To be honest, the market has not been great recently. Not too long ago, ETH dropped over 20%, falling all the way back to $2,100. Fortunately, prices have been slowly climbing again. Let’s hope ETH makes a strong comeback in the second half of the year. This year, Solana has been outperforming ETH overall.

Now, let's get back to the Launchpad sector. During bear markets, Launchpad tokens tend to drop even more dramatically. Like I mentioned before, Launchpad tokens are similar to leveraged tokens. In bull markets, they often outperform mainstream coins, offering better wealth-building potential. But in bear markets, they also tend to fall harder, especially since they lack strong use cases.

That said, I still really like the Launchpad Token. If we see another major bull run, I believe Launchpads will perform well.

Now, let’s dive into today’s project: Chain GPT.

Social Media :

From a social media perspective, Chain GPT is quite impressive, with over 1 million followers. The engagement with their posts is solid as well. Chain GPT stands out as one of the top-tier projects, second only to Seedly.

Unlike Seedly, Chain GPT has shared some of its fundraising details. Although we don't know the exact amount, I estimate it’s between $1 million to $3 million. Well-known backers like DWF Labs (despite its controversial reputation) and Pools Ventures from the Launchpad sector are involved. Having such backing is a positive, but the project also faces the usual token release challenges.

Token Release Schedule:

Data shows that the public and private sale tokens from the IDO platform are almost fully released. The vesting period is between 10 and 17 months. Chain GPT launched on April 10, 2023, and we are now at the 17-month mark, meaning most of the sell pressure has likely been absorbed.

Early investors in the private and seed rounds still have tokens locked, with vesting periods of 21 months and 27 months respectively. This means their release will finish in January and July 2025. While this is something to watch, the overall token supply left to be released isn’t that large, so the impact should be minimal. In the mini-bull run earlier, GPT saw a 10x increase, outperforming other Launchpad tokens, which is a positive sign.

Token Performance:

Chain GPT is a token that has had a rough start. It launched in 2023, right in the middle of a bear market, and with liquidity drying up, the token price hit a low of $0.05. As Bitcoin started to pick up towards the end of the year, CGPT surged to $0.50, marking a nearly 10x increase. However, it has since dropped by around 80%, currently trading at $0.12. The volatility in the crypto space is truly wild.

Project Overview:

Now, let's review the projects Chain GPT has launched on its platform. To evaluate a Launchpad, you need to look at the quality of the projects they’ve supported. Chain GPT didn't catch the last big bull cycle, so there aren’t any extreme GameFi projects listed. Instead, most of their projects are infrastructure-related, which is a more stable category. The top project, ATHECH, is a good example from their platform, and its price has remained relatively stable.

While Chain GPT hasn't listed any projects that skyrocketed in price, they’ve supported solid infrastructure projects with decent user bases and visibility. However, crypto is heavily influenced by market cycles, so even the best projects won’t perform well in a poor cycle. Likewise, a subpar project can still soar in the right conditions.

Recent Project Updates:

Overall, Chain GPT has backed some good projects, many of which have decent community size and fundraising backgrounds. It has launched more projects than most platforms, which is one reason I recommend it in this analysis. Both Chain GPT and Seedly are standout platforms in the space.

Participation Tiers:

Chain GPT offers four levels of participation:

1. Tier 1: 2,000 GPT (allocation weight: 1)

2. Tier 2: 20,000 GPT (allocation weight: 4)

3. Tier 3: 50,000 GPT (allocation weight: 10)

4. Tier 4: 200,000 GPT (allocation weight: 40)

GPT has dual weighting based on staking duration:

• Staking 1,000 $CGPT for 45 days earns you 1,000 Tier points.

• Staking 1,000 $CGPT for 90 days earns you 1,300 Tier points.

• Staking 1,000 $CGPT for 180 days earns you 1,500 Tier points.

• Staking 1,000 $CGPT for 365 days earns you 2,000 Tier points.

By staking for 1 year, you can earn double the points, allowing you to reach Tier 4 with just 100,000 tokens. However, token prices could skyrocket during a bull market, so locking your tokens for a year may be frustrating if you can’t unstake. I recommend staking for a maximum of 90 days, or 45 days if the market is turning bullish.

Token Costs:

• Tier 1: 2,000 GPT (~$252), participation amount ~$10 per project.

• Tier 2: 20,000 GPT (~$2,500), participation amount ~$40 per project.

• Tier 3: 50,000 GPT (~$6,311), participation amount ~$100 per project.

• Tier 4: 200,000 GPT (~$25,000), participation amount ~$400 per project.

The biggest challenge with GPT is the high cost—getting into the highest tier requires $25,000, which is steep, especially in this market. Both Seedly and Chain GPT require significant investment to reach the upper tiers, and it’s expensive.

Conclusion:

In today’s analysis, we’ve looked at Chain GPT’s token, social media presence, early investor release schedules, past project performance, and the required token amounts for participation. This is the second project I’ve recommended. There are around 10 high-quality Launchpad platforms, with four or five being truly exceptional. While the market isn't great right now and Launchpad tokens have underperformed, I still find the Launchpad sector exciting. Many platforms now offer full refunds if projects underperform, which is a great feature.

Let’s hope this sector can take off again!

