编辑：Yao#3727、Lisa｜ SnapFingersDAO 建设者

注：本文首发于 SnapFingersDAO（公众号 ID：snapfingerslabs，Twitter @SnapFingersDAO）SnapFingers DAO 是一个以社区意见为导向的 DAO 组织，致力于通过激励模型吸引来自不同领域的投研人士和社区贡献者，形成从研究到传播的影响力闭环，最终实现在区块链的世界里打个响指的目标愿景。

去中心化金融（DeFi）是一种新兴的金融技术，旨在消除金融交易中存在的中介机构，相较于以往，它的创新也为投资者开辟了多种收入途径。Yield farming 就是 DeFi 中的一种投资策略，通过借出或抵押您的加密资产，便可获得交易费用或利息形式的奖励。Yield farming 目前是 DeFi 行业最重要的增长动力，仅在 2020 年就帮助其市值从 5 亿美元扩大至 100 亿美元。

从 Compound 到 Uniswap 再到 Yearn Finance，从以太坊链到币安链再到各大公链和 Layer 2，Yield Farming 的高额回报吸引了无数投资机构和用户。但同时 Yield Farming 的高风险性、无常损失、全天候运作等特点对用户的判断力有着极高的要求，普通用户很难在多个协议之间不断转移他们的加密货币以优化收益。而且用户在进入或离开一个流动资金池时都需要 Gas 费，如果遇到网络拥堵时，手续费将高到离谱。

好在有越来越多的开发团队参与进该领域的建设，开发出了一个个有趣、新颖且用户友好的收益优化协议。**不再是简单的“挖提卖”，而是利用各种策略、优化智能合约、金融工具来使收益最大化。**例如，Yearn Finance 使用名为“ Vaults ”的产品解决了这些问题，该产品运用了自动收益策略。DeFi 用户将资产存入 Yearn Finance 的资金库，该资金库不断在大量 DeFi 协议之间部署资金用来寻找最佳的收益。

下面将介绍 4 个新兴的收益优化协议，用户只需要存入稳定币或其他单一代币就可以取得收益，并不需要提供流动性和担心什么时候进入或退出。

「01 」跨链收益聚合协议 Aperture Finance

Aperture Finance 是一个跨链收益聚合协议。其具有集成的跨链桥解决方案，结合不同的复合投资策略，从而为 DeFi 用户提供一站式的高投资回报收益。创始团队成员来自 Google、Kindle 和 AWS 等公司。并完成了 Parafi Capital、Arrington Capital、Mexc Global 以及 Terra 创始人 Do Kwon 等的融资。目前仍在 Beta 测试阶段。

Aperture Finance 的特点在于其复合的投资策略，包括了：

• 基本策略：普通质押收益、借贷等。

• 高级策略：Delta 中性、永续合约做空等。

  * Delta 中性是一种同时保持多头和空头头寸的投资组合策略，用来对冲标的资产价格的变动所带来的风险。目前，Aperture 在测试版中提供了关于合成股票代币和部分加密货币的 Delta 中性策略。

• 各种实用工具：独立的跨链交换、借贷利率查看器等。

如图所示，这是以 mSQ 为例 delta 中性策略工作流程:

• 用户存入的 稳定币 UST 会被分为两个部分，2/3 的 UST 会被存入 Anchor 获得 aUST

• 再将 aUST 作为抵押品铸造并卖出一半价值的 mSQ （意味着抵押率为200%，mSQ价格波动200%以上会被清算）。

• 协议会将一开始剩下的 1/3 UST 购买成 mSQ 和做空卖出的 UST 组成 LP，质押在 MIrror 或 Spectrum 以获取奖励。

简单来说就是，将用户的资金部分来买现货，另一部分去开相同额度的空，以保证无论标的涨跌，资金都是不变的。而高回报则是因为 Aperture 在开多开空的过程中利用了 Terra 链上的各个协议的奖励。比如 Anchor Earn 的储蓄利息、 Mirror 的空头头寸收益以及来自 Mirror 或 Spectrum 的质押收益。即使以目前的市场表现，这种策略也可以获得 25-35% 或更多的 APY。

收益也会伴随着风险，同样的 Delta 中性策略也有由于标的价格波动过大导致的清算、Delta 中性偏离和奖励代币价格波动的风险，为此 Aperture 开发了智能合约通过附加一些功能来实现自动化交易以规避风险。例如在智能合约内置了清算保护机制、使用一系列复杂的算法来找到多头和空头头寸之间的最佳分配，以确保资本效率最大化。

「02」结构性资产管理协议 Ondo Finance

Ondo Finance 是由两名前高盛员工发起的的 Defi 资产管理协议，并在种子轮募资400万美元，Pantera Capital、Genesis、Digital Currency Group 等均有参与投资。在几个月的时间里，锁仓量达到了1.5 亿美金。

