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BTC普遍看熊旗了，单纯看熊旗框架应该做高空，但现在此时此刻做BTC的空就图表派而言是主观臆测要跌破框架属于非常左侧完全不应该这么做（其他技术可能会不同吧），刻舟求剑可以关注能否再次出现圆框所示的跌破框架后的通道下跌。

ETH目前有一个头肩顶预期，预期来讲现在到九月上旬看区间震荡的可能性是要高于趋势性行情的，头肩顶预期本身是看空的，右肩不能表现得极强站上肩线那到九月上旬择机试空的成功率和盈亏比都不会差。 目前以区间震荡的思路来说低多高空都可以，但最好是日内了结； 九月上旬符合预期的话就可以好好去做空ETH（从汇率对的角度），目前思路是主流山寨可能提前抢跑，那给空头结构可以提前试空，但是CHZ这种的强控盘、炒热点的左侧空最好碰都别碰； 九月上旬不符合预期强势逼空的话，胆子大的追多，最稳妥的是等大级别空头结构的再次自呈现； 九月上旬前就出了方向那也看大阴的可能性高于大阳，当然就这条说起来是很主观的，只能代表个人想法。

整体倾向于做空的原因：美股技术面做顶明显（它即便往上突无非做空止损而已，但我不可能顶着空头结构趋势做多），以币圈目前的币股强关联性，币圈走独立行情概率极小，这一轮BTC涨幅目前看确实有些弱，但美股、主流山寨在技术面说来反弹幅度根本不少了，如果把这一段上涨理解成反弹而非反转那么现在即便还有得涨也是鱼尾行情。

【输出人】@Guyue

【主题】V 神的愿景 - EthCC 巴黎大会回顾

【核心内容简介】

本文作者总结了 Vitalik Buterin 对以太坊未来的愿景，并尝试用浅显的语言解释关键的技术细节。让我们先从以太坊 Merge、Surge、Verge、Purge 和 Splurge 五步发展规划入手：

Merge 以太坊网络的共识机制从 PoW 转变为 PoS，这将明显降低 $ETH 产出量，进一步提高去中心化程度以及减少大量能源消耗，但也伴随弱主观性的让步；

Surge 引入分片技术，增加以太坊网络容量、减少网络拥堵并提高交易吞吐量，并且尝试与 L2 Rollup 协同工作，着重突出 L1 的安全和可靠以及L2 的性能优势；

Verge 着重于优化以太坊存储，Purge 涉及网络底层逻辑的变更，均处短期技术瓶颈期，但长期来看将显著降低以太坊的复杂程度；

Splurge 代表着对未来的想象空间，值得期待。

以太坊目前处于快速迭代阶段，在接下来的几个开发阶段后，系统能力的提升速度将会逐渐放缓。随着速度放缓， Vitalik 认为以太坊的开发应该以优化安全性、可预测性和去中心化为目标，专注于去中心化，而不是专注于可能破坏网络稳定性的协议改进。

Vitalik 的演讲向我们传达了他对以太坊的愿景：通过不断提高去中心化程度和降低代码复杂程度，使基础层最大程度地牢固和可靠。这种安全性远比高频迭代基础层的功能更重要，相信未来大多数的创新会发生在 L2 之上。以及更为重要的是保持开放的心态面对未知的需求。

【个人思考】

Vitalik Buterin 对以太坊未来发展的看法，个人理解为增强 L1 的底层作用，而让 L2 做创新工作，从而促进整体生态的蓬勃发展。随着技术方面的迭代，以太坊本身的功能将更为完善，更为值得期待的是协同生态的大繁荣。以太坊开创了智能合约先河，又规划着不能止步于此，去中心化、保持开放心态的以太坊，其未来虽说未知但想必有趣。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/miscellaneous/vitalik-s-vision-ethcc-paris-recap

第十五篇20220803

【输出人】@Guyue

【主题】链上数据对二级市场投资的价值

【核心内容简介】

加密行业的多数资产是在链上流转，而区块链公开、透明的特性意味着丰富的数据和指标可供挖掘、分析和参考，可以借此评估加密资产的价值。金融市场的一条核心规律——均值回归，持有BTC稳妥获得加密行业β收益。前三个BTC减半周期回溯：

1）每轮减半周期分为牛市、熊市、积累、扩张和再积累 5 个阶段；

2）熊市触底与减半日差不多相隔1年或1年半，熊市是建仓的好机会；

3）22Q4积累（Accumulation）可能性，熊市筑底区间内会出现一轮小高峰（Expansion）；

5）据 BTC 的最大回撤估算，目前仍存在一定的下降空间；

6）周期更替的启示：比特币从不套人。

抄底与逃顶的指标参考：1）ahr999；2）MVRV Ratio；3）200周均线；4）持币地址数：巨鲸（1k-10k BTC）是上一周期的敏感指标，有明显的周期预判价值。

稳定币链上参考：稳定币是链接加密世界与外部的桥梁，有助于判断市场的增量/存量/缩量状态。稳定币增发速率因子 = ( ∑当日稳定币总发行量 - ∑上一日稳定币总发行量 ) / ∑上一日稳定币总发行量，相比较稳定币发行情况在市场上有着更好的预判性。

公链生态链上参考：开发者活跃度是衡量公链生态质量的先行指标；总锁仓量是衡量各公链链上资金沉淀度的指标，也是用户信任度的一种表现。

【相关链接】

https://mirror.xyz/lucidafund.eth/DPoha70KcM1wyF3VLmAmaDHO8M8oxjlQJ9UhZXguKmU

第十六篇20220805

【输出人】@Guyue

【主题】全球数字资产行业监管的进展追踪

【核心内容简介】

加密市场持续降温，但各国政府建设数字资产监管框架的进展值得关注，一个清晰合理的监管框架是数字资产市场未来发展的关键。本文对世界主要国家地区的要点进行了总结：

• 代币 / 通证被归类为证券类就会进入到较为成熟的证券监管体系，但数字资产项目很难遵守严格的证券法，大多数项目方避免其通证被归为证券类；

• 大多数国家和地区已经建立了中心化数字资产服务提供商（例如交易所、托管钱包）的注册框架，但 DeFi、DAO 等去中心化服务还没有被纳入其中；

• 大多数国家和地区没有针对稳定币的具体监管，但如果稳定币完全由法币支持并由公司运营，则极有可能被归类为与电子支付通证或电子货币相关的现有金融监管；

• 英国对数字资产行业的监管尚处于起步阶段，政府推动“成为全球数字资产技术中心”计划引人瞩目；

• 欧盟已起草涵盖证券类通证和功能型通证的综合监管框架，因地制宜的 MiCA 和 DLT 更适配于数字资产项目的审核；

• 从全球来看美国的数字资产行业监管进展最为重要和复杂，复杂性体现在联邦政府内部分歧，联邦政府与州政府之间也存在监管差异。

【个人思考】

毋庸置疑的是加密行业仍处增量阶段，但数字资产项目数量上的野蛮增长为整体行业带来更多的欠稳定因素，相信监管层面的推进更能对行业的健康发展大有裨益。现有的证券监管体系很难生搬硬套于加密行业，行业内部的大多数也处于游走边缘地段，这对于整体发展无益、风险也极大。加密行业整体上获得了开放态度，欧盟对其量体裁衣的监管创新可以乐观预计未来的向上发展。美国进展最为重要，加密行业目前仍以美元为计价主体，尽管美国国内监管十分复杂，但在未来逐步实现共识、求同存异的状态下能够引起的浪潮已不可轻易估量。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/miscellaneous/crypto-regulation-101

