前言

RuneStone 是 Ordinals 上規模最大的空投項目，總量為 112,383 個，作為改善 BRC-20 新協議，Runes 預計於比特幣減半時正式上線，並空投 Runes 給 RuneStone 的持有者，截至目前，RuneStone 的總市值已超越 BAYC，成為全鏈 的第二大市值 NFT Collection。

根據 Ordinals 的開發者 Casey 表示，相較於 BRC-20，Runes 以 UTXO 為 based，不依賴鏈下數據的操作，能夠再創建 Fungible Token 的應用上達到更簡潔高效率的效果。

符文（Runes） 協議與項目

Runes 是 BRC-20 的替代方案，以 UTXO 為基礎進行操作，解決了 BRC-20 創建大量未使用的 UTXO，造成網路阻塞的問題，Runes 預計於 2024 的 4 月 20 日比特幣區塊減半時上線主網。

Runes 協議的起源

2023 年 5 月8 日 BTC 的核心開發者發文，聲稱 BRC-20 協議造成的垃圾過多且交易頻繁，引起 BTC 網路阻塞，BTC 社群應該採取行動阻止；在之後的9 月1 日Casey 公開反對 BRC20 協議，並希望可以停止鑄造 BRC-20。

而根據 Casey 的說法，Runes 協議是比特幣網路上創建可替代性代幣的更好且更簡單的選擇，相較之下，BRC-20 代幣標準是第一個用於在比特幣網路上創建可替代性代幣的實驗性協議。

預定早期項目

• RSIC

• runestone

• The Rune Guardians

• Rune Alpha

• 同時創始人Casey 前段時間也決定部署第0-9 號代幣，具體的名字還在向社區徵集中

RGB++ 擴展與 UTXO Stack

在 BTC L1 上有 UTXO 才能操作或更新 RGB++ 的 UTXO，因此在 RGB++ 中，CKB 成了 BTC 的「執行+DA 層」，而 BTC L1 成了真正意義上的「結算層」。這種關聯性使得 RGB++ 與 UTXO 之間可以實現高效的交互操作，同時為比特幣生態系統的擴展提供了新的可能性。

RGB++ 協議

目前市面上的 BTC Layer2 大多數都是基於 EVM 解決方案，這些方案通常使用 ETH 的技術來解決 BTC 的擴容問題。然而，這種解決方案在安全性和意識形態上與比特幣主鏈缺乏強烈的關聯性。與此形成對比的是，Nervos 利用 BTC 同樣是 POW+UTXO 的天然結構優勢，並通過創新的「同構映射」技術將 RGB 的客戶端驗證范式無縫搬遷到了 CKB 之上，這就是 RGB++。RGB++ 在保證安全性的同時，也實現了與 BTC L1 的強結合。此外，RGB++ 已經在實際應用中得到了落地，開始構建生態和解決方案。

UTXO Stack

UTXO Stack 是由 ABCDE 領投的一個項目，其技術支持可以幫助開發者一鍵發行基於 UTXO 架構的 BTC Layer2。該項目同時原生集成了 RGB++ 協議能力，並通過质押 BTC、CKB 以及 BTC L1 資產來保障 Layer2 的安全性。簡單來說，UTXO Stack 可以被視為比特幣生態系統的 OP Stack + EigenLayer。

重點事紀

• Casey 4 月 1 日發布推文，創世符文 UNCOMMON・GOODS，預計在減半區塊開放鑄造，開放至下一個減半區塊

  • 參考：The index is initialized with the genesis rune, UNCOMMON•GOODS. UG has an open mint

• 擁有 1.4 Trillion AUM 的 Franklin Templeton 發布了一篇 2024 年 4 月的研究論文，其中在 Digital Assets 篇章中介紹到了 Bitcoin Ordinals 的崛起

  • 參考：The Rise of Bitcoin Ordinals

• BTC Layer 2 項目融資

  • BTC Layer 2 项目 AINN Layer2 宣布完成数百万美元融资

  • 比特币Layer 2解决方案UTXO Stack完成种子轮融资，ABCDE和SNZ Capital共同领投

附件資料

• Runestone 相關空投與優先資格

參考資料

• 《Delphi Digital 中譯版》加入比特币生态狂熱浪潮，看這一份指南就夠了

• 《ABCDE Capital Partner - 老白》为什么要投资UTXO Stack

• 《BLOCK BEATS》解读近期爆火的Runestone，与Runes协议有什么关系？

• 《BLOCK BEATS》梳理比特币UTXO、Ordinals、BRC20技术逻辑关系

• 《BLOCK BEATS》CKB与Binance AMA回顾｜比特币生态超级协议RGB++

重點摘要

• NFT 借貸相較去年規模增長 500%，nftperp 未平倉合約達 3,300 ETH，NFT 產業正在從商品化階段邁向金融化。

• 透過 NFT 永續合約，參與者可以低門檻參與、對沖持有風險、降低交易成本

• 從做市機制來區分，NFT 永續合約主要分為兩派 vAMM 與 orderbook

• 在 NFT 永續合約賽道中，有三個項目值得重點關注 nftperp, tribe3, NFEX

• 在 NFT 永續合約的設計上，關鍵機制分別為：Oracle, Funding Rate, Liquidation, Fluctuation limit。

NFT 正在從商品化走向金融化的階段

我們可以透過觀察 NFT 借貸、衍生品相關產品的生態狀況來發現，在借貸方面，從 2022 年 4 月開始有顯著的發展，一直到今年四月，各個相關借貸平台的累積借款金額已達 16.5 億美金，相較於去年，規模增長約 500%。在衍生品交易上，nftperp 的未平倉合約也穩定增長到 3,300 ETH 的開倉量。

