稳定币远非数字货币的又一次迭代——它代表着互联网在金融民主化道路上的下一个重大飞跃。正如互联网从根本上改变了信息获取方式，稳定币也必将重塑全球金融服务的可及性，实现无缝、无边界的价值转移。金融服务的可及性，如同教育、清洁水源和可靠信息一样，理应被视为一项基本人权。稳定币有潜力兑现这一承诺，将数十亿金融服务不足的群体带入全球经济主流。

然而，即使对利他目标漠不关心者，也应从纯粹的实用主义和资本主义视角，密切关注稳定币崛起与金融普惠的意义。当今的传统金融和加密市场常似零和博弈的战场：投机性的模因币交易、向非专业的国际投资者推销高风险公司债，或使深陷困境的经济体（如阿根廷）背负不可持续的债务负担。这些做法或能带来短期利润，却不可避免地限制了长期的经济潜力与稳定性。

赋能方能实现真正可持续的经济增长。唯有通过提升金融服务的可及性、改善教育机会并拓宽经济选择，才能释放全球人口的潜力，实现真实且可持续的经济扩张。肯尼亚移动支付平台M-Pesa的开创性实践便是明证：它通过赋能储蓄和创业，助力近20万户家庭摆脱极端贫困，显著提升了国家的经济生产力。同样，在美国，从纯现金交易转向数字支付的小微企业，交易额通常能增长10%-15%，直接提升了其收入与增长潜力。

零工经济在此提供了一个贴切的类比。优步（Uber）和爱彼迎（Airbnb）等平台通过扩大车辆和住宿供应，显著降低了价格并提升了可及性。同理，稳定币通过扩大金融服务供给、降低成本并消除消费者与企业的参与壁垒，有力地促进了金融普惠。我们亦可将其与人工智能（AI）近期的突破相类比，AI极大地提升了人类生产力与创造力。历史上，类似的生产力飞跃——如工业革命时期——通过使商品和服务更普及、更可负担，显著改善了人类福祉。

此外，金融普惠的社会效益已有充分佐证。经历包容性经济增长的社区，其公共安全和整体生活质量均得到切实改善。研究表明，经济发展项目——如社区复兴和定向就业计划——能显著降低犯罪率并培育更健康的社区环境。在费城，旨在振兴经济的举措直接助力暴力犯罪率显著下降，这有力证明了广泛的经济机会如何塑造更安全、更具韧性的社会。

稳定币通过降低跨境交易的成本与壁垒，尤其惠及自由职业者、数字游民和零工工作者。调查显示，全球自由职业者对稳定币支付存在强劲需求，近三分之二的人表示相较于传统本地货币更青睐稳定币。来自新兴市场的自由职业者和数字工作者，过去受限于传统金融基础设施的匮乏，如今得以无缝参与全球劳动力市场，提升了生产力与经济前景。

金融普惠不仅具有伦理上的感召力——它更是经济层面的战略要义。稳定币凭借其高效与普惠的特性，提供了释放全球人类潜能与经济活力的必要工具。

原文：

https://x.com/gizmothegizzer/status/1927849497457009143

Perena 花瓣将整合美国短期国债收益，成为 Solana 上首个同时提供 AMM 流动性和国库券收益的稳定币。

👉https://app.perena.org 邀请码激励：OHSFXJ

1. 香港证监会表示，根据将于 2023 年 6 月 1 日生效的制度，所有在香港经营业务或向香港投资者积极进行推广的中心化虚拟资产交易平台将需要获得证监会发行的牌照。同时，将允许个人投资者在证监会许可的交易所交易大市值代币（BTC、ETH）。

2. 香港财政司将拨款 5000 万元发展 Web3 生态并成立虚拟资产发展专责小组。

3. HashKey 宣布已获得香港证券及期货事务监察委员会的批准，旗下 Hash Blockchain Limited（HBL）可开展虚拟资产平台外场外交易业务（OTC），进行交易平台以外的虚拟资产交易业务。

4. 此前香港盈透证券允许其专业投资者客户（可投资资产超过 800 万港元的个人或资产超过 4000 万港元的香港居民机构）可在平台交易BTC\ETH。

5. 前沿有理资本旗舰基金（Flagship Fund SP）的第二次升级（Uplift）已获香港证监会批准，其是现行香港发牌制度下唯一采用多策略并获得正向回报的加密货币对冲基金

6. 印尼方面：印度尼西亚计划今年建立一个由国家支持的加密货币交易所，最早可能在 2023 年年中成立，并将由一家私营公司而非政府运营。

DeFi & Layer2

1. 截至2/25，全网 DeFi TVL达486亿美元。其中，Lido 占全网质押总额的 17.54%，TVL 为 85.3 亿美元，以太坊上质押锁仓量占比约 99%

2. 借贷协议 Compound III 已部署至 Polygon，Ethereum于2月初部署完毕

3. OKX Chain 优化代币经济，OKX Chain 将继续每九个月将区块奖励减半，直到 2028 年流通供应量将达到2100万 OKT

4. Uniswap 已支持通过 ERC-20 代币购买 NFT，用户可使用任意 ERC-20 代币直接购买 NFT，而无需将其兑换为ETH。V1版本目前仅支持单一代币购买NFT

5. 截至2/25，Frax Finance 质押的以太坊frxETH已超 10 万枚（~1.71亿美元），Lido质押的sETH约83.6亿美元。此外，Frax社区通过将稳定币 FRAX 更改完全抵押的投票，包括：1. 提高 FRAX 抵押率至 100%；2. 保留协议收入以支持抵押，包括暂停 FXS 回购；3. 授权每月购买 300 万美元的 frxETH 以支持抵押。

   https://snapshot.org/#/frax.eth/proposal/0x6d43531f54de3d52ad439dcb6c56e3eae1b833fceb4d484dcb3b20be070ca25d

6. Rollup的商业模式 - 挣矿工费差价，平台币的新赋能？

   用户在Rollup上发交易，需要支付矿工费A1，这些矿工费，本质上是先支付给Rollup运营商的。而对Rollup运营商来说，需要定期将Rollup上的交易批量打包上传到ETH-L1，这需要支付一笔矿工费B1。 差价：A1-B1 https://mp.weixin.qq.com/s/4bEBJHbh5mhTUqruC_7BUg

7. 用户在Rollup上发交易，需要支付矿工费A1，这些矿工费，本质上是先支付给Rollup运营商的。而对Rollup运营商来说，需要定期将Rollup上的交易批量打包上传到ETH-L1，这需要支付一笔矿工费B1。 差价：A1-B1

   https://mp.weixin.qq.com/s/4bEBJHbh5mhTUqruC_7BUg

8. Aribitrum One Network 独立用户超 260 万，总交易笔数逾 1.2 亿，ETH存入额为2,222,690（~36亿美元）

   https://dune.com/gas101/arbitrum-dashboard

9. Coinbase 推出以太坊 Layer 2（OP） 网络 Base 测试网，且公布了L2 网络 Base 生态合作伙伴近 60 个，包括 Chainlink、Aave 和 SushiSwap 等。

   Base纪念NFT铸造数量已达14.5万枚，预计27号结束可达20万枚。

   Base 建立在开源 OP Stack 之上，不会发行专用代币。

   Coinbase 将与 Optimism 合作构建 OP Stack。

   Base是基于OP Stack构建的一个全新 L2 区块链。Base将把部分交易费收入返还给 Optimism Collective国库。

   Coinbase 及其 Coinbase Ventures 将推出 Base 生态系统基金，以在种子轮前阶段对基于 Base 的公司和组织进行投资。

   https://www.coinbase.com/blog/introducing-base

   Optimism Goes m̶u̶l̶t̶i̶ Superchain — The Optimism Collective (mirror.xyz)

10. 详解“超级链”概念：Base只是Optimism的小“野心”

    “超级链”是一个 L2 网络，OP 链（OP Chain） 是超级链中的单个链。

    与多链设计不同的是，OP 链是标准化的，旨在用作可互换的资源，这将使开发人员能够构建以整个超级链为目标的应用程序，并抽象出运行应用程序的底层链。

    https://www.odaily.news/post/5185317

11. 解读摩根大通的「DeFi 机构」外汇交易 - Onyx 

    Onyx 在 Polygon上进行代币化存款（非稳定币/法币）交易，Onyx 虽没有使用私有区块链，而是选择使用公共区块链，但却是一个私有的许可协议，有链上身份和其他控制措施，使交易成为可能并符合规定。

    https://mp.weixin.qq.com/s/SFZ4BL47rA0dRhlk99iUug

12. 理解 ERC-4626 概念及潜力：如何在 DeFi 内创造指数级可用性和资本效率？

    ERC-4626 采用 Vault 创建过并使其标准化，这对用户体验极为重要并利于了流动性的增加，也意味着用户将代币存入 Vault 中能够得到 Vault 策略代币化版本，类似于 Vault 策略 LP 代币。

    https://frogsanon.neworder.network/articles/the-future-of-erc-4626

13. Jump Crypto与Oasis通过逆向攻击追回12万枚ETH的Wormhole被盗资金

    Jump Crypto与MakerDAO生态产品 Oasis 合作，攻击了可升级的Oasis 合约，将抵押品和债务从攻击者的金库中转移到自身金库，从而从 Wormhole 黑客的金库中追回了被盗资金。（魔法打败魔法）

ZK / EVM / GameFi

1. Filecoin宣布其虚拟机 FVM 将于 3 月 14 日在主网上线

2. ZK 基础设施初创公司 Polyhedra Network 完成 1000 万美元融资，Binance Labs 和 Polychain Capital 领投。产品包括支持跨链资产和数据传输的 zkBridge、用于零知识凭证验证的DID解决方案，以及加速 ZK-Rollups 的 paraPlonk 可扩展性解决方案。

3. 零知识 (ZK) 硬件初创公司Cysic完成了600万美元的种子轮融资，由 Polychain Capital 领投，Hashkey、SNZ Holding、A&T Capital、ABCDE和Web3.com Ventures等投资者跟投。

   Cysic致力于设计先进的 ASIC 芯片来帮助减少 ZK 证明生成时间，目前已经完成了基于 FPGA 的 POC 设计工作。根据 POC 结果可以证明 Cysic 的 ZK 硬件加速能力已经处于行业领先的位置。

   https://www.panewslab.com/zh/articledetails/7562f35v.html

4. 链游平台WEMIX将推出基于EVM等效ZK Rollup扩容网络 WEMIX Kanvas

   WEMIX Kanvas将分两阶段部署，首先是带有ZK Fault Proof的Optimistic Rollup，然后演变成EVM等效ZK Rollup

   https://www.prnewswire.com/news-releases/wemix-unveils-wemix-kanvas-evm-equivalent-zk-rollup-301749790.html

5. Folius Ventures：抽税制商业模式更适合Web3游戏

   按照玩家游戏强度和生产时间进行阶梯式定价

   多元混合币制模糊和复杂化资源产出成本，加大非线性和强制性消耗

   允许暂时的超额利润空间存在，又要不断调试全盘游戏概率、铸造/拆解方程、及平衡性消灭长期的全局最优解。

   https://www.theblockbeats.info/news/35018

NFT

1. NFTScan 正式发布 NFT Portfolio 产品，用户可以自由查看任意钱包地址在多链 EVM 区块链网络上的 NFT 持仓、NFT 抵押与链上交互记录。

2. NFT 永续期货 DEX nftperp 总交易量为84,352.844枚ETH（~1.35亿美元），交易笔数3500+

   https://beta.nftperp.xyz/stats

3. NFT 借贷平台 PaprMeme 完成 300 万美元融资，Coinbase Ventures 参投。PaprMeme由四名Coinbase前员工创立且部署于Coinbase L2网络Base，同时PaprMeme不提供直接的点对点借贷，而是采用一种基于其原生代币构建的新颖机制。

   https://www.theblock.co/post/212605/former-coinbase-engineers-launch-nft-lending-platform-with-coinbase-funding

4. 美联邦法官认定 NBA Top Shot Moments NFT 符合被视为证券的要求。美联邦法官用了豪威测试 (Howey Test) 来确定 NFT 是否属于证券。该裁决不是最终判决。Dapper Labs尚未官方评论，但此举可能是未来最初于2021年在纽约南区的美国地区法院提起对Dapper Labs的诉讼继续进行。

5. 自Blur在2月14日开始向用户空投原生代币BLUR以来，CryptoSlam已经检测到至少价值5.77亿美元与Blur相关的洗盘交易。一些Blur用户一直在使用不同的钱包向自己出售NFT，以获得BLUR并积累空投积分。Blur没有机制来防止这种情况。

   At least US$577 million of Blur-linked NFT sales are wash trades, CryptoSlam says (forkast.news)

6. Nansen 分析师 Andrew Thurman发推称：截至2月25日，中国台湾歌手黄立成在 48 小时内共计抛售 1010 枚 NFT，总计获得 11680 ETH（约 1860 万美元）。据悉，本次抛售活动中包括 90 枚 BAYC、191 枚 MAYC、114 枚 AZUKI 和 308 个 Otherdeed NFT 等。

   黄立成在抛售后又迅速回购了 991 个 NFT，可能是计划在将部分利润落袋为安的同时，又可以通过频繁交易获取巨额 Blur 空投。

7. 所谓麻吉（黄立成昵称）飞轮：1、麻吉本就持有大量的蓝筹，在Opensea大量的交易、Blur的挂单、bid在第一轮空投里轻松获得184万个$blur，到手就卖掉了一半，60万美元入账。2、麻吉持有的蓝筹在$APE空投时候，同样获得了大量的空投，然后他将BAYC + $APE 组合质押，继续生息$APE。3、通过以上两个步骤，他积累了大量的ETH可用，他将这些ETH拿到blur的bid池子，参与bid，目前积分已经刷到全球第一，32,370分，如果按第一次空投计算，这已经是超百万美元。4、最终所有的$bur和$ape，他都会转换成ETH，然后继续购买蓝筹。5、循环。

   https://twitter.com/Blockanalia/status/1629238583297990658

提案主要关于Cosmos Hub节点为消费者链提供安全（Repulicated Security：原称Interchain Security）

术语说明：Interchain Security是一个协议系列的名称。这里讨论的功能属于这个系列，但更准确的说法是 "复制的安全"。在过去，它被称为Interchain Security v1，或ICS，但今后我们将它称为Replicated Security。

提案总结

Cosmos Hub正在升级其安全系统，增加一个名为Replicated Security的新功能。这将允许Cosmos Hub向其他区块链提供其强大的安全性，这些区块链被称为 "消费者链"。用经济攻击来审查或控制消费链的成本与审查或控制Cosmos Hub本身的成本相同。这意味着消费者链可以从Cosmos Hub的安全中获益，而不需要维护自己的验证器集。

Replicated Security通过IBC协议工作。消费链会定期收到包含Cosmos Hub最新验证器集的IBC数据包，并利用它来更新自己的验证器集，有效地复制Hub的验证器集。这意味着，Cosmos中心的验证人质押atom后可以同时验证多个链。

作为对这项服务的交换，消费链应该将他们的一部分费用和通代币发送给Cosmos Hub的验证者和委托者。然后，这些代币将被列为Cosmos Hub的质押奖励的一部分。

软件细节 更新内容

1. 添加Interchain-Security v1.0.0供应商模块。更多细节见ICS规范。 (gaia) 将cosmos-sdk提升至v0.45.13-ics。详见 CHANGELOG.md。

2. 将 ibc-go 升级到 v4.2.0。详见 v4.2 发行说明。

3. 将 tendermint 升至 0.34.26。详见 CHANGELOG.md。

4. 将 packet-forward-middleware 提升至 v4.0.4。

5. 增加E2E ccv测试。测试涵盖了提供者模块引入的新功能，通过治理建议添加和删除一个消费者链。

6. 增加集成ccv测试。引入Interchain-Security的并实现Gaia作为提供者链。 链上升级过程 当网络达到停止的高度时，Cosmos Hub的状态机程序将被停止。经典的升级方法需要所有验证者和节点操作者手动用新的二进制文件替换现有的状态机二进制文件。

另外，节点操作员可以使用Cosmovisor工具来自动交换二进制文件。Cosmovisor还包括在交换前自动下载二进制文件的功能。关于Cosmovisor的文档可以在这里找到。如果你有兴趣尝试Cosmosvisor的模拟本地升级，请看本地测试网的文档。

潜在的风险因素

尽管已经进行了非常广泛的测试和模拟，但由于新功能的潜在缺陷或错误，Cosmos Hub始终存在着遇到问题的风险。在出现严重问题的情况下，验证者应立即停止网络操作。

Cosmos核心贡献者将在Cosmos Developer Discord的#validators-verified频道中与验证者协调，制定并执行一个应急计划。这可能是一个带有修复功能的紧急版本，或者建议考虑中止升级并恢复到之前的gaia版本（v8.0.1）。

治理投票

1. YES - 你赞成将这些更新添加到Cosmos Hub。

2. NO - 您不赞成将这些更新添加到Cosmos Hub中。请在Cosmos Hub论坛上说明原因。

3. NO WITH VETO - "NoWithVeto "投票表明一项提案要么（1）被认为是垃圾邮件，即与Cosmos Hub无关，要么（2）不成比例地侵犯了少数人的利益，要么（3）违反或鼓励违反目前由Cosmos Hub管理规定的参与规则。如果 "不同意 "的票数超过总票数的三分之一，该提案将被否决，存款将被烧毁。

4. ABSTAIN（弃权）--您希望为法定人数做出贡献，但您正式拒绝投票支持或反对该提案。 附录。

$ATOM的价值捕获

预计使用Replicated Security的消费链将在 "ATOM经济区 "中紧密合作。这预计将产生滚雪球效应，Cosmos Hub将确保越来越多的高价值去中心化协议的安全。目前，一些著名的项目，如智能合约平台、AMM、几个流动性质押供应商和其他项目已经表示有兴趣使用Cosmos Hub的Replicated Security。

Replicated Security也可以用来推进 "中心极简主义 "的事业。Hub的任何新功能，即使是Hub的核心功能，都可以作为消费者链来启动。这使得Hub可以更好地扩展和分离发布周期，使新功能的部署更快。

入驻消费者链

这个治理建议不会自行启动任何消费者链。相反，它将只向Cosmos Hub添加必要的代码，以启用复制的安全性。为了启动，每个消费者链必须提交他们自己的治理提案，以便单独进行投票。

预计在推出之前，消费链将参加Cosmos Hub的Replicated Security测试网，进行他们自己的测试网，并接受知名审计师的审计。

一旦消费链提案通过，Cosmos Hub验证者可以开始运行消费链并获得奖励。只有当超过三分之二（按权力）的Cosmos Hub验证者决定运行消费链时，消费链才会启动。

脱离消费链

一旦消费链开始运行，验证者可以因为共识错误而被砍掉和监禁，比如停机和在消费链上重复签名。

在任何时间点，三分之一的Cosmos Hub验证者（按功率计算）将能够立即停止运行消费链：消费链将停止运行，并且没有一个验证者会因为停机而被砍掉。

消费链的退出将有强大的社会规范来保护双方，任何形式的强行退出只有在协议失败或攻击等极端情况下才会被协调。

对于正常情况，将提出一个单独的治理建议来移除一个消费链，这将允许Cosmos Hub验证者停止运行它。

进一步的资源和信息。 存档链接 IPFS pin的未删节提案文本 论坛讨论 论文和详细的功能解释 为复制的安全性做准备 治理导向的削权与自动等价削权 测试和审计 非正式的系统审计小组的结果 锁链游戏及其他方面的发现 ICS软件测试

By GavinL

前言

尽管整体市场情绪低迷，但不妨碍我们关注一些新DeFi协议的推出和布局，提升认知为下一轮做准备。近期关注到两个不错的借贷协议，TimeSwap和zkLend。其中TimeSwap已上线并开启了一些奖励活动，而zkLend将于7月开启Artemis白名单测试活动。

ps: 之前写过一篇关于TimeSwap的文章，可点击查看。

本篇Mirror将介绍下新一代借贷协议- zkLend。

zkLend

zkLend - 基于Starknet的Layer2借贷协议，是结合zk-rollup的扩容技术和以太坊的安全性等特性的新一代协议。zkLend提供了两种产品：为机构客户提供许可和注重合规的借贷产品Apollo，为DeFi用户提供无许可服务的借贷产品Artemis。

值得注意的是：zkLend会对用户的抵押资产（tokens）进行资产评级并定期审查更改对应借贷率。如：判定某资产是否可作为抵押/借贷，是否可抵押借贷其他资产等。zkLend会将资产大致分为3级（A-B-C)，评为的A级资产可抵押借贷评为A、B、C级的资产；B级资产只能抵押借贷评为B、C级的资产；C级则只能抵押借贷与自己同级的资产。

产品

1. Artemis - 面向DeFi用户，无需许可的货币(借贷)市场，支持多币种(含长尾资产)的借贷。

   1. 提供流动性：用户通过存储资产而对市场提供流动性赚取收益，协议对存储的资产会给予用户zTokens凭证(无锁定期，可随时申赎）。

   2. 借贷：用户凭zTokens可进行抵押借贷。

   3. 闪电贷：借款人在没有任何抵押的情况下，仅需支付一定手续费便可利用储备池的流动性来利用市场上的套利机会赚取收益。

      除了市场套利外，用户还可利用闪电贷避免抵押品清算、抵押品互换等。

   4. DeFi协议融资：zkLend将能够为选定的DeFi协议提供已担保的贷款，即允许协议以更高的价格获得循环信贷额度，从而使其资金效率比目前的流动性引导和流动性即服务模式更高。

   5. 杠杆&做空等。

      Artemis采用动态利率模式

2. Apollo - 主要面向机构用户，需许可的货币(借贷)市场，仅支持少数优质资产的借贷。

   1. 白名单机制：机构用户只有经过协议的审核才能进行相关借贷。如需进行KYC, KYB, AML和CFTd等合规审核。

   2. 现金管理：为机构用户提供相比传统银行更高的收益并帮其对冲通货膨胀风险。机构用户可以以USDC或其他稳定币的形式出借他们闲置在银行的现金，同时允许其在任何时候撤回他们的头寸，并避免与其他加密货币资产相关的价格波动。

