1、WAGMI 2、Samani，CMS,SU ZHU 3、Emilie Choi, Coinbase 4、Devin Finzer，opensea 5、Dan Robinson & Dave White,paradigm 6、Jeff Zirlin , Axie Infinity 7、Jay Graber, Bluesky & Tess Rinearson, Twitter 8、 Kristin Smith, The Blockchain Association & Katie Haun, a16z 9、 Commissioner Hester Peirce, SEC 10、 Do Kwon, Terraform Labs

第三章 关于比特币的十大想法 1.随着股票处于流鼻血水平，债券实际收益率为负，通胀将持续存在，比特币仍然是最好的抗通胀、保值资产。 2.比特币仍保持其在全球排行榜上的位置 3.我认为可在其他区块链上交易的包装/合成比特币将在 2022 年再次翻一番 4.更多的比特币ETF产品 5.中国比特币行业大衰落 6.比特币作为清洁能源刺激措施 7.PoW 和 PoS 不是替代品，它们甚至不是互补品，它们是两个根本不同的事物，不应进行比较或对比 8.工作量证明（POW）保护少数人的权利。 9.比特币的技术升级 10.闪电网络

第四章 美国的加密货币政策

第五章 市场基础设施 1.比特币期货 ETF 是由国家资助狗屎碎片，现货 ETF不太可能很快批准 2.GBTC 3.风险准备金 4.去中心化交易所的增长一直很疯狂。这些协议通常提供更好的用户体验（资产覆盖率、可访问性）比中心化交易所，并且他们在吸纳方面做得很好来自全球交易所的流动性也在流失。对于长尾资产和新的合成工具等，DEX 的势头将持续下去。 排名前三的“上帝级”交易所是 Coinbase、Binance 和 FTX，首要地位可能归结为新产品和监管胜利。然后是Kraken，火币，Kucoin、Gemini、OKEx 和 Bitfinex 处于“数量落后”阵营，但如果其中任何一个“仍然可能占据主导地位”前 3 名跌倒或停滞，在这个群体中可能会有一个健康的动态，市场份额会下降，流动。区域获胜者：韩国的 Upbit、日本的 bitFlyer、拉丁美洲的 Bitso、Coinswitch Kuber在印度，在非洲的 Luno，等等。 Coinbase 惊人的增长，先发优势，“免费营销” 从他们作为第一个加密 IPO 的地位开始，流动股权资本，他们可以用它来增加额外的资金 增值收购（鉴于其已安装的用户群，它们已被证明是非常有利可图的），最稳定今天的顶级交易所之外的监管定位。但他们的 Web3 计划可能是最重要的有趣的。我一直在关注他们的 Coinbase 钱包和 DAO 计划，更不用说他们即将推出的NFT 市场。 Binance 是三巨头中最有趣的玩家，更不用说最大的了。 失败，但他们肯定有工作来清理他们的监管形象。他们被追赶在过去一年左右的时间里，CZ 听起来像是一个终于准备好安定下来的人作为一个辖区单身汉的良好运行。我敢打赌，币安可能需要与政府对抗此时的投资者？新加坡，可以吗？它们是如此之大以至于监管补救措施可能需要通过条约与私人谈判发生。监管麻烦使公司业绩保持稳定有点不为人知（如果可能的话？）今年每个人都在谈论 Coinbase 和 FTX，而 BNB 代币，仅占交易所利润 20%* 的影子股份在市场上超过了 1000 亿美元今年秋天第一次戴帽子。 不过，如果您想知道冰球的前进方向，我将重点介绍 FTX。 Sam Bankman-Fried， 30 岁以下最富有的人。有效的利他主义者。大小乍得冒充者。老实说这是当之无愧的。 FTX 以超凡脱俗的速度发展在不到 3 年的时间里，拥有 100 名员工的企业。他们是增长最快的公司一直领先于 Coinbase、Stripe 甚至 Binance，他们在竞争激烈的加密货币中做到了交易所市场。这是他们如何通过 10 个简单步骤完成的！ 1>. 利用成为 BitMEX 顶级交易员之一的资本和街头信誉。 2>. 在 FTX 启动期间与您的姐妹道具台一起做市。 3>. 交易者构建产品——比如杠杆代币和代币化股票。 4>. 使用代币来激励早期客户获取，因为转换成本很高。 5>. 购买 Blockfolio 中最大的移动入职平台。 6>. 成为未来总统竞选的全球第二大捐助者。 7>. 在体育营销上花费惊人以建立品牌知名度。 8>. 选择正确的第 1 层区块链来帮助扩展围绕 (Solana) 的 DeFi 生态系统。 9>. 用它成为早期比特币爱好者在以太坊之外集结的神。 10>. 以可记忆的增量筹集令人瞠目结舌的资金。 如果 Web3 让每个人都成为投资者，那么 FTX 等人希望拥有互联网规模的交易所。最后一个他们中的人将实现这一愿景。到 2030 年，我们将看到一万亿美元的加密货币交易所。 5.Coinlist：一个全球代币发行平台 6.支付创新中提到了Gitcoin 7.稳定币这个板块推了USDC