為何需要金融化，以及 NFT 永續合約可以解決哪些問題？

金融化的好處在於能夠讓更多的人可以參與 NFT，透過較低的門檻來收藏、購買與交易，像是較為大家所知的 NFT，如 CryptoPunk、Bored Ape、AZUKI 等藍籌，都非常的價值不斐，以 2023 年 6 月的計價，約在 4 萬到 10 萬美金區間。

稍微科普ㄧ下永續合約，它是ㄧ個衍生金融商品，永續的概念主要是相較期貨合約，沒有指定交割日，只要你的合約沒有被爆倉，就可ㄧ直持有，但也因為沒有到期日，所以不像是期貨在到期日前會逐漸與現貨價格收斂，也因此需要引進「資金費用」的機制，來平衡多方與空方的開倉量，讓合約與現貨價格能夠錨定。簡單來說，永續合約就是ㄧ個讓多空雙方對賭價格方向的衍生性金融商品。

也因此透過 NFT 永續合約，參與者可以：

• 低門檻入手參與藍籌：一般大眾也能用類似零股的方式來小額參與看好的藍籌

• 對沖降低持有風險：藍籌的持有者可以透過做空套保的方式，來降低持有的風險

• 降低交易成本：可以降低在平台交易，手續費及版稅的成本磨損

透過更低門檻的參與方式，讓更多的人可以進入 NFT 市場，也可以解決 NFT 的「流動性」問題，流動性代表著在不影響市場價格的情況下，可以將資產轉化為現金的效率，當提高了流動性，資產的價格支撐會更加穩固，得以讓整個產業發展越趨規模化。

在 NFT 永續合約的賽道中，有哪些值得關注的項目？

從交易平台的造市機制來看，NFT 永續合約交易市場大致上可以分成兩個派別，分別是 vAMM（虛擬化造市商）與 Orderbook（訂單簿），兩種機制的差別主要體現在「交易的媒合效率」以及「買賣價格的準確性」。

以 vAMM 作為造市機制，在市場流動性不足的情況下，依舊能夠進行交易，但有可能會因為資金量體不足，導致大訂單的高滑點風險。而 Orderbook 則可以讓買賣雙方以指定的價格買入，缺點是媒合效率相較低，但可以大幅降低滑點風險。

以 vAMM 為造市機制的 NFT 永續合約項目

nftperp

2022 以 1700 萬美元估值完成 170 萬美元融資，建立在 arbitrum 上，交易的 Gas fee 較便宜，支援 Azuki, BAYC, Milady, MAYC, Pudgy Penguins, Punks 與 Remilio Babies 的交易，最高槓桿可以開到 10 倍，交易手續費為 0.3%，標記價格透過 NFT 價格評估協議 Upshot 集成的 Chainlink 預言機數據。產品前陣子在封測階段，想要進行交易需要填寫表單來進行審核，另外官方 roadmap 2023 有 token 空投相關規劃，在封測階段進行交易會獲得 $vNFTP，日後可 1:1 兌換 token $NFTP。

因為採用的是 vAMM 模型，所以在單邊極端市場時，會造成未平倉利潤過高，但實際上沒有如 orderbook 雙邊對做的實際流動性提供，也因此在六月底 NFT 各大藍籌暴跌期間，Azuki 下跌 60%，BAYC 系列下跌 32% 的情況下，協議累積了超過 400 ETH 的未平倉利潤，這造成 nftperp 在六七月運行中出現許多問題，也因此團隊決議在 8/1 時宣布，將會先暫停 nftperp v1 的營運，並著手升級 v2。

Tribe3

2023 年 4 月獲得 210 萬美元的融資，建立在 arbitrum 上，交易的 Gas fee 較便宜，比較特別的地方是，Trbies3 主打更多的社交與遊戲元素，像是可以組隊進行部落競爭，獲勝隊伍可以透過績效獲得相關獎品，目前支援 AZUKI, MAYC, BAYC, Captainz, CryptoPunks 與 Degods 的交易，最高槓桿可以開到 10 倍，交易手續費也是 0.3%，目前已經開放公測，同時啟動第一季的空投計畫，透過累積交易量，就能解鎖更多空投累積方式。

以 Orderbook 為造市機制的 NFT 永續合約項目

NFEX

2023 年 2 月獲得 300 萬美元的融資，由 ABCDE Capital 領投，建立在 Ethereum 上，使用者必須先存入 ETH 作為抵押品才可以進行交易，只要授權一次，後續的下單與掛單就無需上鏈，雖然降低了交易成本，但衍生出中心化的風險問題，最高槓桿可以開到 50 倍，交易手續費 0.25%，標記價格來自於其獨特的 NFEXP 指數，綜合 Blur、OpenSea、LooksRare 和 X2Y2 的地板價，並根據相應比例進行加權平均值計算 。

nftperp, tribe3, NFEX 三方綜合比較

在 NFT 永續合約賽道中，有幾個關鍵機制設計

Oracle 價格來源

Oracle 是用來實時更新 NFT 的價格，讓交易者能效率地進行交易，但因為 NFT 的 Non-Fungible 的特性，因此在定價上會比 token 還要困難，目前市場的多以 floor price 為市場定價，但在 NFTfi 當中，如果使用 floor price 最為定價可能會有ㄧ些價格操縱的風險，因此各家 NFTfi 交易所都會有不同的參數設計。