第十七篇20220815

【输出人】@Guyue

【主题】$UNI - 最有价值协议和最没价值通证

【核心内容简介】

Uniswap 是最赚钱的协议，其独特之处在于将所有交易费用收入分配给流动性提供者，但目前而言，治理代币 $UNI 很难从协议的成功中获取价值。有关平衡高价值协议与低赋值通证的 “Fee Switch” 辩论早有开展但举步维艰，$UNI 持有者、流动性提供者和交易者是主要的利益相关方，开启 “Fee Switch” 是明显的持有者受益、提供者受损和交易者潜在受损，除去复杂的分配机制，监管风险也会降低灵活性。正是由于 DAO 治理的多方权衡缺乏传统领域一锤定音的责任制，目前的讨论趋向于无休止，透露出这一问题表面上是经济问题，深层次是治理问题，期待的是未来去中心化治理模式的革新。

【个人思考】

现阶段的去中心化治理存在着明确的困境：权力难以对称、责任缺乏问责。首先，利益问题难以达成共识，事件的复杂程度无法平衡效率，很难拍板而定论；其次，治理体系外有潜在监管风险，内有赋权引异议，治理模式可以说是还处于起步阶段；最后，《Uniswap 治理的状态：最小化的悖论》一文中提出两条建议：正式化链下流程与机制、授权外部权力中心参与治理，以适当的流程和角色更有效的围绕问题的分散贡献和决策，这在未来能够发挥怎样的作用值得期待。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/uni-the-valueless-token-of-the-most-valuable-protocol

https://otherinter.net/research/uniswap-governance-findings/

第十八篇20220819

【输出人】@Guyue

【主题】用 $LDO 控制以太坊？

【核心内容简介】

在以太坊 2.0 中，新区块的生成将由验证者负责，理论上控制足够数量的质押 $ETH 就可以控制整个以太坊网络。Lido Finance —— 目前管理着以太坊信标链（Beacon Chain）上质押超过 31% 的 $ETH，值得探讨的是其潜在的治理作用。

以太坊 2.0 是一个 Proof-of-stake 区块链，值得注意的是成为验证者需要一定量的资金、技术和设备；理论上控制 51% 质押的 $ETH 就可以控制整个网络。Lido Finance 为其提供流动性质押服务协议，帮助降低了验证者门槛，但作为大户在未来不断归集资源也有超 51% 验证权的可能性。

Lido Finance 类似于一个中介，将用户 $ETH 引导到不同的节点运营商进行质押，最终由节点运营商实际负责以太坊 2.0 交易验证。可以理解成Lido Finance 的原生治理通证 $LDO 并不会直接影响以太坊网络，但可以通过决策选用节点运营商间接影响。有一种潜在的可能性：通过 $LDO 治理投票将资源倾斜给特定的验证者，将造成以太坊网络验证权的集中化。

**需要注意的是，以太坊网络并非原生通证投票机制，$ETH 也非治理通证。**以太坊实行完全的链下治理，由以太坊核心开发者决定网络的任何决议，$ETH 持有者不会参与决策的任何过程。流动性质押服务协议 Lido Finance 选择 $ETH 质押节点运营商进而影响以太坊的验证权，但不能影响以太坊的治理权。

$LDO 对以太坊网络验证权的影响深远，以太坊核心层面不可能放任潜在的风险，目前也有着对其削弱的动作：Lido Finance 推出 $LDO+stETH 双重治理模型，单纯的 $LDO 提案存在伤害以太坊网络的可能性，stETH 提案则更明确站在以太坊网络的利益角度从而制衡原本单一的 $LDO 决策。

总结来说：以太坊坚持由核心开发者进行治理，由交易验证者进行验证交易和系统升级。流动性质押协议累积的大量质押 $ETH 只能间接影响以太坊网络。其中 $ETH 质押者、$LDO 持有者和不同的节点运营商之间均存在着复杂的博弈关系，也是在以太坊网络之中维持着微妙的平衡。

【个人思考】

以太坊网络不同于一般的 Proof-of-stake 区块链，核心层面仍掌握着治理权，下放验证权至流动性质押服务协议，其对网络的作用确实不会像大多数 PoS 公链的原生通证投票机制来得那么直接，但若没有很好的平衡在未来终究还是存在反噬的风险。以太坊生态毋庸置疑仍是最为蓬勃发展的，其对治理权的掌控、验证权的下放在传统领域中是常见的事情，在新兴领域中则是值得思考的事情，但最为重要的是继续驶入时代的快车道。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/ldo-s-governance-influence-over-ethereum

第十八篇20220819

【输出人】@Guyue

【主题】Web3 社交 - 伴随着身份危机的潜力赛道

【核心内容简介】

• 现有的 Web2 社交平台存在一些问题，如数据和安全漏洞、舆论操纵和虚假信息。

• 根据区块链互操作标准创建的数字资产是可转移的，因此用户历史不会停留在某一特定应用程序上。

• Web3 的一个核心哲学原则是，除了直接注入资本，用户有多种方式可以为生态系统提供价值。同时用户不仅仅作为消费者，用户提供的价值应该能够被用户赚取。

• 去中心化社交平台的技术架构括数据基础设施（去中心化的存储和数据层）、中间件（数字身份、社交图谱和信用协议）和社交应用平台。

• 社交平台经常面临冷启动问题，有了开放的技术架构，新平台可以利用中间件来开发产品，并快速测试产品与市场的契合度。

• 去中心化社交需要解决的最重要问题是动态数据的去中心化存储，Ceramic Network 和 Tableland 这样的协议正在试图解决这个问题。

• 每个社交网络都依赖于社交图谱，Lens Protocol 和 CyberConnect 是目前行业领先的协议，它们各自建立了具有强大生态系统的开放社交图谱。

• Web3 账户和身份所面临的挑战是由 Web3 中钱包、账户和身份的边界不明确造成的，而数字身份项目往往混合了这三个概念。

• 我们认为需要一种去中心化身份架构来帮助用户访问 Web3 应用程序，身份架构包括在不同场景下使用的身份：公共身份、代理身份、和主身份。

• 我们认为，去中心化社交行业目前挑战包括：1）完全由经济激励驱动的社交行为；2）数据的可组合性没有我们想象的那么容易；3）用户体验差导致用户群体小；4）没有解决痛点，没有为用户创造价值

• 只有当现有的基于地址的身份能够转变为基于个人的身份，并且不仅关注地址地位（显示地址所拥有的资产），而且关注关系地位（一个人通过与其他人的关系获得的社会地位），Web3 社交才能成功。

【个人思考】

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/market-analysis/web3-social-a-booming-space-with-an-identity-crisis

第十九篇20220829

【输出人】@Guyue

【主题】Web3的底层逻辑：制度经济学视角

【核心内容简介】

作者认为 Web3 最核心的创新点就在白皮书的标题里：“Token”与“智能合约”。并尝试用制度经济学的视角解释，与其说Web3是类似于“蒸汽机”的技术创新，其更类似于“资本主义”的制度创新。

• Web3是一种新的经济基础设施，用于协调和交换。它从根本的产权开始，将对复杂制度的信任从单个组织转移到分散化的结点和可验证的代码上。它具有独特的经济特征，使它有可能补充，并在某些情况下直接与现有机制竞争。