和以往提供流动性获得收益这种方式不同的是，Ondo 允许用户选择存入其中一种资产来赚取固定收益或者浮动收益。选择前者的用户收益会是固定的，而选择浮动收益的用户，收益则要取决于投资表现。Ondo 就是这样将来自许多协议的金融产品捆绑在一起。然后将这些投资策略重新打包并调配给不同风险偏好的投资者们。

例如我们目前看到的 Sushiswap 上BIT/ETH的交易对。固定收益存款人提供 BIT，浮动收益存款人提供 ETH。他们将把自己的资产存入 Vault 合约中。Ondo 设定固定收益率为28.13%，投资者们存好资金后，Ondo 将资产投资到 AMM 的流动资金池中。在一段时间后（比如4周），Ondo 将 LP 代币赎回为这两种资产。然后，金库合同将使用这些资产首先偿还固定收益存款人的原始本金和收益，而浮动收益存款人将获得任何超额回报（也可能会亏损）。

Ondo 在提供去中心化的结构性金融产品以外，它还推出了提供流动性的服务（Liquidity-as-a-Service）,帮助 FOX、UMA、SYN、Temple 等项目获得更好的流动性。

「03」跨链收益优化协议 OptyFi Protocol

OptyFi Protocol 是一个致力于做DeFi最好的收益优化协议，由 New Order 孵化，并在1月底获得了由 Dialectic 领投的240 万美元种子轮投资。OptyFi 核心团队是由来自世界各地的 13 位优秀人才组成的，包括内部软件开发人员、数据工程师、设计师、营销人员和金融分析师。

OptyFi 目的是让时间和技术能力有限的普通用户在规避 DeFi 风险的同时，又从中获得不错的收益。OptyFi 在多个链里持续评估数万个收益策略，自动且高频率的将用户资产部署到符合用户风险偏好的最佳策略中。目前，OptyFi 还在 Beta 测试阶段。

其具体的收益优化模型如下：

1. 动态策略生成：基于集成协议和区块链动态组合策略。

2. 优化引擎：持续监控 DeFi 池中不断变化的条件，并对可能的策略范围进行评分。

3. 策略执行引擎：智能合约可以在执行风险约束的同时执行任何有效的收益策略（跨集成协议/区块链）。

4. 自动保管库：保管库资产会自动且持续地路由到最佳策略。

5. 模块化设计：专家金库优化单一类型的资产，为特定风险级别提供最佳收益。

OptyFi. Upgrade = Yield.vault + NFT.vault + RWA.vault + Custom.vault

未来，OptyFi 不仅仅是一个收益优化器，团队还将构建许多互补产品，从 NFTs 资金池到可以链接现实世界资产的资金池。目的是建立可定制的收益优化引擎，为不同的风险偏好的投资者们提供最佳的策略和回报。

「04」本金利率分离模式的固定利率协议 Element Finance

Element 是固定利率协议中比较受关注的项目，协议于 2021 年 6 月 30 日上线，2021 年 10 月获得 3200 万美元融资，由 Polychain Capital 领投，a16z 参投。当前 TVL 1.6 亿美金。

Element 采用的是本金利息分离的模式，在平台上将基础资产铸造为本金代币（PT，Principal Token）和收益代币（YT，Yield Token），本金代币到期后按 1:1 赎回底层资产。Element 则将基础资产存入收益聚合器协议 Yearn 获得收益。以 USDC 为例，它铸造的 PT 代币叫做 ePyvUSDC，YT 代币叫做 eYyvUSDC，P 和 Y 代表代币类型，yv 是 Yearn vault 的缩写。目前 Element 提供 8 种基础资产进行本金利息分离并代币化，其中 USDC 和 steCRV 是 TVL 最高的两种资产。

固定利率体现在哪里？

基础资产以 1:1 比例铸造为 PT，到期又以 1:1 兑换回基础资产，虽然在此模式中无借款行为，但 PT 的性质相当于零息债券。到期日之前，PT 以折扣价交易，离到期日越远，折价越多，越靠近期限，价格越接近。卖出 PT 相当于贴现，买家则获得固定利率。

用户在 Element 上可进行 4 种操作：

1. 将基础资产铸造为 PT 和 YT 。

2. 购买 PT，到期后 1:1 兑换为基础资产。

3. 购买 YT，到期后按实际情况获得浮动收益。

4. 做【PT-基础资产】和【YT-基础资产】兑换池的 LP。

除了以上四种基本操作，还有两种高阶玩法：

• Mint PT 和 YT，卖出 PT

将基础资产 Mint 为主体代币（PT） 和收益代币 (YT)，然后将 PT 兑换回基础资产，由于 PT 未到期，卖出比例不是1:1，具体折扣率根据到期日的远近和供求随时变动。

譬如将 1000个 USDC Mint 为 1000 个 ePUSDC + 1000 个eYUSDC，预计 APR 为 10%。立即将 1000 个 ePUSDC 卖出（此时未到期），打折出售，收回 990 个USDC。

