁的布莱恩-瓦格纳说。在日常工作中，瓦格纳是音乐流媒体创业公司Roadtrip FM的联合创始人。"他们是亿万富翁—老收藏家，只想把这些东西锁起来，留给自己。这便是为什么每个人都想参加其中，由于人们实际上可以团体具有这些东西，并决议怎么处理它。"

下面我们将逐一介绍我们重点关注的协议层以及应用层的项目。 协议层 - NFT 铸造协议及一级市场 – 「综合」 这一类代表可交易多种类实物的综合性交易市场。NFT 走向主流与 NFT 铸造平台兼一级市场息息相关，因为平台直接连接撮合创作者与用户。一方面，平台需要进一步降低用户的接受门槛，提升用户使用感，增加用户粘性与参与度，可参考闲鱼类 APP；另一方面，平台需要为创作者提供容易上手的 NFT 创建体验，将创作 NFT 的门槛降到足够低，吸引更多样的创作者进行展示。 • Mintable：为用户提供包括私信、推广、打分等功能的交易平台，并引入 ERC-721 作为投票治理代币，引入 gasless item 吸引用户铸造后留在平台交易。 • Mintbase：基于 NEAR 生态的交易市场，用户可以创造和销售音乐、艺术品、门票、摄影等 NFT。 • VIV3：首个基于 Flow 的交易市场。 • Zora：由 Coinbase 前产品经理组建，主要产品是一个为创作者或艺术家提供发行作品的平台，产品形式以媒体为主包括视频，音频，文件等。 • Cargo：允许用户在平台上铸造、买卖 NFT，支持 Ethereum，xDai 以及 Polygon • TerraVirtua：艺术、收藏品、游戏 IP 等铸造交易平台。操作环境具有高度兼容性，使用户能够以沉浸式的方式展示、交易和与 NFT 互动；同时，其基于 3D Fancave、Terradome 和 Galleries 的虚拟界面以及移动 AR 应用程序，用户体验好，IP 资源强。 协议层 - NFT 铸造协议及一级市场 – 「艺术 / 收藏」 这一类代表艺术 / 收藏类为主的铸造以及一级市场。艺术类项目看重强 IP 资源以及艺术品味，而收藏类项目看重未来的埋线与彩蛋。其中，艺术类项目大多有较高门槛，需要创造者带有一定的艺术背景或是在社交平台上有足够的粉丝，才可以获得准入入驻平台，而这反而与加密世界所倡导的无准入，平等观念相悖。 • SuperRare：2018 年成立的，最早的 NFT 艺术品铸造平台，对艺术品以及艺术家有一定的门槛。 • CryptoKitties：2017 年上线的收款区块链技术上的数字猫收集与繁殖游戏，曾占据以太坊网络 16% 以上的交易流量，导致以太坊网络不堪重负，出现严重拥堵，转账交易延迟、无法转账。 • Makersplace：稀有艺术品铸造交易平台。 • CryptoPunks：2017 年成立的构建于 Ethereum 上的 NFT，并最早启发了 ERC721 标准。它通过改造 ERC20 合约发行代币，生成了 10,000 个完全不同的 24x24、8 位元风格像素的艺术图像。 • Rarible：2019 年底成立，以趣味艺术作品为主，由俄罗斯裔连续创业者创立，是第一个推出治理代币的 NFT 交易平台。 • HashMasks：2021 年由全球超过 70 位艺术家创作的 16,384 张独一无二的肖像画，盲盒形式且用户可为每张画命名，增强用户参与感并赋予其代币更多价值。 • NBA Top Shot：基于 flow 公链打造的收藏类游戏。NBA Top Shot 通过和 NBA 达成官方 IP 授权合作，从而让收藏者通过游戏化的方式来获得正版 NBA 球星高光集锦，并可以在平台内的市场进行交易。 • Nifty Gateway：一个受监管的 NFT 的货币市场，于 2019 年经 「比特币亿万富翁」双胞胎 Tyler 和 Cameron Winklevoss 收购，这也是该交易所的首次收购。该平台利用 Gemini 的后端基础设施建立了美元兑换平台，使用户可以用信用卡购买 NFT，出售时可直接兑现到银行帐户中。 • Bored Ape Yacht Club：NFT 潮玩 + 会员俱乐部。 • Autoglyphs：CryptoPunks 开发团队 Larva Labs 第二个 NFT 项目，生成艺术 Generative Art 平台。 • Meebits：CryptoPunks 开发团队 Larva Labs 第三个 NFT 项目，由 2 万个独特的 3D 体素字符组成，可被开发者使用。其所有者可以访问包含完整 3D 模型的资料包，自由渲染 Meebit 并为其设置动画，让它可以被运用在任何游戏引擎、3D 工作室或用作 Metaverse 中的化身。同时，Meebits 可以直接交换 Meebit。 • Foundation： 社区驱动型，高门槛铸造交易平台。 • Async Art：可编程艺术（主要），音乐铸造交易平台。 • KnownOrigin：高端艺术铸造交易（一级，二级）平台。 • Avastas：生成艺术作品交易平台。 • Art Blocks： 生成艺术 Generative Art 铸造交易平台。 协议层 – NFT 铸造协议及一级市场 – 「游戏」 这一类应用列举了目前链游开发者们使用 NFT 为游戏内玩家经济赋能的案例。以前 NFT 游戏项目吸引玩家的战略还处在于 P2E(Play-to-earn) 模式，主要利用 NFT 道具独特可交易的特性以期待创造贴合的游戏经济，但是在游戏本身的设计上缺少关注，并不能吸引到币圈长期玩家更别说要吸引币圈之外的玩家放弃中心化游戏加入链游。经过近几年的沉淀，开发者们也逐渐意识到成功的链游需要扎实的游玩体验做支撑，再加上 P2E 的加持才能完全打开链游的潜力。 • Axie Infinity：Axie Infinity 是一款收集、饲养各式各样稀奇古怪小生物的链游。除了普通的收集属性，Axie 还增加了独有的战斗属性，成为了最早能战斗的 NFT 宠物之一。Axie 团队在 2 月份还为游戏推出了定制化以太坊侧链 Ronin，通过 POA 共识来提高验证速度以缓解以太坊网络拥挤和玩家 gas fee 的压力。目前 Axie 已然成为了链游的代表， 6 月份销售额突破 1.21 亿美元，环比增长 351%，是第二名 NBA Top Shot （4543 万美元）销售额的近 3 倍。 • Gods Unchained：基于以太坊的链上首个电竞类卡牌游戏，类似《炉石传说》，用户能够自由地交易和出售他们的卡片，并且拥有卡牌的所有权。 • Zed：基于以太坊 Layer2 的区块链上首个 AR 赛马类游戏，形成了养马、赛马、观看比赛等各类玩法充值的一站式 NFT 赛马体验。而其背后推手 Atari 已经向 Zed Run 授权《Asteroids》、《Centipede》、《Missile Command》、《Pong》等多个游戏 IP 内容。未来，随着更多赛马游戏人士的不断加入，玩法和内容边界也将随之不断拓展。 • Skyweaver：类似 Gods Unchained，是一款具有实际交易功能的数字交易卡游戏。玩家根据他们在不同游戏模式中锻造的卡牌数量、商店上对某些卡牌的需求以及在商店上提供卡牌销售的玩家数量来控制经济和 NFT 卡牌的价值。 • Alien Worlds：基于 WAX 公链的 DeFi 类游戏，玩家可以通过挖矿赚取 Trilium （TLM），每次挖矿时还有一定的几率挖到 NFT。Trilium 可以用来质押到游戏内的六个星球中的一个或多个上面，在报名成为星球理事候选人后，玩家将有可能统治该星球。NFT 游戏卡会随着时间的推移推出创新玩法，包括通过「闪耀」来升级卡牌以及在格斗游戏中作战 • Sorare：基于以太坊、由初创公司 Sorare 开发的梦幻足球游戏。玩家可以购买和交易经过俱乐部或联盟认证的 NFT 球员卡来组建自己的球队，且都有其稀缺性和唯一性等级，每张球员卡的评分都是根据他们现实比赛中的表现评定的。玩家搭配完整阵容后可以参加平台上的梦幻足球比赛并获得卡牌和代币奖励。 • Mega Crypto Polis: 基于以太坊和 TRON 的城市经营管理游戏，玩家可以开始在分散式的城市地图上获得一块土地，建造一系列的建筑类型。每一块土地连同在建造的建筑物都是以 NFT 存在的，可以在市场被转让或交易。游戏中的每一个动作都需要为地区和联邦预算征收一些税收，然后根据他们在游戏周期内 (24 小时）产生的总影响力点中所占的份额，将其分配给所有玩家。 协议层 – NFT 铸造协议及一级市场 – 「元宇宙」 这一类应用代表目前元宇宙使用 NFT 作为数字资产的确权方式的案例。目前 NFT 内的元宇宙生态相比起艺术和收藏品等早期应用还有相当大的发展空间，当下需要解决的问题有以下几点：