• 制度经济学是经济学的一个子集，与政治学、社会学或历史学相交叉，用经济学的方法研究制度在社会经济背景下的作用，基本理论工具是交易费用理论和产权理论。

• Token是一种产权管理工具，可以代表任何现有的数字或物理资产，或对他人资产的访问权限。链上的Token可以实现密码学的产权保护，竞争的产权创新和高效的产权流通。

• 智能合约是用代码保证自动实施的契约。随着产权制度的细分和完善，经济活动中很多组成部分，包括生产和交易中重复机械性的部分、计算性规则和秩序，可能都将被机器和智能合约取代。

【相关链接】

https://mirror.xyz/kokii.eth/FP6HuwGLNRGhctLyDh6R4H0UDm5liGyO3yZcWsfN-5E

BTC 六月中旬至七月整月的 H4 框架已完成，目前需要等待新框架，八月份趋势先看多；

ETH 目前的阻力位明显、可试空可不做，山寨们适合耐心等待低多再介入；

回顾七月热门山寨：ETC 图表机会非常标准，OP 较好图表机会配合次新属性。

【输出人】@Guyue

【主题】普通人如何迈进Web 3.0？

【核心内容简介】

从互联网诞生开始，Web1.0 到 3.0 逐渐探索与构建起更一个完整的世界，如果用「窗口」比喻互联网世界和现实世界之间的连接：

1.0 是完全封闭的，只能通过小窗口看到里面的单向信息；

2.0 则是出现窗口信息的双向交换，形成了窗口右侧人类对左侧虚拟世界的探索，而虚拟世界则通过人类信息灌输给机器并不断训练和学习的正反馈；

3.0 主要基于区块链的去中心化、加密货币以及非同质化代币有关，设想下一代互联网将从技术底层至应用层均发生巨大变化和进步，而超出当前概念所能解释和涵盖的范围。

为什么需要 Web 3.0：互联网的发展可以想象成人类精神需求逐渐影响生活需求的进程，互联网已经广泛普及，Web 3.0 的愿景将影响其未来的健康性、丰富性和可发展性。

Web3.0 独特之处：在满足相对的公平公正性、不可篡改性和灵活的调节能力的条件下实现权力的分散和下放——去中心化。

Web3.0 能够带给我们什么：由链下转移至链上的空间、金融、物质、社交和娱乐的革命性变化，且在未来还有着更大的拓展空间。

【个人思考】

互联网迅猛发展带动 Web3.0 兴起，明确的风口以及无数机会吸引着大量普通人在这信息大爆炸的时代找寻属于自我的价值。不可否认的是，Web3.0 的发展弹性超乎于想象，上一周期带来的惊喜数不胜数，稍不留意也会与窗口擦肩而过，但当下更值得思考的是：哪些项目可以大浪淘沙历尽沉浮而不倒，未来的发展又在何方。作为一个普通人可以做到的是：在链下转向链上的革命性进程中加快步伐拥抱 Web3.0。

【相关链接】

https://cryptohot.substack.com/p/001-web30?r=8t9ix&s=w&utm_campaign=post&utm_medium=web

第十二篇20220725

【输出人】@Guyue

【主题】零知识的实际用例

【核心内容简介】

区块链协议在 Web3 生态系统的发展中发挥着重要作用，但这并未提供隐私保护，零知识证明一直处于推进区块链和 Web3 隐私和安全解决方案的最前沿：允许个人访问个性化 Web 服务而无需放弃私人数据控制的美好愿景。但现实与愿景之间还存在着巨大的脱节，原因之一是该行业无法为非开发人员提供教育资源，而作者认为通过零知识证明的具体用例能够帮助改善这一问题。

零知识证明的 Web2 应用：申请贷款时个人需要提供资产文件来应对信用检查，但却无法确保披露的个人信息能够得到有效保护。现阶段的零知识应用程序尝试在债务人隐藏信息与债权人高效验证的博弈中给出一个实践。

零知识证明的 Web3 应用：DAO 是一个成员共同拥有和管理的完全自主与透明的互联网原生企业，当前状态下的问题是，因为透明性无法考虑帐户数据隐私，也带来潜在投资的困境。因此 DAO 可能需要一个以隐私为中心、可审计且可编程的基础层协议，允许可控场景的私下筹集资金、发行资产与管理金库。

零知识密码学将改变对个人数据隐私的思考方式，也能够更好的避免安全漏洞。相信在未来用户可以更好的享受个性化的在线体验，而不必担心 Web2 或 Web3 设置中的隐私泄露。

【个人思考】

区块链的开放精神一直是吸引着外部人才的重要考量因素，但现阶段逐渐增多的安全考量与对个人隐私的思考，让人们开始对区块链发展方向有着不同的导向。基于隐私与潜在保护的零知识证明实例，认识到在开放的世界中需要也能够的更好保护自己。但也存在可能的隐忧：在未来的实际场景中如何避免借助保护之名而实际行使壁垒之事，在开放与保护之间的平衡仍然需要持续的探究。

【相关链接】

https://medium.com/@okman/%E9%9B%B6%E7%9F%A5%E8%AF%86%E7%9A%84%E5%AE%9E%E9%99%85%E7%94%A8%E4%BE%8B-d876450aa8bd

第十三篇20220726

【输出人】@Guyue

【主题】宏观经济如何影响加密货币市场?

【核心内容简介】

加密货币的整体市场规模仍处于上升趋势，这吸引了越来越多的机构投资者进入，意味着加密货币将与外部金融市场的交织变得更为紧密，因此外部宏观基本面对加密货币市场的影响将日趋明显。宏观的基本面主要指国家和全球层面的经济趋势，例如经济增长、通货膨胀、利率、就业率和地缘政治。关键的宏观指标与货币政策有关：利用利率、货币供应量的变化以及量化宽松（QE）或量化紧缩（QT）来影响经济。

利率影响资本流动和货币强弱，被用作影响需求的杠杆，进而影响通货膨胀和经济增长。官方利率的上涨会直接削弱风险资产市场价值，因为预期的未来回报被更大的因素折现，因此任何给定的未来收入流的现值都会下降。此外，由于投资者可以从美国国债等有息资产中赚取更多确定性收益，因此避险资产的相对吸引力增加并降低了对于风险资产的兴趣。

加密货币诞生至今仍处于高速发展阶段，其资产类别的合法性和成熟度越来越高，很明显发现比特币市值随着美元货币供应量的大幅增加而迅速上涨。考虑未来的潜在利率路径，必须研究经济增长和通货膨胀的趋势：大多数中央银行的任务是在经济活动中保持总体稳定以及较低的物价水平，另一项职责是确保充分就业，总而言之是尽可能的预期管理、做好经济平衡。未来无法预测，但加密货币看涨周期的再次到来可以从两个方向参考：鹰派立场跟随经济变化的逆转；加密货币表现出脱钩独立性。

【个人思考】

从宏观角度了解加密货币市场，或者说格局更大一点风险资产市场，可走的取巧路径是关注美国经济趋势以及美联储措施。经济天平非常容易失衡而过热或过冷，我理解的美联储操作思路是良性通胀、充分就业确保需求端的旺盛，以此促进经济整体的向上发展，保持在微热状态。从这一角度而言的风险资产，确保经济螺旋向上的前提，能够令人坚信未来无可估量的潜力。