第六章 NFT和WEB3.0

1. NFT：全球账本上的数字商品 NFT 很酷，因为它们代表了可验证的稀缺、便携和可编程的数字片段财产。作为一种新的资产类型和类别，他们将改变世界。

2. 价值 6900 万美元的蒙娜丽莎 JPEG（Beeple's Everydays - The First 5,000 Days） 随着 NFT 基础设施在每一个可行的地方扩展资产类别，基础设施领域变得特别有吸引力。 我很高兴投资更多 NFT 基础设施。 3.Punk和Apes完全获得它们的价值来自他们早期的社区和他们的meme。 4.粉丝代币 5.P2E游戏将在2022年爆发

3. Looted：可组合的 NFT 像 Loot 这样的东西看起来肯定会成为新的 Web3 原生游戏系列的支柱 7.NFT金融化 像 WHALE 这样的项目将来自单个收集器的一系列 NFT 捆绑在一起，并对投资组合的访问进行标记化。 PleasrDAO 和 PartyDAO 正在构建集体投标基础设施，帮助团体开始公开NFT 拍卖（按另一个名称进行细分）。从底价定价衍生品和抵押品可能是灾难性的，因为许多“楼层”实际上根本没有出价。 另一方面，Punk FLOOR 代币，似乎是更好的方法。这有点用词不当 - 该令牌旨在跟踪中档价格。

4. OpenSea 在过去的 18 个月中，OpenSea实现了历史上所有业务中最快的收入增长之一。他们已经从种子阶段的初创公司变成了潜在的独角兽，我认为他们最终可能会成为 100亿 美元公司。 9.Metaverse  Metaverse 具有七种品质的虚拟领域： 持久性（永久的、永远开放的全球聚会）； 活跃度（就像物理领域一样实时）， 无限制的用户“存在感”（体育场氛围）； 经济稳健性（NFT 是商品，可替代代币是货币和商品）； 相关性，数字和物理世界（没有围墙花园！）； 互操作性（便携式物品、身份、IP）； 和用户驱动进化（“内容”和“体验”是公开策划的，而不是通过中央公司创建的）。

5. 不可替代的凭证：你的模块化身份 12.两个不可替代身份的构建块值得注意：分散的域名服务，（ ENS 和 Handshake） 以及将使个人数据重新许可变得微不足道的数据市场（Ocean） 13.去中心化社交，Bitclout、Twitter的BlueSky 和gm.xyz等项目 14.去中心化存储，按需存储（Sia 和 Filecoin）与长期存储（Arweave）像 Filebase*和 Pinata 这样的去中心化存储聚合器的兴起，它们提供提供自定义存储所需的接口、优化和服务新客户的解决方案。 15.Helium是今年迄今为止 Web3 领域中表现最强劲的公司之一 去中心化视频转码协议，Livepeer 继续获得牵引力并产生费用得益于其快速发展的视频网络。 在 Cosmos 生态系统中，特定于应用程序的像 Akash 这样的区块链继续扩张并产生可持续网络收入的早期迹象。 像 Andrena 和 Althea这样的网络正在通过启用社区建立热点和天线，为附近的城镇提供互联网接入。