More info:

Web:

https://pad.chaingpt.org/

Twitter:

https://x.com/ChainGPT_Pad

Tg:

https://t.me/ChainGPT

不过说实话最近的行情确实不太好 前一段时间ETH 更是大跌超过20% 一举跌回2100了，好在最近价格还是慢慢上升，希望下半年ETH会强势回归，今年感觉solana整体强势于ETH， sata整体强势于ordi。

我们回到Launchpad板块，市场不好的情况下，Launchpad板块下跌也更严重，就像上次说的那样Launchpad 代币 类似于杠杆代币，在牛市中会涨的比主流币更多，因为于更好的造富效应，但是在熊市中也会下跌更多，同样没有因为没有好的使用场景。

但是我还是非常喜欢Launchpad板块的，如果再有一个大牛市，我相信launchapad会有不错的表现的。

那么接下来开始看今天得项目

Chain GPT

首先从社交媒体上来看，还是非常不错的 整体超过1M万的粉丝，平台发布的内容阅读量也都还不错，Chain GPT 可以说是除了Seedly以外第二优质的项目。

ChianGPT跟Seedly不一样，公布一些了融资情况，接下来我们来看下，虽然我们看不到具体的融资金额，但是我估计2-4m之间，也有大家比较熟悉的DWF Labs，虽然名声不太好，还有同样所属Launchpad的Pools ventrures， 有一定的背景肯定是好事，但是同样也面临着释放问题。

从数据上能看到IDO平台的代币包含公共轮和私募轮基本都释放完了，它们的释放时间是10个月到17个月之间 2023年4月10日上线，到这个月之正好是17个月，大部分抛压就释放了。

在看早期投资这块，私募轮和种子轮还没有释放完毕一个需要21个月一个需要27个月，也就是25年的1月和25年的7月，这里两点需要需要注意一下，但是总体体量不是很大了，也基本快释放完了，整体抛压应该不大，从小牛市涨幅来看，GPT超过10倍，整体超过其他Launchpad token，所以说整体还不错。

接下来我们看下代币走势

可以看到Chain GPT是一个命运多舛的代币，孩子出生苦，没见过牛市，2023年出生就赶上大熊市，随着市场流动的降低 ，代币也将降到了最低0.05美金一个，随着年底比特币启动，CGPT价格也启动最高到过0.5，接近10倍的涨幅，现报价0.12，从最高点也接近下跌80%了，币圈真离谱。

项目分析

接下来我们看下打新平台上都发过哪些项目，毕竟看打新平台的好坏，就需要看它们上的项目怎么样了

可以看到 没有赶上上个周期大牛市的项目，基本没有太夸张的gamefi项目, 基本是以基础设施为基本的项目，第一名ATHECH也算是Launchpad的项目，现在价格也还比较稳定，虽然没有上个周期太夸张的项目拉高收益倍数，ChainGPT平台的项目整体也还是不错的，以基础设施为主，收录的项目也基本都有一定的用户体量，知名度，但是币圈是大周期投资，你上的项目再好，周期不行也上不去价格，你上一个屎，风来了也能上天。

在看下近期的项目情况

还都算是不错的项目，都有一定的社群体量, 有一些也有一些融资背景，ChainGPT上项目还整体还是比较多的，也算是业内相对比较不错的项目， 这也是我在第二期推荐他的原因，首推的两个平台Seedly和 ChainGPT都是行业很不错的平台

介绍完平台的前世今生，咱们就该来看看如何参与了

Chain GPT 分为了四个等级

第一等级为2000 GPT 积分 分配权重为1

第二等级为20,000 GPT 积分 分配权重为4

第三等级为50,000 积分 分配权重为10

第四等级为200,000 积分 分配权重为40

顺便一提 GPT是有双权重的

根据质押时间长短 有外权重分配

If a user stakes 1,000 $CGPT into 45 day pool, they have 1,000 Tier points

If a user stakes 1,000 $CGPT into 90 day pool, they have 1,300 Tier points

If a user stakes 1,000 $CGPT into 180 day pool, they have 1,500 Tier points

If a user stakes 1,000 $CGPT into 365 day pool, they have 2,000 Tier points

质押45天为标准奖励，质押3个月为1.3倍奖励，质押180天为1.5倍积分 质押1年的话2倍积分，也就是质押100,000 365天的话 可以直接到等级4，用一半的资金，不过Launchpad代币行情来了价格就起飞，你质押一年取不出来干着急，我推荐大家最长90天，如果行情开始启动 就选45天就行了

接下来我们算下代币价格

最低等级 2000 个 GPT 大概是252美金 我个人测试每个项目参与的金额在10美金左右

第二等级20,000个GPT 大概是2500美金 额度在40U左右

第三等级50,000个GPT 大概是6311美金 额度在100U左右

第四等级200,000GPT 大概是25000美金 额度在400U左右

大家可以看到GPT最大的问题显现出来了，就是太贵了，需要的代币数量太多了，虽然存1年可以减少一半的要求，但是一年周期太长了，币价有可能10倍波动 ，我们是不可能参与1年期的，短期GPT所需要的代币量确实非常大，如果想进入最高等级需要2万5000美金，这个在Launchpad中都是非常高的了，特别是这个行情下，这两期的项目Seedly和CGPT要想要到高等级 都需要上万美金了, 说实话还是很贵的

今天我们分析了代币，项目的社交媒体情况， 早期参与者的释放情况，过往项目的表现情况，以及参与项目所需要的代币数据，这是我推荐的第二个项目，现在Launchpad的项目非常多，比较优质的有10家左右，特别好的有四五家，虽然现在行情不是特别好，Launchpad的整体表现更是比较差，不过我觉得lanchpad是很吸引人的一个defi板块，也是散户参与，机构融资的一个重要手段，现在优质的Launchpad的平台也都有不满意 全额退款的功能，期待这个板块能再度起飞

项目信息

Web:

https://pad.chaingpt.org/

Twitter:

https://x.com/ChainGPT_Pad

TG:

https://t.me/ChainGPT

First, let me explain why I am particularly fond of this sector. The blockchain industry has many sub-sectors like gaming, AI, infrastructure, ETH staking, and so on. Each one of us has our own area of expertise, and I believe the one I know a bit about is launchpad platforms. I remember the first project I participated in during the last bull market was Defina, a gaming project. It was quite well-made and had its IDO on Seedify. The initial price was 0.4, and it peaked at 10U. Since then, I started focusing on and researching IDO platforms. I've participated in and studied many platforms' participation schemes and have gained some insights, which I would like to share.