Funding Rate 資費計算

Funding Rate 的機制主要用來防止永續合約與基礎資產的價格偏離太遠，舉例來說，如果 funding rate 目前是正的，代表持有多方倉位的人必須支付資金費率給空方倉位的人，透過支付資金的方式來收斂價格，而多久收取一次費率則依各家交易所而定。

Liquidation 清算方式

交易者透過槓桿持有倉位時，必須有部分的資產作為抵押物（通常為 ETH or WETH），當價格與交易者的開倉方向相反，到達ㄧ定的臨界點時，protocol 會將抵押物進行清算，以防止償付風險。

Fluctuation limit 價格波動限制

避免閃電貸款攻擊或是保險基金遭到掏空，會限制每個區塊會有一定 % 數的波動限制，如 nftperp 為 +- 2%。

代幣空投機制與活動

nftperp’s airdrop

團隊於 8/1 宣布將暫停 nftperp v1，待日後完成 v2 才會重新開啟交易。nftperp 先前是封測階段，需要先填寫報名表來獲得封測資格，雖是封測階段，但所使用的交易貨幣都是真金白銀的 ETH。空投份額主要根據你的開單量體來做計算，每次開單至少需要維持 15 mins 才會被納入紀錄，每個月將發放總量 0.15% 的代幣（1,500,000 $vNFTP），獲得的 $vNFTP 在之後代幣 $NFTP 正式發放時可以 1:1 進行兌換，每個月可以獲得的 token 數量計算方式：你的成交量/總成交量 * 1,500,000。

怎麼操作最有效率？收斂交易的計算加成

• 當 vAMM 的價格與 index price 差了 2.5% 就會發生收斂交易，以此來激勵價格錨定

• 當收斂交易發生時，交易手續費會被大幅降低並獲得額外的成交量加成

• 收斂交易的成交量獨立計算，每月月額外的 500,000，ㄧ樣需開單至少 15 mins

幾點注意事項，槓桿與反向交易

• 槓桿倍數拉高，交易手續費也會跟著被放大，要注意手續費磨損

• 當 vAMM 價格與 index price 差距越大，反收斂方向的交易手續費會變高。舉例來說，當 vAMM 價格比 index 價格高了 5–10%，這時候你進去做多，手續費會高達 5%

相關連結

• twitter

• 官網

• 報名表單

tribe3’s airdrop

在 2023 年 5 月份開始正式公測，同時啟動 Season 1 的代幣空投計畫，主要獲得 token 的方式是累積 Tribe3 points，累積越多的 points 就能獲得到更多的 token，points 可以透過交易、社群互動與活動參與等各種方式來獲得，要開始前必須先輸入邀請碼才能開始進行交易，開始交易後首先的第一道任務是交易量需累積達 5 WETH，便可以解鎖其他 points 的獲得方式。

目前獲得 points 方式主要有四個：

• 普通交易，每 1 WETH 可獲得 10 pts

• 收斂交易，每 1 WETH 可獲得 100 pts（如果交易方向和收斂相反，則獲得 0 points）

• 邀請與被邀請，邀請朋友可以獲得 3% 的被邀請交易量累積，被邀請可以獲得 2% 的額外 points

• 參與社群互動、活動參與、生態貢獻（目前仍在規劃中）

建議操作方式

• 初次操作可以找價差比較大的標的，往收斂方向做，獲得 points 的效率最高，也比較有機會可以賺到錢，同時也能到資費。

相關連結

• twitter

• 邀請連結（開通權限並獲得 2% 額外獎勵）

NFEX’s airdrop

NFEX 有一個 CREW³ program，前往 Questboard（邀請連結）就可以透過參與各式活動來獲得 XP points，當你累積的越多 points 以及獲得 CREW³ 的角色時，在未來就可以獲得福利與空投機會。

可以參與的活動類型有

• onboard NFEX

• Boost Discord Server

• Trade on NFEX

• Daily

• Invite

• Create Content

建議操作方式

• 解任務的操作相較簡單，但驗證過程比較土炮ㄧ些，都需要透過手動截圖上傳來做驗證，而經時程有些需要驗證的關卡都會 review 好一段時間，可以先把簡單的任務都做ㄧ做。

相關連結

• twitter

• Questboard（邀請連結）

結語

NFT 市場正在走向第二階段的金融化，NFT 永續合約不僅解開了許多的交易限制，讓市場參與者有更多選擇，也讓整體市場能夠乘載更多的用戶與交易深度，加速整個市場的規模化發展。

參考加密貨幣的交易市場，根據 Switcheo Labs 的數據顯示，世界最大的交易所 Binance 每日的交易量，有超過 75% 是來自於衍生品。比較 NFT 市場現貨與永續合約的交易量，以兩邊最大的交易市場 nftperp 與 blur 來做計算，在六月的時候，nftperp 的總交易量為 6300 萬美金（@aster2709 / nftperp beta mainnet），blur 為 6.29 億美金（@hildobby / Blur VS OpenSea），計算下來永續合約占總體 NFT 現貨市場交易量的比重為 9%，相較於加密貨幣市場，NFT 第二階段的金融化仍有很大的發展空間。