1. 应用硬件门槛较高，优化不完善。用户的电脑需要达到一定的配置才能够流畅运行开放世界的渲染画面。未来项目方还是需要在画面表现和流畅游玩体验中做出取舍。

2. 相比起其他区块链领域，元宇宙目前缺乏贴合自身优势的玩法和造富效应。当下元宇宙生态内大多内容依旧是围绕着 NFT 收藏品所搭建的，收藏家们在元宇宙的各个角落展出自己的藏品，犹如一个 3D 化的 Opensea，针对开放世界玩家的吸引点不多。

3. 玩家群体还是局限于圈内的用户，触及不到不关注区块链的大众群体。这一点需要强力 IP + 流畅使用体验 + 创新的 NFT 元宇宙玩法来结合出圈。 • Cryptovoxels：建立以太坊上的虚拟世界。在加密的像素街区上进行建造、开发和出售房产 parcel，用户会以 NFT 的形式拥有自己的土地，并且可以在建筑物中挂出不同的 NFT 收藏品。 • Decentraland：建立在以太坊上的虚拟世界，于 cryptovoxel 类似，提供 NFT 形式的土地，avatar 穿搭物、内容服务器。除此之外 Decentraland 利用其专属的加密货币 MANA，可为元宇宙的各项运营和计划提供补贴，并且作为用户间交易的货币。 • The Sandbox：类似于 Minecraft 和 Roblox 的像素沙盒类搭建游戏，玩家可以在 The Sandbox VoxEdit 中创建 NFT 形式的数字资产并将其上传到商店、通过 Game Maker 简单的拖拉方式来在自己的地产上创建游戏吸引其他玩家参与。 • Somnium Space: Somnium Space VR 是基于以太坊的 VR 社交应用，用户可购买土地、构建或导入对象以创建共享的虚拟世界。提供本机 NFT 集成，并支持主流头戴式头显以完整 VR 形式进行探索，使用 CUBE 作为应用内的交互代币。 协议层 – NFT 铸造协议及一级市场 – 「粉丝经济」 传统粉丝经济下，无论是粉丝还是偶像，都不是这个生态中的最大受益方。反而是中心化社交平台作为创作者和粉丝建立联系的媒介，通过在创作者和用户之间插入广告和算法推荐，获取大部分收入。另外一方面，偶像和粉丝之间的互动往往是单调和单向的。NFT 的优势在于更高效的连接粉丝和偶像，鼓励偶像与粉丝双向互动。而围绕 NFT 生态的粉丝经济平台则需要给粉丝和创作者双方设立贴合的经济激励与机制，方便「平民」成为偶像从而鼓励更多原创。 • BitClout：可以让用户使用加密货币来炒作 Creator Coin，是基于名人名气的 NFT。其建立在自己的自定义区块链上，支持复杂的社交网络活动，如发帖、简介、关注、以及其他推测功能等。是专为运行社交媒体而设计的 POW 区块链，每个人可以拥有属于自己的 Creator Coin，并可以进行随意买卖。 • Rally：可以让创作者推出自己的社交代币。Rally 由其本土代币 RLY 管理，粉丝可以购买创作者代币来支持他们喜爱的创作者，并获得由创作者决定的特殊利益。开发者能够基于自己的社交代币驱动的商业模型，并与粉丝共享经济。平台还可以将其原生治理代币 RLY 与创作者的社交代币相结合并铸造成一款新代币，同时设计了 Layer2 方案，允许即时交易、美元购买和使用粘合曲线的固有价值获取机制。 • Roll：代表用户创建 ERC-20 代币，同时提供存储和交易场所。发行模式是每个社交代币的供应量均为 1000 万枚，其中 200 万枚直接发放给内容创作者，120 万枚归属于 Roll 平台，剩余部分会在三年内每个月线性解锁。