First, let's get one concept clear. IDO platforms tend to be more profitable than other tokens during bull markets and more loss-making during bear markets. In bull markets, projects surge upon launch, attracting many participants, which drives up IDO platform token prices. In bear markets, no one wants to participate in projects, and participation leads to losses, so IDO platform tokens tend to fall harder than other tokens. You can think of them as tokens with a bit of leverage—they have higher potential for both gains and losses.

Today, I'll provide an in-depth analysis of Seedify, one of the earliest IDO platforms. Launched in March 2021, it has been around for over three years and can be considered an early DEFI project. Let's start by looking at the basic information about its token.

First, let's look at the price changes of the platform token

Last Bull Market:

• Lowest point: 0.31U

• Highest point: 15U

• Increase: 5000% (50x)

Current Bull Market:

• Lowest point: 0.55U

• Highest point: 5.5U

• Increase: 1000% (10x)

• Current price: 1.5U

• Increase: 300%

The total supply of tokens is 100 million, with 61% released, and approximately 63,000 holding addresses. As seen from the price data, even the leading IDO platform experiences significant price volatility. It’s quite challenging to buy at the lowest point and sell at the highest point. Starting to build a position as the bull market begins is a good strategy. The highest gains for IDO platform tokens typically occur towards the end of the bull market when the market becomes highly FOMO-driven, and IDO projects quickly reach their return-on-investment points.

Project Overview:

Since it's an IDO platform, we must examine its quality projects. Let’s look at the performance of the IDO projects to understand the overall performance of the platform. We'll start by reviewing the high-yield projects.

We can see that the highest returns were primarily from GameFi projects in the last bull market. The top performer, Bloktopia, achieved a staggering 700x return. Several other GameFi projects from the same period also had impressive returns of around 150x. Additionally, there are two launchpad projects, ChainGPT and Good Game Guild (GGG), which also saw significant gains during the bull market. However, as of now, only ChainGPT and GGG continue to perform well, while the others have faded away.

Of course, only talking about the top performers without mentioning the poor performers would be misleading. So, let's also look at the projects with the worst returns.

The projects with the lowest returns are typically those launched at the beginning of the bull market or during the bear market. Their peak prices barely exceed the IDO price. It’s known that tokens usually release only 10-25% at launch, leading to initial losses for participants. Therefore, it’s advisable to start participating in IDOs during the mid-bull market and gradually reduce positions towards the end of the bull market.

Overall, Seedify's projects have performed quite well, garnering significant attention, fan bases, and popularity. Such projects are less likely to open below the IDO price. However, with only 10-25% of tokens released initially, projects need a four to fivefold increase at launch to break even. During bear markets, the performance gap between excellent and poor IDO platforms narrows because none are highly profitable. In bull markets, the difference is also minimal as most projects take off. Therefore, allocating investments in one or two top-tier platforms, alongside three to four mid-to-low-tier platform tokens, is a balanced approach.

From the data, it’s evident that IDO platforms behave somewhat like leveraged tokens. In bull markets, they outperform because IDO projects themselves generate profits, adding a dual-leverage effect. However, in bear markets, when projects open below the IDO price, these platforms lose their appeal, and their tokens continue to decline. Investing in IDO platforms requires patience.

Participation Methods

The chart above shows the participation weights for Seedify. Here’s a breakdown:

• 500 tokens: Weight 1.1

• 5000 tokens: Weight 12

• 50,000 tokens: Weight 150

Currently, 500 tokens require about $750, allowing you to participate with around $10 per project, giving you a participation weight of only 1.5%. The allocation is relatively low. Holding 10,000 tokens grants access to the private sale round, which offers more favorable prices but has stricter unlocking conditions. While this is advantageous, the key takeaway is that during a bull market, any participation tends to be profitable, whereas, in a bear market, the performance is universally poor regardless of the project quality. Notably, 10,000 tokens cost around $15,000, which is quite steep. Despite being 20 times the 500-token level, it provides a weight 25 times higher, encouraging continuous staking on a single account. Seedify ensures allocation for participants, but the highest tier, requiring 100,000 tokens, demands an investment of $150,000 even at current prices. This significant investment makes one question whether to allocate such a substantial amount.

Here is the introduction to the Seedify platform and participation methods. I have included the basic information at the bottom of the article. If you're interested, feel free to check it out. In the next issue, I will continue to introduce other IDO platforms.

Web:

https://seedify.fund/

Twitter:

https://x.com/SeedifyFund

Tg:

https://t.me/seedifyfund

先说下为什么自己很喜欢这个板块，区块链这个行业内细分的赛道太多了，游戏，AI，基础设施，ETH质押等等，每个小伙伴都有自己的专长，我觉得的我稍微了解一点的可能就是launchpda平台了，记得上次牛市第一次参与的项目叫defina一个游戏项目，其实制作还是挺精良的，就是在seedify上IDO的，当时价格0.4最高涨到10U，之后就开始关注研究IDO平台了，不知不觉也参与了很多平台，研究它们的参与方案，有了一点点心得，分享一下对平台的了解。

首先大家有一个概念，IDO平台其实是牛市时候比其他代币更赚钱的项目，熊市阶段比其他项目更亏钱的东西，在牛市时候项目上线就暴涨，大家都抢着参与所以IDO平台代币价格越来越高，熊市时候 没人想参与项目了，参与也是亏钱，所以IDO平台代币比别的代币跌的更狠，大家可以把他当成一个加了小杠杆的代币，更能涨和更能跌。

今天带来第一个深度分析的平台就是Seedify，这个平台算是老牌IDO平台了， 2021年3月上线，也有3年多了，可以说是DEFI早期的项目，首先我们来看下代币的基本信息