   3. 借贷：白名单机构用户可存储协议内的任意资金池，从而提供相应流动性；相应的，其也可凭持有的zkTokens进行贷款。

      机构用户通过提交申请表的方式进行无抵押/部分抵押贷款。

关于利率：Artemis采用动态利率模式，Apollo采取固定利率和动态利率两种模式。在动态利率中，每种资产（Token）都有一条基于当下市场利用率的独立的利率曲线。

关于清算：未偿还贷款并超过其借款能力的借款人将按市场利率进行清算。但zkLend清算人可只偿还超过借贷能力的那部分贷款头寸，只要他们持有正确的抵押品类型和足够的金额来支付借款人贷款的部分，并足以支付交易费用。清算人可以不断调用清算合同直到用户的贷款头寸回落到他们的借款能力之下。

关于价格预言机：zkLend致力于整合内部和去中心化的预言机（如Chainlink），定价信息将与TWAP Uniswap V3 Oracle数据进行验证。其中TWAP的时间范围也将被设计和调整，以过滤掉潜在的价格操纵（即来自闪电贷款）。

Tokens

1. ZEND：为zkLend的治理代币，持有用户可通过质押成stZEND获得治理权和收益。

   $ZEND 总量为1,000,000,000，其中35%为质押&分配奖励，32%为社区生态持有，18%为私&公募投资者持有，15%为团队及其顾问持有。

2. zTokens：zkLend在用户存储/抵押其资产后给予的凭证，代表对一个 基础资金池的所有权。随着资金池的累积利息，zToken使持有人在赎回时有权获得越来越多的相关资产。

   ps: $stZEND & $zTOKEN 可随时申赎兑换。

融资资讯

2022年3月底宣布完成由Delphi Digital领投的 $5M 种子轮融资，其他主要投资者包括StarkWare、Three Arrows Capital、Genesis Block Ventures、Alameda Research、CMS、MetaCartel DAO、DCVC、Amber Group、TPS Capital、Ascensive、D3Web Capital、4RC和SkyVision Capital，以及其他天使投资者等。

重要时间节点

2022/06 发布 Artemis 测试网白名单 （截至目前为止，暂未公布） 2022/07 启动 Artemis 测试网 2022/08 智能合约代码审计 ** 2022/09 Artemis 主网上线 **2023 Q1 启动 Apollo 测试网

总结

虽然借贷属于中低频交易，但搭建在安全性最高的以太坊链上，并结合zk-rollup的扩容技术让协议更加符合市场的发展。Anyway，希望zkLend在上线后能激起市场浪花，产生涟漪效应。

https://zklend.com/documents/20220407_zkLend_WhitePaper_v1.0.pdf

https://medium.com/zklend/artemis-product-reveal-starknets-native-money-market-protocol-403f8da7aca3

By GavinL

前言

在Web3中，任务发布平台的存在让众多区块链项目能一体式的发布任务和报酬，让项目贡献者们能快速地知晓、认领任务/工作并获得报酬，并且项目方也能清晰知晓任务的进度等。毫无疑问，这一Web3细分赛道是值得关注的！

个人认为市场上目前有两类Web3任务发布平台（项目策展类和项目建设类） 。项目策展类指项目方在平台上举办任务活动来宣传、拉新、留存等，像银河、兔子洞这些；而项目建设类指项目方在平台上发布开发/设计/营销/管理等任务让用户有偿地完成，像Dework、Parcel这些。

这篇文章将简要介绍市场上已有的这些任务平台。

Project Galaxy

Project Galaxy - 旨在帮助Web3开发者及其项目利用发放凭证数据(POAP/NFT)来构建更好的产品和社区。

用户通过完成Project Galaxy与项目方发布的任务活动来了解&交互项目，同时Project Galaxy凭借建立的凭证数据网络和DID (Decentralized ID) 系统记录用户的链上链下行为，为项目方后续筛选出真实的社区用户进行Token空投等激励活动。

Project Galaxy通过记录用户的链上链下数据成为策展商，为项目提供策展平台发布任务活动，从而为项目筛选出真实率更高的产品反馈和留存率更高的用户。

Token: $GAL (max:200,000,000)，已上线各大CEXs。

融资情况：1. 2021年5月中宣布完成种子轮融资，由Multicoin Capital、Divergence Ventures、Hard Yaka、Blockchain.com Ventures、IOSG、Draper Dragon、Multiplex Ventures和Fifth Era及部分加密货币项目的创始人共同参投。

2. 2022年1月底宣布完成$10M融资，Multicoin Capital和Dragonfly Capital领投，Spartan Group、Sky9 Capital、Coinbase Ventures、Binance Smart Chain Growth Fund、Folius Ventures、Solana Ventures、Jump Capital、Alameda Research等VCs参投。

RabbitHole

RabbitHole - 旨在让用户通过自己在链上与项目的交互行为去赚取项目代币（即Learn to Earn）。

RabbitHole同样运用了与ProjectGalaxy一样的凭证数据网络和DID (Decentralized ID) 系统去记录用户的链上链下行为，成为项目策展商。

首先，RabbitHole帮助项目方在其平台上发布交互任务，用户则用其资产进行交互（存储，兑换，质押和提供流动性等等）体验。用户在任务完成后则可获得项目方提供的代币或者NFT奖励。 ps: 交互任务一般都有官方教程。

Token: 未发币。

融资情况：1. 2020年12月初宣布完成一轮融资，由Collab Currency领投，参投方包括Slow Ventures、Castle Island Ventures和freeCo，以及若干个人投资者。

2. 2021年6月底宣布完成$3.6M种子轮融资，Electric Capital、ParaFi Capital和Collab Currency等VCs参投。

3. 2022年2月中宣布完成$18M A轮融资，Greylock和TCG Crypto共同领投。

Noox World

Noox World - 旨在为用户创造Web3成就的Soulbound NFT，同时帮助项目策划和情境化链上交互。 ps: Soulbond NFT可简单理解为不可转让且唯一的NFT，个人理解是用户DID的代币化。

Noox World根据用户的链上不同项目的交互行为（如交易、治理、提案等）给予用户独有的成就NFT (Noox Badge)，该NFT代表了用户对该项目的贡献/成就，给予用户地址独有的社交标签。同时项目方开展后续空投或其他激励计划也能更加精准实施。

Noox World目前在以太坊链上进行封闭测试阶段，后续正式上线后将链接其他公链。

Token: 未发币。

融资情况：1. 2022年4月宣布完成$2M种子轮融资，Collab+Currency领投，ElectricCapital、Sfermion、SamsungNext、POAP和Alphanonce参投。

Dework

Dework - For the Contributor Economy，旨在为项目方和贡献者建立一个去中心化的任务管理和赏金平台，以透明的方式管理任务和奖励，并帮助新成员加入。其目标是成为“Web3领域的Trello和LinkedIn”。

项目方在平台上将任务和奖励展示出来后，社区贡献者按照任务认领流程完成工作。其中任务认领流程为：自行申请-审核通过-规定时间完成-发放奖励。目前Dework平台已支持近300个区块链项目，如0xPolygonDao、PandaDAO、Nation3、CityDAO、Gitcoin、JuiceboxDao等。

Token: 未发币。

融资情况：1. 2022年6月宣布完成$5M种子轮融资，Paradigm和Pace Capital联合领投，前Coinbase首席技术官Balaji Srinivasan和Polygon创始人Sandeep Nailwal等参投。

Parcel

Parcel - For the Contributor Economy, 旨在帮助DAO和开源项目通过其提供的网络实现支付和资金管理自动化，其客户包括SynthetixDAO、Compound和Aave等。该笔资金将用于开发DAO协议，帮助DAO构建具有激励机制的资金管理模块。

Parcel现已服务2500+贡献者，帮助DAO和开源项目发放任务赏金$120M+。

Token: 未发币。

融资情况： 2021年9月初宣布完成$2.5M种子轮融资，Dragonfly Capital领投，Scalar Capital、A Capital、Compound、Consensys、6th Man Ventures参投，天使投资人包括Audius的Cooper Turley、PoolTogether的Leighton Cusack和Mythos Capital的Ryan Sean Adams等。

注：Parcel完成由TheLAO、Consensys、Volt Capital、LongHash和其他公司参投的$500k的pre种子轮融资。

Layer3

Layer3 - For the Contributor Economy，旨在建立一个赏金平台，让用户可以通过执行各种任务来赚取“治理代币”，从而鼓励用户为DAO做贡献。

Layer3主要有三种模式：1. 赏金 - 用户通过使用Web2平台和Web3协议，立即赚取加密货币和XP；2. 竞赛 - 与其他贡献者竞争获得XP和项目治理代币；3. 项目 - 寻找长期、高影响力的方式为Web3社区做出贡献。

目前已与National、Dune、Syndicate、SSV、Arbitrum等DAO/协议合作，在平台上发布有偿任务。

Token：未发币。

融资情况：2021年9月底宣传完成$2.5M种子轮融资，ParaFi Capital领投，Electric Capital、Lattice Capital、6th Man Ventures、Red Beard Ventures和Mirana Ventures参投，天使投资人包括Balaji Srinivasan、Synthetix的Kain Warick和Rari Capital的Jai Bhavnani。

Kleoverse

Kleoverse - For the Contributor Economy，旨在为DAO/协议和贡献者建立一个工作平台。Kleoverse后续将上线Proof-of-Talent、Validation Network等产品功能记录贡献者的工作结果，为贡献者建立其链上“简历”和声誉。

Kleoverse目前已与600多个DAO和50多个协议开展了合作，帮助DAO和开源项目发放任务赏金$30k+

Token：未发币。

融资情况：暂无。

DappBack

DappBack - 旨在为有需求的DAO/协议提供展策平台（类似银河），用户通过完成任务收集金币换取Tokens/NFTs。

ps: 通过完成DappBack的项目的任务来学习Web3和获得1级NFT徽章只是一个开始，也是决定DappBack会给你多少奖励和哪些奖励的重要部分。

Token：未发币。

融资情况：暂无。

CharmVerse

CharmVerse - DAD管理平台，为DAO建立一个任务工作平台，贡献者通过链接钱包/Discord后输入工作间URL进入工作平台（UI类似Notion）。ps：CharmVerse目前处于Beta阶段，任何人均可建立工作间体验。

Token：未发币。

融资情况：2022年6月初宣布完成$3.8M种子轮融资，Spartan Group、Culture3、Red Building Capital、OpenSea Ventures、Alliance DAO、Orange DAO、Builder Capital 和 POAP Ventures、Global Founders Capital、Tensility Ventures 和 GSR Ventures 等参投。

Samudai

Samudai - DAO管理平台，旨在通过一个多合一的聚合平台实现整个DAO/协议与贡献者间的无缝协调。

ps: Samudai计划在7月中旬左右推出小规模Alpha测试版本，在年末进行公测。现可前往官网留个人信息等待Alpha测试体验。

Token：未发币。

融资情况：2022年6月初宣布完成$2.5M Pre-Seed轮融资，A&T Capital、FTX Ventures、Sino Global Capital、Coinbase Ventures、Lunar Ventures、Paradigm Shift Capital、Coinbase CTO Balaji Srinivasan、Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal 等参投。

Daolens

Daolens - 由Vikram Aditya和Apoorv Nandan于2022年1月创立。与Dework、Pacrcel相类似，Delens旨在帮助企业进行入职、贡献管理等工作来简化DAO的运营流程。

Token：未发币。

融资情况：2022年6月初宣布完成$5M融资，Nexus Venture Partners、Better Ventures和iSeed II领投，Coinbase董事会成员Gokul Rajaram、Polygon联合创始人Sandeep Nailwal、Solana联合创始人Raj Gokal、Animoca Brands副总裁Simon Doherty和Tribe Capital联合创始人Arjun Sethi等参投。

Utopia Labs

Utopia Labs - 与Dework、Parcel相类似，为DAOs提供一个公开透明的运营平台发布任务、组织贡献者、自动发放赏金薪酬等。

Utopia现已上线Ethereum\Optimism、Arbitrum、Polygon和Avax网络，已与1Inch, UMA Protocol, Zora, Opyn, Mirror, City DAO, Badger DAO, , VitaDAO, FIAT DAO, Mirror, New Order, Nouns DAO等众多DAOs/协议合作。

Token：未发币。

融资情况：2022年6月初宣布完成$23M A轮融资，Paradigm领投，Kindred Ventures 、Circle Ventures、Gusto、Coinbase Ventures、Infinity Ventures Crypto、Distributed Global和Fourth Revolution Capital及多名区块链协议创始人参投。

Pyme

Pyme - 类似银河、兔子洞，贡献者通过测试项目、社交媒体宣传项目获得Tokens/NFTs奖励。

Token：未发币。

融资情况：暂无。

最后

任务平台帮助DAOs/协议一站式管理、发布任务并发放代币/NFT/POAP/赏金等，同时结合DID、声誉系统记录贡献者们的链上贡献，帮助DAOs选择各种任务的合适人选。

也许目前这些平台大多仅仅支持区块链项目，还不能解决我们现实中实际问题（如解决跨国工作者的薪酬领取）。但随着Web3中的不断尝试和创新下，Web3总有一天会走进我们的现实生活！

ps: Web3任务发布平台项目或有遗漏，欢迎补充。

*以上均无投资建议 DYOR

参考文章：

https://docs.galaxy.eco/

https://mirror.xyz/noox.eth/bhI8re02JtQQ78UbXi-4dLpmiuNtCVEfDymSd1XAYt4

https://mirror.xyz/0x761996F7258A19B6aCcF6f22e9Ca8CdAA92D75A6

https://parceldocs.gitbook.io/parcel-docs/

https://docs.layer3.xyz/layer3/

https://www.daolens.com/blog/why-dao/

NFT借贷平台的意义在于让用户的NFT资产效率更高，就像我们现实生活中的不动产可以去银行抵押借贷一样，让自己的手中的资产利用率更加高效。更重要的是，NFT借贷平台的出现让NFT市场更加完善，提高的市场风险抵御能力，NFT被人诟病的资产利用率问题也能一定程度上得到解决。

以下是个人搜集到的NFT借贷平台（排名不分先后)，简要介绍下平台的融资情况、细分方向以及NFT抵押品类。

Perion：专注于链游NFT资产的借贷协议，于今年1月完成$8.6M融资，Alameda、Framework领投。

MetaStreet：于今年2月中完成$14M融资($3M 种子融资和$11M 初始协议流动性), Dragonfly领投, 项目还未上线.

MetaLend：于今年4月底完成$5M种子轮融资, PanteraCapital领投, 项目处于测试阶段.

X Carnival：于今年5月中旬完成2.0测试网测试。此外，XCarnival推出的以太坊点对池借贷产品 XPawn 支持包括BAYC、CloneX、Moonbirds、Doodles等三十余种NFTs，保留了质押者的NFT所有权，支持其领取各类空投，并设置了清算基金，最大程度保护质押者的资产。

AFKDAO：于今年5月完成$3M私募融资，参投方包括AC Capital、YGG SEA等VCs参投；4月完成种子轮融资，DFG、GBV等VCs参投.

AFKDAO旨在使用轻量级可兼容的ERC-721创建可委托的NFT资产，以构建NFT的DeFi基础设施，增强NFT的借贷功能.

项目还未上线，代币$AFK近期在进行IDO.

Flowty：于今年4月底完成$4.5M融资, Greenfield1One和LatticeCapital领投, 项目已上线.

目前该平台仅支持NFT项目 NBA Top Shot的抵押借贷，后续将增加更多FLOW生态NFT的抵押借贷.

Pine Protocol：于今年5月中完成$1.5M融资，Sino Global Capital和Amber Group等领投，项目已上线.

截止写稿时，Pine支持29个NFTs，TVL达 $995,194.09，LTV在30%-60%之间.

JPEG'd：于今年4月底启动，专门支持 Cryptopunks 的点对点池NFT抵押借贷平台. 当前Punks抵押个数为72个，TVL~$9.12M，LTV max~30%.

Drops DAO：于今年5月初已正式上线主网，为NFT资产提供即时贷款的借贷平台，LTV~60%. Drops目前支持5个NFT项目：BAYC，MAYC，CryptoPunks，Otherdeed 和 Moonbirds.

ps: Drops已开放 Yuga Labs 借贷池，持有BAYC、MAYC 和 PUNKS NFT的用户可进行流动性挖矿.

BendDAO：第一个点对池的NFT抵押借贷平台，存款人向贷款池提供ETH流动性，赚取被动收入，而借款人可以使用NFTs作为抵押，立即通过贷款池借入ETH。

目前支持BAYC、Punsk、Azuki等7个NFT项目，TVL: 89,829.21 ETH. BAYC持仓数量达291个，MAYC数量达378个，Punks数量达47个，Azuki数量达143个.

ps: BendDAO 近期已通过合约代码审核，也是近期NFT市场上较为首选的NFT借贷平台。

Arcade：于去年完成由Pantera Capital 领投$15M A轮融资，是一个点对点撮合的NFT抵押借贷平台。

Arcade由贷方设定好单笔借贷的各项细节，借方再来评估是否值得匹配。当贷款到期后，如果贷方可以如约履行还款及利息支付，wNFT 将原路返还给贷方，如若不然，Arcade 也有一套类似于 DeFi 的违约处理程序，以保护借方的利益不受损失。

NFTfi：上线于2020年上半年，支持抵押借贷的NFT项目众多，近期支持Moonbirds NFT作为抵押品且部分贷方对此提出愿0息借贷。NFTfi允许用户抵押NFT，以换取$WETH&$DAI贷款。

信息点

• SecondLive 于本周宣布了与非洲区块链 Cassava Network 的战略合作关系。

• BombCrypto 将于5月23日上线亚马逊模式 (融合+护盾修复机制等)。

• Era7: Game of Truth 将于链游公会 ATTM Game Guild联合举办 ATTM × Era7 冠军赛，5月25日截至报名。

• Crababa 本周迎来两大事：1.子网Swimmer网络上线，资产迁移；2.BattleGame于周一正式上线。

• The Sandbox 与内容制作商 Studio Dragon 达成合作，计划构建基于 Studio Dragon 知识产权的 K-Drama 元宇宙。

• BNB Chain在其官网公布5月BNB Chain链上明星DApp名单，Move to Earn应用 STEPN 位列首位，该项目当前日活用户已达到70万。

2.链游融资资讯

• 元宇宙社交平台 May.Social 完成$3M天使轮融资，Mask Network、Folius Ventures等参投。

• 加密VC A16z 推出$600M基金 Games Fund One, 专用于游戏初创公司。

• 链游初创公司 N3twork Studios 完成$46M A轮融资, Griffin Gaming Partners领投, 资金将用于目前两款链游的开发。

• Animocabrands旗下的3A级机甲格斗链游 Phantom Galaxiesg 完成$19.3M的NFT私募融资。

• 据福布斯报道，游戏行业咨询公司 Digital Development Management（DDM）发布电子游戏行业投资报告，电子游戏行业的投资交易在 2022 年第一季度创下 35 亿美元的新纪录，区块链游戏领域产生 17 亿美元的私募投资，约占投资总额的 48%，其中不包括 ICO 或者代币公募等形式的区块链相关项目融资。

• 链游开发公司 Awkay Technologies 的 AA 级游戏 The Unfettered 完成$2.5M融资。

• 链游工作室 AzraGames 完成$15M融资, a16z领投, Coinbase等参投。筹集资金将用于推出其首款战斗RPG游戏“Project Arcanas”。

• 链游公司 Awkay Technologies 旗下区块链游戏 The Unfettered 完成 250 万美元融资，Vendetta Capital 和 Icetea Labs 共同领投。

3.链游公会资讯

• 链游公会 EarnGuild 宣布与链游 KingdomRaids (RPG) & SolChicks (RPG) 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 Polkastarter Gaming 宣布与链游 Mecha Morphing (策略类) 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 Avocado DAO 宣布与元宇宙链游 Arcade Galaxy (虚拟世界) 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 Polkastarter Gaming 宣布与链游公会 Gamic Guild & Japan Gaming Guild 达成战略合作伙伴关系。

• 链游公会 Merit Circle 宣布与元宇宙链游 Axes Metaverse (虚拟世界) 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 3D Gamers Guild 宣布与链游公会 ProLeague.gg 达成战略合作伙伴关系。

• 链游公会 Yield Guild Games 宣布与非洲Web3基础设施项目 CassavaNetwork 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 IndiGG 宣布与链游 Undead Blocks (射击类) 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 SenGuild 宣布与链游 CyBall (足球类) 达成合作伙伴关系。

4.NFT市场资讯

Web3数据市场项目Jasmy旗下物联网平台 Jasmy IoT 与Jasmy赞助的足球俱乐部 Sagan Tosu 合作设计和开发粉丝代币NFT，计划利用基于用户行为积累的数据，使用动态NFT技术来改变粉丝代币的外观。

• 未来博物馆（Museum Of The Future）与币安NFT合作，推出首个NFT系列The Most Beautiful NFTs in the Metaverse。

• NFT加密借贷协议 Pine Protocol 宣布完成150万美元种子轮融资，Sino Global Capital、Amber Group和Spartan Group领投。自2月推出alpha版并于2022年4月底正式推出产品以来，Pine平台已促成超过200万美元的贷款。

• Aave 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 在 Permissionless 大会上表示，Aave 目前正在内测使用 NFT 作为抵押品进行借贷的功能。

• 奢侈护肤品牌莱珀妮将与数字艺术家 Carla Chan 合作推出 NFT 艺术系列「Space Beyond」。

• 据 PeckShield 预警监测，CyberConnect、Moonbirds、PROOF、RTFKT、Memeland 等多个 NFT 项目的 Discord 疑似遭遇攻击，提醒用户注意安全。