但在整體機制上，NFT 的定價與交易量都要比 fungible token 還來得複雜。在定價上，NFT 的量體較小，像是大多數的 PFP 也只有 10K，所以很容易會有價格操弄的風險，在流動性的提供上也是，目前市場分成兩種造市機制 vAMM 與 orderbook，vAMM 在前期沒有什麼流動性的時候是個不錯的啟動機制，但支撐不了大規模的交易量，像是 nftperp v1 所遇到的問題，而 orderbook 雖然穩定，但在極端的單邊市場，在搓合交易上就非常沒有效率。

綜合以上，在這個 NFTfi 還相對早期的階段，建議大家可以透過小資金參與，一方面可以獲得早期參與的空投份額，並熟悉新模式的操作機制，另一方面也能避免因為產品不穩定而遭逢太大的損失。

團隊

Phi Labs 是由 Cosmos 的創始團隊在 Tendermint 孵化的團隊，由 ＠@andergri 領導，目前有 30 個員工。

代幣模型

• 安全性：透過 Proof-of-Stake 共識提供經濟安全性，代幣持有者可以與抵押代幣獲得驗證回饋。

• 治理權：抵押代幣可以參與協議的治理，並且投票權是以抵押量來衡量。

• 交易費用：為了防止垃圾內容，代幣將被用來支付在 Archway 網路上的交易費用。

• 開發者收入：開發者可以賺取協議收入的一部分，收入來自於通脹、交易費用和智能合約增值。

過去融資

在 2022 年 3 月獲得由 CoinFund 與 Hashed 領投的種子輪募資，融資金額為 2100 萬美元。其他參投方包括 1Confirmation、IDEO CoLab、Blockchain Capital、Wintermute、Figment、Chorus One、stake.fish、Lemniscap、Hypersphere Ventures 和 Cosmostation。

根據 CoinFund 的投資點評《Archway’s Developer Rewards Revolutionize How Value is Shared Across Blockchain Ecosystems》，裡面提到目前智能合約平台多專注在「可擴展性」的提高，而在「代幣經濟學」上則還有很大的探索空間，Archway 的共享收入模型，目標在創造一個正向反饋的循環系統，從激勵開發人員開始，從而帶來用戶、流動性和更多的好用 dApp。除了激勵模式的創新外， Archway 還有ㄧ些關鍵技術：

• 通過 Cosmos 的跨鏈通信協議「IBC」實現可擴展性和互操作性

• 無 Gas fee 交易，降低用戶進入門檻

• 開發人員可自行啟用的智能合約費用，賺取交互費用

銷售機制

• 估值：2 億美金

• 發售時間：6/15（需在 6/12 前完成註冊）

• 認購金額：$0.2/token，最低認購 100 美，最多認購 1000 美

• 鎖倉：40 天後解鎖 25%，往後 8 個月線性解鎖

代幣分配

參考資料

• coinlist

• Archway website

• Archway Economic Paper

• Cosmos Protocol Archway Raises $21M to Provide Developer Rewards

• Archway’s Developer Rewards Revolutionize How Value is Shared Across Blockchain Ecosystems

大部分的 Utility NFT 並沒有如 PFP 與 Gamefi 類別在圖像上有特殊性，通常多是以單一設計卡面發行，並有 ERC-721 與 ERC-1155 兩種協議格式。顧名思義，Utility NFT 本身即被賦予明訂的效用價值，常見如會員通行、數位票卷、產品使用資格等，通常由具有規劃的組織或個人發行，以長期交付承諾的價值與功能。

社群上會把 NFT 分成兩階段，第一階段的 NFT 1.0 建立在 Fear Of Missing Out 的錯失心態，機制建立在稀缺性與價格升值之上，而 utility 則是 NFT 2.0 的應用方式，機制建立在實用性、功能性與價值賦能。

Utility－Membership & Access 兩大應用

在 Web3 世界中透過 NFT 作為數位憑證來提供實際用途，如俱樂部、社群會員通行，泛指 PASS 類別的應用，目前市場上常見的類別為「會員通行證」與「工具使用資格」。

會員通行證

通常由如企業、工作室等具有組織的機構單位發行，聚集有共同性質的會員（如：藝術家、收藏家等），透過通行證辨認會員身份，以提供專屬的服務如：藝術品、PFP、合作認購與空投。相關案例如：Proof Collective、0xOG Pass、SuperRare - RarePass。

工具使用資格

類似於軟體服務的訂閱，由團隊打造出產品販售服務給使用者，以 NFT 銷售取代傳統會員付費方式，提供使用者工具使用權利，並保有會員資格轉讓權利，提供如：NFT 購買聚合器、項目數據分析、白名單抽獎、鏈上數據分析等服務。相關案例如：PREMINT、Trait Sniper、Conium。

項目案例：會員通行類別

PROOF Collective

PROOF Collective 被社群認定為進入頂級私人群組的門票，由 NFT 藝術家、藏家所形成的社群，加上初發時期 Moonbirds 暴漲、PROOF 發行的系列專案等賦能塑造龐大造富效應，PROOF Collective 身價水漲船高。

• 基本資訊

  • 項目開始時間：2021 年 12 月

  • 總發行量：1,000

• 過往歷史

  • PROOF 自 2021 年 12 月上線後，地板價自 1.99 ETH 一路飆升，於 2022 年 4 月達至頂點 139.69 ETH，超車 Bored Apes、CryptoPunks 等知名藍籌項目，但目前價格已大幅回落。