首先平台代币的价格变化

上轮牛市

上轮牛市最低点0.31U

上轮牛市最高点 15U

涨幅5000% 50倍

本轮牛市

本轮市场最低价0.55U

本轮高价5.5U

涨幅1000% 10倍

现报价1.5U

涨幅300%

代币总量1亿枚，释放了61%，持币地址在63000左右，从上面价格来看纵使IDO平台的龙头项目 价格波动也非常剧烈，可能说很难买到底部，卖到顶部，在牛市即将启动时时候开始布局是很不错了的，IDO平台的代币涨幅最大的时候是在牛市尾部，当市场fomo起来IDO的项目上线就回本的时候，就是IDO平台代币爆发的时候。

项目概况

既然是IDO平台 当然要看看他上面的优质项目，接下来看下它们IDO项目的表现，来看看它们平台上的整体表现，首先先从高倍收益项目看起

可以看到收益比较高的基本都是上轮牛市的Gamefi项目，最高的bloktopia项目高达700倍收益，接下来是几个上个周期的game项目收益也在150倍左右，接下来还有两个launchpad项目chainGP和good game guild，牛市的时候上啥啥涨，回到此刻 就还剩下Chiangpt，GGG整体表现依然不错，其他也快找不到人了。

当然光说最优质不说差的都是耍流氓，同时我们在看看收益最差的排行榜

收益最低的几个项目，基本都是牛市初期的项目，或者熊市时期的项目，最高价也刚刚超过IDO价格，大家知道代币上线一般也只释放10-25%，参与就是亏钱，所以IDO的大家就是在牛市中期开始参与 牛市尾期慢慢减仓就好了。

Seedify平台上的项目整体是非常不错的，基本关注度，项目粉丝数，热度都是有的，这样的项目开盘破发的几率比较小，但是IDO释放第一次基本只有10%-25%左右，也就是上线没有四五倍基本都不能回本，在熊市时候优秀的IDO平台和差的差别不大，因为都没啥利润，在牛市时候差别也不是很大，因为上线都是起飞，所以配置1-2个优秀的，在配置3-4个中低档平台币的是比较好的。

根据上面的数据大家可能也发现，IDO平台有点像加了杠杆的代币，牛市时候它们涨的币一般的币还好，因为IDO平台的项目买了也是赚，所以他有双重杠杆的属性，但是等熊市IDO平台的代币上线就破发，他就失去了参与的价值，平台本身的代币就会持续走低了，投资IDO平台也是很需要耐心的。

参与方式

上图是参与权重可以看到500个代币 权重1.1，5000个代币权重是12,50000个代币权重是150，现在测试的情况是，500个代币需要750美金左右，每个项目可以参与10U左右，参与权重只有1.5%，其实分配还是比较低的，其中10000个代币可以参与私募轮，私募轮就是更优惠的价格参与，但是解锁也更难，，这个虽然是不错，但是牛市来了，你参与啥都是赚钱，你熊市来了，你参与啥都是一样，多好的项目也没用，不过1万个代币需要1万5千美金 还是挺贵的，1万档是500档的20倍，但是分配权重占比是25倍，这种模式鼓励单号持续质押，并且seed平台是保障分配的，说实话，最高等级要求10万个，即使现在也需要15万美金，100万我买这个吗。

以上就是seedly平台介绍和和参与方式了，我把基本信息放到，文章下面，感兴趣的伙伴可以去了解一下，下一期也会继续介绍其他IDO平台。

项目信息

Web：

https://seedify.fund/

Twitter：

https://x.com/SeedifyFund

Tg：

https://t.me/seedifyfund

LUNA/UST的崩塌

在5月1号的TVL数据中Terra公链还稳居第二位，成为BTC,ETH之后的第三大公链，稳稳的排在有币安交易所为靠山的BNB前面，而在2天内Luna市值由将近200多亿美金下跌到5亿美金左右,而Luna也从高点的100美金下降到0.1美金以下，跌幅超过99%。

Terry公链UST的TVL也从300亿美金下降到30亿美金左右，整个加密市场也随之下跌哀鸿一片，今天我们来详细聊聊事件主角Luna和UST。算法稳定币的崛起，在到Luna和UST的崩塌。

由Luna到UST的崛起

我们简单回顾事情的发展，Terry公链的Luna是一个有伟大梦想的链上原生代币，Terra 由 Daniel Shin 和 Do Kwon 于 2018 年 1 月在韩国创立，两人将Luna定义为关注价格稳定性和可用性来推动区块链技术发展的代币，但在Luna最开始的发展时候可以说有点空手套白狼的味道。

1. 他们用Luna铸造出UST，一种稳定币，保持1美金价值的Luna铸造出一个UST,1UST可以换出1美金的LUNA。

2. Luna创办了Defi协议Anchor，存入UST给用户20%的年化收益，巅峰时期超过170亿美金的UST被铸造，其中140亿锁在Anchor。

3. 高收益并保持长期的收益稳定吸引了更多的资金进入到Anchor，让UST进行锁仓。

4. 更多资金进入，反哺Luna生态的成型（借贷，游戏，社交等引用相继推出）。

5. 更多的生态服务与UST收益需求把Luna价格进一步抬高，从而进一步提高自己的信用背书。

6. 多重的资产锚定Luna基金会大量买入比特币，便拥有比特币的背书。

从上面的流程可以看出来前期的Luna确实有点高楼平地起的味道在Luna本身背书并不太强大的时候发布了UST的稳定币，可见前期是非常危险的，纵使他们马上推出Anchor并给到年化20%的收益，也可以看到经历较长的努力期和不信任期UST的TVL才慢慢升高起来.