第七章  DeFi 2.0 1.今年 USDT 在稳定币市值中的份额从 80% 下降到 50%，但 Tether 在加密货币交易所结算的重要性保持不变。 2.尽管有新的竞争对手，DAI 仍然是业内集成最广泛的去中心化稳定币以及以太坊 DeFi 生态系统的首选去中心化稳定币。 UST 正在 Terra 上建立自己的生态系统并积极扩展多链。如果加密继续发展到多链未来，获胜的去中心化稳定币可能是在最广泛的区块链生态系统中扩散的稳定币。 3.算法稳定币的复兴： 部分储备稳定币（由 Frax 协议首创） 协议控制值（PCV）由FEI协议首创，其功能类似于一个巨大的MakerDAO 金库。该系统具有两个资产 - Tribe（治理代币）和 FEI（稳定币） 4.非挂钩稳定OHM（Olympus DAO.） 5.Worldcoin 6.集中的流动性显然是 AMM 的未来， Uniswap 自推出V3以来，其 DEX 市场份额增加到 70% 以上。 7.今年去中心化衍生品交易所最大的解锁是 L2 的推出，Perp和 dydx 是今年具有吸引力的价值游戏。 8.Olympus DAO首创“债券”以折扣价出售本地 OHM 代币以换取Olympus的 LP 股份。 Fei 与 Ondo 的合作伙伴关系为项目打开了大门，将其原生国库代币作为抵押资产在 Fei 中运作 ，Fei 会将贡献的抵押品与其稳定币 FEI 匹配，以换取固定时间段内的流动性。 Tokemak 创建了一个去中心化的做市商，直接连接到愿意出借的 DAO 国库中的原生代币到 DEX 以换取 TOKE。 9.当用户最终进入第 2 层或有竞争力的第 1 层时，流动性、可信赖的金融市场服务将奖励多链应用程序。 大多数 DeFi 蓝筹股已经意识到这一点。它们通常分为四类： • 以以太坊为中心：协议仅将合约部署到以太坊第 2 层，例如 Arbitrum或Optimism （例如 Uniswap） • 多链：协议将其合约部署到任何与 EVM 兼容的链或第 1 层侧链（例如 Sushi 将在任何地方推出......除了 Tron） • 有针对性的 EVM 目的地：协议将其合约部署到与 EVM 兼容的链或一旦这些网络显示出一些初步的前景，侧链；经常有本地人陪伴流动性挖掘程序（与 Uniswap 相比，Curve 和 Aave 思想开放，但比Sushi更具战略意义） • DeFi Hub（独立链）：推出一个新的、独立的链，具有连接的潜力具有多个网络（Compound Chain is是最好的例子） 10.Index Co-Op，它使得使用智能合约创建自定义代币索引变得简单。近期最大的机会可能是 shadow stonks，就像我们已经在 Synthetix、Mirror、UMA 上看到的那样。 11.三年内DeFi发展的一半可能是匿名的前沿开放研究，另一半可能是 CeDeFi 集成点。 12.大多数 DeFi 用户和交易将在未来几年内进行 KYC。 13.我非常看好治理基础设施，改善协议库部署，以及持续的 DAO 分发模型，向用户、个人贡献者、其他企业和 DAO 类似。它是基础工具，将导致 DAO 取代大多数公司。 14.今年需要关注的三件事：