• 足球媒体平台 OneFootball 将帮助德国甲级联赛推出足球 NFT。PS:2023-24 赛季德甲联赛OneFootball是官方指定合作伙伴。

• 索尼音乐成立RCA唱片大中华区分部，将探索NFT和元宇宙等领域。

• 说唱歌手Snoop Dogg与电音先驱Steve Aoki合作发布首张NFT EP“Alpha Doggz Da Da EP”。

• 音乐流媒体 Spotify 正针对一小部分艺术家进行测试，帮助艺术家推广他们现有的第三方 NFT 产品，如商品和门票，测试数据将决定是否将该功能面向所有艺术家推出。

5.市值Top10加密资产数据统计（稳定币除外）

截止写稿时，本周全球加密货币市值1.34亿美元；BTC价格~$30.0k，市值占市场的42.9%；ETH价格~$2.0k，市值占18.2%。ps:BTC市值占比曾突破45%，达七个月以来的高点。

在经历上周400亿美元的LUNA/UST项目过度膨胀并崩溃和LFG出售了8万枚BTC后，Tether 1美元的挂钩价出现承压，稳定币供应收缩了75亿美元，加密市场疲软。

• 其中，在UST脱钩消息的推动下，市场暂时对Tether（USDT）的挂钩质量产生了担忧情绪。USDT兑美元价格短暂下跌至0.9565美元的低点，然而在24小时内恢复至正常水平，目前保持0.998每美元的汇率，两者差价较小。

• Glassnode数据显示数据：持有1枚以上BTC的地址数量超过84万，创历史新高；处于亏损状态的BTC地址数量（7日MA）达到历史新高，约180万。

6.DeFi热点资讯

• 机构加密货币交易所LMAX Group首席执行官David Mercer称，尽管最近UST和LUNA崩盘引发市场混乱，但该交易所的巨鲸客户似乎相对没有受到影响。上周四通过LMAX Digital进行的交易达33亿美元。

• 加密货币综合服务提供商 Coins.ph 完成 3000 万美元 C 轮融资，Ribbit Capital 领投。

• 加密货币交易服务公司 Elwood Technologies 完成 7000 万美元 A 轮融资，高盛与 Dawn Capital 领投。

• 韩国税务机关准备向 Luna Foundation Guard（LFG）追加征收 1000 亿韩元（约 7800 万美元）税款，因为虽然 LFG 在新加坡成立但实际管理在韩国国内进行，所以被视为韩国法人。

• 韩国律师事务所 LKB & Partners 将代表普通投资者向首尔都市警察局提起诉讼，决定起诉 Terraform Labs 创始人兼首席执行官 Do Kwon，LKB & Partners 还决定对 Do Kwon 的财产提交临时扣押令，以便在首尔南区检察官办公室扣押它们，此外 LKB & Partners 也在考虑起诉另一位 Terra 联合创始人 Daniel Shin。

• 据 CoinDesk 报道，韩国风投公司 Hashed 或在 Terra 事件中损失超 35 亿美元。且据韩国当地媒体报道，韩国有超 20 万名投资者持有 Terra 相关代币。

• Tether 发布一季度审计报告表示，其一季度的商业票据持有量减少至 201 亿美元，较上一季度减少约 17%。该报告还显示，截至 2022 年 3 月 31 日，Tether 综合资产达 82,424,821,101 美元，超过其综合负债。此外，Tether 对美国国债的投资有所增加，从 345 亿美元增至 392 亿美元，增幅超 13%。

• 加密货币交易平台 FTX.US 推出股票交易服务，将于周四开始为少数美国用户测试股票交易功能。据悉，用户可使用稳定币 USDC 进行注资，FTX.US 不收取任何佣金及交易费用。

编译：BlockBugle - Luo

在很长一段时间里，公共区块链只被看作是Visa或Mastercard等传统中心化金融交易处理者的直接竞争对手。在对这两者进行比较时，通常会考虑两个关键因素：一个系统每秒可处理的交易数量和每笔交易的成本。

虽然明确的数字往往差别很大，但有一点是肯定的：直到最近，甚至没有区块链协议可以接近Visa的TPS（交易/秒）。现在，Solana和其他协议已经接近于匹配其速度。不过，像比特币和以太坊这样的最著名的链还是落后了很多。为了理解这个规模，VISA能够达到数万个TXs/秒，而对于比特币来说，这个数字大约是5个TXs/秒，以太坊是15个TXs/秒！

基于这些数字，你可能会问为什么有人要为区块链技术而烦恼。好吧，我们正在经历一个巨大的悖论：区块链，即使比传统的同行慢得多，仍可以为你提供更快和更便宜的发送和接收资金的整体体验。也许就目前而言，使用借记卡来支付你的杂货仍然更方便。然而，只有通过加密货币，人们才能在几分钟内不顾任何司法管辖区，以2美元左右的费用转移价值10亿美元的资产。

我知道这个例子听起来无关紧要（但还是会发生），即便大多数人们没有这么多钱，所以这有什么关系？区块链交易的优势确实主要体现在大数字的操作上。但作为一个例子，对于在国外工作的个人来说，这仍然是一个非常方便的方式，把资金寄回给他们的家人。

总之，TPS不是本文的主要焦点，而是它的副产品。TX费（交易费），有时被称为加油费（Gas Fees），这才是是真正的交易所在。在使用Visa的情况下，交易费用是由公司规定的，有一定程度的灵活性，会让他们为不同的客户协商出稍微不同的费用。而在区块链协议的情况下，基于网络上存在的需求程度，TX的成本通常是动态结算的。

如上所述，区块链每秒的交易量很低，所以如果你想让你的交易更快得到处理，你必须给网络 "小费"，以便优先处理你的交易。这个过程因协议而异，但你几乎总是会遇到一个基于当前需求的机制来验证区块链上的交易。

当网络被需求淹没时，这种机制有时会导致每笔交易的疯狂成本。因此，具有讽刺意味的是，低交易手续费用的倡导者之一正是以太坊的创始人Vitalik Buterin，而以太坊是最臭名昭著的一条链（因为它的交易手续费用太高了）。

交易手续费用需要低于0.05美元才能被真正接受！。Vitalik在回复Ryan Sean Adams的一条推文时回复到。Adams的推文显示了在第二层网络上交换代币和发送ETH的货币交易手续费用。

区块链交易手续费究竟应该多低才合适？

与以太坊第1层可能达到的天文数字相比，以太坊第2层的费用在技术上是不存在的，特别是在被炒作的代币或NFT下降的时候。

例如，在Yuga Labs最近的销售中--他们为他们的Otherside Metaverse出售土地--用户仅仅为铸造他们的土地NFT的汽油费支付了大约2个ETH（或6000美元）。

一些人呼吁，用于铸造这些NFT的智能合约缺乏优化。

Ethereum Layer1 的地位如何？

Ethereum 是否正朝着正确的方向发展？

事实是，在以太坊完全过渡到以太坊2.0，利用股权证明、分片和其他技术之前，交易手续费问题仍然会不时地出现。

正如Vitalik Buterin在他最初的推文中提到的，整个以太坊网络已经取得了进展。以太坊在过去几年中所承受的高额手续费用问题，只是表明该网络在开发者和用户中的广泛采用。

当看到以太坊上的现有项目和正在建立的项目时，其他区块链似乎被稍微抛在后面。当然，这都是由于以太坊的先发优势。

要让在以太坊上构建多年的开发者转移到另一条链上并不容易。

区块链何时能成为常态？

正如我在文章第一部分指出的那样，传统的交易供应商目前在较高的TPS和看似较低的最终用户每笔交易成本方面处于领先地位。第一个属性已经开始失去其优势。第二个属性也可能很快变得无关紧要；像Arweave这样的连锁店已经有提供零TX成本的举措。

将这些演变与四大信用卡供应商向其供应商收取的高额费用结合起来，你可能会找到一个答案：在未来，转向区块链平台（甚至完全使用DeFi）可能对供应商更有意义，并为大型和小型企业提供更多收入。

作者：Zach Zukowski

编译：BlockBugle

关于Crypto代币经济学

在过去的几个月里，我们经历了寻求其代币经济模式指导的项目数量的激增，通常被称为 "代币经济模型（代币经济学）"。我们认为代币经济模型是加密货币项目中最强大的方面之一，我们与我们的投资组合公司密切合作，设计最佳的代币经济模型。我们希望分享我们的见解，帮助新兴的Web3企业家做好准备。在评估了一千多个不同的项目及其经济模式后，无界资本的团队确定了几个关键的重点领域。

激励机制设计

代币经济模型是一种调整网络中参与者激励机制的工具。确定生态系统中的每个参与者需要什么行为，以使网络实现良性循环，这是非常重要的。同样重要的是设计合适的代币激励机制，以鼓励理想的市场行为。有很多设计不当的代币奖励被那些想以牺牲项目的长期健康为代价来最大化其短期收益的人所利用的例子。Farnam Street Media Inc.发表了一篇优秀的文章，解释了三个加密货币前的案例研究，其中不良的激励设计使问题恶化，而不是解决这些问题。

引导网络效应

代币是一个强大的工具，可以鼓励生态系统参与者的行为，否则在达到临界质量的用户之前不会发生。在加密货币发明之前，与网络有关的公司需要大量的营销预算，以加入足够大的用户群，使其网络开始有机地产生足够的价值来吸引新用户。今天，加密货币项目可以利用代币激励措施，鼓励用户的行为，以提高网络的效用，实现网络效应。Andreessen Horowitz的合伙人Chris Dixon有一条精彩的推特，解释了这个概念（基本思想是：在网络效应尚未发挥作用的引导阶段早期，通过代币奖励为用户提供财务效用，以弥补本地效用的不足）。

例如，除非人们有朋友看他们的故事，否则Snapchat不会有很多活跃用户。他们可以使用代币来鼓励用户继续创造内容，并让他们的朋友加入进来。同样，如果没有司机，Uber的乘客会非常少，如果没有乘客，司机也会非常少。他们也可以使用代币来奖励参与的乘客和司机，或者奖励他们推荐的朋友。

生态系统激励措施

生态系统激励机制是代币经济设计中最具创造性的部分之一。生态系统激励措施的例子包括：活动奖励、贡献者奖励、流动性挖矿奖励、质押奖励、合作伙伴和空投。

生态系统激励代币应该由一个独特的智能合约来管理。这使得用户可以信任代码，而不是信任个人来持有和分配生态系统激励代币。在代币分配中，这个桶应该始终拥有最大份额的代币分配给它。我们建议生态系统激励代币在5-10年内分配，以确保激励措施的长期可行性。

但也有项目建议将生态系统激励的分配率与协议使用情况挂钩，例如，当网络上出现更多的交易量时，分配更多的代币，而当网络上出现更少的交易量时，分配更少的代币。我们最喜欢的创新模式的例子包括Helium（HNT）的净释放，它确保协议永远不会用完HNT代币来奖励热点主机，方法是将每期收集的费用在下周线性分配给热点，以及Planetwatch的回收箱，它将每期所有未开采的代币放入一个桶，用来增加有资格参加未来奖励期的参与者数量。

价值分配

每个协议都必须定义协议向其代币持有人分配价值的方法。我们最喜欢的框架之一是我们所说的协议自有财库（POT），所赚取的费用在财库和项目的开发者之间进行分配。治理代币持有人控制着POT中的资产，并可以通过治理过程释放这些资产。POT上的资产为每个代币提供内在的价值支持。治理代币除了POT中的资产外，还为代币持有人提供了无形的价值。因此，相对于POT中的价值，治理代币应该以溢价交易。

与在协议之外分配价值的模式相比，我们通常更喜欢POT框架。将价值保持在POT内，允许代币持有者通过自动复合他们的投资来保持他们在协议中的现有份额。如果价值直接分配给各个代币持有者，那么就需要手动重新存入分配款以保持相同的头寸大小。此外，直接分配往往需要增加代币持有人的会计工作。

我们提出了一种新颖的价值分配方法，称为自主提供流动性方法（APL），最初是在与Meld Ventures的Michael Cotton的头脑风暴会议上提出的，他在Algomint上实施了这种模型的一个版本。代币不是燃烧协议所赚取的代币，而是被送到国库，然后与另一个硬币（ALGO或稳定币）配对，并作为流动性添加到自动做市商（AMM）上。这使得POT的价值增长并产生收益，同时增加项目代币的流动性。自动将国库资产转化为治理代币的流动性，也消除了使治理代币可直接赎回POT中的流动性的要求，因为代币持有者总是通过在AMM上出售他们的代币获得更多价值。与OlympusDAO的协议拥有的流动性相比，APL不要求外部市场参与者向POT提供他们自己的流动性。相反，POT本身永久地提供自己的流动性。

Algorand的原生原子转移功能促进了APL模式，使协议能够进行代币互换，并将收益作为流动资金加入到单一交易中。这消除了协议在互换和增加流动性交易之间被提前占用的风险。

另一种流行的模式是买入和烧毁模式，协议使用交易费用来减少协议代币的总供应量，这（在其他条件相同的情况下）导致每个代币的价格更高，因为每个代币代表了协议的更大比例所有权。我们认为APL优于买入和卖出，因为它利用Web3工具，如AMMs，将协议费用转化为流通供应的减少，以及代币流动性的增加。

多代币模式

对于绝大多数项目，我们建议只发行一个代币。多个代币会让市场混淆，无法识别哪个代币会累积价值，而且往往会降低协议的品牌价值，因为不再有一个明确的方式来投资品牌。通常情况下，治理代币应该是与实用代币相同的代币。然而，在某些场合，有一个单独的代币专门用于临时性的活动确实是有意义的。

治理代币+稳定币是多代币模式的常见应用，GARD、Algofi和xBacked采用的例子。在这些模型中，治理代币被用来向其用户分配协议的所有权，这提高了协议的年度百分比收益率（APY），同时激励治理代币持有人将其代币入股以获得奖金奖励。

这创造了一个良性循环：

治理代币+存款证明代币被许多DeFi协议使用，包括Folks.Finance、Tinyman和Humble，以实现与其他DeFi应用程序的可组合性。在这种模式下，协议为存款人提供代表其存款的新铸代币，然后可以在其他DeFi应用程序中作为抵押品，而治理代币允许参与者分享来自DeFi协议费用的治理库中的上涨。

固定供应的治理代币+可变供应的燃料代币是另一种多代币模式，经常被玩赚（P2E）游戏使用。我们帮助设计的一个例子是Alchemon，它采用了一个硬上限的治理代币（AlcheCoin）来控制国库，并通过押注Alchemon aNFT来赚取，还有一个无上限的游戏内货币代币（AlcheGold），在游戏过程中铸造并燃烧以购买动力装置和加速等待时间。

循环供应

我们发现，市场对那些为他们提供参考容易理解的代币流通供应预测能力的项目非常重视，我们建议创建一个视觉辅助工具，描述代币完全流通前的预期流通供应。流通供应主要与两个因素有关：团队和投资者的归属时间表，以及生态系统的激励措施。

对于归属时间表，我们建议团队 Cliff（即任何代币开始解锁前的时间段）是投资者 Cliff 长度的1.5倍，而团队归属时间表是投资者归属时间表的2倍。这表明该团队致力于网络的长期成功。毕竟，团队应该认为他们的代币是最好的投资之一，因此应该没有理由想在他们自己的投资者之前减少他们的风险。在团队归属 Cliff 启动之前，投资者应该有大约50%的归属。

一旦达到 Cliff 时间点，我们建议每天进行归属分配，而不是每月或每季度进行分配。长时间等待后的大量解锁可能会诱发囚徒困境，因为它激励接受者在其他各方之前出售他们的分配，以获得最佳价格。每日归属消除了这种风险，允许各方在任何时候出售其总代币中稳定增长的部分，因此不存在在其他人之前出售解锁的FOMO。Algorand的低交易费用使得频繁的代币分配可以忽略不计。

代币治理

我们建议在设计流通供应时间表时，允许 "与团队结盟 "的代币在协议存在的前两年保持多数投票权，并在第三年过渡到真正的社区管理。与团队结盟的代币通常是那些由团队和战略投资者持有的代币。这些人已经为协议的发展和成功奉献了大量的时间和精力，并且拥有做出支持网络长期健康发展的决策所需的洞察力和动力。

代币分配

大多数加密货币项目在创建代币之前都有股权上限表。在代币项目的初始阶段，往往不清楚股权与代币的价值累积方式的区别（通常绝大多数价值都累积在代币上）。在创建代币时，我们建议让所有股权所有者接触到代币，而不是为代币和股权分别筹集资金。这使所有利益相关者之间的激励机制保持一致，并防止在各方只接触到一个或另一个时可能出现的冲突。

代币分配与传统的股权上限表不同，因为没有 "未发行的股票"，可以由公司酌情使用。整个代币供应和分配是在项目公开启动时确定的。相比之下，拥有传统股权的公司可以发行新股，这就稀释了现有股东的所有权。行业标准是将至少50%的代币分配给社区。这有效地稀释了团队和投资者能够保留的所有权数量，至少为50%。例如：如果团队拥有100%的股权，发布的代币有50%的供应量分配给社区，那么团队只拥有50%的代币供应量。

以下是我们的代币分配准则：

代币经济是加密行业中一个高度创新且日益重要的研究领域。毕竟，糟糕的代币经济可以摧毁一个原本伟大的项目。以上分享的见解仅作为初步建议，以加强团队在代币经济设计过程中的决策。至关重要的是，每个团队都要对这些方法进行定制和微调，以适应其特定项目的独特特征。因此，无界资本的代币经济专家花了大量时间为投资组合公司提供咨询，以确保他们推出世界级的代币经济。我们希望这些见解对寻求tokenomics指导的项目有所帮助，我们期待着听到社区的反馈意见。

最后，我们想分享一份我们开发的调查问卷，以帮助项目集思广益，设计他们的tokenomic。我们以Algorand区块链为例对其进行了填充，但该问卷可用于协助任何希望推出代币的项目。我们已经在这里提供了下载。

代币经济头脑风暴调查表

1.谁是生态系统的参与者，他们是做什么的，为什么他们会被你的应用程序或代币吸引？

2.网络或协议将如何赚取收入/收取费用/累积价值？——目前，Algorand基金会收到的费用为每笔交易0.001ALGO。一旦交易费用的价值变得显著，基金会将与社区一起，将奖励系统的激励措施分散化。

3.该协议如何向代币持有人分配价值？——基金会收取的费用将通过参与和治理奖励重新分配给用户。

4. 解释你理想代币经济的良性循环（以BTC为例）。

5.代币将如何帮助引导网络效应？——参与者奖励、治理奖励和赠款

6.一旦网络效应建立起来，理想的平衡状态是什么？在达到平衡状态后，该模型将如何运作？——交易费用被用来资助基础设施提供者和Algorand治理者。

7.如何对协议进行治理？——每个ALGO对每个治理提案都有一个投票权。目前，ALGO持有者每季度锁定ALGO，以便在治理期间有资格对提案进行投票。

代币效用问题

1.用户如何赚取代币？——DeFi的挖矿、参与协议治理、通过赠款获得、通过投资获得。

2.代币可以用来做什么？——支付交易费用、购买aNFTs、抵押、借贷、用作抵押品来加大杠杆、 创建智能合约、选择加入新的ASA、支付给朋友和供应商、交易所之间的转移和换取ASA。

3.用户为什么要持有该代币？——为了拥有流动性以参与Algorand上的ASA机会、相信Algorand技术和生态系统的持续增长、 在Algorand上部署智能合约。

4.该代币将如何从项目的成功中获得价值？——随着使用Algorand的需求增加，将需要锁定更多的ALGO，因为每个钱包地址需要锁定.1个ALGO，它选择加入的ASA。智能合约需要锁定的ALGO与它们的应用数据的大小成正比。

Astroport爆发的原因除了上述原因之外，其对Voting Escrow(投票托管)的采用以及随之而来的Astro War也是不可忽略的一点。而在Astro War的主桌上，Retrograde很可能是坐在中间的“Jesus”。

Retrograde

Retrograde 基于Terra的DeFi收益优化器和Terra协议治理协议。Retrograde是从以太坊上Curve War中吸取了“经验教训”，旨在建立一个元治理协议，使社区能够在Terra上进行统一治理，从而更好地调整DeFi协议的激励机制并赋予真正的治理，为Terra生态系统注入活力。

协议机制

1. 转换：允许用户将他们的代币转换成Retrograde的衍生代币。如将原始代币（如xASTRO）成为Retrograde的一部分，并在该代币的本地协议（如Astroport）中被永久抵押或锁定。作为回报，用户会收到一个Retrograde衍生代币（,如rexASTRO）。因此，流通中的每个Retrograde衍生代币都对应于锁定在Retrograde国库中的一个代币。

   (注: xAstro是用户将代币ASTRO质押于Astroport后的质押凭证，持有者可获得Astroport协议手续费）

2. 质押：Retrograde的衍生代币可通过质押赚取原生协议收益。Retrograde还提供RETRO收益率和提供给其他生态系统参与者的提升份额。如通过质押rexASTRO，用户可以赚取正常的vxASTRO收益（Astroport协议收入的一部分）、RETRO代币，以及Retrograde的流通性提供者可赚取的ASTRO释放的提升份额。

   (注: veAstro是用户将代币xASTRO再次质押于Astroport后的质押凭证，veAstro持有人除了可获得Astroport协议手续费外，还将获得Astroport协议投票治理权！）

3. 投票：指使用Retrograde国库资产进行投票。其中代币RETRO必须被投票锁定16周，才能参与投票机制。

4. 提升：Retrograde与那些为其代币持有者提升LP收益率或奖励的协议进行了整合。

   以Astroport为例，流动性提供者可以通过Retrograde提供流动性，并可在不持有或锁定任何ASTRO的情况下获得提升的ASTRO奖励。同时，rexASTRO质押者可以赚取一部分发放给流动性提供者的ASTRO奖励。

   具体来说：rexASTRO将Astroport上无法转让的veASTRO的投票权流通化和债卷化，通过把ASTRO永久转换成rexASTRO并且由Retrograde锁仓，由 RETRO代币来代理行使ASTRO的投票权，并且建立了rexASTRO:ASTRO接近1:1流动性池子，这些使得ASTRO持有人拥有一个极大的动力将ASTRO放入Retrograde当中增加收益率。