【相关链接】

https://perpprotocol.mirror.xyz/RW82Iuy7xBg2v0fYqSQOUfiizPWtndWCtCIW6PErrCQ

前半周强势上涨为主，给到明确图表做多信号的币种不多，现在回看更明确的图表做多信号在上周末；

后半周转震荡为主，部分币种呈现收敛结构，BTC的收敛走势至关重要。

下周展望

BTC目前走势呈现收敛状态，如果给到下直三预期就是做空信号，更明确的信号是符合下直三预期后的跌破上行趋势线再反抽；

ETH没有明确图表结构但更接近水平阻力位；

AVAX可以重点关注，潜在跟随BTC的反转结构；

MATIC、ETC受到趋势线压制，但情绪面难以把控，操作难度很大。

【输出人】@Guyue

【主题】解读 $DAI - 不要让它成为 Wrapped $USDC

【核心内容简介】

MakerDAO 是一个 DeFi 借贷协议，提供两款产品：超额抵押贷款和稳定币 $DAI。借款人存入符合条件的加密抵押品，MakerDAO 将发放 $DAI 计价的贷款。作者从资产负债表变化的角度为我们梳理了 $DAI 的发展脉络。

最初协议以借贷为主体，资产负债表相对简单，即抵押贷款是资产，$DAI 是负债。需要注意 MakerDAO 没有将1 $DAI 换成1美元的法律义务。$DAI 由加密货币超额抵押贷款支持，再与1美元挂钩。

其后协议更新锚定稳定模块（Peg Stability Module, PSM），强化 $DAI 与美元币值的挂钩。这也更新了资产负债表，在资产方面除以 $DAI 计价的加密资产抵押贷款外，还增加了法定稳定币资产。在负债方面，$DAI 仍是协议的负债，由稳定币资产和加密抵押贷款共同支持。

最近协议通过 DAO 治理提案并设计信托结构来间接持有国债，在资产负债表上为 $DAI 增持了现实世界的资产与负债，有效降低了法定稳定币的敞口风险且提高了自身的盈利能力。

作者认为 $DAI 有潜力成长为真正去中心化 DAO 治理的法定稳定币，这是目前仍旧存在交易对手风险的主流中心化法定稳定币种 $USDT 和 $USDC 所不具备的优势，进而相信市场对 MakerDAO 存在价值重估的可能。

【个人思考】

$DAI 作为目前最主要的 DAO 治理类型的稳定币，补齐了缺少现实法币稳定性支持的短板，同时还具备避免中心化实体信任问题的优势，理论上有一定的发展前景。不过，中心化的法定稳定币也需要辩证看待：信任问题自诞生便潜伏，但是强力背书与资源推动却也主导了现阶段的市场份额。而且，倘若爆发中心化的交易对手风险，必然引起加密货币市场的剧烈动荡，由此会带来极高的不确定性，便不能算作好契机。由此，未来更期望看到去中心化法定稳定币的另辟蹊径，相信会是一条十分有趣的道路。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/understanding-dai-let-it-not-be-wrapped-usdc-anymore

第七篇20220718

【输出人】@Guyue

【主题】SocialFi 深度解析：从当前市场，看未来 SocialFi 的发展

【核心内容简介】

现实需求

社交赛道有着巨大的市场容量，平台记录用户流量、画像和行为数据，蕴含巨大的商业价值但目前却被传统巨头公司掌控着几乎所有数据，这对用户非常不公平。传统社交产品历经了四十余年的发展，伴随网络硬件设施的升级和移动通信技术的发展不断推进社交网络的演化。数据是现有和可见未来人类社会中最主要的生产资料之一，也是反向撬动生产力的源泉。Web 3.0 改变了数据生产资料的所有权，让生产资料回归到真实生产者，进而改变社会生产关系。Web 3.0 SocialFi 将去中心化的社交和金融向结合，相比较于 Web 2.0 Social 更加强调个人影响力与变现价值，有助于打破平台垄断、消除单点风险，在全球数字经济系统的浪潮中创造全新业务模式和产品类别。

构建现况

去中心化的计算、存储和隐私保护是 Web 3.0 SocialFi 的关键底层设施，目前在三层设施之上已构筑起一定规模的生态。

中间件 Chainfeeds、Mask Network：Bridge 层主要以混合形态出现，既满足用户在 Web 2.0 产品使用习惯，同时也作为用户进入 Web 3.0 世界的桥梁。

公链层 Deso：建设专用于社交协议的 L1 区块链，借助链上数据的开放性、吸引开发者构建新社交应用，实现生态内的应用数据共享。

协议层 BBS Network、Cyberconnect、Lens Protocol、RSS3：共同点在于注重用户主权。

应用层 Rally.io、Nansen Connect、Mirror.xyz、Monaco Planet、Friends With Benefits、Whale：更注重现实落地，协助创作主体完成更高的价值变现。

发展困局

底层端：基础设施比如跨链技术、分布式存储、隐私计算等还没有完全成熟，也没有完善的跨链解决方案；社交用户迁移成本极高，用户体量还未到达爆发临界点。

Social 需求端：缺乏社交归属感；社交协议不成熟；隐私保护不完善。

DeFi 需求端：底层商业模式不成熟；用户公平性需要重新定义；价值捕获和激励方式有待完善。

发展破局

1）使用成本低，普通用户可以承受；

2）带给用户不逊色于 Web 2.0 的产品体验，上手使用门槛低，产品功能完善并且有创新；

3）用户数据同步及时全面（可集成链上和链下）；

4）创新的市场营销策略，有快速传播机制；

5）平衡合理的 Token 经济，可以在生态中充分发挥 Token 的作用 ；

6）持续的激励机制和成熟的社区运营来加强用户粘性；

7）与其他赛道的协议打通，赋能更多的场景；

8）满足 Web 3.0 原生需求，而非仅解决 Web 2.0 需求。

展望未来

Web 3.0 社交可以解决 Web 2.0 社交存在的数据所有权问题、数据隐私问题和利益分配问题。在 Web 3.0 信息自由和信息确权的浪潮中，用户可以自己掌握内容的所有权而以不依赖中心化平台；传统身份 ID 体系是邮箱账号、用户名密码和真实用户信息，而 Web 3.0 的 ID 体系需要关注 DID 和 SBT 可能在未来实现真正的灵魂绑定。

值得关注的还有：公链层生态及其潜在价值；Bridge 层基于链和 Dapp 的交互，通用的 DID 或 SBT 在未来帮助更多用户从 Web 2.0 带入 Web 3.0 时代；协议层基于链下和链上数据，用户获取更高价值的专属画像；应用层注重实现成员之间的价值连接，通过兴趣发现和垂直社区，完善社交图谱。

当前的大多数 SocialFi 产品只能满足 Crypto Native 用户纯链上的社交+金融需求，未来需要广泛普及且能同时满足链上和映射链下真实世界社交+金融需求的 SocialFi 产品，可以帮助用户将社交融入到生活的方方面面，当令人愉悦的 SocialFi 与基本的人际关系巧妙地结合在一起时，Web 3.0 会变得更加强大，最终以更为真实和积极的方式在这个世界构建相互的联系。

【个人思考】

Web 3.0 SocialFi 在未来有着无可估量的发展潜能，但现阶段在公链层、协议层和应用层的生态构建只能说是初具雏形，想要破局成熟完备的 Web 2.0 体系仍需极强的实力与更好的契机。个人可以关注 DID 和 SBT 在未来有关灵魂绑定的切实落地，相信这会是 Web 3.0 ID 的专属钥匙，也期望能够持续打开去中心化社交的建设格局，有朝一日真正实现 SocialFi 的构想。