并且这种收益维持了2年，Luna也成为了很多大基金公司选择的加密银行，毕竟现实的银行收益低得可怜，甚至还有年轻的基金经理投资Luna的Ahchor成为了明星经理的故事，我都能想到这个基金经理当时有多风光， 本身韩国就对加密货币就比较包容，这个基金经理当时肯定风光无限，轻松给用户带来年化20%的收益并且还能保持近2年，当然我们也能想到他现在有多凄凉。

LUNA生态的发展

知道了Luna的发展战路线我们在看看Luna为什么会崩盘，首选我们搞清楚他们为什么要做稳定币，和算法稳定币是怎么稳定，算法稳定币不同于USDT对标现实世界的美元，不同于DAI的超额抵押，算法稳定币是通过算法协议来进行稳定，世界上最赚钱的税收生意是铸币税和烟草税，通过铸造稳定币和销毁稳定币机构大概会有0.1%稳定收益，虽然看起来不多但是对于千亿美金以上的资金来说收益也是巨大的，并且更重要的是自己的稳定币对自己生态的发展也是巨大帮助，接下来我们看看Luna的的稳定币是怎么运作的。

1. 用户想参与到LUNA生态或者想赚取收益，他们需要先买入Luna

2. 通过协议1U价值的Luna可以销毁换成UST，1UST可以换取1U等值的Luna

3. 把UST入放入到Anchor协议中赚取20%的年化收益

4. 更多的人想赚收益买入Luna，换成UST，造成Luna价格上升（Luna大量被购买和销毁）

5. 增加多种资产储备，Luna买入比特币，有比特币做背书

6. 背书强大，生态强大，Luna继续走强

7. 正向循环

算法稳定币UST

那么我们来看下Luna和UST之间是怎么锚定的，又是通过什么算法进行稳定的。

• 当UST价值降低之后比如UST价格下降为0.99U

• 套利者只要用0.99美金买一个UST然后通过协议销毁生成1U的Luna

• 然后把Luna卖掉就能赚0.01美金

• 这样下来UST通缩因为销毁，Luna通胀因为生成，少许双边就会平衡

• 换句话说如果UST的价值升高了比如1.01美金

• 套利者买入1U的Luna

• 套利者通过协议销毁Luna得到UST

• 卖出UST后赚到0.01美金

这种通过算法稳定的方式看起来简单其实也抗住了不少市场风险，给Anchor带来了2年的稳定收益，通过市场来调节有点像Dex的套利者，当然遇到大风险的时候仍然需要LFG的帮助，算法稳定币最大的问题就是害怕系统性风险，当大家都恐慌的时候既有双向抛盘，又存在套利空间很可能快速发生死亡螺旋，一旦发生死亡螺旋就会走向破灭。以上我们已经了解到了luna的发展，了解过算法稳定币的机制，下面让我们一起进入Terry的崩塌。

• 我们通过时间轴来详细看下崩塌的发展。

• 5月5日：美联储加息50个基点，并宣布6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，将在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元

• 5月7日：不安因素开始发酵美股开始走跌

• 5月8日：Luna项目方从Curve转出了1.5亿UST其实准备为4池做准备，但是一开始没有告知用户,这是恐慌的开始

• 5月8日：几分钟后某个大户突然卖出8700万美金的UST, 不安因素开始叠加

• 5月8日 : 同一天稍晚时推特开始有质疑声音，巨鲸播报开始播报有不少大户开始在交易所卖出UST [图片] 数据来源：Whaletrades

• 5月9日：事情的发酵还在继续，Anchor的恐慌不断蔓延，大量用户开始抛售UST

• 5月10日：UST开始拖钩，LFG相关机构大量购入UST抛盘维持稳定

• 5月10日：时间稍晚一点，LFG转出全部比特币进行救市，但是比特币的卖出又给市场带来恐慌和抛盘 [图片] 新闻来源：Panews

• 5月10号：晚间美联储主席耶伦发言将对稳定币UST进行审查，稳定币存在风险

• 5月10日：Terry创始人发推，问题即将结束，UST将恢复稳定

• 5月11日：爆出LFG正在寻求新一轮10亿融资，目前大概7亿敲定，将会用半价luna进行赔付。LUNA应声下跌 [图片] 新闻来源：Panews

• 5月11日：恐慌达到新高，继续暴跌UST跌倒0.3美金 Luna下挫到1美金以下。

• 5月11日 ：融资计划被爆出失败。

• 5月12日：Luna Terra UST基本宣告终结 [图片] 数据来源：Footprint [图片] 数据来源：Footprint 一切将重新开始 建造一栋大厦需要10年百年，而倒下去只需要一瞬间，不到3天时间稳定币市值第三大的UST轰然倒塌，TVL锁仓量第二的公链黯然离场，这一切可怕可恨可惜。 当一个项目给大家带来高收益的时候大家都来到她的身边，当一个大厦快倒下去的时候却没有一个人伸出援手，以前夸赞Terry优秀UST出彩的媒体纷纷开始反水，有媒体爆出Luna被基金狙击，但是也没有确凿证据，Terry前员工也出来揭露Terry创始人曾经也做过一个失败的算法稳定币，这倒是比较正常，谁的成功不经历几次失败那，真是墙倒众人推，穷在闹市无人问，富在深山有远亲啊。 [图片] 数据来源: Panews 当然回顾整个事件，Terry和Luna本身依然存在很大问题，最重要还是对市场的风险感知不足，做的准备不充分，发展前期低估了多种风险，同样Luna前期存在左脚踩右脚螺旋升天的问题，Luna生态太过单一，很多项目只为Luna而活，跨链和向外延伸较少，我相信此次暴跌给很多读者包括我自己都带来了很大的经济损失，他们同样引发了整个币圈的下跌，只是现在指责他的声音已经够多了，2年20%的收益持续对付，LFG垫付所有资金漏洞，Luna发展起来对币圈也算尽心尽心，购买比特币并帮助整个生态发展，all in Crypto我想他们整个团队此刻已经心疲力竭了，算法稳定币是未来很重要的板块，解决了Dai的超额抵押，USDT完全挂钩美元的中心化，未来还会有更多优质的算法稳定币拔地而起。 虽然我们现在正在经历比以往更难的难关，加息缩表，战争疫情，引发我们市场的巨震，但是在币圈总有一种魔力，就是无论发生什么灾难她总能想出新的方式自救，由ICO出圈到IEO扛起大旗后来Defi之夏的崛起Gamefi后来居上再到NFT再创辉煌，Terry之路虽然已经完结，但是我们还有很长的路要走，无论怎样，感谢，然后继续前行。