5. 治理：由RETRO代币持有者管理协议。官方暂未透露更多细节。

简要来说就是Retrograde让用户在他们的收益率资产上赚取额外的收益，或者通过Retrograde国库的投票来关注治理效用。那些主要以代币质押赚取收益的用户可以继续通过Retrograde赚取比在原生协议上更多的收益。 而在治理投票中投票的用户可以通过Retrograde以最有效的方式参与投票。 最后，协议参与者，如流动性提供者，如果想从持有协议代币（如ASTRO ANC等代币）所给予的提升收益率和奖励中获益，且不用担心代币本身的锁仓或价格风险。

Tokens

1. RETRO - Retrograde的原生治理代币，总量为1亿枚。

   1. 质押：质押RETRO可赚取Retrograde衍生代币背后协议的一部分协议收入。以rexASTRO为例，RETRO质押者可赚取Astroport协议收入的一部分。

   2. 治理&投票：参与Retrograde协议治理（如奖励分配、协议整合等事项），对Retrograde国库中的代币进行投票。

   3. RETRO代币分配方案：62%归属社区生态、10%归属投资人(4年间每隔一年线性释放）、5%归属重要贡献者、10%归属协议团队、10%归属$RETRO发行-2阶段、1%归属$RETRO发行-1阶段、1%归属空投、1%归属初始RETRO流动性提供者。

   rexASTRO - 与xASTRO相对应的衍生代币。

   1. 1枚rexASTRO对应Retrograde国库中的一枚xASTRO；

   2. rexASTRO可质押于Retrograde中获得代币vxASTRO、RETRO奖励以及在Astroport收益提升奖励；

   3. rexASTRO通过RETRO激励的流动性池与xASTRO进行1:1的锚定（即随着xASTRO从Astroport费用中积累自动复利奖励，rexASTRO的价值与xASTRO平行增长）。

   空投计划 - Retrograde将空投1000万枚RETRO给Astrochad社区（已快照完毕）。

   1. Astroport Bootstrap拍卖参与者（150万枚 RETRO）；

   2. Astroport Lockdrop参与者（300万枚 RETRO） ；

   3. ASTRO代币持有者（450万枚 RETRO）；

   4. 非锁定的ASTRO-UST流动性提供者（100万枚 RETRO）。

融资情况（此轮融资金额暂未透露）

投资机构：Terraform Labs，Delphi Digital，#Hashed，Jump Crypto，Arrington Capital，Apollo Dao，Qi Capital，Kinetic。

（注：Delphi Digital，#Hashed也参与了Retrograde竞品 Reactor 的种子轮）

天使投资人：除了Terraform Labs、Anchor、Stader、Mirror、Pylon及LIDO的项目方之外，贿赂平台Redactedcartel的项目方Sami Tannir和Sushi&Tokemak的项目方0xMaki也参与了投资。

（注: Retrograde是 0xMaki 在Terra上的第一笔投资）

Astro War

Astroport: 基于Terra的AMM DEX，由Delphi Labs、We3、Attic Lab和Terraform Labs共同开发且由Delphi Labs负责运营官方推特。

Astroport建立以下三种池子：1. 类似于Uniswap的恒定常量池 ；2. 类似于Curve的StableSwap非变量池；3. 流动性引导（LBP）池；（Astroport后续允许建设者创建新的资金池类型）

Astroport的代币ASTRO有两个重要用途：质押成&锁定。其中锁定就是现在流行的Voting Escrow机制，通过锁仓xASTRO获得vxASTRO，从而拥有协议投票治理权、增加LP收益和更多交易手续费。与Curve类似，xASTRO锁仓时间越长，获得的vxASTRO就越多且收益率也越高。

所以对于一般用户，通过质押锁仓自己的ASTRO去参与投票治理&增加收益，承担的风险显然是不小。为了增强ASTRO代币的价值捕获能力和实现协议的有效投票治理，Retrograde效仿Convex，让用户不用长时间锁仓能赚取更多收益，协议也能充分发挥ASTRO的投票治理权。

因此Astroport&Retrograde的关系就好比在Curve War中Curve&Convex的关系。Terra生态的项目方需尽可能的让Astroport社区投票给自己，以让Astroport分配更多的ASTRO代币激励自己池子的流动性提供者，从而吸引更多用户来提供流动性拉升TVL。

市场竞品

1. REACTOR - 未上线，刚完成种子轮融资，Delphi和Hashed领投，GT Capital参投。

2. Apollo DAO - 已上线，但与Retrograde/Reactor更像合作关系。·

Retrograde与Reactor两者的竞争关系更为明显，看谁收拢市场上更多用户的ASTRO，将决定孰成为Astro War中的“Convex”。Retrograde官方表示2022/5/2将上线，而Reactor暂未透露任何时间点。

参考文章：1. DOCS；2. The Current State of Terra Governance；3. Our vePTP Tokenomics Analysis；4. RETRO Airdrop Explained；5. Astroport Litepaper；6. The Rise of $ASTRO Accumulators；7. ASTRO Staking & Locking；8. The Retrograde Launch；9. Curve帝国编年简史：资本永不眠

信息点

• Mobox：上周交易额和活跃用户均占 BNB链 第一，上周Mobox一周年庆活动且启动了元宇宙MOMOverse Alpha版本。此外，Mobox还宣布了与AnimocaBrands的合作伙伴关系及宣Mobox NFT Avatars的交易开启。

• SecondLive：上周4/2宣布将与元宇宙音乐会Innocent Cats联合举办元宇宙演唱会（演出明星：说唱歌手@QuavoStuntin），演唱会门票以白名单形式发出。

• Starsharks：星鲨上周交易额锐减近50%，代币$SSS过去一周下滑20%+。原因可能是其游戏机制改动（含冒险模式的鲨鱼星级门槛、取消日常任务和Slot机制等）有关。

• AxieInfinity：上周Roin遭黑客攻击后，开发商Sky Mavis随后即宣布融资1.5亿美元以补偿受黑客攻击影响用户（注：币安、A16z、AnimocaBrands等參投）。

• DeFiKingdoms： 上周交易额锐减近70%+，或许是AVAX子网DFKChian上线Crystalvale的头矿吸引了不少DeFiKingdoms用户转移$JEWEL去Crystalvale。

• Sunflower Land：上周再公测，代币$SFL和游戏NFTs本月14号开启交易。

• Pegaxy：2022/4/10结束育种活动 & 手机端将于4月上线。

2.链游融资资讯

• 足球主題链游 GOALS 完成 $15M 种子轮融资, Northzone领投。

• FTX 正洽談投資估值為 $2.5B 的印度游戏公司Mobile Premier League。

• AxieInfinity开发公司 SkyMavisHQ 完成 $150M 融资, 将用于补偿Ronin事件影响的用户。

• BinanceLabs 宣布战略投资Move-to-Earn链游 STEPN。

• 元宇宙技术公司 Improbableio 完成 $150M 融资, A16z等领投。

• 链游电竞平台 CommunityGaming 完成 $16M 融资，软银和SB Opportunity Fund领投。

• 链游 TheKingdom 完成 $3.6M 融资,  Alameda Research等参投。

• Move-to-Earn链游DEFY开发团队 DEFY Labs 完成 $3.5M 种子轮融资, AnimocaBrands等领投.

• Animoca Brands 宣布收购赛车游戏开发商 Eden Games，以加速 REVV Motorsport 生态系统的发展。

3.链游公会资讯

• 链游公会 Polemos 完成 $14M 种子轮融资, Framework和 Delphi Digital领投。

• 链游公会 ReadyPlayer DAO 完成 $10.2M 融资，TCG Crypto领投。

• 链游公会 Avocado DAO 宣布与链游 Karmaverse（僵尸类） 达成战略合作伙伴关系。

• 链游公会 Path DAO 宣布与链游 LEAGUE OF KINGDOMS（塔防类） 和 Ookeenga（塔防类）达成合作伙伴关系。

• 链游公会 YGG SEA 宣布与链游 Drunk Robots（PVP) 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 MetaGaming Guild 宣布与链游 MetaDerby（赛马类） 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 Play Nity 宣布与链游 Delysium（A-A-A） 达成合作伙伴关系。

• 链游公会 YGG 宣布与印度最大的游戏电子竞技社区 Rooter 合作开展 Web3 创作者计划，为1000位 Web3 游戏创作者提供 $1M 的奖金。

• 链游公会 BreederDAO 将于4月26日在 Copper 上开启 $BREED 公募。此前BreederDAO完成了 $10M A轮融资，a16z和 Delphi Digital领投。

4.市值Top10加密资产数据统计（稳定币除外）

本周比特币市场交易走低，从47102美元的开盘高点下来，滑落到42183美元的低点。这种市场疲软是在价格相对温和地突破了自1月中旬以来建立的多月盘整区间之后出现的。链上活动和消费行为表明，投资者已经在最近的反弹中获利，我们还没有看到令人信服的新用户或需求的涌入。

• 本周比特币市场回落，因为它在努力建立价格上升的动力。

• 链上活动仍然相当低迷，表明用户群几乎没有增长，新的需求流入很少，市场仍然主要由HODLer主导。

• 投资者的消费行为似乎正在从损失实现的主导地位转向适量的获利。58%的交易量目前实现了盈利。

• 比特币交易费用总额目前接近历史最低点，这是包括SegWit的采用、交易批量化以及上述对比特币区块空间的需求不足等多种因素的综合结果。

• 尽管如此，与上次减半事件后相比，以美元计价的矿工收入增长了150%，哈希率和协议难度都在不断创下历史新高。

（源于Glassnode 4/4-4/11周报）

5.DeFi热点资讯

• NEAR 生态DEX Trisolaris 完成 $4.5M 融资，Electric Capital 领投，Dragonfly Capital和Jump Crypto等参投。

• Terra 生态钱包 Leap Wallet 完成 $3.2M 私募融资，Pantera Capital等参投。

• Ethereum 二层扩容方案 BoBa Network 完成 $45M 融资，Crypto.com和BitMart等参投。

• NEAR Protocol 完成 $350M 融资, 老虎资本领投, Republic Capital和Dragonfly Capital等参投。

• Terra 生态 Terraform Labs 与LongHash Ventures合作推出Terra加速器项目, 并预计今年6月有10个项目加入Terra。

• KYVE Network 将从基于EVM的智能合约转换到基于 Cosmos 的Layer 1。

• Terra生态 Luna Foundation Guard 与 Avalanche 达成合作，双方场外交易$100M AVAX 作 $UST 储备。

• Frax Finance 或将购买约$1B主流Tokens(BTC ETH等)作为 $FRAX 储备抵押品。

編譯: TheBlockBugle

穩定幣最簡單的定義是：一種數字貨幣，其價值通常與 "穩定 "儲備資產美元錨定。穩定幣在加密貨幣的總市值中占了很大一部分，市場規模達1800億美元以上。對於機構來說，穩定幣是進入更廣泛的數字資產市場的一個楔子：在保留低波動性的好處的同時，為法定貨幣提供更高的收益和更快的結算。

盡管加密貨幣承諾去中心化，但穩定幣仍然被中心化產品所主導。80%以上的穩定幣市場由法幣支持的資產代表，如$USDC和$USDT。這些產品是由中心化實體發行的，分別是Circle和Tether。

越來越多的中心化發行人受到了更多的監管審查。在Tether醜聞的推動下，國會、美聯儲和財政部都盯上了穩定幣。在最近的一份公開報告中，美聯儲曾經認為穩定幣是一個挑戰貨幣政策和金融系統安全的 "抵押品天坑"。

隨著中心化的穩定幣受到攻擊，去中心化的穩定幣變得更有吸引力。在2020年12月，法幣支持的穩定幣市值是算法穩定幣的21倍。今天，這一比例僅為5倍！

這篇文章是對Frax協議的深入研究：$FRAX一個由算法支持的穩定幣。自2021年10月以來，其市值已經增長了近530%，20億美元的協議總價值，使其成為目前增長最快的協議。

建立一個反脆弱的算法支持的穩定幣是非常困難的，其需有三個核心競爭力得到滿足:

1. 穩定性（低波動性）

2. 在一段時期內保持與所選資產的掛鉤

3. 高效用（與更廣泛的生態系統整合）

在《文明：西方與其他國家》一書中，历史学家尼尔-弗格森歸納了西方比世界其他國家（"其他國家"）經濟更發達的六個原因。他將這些因素，如競爭、產權和醫藥，命名為 "殺手級應用"，蜻蜓公司的Haseeb Qureshi稱之為第一層城市。巴拉吉把一個數字化的原生國家稱為'加密文明'。

在這裏，我們稱Frax如同像西方一樣的文明，這也是對尼爾-弗格森的致敬。你先聽聽我們的說法：我們已經確定了3個殺手級應用，使Frax能夠擊敗其他穩定幣。

這篇文章也是對Frax代碼庫的第一次技術性深入研究！

研究涉及協議設計的Frax V2和協議技術的V3合約

什麽是 Frax?

根据稳定币的类型学（目前还没有一致的范式），$Frax可以被归类为 "部分加密支持的稳定币"，具有以下特性:

1. 以加密貨幣為後盾：由加密貨幣資產而非法幣支持。

2. 部分抵押：被鑄造的$FRAX的價值部分由金庫的資產支持。

3. 去中心化--由社區管理，不為中央實體所擁有（例如，$USDT由Tether控股公司擁有，$USDC由Circle擁有）。

4. 雙代幣模式。該協議還發行了一個二級代幣$FXS，用於協議治理，並從協議活動中獲得一定比例的利潤。

5. 與1美元的名義美元錨定，而不是自由浮動。

抵押率

抵押率（CR）決定了用戶需要多少抵押品才能鑄造一個$FRAX（在撰寫本文時CR為85%）。$FRAX是與1美元錨定的穩定幣。另一方面，$FXS是Frax Finance的治理代幣。它們共同構成了穩定幣的稅收模式。這意味著，為了從$FRAX上鑄造1美元，需要存入價值0.85美元的$USDC（或其他可接受的抵押品）和價值0.15美元的$FXS。相反，如果你想贖回你的$FRAX，你會收到價值0.85美元的USDC和價值0.15美元的FXS。

**注：**Frax的CR是一個動態比率。CR根據市場的需求和供應力量而波動。它根據$FRAX的擴張和回縮而變化。當對$FRAX的需求推動上升時，CR就會下降。需要更少的抵押品和更多的$FXS來鑄造$FRAX。

由於Frax的CR機製反映了中央銀行的工作方式，分析家們將Frax比作鏈上的 "自動中央銀行"。

現在我們對Frax的基礎知識有了些了解，讓我們來看看Frax的殺手級應用！

殺手級應用

應用1：Ve機制

目前，DeFi領域最熱門的發展是 "Curve 戰爭"。

Curve戰爭指的是自動做市商（AMM）曲線金融上的流動性協議之間的競爭。它是最受歡迎的去中心化掉期交易所，擁有近180億美元的TVL。與競爭對手相比，它的主要區別在於低滑點和費用。

為什麽戰場在Curve，而不是Uniswap或其他DEX？這是由於Curve圍繞其代幣的協議設計：$CRV。

Curve代幣經濟學有兩個特點：1.投票托管模式：當你為Curve上的交易池提供流動性時，你會賺取該交易池的所有交易費用的份額。此外，你還可以賺取一些CRV美元，作為提供流動性的獎金激勵。通過押註和 "鎖定 "你的$CRV，你將獲得$veCRV。它授予代幣持有人治理權。

2.計量系統：$veCRV代幣持有者可以投票決定每個流動性池獲得多少$CRV獎勵，或者用Curve的術語說是 "計量權重"。一個池子得到的投票越多，就會有更多的$CRV獎勵給該池子的流動性提供者。更有吸引力的獎勵促使更多的流動性提供者投入到被激勵的池子中。

為什麽這很重要？對於任何DeFi協議，流動性是王道。而Curve擁有最深的流動性之一，擁有180億美元的TVL。一個新生的協議可以把它的原生代幣和一對代幣（例如$FRAX - $ETH）存入池中，以便增加流動性。另外，一個協議可以 "作弊"，找到一些方法來增加他們池子的$CRV獎勵。其他人會看到這種高APY，自然而然地成為流動性的提供者。

Convex作為$CRV聚合器，其工作方式是：1. 用戶$CRV存入Convex，以換取$cvxCRV；2. Convex把用戶的$CRV押在Curve上，換取$veCRV；3. Convex從Curve賺取獎勵，它將這些獎勵重新分配給$cvxCRV的投保人；4. $cvxCRV也是立即流動的，不像Curve是鎖定的。

Convex變得像Curve本身一樣，但有了流動性的額外好處。正因為如此，它後來積累了大部分的CRV代幣。現在，它控製了Curve的52%的投票權，並且自成立以來為$veCRV鎖定了2億$CRV。對於希望激勵流動性的協議，他們要麽購買$CVX代幣，要麽 "賄賂"$CVX代幣持有者為其協議投票。

上面的截圖取自賄賂平臺Votium。它顯示了賄賂價值1美元的$vlCVX(投票鎖定的Convex代幣)的費用，允許其持有人用Convex持有的$veCRV對Curve的計量權進行投票。協議賄賂CVX持有人投票支持他們的流動性池。有了更高的儀表權重，Curve就會發出更高的APY獎勵；有了更高的APY，流動性池就能吸引更多的流動性。

Frax作為$CVX的最大持有者，將其在Convex的$veCRV池中的份額引導到$FRAX計價的池中，從而獲得更多的$CRV獎勵。

此外，與其他穩定幣協議相比，FRAX也是每周在Votium上支付最多賄賂的協議。

有了更好的回報（更高的APY），Frax吸引了更多的流動性提供者，推動了進一步的采用。Frax更深的流動性保證了美元錨定變得更穩定，更容易維護。

Curve上最大的Frax池是FRAX3CRV池，它允許用戶將FRAX與USDT、USDC和DAI這三個主要賭註進行交換。由於存放了大約15億美元的FRAX，該池中的大型掉期對價格影響很小。這為$FRAX提供了一個緩沖區，以應對尾部風險的賣出壓力。

換句話說，流動性帶來了流動性。

打不過就加入！

Curve在流動性戰爭中的主導地位是不可否認的。那麽從戰略上講，每個協議都應該努力成為Curve那樣的人。理想情況下，每個協議都希望其他協議能在你之上組成。然而，Lindy效應決定了Curve可能會在一段時間內保持不受挑戰。因此，如果你不能打敗Curve，那就成為Curve吧!

為此，Frax采用了Curve的tokenomics模式，實施投票托管治理模式，$FXS持有者可以鎖定他們的代幣以換取$veFXS。雖然$veCRV持有者決定了Curve本身的特定池子的Curve排放的儀表權重，但$veFXS持有者對儀表進行投票，引導$FXS在不同DEX的不同池子中排放。例如，最大的池子是Uniswap V3 $FRAX/$USDC，有超過45%的釋放獎勵。

最近，Convex與Frax合作，進一步調整這兩個協議的激勵計劃，特別是圍繞將veFXS鎖定在CVX協議中。Convex認為自己不僅僅是一個veCRV的聚合器。它有一個更大的野心：為所有種類的ve-tokens提供投票權聚合器。

通過使用$FXS排放，Frax能夠通過激勵流動性提供者向$FRAX計價池入股來深化流動性，這與Curve的方式很相似。為了保持$FXS排放的片斷被引導到他們的池子裏，流動性提供者用他們的$FXS獎勵來換取$veFXS的治理權。隨著$FRAX滲透到更多的協議和互換對中，它的總市值也在增加。當$FRAX的主導地位增加時，$FXS的排放量也變得更有價值。很快，每個協議都想擁有$FXS量表的一些片斷，以直接激勵他們的流動性對!

換句話說，Frax戰爭就是Curve戰爭，金錢樂高變成了一個基盤。

第二，目前各協議之間正在為其代幣成為新興DAO的流動性配對選擇而進行爭奪。我們把這稱為 "DAO流動性戰爭"。在這個領域競爭的玩家包括Rift Finance、Fei & Rari和OlympusDAO以及其他新興協議。

如果說曲線戰爭是關於流動性，那麽DAO流動性戰爭就是關於實用性。每個穩定幣都希望成為整個生態系統中的首選計價貨幣。如果Frax在DAO流動性戰爭中獲勝，它通過提供$FRAX作為流動性對的一方，將一個新興的DAO鎖定在一個相互依賴的關系中。

隨著越來越多的交易對使用$FRAX，它的效用會增加。當$FRAX成為DAO選擇的主要儲備貨幣時，它開始成為鏈上的美元等價物。DAO流動性戰爭的贏家被加冕為整個生態系統開展業務和交易的可信面額。

DAO流動性戰爭的戰利品就是協議霸權！

應用2：Frax的彈性

自推出以來，$FRAX從未脫離其掛鉤。與其同行的算法穩定幣（如Iron Finance & Fei）相比，這一點相當了不起。

我們將其強大的錨定歸功於雙代幣機制：$FXS被設計為$FRAX的補充性代幣，它吸收了與美元錨定的$FRAX的波動性，同時將協議價值分配給其代幣持有人。

工作方式：1. $FXS的供應上限為1億個代幣；2. 通過回購和燃燒將協議收入輸送給$FXS代幣持有人；3. 將$FXS和$USDC作為FRAX的抵押品 使FRAX在DeFi中不可或缺，增加收入並提升$FXS價格；4. 抵押品比率隨著$FXS變得更有價值而下降；5.最終，$FRAX成為完全支持$FXS的，沒有任何其他穩定幣的抵押品，更不用說中心化的$USDC了。

這裏的悖論是，要建立一個有彈性的完全算法的穩定幣，你需要從部分抵押開始。最終，你甚至可能以超額抵押而告終! 這種非微妙的路線圖類似於Web2的 "從下往上攻擊 "的策略。

Frax價格指數（FPI）

Frax一直在其與美元掛鉤的穩定幣上疊加抗通脹能力。2022年1月1日，聯合創始人山姆在推特上說，Frax團隊正在開發Frax價格指數（$FPI），這是一種新的原生穩定幣。

$FPI將與去中心化的消費者價格指數（CPI）掛鉤，在Chainlink為FRAX打造的定製CPI諭令之上加入加密貨幣原生元素。代幣持有者根據報告的CPI增長，每月看到他們的代幣以美元計價的價值增加。這是可能的，因為Frax從基礎的FPI國庫中賺取收益，該國庫是由用戶用FRAX鑄造和贖回FPI而產生的。

具體機製目前還不清楚，但從初步文件來看，$FPI具有類似於貨幣市場基金的屬性：具有保證季度收益率的存款余額，具有高度流動性。不過，在鏈上維持這種錨定，可能需要一些創新的錨定機製。薩姆在推特空間活動上說，通過采取追蹤12個月（TTM）的CPI，一年內所有的波動都被平滑掉了。$FPI還得到了Frax和Fei提供的深度流動性的支持。它的目標是成為DAO貢獻者報酬的交換單位。最終，目標是創建一個加密貨幣原生的CPI，代表全球一籃子商品的生活成本中位數。

在我們等待更多細節的時候，這是一個真正令人興奮的功能，可能會啟動穩定幣2.0。

我們持謹慎的樂觀態度：最終，穩定幣體現了可編程貨幣的真正命運。與名義美元脫鉤!