1. 像 Nexus* 这样的智能合约保险成为第一个加密保险独角兽，但我敢肯定不是最后一个。 2）经过验证的安全智能合约库和安全服务。例如，Forta* 提供了一个“企业级运行时安全平台，可检测通过节点操作网络的全系统威胁Tors 被激励去注意犯规行为。” 3）永远看好智能合约安全研究人员。 第八章 ETH、二层和桥接 1.今年夏天的 NFT 狂热将以太坊网络推向了崩溃点，更多的链上容量迁移到以太坊新推出的第 2 层（Optimistic Ethereum 在 7 月推出了它的 Alpha，和 Arbitrum One 的主网于 8 月启动）。在撰写本文时，现在有 330 美元被锁定在 Optimism 中（Uniswap 和 Synthetix），27 亿美元锁定在 Arbitrum（UNI、SUSHI、Reddit），51 亿美元锁定在 Polygon （Aave、Polymarket、Decentraland）。 基于 StarkWare 的 dYdX 的 zk-rollup 链的吞吐量，那里有流动性10 亿美元和交易量一度超过了 Coinbase。EIP-1559 烧掉了数十亿美元，可互操作的第 2 层采用爆炸式增长，“合并”以太坊的权益证明区块链处于最后阶段，这可能会进一步奖励 ETH 持有者质押奖励和加入可能不愿投资的新机构投资者。 2.Lido 和 Anchor 能够在保持流动性抵押品的同时获得质押奖励。 3.在 2021 年，没有任何项目，也许在加密的历史上变得比 Solana 更热、更快。100 倍的反弹，一个来自其早期关键支持者之一的传奇挑战、强烈的风险投资兴趣、爆炸式的基础设施堆栈和应用程序生态系统，以及快速的区块链，使其成为第一个以太坊第 1 层主导地位的合法挑战者。 4.Polkadot 很有趣有几个原因，其中最重要的是推出缓慢，但稳定，而且开发团队似乎正在反转 ETH 2.0 模型——而不是让应用程序逃离第 1 层以在更友好的应用程序特定链上工作（ETH 的汇总模型），Polkadot 从一个基础层开始，它的执行能力有限，但具有普遍的安全性。该协议定期将大部分功能外包给可定制的执行层（平行链）（插槽拍卖），这要求贡献者持续购买和锁定 DOT。  5. Cosmos 是第一个致力于区块链的模块化网络和以太坊以汇总为中心的扩展计划达成了交易。 Cosmos 的区块链间通信协议 (IBC)使协议完全开放并独立于 Cosmos“Hub”及其原生代币 ATOM。 6.Terra 的应用生态系统在今年爆炸式增长。它与韩国支付应用程序 Chai 的合作伙伴关系 使Terra 拥有 230 万用户，Terra 的算法稳定币 UST 首次从 0 美元增加到 72 亿美元，并可能很快在市值上超过 Maker 的 Dai。合成股票应用 Mirror 累计 15 亿美元锁定价值，略低于 Synthetix 的 21 亿美元。Terra 的 Anchor 协议锁定了几乎同样多的 LUNA（40 亿美元） 7.接下来的 10 个可能爆发并争夺霸主地位的第 1 层项目Avalanche , Algorand , Dfinity , Near , Cardano, Fantom, Elrond , Celo ，Harmony , and BSC 8.有七条路径来扩展我们目前所知的区块链： 1>.Layer 1 优化：正如我们在上面的方向中看到的，有很多创新的方法来扩展核心区块链本身。他们都在去中心化、安全性和交易能力中做出不同的权衡。 2>.Layer0 互操作性：以太坊 2.0、Polkadot 和 Cosmos IBC 都做出了类似的假设.他们的网络本质上将是具有共享结算层的可互操作链网络。 3>.支付渠道：这是比特币的闪电网络所使用的。 4>.侧链：xDai 就是一个很好的例子。币安智能链也可以说是以太坊的侧链. 5>.Plasma：通常被称为“子链”，因为它们本质上是以太坊的副本，它们是独立的区块链通过信任最小化的桥接系统锚定到以太坊。每个等离子链可以使用自己的机制来验证交易，但仍然使用以太坊区块链作为真相的最终仲裁者。各种 Plasma 设计都面临着大量的用户体验和安全问题，自然不支持智能合约开发。例如，OMG 和 Polygon 已经远离 Plasma，导致一些人认为 Plasma 实际上已经死了。 6>.Optimistic Rollups：Optimism 和 Arbitrum 使用这些。 7>.ZK-rollups：zkSync 和 StarkWare 使用这些并且 dydx 正在生产中使用 StarkWare 的技术。 9.ZK rollups 利用零知识证明以近乎即时地确认他们的 L2 链状态到以太坊 L1, Loopring、Immutable X 和 dYdX 是早期采用者. 10.今天仍然没有可扩展的、去中心化的、广泛的无需依赖可信第三方即可在区块链之间移动价值和数据的集成协议。相反，用户主要依靠交易所和托管人等中心化中介来转移价值 区块链之间，使它们面临保管风险和扣押/审查风险。 Cosmos 这样的项目已经自 2014 年以来一直在为这个世界建设。