  • PROOF Collective NFT 於 2021 年 12 月發行總量 1,000 個，由 NFT 藝術家、藏家所持有並形成一個頂級社群，成員包括了圈內知名的藝術家 Beeple（Mike Winkelmann）和投資人 Gary Vaynerchuk 。

  • PROOF 本業為 NFT Podcast，節目中會採訪各個 NFT 專案、初露鋒芒的藝術家，並以不斷擴張的元宇宙框架來涵蓋各個主題，主持過很多與科技和加密資產相關的 Podcast，包括與馬斯克的面對面訪談。

  • 根據官網資訊，PROOF 社群持有 153,940 知名項目 NFT ，包含 148 個 CryptoPunks、817個 Bored Apes、5,288 個 ArtBlocks。

  • PROOF 發行同期也有發布一項生成藝術合作案：「Emotes by Heart You」。該生成藝術主要目標在於鼓勵持有者探索作品所賦予的訊息與象徵意義，促進自我接受與消除內疚羞恥。

  • PROOF 持有者除了擁有私密社群的交流身份外，也可以索著 Proof 生態系的擴張，獲得空投、白名單或是優先購買的特別待遇，如：Moonbirds、Oddities、Grails。

    • Moonbirds 為 PROOF 首個 10K NFT 專案，被視為能獲得與「PROOF Collective」相似賦能，包括白名單資格、空投及其它獎勵等。

    • Grails 為 PROOF 官方所策劃的藝術創作合作計畫，每個 season 會找 20 位藝術家來合作，PROOF holder 將會獲得 Grails Mint Pass 的空投，等到創作開始鑄造的時候，可以花費 0.05E 來進行創作的認購，目前 Grails 進行到 season 3，並在創作的選擇上新增了 Series 機制。

• 爭議

  • 「NFT Ethics」的意見領袖發表多則推特貼文質疑 Moonbirds 背後的團隊，暗指 Moonbirds 系列價格增長快速可能與 Proof 成員「刷量交易」有關，即有人在同一交易者控制的錢包之間來回出售 NFT，以推高價格。

  • 「NFT Ethics」指出 Proof 集體存在「裙帶關係」，內部人員曾向家人和朋友提供免費的會員 NFT。用戶因此擔心 Proof 內部人士操縱抽獎機制進行牟利，以及 Proof Collective 會員利用「內幕消息」購買稀有的 Moonbirds NFT 。

  • 「NFT Ethics」披露了 Proof 共同創辦人 Ryan Carson 的一段「黑歷史」—— 在經營前公司 Treehouse 時，Carson 在沒有支付遣散費的情況下解雇了近 90% 的員工。

  • 此次爭議並未有太多有說服力的證據，Proof 聯合創始人 Rose 親自出面回應 NFT Ethics 稱，「胡扯，你可以任何時候邀請我參加任何 Podcast 跟你辯論，你只是在編故事。」

  • 至目前為止，該爭議並沒有影響 Proof 與 MoonBirds 於 NFT 的地位。

0xOG Pass by 0xStudio

以藝術家優先，專注並於 Web3 的品牌孵化器。

• 基本資訊

  • 項目開始時間：2022 年 4 月

  • 總發行量：1,000

• 過往歷史

  • 2022 / 01 知名項目 3Landers 宣布將由 0xStudio 進行孵化，由 0xStudio 提供藝術以外的相關服務與技術支持，從Twitter 社群經營、Discord 社區營造，至項目發售都提供了相對完美的體驗。3Landers 的成功也成功地給 0xStudio 建立了良好的口碑。

  • 0xStudio 提供服務包括智能合約客製化開發、NFT 解決方案、代幣經濟學設計等。同時它重視安全性和透明度，推出的兩套智能合約標準「0xStandard」和「Wagyu」皆通過了Inspex 的審計，後續孵化的項目都將建立在這些經過審計的智能合約上。

  • 2022 / 04 宣布推出 0xOG PASS：一個以藝術為中心的會員通行證，允許持有者直接保證獲得 0xStudio 孵化項目的優先權益，持有 0xOG Pass 者，皆可以保證於所有旗下項目鑄造。

  • 0xOG PASS 採用一種 Two-Step Drop 的新穎發售方式，發售價格為 1.8 ETH，在初始階段僅流通280 個（100 個公售，80 個空投給 0xStudio 的早期支持者，100 個保留給未來能與0xStudio 一起 BUIDL 的0xAlumni），其餘的 720 個將在後續階段售出，每 6 小時將有一個0xOG PASS 可供鑄造，直至 1000 個 PASS 完全被鑄造完。

• 0xOG 的歷史價格於發售初期最高曾至 11.5 ETH，隨著 NFT 市場逐漸疲軟，0xOG Pass 後發行後的第一個孵化項目 Ugly People 發售價格不佳，2022/06 地板價持續降低至 2.45 ETH 左右，並於接下來幾個月失去市場關注度，價格持續探底。後續隨著熱門項目 LonelyPop 的發售結束，Dreamy 亦在市場低迷狀態下完成發售、UglyPeople 項目已 Soft Rug，0xOG 的系列專案包含 Lonelypop 在內最終皆表現不佳。

• 目前 0xOG 官網上所提供的服務為智能合約客製化、代幣經濟設計、NFT 專案的設計等，然而隨著開發工具的齊全，目前 0xOG 官方網站、Twitter 上也並無最新的發售合作對象，僅轉推過去相關專案的推文，地板價至 2023/03 已跌至 0.15 ETH 左右。