應用3：算法市場操作(AMO)

2021年3月，Frax v2公布了其迄今為止最好的創新，即算法市場操作（AMO）。

為了理解這一點，讓我們看一下法幣世界中的類似情況。

中央銀行，如美聯儲，通過參與 "公開市場操作 "來控製貨幣供應。通過從市場上購買（或出售）國債，美聯儲有效地增加（或減少）貨幣系統中美元的總流通量。

AMO使用類似的策略。Frax協議影響著整個DeFi生態系統中$FRAX的供應。此外，社區中的任何人也可以通過治理提出一個AMO策略。

對於任何AMO策略，我們都可以將其分解為四個關鍵部分--解除抵押、市場操作、再抵押和燃燒。

先讓我們來看看Curve AMO策略。

解除抵押：該算法確定閑置在Frax協議的財政部有多少多余的抵押品，以$USDC和$FRAX為單位。超額抵押品指的是超過抵押品比率所需的額外資產數量，以支持$FRAX的總供應。

市場操作：AMO將閑置的$USDC和$FRAX註入FRAX3CRV Curve池中，通過這樣做加深流動性並加強美元锚定。

重新抵押：當國庫過於接近抵押率時，AMO將從Curve 3pool中移除流動性並重新抵押協議。

燒毀：基于FXS1559標準，該協議利用將多余的抵押品部署到LP中的互換費用所產生的收入，能夠以抵押比率鑄造新的$FRAX，隨後回購$FXS以進行燒毀。

AMO以高資本效率的方式為協議賺取LP獎勵和交易費用，然後將利潤分配給$veFXS持有人。該協議還通過幹預市場為$FRAX穩定幣提供流動性來加強其錨定。這類似於目前中央銀行的操作，如香港金融管理局，部署外匯儲備以維持貨幣錨定（如港元-美元）。

Frax把美元錨定掌握在自己手中，而其他穩定幣則依靠套利者和投機者來維持錨定。

技術深究

Frax Finance的核心邏輯存在於資金池合約中，它控製著$FRAX何時可以被鑄造和贖回。目前的主網部署是一個$USDC池，只允許單一抵押品。但$FRAX正朝著多抵押品支持的穩定幣方向發展，所以我們要看一下V3版本的合約。

1.鑄造$FRAX

只要滿足以下條件，任何人都可以通過調用FraxPoolV3#mintFrax函數來鑄造$FRAX。

抵押品類型已被支持，且它在修改器collateralEnabled中能被檢查到。

modifier collateralEnabled(uint256 col_idx) { require(enabled_collaterals[collateral_addresses[col_idx]], "Collateral disabled"); _; }

只有合約所有者和時間鎖地址有權啟用/禁用抵押品。該協議的大部分特權功能只能由合同所有者或鏈上治理者通過時間鎖合同調用。

使用上述抵押品的鑄幣活動沒有暫停：

require(mintPaused[col_idx] == false, "Minting is paused");

目前的FRAX價格高於鑄幣廠的價格閾值，最初的閾值被設定為1.01美元。鑒於協議希望將$FRAX穩定在1美元左右，當價格高於1美元時，允許膨脹的代幣供應是沒有意義的。

require(getFRAXPrice() >= mint_price_threshold, "Frax price too low");

$FRAX的美元价格从Chainlink获取。大多数Chainlink的价格反馈都会返回一个8位小数的数字。然后该函数通过乘以 PRICE_PRECISION (1e6)，然后除以 10 ** 8，将其修剪到小数点后 6 位（由于没有本地小数类型，在 Solidity 中经常看到小数转换。另外，总是先乘后除，以避精度的损失！）。

function getFRAXPrice() public view returns (uint256) {
    (uint80 roundID, int price, , uint256 updatedAt, uint80 answeredInRound) = priceFeedFRAXUSD.latestRoundData();
    require(price >= 0 && updatedAt!= 0 && answeredInRound >= roundID, "Invalid chainlink price");

    return uint256(price).mul(PRICE_PRECISION).div(10 ** chainlink_frax_usd_decimals);
}

2.所需抵押品的計算

支持1個$FRAX所需的抵押品（$USDC）的數量取決於$FRAX的全球抵押品比率。在直接進行抵押品計算之前，我們檢查一下這個全球抵押品比率是如何調整的。

變量global_collateral_ratio存在於Frax合約中。它的初始值為1e7，意味著每個FRAX都有1美元的完全支持。這個比率可以通過調用函數refreshCollateralRatio在每一個refresh_cooldown秒（目前是1小時）進行調整。這個函數檢索FRAX的美元價格（這次不是直接獲取$FRAX/美元的價格，而是通過FRAX/ETH和ETH/USD計算FRAX/美元）。只有當$FRAX在價格帶之外交易時，才能調整抵押率，目前的價格帶設置為5000（<0.995美元和>1.005美元）。如果$FRAX在價格帶內交易，沒有理由通過調整來破壞協議的穩定性。

當$FRAX在價格帶以上交易時，降低抵押率被認為是可以接受的，因為價格反映了對貨幣的信心，反之亦然。為了不通過急劇改變抵押品比率造成價格波動，抵押品比率在每個刷新期只能上升/下降frax_step(0.25%)。該代碼還確保了抵押品比率在0%和100%之間。

if (one_to_one_override || global_collateral_ratio >= PRICE_PRECISION) { 
    // 1-to-1, overcollateralized, or user selects override
    collat_needed = getFRAXInCollateral(col_idx, frax_amt);
    fxs_needed = 0;
} else if (global_collateral_ratio == 0) { 
    // Algorithmic
    collat_needed = 0;
    fxs_needed = frax_amt.mul(PRICE_PRECISION).div(getFXSPrice());
} else { 
    // Fractional
    uint256 frax_for_collat = frax_amt.mul(global_collateral_ratio).div(PRICE_PRECISION);
    uint256 frax_for_fxs = frax_amt.sub(frax_for_collat);
    collat_needed = getFRAXInCollateral(col_idx, frax_for_collat);
    fxs_needed = frax_for_fxs.mul(PRICE_PRECISION).div(getFXSPrice());
}

抵押品計算：抵押品比率，在0-100%之間，決定了鑄造一個$FRAX所需的$USDC支持量。剩余的價值由$FXS代幣來支持。例如，如果抵押品比率為90%，鑄造一個$FRAX需要90c的$USDC，其余部分將由10c的$FXS代幣覆蓋。它還使用Chainlink oracle來獲得$FXS價格。

if (one_to_one_override || global_collateral_ratio >= PRICE_PRECISION) { 
    // 1-to-1, overcollateralized, or user selects override
    collat_needed = getFRAXInCollateral(col_idx, frax_amt);
    fxs_needed = 0;
} else if (global_collateral_ratio == 0) { 
    // Algorithmic
    collat_needed = 0;
    fxs_needed = frax_amt.mul(PRICE_PRECISION).div(getFXSPrice());
} else { 
    // Fractional
    uint256 frax_for_collat = frax_amt.mul(global_collateral_ratio).div(PRICE_PRECISION);
    uint256 frax_for_fxs = frax_amt.sub(frax_for_collat);
    collat_needed = getFRAXInCollateral(col_idx, frax_for_collat);
    fxs_needed = frax_for_fxs.mul(PRICE_PRECISION).div(getFXSPrice());
}

有趣的是，函數getFRAXInCollateral依賴於手動設置的抵押品價格來計算所需的抵押品（很可能是因為目前只有$USDC）。 collateral_prices[col_idx]是由特權賬戶通過函數setCollateralPrice設置的。這有可能成為未來的一個問題，最終應該由一個甲骨文來取代這種手動設置。

function getFRAXInCollateral(uint256 col_idx, uint256 frax_amount) public view returns (uint256) {
    return frax_amount.mul(PRICE_PRECISION).div(10 ** missing_decimals[col_idx]).div(collateral_prices[col_idx]);
}

最後，該功能向用戶鑄造$FRAX,且它收取少量的鑄幣費，支持鑄造的$FRAX的$FXS被燒毀。要註意的是，每種抵押品類型都有一個上限，只有特權賬戶才有能力提高上限。

total_frax_mint = (frax_amt.mul(PRICE_PRECISION.sub(minting_fee[col_idx]))).div(PRICE_PRECISION);

require(freeCollatBalance(col_idx).add(collat_needed) <= pool_ceilings[col_idx], "Pool ceiling");

FXS.pool_burn_from(msg.sender, fxs_needed);

TransferHelper.safeTransferFrom(collateral_addresses[col_idx], msg.sender, address(this), collat_needed);

FRAX.pool_mint(msg.sender, total_frax_mint);

3.贖回FRAX

任何人都可以通過調用FraxPoolV3#redeemFrax存入$FRAX來贖回$USDC/$FXS。該機製（包括條件檢查）類似於鑄造$FRAX，其中最終輸出的$USDC/$FXS數額也取決於全球抵押品比率。

// Prevent unnecessary redemptions that could adversely affect the FXS price
require(getFRAXPrice() <= redeem_price_threshold, "Frax price too high");

// There is a redemption fee, like the minting fee.
uint256 frax_after_fee = (frax_amount.mul(PRICE_PRECISION.sub(redemption_fee[col_idx]))).div(PRICE_PRECISION);

// Assumes $1 FRAX in all cases
if(global_collateral_ratio >= PRICE_PRECISION) { 
    // 1-to-1 or overcollateralized
    collat_out = getFRAXInCollateral(col_idx, frax_after_fee);
    fxs_out = 0;
} else if (global_collateral_ratio == 0) { 
    // Algorithmic
    fxs_out = frax_after_fee
                    .mul(PRICE_PRECISION)
                    .div(getFXSPrice());
    collat_out = 0;
} else { 
    // Fractional
    collat_out = getFRAXInCollateral(col_idx, frax_after_fee)
                    .mul(global_collateral_ratio)
                    .div(PRICE_PRECISION);
    fxs_out = frax_after_fee
                    .mul(PRICE_PRECISION.sub(global_collateral_ratio))
                    .div(getFXSPrice()); // PRICE_PRECISIONS CANCEL OUT
}

該資金池需要有足夠的抵押品才能提取。

require(collat_out <= (ERC20(collateral_addresses[col_idx])).balanceOf(address(this)).sub(unclaimedPoolCollateral[col_idx]), "Insufficient pool collateral");

贖回機製不是直接的 "存入$FRAX並立即獲得$USDC/$FXS"，因為Frax Finance想要防止閃電貸款攻擊（從系統中取出$FRAX/抵押物，使用AMM交易新價格，然後再鑄回系統）。在贖回和贖回者實際收取抵押品之間有兩個區塊的延遲。

// Update the protocol's debt to the redeemer in USDC and FXS
redeemCollateralBalances[msg.sender][col_idx] = redeemCollateralBalances[msg.sender][col_idx].add(collat_out);
unclaimedPoolCollateral[col_idx] = unclaimedPoolCollateral[col_idx].add(collat_out);

redeemFXSBalances[msg.sender] = redeemFXSBalances[msg.sender].add(fxs_out);
unclaimedPoolFXS = unclaimedPoolFXS.add(fxs_out);

// The redemption delay starts from the mined block
lastRedeemed[msg.sender] = block.number;

最後，$FRAX被燒毀，$FXS被鑄入池中(address(this)，而不是msg.sender！記住塊延遲！）。

FRAX.pool_burn_from(msg.sender, frax_amount);
FXS.pool_mint(address(this), fxs_out);

收集抵押品：在2個區塊過後，被拖欠抵押品的贖回者可以通過調用FraxPoolV3#collectRedemption來領取抵押品。

// 2 blocks must have elapsed
require((lastRedeemed[msg.sender].add(redemption_delay)) <= block.number, "Too soon");

該函數檢查是否真的有代幣要收集，如果沒有任何要發送的代幣，則不進行safeTransfer調用（可能是GAS優化）。

bool sendFXS = false;
bool sendCollateral = false;

// Use Checks-Effects-Interactions pattern
if(redeemFXSBalances[msg.sender] > 0){
    fxs_amount = redeemFXSBalances[msg.sender];
    redeemFXSBalances[msg.sender] = 0;
    unclaimedPoolFXS = unclaimedPoolFXS.sub(fxs_amount);
    sendFXS = true;
}

if(redeemCollateralBalances[msg.sender][col_idx] > 0){
    collateral_amount = redeemCollateralBalances[msg.sender][col_idx];
    redeemCollateralBalances[msg.sender][col_idx] = 0;
    unclaimedPoolCollateral[col_idx] = unclaimedPoolCollateral[col_idx].sub(collateral_amount);
    sendCollateral = true;
}

// Send out the tokens
if(sendFXS){
    TransferHelper.safeTransfer(address(FXS), msg.sender, fxs_amount);
}
if(sendCollateral){
    TransferHelper.safeTransfer(collateral_addresses[col_idx], msg.sender, collateral_amount);
}

4. FXS回購

當協議持有的抵押品超過需要時，$FXS持有者可以調用FraxPoolV3#buybackFxs來抽走大家的包。

協議需要首先計算系統中的多余抵押品價值。理論上，可用於回購的超額抵押品數量只是協議中的當前抵押品價值與當前抵押品比率所需的抵押品價值之間的差額。但從現實來看，由於波動性大，拿出所有多余的抵押品並不是一個好主意，尤其是Frax計劃在未來引入非穩定的抵押品類型。只要到了抵押品線的右邊，Frax就會立即變得抵押品不足。為此，Frax對每小時可以離開協議的抵押品數量實施了限製（bbkMaxColE18OutPerHour--每小時回購最大抵押品1e18出）。

函數comboCalcBbkRct在給定已使用的小時限製、最大小時限製和理論小時限製的情況下，計算實際可用於回購的$FXS金額。

function buybackAvailableCollat() public view returns (uint256) {
    uint256 total_supply = FRAX.totalSupply();
    uint256 global_collateral_ratio = FRAX.global_collateral_ratio();
    uint256 global_collat_value = FRAX.globalCollateralValue();

    if (global_collateral_ratio > PRICE_PRECISION) global_collateral_ratio = PRICE_PRECISION; // Handles an overcollateralized contract with CR > 1
    uint256 required_collat_dollar_value_d18 = (total_supply.mul(global_collateral_ratio)).div(PRICE_PRECISION); // Calculates collateral needed to back each 1 FRAX with $1 of collateral at current collat ratio
    
    if (global_collat_value > required_collat_dollar_value_d18) {
        // Get the theoretical buyback amount
        uint256 theoretical_bbk_amt = global_collat_value.sub(required_collat_dollar_value_d18);

        // See how much has collateral has been issued this hour
        uint256 current_hr_bbk = bbkHourlyCum[curEpochHr()];

        // Account for the throttling
        return comboCalcBbkRct(current_hr_bbk, bbkMaxColE18OutPerHour, theoretical_bbk_amt);
    }
    else return 0;
}

然後，它確保$FXS要燃燒的美元價值不大於超額抵押品價值，以便不違反抵押品比率。

uint256 fxs_dollar_value_d18 = fxs_amount.mul(fxs_price).div(PRICE_PRECISION);
require(fxs_dollar_value_d18 <= available_excess_collat_dv, "Insuf Collat Avail For BBK");

要移除的抵押品價值是根據$FXS的美元價值計算的。回購費用由協議收取。 missing_decimals是一個數組，用於說明FRAX（18）和其抵押品（USDC-6）之間的小數差異。它是在合同構建過程中被設置的。

// In the constructor...
missing_decimals.push(uint256(18).sub(ERC20(_collateral_addresses[i]).decimals()));

// Get the equivalent amount of collateral based on the market value of FXS provided 
uint256 collateral_equivalent_d18 = fxs_dollar_value_d18.mul(PRICE_PRECISION).div(collateral_prices[col_idx]);
col_out = collateral_equivalent_d18.div(10 ** missing_decimals[col_idx]); // In its natural decimals()

// Subtract the buyback fee
col_out = (col_out.mul(PRICE_PRECISION.sub(buyback_fee[col_idx]))).div(PRICE_PRECISION);

$FXS被烧毁，抵押品被转移到燃烧器，每小时回购的计数器值被更新。

// Take in and burn the FXS, then send out the collateral
FXS.pool_burn_from(msg.sender, fxs_amount);
TransferHelper.safeTransfer(collateral_addresses[col_idx], msg.sender, col_out);

// Increment the outbound collateral, in E18, for that hour
// Used for buyback throttling
bbkHourlyCum[curEpochHr()] += collateral_equivalent_d18;

5. 重新抵押

當$FRAX的抵押品支持價值低於抵押品比率時，保險庫需要被充實以保持協議的健康。為了激勵人們幫助重新抵押，該協議給出了$FXS的獎金，由獎金率定義。

这與回購類似，重新抵押的可用金額有一個小時的限製，所以實際價值將小於理論上的可用價值。

function recollatAvailableFxs() public view returns (uint256) {
    uint256 fxs_price = getFXSPrice();

    // Get the amount of collateral theoretically available
    uint256 recollat_theo_available_e18 = recollatTheoColAvailableE18();

    // Get the amount of FXS theoretically outputtable
    uint256 fxs_theo_out = recollat_theo_available_e18.mul(PRICE_PRECISION).div(fxs_price);

    // See how much FXS has been issued this hour
    uint256 current_hr_rct = rctHourlyCum[curEpochHr()];

    // Account for the throttling
    return comboCalcBbkRct(current_hr_rct, rctMaxFxsOutPerHour, fxs_theo_out);
}

理論可用金額是最低抵押品價值（抵押品比率乘以FRAX總供應量）與有效抵押品價值（基於抵押品價值的實際抵押品比率乘以FRAX總供應量）之間的差額。

function recollatTheoColAvailableE18() public view returns (uint256) {
    uint256 frax_total_supply = FRAX.totalSupply();
    uint256 effective_collateral_ratio = FRAX.globalCollateralValue().mul(PRICE_PRECISION).div(frax_total_supply); // Returns it in 1e6
    
    uint256 desired_collat_e24 = (FRAX.global_collateral_ratio()).mul(frax_total_supply);
    uint256 effective_collat_e24 = effective_collateral_ratio.mul(frax_total_supply);

    // Return 0 if already overcollateralized
    // Otherwise, return the deficiency
    if (effective_collat_e24 >= desired_collat_e24) return 0;
    else {
        return (desired_collat_e24.sub(effective_collat_e24)).div(PRICE_PRECISION);
    }
}

該協議还提供了一個獎金，但同時也收取了一個再抵押費用。最終離開協議的$FXS金額必須是≤可用於再抵押的$FXS。

fxs_out = collateral_amount_d18.mul(PRICE_PRECISION.add(bonus_rate).sub(recollat_fee[col_idx])).div(fxs_price);

// Make sure there is FXS available
require(fxs_out <= fxs_actually_available, "Insuf FXS Avail For RCT");

这也確保在抵押存款後，池子的上限不會被突破。

require(freeCollatBalance(col_idx).add(collateral_amount) <= pool_ceilings[col_idx], "Pool ceiling");

最後，發送msg.sender $FXS並更新每小時重新抵押的計數器。

// Take in the collateral and pay out the FXS
TransferHelper.safeTransferFrom(collateral_addresses[col_idx], msg.sender, address(this), collateral_amount);
FXS.pool_mint(msg.sender, fxs_out);

// Increment the outbound FXS, in E18
// Used for recollat throttling
rctHourlyCum[curEpochHr()] += fxs_out;

6. 算法市場運營控製器

算法市場操作控製器，或AMO造幣商，可以借用抵押品，將多余的抵押品部署到算法市場運營（AMO）。

function amoMinterBorrow(uint256 collateral_amount) external onlyAMOMinters {
        // Checks the col_idx of the minter as an additional safety check
        uint256 minter_col_idx = IFraxAMOMinter(msg.sender).col_idx();

        // Checks to see if borrowing is paused
        require(borrowingPaused[minter_col_idx] == false, "Borrowing is paused");

        // Ensure collateral is enabled
        require(enabled_collaterals[collateral_addresses[minter_col_idx]], "Collateral disabled");

        // Transfer
        TransferHelper.safeTransfer(collateral_addresses[minter_col_idx], msg.sender, collateral_amount);
    }

一個AMO礦工是一個特權角色：只能由合同所有者或治理者通過函數addAMOMinter添加；必須由函數collatDollarBalance的定義。

uint256 collat_val_e18 = IFraxAMOMinter(amo_minter_addr).collatDollarBalance();
require(collat_val_e18 >= 0, "Invalid AMO");

合约FraxAMOMinter是AMO礦工的實現的基础。它持有一個由其控製下的目的地AMO數組，並運行其內部计算，以跟蹤已借入的數量。當一個目的地AMO想要借款時，它可以調用giveCollatToAMO。該函數檢查抵押品借款上限是否達到，將借款金額添加到目的地AMO的余額中。同时它还要求資金池提供抵押品，將抵押品轉移到目的地AMO，並通過syncDollarBalances同步所有AMO的$FRAX和抵押品總余額。

function giveCollatToAMO(
    address destination_amo,
    uint256 collat_amount
) external onlyByOwnGov validAMO(destination_amo) {
    int256 collat_amount_i256 = int256(collat_amount);

    require((collat_borrowed_sum + collat_amount_i256) <= collat_borrow_cap, "Borrow cap");
    collat_borrowed_balances[destination_amo] += collat_amount_i256;
    collat_borrowed_sum += collat_amount_i256;