社交代币发行后，创作者可以将其出售，也可以通过 Roll 应用将其分发给粉丝，也以将其挂牌出售或严格进行点对点交易，或者在 Uniswap 上交换其他代币。 • Mirror：Mirror 的平台代币 $WRITE （ERC-20）代表了作者们在平台上发布内容的权限，内容创作者需要销毁 $WRITE 才能开启自己的专栏，Mirror 团队首选了一批创作者作为平台的首发作家并每周举行 $WRITE Race，向社区用户们投票选出的作者们投放代币让他们开启专栏，作者们在作品初期可以通过向粉丝发行作品代币进行众筹，作品完成后会以 NFT 的形式上链，文章转载、打赏、以及拍卖产生的收益会根据粉丝在众筹中的贡献分成。 • Chiliz：球迷网站 Socios.com 的使用代币，以投票的形式为体育和电竞粉丝提供了联合管理球队、赛事、联赛等活动的权利，参与到团队管理和战略决策中。体育和电竞领域的团队、联赛等各类组织也能通过赋予粉丝一定的决策权而实现粉丝经济化。 应用层 – 金融 – 「流动性协议」 这一类主要代表 NFT 作为底层资产，提供 NFT 定价的协议。目前三种解决方法：一是买方定价，比如 TopBidder 通过竞拍定价；二是卖方定价，比如 NiftEx/NFT20/NFTX 通过卖家质押 NFT 并产生 ERC-20 提供初始流动性产生定价；三是第三方定价，比如 Upshot 通过随机用户的预测行为产生定价。这些流动性协议是必要的金融底层设施，为上层复杂应用提供 NFT 价值发现。 • NiftEx：2020 年 5 月上线，允许质押 NFT 并将其所有权分割为 ERC-20，以促进流动性，截止 7 月 7 日，所有质押 NFT 的市值为 $4.4M。 • Upshot：2021 年 5 月上线 Open Beta，用预测市场来提供 NFT 的价格发现，不必输入精确价格，只用完成一系列简单选择题，随机两幅画中选择你认为价值更高的。 • NFT20：2020 年 11 月上线，允许将 NFT 质押并产生其 ERC-20 代币衍生品，可去 Uniswap 等 dex 交易以促进流动性。截止 7 月 7 日，所有质押 NFT 的市值为 $1.4M。 • NFTX：2021 年 1 月上线，允许质押 NFT 并将其所有权分割为 ERC-20，截止 7 月 7 日，所有质押 NFT 的市值为 $3.2M。 • TopBidder：2021 年 4 月上线，是一个加密艺术与收藏品竞拍协议，为 NFT 带来价格发现。 应用层 – 金融 – 「DeFi+NFT」 这一类主要代表利用 NFT 作为 资产表示工具的协议。NFT 可以看作是 Token 的进化，从只能表示无差别资产到可以定义更多独特价值。这一类会产生**「DeFi」类 NFT**，比如 Uniswap LP token 和 yinsure 保单，这些 NFTs 和艺术及收藏品铸造协议铸造出的 NFTs 相比，主要体现在铸造方式不同，是通过金融活动来铸造。 • Uniswap V3：2021 年 5 月上线，将 LP Token 以 NFT 表示 ，定义了不同做市策略下的流动性价值。截止 7 月 7 日，总锁仓量为 $1.8B。 • Aavegotchi：2021 年 3 月上线，通过抵押 Aave 借贷平台上的付息存款凭证 aToken 获得，向游戏场景拓展了 NFT 的用途。 • Dego：2020 年 9 月上线，项目通过盲盒的方式空投拥有不同稀有度的 NFT GEGO，质押后获得 DEGO 代币奖励，也可以通过持有 NFT 参与到社区治理。未来用户还可以通过 DEGO 代币铸造 NFT。