新年伊始，仿佛一起都开始变得不一样了，2022年整个加密市场经历了史无前例的重创，TVL第三的公链轰然倒塌，交易量第二的交易所也黯然退场，以前的众多耀眼基金，加密巨星，从千万追捧到万人唾弃，死气沉沉的社区和暗淡无光的未来困扰着每一个加密玩家。

但是从1月1日开始，一起开始变得不一样了，嗅觉敏感的猎人联合某些沉着稳重的资本开始提前布局，在1月12日的时候发起新的总共，比特币从16500直接冲到24000点涨幅接近50%. 不甘示弱的以太坊联合各领域的龙头代币开始愤然发力，打破僵局，Apt，Solana，High，Ldo涨幅超过300%， Gala，Imx，Grt涨幅也超过200%。

一时间空仓的开始焦虑，不进入害怕错过同时又怕高点接盘，满仓人员的焦虑也只多不少，觉得买入点位不好，又犹豫要不要出一部分利润，由此纠结与踌躇的螺旋裹挟这加密世界的玄幻大幕即将拉开。

引起最近波动的原因主要有三个，首先第一个就是由3月份上海升级带来的ETH 质押板块的发力，虽然说BTC是整个加密世界的信仰，但是其实把数字货币应用推向世界的还是ETH，智能合约的出现改变了整个链上生态，由此引出的DeFi更是将真正的应用带入整个区块链世界，在很多新生代的用户眼中，ETH甚至已经超越了BTC成为了它们的信仰首选。

在不久的之前ETH升级合并消息发布之后，ETH就从Luna的阴影中逆势大涨振奋人心，同时即将来到的上海升级依然备受期待，上海升级以后用户质押的ETH和收益可以进行提取，流动性打开以后更多的用户才愿意把币质押进来，从数据上来看ETH的质押率还是很低的只有13.8%，Polygon有42.2% TRX有47.3% 所以ETH质押还有很大的空间。

而在质押板块当中提供质押服务最出色的为LSD御三家，分别是Lido,Rocket Pool, Frax，它们就是上海升级最直接的关联者而Lido更是从2020成立持续耕耘成为当今的龙头。

从代币的价格上可以看到它们都是Liquide staking板块的带动者和受益者，ETH质押板块的基本都有不错的涨幅，并且最近也有不少KOL也都在推荐相关代币也是带动了不少散户投资，ETH现在的质押率也不高，后期期待ETH有更好的表现，Lido，Rocket pool都有超过200%的涨幅。

伴随着价格的上涨Lido的质押量也在快速增长，现在Lido的质押量已经超过80亿美金，超越MakeDAO成为整个DeFi世界质押量最多的项目，这样的成就离不开他们的持续努力，和风口的到来。

和质押板块表现同样亮眼的就是AI板块，AI的兴起跟Openai的chatGPT有莫大关系，其实ChatGPT上线已经有一定时间了，不少尝鲜的小伙伴已经使用挺久的，ChatGPT更是有5天突破百万用户，两个月用户突破一亿用户的壮举，这一壮举就连大火的Titok都用了9 个月时间，Instagram用了2年的时间。

现阶段ChatGPT不只应用于个人兴趣和问答问题，很大部分已经开始商业应用，不少工程师借用chatGPT协助开发，有学生借助ChatGPT完成学业论文，有策划人员让ChatGPT帮助撰写报告和策划，可以说除了没有没有人性的感知，ChatGPT正在可以帮我们处理不少问题，虽然他有很大的局限性也存在很多问题但是不可否认他依然是很大的进步, 同一时期不甘示的谷歌也推出自己的竞品Bard AI系统，百度公司也宣布ERNIE Bot即将在3月初公开测试，看来有关AI的大战又将开启。

移动互联网大厂的发展已经接近瓶颈并且都在寻找新的方向，前一段时间的元宇宙 VR ，AR到现在的AI都是互联网大厂测试的方向，回到代币板块AI的龙头都有不错的涨幅，包含AGIX超过800%的涨幅，Fetchai涨幅也超过300%。

第三个原因就是元宇宙GameFi的板块重回主流视野，首先币安赵长鹏Twitter喊单元宇宙，Highstreet项目邀请亚洲天王周杰伦合作，加密顶流和亚洲顶流强强联合，把元宇宙GameFi重新推向巅峰，并且游戏项目本身比较容易接受，也有不少忠实的用户，上轮牛市的代表Gala，Imx在超跌之后都有不错的反弹，而本轮的新贵Highstreet在结合了元宇宙社交玩法的同时也有不错的趣味性，被重点关注了不少，相信亚洲天王的加入能使项目的热度跟上一层楼，扩容后高速低gas的公链肯能承载更优秀的项目, High涨幅接近400%，Gala的涨幅接近300%。

除了以上三个原因以为还有一种声音是说在FTX暴雷以后积压了大量的空单， 很多用户机构和个人看空并开始做空，这就样让一些多投看到了机会，不少机构和做市场商联合开展扎空行为，通过Glassnode的报告指出仅仅在1月中旬就有超过85%的空投合约被清算，换句话说仅靠着15%的多头就吃掉了85%的空投资金。

在此期间有超过5亿美金的的空投被清算了，并且还在不断扩大，至此一举超过FTX暴雷之后75%多头被爆的耻辱, 多头们终于报了一箭之仇，也为持续了大半年的下跌按下了暂停。