【相关链接】

https://mp.weixin.qq.com/s/WPzQpP7tfeuereqiACupkg

第八篇20220719

【输出人】@Guyue

【主题】ENS 拨云见日 —— 项目与交易数据分析

【核心内容简介】

Ethereum Name Service(ENS) 于 2017 年 5 月 上线以太坊，ENS 提供的服务是将用户自定义的后缀为 .eth 映射到用户地址。ENS 作为 ETH 生态上唯一的 .eth 域名售卖方，目前具有品牌优势、生态优势，特别是先发优势。虽然现阶段的 ENS 域名更像是一种身份标签，但随着 Web3 基础设施逐步完善、生态走向繁荣，ENS 将成为 DID 的重要组成部分，因此在未来的 Web3 世界中拥有较大的想象空间。

ENS 面临的风险

1. ETH 的发展决定了 ENS 的发展；

2. 大量炒作、尝鲜的用户的域名到期后，再叠加上加密市场的遇冷，收入数据可能面临中短期大幅下降的压力；

3. $ENS 目前缺少赋能。且未来 3.5 年内还将面临总量 25% 的解锁抛压；

4. 炒作潮中的高价域名在未来可能面临价格的缩水。

$ENS 估值评估

ENS 的域名服务是对 ETH 生态的完善，因为跟随 ETH 获得了巨大发展红利，目前拥有广泛的群众基础，护城河也较深。但是 $ENS 与项目本身并没有强关联性，$ENS 目前仅能捕获协议利好消息带来的情绪价值。更加值得注意的是 ENS 是 Web3 中的非常重要组成部分，但并非不可或缺的一部分。

ENS 域名交易分析

近三个月的 ENS 域名交易占到总交易量的绝对比例，由此作者截取了此段数据作为分析区间，主要发现：ENS 域名交易中数字域名叫好也叫座；字母、文字域名叫好不叫座，混合域名则是不叫好也不叫座。考虑 ENS 域名整体的流动性较低，非数字域名的炒作均有着很高的流动性风险，综合来看 4 字域名是目前更为合适的投资标的。

【个人思考】

ENS 的起步阶段跟上了 ETH 迅速发展的顺风车，迅速成为 ETH 生态的重要一环，后续的巨额空投也充分体现了一次共享的 Web3 精神，回顾过往的 ENS 可以作为非常典型的成功案例。然而现状却更多的是站在此前的光环之下裹足不前：首要的因素是团队耕耘数年进入收获期，需要足够的时间再寻动力；其次，产品本身集中于域名服务，产品的成熟度瓶颈到来相对早。个人认为在下一个周期的 ENS 重点关注产品力本身是否有新的迸发，提升自身作为 Web3 可选部分的吸引力。或者更大胆一些成为 Web3 世界无可替代的组成部分，完成共识层面的跃迁（当然这是极难的），由此站在交易市场的角度， $ENS 作为投机品种的上限肯定会惊掉大部分人的下巴。

【相关链接】

https://w3hitchhiker.mirror.xyz/-hgyPi_y_Hy9f8PEBNts3yc4EFNT4b5GKhSedM4qOzs

第九篇20220720

【输出人】@Guyue

【主题】灰度：九张图纵观加密市场周期规律

【核心内容简介】

加密市场周期每次平均持续约为 4 年。从定性的角度来看，每个周期都标志着产品和采用方面的进步，为下一个周期提供了跳板：

2012 - 2015 年：黑客时代+以太坊起步；

2016 年 - 2019 年：ICO 实验时代 & DeFi 诞生；

2020 年 - 目前：杠杆、机构和 DeFi 压力测试。

新兴资产类别有着极为剧烈的价格波动，但区块链技术将彻底改变数字生活的方方面面，进而推动行业的整体进步。目前已有帮助发展中国家提供普惠金融和公平性、激发金融和密码学方面的创新，并持续推动着互联网进入去中心化的新阶段。

加密货币市场此前经历的每一次周期都让这个生态系统更加强大。前三次市场周期已经为我们提供了经过“压力测试”的 DeFi 、基础设施协议、规模化解决方案的创新和不断增长的元宇宙行业。尽管目前处于价格下跌、清算和波动的阶段，但伴随加密行业持续的建设和创新，相信将不断推进行业的发展。

【个人思考】

回顾加密货币市场的前三次周期，让我们看到了行业波折反复但整体向上的发展道路，下一次周期会与之前有哪些相同与不同也很值得时间的验证。行业内人员最重要的是认可区块链行业的未来发展、乐观面对一切潜在的困难，参与建设、留下印记，静待在下一次周期中的花开。

【相关链接】

原文：

https://grayscale.com/wp-content/uploads/2022/07/Bear-Markets-in-Perspective-FINAL-Designed.pdf

编译：

https://www.odaily.news/post/5180328

第十篇20220722

【输出人】@Guyue

【主题】Chainlink - 区块链与现实世界之间的桥梁

【核心内容简介】

Chainlink 是加密行业最重要的项目之一，为 Web3 经济提供了最为基础的服务：预言机。同时也提供了不少同样重要但关注度不高的服务，作者带领我们对此一探究竟。

预言机喂价服务连接了链下的数据源，为链上的智能合约提供链下价格数据。Chainlink 通过交易所原始数据、数据聚合服务公司和节点运营商的多层数据集合来确保提供数据的真实、可靠和去中心化。

Chainlink 的储备证明服务将链下资产的情况提供给智能合约计算链上的抵押率，通过出具独立的见证报告来证明其储备资产情况，向公众证明偿付能力。重点在于可以做到实时监控，一个已知的例子：显著提升中心化稳定币储备情况的透明度。

还有一些值得关注的服务：VRF 应用于链上随机数生成；Keeper 节点负责链下计算，并在符合特定条件时激发执行链上智能合约；CCIP - 信息跨链桥额外实现链下信息与区块链的传递。

$LINK 目前仅作为单一的支付型通证，但也正在开发声誉与警示的质押功能，相信能够在未来强化通证属性。作者认为：下一个牛市会由什么驱动，其中一个值得讨论的主题是加密行业的外部性。其中的重要环节就是桥接外部世界与区块链的信息，而这正是 Chainlink 的价值体现。

【个人思考】

Chainlink 是加密行业的老牌项目，站在投机角度 $LINK 上一周期已经有着极为疯狂的价格表现。不可否认的是现阶段 Chainlink 在行业内的基石作用，但无法在其身上发现新的价值增长点始终存在隐忧，以及未来的潜在破局者也存在再平衡的可能性。加密币圈本就是新陈代谢极快的行业、不进则退，但也因此保持了旺盛的生命力，促进行业的发展。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/analysts-pick/chainlink-bridging-real-world-and-on-chain-economy

【输出人】@Guyue

【主题】从web3历史中，寻找未来的方向

【核心内容简介】

本文作者通过划分时间段梳理了上轮牛市区块链行业中流动性资金与市值的关系，其中稳定币市值相对于总体市值有着更为强悍的倍数增长。作者认为每一次暴涨对应于每一次被满足的需求，以此获得资金的正反馈。

2020年1月～2020年6月对应于流动性的急剧变化-从极致缩减到强劲增长，区块链行业作为价值洼地之一得到部分聪明资金的青睐，DEX的创新革命从Uni起步，Sushi、Curve等竞相登场，最终引爆fork情绪、绚烂了DEFI Summer。随着DEFI热度的略有下降，蛰伏许久的明星项目既有AAVE、MANA、AXS此类承接热点大放异彩，也有更多曾经的明星项目就此沉沦。