截止 7 月 7 日，所有质押 NFT 的市值为 $9M。 • Yinsure.finance：将独特的保单以 NFT 代币化 ，可在二级市场流动，增加了保单的流动性。 • Meme：2020 年 9 月上线，通过 DeFi 和 NFT 结合的玩法（Stake Meme 到特定抵押池获得相应分数，用此分数可兑换 NFT）。 应用层 – 金融 – 「抵押借贷」 这一类主要代表 NFT 作为底层资产实现抵押借贷的协议。目前由于 NFT 流动性缺乏和定价问题，导致抵押借贷只能以 P2P 的形式实现。但是参考 DeFi 迭代路径，从 ETHLend 到 Aave，P2Pool 可能是下一个升级路径。 • NFTfi：2020 年 2 月上线，以 P2P 的形式，借款人将自己的 NFT 资产作为抵押品投放到市场上，然后由市场上的放贷人来报价。截止 7 月 7 日，放款量为 $4.8m。 • Pawnhouse：2021 年 7 月上线测试版，同样是 P2P 的形式，借款人将自己的 NFT 资产作为抵押品投放到市场上，然后由市场上的放贷人来报价。 • Taker Protocol：暂未上线。同样是 P2P 的形式，引入 ERC-20 代币 Tai 作为付息存款凭证，创造借贷池成为 DeFi 和 NFT 间的桥梁。 应用层 – 金融 – 「资管工具」 这一类主要是 NFT 产业链上层的资管工具，类似 DeFi 里的 Zapper、DeBank 等资管平台。目前项目较少。 • NFT Bank：2020 年 6 月上线，针对 NFT 的资产管理平台。 应用层 – 泛二级市场 这一类主要是 NFT 经过铸造后，形成的二级市场，不同于一级市场，这一类平台会承担二级市场的职责，大多包括了主要的铸造平台产出的 NFTs。 • OpenSea：2017 年 12 月上线，是目前最大的 NFT 交易平台。6 月销售额近 $150m。 • Auctionity：2018 年 1 月上线测试版，是加密收藏品的链上拍卖行。 • TokenTrove：2019 年 10 月上线。主要针对游戏特别是 Gods Unchained 的二级市场。 应用层 – 垂直领域 – 「数据」 NFT 数据领域还未出现全面的数据提供商。现有的数据要么在 NFT 覆盖面上不够全面，要么在数据维度上不够完整。除此之外，也还缺乏一个功能全面的 NFT 搜索引擎，这是未来重要的流量入口。 • Cryptoart.io：专注于加密艺术领域的数据平台。提供有关加密艺术品，加密艺术家以及宏观加密艺术数据分析等信息。 • Nonfungible：覆盖以太坊 NFT 的数据平台，包括市场上主流 NFT 项目，历史及实时 NFT 行业数据以及 NFT 相关行业研究等。 • NFTGuru: 使用 Opensea APIs 追踪数据，特点在于全面的搜索功能。 • CryptoSlam!：囊括 NBA Top Shot 等不同链上主流 NFT 收藏品的交易额等历史数据。但是艺术品领域较少数据。 应用层 – 垂直领域 – 「策展与社区」 社区是由内在价值 (如社会地位) 和外在价值 (如未来发展) 所驱动的。策展人的工作就是为这两种动机创造一个和谐生活的生态系统。对于一般 NFT 创作者来说，痛点之一是无法为自己的作品获得初始流量。我们现在看到策展人通过捆绑优质服务去与他们的超级粉丝建立更深层次的关系。因此策展类项目在帮助 NFT 创作者自我营销的同时，可以为用户发现更多潜在价值。 • Whale DAO：策展社区，通过发行一种社区代币，基于质押「具有价值的」NFT 发行 FT 代币 Whale，截至 7 月 7 日，Whale 资产池估值为 $4.5m。 • Flamingo: Flamingo 是一个专注于加密艺术投资的 DAO 组织，其成员有权利共同决定所要购买的 NFT 艺术品，并可以将 DAO 购买的 NFT 进行分拆，借贷，抵押，策展等活动。成为 Flamingo DAO 有一定的门槛要求，需捐赠一些 ETH 作为入会条件，其次成员人数上限为 100 人。 • MetaPurse：MetaPurse 是一个专注于投资加密艺术，虚拟资产和资助早期项目的由 MetaKoven 资助的加密社区原生风投基金。区别于其他以 ROI 驱动的加密基金，MetaPurse 以促进 NFT 生态为其主要目标。其近期通过策划 NFT VR 展览展示其购买的加密艺术品。 • Friends with benefits：FWB 是一个基于的 Discord 私人服务器的私人社交平台，聚集了一批加密领域创作者与思想者。参与者需要持有一定量的原生代币 $FWB 才能加入这个社交圈。$FWB 具有恒定的 100 万供应量。 • Collab.land：Collab.land 是一个基于 Telegram Bot 的帮助加密初创项目建立早期社区的解决方案。针对于 NFT 创作者，Collab.land 会协助他们策展，创作者的社区中不同层级的参与者展示专属内容。 • Ark：Ark 是一个针对于 Cryptopunk 以投资为导向的 DAO 组织，成员可以创建一个 ARK 来召集其他成员一同购买特定的 Cryptopunk，也可以参与一个 ARK 获得合力购买的 Cryptopunk 的份额。 应用层 – 垂直领域 – 「社交」 文初提到的上一篇文章中，曾详细介绍了我们对于社交平台的期待，我们认为社交平台是 NFT 出圈的重要媒介。 参考阅读： 《A &T Capital：NFT 将定义未来文化输出最终形态》 • Nifty’s：Nifty’s 是一个专注于 NFT 的社交媒体平台，它将优质出版商、品牌和创作者与收藏家、策展人和他们周围出现的粉丝社区联系在一起。该创新平台提供易于使用的界面，允许会员创建、收集、发现和策划 NFT 世界中的数字艺术和其他收藏品。利用 MEME 协议的技术，Nifty’s 将为创作者提供一个优质、强大、灵活和安全的平台来启动他们的 NFT 。 • Showtime：Showtime 提供了一个为加密艺术创作者展示自己作品的社交平台，帮助创作者与加密艺术投资者发现价值。 • Nafter：Nafter 是一个将短内容 NFT 化的社交平台。类似于 Instagram，创作者可以将创作的 post 转化为 NFT，并从售卖该 post 查看权中获利。同时用户也可以通过向喜欢的内容创作的个人账户质押该平台原生代币 NAFT 或者该内容创作者的收益分成。 • Only1：Only1 是一个专注于 NFT 形式内容的社交媒体平台。不同于 Nafter 上的内容创作者可以同时将一个 NFT 形式内容出售给多人，Only1 通过拍卖方式使得只有一个人可以获得这个 NFT 形式的所有权。而通过拍卖获得这个 NFT 形式内容所有权的用户可以通过收取原生代币 $LIKE 发放该内容的查看权。 我们近期之所以对 NFT 赛道进行频繁的研究，是因为无论从项目方的交易增量，用户增量还是圈外各行各业在 NFT 上的探索，看到了 NFT 的潜力。 未来，几乎一切事物都可以通证化，而 NFT 可以被视为开放的 API 接口，开发者和用户通过接入释放创造性，从而创造无限未来。我们期待成为构造这个未来的重要一环。