• 0xOG Pass 旗下發售項目基本介紹

  • Ugly People：Ugly People 是一個以藝術為中心的 NFT 集合，由來自街頭藝術家 Torrealba 所創作，共有 10,000 名 Ugly People 在以太坊區塊鏈上發行，團隊理念為聚集在一起開發偉大的藝術，支持 NFT 的重要慈善空間。持有 Ugly People 可以享受私有快速節點使用，以提高交易速度，並可能避免 Gas 費戰爭等，必須持有 2 個或更多 Ugly People NFT，或著某些獨特物種！

  • Lonely Pop： ****LonelyPop 是 Noinah 的大型集體藝術作品，結合過往與孤獨、優點和弱點以及對藝術的熱情進行爭辯的集合體，同時這也與 0xstudio 對賦予藝術家權力、建立核心價值觀和願景的熱情相結合。 LonelyPop 的創建旨在強調心理健康的重要性，特別是關於孤獨的挑戰。 LonelyPop 是一個以藝術為中心、以社區為中心、價值驅動的可收藏 NFT 項目。

  • Dreamy：Dreamy 尚未透露太多項目資訊，僅在 Twitter 上公布了其中的角色與其可能的發展方向。Dreamy 的藝術家 Fah 來自泰國，是一位令人驚嘆且充滿激情的插畫家，她的作品讓人感到溫暖和舒適，2021 / 06 ，Fah 在 Foundation 上發布了她的第一個 1/1 插圖。2022 年 Fah 與一部泰國電視劇合作，為“ To My Puzzle Pieces ”製作了介紹動畫和插圖，並在泰國的第 3 頻道播出。

RarePass: Genesis

RarePass #GENESIS 由 NFT 藝術交易平台 SuperRare 發行的第一張藝術創作收藏 Pass，總共有 24 個藝術家參與計畫，Card Holder 將每月收到一張 1/1 artworks 以及 Special Release 的空投機會。

• 基本資訊

  • 項目開始時間：2022 年 11 月

  • 總發行量：250

• 過往歷史

  • SuperRare 於 2018 年創立，有非常多知名的藝術家在此發跡，平台有嚴格的審核制度，擁有平台代幣 $RARE token 的持有者將有權利投票選擇開放上架的藝術家。

  • 此次的 RarePass 是平台第一次嘗試的計畫，在官網中有明確指出為 season 1，猜想為後續將有第二、三季的衍生計畫。

  • RareCard 的獲得方式是在 SuperRare 的網站上競標，其中 RarePass #1 用定時競標機制，其餘採採荷蘭拍的競標方式，每 15 分鐘價格會遞減，競標共進行 24 小時，可以透過 ETH or USD 進行購買，最終 RarePass #1 以 138 ETH 成交，剩下的卡在銷售開始一分鐘內銷售完畢，成交價格為 17.25 ETH。

  • RarePass #1 的特別之處在於：獨特的卡片設計、獲得每月編號 1 的空投創作、可以從 SuperRare 限量版 Artist 選擇一個作品，獲得 Other World #1 的限量滑板。

  • RarePass 是以一年為單位的藝術收藏體驗，總共有 24 個知名藝術家參與，如：ANNE SPALTER、OSF、XCOPY、ALIENQUEE、DRIFT、TJO …，Card holder 將每個月獲得不同藝術家的 1/1 創作，以及 Special Release 空投機會。

項目案例：工具使用資格類別

Premint Collector Pass

Web3 一站式抽獎工具：解決市場上 NFT 抽獎與驗證不方便的痛點

• 基本資訊

  • 項目開始時間：2022 年 04 月

  • 總發行量：10,000個

• 工具介紹

  • Premint 創始人 Brenden Mulligan 2021 年 10月 在推特上發布關於 Premint 的第一條推文，「它只有基礎功能，但比 Google 文檔好得多。」產品的定位是一個 Web3.0 抽獎工具，解決市場上 NFT 玩家和項目方抽獎/驗證不方便的痛點。

  • Premint 的客戶群可分為一般用戶＆項目方，分別解決痛點如下：

    • 一般用戶：引導用戶完成抽獎流程的平台，用戶可以在一個頁面完成關注項目方Twitter、進入官方 Discord、填寫地址等抽獎步驟。

    • 項目方：項目方不需要再獨自開發抽獎系統，節約了時間和技術成本，Premint 可以幫助項目方完成收集地址、驗資、自動開獎、引流粉絲獲得關注等步驟。

  • Premint 上線至今，半年多一些已協助 2,370 個項目管理用戶白名單，超過 50 萬個地址連結過 Premint，超過 180 萬的抽獎數量。

  • Premint 具體提供給一般持有用戶的功能包含：

    • 協助追踪熱門的項目

    • 根據持有的 NFT 自動推薦可以參與的抽獎活動

    • 優先參與 Premint 網站新功能的測試

    • 客製化 NFT 日曆，可以顯示平台上所有項目的註冊和鑄造時間

    • 訂閱收藏家週報，了解最近 NFT 項目的趨勢

    • 用交易版稅補貼持有者，讓持有者以折扣價格購買 NFT 獲得獨家發售的購買權

  • Premint 亦發行 Premint Creator Pass，提供給更大型的項目方，給予更高級的功能：

    • Premint Creator Pass 是一個消耗品，欲使用高級功能必須燒毀該 Pass

    • 項目方可以使用 Premint 平台提供的更加高級的抽獎功能，例如：驗證抽獎用戶的Discord 身份、設置抽獎用戶錢包餘額門檻等等。

  • 市場狀態

    • 至 2022/06月為止，市場上當時目前並沒有與 Premint 同賽道的競爭者，地板自 0.25E 發行後，價格一直穩定在 1E 以上，NFT 持有者數量亦十分健康，作為 NFT 工具類的標竿之一。