    // Borrow the collateral
    pool.amoMinterBorrow(collat_amount);

    // Give the collateral to the AMO
    TransferHelper.safeTransfer(collateral_address, destination_amo, collat_amount);

    // Sync
    syncDollarBalances();
}

syncDollarBalances在每個AMO中循環，以獲得其$FRAX和抵押品余額。每個AMO必須有一個名為dollarBalances的函數，返回$FRAX和抵押品余額到一個元組。映射的correction_offsets_amos用於修復不正確的余額核算，可以由合同所有者或治理者通過setAMOCorrectionOffsets設置。

function syncDollarBalances() public {
    uint256 total_frax_value_d18 = 0;
    uint256 total_collateral_value_d18 = 0; 
    for (uint i = 0; i < amos_array.length; i++){ 
        // Exclude null addresses
        address amo_address = amos_array[i];
        if (amo_address != address(0)){
            (uint256 frax_val_e18, uint256 collat_val_e18) = IAMO(amo_address).dollarBalances();
            total_frax_value_d18 += uint256(int256(frax_val_e18) + correction_offsets_amos[amo_address][0]);
            total_collateral_value_d18 += uint256(int256(collat_val_e18) + correction_offsets_amos[amo_address][1]);
        }
    }
    fraxDollarBalanceStored = total_frax_value_d18;
    collatDollarBalanceStored = total_collateral_value_d18;
}

7. 特殊的AMOS

Frax正在開發許多不同的AMO，但讓我們看看其中的一個，看看它究竟是如何運作的。合同InvestorAMO_V3將$USDC存入Yearn、Aave和Compound，以賺取利息以及耕種其代幣。為了執行超額抵押品部署，合同所有者或時間鎖定的治理者必須通過execute來執行交易，這只是一個通用代理，將任意字節傳遞到_to地址（應該是AMO礦工）。

function execute(
    address _to,
    uint256 _value,
    bytes calldata _data
) external onlyByOwnGov returns (bool, bytes memory) {
    (bool success, bytes memory result) = _to.call{value:_value}(_data);
    return (success, result);
}

一旦AMO在其合同中收到了$USDC，特權賬戶可以將$USDC部署到協議中。

function yDepositUSDC(uint256 USDC_amount) public onlyByOwnGovCust {
    require(allow_yearn, 'yearn strategy is currently off');
    collateral_token.approve(address(yUSDC_V2), USDC_amount);
    yUSDC_V2.deposit(USDC_amount);
}

function aaveDepositUSDC(uint256 USDC_amount) public onlyByOwnGovCust {
    require(allow_aave, 'AAVE strategy is currently off');
    collateral_token.approve(address(aaveUSDC_Pool), USDC_amount);
    aaveUSDC_Pool.deposit(collateral_address, USDC_amount, address(this), 0);
}

function compoundMint_cUSDC(uint256 USDC_amount) public onlyByOwnGovCust {
    require(allow_compound, 'Compound strategy is currently off');
    collateral_token.approve(address(cUSDC), USDC_amount);
    cUSDC.mint(USDC_amount);
}

AMO的美元余額是其未分配的$USDC加上部署到3個協議的$USDC之和。這是前面提到的AMO礦工的syncDollarBalances的必要功能。

function dollarBalances() public view returns (uint256 frax_val_e18, uint256 collat_val_e18) {
    frax_val_e18 = (showAllocations()[4]).mul(10 ** missing_decimals);
    collat_val_e18 = frax_val_e18;
}

function showAllocations() public view returns (uint256[5] memory allocations) {
    // All numbers given are assuming xyzUSDC, etc. is converted back to actual USDC
    allocations[0] = collateral_token.balanceOf(address(this)); // Unallocated
    allocations[1] = (yUSDC_V2.balanceOf(address(this))).mul(yUSDC_V2.pricePerShare()).div(1e6); // yearn
    allocations[2] = aaveUSDC_Token.balanceOf(address(this)); // AAVE
    allocations[3] = (cUSDC.balanceOf(address(this)).mul(cUSDC.exchangeRateStored()).div(1e18)); // Compound. Note that cUSDC is E8

    uint256 sum_tally = 0;
    for (uint i = 0; i < 4; i++){ 
        if (allocations[i] > 0){
            sum_tally = sum_tally.add(allocations[i]);
        }
    }

    allocations[4] = sum_tally; // Total USDC Value
}

同時，AMO不僅在賺取$USDC的收益。它還在賺取COMP和AAVE! 你可以調用showRewards來查看AMO賺了多少錢，並通過調用各種索賠獎勵函數來收集其獎勵。

// 1. show rewards
// 2. claim rewards
// 3. transfer rewards out of the contract
function showRewards() external view returns (uint256[3] memory rewards) {
    // IMPORTANT
    // Should ONLY be used externally, because it may fail if COMP.balanceOf() fails
    rewards[0] = COMP.balanceOf(address(this)); // COMP
    rewards[1] = stkAAVE.balanceOf(address(this)); // stkAAVE
    rewards[2] = AAVE.balanceOf(address(this)); // AAVE
}

function compoundCollectCOMP() public onlyByOwnGovCust {
    address[] memory cTokens = new addressUnsupported embed;
    cTokens[0] = address(cUSDC);
    CompController.claimComp(address(this), cTokens);
}

function aaveCollect_stkAAVE() public onlyByOwnGovCust {
    address[] memory the_assets = new addressUnsupported embed;
    the_assets[0] = address(aaveUSDC_Token);
    uint256 rewards_balance = AAVEIncentivesController.getRewardsBalance(the_assets, address(this));
    AAVEIncentivesController.claimRewards(the_assets, rewards_balance, address(this));
}

function withdrawRewards() public onlyByOwnGovCust {
    COMP.transfer(msg.sender, COMP.balanceOf(address(this)));
    stkAAVE.transfer(msg.sender, stkAAVE.balanceOf(address(this)));
    AAVE.transfer(msg.sender, AAVE.balanceOf(address(this)));
}

當收益率不再令人滿意時，特權賬戶可以把錢取出來，並把抵押品還給協議。 receiveCollatFromAMO從AMO中取出$USDC，減少AMO的借款余額，並同步所有池的$FRAX和抵押品余額。

// 1. withdraw USDC from protocols
// 2. send collateral back through the AMO minter
function yWithdrawUSDC(uint256 yUSDC_amount) public onlyByOwnGovCust {
    yUSDC_V2.withdraw(yUSDC_amount);
}

function aaveWithdrawUSDC(uint256 aUSDC_amount) public onlyByOwnGovCust {
    aaveUSDC_Pool.withdraw(collateral_address, aUSDC_amount, address(this));
}

function compoundRedeem_cUSDC(uint256 cUSDC_amount) public onlyByOwnGovCust {
    // NOTE that cUSDC is E8, NOT E6
    cUSDC.redeem(cUSDC_amount);
}

function giveCollatBack(uint256 collat_amount) external onlyByOwnGovCust {
    collateral_token.approve(address(amo_minter), collat_amount);
    amo_minter.receiveCollatFromAMO(collat_amount);
}

// in FraxAMOMinter...
function receiveCollatFromAMO(uint256 usdc_amount) external validAMO(msg.sender) {
    int256 collat_amt_i256 = int256(usdc_amount);

    // Give back first
    TransferHelper.safeTransferFrom(collateral_address, msg.sender, address(pool), usdc_amount);

    // Then update the balances
    collat_borrowed_balances[msg.sender] -= collat_amt_i256;
    collat_borrowed_sum -= collat_amt_i256;

    // Sync
    syncDollarBalances();
}

8. 將FRAX直接鑄造成AMOs

這一功能使FRAX協議與其他算法穩定幣不同。例如，Frax的Curve AMO模塊允許$FRAX在$USDC之外直接將$FRAX鑄入Curve的元池以收緊锚定，同時清楚地知道如果$FRAX打破其锚定，它可以獲得多少抵押品。Curve‘s AMO可以調用AMO礦工的函數mintFraxForAMO，然後調用自己的函數metapoolDeposit來向Curve註入流動性。只要目的地AMO的鑄幣上限和新的全球抵押品比率不被突破，AMO礦工就可以自由鑄幣。

function mintFraxForAMO(address destination_amo, uint256 frax_amount) external onlyByOwnGov validAMO(destination_amo) {
    int256 frax_amt_i256 = int256(frax_amount);

    // Make sure you aren't minting more than the mint cap
    require((frax_mint_sum + frax_amt_i256) <= frax_mint_cap, "Mint cap reached");
    frax_mint_balances[destination_amo] += frax_amt_i256;
    frax_mint_sum += frax_amt_i256;

    // Make sure the FRAX minting wouldn't push the CR down too much
    // This is also a sanity check for the int256 math
    uint256 current_collateral_E18 = FRAX.globalCollateralValue();
    uint256 cur_frax_supply = FRAX.totalSupply();
    uint256 new_frax_supply = cur_frax_supply + frax_amount;
    uint256 new_cr = (current_collateral_E18 * PRICE_PRECISION) / new_frax_supply;
    require(new_cr >= min_cr, "CR would be too low");

    // Mint the FRAX to the AMO
    FRAX.pool_mint(destination_amo, frax_amount);

    // Sync
    syncDollarBalances();
}

// 1. Deposit USDC to 3pool
// 2. Deposit 3CRV and FRAX to meta pool
function metapoolDeposit(uint256 _frax_amount, uint256 _collateral_amount) external onlyByOwnGov returns (uint256 metapool_LP_received) {
    uint256 threeCRV_received = 0;
    if (_collateral_amount > 0) {
        // Approve the collateral to be added to 3pool
        collateral_token.approve(address(three_pool), _collateral_amount);

        // Convert collateral into 3pool
        uint256[3] memory three_pool_collaterals;
        three_pool_collaterals[1] = _collateral_amount;
        {
            uint256 min_3pool_out = (_collateral_amount * (10 ** missing_decimals)).mul(liq_slippage_3crv).div(PRICE_PRECISION);
            three_pool.add_liquidity(three_pool_collaterals, min_3pool_out);
        }

        // Approve the 3pool for the metapool
        threeCRV_received = three_pool_erc20.balanceOf(address(this));

        // WEIRD ISSUE: NEED TO DO three_pool_erc20.approve(address(three_pool), 0); first before every time
        // May be related to https://github.com/vyperlang/vyper/blob/3e1ff1eb327e9017c5758e24db4bdf66bbfae371/examples/tokens/ERC20.vy#L85
        three_pool_erc20.approve(frax3crv_metapool_address, 0);
        three_pool_erc20.approve(frax3crv_metapool_address, threeCRV_received);
    }
    
    // Approve the FRAX for the metapool
    FRAX.approve(frax3crv_metapool_address, _frax_amount);

    {
        // Add the FRAX and the collateral to the metapool
        uint256 min_lp_out = (_frax_amount.add(threeCRV_received)).mul(slippage_metapool).div(PRICE_PRECISION);
        metapool_LP_received = frax3crv_metapool.add_liquidity([_frax_amount, threeCRV_received], min_lp_out);
    }

    return metapool_LP_received;
}

當治理者決定是時候移除流動性（$FRAX或$USDC或兩者）時，它可以調用函數metapoolWithdrawFrax/metapoolWithdraw3pool/metapoolWithdrawAtCurRatio 來從metapool中提取$FRAX，從3pool中提取$USDC。它可以選擇在同一交易中燒掉提取的$FRAX（也可以單獨調用burnFrax）。AMO礦工燒掉從AMO提取的$FRAX，並減少AMO的$FRAX鑄幣廠中余額。

function burnFraxFromAMO(uint256 frax_amount) external validAMO(msg.sender) {
    int256 frax_amt_i256 = int256(frax_amount);

    // Burn first
    FRAX.pool_burn_from(msg.sender, frax_amount);

    // Then update the balances
    frax_mint_balances[msg.sender] -= frax_amt_i256;
    frax_mint_sum -= frax_amt_i256;

    // Sync
    syncDollarBalances();
}

總結：Let A Thousand Coins Shine

$Frax不是市場上唯一的算法穩定。它也不會是唯一的一個。 歸根結底，穩定幣是滿足特定工作任務（JTBD）的產品。你是一個尋求杠桿化的投機者嗎？超額抵押是適合你的。到那裏去買$DAI和$MIM。你是一個管理1000萬美元以上國債的DAO嗎？到那裏去找$FEI和$FRAX。你是一個正在尋找低風險加密貨幣風險的機構投資者嗎？去那裏買$UST和$UXD吧。每個人都有自己的看法。

每個穩定幣都有明顯不同的風險狀況和使用情況。即便如此，我們對$FRAX仍將是未來DeFi協議的一個基準表示樂觀，因為它有3個殺手鐧：類似Curve的属性，錨定機製和AMOs。

原文鏈接：

https://mirror.xyz/jackchong.eth/iB_teRKgBaKm4OTKFmjf8hFAM55C1_i0Z2kf-KkYz2I

DeFi借貸市場三駕馬車：Maker、Aave 和 Compound，鎖倉量已高達$40B，但三大協議都有個共同點：超額抵押。對於相同的資產，不同的協議有不同的抵押率，有些協議抵押率是150%，而有些則是200%以上或更多。同時還有協議治理開銷、單一化的抵押資產、預言機攻擊等“痛點”。毫無疑問，這種擔保機制使得資產效率非常底下！

TimeSwap經過2年時間孵化后主網于2022/3/21上綫，致力於解決上述市場痛點。

TimeSwap

基於AMM的借貸協議，也是第一個無需許可、無預言機、固定期限的DeFi借貸協議，其旨在通過類似於Uniswap的3個恆定變量的AMM機製來計算利息和抵押品，提高資產利用率。

1. Oracle-less：資產的借貸是由池中代幣的需求和供應決定，無需預言機。

2. 無許可的固定期限的借貸：允許用戶對任何ERC20代幣進行固定期限的借貸，並以任何其他ERC20代幣作為抵押品。

3. 非清算性貸款：無清算罰款和對清算人的依賴。

4. 市場驅動的利息和抵押品：貸款人、借款人和流動性提供者通過執行交易與我們的資金池互動，改變了資產的供應，從而改變了每筆交易所需的利息和抵押品。這種動態利率和抵押品因素確保了更高的資本效率和靈活的風險管理。

5. 被攻擊可能性小：由於Timeswap的沒有預言機，所以協議受攻擊的可能性大大減小。

TimeSwap AMM

Timeswap AMM工作原理是一個獨特的3變量恒定方程: X×Y×Z=K，其中利率和抵押品系數都是由市場驅動的，不依賴預言機和沒有清算者，使得Timeswap成為一個完全自給自足的協議。任何人都可以創建一個池，以任何ERC20代幣作為抵押品，以任何其他ERC20代幣作為資產被借出/借入，並有任何到期日。

1. X：本金池，指池中可借貸的資產數額。

2. Y：利率池，決定了池子裏每秒的利息金額。其中Y/X指池子裏每秒的最大利率。

3. Z：抵押品系數池，它決定了借款人要鎖定的抵押品。其中Z/X指池子的最小抵押債務頭寸（CDP）。

4. K：恆定常數K。

5. C：抵押品池，指借款人鎖定在池中的ERC20抵押品代幣的數量。

6. A：資產池，指鎖定在池中的ERC20資產代幣的數量，是貸款人借出的資產和借款人支付的債務之和。

貸款人和借款人可以改變變量X、Y和Z，從而始終保持恒定常數K，使得利率和抵押品因素的即時市價。同時，為了保持產品的恒定，Y和Z將減少，這反過來又降低了下一個貸款人的利率和CDP/保險範圍。

對於貸款人：較低的年利率將發放較高的保險金額，較高的年利率將發放較低的保險金額。

對於借款人：較低的年利率將鎖定較高的抵押品金額，較高的年利率將鎖定較低的抵押品金額。

Native Tokens

$Time：協議治理代幣，用於投票治理協議利率、LP手續費，戰略合作，Dao國庫管理和未來產品開發，其餘細節尚未披露。

$BPT：發行給貸款人的ERC-20代幣，作為將其資產存入本金池的收據。在本金池到期後，BPT可以被贖回，以換取資產池中的確切數額的基礎資產（只要資產池中存在足夠數量的基礎資產）。 如：一個用戶擁有30個DAI-WETH池的$BPT，於2021年12月30日到期。假設到期後本金池有足夠的資產，該用戶可以在2021年12月30日後將他的代幣換成30DAI。

$BIT：發給貸款人的ERC-20代幣，用於核算贖回BIT的應收利息，是為了確保貸款人對其應收利息有一個記賬單位，協議根據他們持有的BIT的數量來獲得應得的利息。 如：一個用戶持有20個$BIT，對DAI-WETH池的債權在2021年12月30日到期，那麽在期後后，用戶可以從資金池中索取20個$DAI作為應付給他們的利息。

$IPT：發行給貸款人的ERC-20代幣，以對沖借款人的違約風險，是為了保護貸款人免受違約借款人的影響。 如果由於某種原因，貸款人未能收回借給資金池的等值金額，持有的$IPT將允許貸款人對借款人違約的抵押物提出保險索賠。 如：一個用戶擁有DAI-WETH池的1個$WETH保險，於2021年12月30日到期，若用戶無法贖回其$BIT的10%，則貸款人可要求0.1 $WETH抵押品的索賠。

$IIT：同$IPT一樣，發行給貸款人的ERC-20代幣，以對沖借款人的違約風險，是為了保護貸款人免受違約借款人的影響。如果由於某種原因，貸款人未能收回借給資金池的等值金額，持有的$IPT將允許貸款人對借款人違約的抵押物提出保險索賠。 如：一個用戶擁有DAI-WETH池的1個$WETH保險，於2021年12月30日到期，若用戶無法贖回其$BIT的10%，則貸款人可要求0.1 $WETH抵押品的索賠。

$LT：發放給流動性提供者的ERC-20代幣，以證明他們的資產和抵押品存入資金池。這種代幣的功能類似於DeFi中其他地方的LP代幣，LPs能夠在資金池成熟後提取他們的流動性。作為回報，LPs會收到貸款人和借款人支付的交易費用。 例如，有一個DAI-WETH池在2021年12月30日到期，一個用戶擁有該池中所有LTs的10%。計入所有交易和結算後，池子裏還剩下1000DAI和2ETH。然後該用戶將從資金池中獲得100DAI和0.2ETH。

$CDT：發給借款人的NFT，作為他們所欠債務的收據。借款人必須在到期前償還債務以提取鎖定的抵押品。如果借款人未能償還債務，抵押品將被沒收並分配給貸款人。 如：一個用戶擁有一個DAI-WETH池的抵押債務代幣，於12-30-2021年到期，鎖定了0.2WETH作為300DAI債務的抵押品。如果該用戶在12-30-2021年之前償還了300DAI的債務，該用戶可以燃燒他們的$CDT來提取鎖定為抵押品的0.2WETH。

套利機制

1. 外部套利：利用其他DeFi協議，如Aave或Compound或固定期限協議（如Notional Finance或Yield協議）。如果Timeswap的貸款利率比Notional或Yield高，用戶可以從外部市場借款，並借給具有類似期限的Timeswap池。當市場之間出現不平衡時，也可以在借款方執行類似的交易。

2. 内部套利：在兩個Timeswap池之間，考慮有兩個DAI-MATIC池子，到期日相似。池1提供13.5%的年利率，池2提供18.5%。你可以從利率較低的池子裏借錢，然後借到利率較高的池子裏，在這個交易中獲得~5%的利潤。鑒於兩個資金池的期限相似，用戶可以獲得利潤。然而，如果資金池的期限更寬，那麽用戶在套利時也必須考慮到時間偏好。

融資訊息

TimeSwap 種子輪 由 Multicoin Capital 領投，Mechanism Capital & DeFiance Capital 參投，融資金額尚未透露。

天使輪 由 Balaji Srinivasan, Surojit Chatterjee, Mihailo Bjelic, Ryan Sean Adams, Alex Svanevik, John Lilic, Julien Bouteloup, Larry Cermak, Mika Honkasalo, Kenzi Wang, Calvin Liu, George Lambeth, Vaibhav, Sina Habibian, Tanmay Bhat, Akshay BD, Ajit Tripathi, Min Kim, Sanket Shah, Sachin Tomar, Ajeet Khurana 參投，融資金額尚未透露。

團隊背景

團隊大多來自印度，三位聯合創始人也有項目開發/資管經驗。

1.Ricsson Ngo：菲律賓頂尖大學的金融應用數學專業的碩士畢業生，同時是一名全栈开发者，曾是Udemy上最受欢迎智能合约开发课程的编辑。Ricsson深受Uniswap的启发，并在2019年底著手建立了一个无許可和无預言機的借貸市场，為後來Timeswap的诞生奠定了基礎。

2.Harshita Singh：印度頂級商學院的知名校友。她曾在印度沃爾瑪和印度最大的快速消費品集團ITC擔任過各種領導職務。她也是2020年ETHIndia黑客馬拉松的冠軍，曾參與開發了DeFi投資組合管理器-SaviFi。

3. Ameeth Devadas：曾是Aurigin(世界上最大的投資銀行平臺)的金融科技平臺的產品管理負責人和知名金融機構的私人銀行家。在創立Timeswap之前，他已從事加密行業4年多。

https://timeswap.io/whitepaper.pdf

https://timeswap.medium.com/introducing-timeswap-fully-decentralized-amm-based-money-market-protocol-9912e472fb1d

https://timeswap.medium.com/timeswap-101-a-simplified-explainer-fe098a2ec378

https://timeswap.medium.com/timeswap-native-tokens-50a5da587be0

文章來源: Token Terminal 翻譯: BlockBugle

Lido 是一個允許任何人在POS區塊鏈上賺取質押獎勵又不需要維護質押基礎設施及鎖定其流動性的協議。自2020年底推出以來，使用Lido抵押的資產價值已經增長到超過130億美元，現Lido已經擴展到五條區塊鏈。這份簡短的報告提供了該協議的概述，其歷史表現，以及未來可能的方向。