第九章  DAO 2020 年都是 DeFi，那么 2021 年完全是关于 NFT，2022 年将是 DAO 元年。 1.以太坊上的 Metamask 或 Coinbase，Solana 上的 Phantom，TerraStation 上的 TerraStation 或其他东西，这些保险库中的这些令牌可以解锁您对加密的访问领域，而且只会在未来几年变得更加重要。一些解决方案（例如 Zapper、Zerion）表明我们如何接近我们的钱包可以兼作通用标识符和数据管理器的时代。 2.Rabbithole 提供帮助用户的任务测试新产品并获得代币金库奖励。 3.Orca Protocol利用 NFT 作为访问赋予“pod”成员一些离散责任和 DAO 财务权利的代币。 4.Token Terminal（基础数据）、The Graph（链上数据）、Nansen（资金流向）、Dune Analytics（聚合指标）、DeFiLlama（TVL）和 Messari（市场数据和链下事件）现在必不可少帮助用户全面了解协议级性能的工具。 5.到 2025 年，最活跃、规模最大的 AUM 风投之一将是 DAO。我们已经开始看到 DAO 并购也在升温。下一个前沿领域将是收购 Web2公司到 Web3 公司。 6.PubDAO，它旨在建立一个分散的美联社。 而 BanklessDAO 正在做一些开创性的工作 7.众包各种渠道并垂直化其社区（艺术、DeFi、DAO）中的加密覆盖范围。我们开始看到更多关于通过 Mirror 资助多长时间内容的实验。 The Graph 变成了一个令牌将模型策划成一个价值数十亿美元的分散式区块链数据索引平台。对于令牌指标，Flipside 有 MetricsDAO，我相信我们很快就会看到 DuneDAO。像 IndexCoop 这样的项目已经可以利用他们的优势和社区来提出支持新合成工具的低升幅可自由支配指数.

#Ethereum 其实真没什么可说的，一直都是转出为主，一旦抛压结束，并且不在受 #Bitcoin 的连累，反弹是相当的迅猛，这也和之前一段时间 #ETH 的大规模转出一样，这也是为什么我一直在说做空 #ETH 就是在送钱的原因，可惜昨天看的数据还是空头主导。略有影响的是从凌晨开始转入交易所的 #ETH 略有增加。

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目前虽然BTC和ETH的交易所存量已经接近近三年的最低值，但是无法保证砸盘者手中已经没有存量，所以还是以观望为主，明天就是周末了，连续十四周的周末资金短缺情况是否会再现现在不得而知，但是这个周末，尤其是周六的行情大概率不会太好，下周一又是期权交割前的固定砸盘日，所以下周的走势也会比较心烦，但周五后应该会有好转。

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随着价格逐步的下跌，沉不住气的小伙伴也是越来越多，尤其是熊市言论现在也越来越厉害，近期有不少北美的BTC矿商上市了，但是因为股价的下跌导致了投资人的抛售，毕竟对于矿企来说，成本很高，收益是BTC本位，我们也知道矿工最不爱干的就是卖BTC，导致在公司的盈余角度上来看，确实是盈利的，但是现金流非但没有，外债还一大堆。

为什么我要举这个例子，就是因为这就是现在币圈的现状，早期的持币者成本很低，别说六万，就是六千他们都是赚的，当价格没有到他们心理预期的时候，情愿就放着也不会去卖，这就是造成长期持币者的筹码越来越多的原因，而之所以出现砸盘的连带情况，就是因为更多的散户拿不住了，觉得现在低了，以后会更低，与其扛着不如现在先卖掉，更低的时候在抄回来。上一次发生一模一样的事情的时候是在九月份。现在情况再差能差过九月份？