死气沉沉的社区开始变得活跃，社交媒体开始有不少晒单的，空仓用户急得直跺脚，本来是想避险结果错过一大波上涨的机会，社交媒体全是买了High，买了Lido，买了Gala的用户每个都上百万的利润，满仓的用户同样焦虑，持续半年的下跌，已经把用户折磨的不行，在加上luna和Ftx的暴雷雪上加霜 个个忧心忡忡总是在犹豫要不要回本出货，或者见好就收，毕竟大环境也不好，感觉加密世界的用户很难真的开心，涨了觉得买的太少了应该全仓的，跌了又纠结加仓还是止损，加密世界不愧是最好的修行，只有真正的做好预期和规划才能在无尽的暴风雪中全身而退，说起来简单又有多少能做到那，至于他后续的表现让我们拭目以待。

人永远无法两次踏入同一条河流，古希腊哲学家赫拉克利特似乎想不到，短短几个月内整个加密圈会经历两次如此相似的崩溃，同样短短几天内上百亿美金市值的大厦轰然倒塌，两家企业的创始人昨天还在高朋满座的明亮会客厅里侃侃而谈，24小时候以后可能已经身无分文，负债累累，LUNA和FTX，DK和SBF, 通过它们的经历，只能说币圈简直魔幻，不，是太魔幻。

CoinDesk 于 11 月 2 日发布的一篇文章《Divisions in Sam Bankman-Fried's Crypto Empire Blur on His Trading Titan Alameda's Balance Sheet》 指出Alameda 的资产负债表大部分资产为 FTX 平台 Token FTT和Solana，自己质押自己关联的代币换取资金存在较大风险，有可能资不抵债，文章发布后引起了不小的波动，一些谨小慎微的用户开始恐惧，随后Alameda宣称自己有100亿美金的储备让大家不用担心。

随后市场有些回温，毕竟大家对这个庞然大物还是比较相信的，这时候币安CZ发文称我们已经收到了早前投资FTX退出的资金包含BUSD和FTT，鉴于FTT的情况我们会清空我们FTT的部分，由于金额比较大我们会慢慢进行退出，大概4、5亿美金的FTT, 我们会选择尽量选择对市场影响很小的方式进行。

随后市场开始大幅度波动，恐慌的情绪已经开始蔓延了，相当于一颗定时炸弹并且即将开始引爆，随后Alameda宣布愿意用FTT22美金的价格进行全额收购。

但是恐慌的情绪并未停止，有遇见性的用户开始不停的提币，几个小时之内超过10亿美金的资产就被提走，FTX马上从各个渠道包括做市商其他交易所紧急筹措资金 刚刚转入6000万美金的资产15分钟就被提空，CZ不忘进行补充: 我们保持对风险的敏感性，绝不会挪用用户的资产，这是我们从LUNA件中学到的知识，意指FTX挪用用户资产。

不过FTX百足之虫死而不僵，也正在奋力抵抗,不停的筹集资金，保证用户提币，同时希望尽力的稳定事态发展和币价的下跌，但是代币的价格持续下滑，在22美金守卫了一段时间后下跌到15美金，就当恐慌情绪达达到第一个高潮的时候CZ发文称将以非正式协议收购FTX 并帮助用户就行资产偿还，SBF同样发文说会和CZ共同解决问题。

受到整个利好消息后BNB和FTT逆势大涨，FTT重回20美金，不得不说多亏了它们发新闻的时候是在夜间，大家都睡觉了，要不又会有好多人加仓冲进去，就在大家以为危机已经过去的时候，接下来一片美好的时候突然传出收购会触发反垄断，收购大概率失败，大家一下发现FTT存在巨大的敞口并且无法解决，整个币圈像发狂的野牛急转直下，向下俯冲，两大龙头BTC ETH跌幅都超过20%，FTT更是下跌超过超过80% 跌至2美金左右恐慌情绪进一步蔓延，大家又回想起被LUNA支配的恐惧，SBF更是宣称每天有超过60亿美金的资产被提走。

其实最开始的时候币安可以非常非常低调的处理这个问题，但是它们选择在公开场合发布信息，因为币安，FTX和红杉资本有着纠缠交错的历史，币安成立之初并非一帆风顺，面对国内火币，OK的夹击艰难求生，甚至有过ICO破发的时段，在那个时间它们求助过红杉，希望能得到帮助，但是老油条的红杉可不会在这时候蹚这次浑水 ，选择一拖再拖，最后还是一姐的到来带来了大量的流量和币安共渡难关 ，这时候后红杉资本不请自来，希望能以一开始谈好的价格进行入股，但是币安的市值已经增长了数倍，果断拒绝了，两家互相纠缠，最后结下梁子，之后便暗暗较劲，其实币安是FTX最早的投资者，在FTX成立的几个月后就进行了战略投资，但是后来红杉想加入，于是两家合伙把币安踢出局，并且FTX和监管部门走的很近, 这对币安很不利，于是币安蓄力的反击开始了。

其实币安和FTX的之间的矛盾早有显现，在LUNA和3AC暴雷后CZ早已隔空喊话SBF,当时Alameda参与了Voyager的投资，并从Voyager贷走了3.7亿美元。但在Voyager面临破产危机之时，Alameda并没有向Voyager还款帮其度过危机，反而是给了3AC 1亿美元的救助，CZ对这种行为表示质疑。

同时SBF也反驳道表示借钱给Alameda只是Voyager的日常业务，嘲笑CZ是假装在救助行业，实际根本不懂与破产有关的法律知识。

可见双方的矛盾早有预兆，事情高潮虽然已经过去，FTX已经停止了所有的提币，CZ也正式宣布因为一些法律风险，和对FTX审计完后币安决定停止对FTX的收购，外界传言 FTX的负债在80亿美金左右，因为不能提币，有人1折出售FTX交易所内部的稳定币，和FTX Alameda相关的项目包含Solana都经历了新一轮的下跌，最新的消息孙宇晨宣称将对FTX提供帮助，TRX的代币暂时可以提币，不过HT的价格溢价将近10倍以上，随后孙宇晨发推特公布三个地址宣称里面有5万枚以上的BTC，并称不到总资产的3%.