協議概述

Lido的主要產品是流動性資產抵押，即抵押資產的代幣化。Lido DAO是一個去中心化的自治組織，負責管理該協議，對其智能合約有控製權，並控製用戶存入的資金。Lido最初是為 Ethereum 2.0 的Beacon鏈創建的，後來擴展到Terra、Solana、Kusama和Polygon。就目前而言，Lido為用戶提供的年利率（APR）在4%到24%之間，並對所有的質押獎勵收取10%的費用。

流動性質押

在POS區塊鏈中，新的區塊由質押了大量區塊鏈原生代幣的用戶來驗證，他們成為驗證交易的區塊驗證者。驗證者通常要將他們的代幣鎖定一段固定的時間，並獲得質押獎勵作為回報。一旦資金被鎖定，就不能在其他地方使用或交易。在流動性質押中，質押資產被代幣化后可以可以自由交易，並在去中心化金融（DeFi）中使用，以獲得收益。

通過Lido，任何人都可以通過將代幣存入Lido的智能合約來賺取質押獎勵，這些智能合約參與了質押證明的驗證過程。在存入資產時，用戶會收到Lido的代幣，這些代幣可以在未來用於贖回存入的資產。Lido與DAO選擇的節點運營商（即區塊驗證者）合作，使用存入的資金來獲得質押獎勵。

代幣

Lido 協議中有兩種代幣：Lido DAO治理代幣$LDO和抵押資產代幣化后的Tokens：以太坊的$stETH、Terra的$stLUNA、Solana的$stSOL、Kusama的stKSM和Polygon的$stMATIC。

$LDO在2021年1月5日推出，當時鑄造了10億個代幣。36%的代幣被解鎖並存放在Lido DAO庫房。64%的代幣被分配給Lido DAO的創始成員。這些代幣被鎖定一年，之後將在一年內歸屬。總供應量的0.4%作為庫房的空投分配給早期投資人。LDO的所有者可以參與治理，其投票權重與投票者在投票合同中所持有的LDO數量成正比。

當把資產存入Lido的智能合約時，用戶會收到代表所投資產的代幣（例如，存入ETH的$stETH），並開始接收質押獎勵。這些代幣可以被理解為衍生品，其價值來自於基礎的質押代幣。(注: 領取質押獎勵的具體過程和提款選項在不同的鏈上有所不同)

抵押的ETH將保持鎖定，直到過渡到以太坊2.0的最後階段，這將在未來的某個時候發生(預計今年完成)。其他鏈上支持提現：鎖定的LUNA可以立即解除鎖定；在Solana、Kusama和Polygon上，解套所需的等待時間在幾天到兩周之間。

商業案例

從長遠來看，Lido的目標是通過成為Ethereum 2.0和其他POS鏈上的主要質押服務商來獲得部分區塊獎勵。通過促進用戶對區塊驗證的參與，質押賽道的未來潛在收入是非常可觀的。

目前，以太坊區塊鏈中的每一個新區塊都有2個ETH被鑄造出來並獎勵給礦工。正常情況下，這相當於在24小時內大約有11500個ETH的區塊獎勵。如果Lido在升級到Ethereum 2.0後能守住Beacon鏈質押賽道上10%的市場份額，考慮到區塊獎勵預期下降10倍，目前區塊獎勵的10%的費用每天將會產生約10個ETH的協議收入。此外，Lido在Terra上的成功也表明，該協議有可能通過成功擴展到其他流行的區塊鏈上，使其收入成倍增長。

目前，Lido的主要競爭對手是中心化的交易所，這些交易所擁有簡單的用戶界面，龐大的用戶群，以及對用戶資產的保管，使他們很容易將大量的資產進行抵押。在未來，來自其他DeFi平臺的競爭很可能會增加，因為開源平臺的創新解決方案更容易被復製。例如，Avalanche上的Benqi和Solana上的Marinade已經提供流動性質押服務。(SSV.Network、Rocket Pool、StaderLabs、Swise等DeFi質押平臺也在迅速崛起，占領市場)

歷史表現

在本節中，我們將利用Token Terminal的數據來看看Lido的歷史表現。欲了解更多信息和互動探索顯示的數據，請務必查看我們的Lido儀表板。

下圖顯示了鎖定的總價值（TVL），即用Lido抵押的資產的總價值。請註意，Polygon的數據是缺失的，因為Lido在2022年3月在Polygon推出。在協議推出後不到一年的時間裏，被押資產的總價值超過了100億美元，目前超過了130億美元，且幾乎所有的質押資產都是ETH和Terra上。

下圖顯示了Lido自推出以來在以太坊上每月的總收入，即質押獎勵，以美元計。請註意，我們還沒有其他鏈的收入數據。經過一年的持續增長，月總收入在2021年12月達到2900萬美元，然後到2022年2月下降到2100萬。

然而，我們知道，在2021年12月和2022年1月期間，ETH的價格--與大多數加密貨幣資產一起--是下降的，所以這種下降並不一定反映出以ETH計價的收入下降。事實上，如果我們以ETH計價的區塊獎勵，我們可以看到，2022年初所認為的收入下降並沒有發生。

總收入在供應方參與者（即質押$ETH的用戶）和協議（即Lido DAO）之間進行分配。協議費是質押獎勵的10%，如下圖所示。

最後，讓我們看一下Lido的估值。我們使用完全釋放市值FDV來衡量估值，即LDO的最大供應量乘以其價格。下圖顯示了$LDO完全釋放市值，在2021年8月超過了60億美元，此後一直呈下降趨勢。總體而言，自代幣推出以來，$LDO的價格波動一直很高，平均價格為$2.79，標準偏差為$1.45。

路線圖

Lido由Lido DAO控製，這意味著該協議的未來取決於DAO的決定。

社區很活躍，已有的成員和外部開發者和/或公司都會定期提交提案。社區參與的一個重要驅動力是Lido生態系統贈款組織，該組織提供贈款以改善Lido和它周圍的DeFi生態系統。

Lido得到了知名加密貨幣風險投資人的支持。2021年5月，在Paradigm領導的一輪融資中，Lido通過出售LDO總供應量的10%籌集了7300萬美元。其他主要投資者包括a16z、Coinbase Ventures、Three Arrows Capital、Alameda Research和數字貨幣集團。

結論

作為流動行質押的創新者，Lido自推出以來發展令人印象深刻，並有條件繼續成為DeFi中最大的流動性質押服務商。它未來的成功將取決於在其他平臺開始提供類似服務時它能保持多大的競爭力。

原文：

https://tokenterminal.substack.com/p/research-series-946?s=w

眾所周知，今年是以太坊PoS和PoW合併之年且採用PoS（Proof of Stake，权益证明）机制公鏈的崛起（如Terra，Sol，Cosmos等），以及能源消耗巨大的PoW（Proof of Work,工作量证明）机制，PoS質押賽道未來將迎來很大的增長空間。

當前PoS賽道公鏈市值達$304,082,372,929，質押資產達$212,115,215,744。用戶質押途徑主要有中心化/去中心化交易所、質押拖管服務商、以及Lido Finance、Ssv.network、RocketPOOL等去中心化質押平臺。

本篇文章介紹質押賽道新黑馬 Staker Labs

概述

Staker Labs - 加密資產質押管理平臺，通過提供端到端的管理解決方案消除PoS鏈Token質押的復雜性，允許散戶和機構投資者能夠參與PoS質押並獲得更多獎勵。

當前質押中主要面臨委託人、驗證人和網絡的三個主要利益者間的問題：1. 委託人面臨著圍繞發現和委託管理的復雜性；2. 節點運營人需獲得正確的可見性和委託授權以避免懲罰；3. PoS網絡面臨著權益集中化的問題。

針對以上問題，Stader根據正常運行時間、罰款歷史、社區參與等關鍵特征對驗證者進行分組，委托人可以一鍵將資產質押到一籃子驗證人的池中，并通過算法管理對驗證者的委托。

**注：**目前主要運用於Terra(~$847M)的質押，後續將鏈接Ethereum、Solana、Cosmos、Near等PoS公鏈。

Stader 模塊化方案

Stader旨在成為質押樂高中的基礎設施中間層，通過將協議智能合約模塊化，幫助第三方Stader上開發質押產品，為第三方提供了與其鏈接的公鏈互動的機會，從而增強了質押資產的價值捕獲能力。

1. 委託人合約：委託人的資產可存入和可提取。

2. 驗證人合約：質押委託人的資產，領取奬勵和空投。

3. 資金池合約：監督驗證人，管理每個驗證人的質押池。

4. 策略合約：利用質押奬勵和合成資產與其他DeFi協議整合以擴大收益。

模塊化方案的五大好處：1. 將質押資產和奬勵分離開，提高了安全性并可圍繞質押奬勵衍生出新的DeFi應用；2. 提供流動性質押代幣；3. 一鍵式質押於多個驗證節點和領取生態項目空投；4. 為交易所提供多合一的API接口，一鍵質押于Stader；5. 為機構大戶定制質押平臺。

如：創建定製產品以滿足特定委托人群體的要求；風險基金可以創建定製的策略合約，將押註獎勵存入其LP錢包，以避免多重征稅；使用Stader的委托人合約來實現一鍵定投；外部DeFi協議或遊戲應用可以與策略合約整合等。

應用

LUNAX：用戶將$LUNA質押在Stader后會收到的流動性質押代幣 $LUNAX。除了享受質押和項目空投奬勵外，$LUNAX還有LP挖礦、$UST借貸、手續費奬勵、自動複投、期權合約、跨鏈兼容和與Anchor整合等應用。

Stake Pools TVL：4,315,088 LUNA ~ $846.28M，APR~10.56%*。

代幣經濟

$SD - ERC20代幣，最大供應量為150M枚。

分配如下：

36%奬勵&流動性挖礦：釋放基於由治理提案“用戶獎勵計劃”決定，現已開啓。

17%團隊&顧問：$SD上綫后先鎖定6個月再分36個月綫性解鎖。

17%私募：0-5%的配額在$SD上綫前釋放，其餘分36個月綫性解鎖。

15%Dao基金：由社區提案投票決定。

11%生態基金：0.5%-1.5%的配額在$SD上綫前釋放，其餘由由社區提案投票決定。

4%Coinlist公募：階段1-鎖定40天，然後從2022年3月8日或前後開始每月釋放20%；階段2-

鎖定3個月，從2022年4月25日或前後開始，每2個月釋放20%。

**注：$SD 3月15號晚上10點上綫！

代幣功能：

1.優惠委託和保險：驗證人可質押最小數量的$SD並且將根據質押的$SD按比例分配池中的委託人；驗證者質押的$SD提供協議保險。

2.流动性奖励&折扣：為DEX上流動性池提供者提供$SD獎勵；$SD質押者可能會獲得Stader解決方案收取的費用折扣。

3.提案投票治理：治理者提出協議并投票表决、验证人池选择、验证人选择等有关的提案。

4.開發訪問Stader基础设施：协议/建设者通過質押$SD以访问Stader基础设施/智能合約。

團隊背景

Amitej，CEO&聯合創始人：有10年以上的戰略咨詢和創業管理經驗，曾任職于Swiggy，ATKearney，IIT和IIM校友。

Sidhartha, CTO&聯合創始人：加密貨幣挖礦方面有很深的造詣，有10年以上建立和擴展技術應用的經驗，哥倫比亞大學和IIT校友。

Dheeraj，協議負責人&聯合創始人：在矽谷有10年以上的工程經驗，曾就職于LinkedIn，Blend，PayPal，UT Austin和IIT校友。

Vijay，產品主管：在產品管理和運營方面有10年以上的經驗， 曾就職于Booking.com，IIT和NIT校友。

Gautam，戰略&擴張主管：10年以上的i-banking、咨詢和投資經驗。 曾就職于科爾尼公司、德意誌銀行和摩根大通公司，IIT和IIM校友。

融資信息

1. 2021年10月完成 $4M 種子輪融資，Pantera Capital領投，Coinbase Ventures和Jump Capital等VCs及多位天使投資人參投。

2. 2022年1月以 $450M 估值完成 $12.5M 融資，三箭資本領投，Amber和Blockchain.com等VCs及多位天使投資人參投。

3. 2022年1月底通過CoinList完成 $23.5M 代币$SD融資。

投資機構有Pantera、Coinbase、三箭資本、JumpCapital、TrueVentures、Accomplice、DACM、GoldenTree Asset Management、Accel、Amber、4RC、Figmement、Solidity Ventures、Ledgerprime、Double Peak Group 和 TerraForm Labs等。

天使投資人有Polygon CEO Jaynti Kanani & COO Sandeep Nailwal，Anchorage聯合創始人Diogo Monica，Staked CEO Tim Ogilvie，Coinbase加密貨幣主管Nemil Dalal，Race Capital基金管理人Chris McCann，Biconomy COO Aniket Jindal & CEO Ahmed Al Balaghi、EPNS CEO Harsh Rajat、CoinDCX CEO Sumit Gupta。

總結

StaderLabs，質押中間層基礎設施，其模塊化方案使得資產質押有更多的可組合性，即連接官方公鏈又連接了外部的DeFi衍生品、交易所、金融機構進來增加Token價值捕獲能力。但目前只有Terra，節點也比較少，期待後續引入Ethereum、Solana、Cosmos等公鏈和增加更多節點。這樣既能與更多DeFi協議合作帶來更多用戶，充分釋放各Tokens (EthX、SolX、AtomX等) 的流動性，也會有更多$SD被質押！

參考文章：

https://staderlabs-docs.s3.amazonaws.com/Stader_Litepaper.pdf

https://staderlabs-docs.s3.amazonaws.com/Stader_LunaX_Litepaper.pdf

https://www.stakingrewards.com/

https://blog.staderlabs.com/stader-completes-a-strategic-private-sale-of-12-5m-26b4be5ed731

Solidex 由Yearn創始人AC和Wonderland工程師Daniele在Fantom生態開發的對於穩定幣兌換DEXSolidly的收益優化協議，TVL在上綫第三天突破**$2B**.

（若將Solidly比作“Curve”，則Solidex相當於“Convex”。）

首先，先簡單瞭解下協議Solidly及相關機制。

Solidly：一個基於Uniswap v2的AMM DEX，主要為用戶提供的穩定幣流動性進行交換。流動性提供者賺取$SOLID，那些鎖定$SOLID的人獲得$veSOLID和更高份額的$SOLID獎勵。

與Uni不同的是Solidly結合Curve的Ve(投票托管)機制和Olympus的(3,3)機制形成Ve(3,3)機制，最大限度的擴大資產流動性和流動性提供者的收益。

Ve（投票托管）機制: 指協議上每個礦池的流動性激勵，將會由其veSOLID投票權決定，越多$veSOLID持有者為某礦池投票，其流動性激勵就會越高。這樣一來，$SOLID成為了其他協議為自己利益相關者提供的收益的重要組成部分，為了提高自己的 APY/APR，這些協議就不得不以各種方式積累$veSOLID，來爭奪$SOLID流動性激勵。

(3,3) 機制: 指協議根據用戶雙方質押(+2)、複利(+1)、挖買提(-1) 行爲作出的關於收益最大化的博弈，以最大化項目資產的流動性，同時也最大化代幣持有者的收益。The more u stake, the more u earn!

如：你擁有1 $SOLID，並希望參與Solidly治理並獲得協議收入的份額，你可以鎖定你的$SOLID並將其變成$veSOLID。鎖定期可在一個月至四年之間，並可隨時延長。不同的鎖定長度意味著你收到不同數量的$veSOLID。

1 $SOLID鎖定4年=1 $veSOLID；1 $SOLID鎖定兩年=0.5 $veSOLID；1 $SOLID鎖定6個月 = 0.125 $veSOLID 如果你不延長，你的$veSOLID余額會隨著時間線性衰減。

Ve(3,3): 就是結合上述兩種機制，所有的交易費都將歸屬於投票給池子裏的儀表的用戶，流動性提供者會收到$SOLID，而交易費用則會給那些投票給它的人，從而形成一個正反饋循環，一個產生大量費用的池子會吸引更多的投票者和更多的$SOLID激勵。同時，隨著更多的人鎖定$veSOLID，協議將減少在任何給定的一周內給予流動性提供者的$SOLID的數量， 鎖定$veSOLID的人按比例增加他們的持有量到每周的釋放量。

Solidex是一個優化Solidly上的收益率、投票權和流動性供應的協議。流動性提供者將他們的LP代幣質押在Solidex，以賺取提升的$SOLID獎勵，而不需要自己鎖定$SOLID。 原生代幣$SEX使用戶有權獲得他們的協議收入、投票權和賄賂份額。

用戶將$SOLID（或$veSOLID NFT）存入Solidex，他們就會收到$SOLIDsex ($SOLIDsex是在協議內鎖定的$SOLID余額的1:1憑證) ,協議可延長鎖定時間，但$SOLIDsex不可逆轉換$SOLID。 流動性提供者可以將他們的LP代幣存入Solidex，並利用該協議鎖定的$SOLID所帶來的提升。LPs還可以得到$SEX獎勵的補償，LPs賺取的$SOLID的10%被作為Gas費用。5%給了$SOLIDsex/$SOLID對的LP，作為鎖定他們$SOLID的補償。另外5%被鎖定為$SOLIDsex並分配給$SEX儲戶。用戶可以鎖定$SEX長達16周，以獲得對$SOLID計價器的投票權，並獲得部分協議費用。$SEX的鎖定系統是一個混合的ve模式，允許多個不同時間長度的鎖定，並有一個每周的衰減率。

Solidex 代幣模型

1. $SOLIDex: 協議每鎖定 1個$veSOLD，就鑄造1個$SOLIDex

2. $SEX: 協議原生代幣，流動性提供者66.5%，$SOLIDsex質押者3.5%，$SOLIDex團隊20%，$veSOLD NFT 10%。

   **注：**LPs以4.2069:1的比例獲得$SEX獎勵的補償，即LPs每賺取4.2069個$SOLID，就會獲得1個$SEX。

手續費&協議獎勵

當流動性提供者在Solidex上存款時，他們可以從被提升的$SOLID獎勵礦池中中獲得更大的份額；那些在Solidex上鎖定$SOLID的人，可以從他們幫助提升的那些獎勵中獲得回報；

15%的協議手續費分成兩份：那些將$SOLID轉換為SOLIDsex並在協議中進行抵押的人將獲得協議所賺取的$SOLID的10%；那些鎖定了$SEX的人獲得另外5%。

1. 流動性提供者：流動性獎勵$SOLID和$SEX，5%賺取$SOLID的手續費。

2. $SOLID鎖定者：10%流動性提供者挖礦手續費，3.5%被鑄造的$SEX，降票保護手續費。

3. $SEX鎖定者：部分交易費和協議的賄賂費，5%流動性提供者挖礦手續費，$SOLID白名單費用。

4. 早期NFT合作方：賺取$SOLIDex ($veSOLID:$SOLID=1:1)，免費的降票保護和代幣白名單，接收$SEX預付款。

5. 後期NFT合作方：賺取$SOLIDex，一定份額的被鑄幣的$SEX，接收$SEX預付款。

   注：NFT合作方是指發行了NFT資產憑證的DeFi協議，旨在提高協議閒資產流動性。

參考資料：

https://www.odaily.news/post/5174069

https://mirror.xyz/cryptolunatic.eth/uKjxSopOVcMFyvttJWDcCKkfu-Jp_iaEXxDNql2vf6w

https://docs.solidexfinance.com/about/why

DeFi用戶對於跨鏈橋的選擇集中在公鏈官方橋，MulticoinChain、Hop Bridge和Synapse Protocol這些自行開發的跨鏈橋。這篇主要介紹跨鏈橋“新貴” Synapse Protocol。

首先了解資產跨鏈方式：

1. 鎖定鑄造模型：跨鏈橋在原鏈A鎖定資產，並在轉入鏈B發行原鏈A資產的可贖回憑證，也就是跨鏈資產，進而完成資產價值的跨鏈轉移。這種模型的小缺点是在效率和成本上難以達到用戶的要求，往往只會鏈接少數公鏈（如以太坊到新鏈）以便向新鏈引入主流跨鏈資產，且通常由新鏈官方支持或直接開發。

2. 雙向资金池模型：預先在橋的兩側設立資金池，一側匯集大量原鏈的原始資產，一側匯集已經由官方橋發行好的跨鏈資產。這種模型的小缺点是需要利用官方橋已經發行的跨鏈資產，只有等待官方橋建立後才能部署。

3. ICP Canister Smart Contracts (尚未正式推出) ：實現Token A (BTC) 持有、存取、交易，並轉發到A鏈 (BTC) 主網，直接集成A鏈 (BTC) 主網，為A鏈 (BTC) 主網賦予智能合約。

目前鏈上主要采取前兩種跨鏈方式爲主，Synapse Protocol采取的則是第一種方式。

Synapse Protocol 是由原BSC上的匿名跨鏈流動性協議Nerve Finance (Nerve $2M種子輪由三箭、CMS Holdings 和Alameda Research领投) 升級更名而來。

Synapse採用跨鏈多方計算 (MPC) 驗證器與閾值簽名方案 (TSS)，支持資產、智能合約調用等，將不同區塊鏈連接起來，實現輕松、安全地相互操作；開發者也可以建立真正的跨鏈應用，包括跨鏈DEX、借貸平臺、保證金系統、衍生品市場、收益匯總器等。

目前支持所有主要EVM兼容鏈之間的橋接和互換，包括Ethereum、BSC、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Aurora、Boba Network、Moonbeam、Moonriver、Fantom和Harmony。