小伙伴是否还记得，我说过这次BTC砸盘的人鸡贼的很，并不会一次性把所有筹码都转入到交易所，而是当消化的一批差不多了，而且他要收购的筹码还没有到位的时候就会继续转进交易所一批，然后继续砸。昨天早晨其实上一波砸盘的都消耗掉了，盘面也上涨了，但是架不住人家没收够筹码，所以在昨天下午和晚上分别又来了一波，转入了7,000多个和12,500多个BTC继续砸盘。

上午的时候发现BTC的存量又有被消化的迹象，目前看上去消化的进度还不错，虽然不清楚这是不是最后一批砸盘的筹码，但是规模量级以及持续度来说，即便还有后手，应该也不多，现在距离交易所底端也就是差3K不到的 BTC，唯一担心的就是明天是周末，资金会比较匮乏，看看情绪能否带动上涨。

相对于BTC来说，ETH完全就是被拖累的，从24小时的净流量可以发现，截止到今天凌晨，转入都是小规模的，转出都是量级的，也就是说不但砸盘的量都吃掉了，还把交易所原本恐慌盘的也都吃掉了， ETH的交易所存量继续刷新三年的最低值，尤其是ETH的转入量相对转出几乎可以忽略不记，目前的形式来看继续有利，而且很有趣的是这次下跌BTC和ETH 的汇率几乎没有跌破0.07，要知道这个汇率几乎就是九月的峰值。另外Will老板昨天推送给我巨量多单出现。

和小伙伴在推特互动的时候，说我觉得全面上涨可能要到下周五以后，这个是没有数据支撑的，仅仅是经验。首先今天是周五，上两个周五都是下跌的趋势，但是上十四个周五不但都是上涨，而且还是一周中资金量相对较多的一天，前边几乎跌了四天，而且今天不论BTC还是ETH存量都不多了。所以上涨的概率蛮大的。而明天就是周末，周末两天已经连续十四周的数据显示都是周内最低的资金量，如果周五涨，周六还好点，但周日只能靠情绪拉盘了。

而下周五则是26号期货交割日，每月期货交割日的周一都会大跌，所以估计下周一也不会例外，同时我看了一下最大痛点，甚至估计这次的下跌和BTC 期货交割也有关系，起码有连带关系，而交割结束在北京时间周五的上午，交割后应该就失去了下行的动力，所以我个人的经验判断，最晚会在下午五开始全面启动。

和推特@GanQiang5 小小伙伴沟通的时候，觉得这个数据需要单独说一下。这关于BTC的市面流通量，而我们都知道BTC是有流通上限的，理论上到达2,100万枚后BTC的流通量只会越来越低，因为不但有丢失的，还有长期不动的，比如上图中，我们可以看到近五年存量超过155天的BTC高达851万枚，而且这个数字到今年上涨到了将近1,100万枚，上涨了240万枚，这说明这些 BTC在短期内都没有移动或出售的意愿，即便是这一轮到了长期持有BTC出货的高点，我也相信保留值一样会搞过1,100万。尤其是大涨后必然迎来大跌，而大跌又是新一轮筹码聚集的时候。

这就使得市面上可以流通的BTC会越来越少，而供给量的减少必然带来币价的上涨，这和黄金没有任何的区别，只要一天BTC的共识还在，那么一天减少的 BTC单价就会越高，这也是为什么到了这一波，虽然BTC长期持有者还在顶峰，但是单价已经上涨的原因。

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外边很多大V都说这次BTC的下跌是因为数字货币税法的原因导致的，对这次的下跌起因和这次的税法没有直接的原因，但是税法的签发确实被利用了。

BTC和ETH的未平合约与合约的成交量大幅下降，ETH的资金费率24小时内三次反转，目前空头占优。

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我们看到15号前减持的部分是持仓3个月至6个月的BTC而接收方已经持币了超过1天，这个法案是华盛顿时间周一公布的，而我这边的15号的数据是北京时间的数据，所以可以知道，在拜登签字前这笔砸盘的BTC就已经转入到交易所了。也许你们会想，这没什么可能是提前知道的。

北京时间的16号也就是周二的时候已经是砸的很厉害了，由此我们可以看到在消息公布后就开始砸了，时间上正好吻合，但是问题就在这里，如果你知道周一要大利空，你提前又把BTC转移到交易所，那么你会在利空消息出来前出售，还是在利空消息出来后出售，而且中间的时间很充裕，甚至隔了一个周末。