2020年12月～2021年5月市场则聚焦于Musk入局，首富借助个人影响力为区块链行业注入大量资金，公开站台DOGE也为自己带来飞速的资产变现，随后SHIB合时宜的蹭热度引发了市场MEME的狂热旋风，只是来去匆匆，市场泡沫在急剧膨胀后便迅速破裂。

2021年6月～2021年11月市场在一轮疯狂后得到修复，GameFI、Metaverse和SHIB二次爆发作为新的热点继续推动整体市值走向新高。并且作者认为此次入场的是实打实的散户流动资金，也就意味着市场逐渐被推向了最高潮。

2021年12月～2022年5月NFT出乎意料的成为市场热点，但更多是作为吸取流动性的短暂繁荣，随着猿宇宙的一波极致吸血，市场被流动性缺失的问题打回走熊原型。随着时间的推进Terra遭遇定点阻击，引爆了流动性枯竭的响雷，连带引起一系列机构与项目方的危机。

重新回溯2020年以来区块链行业的发展由应对货币超发到真正留存价值，引人深思、总结作者所想：USD虽重要但非首要；Fork并未创造真实价值，项目对于市场需求的满足并得到认可后才能获得价格与市值的正反馈，而正是市场的滞后效应，仍有提早发现优质项目的机会并借助时间差获利。

最后作者聚焦于行业的持续高增长问题，从增量找突破、从存量寻构建的角度做出自我回答：DeSociety至Web3再渐进到Soul的创业方向，以底层区块数据为基础，借助机器学习，进一步做具体分析。

【个人思考】

用划分时间段的方式，以流动性资金变化为切入点，作者站在自身角度为上一轮牛市周期理出了一条清晰的脉络：每当市场的真实需求得到满足便能够引起一次强劲的市值增长，其中具备韧性的项目才能在拉长时间线的情况下绽放光彩，更为重要的是在一次次的循环过程中区块链行业的整体价值得到稳步增长。我们能够做的是：把握市场仍处于的高速增长红利期，借助时间差、认知差寻找早期优质项目进而超额获利。知易行难、偏见产生机会，若相信价值有循环则必有山峰与谷底，过于贪恋山顶风光并不可取。

【相关链接】

https://mirror.xyz/web3fox.eth/X-A6aYvDOJ8hYmkQg92SyWQ3tYlxyUfmzHaX1JnHAZ4

第二篇20220712

【输出人】@Guyue

【主题】对Web3.0概念的梳理

【核心内容简介】

Tim Bernard-Lee爵士和Gavin Wood博士各自对于Web3.0的设想和尝试为业界带来启迪，但面对庞杂的思想进行有效梳理并非易事，本文作者聚焦于日新月异的技术词汇和交叉学科汇聚的前沿领域去寻找有关Web3.0的主要脉络。

Web1.0 协议，始于上世纪70年代到80年代，其中最为重要的是秉承开放性和包容性精神。核心协议的开源与中立为现如今构建其上的互联网生态奠定了稳定的基础。

Web2.0协议的诞生更多是用以解决此前开源难以盈利的难题，具体而言就是在互联网的开放协议之上构建带产权的闭源的协议。然而现象级创业公司的蓬勃发展为它们带来巨额收益的同时更带来了不受约束的权力，中立与开放的互联网生态才能持续孕育创新，但Web2.0的现实发展已然走上歧途。

Web1.0秉持着开放原则但缺少数据协议的输出，Web2.0补齐了缺失部分但闭环协议导致平台能够垄断话语权而与互联网精神背道而驰，并且中心化思维也使得闭环数据有着极大的丢失风险。有意思的是BTC通过工作量证明与分布式账本的密码学思想为寻求兼具开放与共享的Web3.0世界提供了启示。

总结全文，作者认为：Web3.0的核心思想更多来自Web1.0的开放协议簇和密码学领域的混合。Web3.0平台的运营商业模式和用户使用体验与Web2.0没有太大区别。但Web3.0是开放的协议簇，基于Web3.0将会产生更丰富多样的创新的商业模式，特别是相对Web2.0在具有明显网络效应的领域产生突破。Web3.0是一个更加开放，公平和安全的网络，其网络形态不是当前Web2.0的简单升级，它要解决的核心问题，其实是平台利益的分配问题。Web3.0要在激励人的主观能动性和价值创造的基础上尝试解决利益分配问题。

【个人思考】

从实用主义的角度出发，Web3.0的发展仍处于非常早期的阶段，行业内对于Web1.0的继承需要从业者始终坚守本心，针对Web2.0巨无霸们的挑战更非易事。增强Web3.0的内在共识是寻求后续蓬勃发展的必经之路，但这还需要相当长时间的积淀，并且会遇到怎样的挫折并不能够提前预见，当现阶段已有资格心无旁骛、选择于此真是有幸之事，若没有资格也可尽力而为、共同成长。

【相关链接】

https://mirror.xyz/anqing.eth/F5vkuQx6HJjz-lvlwSqjl5MRnjV8MIOAcvIc1G4cYd8

第三篇20220713

【输出人】@Guyue

【主题】Blofin 本周加密市场宏观表现与影响汇总：似曾相识的长冬

【核心内容简介】

2021年年底以来加密货币市场的整体表现在外部宏观经济环境不佳与内部机构流动性危机的共同压力下持续走低，现阶段的下跌情绪与趋势仍难迅速扭转，但伴随衰退风险持续上升、物极必反，加密市场的筑底期或将到来。

作者回顾1997年-2002年的资本市场表现，认为与现阶段的加密市场颇为相似。简而言之可以概括为：降息为资本市场增加了巨额流动性——新兴互联网科技股获得机构的融资青睐与散户的蜂拥而至——由于前期吹起巨大泡沫在收紧流动性、反垄断、盈利模式质疑的连环利空下引起机构及其身后的破产清算与散户踩踏而正式进入风险资产市场下行周期——重新向资本市场释放流动性但股指仍继续经历了一年有余的下跌才开始转向。

作者继续讲解了波动率曲面反转在避险情绪上的体现。BTC的风险敞口相比较ETH更不受控制，意味着BTC期权卖方在下跌过程中的所有对冲行为会进一步推升加密货币市场的整体风险。并且避险效应相比较于经济政策对波动率的持续影响时间更长，结合现阶段宏观经济的冲击，短期内波动率曲面反转还将继续，也就是加密货币市场仍旧处于下行-筑底的准备阶段。

上世纪90年代风险资产市场“硬着陆”换取通胀与失业率“软着陆”的行为能为今天提供怎样的启示？现今的风险资本市场与1994年面临着类似的情况：大幅且快速的加息、国债收益率的拉升以及大宗商品的牛市。然而美联储所面临的环境却大有不同：通胀压力爆表、美债持续倒挂、全球主要经济体均受到衰退风险的威胁。更为重要的是随着风险资产市场的体量剧增，经济周期规律对其的影响日渐长远，并且穿插着DXY上涨带来了无风险收益的显著提升，降息注入的流动性对于风险资产市场的延后作用只会愈加明显。