Synapse Protocol 目前橋接資產總值達 $6.53B，TVL達 $941.23M。

Token：$SYN Synapse Network 跨鏈橋生態的治理代幣。

M.cap：$362M / 170M

FDV：$515M / 250M

釋放：每週釋放 ~415k $SYN

治理代幣 $SYN 功能：

投票治理 (任何拥有超过5万个 $SYN 持有者，都可以向SynapseDAO提交快照提案)；

協議手續費治理 (一半被註入DAO金庫，另一半用於回購$SYN)；

驗證人奬勵 ($SYN可以作為一種補貼來補償驗證人在以太坊上消耗的GAS)；

流動性提供者奬勵等。

Cross-chain AMM

當Synapse網絡收到源鏈上事件的確認時，所需的包裝資產可以在網絡上直接無權限地鑄造出來。然而，用戶往往希望收到與Synapse網絡相連但又不相同的另一個目標鏈（即ETH、DAI等）的原生資產。在這種情況下，Synapse AMM被要求在橋接過程中執行必要的交易，通過采用穩定的交換算法為交易定價，並在交換和橋接過程中激勵資產再平衡。

這些資金池部署在Synapse網絡相互連接的每個鏈上，使所有這些鏈之間能夠快速和無信任地流動流動性。 這創造了由Synapse網絡支持的所有資產的跨鏈動態定價，基於流動的用戶需求，不斷將資本轉移到最理想的生態系統。

• $nUSD 是一種跨鏈穩定幣，完全由以太坊上的NEXUS穩定幣流動池支持，包括$DAI、$USDC和$USDT。

  當一個穩定幣在支持Synapse的鏈之間橋接時，資金會自動轉換為 $nUSD，並橋接到目的鏈上。一旦橋接成功，這個$nUSD可以使用本地nUSD池自動交換到該鏈的穩定幣。

  Synapse的$nUSD资金池有两种类型：在以太坊上的NEXUS池，在Aurora、Avalanche、BNB Chain、Boba、Fantom、Harmony和Polygon上的$nUSD池。 NEXUS池是一个由$USDC、$USDT、$DAI组成的穩定幣三池。

• $nETH 是一種與ETH掛鉤的跨鏈資產，完全由以太坊的nexus ETH流動性池支持，該流動性池（目前）僅由ETH組成。

  $nETH用於實現ETH與Arbitrum、Boba和Optimism等L2網絡的快速橋接。

Synapse Chain

Synapse正在開發一個權益證明 (PoS) 區塊鏈 Synapse Chain，以在經濟上保證該協議的信息傳遞系統的有效性。

Synapse Chain推出後 (也就是Archean階段)，Synapse將不再需要每個鏈上的AMM池，而是能夠用Synapse鏈上的流動性來替代，從而提高資本效率，削減 $SYN 的釋放。

此外，Synapse鏈將允許開發者在Synapse的基礎上建立跨鏈流動性，並創建新一代的協議，能夠與資產互動，無論這些資產位於哪個區塊鏈上。 除了原生的L1生態系統包括通常的DeFi產品 (如DEX、借貸平臺、衍生品) ，Synapse鏈將有全新的跨鏈功能。

在未來多鏈共存的加密金融中，跨鏈協議單獨作爲公鏈連接各公鏈生態能更好、更安全幫助用戶的資產的橋接轉移！因此，Synapse Chain這種跨鏈公鏈被稱爲DeFi樂高中的Layer 0。

路線圖 ( 三階段 )

Hadean 階段：是Synapse協議的當前階段，處於一個成長和快速發展的時期，同時有許多措施確保新功能的安全部署。

Archean 階段：將進一步强化驗證人去中心化，主要是通過推出Synapse鏈，通過委托股權證明 (DPoS) 進行經濟擔保。驗證人和委托人通過$SYN獎勵和協議費用得到激勵。為了保持個人驗證者的誠實，以及網絡的安全，他們在從事疏忽或惡意行為時，將受到削減他們所投的$SYN。代理人將受到與他們所選擇的驗證人相同的削減。雖然網絡應該一直努力爭取盡可能多的個人驗證人，但允許委托是啟動網絡增長的重要組成部分，同時讓大量的代幣持有人參與到網絡驗證人的過程中。顯然純PoS機制是不可行的，如當下ETH2.0那樣，通過流動性的衍生品，導致了各種集中式或分散式的委托定額替代。因此Synapse鏈將創建一個跨鏈的互操作生態系統，由 $SYN 保證，連接所有的鏈。

Proterozoic 階段：Synapse DPoS鏈繼續增長和強化。通過整合零知識證明，網絡將進一步去中心化，允許用戶任何的中轉和結算跨鏈交易。 除此之外，Synapse協議團隊還在開發UTXO-EVM和Rust-EVM橋梁。在不久的將來，這些橋接都可以成為交易量的重要驅動力，允許交換以及轉移到比特幣和波卡鏈。

參考： InterDAO | Synapse Thesis Synapse白皮書 Synapse Forum Proposol 跨鏈橋

Metis 原生生態項目

Netswap 基於Metis Andromeda (Layer2) 的DEX，有Swap (191個Tokens交易對) 、Farm (11個Pools，APY 10%-450%+)、Stake、Launchpad功能。

關於Swap Fees：在Netswap上進行的每筆交易，將收取0.3%的交易費，其中0.25%將獎勵給LP，0.05%將由平臺收取。

原生代幣為$NETT，總供應量為100M，完全由社區驅動&擁有的Token。

Tethys Finance 基於Metis Andromeda (Layer2) 的DEX，有Swap (249個Tokens交易對) 、Farm (4個Pools，APY 50%-150%+)、Stake、Launchpad功能。

關於Swap Fees：Tethys收取0.2%的费用（比其他由Uniswap协议驱动的交易所低30%），0.17%用于流动性提供者，而其他0.03%则用于xTETHYS持有者。

原生代幣為$TETHYS，總供應量為6.31M，完全由社區驅動&擁有的Token。

AGORA 基於Metis Andromeda (Layer2) 的借貸協議，提供$m.USDC $m.USDT $WETH $Metis $NET的借貸。

原生代幣為$AGORA，總供應量為100M，100% $AGORA分配将用于激励和增加Agora的采用和协议本身及货币市场的流动性，没有私人投资者或团队分配。

MaiaDAO 基於Metis Andromeda (Layer2) 的第一個社區自治的去中心化存儲協議 ve(3,3)，即Metis上的Olympous/Wonderland。

1.Staking：质押$MAIA，系统自动复投，以高APY吸引更多用户质押。

2.Mining：提供LP tokens or m.USDC tokens流动性，在固定的时间点获得$MAIA回报。

原生代幣為$MAIA，總供應量為100M，100% $AGORA分配将用于激励和增加Agora的采用和协议本身及货币市场的流动性，没有私人投资者或团队分配。

Hermes Protocol 是MaiaDAO的AMM(xy>=k) Dex，协议允許用户在不相關或緊密相關的資產上進行低成本、接近0滑點的交易。

其中，流動性提供者（LPs）以Hermes的形式獲得激勵，收到的金額計算如下。 每周分配的100%，以veHermes持有人的投票為權重 以上是分配給儀表，然而，LPs將根據他們自己的veHermes余額獲得40%至100%的收益。veHermes余額為0的LPs，最多只能賺取40%。 Hermes協議將永遠改變Metis的生態系統通過新的曲線（穩定的互換），自然地支持密切相關的資產之間的互換。

Hermes還未發幣，將隨著協議新產品一齊發布。但項目方表示 $MAIA stakers將有獎勵！

Drachma 基於Metis Andromeda (Layer2) 的穩定幣兌換DEX，可提供Curve般超高效、低滑點的交易。旨在發展成為一個Uniswap V3風格的AMM，為LP提供更多的手續費、為LP提供無常損失保護、為交易者提供更高的效率、為更多DeFi應用提供可組合的LPs。

用戶可通過提供$m.USDT $m.USDC LP\單幣流動性賺取fees，根據資金池的平衡狀態收取固定fees(ε)和動態fees(λ)。

原生代幣為$DRACHMA，總供應量為100M，100% $DRACHMA分配將用於激勵和增加Drachma的采用和協議本身和AMM的流動性，没有私人分配投资者或团队分配。

**Starstream **基於Metis Andromeda (Layer2) 的DeFi收益聚合器，有Vaults(LP收益自動復投)、Launcher(發幣/流動性锁定或抵押)、Stake、Lottery功能。

關於Starstream協議收入/奬勵: $STARS持有者&veSTARS 鎖定者從Vaults & Launcher赚取协议收入/奬勵。此外，veSTARS 鎖定者也会收到一定比例的STARS奖励，这些是每周的固定奖励，拥有鎖定時間越久就能获得更大的每周奖励份额。

原生代幣為$STARS，總供應量為1B，完全由社區驅動&擁有的Token。

**Hades Money **基於Metis Andromeda (Layer2) 的算法穩定幣協議，$HADES通過稅收與$METIS价格 1:1 挂钩，動態地調整$HADES的供應，推動其價格相對於$METIS的價格上升或下降。

(2022/2/15 16:00 $HADES=0.6540$METIS）

$HADES的目標是成為Metis Andromeda的主要交易媒介，就像Terra的$UST：這將通過為$METIS提供鏡像、流動資產來實現。當前處於發展早期，$HADES使用場景較少，僅在Tethys有LP對。

Hades Money是一個多代幣協議，由三種Tokens組成：$HADES $HELLSHARE $HELLBOND，三種Tokens均無固定供應量且可以相互兌換（$HADES $HELLBOND兌換需滿足的$HADES的TWAP（时间加权平均价格）低于1:1 METIS條件）。

其中$HELLSHARE、$HELLBOND是當$HADES與$METIS價格脫鈎時，用戶可通過購買$HELLSHARE質押、$HELLBOND對沖獲取$HADES奬勵，以推動$HADES與$METIS价格 1:1 挂钩。

協議今年1月剛推出，Roadmap顯示後續會有V2版、Airdrop、HadesNFT。

Oceanus 基於Metis Andromeda (Layer2) 的算法穩定幣協議，與Hades Money 相似。其是Tomb Finance的一个分叉，算穩Oceanus $SEA通過稅收與$METIS价格 1:1 挂钩，旨在為Metis生態系統帶來流動性並促進交易。

(2022/2/15 16:00 $SEA=0.70727$METIS）

Oceanus也是一個多代幣協議，由三種Tokens組成：Oceanus-$SEA、OSHARE-$OSHARE、OBOND-$OBOND。三種Tokens可以相互兌換（$SEA $OBOND兌換需滿足$SEA的TWAP（时间加权平均价格）低于1:1 METIS條件）。

其中 $SEA 最大供應量為59.5K，$OSHARE 最大供應量為70.001K。$OBOND無固定量，根據$SEA調節。當$SEA與$METIS價格脫鈎時，用戶可通過購買$OSHARE質押、$OBOND對沖獲取$HADES奬勵，以推動$SEA與$METIS价格 1:1 挂钩。

Evmos，"EVM-on-Cosmos"

Evmos是Ethermint的生态系统，"EVM-on-Cosmos"

前世

Ethermint -始于2016年10月，目标是将Tendermint的共识协议的可扩展性带到以太坊，或基于EVM的应用。而随着最近的解决方案，如Polygon或L2选项，如Arbitrum或rollups，最初的愿景已经实现。

现在的Crypto愿景已经发生了变化，一个由多个高度安全、快速结算、基于EVM的多链未来，这些链为Interchain的智能合约提供了互操作性和更大的可组合性。Evmos团队（Tharsis）也致力于推动用户包括开发者、用户还是运营商的体验。快速的交易结算完成度在以太坊社区迅速得到了重视；Vitalik本人曾写过关于以太坊信标链需要一个类似Tendermint的共识模型。

今生

Evmos是以太坊中心，旨在连接特定应用的以太坊链、Cosmos链（IBC）、以太坊（Gravity Bridge）和其他EVM环境。

Evmos -基於以太坊虛擬機(EVM)的Cosmos生态的POS区块链，采用模塊化開發框架Cosmos SDK和IBC通信协议，这意味着Evmos将成为第一个与IBC兼容的基于EVM的链，为以太坊带来了可组合性、互操作性和快速终结性。

Evmos允许运行vanilla Ethereum作为Cosmos的特定应用区块链，允许开发者拥有以太坊的所有理想功能，同时，从Tendermint的PoS实现中获益。此外，由于它建立在Cosmos SDK之上，它将能够通过区块链间通信协议（IBC）与Cosmos生态系统的其他部分交换价值。

主要特点：1.兼容Web3和EVM；2.通过Tendermint共识实现高吞吐量；3.通过IBC通信协议实现横向可扩展性；4.快速的交易结算完成度(5.9s出块)。

Evmos’ ERC20 Module

Evmos‘ERC20模块使在Cosmos链上部署智能合约和在Evmos上创建新的ERC20 Tokens成为可能。模块允许用户即时将ERC20 Tokens转换为Cosmos系的Tokens，反之亦然。这将允许用户在EVM和Cosmos这两个完全不同的层中互换资产。

1. 桥接以太坊应用到Cosmos生态

   开发人员可以在Evmos上构建智能合约，并将生成的代币用于Cosmos生态中的其他应用，例如赚取$OSMO的赌注奖励或通过$ATOM投票参与治理提案。验证者甚至可以在应用配置中用ERC20代币定义他们的最低费用，以允许用户用稳定币和部署在Evmos上的其他ERC20支付tx费用。

   随着Evmos即将推出的EVM桥接部署，用户将能够把他们在以太坊、L2和其他基于EVM的链上的现有ERC20 Tokens转移到Evmos，并随后使用Evmos‘ERC20模块将其转换为Cosmos系Tokens。

2. 将Cosmos系Tokens转换为ERC20 Tokens

   Evmos‘ERC20模块允许桥接以太坊应用到Cosmos生态，同样模块也允许在Evmos DeFi生态中使用基于Cosmos的资产。

   如用户可以将$ATOM转换为ECR20 Tokens，并使用它们来购买NFT；将他们的$OSMO抵押并将Staking凭证用作DeFi协议上的ERC20 Tokens；或者建立全新的应用程序，试验特定应用区块链的Interchain合成能力。

$EVMOS Token

$EVMOS 发行总量10亿枚，项目方目标是在第一年发行超过3亿个代币，之后将按照指数衰减时间表发行，通货膨胀每年都会减少，最终在4年内发行10亿个Evmos代币。

$EVMOS 用途

1. 通过内置的共享费用收入模式（dApp Store）

2. 向开发者和网络运营商支付其服务费用

3. 对协议升级进行投票 在ERC20模块上注册代币，以便EVM-IBC与ERC20s整合

4. 为Evmos上的应用程序分配使用奖励

5. 为有用的、高优先级的功能启用预编译

这里介绍两部分：Airdrop & Usage Incentives

1. AIRDROP(Rektdrop) ：8000万枚$Evmos

   $EVMOS空投对象覆盖范围广，对象有:

   Cosmos $ATOM质押者；

   $OSMO质押&LPs；

   $ION持有者；

   IBC Tokens转移用户；

   以太坊早期协议用户：AAVE、Uniswap、SushiSwap、Compound、Curve、OpenSea、 Gnosis Safe、MetaMask Swaps、ENS、Dai 、Perpetual Protocol、Yearn、Vaults、OlympusDAO、Opyn、DyDx；

   跨链协议应用用户：Wormhole、Optics、Polygon、Avalanche、xDai、Arbitrum、Anyswap、Connext、Synapse、Hop Protocol；

   项目被黑受损用户：MEV Victims、EIP1559、THORChain (1 and 2)、FEI/TRIBE Genesis Contributors、CREAM (1 and 2)、Poly Network、BZX (Flashloan hack)、Iron Finance、Pickle Finance；

   Evmos早期个人贡献者。

2. Usage Incentives ：Evmos对用户的Gas费的补贴

   EVMOS为了激励智能合约在Evmos上的使用，社区将能够通过治理向给定的智能合约注册一个奖励，以便在设定的时间内利用使用奖励池的一部分。这些奖励的分配将发生在每个纪元（默认为1周），所以它们是累积的、延迟的支付费用的回扣。这样做的目的是为了将奖励分配给合同的用户，使其作为一种Gas费补贴。但这些补贴奖励必须低于Gas费用。

   关于Gas费用：Evmos有根据网络使用量定价的费用。Gas定价是基于EIP1559，但EVMOS不是烧掉基本费用，而是重新分配，将这些资本用于工作。

参考文献：

https://evmos.blog/introducing-evmos-erc20-module-f40a61e05273

https://evmos.blog/the-evmos-token-model-edc07014978b

https://evmos.blog/the-evmos-rektdrop-abbe931ba823

https://evmos.blog/introducing-evmos-the-evm-compatible-hub-on-cosmos-28a722067e21

Evmos是Ethermint的生态系统，"EVM-on-Cosmos"

前世

Ethermint -始于2016年10月，目标是将Tendermint的共识协议的可扩展性带到以太坊，或基于EVM的应用。而随着最近的解决方案，如Polygon或L2选项，如Arbitrum或rollups，最初的愿景已经实现。

现在的Crypto愿景已经发生了变化，一个由多个高度安全、快速结算、基于EVM的多链未来，这些链为Interchain的智能合约提供了互操作性和更大的可组合性。Evmos团队（Tharsis）也致力于推动用户包括开发者、用户还是运营商的体验。快速的交易结算完成度在以太坊社区迅速得到了重视；Vitalik本人曾写过关于以太坊信标链需要一个类似Tendermint的共识模型。

今生

Evmos -基於以太坊虛擬機(EVM)的Cosmos生态的POS区块链，采用模塊化開發框架Cosmos SDK和IBC通信协议，这意味着Evmos将成为第一个与IBC兼容的基于EVM的链，为以太坊带来了可组合性、互操作性和快速终结性。

Evmos允许运行vanilla Ethereum作为Cosmos的特定应用区块链，允许开发者拥有以太坊的所有理想功能，同时，从Tendermint的PoS实现中获益。此外，由于它建立在Cosmos SDK之上，它将能够通过区块链间通信协议（IBC）与Cosmos生态系统的其他部分交换价值。

主要特点：1.兼容Web3和EVM；2.通过Tendermint共识实现高吞吐量；3.通过IBC通信协议实现横向可扩展性；4.快速的交易结算完成度(5.9s出块)。

Evmos’ ERC20 Module

Evmos‘ERC20模块使在Cosmos链上部署智能合约和在Evmos上创建新的ERC20 Tokens成为可能。模块允许用户即时将ERC20 Tokens转换为Cosmos系的Tokens，反之亦然。这将允许用户在EVM和Cosmos这两个完全不同的层中互换资产。

1. 桥接以太坊应用到Cosmos生态

   开发人员可以在Evmos上构建智能合约，并将生成的代币用于Cosmos生态中的其他应用，例如赚取$OSMO的赌注奖励或通过$ATOM投票参与治理提案。验证者甚至可以在应用配置中用ERC20代币定义他们的最低费用，以允许用户用稳定币和部署在Evmos上的其他ERC20支付tx费用。

   随着Evmos即将推出的EVM桥接部署，用户将能够把他们在以太坊、L2和其他基于EVM的链上的现有ERC20 Tokens转移到Evmos，并随后使用Evmos‘ERC20模块将其转换为Cosmos系Tokens。

2. 将Cosmos系Tokens转换为ERC20 Tokens

   Evmos‘ERC20模块允许桥接以太坊应用到Cosmos生态，同样模块也允许在Evmos DeFi生态中使用基于Cosmos的资产。

   如用户可以将$ATOM转换为ECR20 Tokens，并使用它们来购买NFT；将他们的$OSMO抵押并将Staking凭证用作DeFi协议上的ERC20 Tokens；或者建立全新的应用程序，试验特定应用区块链的Interchain合成能力。

$EVMOS Token

$EVMOS 发行总量10亿枚，项目方目标是在第一年发行超过3亿个代币，之后将按照指数衰减时间表发行，通货膨胀每年都会减少，最终在4年内发行10亿个Evmos代币。

$EVMOS 用途

1. 通过内置的共享费用收入模式（dApp Store）

2. 向开发者和网络运营商支付其服务费用

3. 对协议升级进行投票 在ERC20模块上注册代币，以便EVM-IBC与ERC20s整合

4. 为Evmos上的应用程序分配使用奖励

5. 为有用的、高优先级的功能启用预编译

这里介绍两部分：Airdrop & Usage Incentives

1. AIRDROP(Rektdrop) ：8000万枚$Evmos

   $EVMOS空投对象覆盖范围广，对象有:

   Cosmos $ATOM质押者；

   $OSMO质押&LPs；

   $ION持有者；

   IBC Tokens转移用户；

   以太坊早期协议用户：AAVE、Uniswap、SushiSwap、Compound、Curve、OpenSea、 Gnosis Safe、MetaMask Swaps、ENS、Dai 、Perpetual Protocol、Yearn、Vaults、OlympusDAO、Opyn、DyDx；

   跨链协议应用用户：Wormhole、Optics、Polygon、Avalanche、xDai、Arbitrum、Anyswap、Connext、Synapse、Hop Protocol；

   项目被黑受损用户：MEV Victims、EIP1559、THORChain (1 and 2)、FEI/TRIBE Genesis Contributors、CREAM (1 and 2)、Poly Network、BZX (Flashloan hack)、Iron Finance、Pickle Finance；

   Evmos早期个人贡献者。

2. Usage Incentives ：Evmos对用户的Gas费的补贴

   EVMOS为了激励智能合约在Evmos上的使用，社区将能够通过治理向给定的智能合约注册一个奖励，以便在设定的时间内利用使用奖励池的一部分。这些奖励的分配将发生在每个纪元（默认为1周），所以它们是累积的、延迟的支付费用的回扣。这样做的目的是为了将奖励分配给合同的用户，使其作为一种Gas费补贴。但这些补贴奖励必须低于Gas费用。

   关于Gas费用：Evmos有根据网络使用量定价的费用。Gas定价是基于EIP1559，但EVMOS不是烧掉基本费用，而是重新分配，将这些资本用于工作。

参考文献：

https://evmos.blog/introducing-evmos-the-evm-compatible-hub-on-cosmos-28a722067e21

https://medium.com/evmos/introducing-evmos-erc20-module-f40a61e05273

https://evmos.blog/the-evmos-rektdrop-abbe931ba823

https://evmos.blog/the-evmos-token-model-edc07014978b