• 然而隨著市場上的類似工具逐漸完善，眾多挑戰者逐步挑戰 Premint 的地位，其中包括 Alphabot、HeyMint、MintParty 等各方服務。除了 NFT 抽獎工具外，各服務亦開始加強如「NFT 社區管理工具」的細分領域，並支援多鏈的 NFT 如 Solana 與 Polygon 的項目等。

• Premint 在如此夾擊下自 2022/07 月也開始針對 Solana、Tezos 的 NFT 提供支持，並針對 Discord 整合、更細緻化的抽獎條件、機器人防範等新增多樣的更新以面對接踵而來的挑戰者與競爭者。在此競爭下 Premint 在 2022 年仍完成超過 5 千萬次的抽獎註冊成就。

• 然而隨著 NFT 市場的低迷、相關工具的競爭下，這個由 Premint 開創的「 NFT 抽獎工具」賽道也逐漸失去其競爭優勢，截至 2023/03 為止，Premint NFT 的地板價格已跌破發行價，滑落至 0.23 ETH 左右。

Trait Sniper Lifetime Access NFT

NFT 數據查找平台：發行終身 Pass 解鎖平台工具更多實用功能

• 基本資訊

  • 項目開始時間：2022 年 04 月

  • 總發行量：3,333個

• 工具介紹

  • Trait Sniper 為 NFT 市場中知名老牌項目，提供項目數據查詢、稀有度查詢等功能。於 2022 年 4 月發布發行終身 Pass NFT，並分為 Alpha（3000個 / 0.2ETH）與 Genesis （333個 / 2ETH）兩種等級。

  • Trait Sniper Alpha Pass 提供包含更方便的交易界面、NFT 日曆、Alpha 群組、錢包偵測、Gas 客製化設置等相關功能。Genesis Pass 則能解鎖更多功能，如即時稀有度排名、批量競價模式、自動買入與私人創世群組等四項功能，其它賦能皆與 Alpha Pass 相同。

  • 在 Trait Sniper 的產品路線圖上，規劃共分成五個階段：

    • 小型 NFT 項目的發售平台：提供小型 NFT 項目技術支持，包括建議、社區營造、提供工具、創建和智能合約審核，以及廣告曝光與稀有度查詢。

    • 白名單交易市場：Trait Sniper 擁有高流量和知名度，大多數項目都為通行證持有者提供白名單。通行證持有者將能夠使用 $SNIPE 購買一些最佳項目的白名單

    • 交易所聚合器：NFT 的訊息碎片化並不僅限於交易工具。Trait Sniper 會是第一個也是唯一一個可以處理 LooksRare、Gem 和 X2Y2 等新市場的整合型工具。

    • 質押：Trait Sniper Holder 持有者都可以進行質押以獲取 $SNIPE 代幣。除了在白名單市場中使用之外，$SNIPE 代幣還將用於解鎖功能並參與即將推出的 NFT 購買平台。

    • 未發售 NFT 購買：團隊有許多 NFT 市場的交易想法，具體內容於下階段公佈。

• 市場狀態

  • 至 2022/ 06 月為止，市場上與 Trait Sniper 同賽道的競爭者有 Conium、AlphaShark 等工具，地板自 0.2E 發行後，價格一直穩定在 0.3E 左右，相對競爭者較多。2022/10 月Trait Sniper 創始人 Kiraa 被謠傳跑路，後 Kiraa 解釋 Trait Sniper 團隊遇到的財務困難，因資金管理不善耗盡了大部分的資金。

  • 對於用戶來說，該服務之可用性與功能並不會受到影響，但工具當時規劃的相關願景由於人力縮編的關係，目前產品並無太大的改進。

  • 另外隨著 Opensea 內建的數據分析、稀有度排名等功能逐漸完善，在 Trait Sniper 上的功能都已經在各大 NFT 交易平台中內建整合，導致其功能效益逐漸失去優勢，Twitter 上也較少相關開發資訊，而是以抽獎活動為主。截至 2023/03 月為止，地板價已滑落至 0.03 ETH，已非第一線 NFT 產品，並失去市場的主要關注。

Coniun Pass

鏈上數據網站：持有 Pass 可享有平台提供的各種進階功能

• 基本資訊

  • 項目開始時間：2022 年 03 月

  • 總發行量：6,300個 ;

• 工具介紹

  • Conium 是一個 NFT 鏈上數據網站，提供包含：持有者報告、持有者活動紀錄、藍籌指數、交易趨勢、最新交易狀況、媒體資訊、NFT 稀有度價格查詢、圖表資料等。

  • Conium Pass 相對於免費版本主要差異在基於原本功能上，提供更多的資源或是數據資料，例如：提供所有項目的持有者報告、不限時間的持有者活動數據、Mint 即時數據等、NFT 底價與特質價值評估等。同時 Coniun Pass 可以獲得 Coniun 未來虛擬角色專案的白名單。