加密货币市场的“硬着陆”已在许多投资者的预期之内，但若借鉴此前经验，市场的复苏恐怕还需要预期之外的更长时间。

【个人思考】

加密货币仍属于风险资产市场的范畴，但伴随周期规律的时间轮动，只会逐渐引领加密货币市场走向成熟。有意见认为未来的BTC会进化为类Nasdaq的一只高科技股，只能说这确实一种发展方向，更明确的前景是发展过程将会十分的曲折反复，以何种身份参与当下市场是更现实的问题。参与市场最简单的方式是拉长时间把握大周期，在敬畏市场的前提下也必须去感知市场，对于绝大多数投资者来说在经济周期的循环往复之下只需要保持模糊的正确便足够存活于市场。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/market-analysis/weekly-market-review-from-blofin-the-long-winter-of-deja-vu

第四篇20220714

【输出人】@Guyue

【主题】NFT 每周回顾 - ERC-721 两个值得注意的小细节

【核心内容简介】

ERC-721全称Ethereum Request for Comment-721（以太坊征求意见稿第721号）。它定义了一套代码规则，用于在以太坊区块链上记录与NFT有关的信息。它为任意的NFT指定了两个标识符：合约地址和token ID，它们的结合使得NFT真正实现独一无二。但这样的设计也有两个小细节值得关注：所有权和Metadata。

所有权的问题在于：购买的NFT实际没有出现在个人名下，恰恰相反是个人名字记录在购买的 NFT之中。作者将其概述为：“不是你的NFT属于你，而是你属于你的NFT”。由此引申带来的潜在风险是尽管存储在区块链上的信息不能被更改，但信息在被检索和呈现时则可能会被扭曲，这从根本上限制了非托管钱包正确显示个人拥有的所有 NFT。

Metadata的风险在于：ERC-721允许NFT的相关数据存储在链下并且可以被修改，因此未经所有者许可也存在metadata被篡改的可能。NFT的metadata以JSON的链接指向数据链接，具体数据则通常储存在链下、JSON链接也通常储存在链下，也就是NFT中只存储了一个指向其JSON文件的链接。举例说明要上传一个NFT的图像，需要经过四个步骤：

1.上传图像到网上并生成一个链接。

2.创建一个包含该链接以及其他相关信息的JSON文件。

3.上传JSON文件并生成另一个链接。

4.通过ERC-721合约中的URI将NFT指向第二个链接。

问题出在步骤四：ERC-721允许将NFT与一个特定URI相关联，但这个URI是可变的。标准中没有规定一个NFT的图像应该是什么样子，也没有方法允许NFT所有者确认NFT指向的图像是否是正确的图像。由此而言ERC-721智能合约的所有者想要修改其中metadata的部分，单个 NFT所有者对此是无能为力的。

究其根本，在购买NFT的行为中只是在将个人的名字写入以太坊分布式账册上的某一行。尽管构建区块链的初衷是为了消除第三方风险，但现阶段如果不依赖于中心化的服务提供商，这一行将很难被访问。同时，存储在该行上的其他信息可能会在没有个人同意的情况下被更改。由此可见现阶段的NFT并不能够像钻石一样恒久永流传。

【个人思考】

ERC-721的出世为NFT带来了原始生命力，其魅力主要来源于独一无二的特性，然而所有权问题和metadata风险证明了现阶段的NFT仍不能算作真正意义上的去中心化产品。出现问题就得尝试解决问题：本人认为首要实现合约双方的完全去中心化，其次中心化的第三方也需要通过去中心化的方式证明其有效性，相当于多出了更复杂的验证步骤，可以理解为不可能三角对效率的再次弱化。当然，如何解决这一系列难题还需要更深入讨论和更细致实践，在现实情况下实现区块链去中心化的美好初衷仍是漫漫征途。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/market-analysis/nft-weekly-recap-two-caveats-with-the-design-of-erc-721

第五篇20220716

【输出人】@Guyue

【主题】Optimistic Rollup 和 ZK Rollup 两类以太坊 Layer-2 解决方案对比

【核心内容简介】

Optimism 和 Arbitrum 是目前最重要的两个以太坊 Layer-2 解决方案，都使用了 Optimistic Rollup 技术来拓展以太坊网络。zkSync 和 StarkNet 则是目前使用 ZK Rollup 技术实现扩容的两个主要Layer-2解决方案。主流以太坊 Layer-2 解决方案 Rollup 的优势主要体现在：压缩上传以太坊主网数据，分摊交易的Gas费用；同时利用 Layer-1 区块链共识机制保证其安全性；吞吐量的增长潜力也会随 Layer-1 升级同步提高。由此费用更低、安全性有保证、性能也能够满足更高需求。

Arbitrum、Optimism、zkSync和StarkNet 技术层面差异

Optimistic Rollup 的 Arbitrum 和 Optimism 存在着一些本质差别。Arbitrum 使用链下执行的多轮欺诈证明，且应用 Arbitrum 虚拟机（AVM）支持所有 EVM 编译语言。Optimism 使用 Layer-1 执行的单轮欺诈证明，兼用以太坊 EVM 而仅能支持 Solidity 编译器。相比较而言，前者技术层面更为领先。

ZK Rollup 的 zkSync 和 StarkNet 分别使用 SNARK 和 STARK 证明机制：差别在于设置过程、可扩展性和抗量子计算机攻击能力。ZK-SNARK 必须经过一个授信的设置阶段，降低了其去中心化程度。ZK-STARK 使用可公开验证的随机数来创建无需信任的可验证系统，从而免去了对授信设置的必要，去中心化程度更高。STARK 同时具有量子弹性、计算速度和规模扩展性的优势，但现阶段存在明显的技术瓶颈，因此 SNARK 的普及度更高。

Optimistic Rollup 使用争端解决程序来保护交易安全性，ZK Rollup 则使用零知识数学证明进行交易验证。前者的主要优势是计算难度相对低、硬件要求更低，更易完善的EVM兼容而有着更高的普及度。但相对而言：前者受限于中心化定序器的信任问题存在着更高的安全风险，而且后者有着更低的提款延迟，还具备在未来启用隐私交易的潜力。基于以上特点，Vitalik Buterin 认为 Optimistic Rollup 在现阶段通用 EVM 计算中更胜一筹，但随着技术迭代，ZK Rollup 可能会有更大的发展空间。

Arbitrum、Optimism、zkSync和StarkNet 生态建设与发展规划

TVL：Arbitrum > Optimism > zkSync > StarkNet (Optimistic Rollup >> ZK Rollup)。四者的 Dapp 成熟度、社交活跃度与 TVL 的比较结果相似。

Arbitrum 主体由 Offchain Labs 负责运营，目前积极推动 Arbitrum Odyssey 的 NFT 活动为后续规划埋下伏笔。Optimism 主要通过去中心化 DAO 治理，在推出治理通证 $OP 后热度高涨，未来两年的部分重点将放在应用下一代的交互式欺诈证明、分片 Rollup 和去中心化定序器。ZK Rollup 更多的是处于基础建设阶段：zkSync 目前聚焦其 V2 Alpha 主网的发布。StarkNet 则为主网正式发布做好准备工作，值得注意的是先于 zkSync 规划了原生通证的空投。

【个人思考】

Optimistic Rollup 目前已实现一定的技术落地，Arbitrum 和 Optimism 具备着先发优势，生态建设也都初现规模，但寻找 Layer-2 解决方案新增长点的责任也主要落在了其肩头，希望在未来能够首先看到 Optimistic Rollup 的破局，由此将爆发惊人的价值。ZK Rollup 的发展则处于非常早期的阶段，幸运的是还有相当长的时间用以观察 zkSync 和 StarkNet 在技术落地与生态建设两个方向上的持续发展。个人认为 zkSync 和 StarkNet 真正的价值捕获更可能发生在下一个周期，价值体现也值得期待。