月初到17号的BTC消耗量的时候，可以清楚的看到，主力出售的BTC全部都是短期的，长期全部都在持有，这就很明显的可以看出来，如果都认为是熊市来了，美国新税法会导致大量的利空，那么作为很早就持有的西方机构为什么不出货，出货的为什么都是短期的BTC ，因为就是要利用利空来低价吸筹。

从链上BTC的转移也可以发现，在15号新税法公布前链上发生的BTC转移量完全覆盖不转移到交易所的砸盘数量，甚至远差于15号到今天的链上波动数据，所以发生转移的时候一定是在周六之前，而且这次的BTC砸盘如果是细心的小伙伴可以发现，砸盘者比你们还怕砸破位，根本不是为了单纯的出售筹码。而之所以这次的砸盘一直没有结束，就是因为吸筹者并没有吸收到足够的 BTC所以每当有大笔BTC从交易所转出后，砸盘者会继续向交易所转入并缓慢出售，来保持看跌的形式，引起恐慌性抛压。

昨天晚上交易所BTC存量可以发现，当时的BTC还是在以较大幅度的转出为主，动不动就将近1万BTC的购买力，确实让人怀疑这是真的转账，还是在狗庄的数据污染，为此去链上查了一下，确实有一部分的BTC从交易所转入到了新的空白地址，所以近期的交易所存量都仅能起到参考的作用，还需要需寻找更准确的数据。

但当早晨起来以后发现正常的走势回来了，这说明中大型散户开始了买盘，而且买盘量已经超过了转入量，这是情绪上的转换，越来越多的人认为BTC已经在筑底，当前是相对较低的价格。而且从链上BTC的波动来看，这两天的波动大大超过以前，这种规模很难造假。

有可能被污染的不止是BTC ，就连刚刚被修好BUG的ETH的数据感觉也不真实了，近24小时有超过14万个ETH从交易所转出，其中10万个是从Binance转出的，为此我特意查看了每一个大额转账的信息，目前感觉ETH的转出污染可能性很小，因为其中的几笔都跑去了几个DeFi 的协议，应该不像是故意污染。

早晨虽然交易所存量有稍许增加，但依然刷新了交易所近三年的存量，这是好事，说明流通的ETH大大的减少，但是很明显的看到今天上午拉升开始后，大量的散户将ETH转入到交易所，而转出几乎没有。看来ETH的抛压还是要等大户来解决，近24小时的链上ETH波动也是以大资金为主。

相对于BTC和ETH有被污染的可能性，USDT和USDC的污染可能性就小了很多，所以还需要把很久不看的链上和交易所的资金波动拿出来继续看，起码这样可以帮助我们从客观上发现BTC和ETH的成交真实度。对比近一周的数据来看，最近三天虽然价格一直在下跌，但是USDT和USDC的波动相比前边都高了很多，说明确实是资金在加大力度购买，虽然未必有交易所转出的那么多，却确实使用了比平时更多的资金在采购，尤其是几个峰值也能对应上几笔BTC和ETH的大额交易，所以目测数据的有效性提高不少。

BTC的未平合约随着价格的下降也开始减少，近24小时减少的幅度还是蛮大的，虽然已经离开了封顶，但还是在高处徘徊，成交量也随之下降，资金费率依然是多头占有上风。虽然BTC的交易所数据可能被污染，但是合约数据肯定没问题，通过资金费率我们可以看到市场对于BTC看多信心的恢复。

ETH的未平合约是不是有点太玄幻了，前期走势和BTC的未平合约差不多，就连合约的成交量走势都差不多，昨天晚上还是正向多头主导，一个晚上的时间又变成了空头主导，这么喜欢空ETH啊？要知道即便是现在ETH的长期持有量还是高BTC 5%的。，空BTC还情有可原，ETH十月份大量的提现转账，就等着爆发，现在送钱哪有不要的道理。

连续两天长期持有的BTC在六万左右的价格开始出货，当然也不排除可能包含交易所的原因，毕竟这两天交易所的存量不管是正常的还是非正常的都是大幅的降低，但放在长线来看，这点减持还不算什么，长短期的走势还是几乎水平移动。