  • Coniun Pass 每週還會得到一個 C-BOX，裡面可能會有白名單禮物、贈送 NFT、1/1 的藝術家 NFT、或是虛擬角色所需的配件，主要取決於與 Conium 合作的項目。

  • 2022/06 月市場上與 Conium同賽道的競爭者有 Trait Sniper 、AlphaShark 等工具，相對競爭者較多，歷史高價曾經來到 1.6E 上下。持有 2 個 Coniun Pass 的持有者將被列入即將推出的 PFP avatar 項目 ERA 的白名單。

• 市場狀態

  • 在熊市期間，Coniun Pass 相對起 Trait Sniper 的團隊表現較佳，Coniun 團隊透過 Alpha Caller Bot、白名單抽獎、新聞介紹、C-Box 持續賦予持有者價值、定期更新其對外公關資訊。同時其 PFP 項目 ERA 也如路線圖所規劃持續進行開發與發售中，2022/12 月除原本的 Conium Pass 持有者外，亦開放官方表單提供白名單申請，2023/02 開始發送白名單得獎通知。

• 相較起 Trait Sniper、Premint 作為一個純粹的 NFT 工具，截至 2023/04 Conium 的整體社區發展更像是基於一個共同社區利益所發展出的資訊交換平台，並由執行團隊提供 Alpha 、參考的關注依據與交易工具。截至目前，熊市的狀態下 Conium Pass 仍有 0.2E 的地板價格，可見其社區對於團隊的信心程度。

相較於如 SaaS 等訂閱機制，透過 NFT 來執行 Utility 有哪些優劣？

過去我們所熟悉的各種應用工具，如：adobe, tradingview，都是透過統一的定價，針對不同的方案內容來進行選擇與訂閱，與上述大多的案例相同，產品的主體都是軟體服務，那透過 NFT 來作為獲客與收益來說，除了流量紅利外，還有哪些好處？以及相對應的有哪些壞處呢？

Pros: 透過 NFT 來作為發行的加分項

對使用者來說

• 自由度高：可以自由轉讓，包括短期租借或是借予他人使用。

• 附加價值：如產品與品牌發展順利，在使用過程中 NFT 價值將順帶增長。

• 特別優勢：若 NFT 為限定，可以提升工具創造的 Alpha 門檻，不易外散。

對服務方來說

• 獲得冷啟動資金，在發行服務之時即可募集到一筆初始資金。

• 若市況良好，能夠有持續的二級市場收益。

Cons: 透過 NFT 來作為發行的減分項

• 使用者購買的服務可能與功能性有所衝突

  • 當服務是以限量的 NFT 來進行發行時，除了有需求的用戶之外，也會有許多期待價格上漲的投資者購買。用戶使用服務時的期待，是以穩定且合理的價格持續使用服務；但投資者則是希望該 NFT 的價格能夠持續往上成長，帶來一定的投資報酬，Membership 機制會讓不合格的投資者，用很高的試錯成本進入市場（如 140E 的 Proof），會讓社群走向負循環。

  • 因為 NFT 所帶來的價格浮動，會讓真實需要服務的使用者難以直接取用產品服務，對於功能性的產品定位服務來說，對於使用者與產品方皆非長期益處。

• 對於服務發行方來說，預期營收從穩定轉不穩定收入

  • 一次性發行的 Membership 是買斷機制，讓團隊能一次獲得好幾輪的營運資金，較容易使團隊失去競爭意識。若是傳統的訂閱制服務，將會帶來穩定且持續的可預期現金流，也會鞭策團隊持續努力迭代好的產品。

  • 但若轉為透過 NFT 發行的形式，則代表的服務方的收入轉為銷售的一級市場一次性收入，與持續性的二級的交易分潤。其中後者將非常的不穩定，會受到太多不可控的因素影響，像是整體市場的大環境、ETH 幣價的跌落或甚至是交易平台的相關政策，都會有可能影響此部分的持續性收入。

  • 尤其現今來看之後，在 NFT 熊市的狀態交易量低、且幣價低都讓二級市場的收益與過往差異大，這將對團隊營運造成非常大的影響。

能夠長久營運、持續增長，是用戶與產品團隊的共同目標

綜合上述的案例來看，我們可以發現，以功能性為定位的 NFT 產品，多隨著市場轉弱而逐漸淡出，原因除了營收不穩定之外，也因目前市場的週期變化速度快，用戶在市場的使用需求也會動態調整，過去兩個月火熱的功能，可能在下一個月便不符合用戶所需。

而以會員效用為定位的產品，像是 RarePass 的機制，以階段性的方式，滿足短期的市場需求，產品從募資到交付，在 6-12 個月之間就可以完成，可以避免掉市場週期的不穩定性。而 Proof Collective，雖然是永久性的會員憑證，但透過生態系持續經營與延伸，讓既有的會員社群能夠成為新產品的種子用戶 如 Moonbird，作為新項目冷啟動的開始。

產品的關鍵在於市場匹配與獲利模式，無論是會員通行還是工具效用，當產品無法創造穩定的營收，便有極大的可能需要停止營運。NFT 作為數位資產的好處在於，稀有彰顯、移轉自由與跨生態的可交互性，較適合會員形式的服務。而功能形式的服務，或許可考慮將服務分成不同層級，對於一般大眾仍採用穩定營收機制，而針對高級或是忠誠的 vip 用戶，則可透過 NFT 的稀有性與可交互性，來創造尊榮感與實際應用價值。