【相关链接】

https://tokeninsight.com/zh/research/market-analysis/optimism-vs.-arbitrum-a-complete-comparison

https://tokeninsight.com/zh/research/market-analysis/zksync-vs-starkware-what-s-the-difference-between-the-top-two-zk-rollups

认知蝗虫链接：

https://buidlerdao.notion.site/94957d0ab12c4d82aab8840ed7c34f96

本周前半周大框架上边界构筑明显反转结构的币种均给到做空信号；

本周下半周维持在框架下边界的币种普遍有向上的作用力，MATIC给到非常明确的做多信号。

下周展望

加密货币均以BTC走势为参考标准，BTC和GMT目前结构预期看跌；

BTC仍在框架中轨，个人现阶段不愿做空，观察BTC是否出现弱转强信号或实体跌破18900左右的短期水平支撑位再寻找做空机会。

H4旗形框架顶部构筑对三反转结构-跌破后蓄势再走成下降通道-CPI情绪面插针收敛上升楔

测试水平阻力对三跌破通道下跌-再次测试水平支撑与阻力

H4楔形往复运动-熊旗二测H4楔形上边界-流畅通道下跌-上升楔收敛测试末端

H4上直三末端牛旗-突破回踩浮盈加仓

H4对三框架往复运动-楔形圆弧顶二测上边界-末端下跌反转结构预期

H4旗形框架往复运动-上边界头肩顶反转-矩形区间整理

去中心化钱包是区块链用户普遍使用的重要工具，主要实现了资产支配和链上交互的功能。

现阶段的去中心化钱包产品面临着明确的困境：难以有效捕获价值，进而影响自身价值体现。

去中心化钱包赛道作为Web3世界的门户、理论上具备发展潜力，如何挖掘赛道内在价值并被广泛认可，则是极具探讨性与挑战性的课题。

为什么我们需要去中心化钱包？

每一个接触区块链行业的新人，当需要对自我资产进行链上的管理和交互的时候，都很难绕开去中心化钱包产品。这一看似普通但不可或缺的作用，奠定了去中心化钱包赛道的基本盘。对于圈内老鸟而言，钱包绑定地址、丰富个人的链上网络，是十分日常的操作，DID认证挑战、中心化交易所强介入等更为多元的展现形式也是层出不穷。钱包带给我们的是连接区块链的自主权，在更为开放包容的区块链环境中充分使用Web3门户——去中心化钱包，毋庸置疑是必备选项。

赛道缘起

在进入正文之前，笔者首先就去中心化钱包赛道作简要概述。早期币圈的监管合规风险始终是悬于中心化交易所之上的达摩利斯之剑，用户出于对资产安全的考虑，因此对掌握私钥的需求十分明确。早在2016年Imtoken便完成多轮融资，开启了去中心化钱包之旅，而Metamask更着力于浏览器端，头部的中心化交易所们也嗅到其中机遇，分别收购或投资了多个钱包，去中心化钱包赛道渐显群雄并起之态。

钱包之殇

我们确实需要钱包、但目前仅仅是操作的时候才会想起它，困境仍是单一体现使用价值而只能被称为工具，进而无法激发作为Web3门户的潜能。钱包赛道因为无法有效捕获价值，导致用户仍停留在钱包的表层操作，笔者认为问题主要还是出在现阶段中心化钱包产品的自我价值定位之上。

首先，多数钱包仍只是做着简单的交互功能而导致同质化严重，举例说明用着钱包A或钱包B是否有着什么核心的差异，很大可能得到的回答：并没有；其次，钱包作为许多用户资产储存的工具但没办法更进一步升级为资产管理的工具；最后，理解为基础设施的钱包赛道虽不可或缺但也容易裹足不前，想要迸发出新源泉绝非一日之功。

前景之思

用户与钱包之间的交互逻辑看似简单，但可雕琢的地方实际上是出乎意料的多。完善用户的交互体验：更人性化的防钓鱼（安全）提醒、更便捷的NFT\Token集成工具、更广泛的Dapp环境适配。简而言之是要在交互过程中尽可能做到钱包与用户之间更长时间的互动，而潜意识的增强用户粘性。不同的钱包选择的雕琢方向不同则越能够显现差异化，就此而言钱包赛道的道路也能越走越宽。

资产储存功能可以说是钱包去中心化思想的集中体现，笔者尝试以冷钱包的使用角度切入资产管理。现阶段大多数钱包产商都有配套的硬件钱包，假设用户暴露在私钥被窃风险之下，是否可以增上一些灵活的保险：提前设置多重互隔地址的资产转移、超过设定额度并向陌生地址的转移设置冷静期等等。问题在于笔者的解决方案更偏中心化思想，可选的解决方式是最开始的时候便将选择权交给用户是否需要对应服务。

以上两条更倾向于术，我们发现可选的角度很多也很重要、但效果很难说得上是立竿见影。只有真正发挥钱包赛道作为Web3世界门户的影响力、充分满足市场的真实需求，才有可能引起赛道的质变、进而提升钱包产品的价值，但这也是最为困难的。笔者浅见：基础设施之间或与不同平台是否可以建立密切联系？例如Metamask独步于PC浏览器端，由于其几乎适配于加密货币圈所有场景而建立有最广泛联系，坐拥最为广大的用户群体也有着流量变现的最大潜能。Imtoken在App端的积累用户不容小觑，虽然现实情况是现阶段的操作感受还难以与PC端的Metamask相抗衡，但若能够充分关注App端的特有需求，符合更为简便和流畅的操作逻辑，则未来必然是能够去争取的宽阔蓝海。

主要参考

https://mp.weixin.qq.com/s/SJvzJ9yPTp3m7WUuWHR_1A

本周前半周BTC与大多数山寨币种走出区间震荡，没有给到很合适的图表入场点位，少数币种如ENS、GMT的对三收敛在实盘时的方向选择上也存在较大操作难度；

后半周上直三入场点位的BTC、ETH、MATIC和DOT给到明确做多信号，但目前均接近更大级别框架上边界、尚未构筑明显的蓄势结构；

下周展望

结合上一期W+图表行情分析，目前BTC接近H4框架上边界、加息预期依旧强劲，下周更倾向于做空：可重点关注BTC是否构筑反转结构、ETH通道是否跌破以及ENS头肩顶结构是否符合预期；

现阶段整体流动性明显减弱，导致山寨币种盈亏比很差、操作难度会很高，若无十分明确的图表结构不建议尝试，多关注BTC和ETH的机会即可。

BTC本周前半周窄幅区间震荡，后半周上升楔形收敛、末端上直三突破。

ETH本周前半周同样窄幅震荡，后半周低点抬高、走成上升通道，给到小级别上直三入场点。

MATIC本周前半周区间震荡幅度更大，后半周给到标准上直三入场点。

DOT本周构筑圆弧底，前半周区间震荡，后半周低点抬高、明确上直三入场点。

AVAX本周前半周区间震荡，后半周强势通道上涨，无明显图表入场点。

ENS本周走势更为明确，前半周对三收敛，整体看成通道上涨，目前有头肩顶预期。

AAVE本周前半周区间震荡，后半周强势上升楔形顺破，入场难度高。

GMT本周对三收敛多次，入场与止损点位更为标准与明确。