更棘手的是，每个解决方案都宣称他们的方案是去信任化、安全、更经济及易于使用的，

不应该人家说什么我们就当是什么，应该进行全面的尽职调查，这样才能理解各种解决方案在不可避免的条件下所作的权衡。

概述 为了简化问题，我们的评估将从以下四个方面着手，分别是：

安全性（Security） 性能（Performance）/经济性（economics） 易用性（Usability） 其他 希望我们的综合比较可以帮助开发者评估不同的扩容解决方案，并采用最适合其需求的解决方案。

除了这些问题之外，我们还汇总了一张对照表（译者注：这张表是本文的重点），可作为与解决方案提供商对话的起点。我们尽了最大努力保持对比的中立和客观，但是在表格里简洁地表达不同方法的细微差别仍然是一项艰巨的任务。我们希望更多的上下文能弥补这一问题。

非常感谢 Georgios Konstantopoulos（Layer 2独立研究员），John Adler，Ben Jones，JD Kanani，Patrick McCorry，Justin Drake（以太坊基金会）和Brecht Devos（Loopring 路印），感谢他们对该表的审查和更正。

状态通道 侧链 0 Plasma Optimistic Rollup Validium zkRollup 示例 Pisa、Celer Skale、PoA OMG、Matic OVM、Fuel StarkEx zkSync、Loopring 安全性 在线假设（例如瞭望塔） 有 使用保证金机制来绕过 有 使用保证金机制来绕过 无 无 大量退出能力假设 无 无 有 无 无 无 验证者可联手冻结资金 不可 可 不可 不可 可 不可 验证者可联手盗取资金 不可 可 不可 不可 可 1 不可 运营者密钥暴露风险 高 高 一般 一般 高 低 密码学经济学攻击风险 一般 高 一般 一般 一般 低 密码学元件 标准 标准 标准 标准 新 新 性能/经济性 在 Eth1 上的最大吞吐量（TPS） 1~无限 2 10 K+ 1~9 K+ 2 2K 3 20 K+ 2 K 在 Eth2 上的最大吞吐量（TPS） 1~无限 2 10 K+ 1~9 K+ 2 20 K+ 20 K+ 20 K+ 资金利用的效率性 无 有 有 有 有 有 需要额外的链上交易来开启一个新账户 是 否 否 否 否 否 5 交易手续费 极低 低 极低 低 低 低 便利性 取款时间 1 笔交易 1 笔交易 1 周 4、7 1 周 4、7 1~10 分钟 7 1~10 分钟 7 主观终局性时延 即时 无（信任运营者） 1 笔交易 1 笔交易 1~10 分钟 1~10 分钟 中观终局性的客户端验证 可 不可（信任运营者） 不可 不可 可 可 即时的交易确认 满足 部分满足 部分满足 部分满足 部分满足 部分满足 其它维度 智能合约灵活度 有限 灵活 有限 灵活 灵活 灵活 EVM 字节码可移植性 不可 可 不可 可 不可 不可 原生隐私选项 有限 无 无 无 有 有 注：

0 某些研究完全不认为侧链应被归入 L2 范畴，可见：https://twitter.com/gakonst/status/1146793685545304064

1 要看相关升级机制的实现，不过一般来说都可以

2 有非常复杂的限制

3 为保证与 EVM 的可组合性，吞吐量的上限是 300 TPS

4 这个参数实际上是可调的，但大部分研究员都觉得 1 到 2 周时间比较安全

5 要看相关的实现。zkSync 是不需要的，但 Loopring 需要

7 理论上来说，可以通过流动性提供商缓解这个问题，但是会让整个方案的资金利用效率性变差

1. 安全性 在线假设（例如：瞭望塔） 协议是否要求用户在线（liveness）？换句话说：是否需要用户自己或通过受信任的代表（如：瞭望塔）监控扩容解决方案在链上（即 L1 层）的所有活动？

在某些情况下，可以将监控需求委派给受信任的各方，并提供与其服务用户一致的激励措施（如：通过担保）。但是，需要注意，如果受信任的代表在行为不当，其损失的金额始终不会超过保证金的大小。

大家应该考虑受信任的代表是否有机会窃取比保证金更多的价值，以及能在多大程度上承受这种风险。

大量退出能力假设 扩容解决方案的安全性假设是否包括所有用户都能在短时间内成功退回到L1层（用户提款退出）？

如果出于安全原因，L2扩容方案的所有用户需要在短时间内退出L2时，就出现这个情况。如果他们选择留下，则运营者可能会进行一些操作耗尽仍留在L2中的资金。例如，在 Matic 方案中，所有用户退出的窗口为 1 周。

但是，在网络拥塞和 DoS 攻击的情境下，这个假设能不能成立是很成问题的。例如，在给定时间范围内大规模退出，以太坊网络可能高度拥堵，可能导致交易无法及时打包。即使网络并不拥堵，攻击者仍可以尝试操纵 GAS 价格以致交易不能及时处理。这是值得考虑的攻击手段。

托管性（Custody） 达到特定数量的 L2 验证者能否无限期禁止用户操作自己的资金？他们可以窃取用户资金吗？

如果希望在项目保持不受审查，那么这点尤其重要。

运营者热钱包秘钥暴露风险 L2 扩容方案的资金安全是否取决于操作员保护密钥（即热钱包密钥）的能力、而密钥又必须时刻在线以保持系统正常运行？

众所周知，热钱包很难获得真正的保护。

易受加密货币经济攻击 扩容方案应对加密经济攻击有多脆弱？是否基于博弈论假设？

有多种涉及加密经济诱因的攻击，包括：贿赂 L2 验证者（或其操作人员），贿赂 L1 上的矿工，创建黑产 DAO 等。这些攻击手段正在迅速发展，而依赖于博弈论假设的扩容系统，难以证明可以根除这些攻击。