这样算下来他所有资产超过250亿美金，当然对于他的人品我们是知道的，随着价格下跌已经接近部分矿机的关机价格了，最近接连产生的风暴让所有加密的参与者都胆战心惊，担心随时会有更大的崩塌即将到来，只是在这狂啸的寒风中依然有很多忠实的信徒，砥砺前行，它们依然不放弃，不害怕的追寻着加密世界的脚步。

比特币整个一季度的跌幅已经抹平，48000的比特币已经对今年的所有投资者没有亏欠，接下来他将开始下一个征程。近期的涨幅主要归功于两个方面，第一对不确定事情的适应性，当危机刚发生时我们会害怕担心，但是发生一段时间后就算事情没有改变，我们心里也产生了适应性，战争的热潮开始消退，更多的有效谈判和停火协议出台，带来了跟多战争引发对加密货币的思考，同时涨幅原因的第二点就是更多的大户机构开始增加比特币的持仓。

从图中可以看3月底持有在100到1万个比特币大户或机构继续增持比特币，特别是持有1000到1万个的巨鲸增持非常显著，机构和巨鲸的增持带来了不错的热情和涨幅，这其中涨幅最耀眼的两个板块属于Terra和Steptn，Terra属于公链的领域，Steptn更侧重于GameFi板块，Terra整体而言整个一季度都表现不错，而Steptnt更是异军突出在GameFi领域大放异彩，让我们来详细看看GameFi板块吧。

从图上可以看到不到一个月Stepen有接近20倍的涨幅，收益非常可观，其实严格来说Steptn不属于P2E板块而是属于M2E, 简单来说就是运动赚钱，不过整体经济模式跟以前的GameFi几乎相同，都是游戏前需要先投入先买NFT，然后进行盈利，同时升级自己的NFT，然后获取更大的收益，在比特币和Steptn的带动下，整个游戏赶快都开始蠢蠢欲动，从链上数据来看近期内新增玩家数量，链上活跃玩家数量都有上升的趋势。

从图上可以看到在3月链上新增玩家，链上活跃玩家人数有较为明显的提升，从经济周期上来看在前几个月NFT市场爆火之后整个加密市场安静了许久，此时游戏板块是最容易出圈的，同样记得去21年的7、8月份整个加密市场表现消极，而游戏板块逆势上涨，同时我们可以看到这样一组数据，在整体市场下沉的时候融资板块依然坚挺并开始逐渐发力，在1、2月份融资短暂下降之后3月开始加速上升，代表了机构的投资者依然好GameFI后市。

其实游戏或者说娱乐板块是最容易破圈，吸引圈外用户的应用。在如在今衣食住行都得到相当满足的情况下金融属性和娱乐属性是当代人最看重的部分，通过一些一季度的链上数据分析，我们可以看出整个链游市场都在复苏，期待GameFi板块能在今年大放异彩，最后分享三个非常优质的GameFi项目，第一个具有链上小暴雪称号的GALA Game，不光有游戏，还有游戏平台两者结合打造链上一体化应用，第二个Immutable X，专门为游戏打造的公链，Coinlist上的常客，未来0手续费，0延迟打造链游的第一公链，第三个Illuvium，今年最受期待的3A游戏大作，专业的游戏背景，丰富游戏制作经验的团队，万千光环于一身的大作即将在2季度公测，加密货币的利好还在不断发出，GameFi的利好也在不断发出，最后让我们一起喊出我们的心愿，BTC to the Moon! GameFi to the Moon!

（本文所有内容不作为投资建议）

战斗预览

种族1 人族

种族2 地狱

种族3 野兽

种族4 秘法

种族5 森林

种族6 雪原

种族7 海盗

游戏名ERA7：Game of Truth

老规矩先看市场热度整体看来7万多关注不算差，中等偏上把，在币安NFT进行的盲盒销售（虽然没卖完），在pancake上进行的IFO（虽然没涨多少），不过看起来还是有在做事，市场和社区还是有点东西。

大家通过推特可以进入测试网

首先大家需要自己配置卡组，现在卡组有7个大种族，每个人可以配一套自己的卡组，最多涉及两个种族，我用了一套地狱卡组感觉挺不错，就是图标一个鬼的那这个，但是我看竞技场大佬很多用的学院种族就是一本书的那个，（登录测试服商城每人送800busd测试币买NFT召唤战斗卡然后进行对战）编辑好卡组就就可以进行匹配对战了，现在有3种模式匹配（练卡组）排位和人机，一局大概2分钟左右。配置好卡组就可以开始对战，左右各9个格子，可以上召唤物，用法术，如果对手格子上没有怪兽就可以直接攻击对方，把对方打没血了就算赢了挺简单的，但是卡组的组合特殊效果都还不错的，我玩的地狱是减少对方手牌，还有别的种族，有继承效果，有队友效果，冰冻效果每个种族都有自己的特点，最多可以融合两个种族还是挺不错的。

简单看完了游戏 我们在看看这个项目的背景，大家比较熟知的hashkey，火币基金，水滴和good game，当然还不能少了MOBOX, 这个项目没有明说但是我总感觉跟币安系的有点关系，虽然没证据，这个游戏是一个韩国团队做的，具体融资情况没有公布，但我估计也就在百万美金左右，不是很多，不过这游戏挺上头的算是有策略了，如果大家喜欢我在出一个种族打法详细介绍。大家下期见我是爱打游戏的小王。

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