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BTC的砸盘带动了整个行情的下行趋势，也让很多小伙伴体验到了ALT的暴涨暴跌，当BTC和ETH上涨的时候，出于资金的溢出，整体的环境都不错，很容易就撬动主流ALT的上涨，但是当BTC和ETH都再下行的时候，ALT的下跌幅度会同样大比例的领先于BTC和ETH。

目前的情况看，因为不知道砸盘者手上筹码的数量，所以只能简单的按照交易所的存量来判断，当超过24小时没有大量的转入而且BTC在交易所的存量保持相当低水平的时候，可以认为砸盘者已经完成既定目标。

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昨天下午看数据的时候发现BTC存量已经被消化一些了，而ETH纯属被连累的，但是很有趣的是，虽然BTC带动的下跌，而且BTC的资金费率下降不少，但是总归还是正值，而被连累的ETH，资金费率竟然变成负的了，这确实有点看不懂了，各项数据指标都显示ETH的健康度远超于BTC，虽然不否认近期可能还会下跌，但是稍微把持不好估计就会被暴力拉升，还是小心一些比较好。

交易所的BTC存量从昨天下午就开始减少，虽然减少的幅度很小。但是通过交易所净流量可以清晰的看到，其实交易所存量是一直在减少的，但是每次减少后砸盘的控制者都会又转入一些BTC进入交易所，所以即便减少的再快，只要砸盘者手中依然有砸盘的筹码，那么下行的趋势就很难根除。

昨天凌晨的时候出现了一笔1万BTC的转移从Bitfinex转出，这里出现了一个争议，GlassNode的数据相信是转出到非交易所地址，但是Whale Alert的数据监控则指向这笔交易其实转移到了Binance，如果确实是转移至Binance的话，那么接下来大概率会继续砸盘。

围观地址：https://www.blockchain.com/btc/tx/49a4350ce53909dae320c5035101b31d27674afce469fdf724576aca4cd798e0

昨天我也和很多小伙伴分析了个人的看法，目前的形式，与其说砸盘者为了出售BTC获得利润，不如说砸盘者利用空头的信息配合砸盘的筹码来低价吸筹，毕竟从近三个月的链上波动可以发现，十一月以来链上的BTC波动峰值更高，频率更加的密集，这也说明资金逐步加大力度来吞吐BTC。

BTC的未平合约从昨天晚上17点50分达到高峰后就随着币价一路下滑，到现在为止虽然已经离开了最高峰，但是相对来说未平合约量还是较高的，而且还是高的不正常，即便是这么高的未平合约，还是有大量的成交涌入进来，能全身而退的也不知道能有多少。和以往的高峰不同，这次的高峰并不在是多头的决定掌控，反而因为多头的连续爆仓导致了无脑多的大幅减少，目前从资金费率来看，虽然多头依然占有优势，但是空头也在逐步的扩大，而且按照这样的趋势下来，空头占领优势已经指日可待。目前这种局势下，多空双爆的可能性会较大，所以适度的降低杠杆有利于身心健康。

昨天下午开始ETH的未平合约走势和BTC惊人的相似，都是从高点后被社会毒打，短时间平了大量的合约，但是后继者继续义无反顾的冲进来，也不停的刷新周内最高值。而且同样也是无脑多被暴打后转空，但不同点是，这转的也太厉害了，空军占领了绝对主导。这送钱的概率比较大了。

和月初相比较很明显的可以看出，长期持有的BTC比月初时的减持要少了很多，长期持有的BTC从月初的4.573%的减持降低到了2.88%的减持，持有超过六个月的BTC全面降低减持，这说明长期持有的BTC减持的意愿在继续降低。而BTC的主要成交量还是以一周以内的超短期为主，换手率相当的频繁，也是一件好事，将筹码的价格继续拉升。

长短期持有人的数据也因为Bitfinex交易所的转出受到了一定的污染，但问题不大，所以一周内的数据就先不看了，主要看长期的走势，目前六个月的数据还可以看出不论长短期的持有都还在水平移动，无非就是短期持的向上趋势更明显一些。