同样还包括从技术上讲不是盗窃但实际上是等效的场景。例如，对 Validium 的双花攻击，攻击者无法通过设计窃取其他人的资金，但仍然可以双花自己的资金。

密码学元件 解决方案是否依赖于标准密码学，还是利用了新颖的密码学研究，例如 SNARK 或 STARK？通常，越早创造的密码学元件，被破解的机会就越小。越是最先进的和最近的原语，则对团队实现的能力要求更高，并且需要有更多审核。

性能/经济性 最大吞吐量 在以太坊 1.0 上扩容方案的最大可能吞吐量是多少？在以太坊 2.0 上呢？

尽管今天解决方案的吞吐量可能令人满意，但是有理由展望未来，并预测额外吞吐量的需求，以及计划采用的解决方案是否能够适应未来。

资本利用效率 扩容解决方案的资本利用效率如何？是否需要大量资金才能运作？

对用户而言，资本利用效率较低的系统成本会更高，并且可能会由于缺乏即时流动性而导致运营中断。例如，支付通道的资金利用效率相对较低，因为通道运营商必须锁定其平均通道数量的倍数，以确保通道不会达到容量上限。

开立新帐户的成本 刚开始使用 L2 的新用户是否需要在 L1链上提交交易以在 L2 上开启账户？

在比较表中，我们指出了方案的最佳实现是否需要提交交易，但是方案的实现可能会有差异。例如，zkSync 和 Loopring 都使用 zkRollup，但是 Loopring 要求用户进行L1交易来开设帐户，然而 zkSync 却不需要。

易用性 提款时间 提款到 L1 需要多长时间？为了解决争端，某些解决方案中的取款可能需要等待一周或更长时间。为了减轻这种漫长的等待时间，是否有流动性提供者为用户提供流动性以换取风险溢价？如果存在这样的流动性提供者，它们的可靠性和成本如何？由于快速提款也需要付出一定的代价，所以使用这种解决方案的真正代价有多大？

达到主观终局性（subjective finality）的时间 在协议的安全性假设下，交易需要多久达到不能在 L1上被回滚的状态？

我们用主观终局性（subjective finality）一词的意思是，即使 L1 智能合约仍不能依赖此状态，也可以说服外部观察者相信交易的不可逆性。例如，在 Optimistic Rollup 中，只需在以太坊上得到一次确认就能达到 L1 终局性，而完全终局性则需要大约1周的时间。

主观终局性的客户端可验证性 轻客户端（浏览器/手机钱包）是否能核实达到主观终局性的时间（请参见前面的问题）？

继续上面的示例， 在 Optimistic Rollup 中，进行 1 次确认就能达到 L1 终局性，但要确认交易是最终的，则必须下载整个 Rollup 状态并执行上周的所有交易，以确保所有的 Optimistic Rollup 块都是正确的。

即时交易确认 扩容方案可以提供完全的交易即时确认，还是担保下的即时确认？

大多数 L2 协议实现了 “即时表观终结性”，即，交易似乎将在 UX（用户体验）上得到了即时确认。但只有支付通道（状态通道）为这些确认提供完整的安全保证，而在其他协议中，这些交易仍可以在 L1 中确认之前的一段时间内撤销（revert）。不过，撤销它们（不管是否成功）需要付出代价，它们都会因此失去一些安全保证金（即抵押存款）。

交易即时确认也取决于扩容解决方案的具体实施细节。

其他方面 智能合约 L2 层是否支持任意可编程的智能合约，或者仅支持使用某些谓词实现的有限子集？

EVM 字节码可移植性 能否几乎不做任何改动就移植现有以太坊合约？

原生隐私支持 该协议是否提供对隐私原生支持？

默认情况下，如果没有低成本的屏蔽式交易，隐私将得不到非常有效的保护，因为各种平台上进行的有关去匿名化的多项研究都雄辩地证明了这一点（参考 1、参考 2）。