此时，手中有 990 个 USDC，但却拥有 1000 个 eYUSDC 对应的收益敞口。在这个基础上可以循环卖 PT，累计 YT，增加收益敞口。

• Mint PT 和 YT，卖出 YT

1000 个 USDC Mint 为 1000 个 PT，1000 个 YT。立即卖出 YT 换回 100 个 USDC，相当于用户只用了 900 个 USDC 就拥有了 1000 个PT，当到期后用户用这 1000 个PT 1:1 的换回 1000 个 USDC。

在市场波动且下行可能性较大的情况下，固定利率协议将会得到更多用户的青睐。Element 固定利率采用的是零息债券的模式，而非来自浮动利率优先偿还，其收益来源于底层基础资产，更有保障。

「总结」 透明、高效、高收益，同时伴随高风险

相比传统金融领域，Defi Yield Farming 具有更高的利率以及透明高效的特点，都将会吸引越来越多投资者的加入。我们也看到了新兴的收益协议不再局限于在以太坊链上使用单一的收益方式，而是跨多个链且应用错综复杂的策略来追求收益最大化。但伴随着高收益风险也随之而来，投资者们在追逐高回报的同时也要做好充足的研究，避免本金上的损失。

作者与文章中所提及项目没有任何利益关联关系，也不代表作者观点或建议，仅同步资讯，请自行认真阅读原文并评估投资风险

录音回放：https://twitter.com/CipholioCN/status/1493859059400908801?s=20&t=gMg0_97QX_sUl1D24PW0-A

主办方：

Cipholio： 是一个专注于区块链和加密项目的专业投资者和分析师团队。

嘉宾：

Damon：Founder of 1Token （量化基金、加密金融机构软件提供商）

Yuan Lin：Co-founder of DeSyn（去中心化基金平台）

Candice：全球私募股权投资经理、商业地产投资

CH：Ti Capital 合伙人（Crypto一级、二级和量化），资本主要方向为流动性较好的二级市场。

Jessica：香港对冲基金分析师、web2战略投资

一：什么契机让你接触 Crypto？

Damon：被Crypto 在量化领域上的高回报所吸引，加上CS背景，在很早期进入crypto市场进行量化交易。

Yuan Lin：17年在百度工作，随后开始研究和投资。后来进入推特进行一级市场投资，认为Crypto潜力无限，决定 ALL IN CRYPTO，开发项目。

CH：刚毕业从事数据可视化、分析研报的媒体工作，接触到比特币。随后加入Ti Capital。

Candice：17年上学时接触到区块链，，同时也是Holder。去年发现大量资本和人才进入这个领域，并也决定进入Crypto。

Jessica：17年身边朋友加入交易所，听到了一些传奇的故事。随后看了一些分析报告和信息开始投资。元宇宙概念Roblox发现元宇宙和Crypto关联度很高，并开始研究。

二：传统金融市场和 Crypto 市场的区别：

Damon：在金融体系上两者有强映射关联，但Crypto 更透明更去中心化。本质上来看Crypto在传统金融基础上再新建一套系统。

Yuan Lin：1、金融：开始时自由而小众，Crypto 现阶段就像对冲基金和私募基金在初始时期没有人能想到现在能发展到如此大的规模。2、Web2.0 已经是红海竞争了，Crypto 未来可期。3、对 ETF 理解：相信 Crypto 更适合去中心化基金，

CH：加密世界是对传统金融进行优化和重构，比如比特币是最简单的Defi，在支付领域上加密货币转账相比较传统转账具有无需许可化和去中心化的优势。DAO和元宇宙是全新领域，DAO在借助区块链使多方协同的复杂度降低，元宇宙对未来工作生活都带来新的可能性。

Jessica：1、Crypto 拓宽了资产的范围和属性，会涉及到生产关系的变革。2、Crypto为下次颠覆与改变进行赋能。3、Crypto 目前体系不完善，回报与风险成正比。

三：美股市场和数字资产的关联性：

CH：通过数据抓取得出20年以来和美股关联度越来越高，原因为传统领域的人和机构开始投资加密资产，使相关性越来越高。那么加密货币还能被称为另类投资资产吗？

Jessica：所有资产都是有周期，易受宏观因素影响。从美金来看，会受到美联储利率调整的影响。未来要看新资金进入

Candice：1、机构参与度越来越高，加密货币作为配置资产之一也会受到宏观因素影响。金融工具ETF获批，会更具有互通性。2、商业地产有landowner、建筑商、品牌商，租户很重要。元宇宙也是这样，未来广告品牌具有潜力。3、注意力将是未来的价值点。

四：Crypto 有意思的项目或赛道：

CH：算力交易市场是加密货币基建项目之一。目前游戏渲染产业已经将算力外包了，未来加密世界是否可以出现储存、计算算力的交易市场。

Yuan Lin：Crypto 新兴需求的项目，比如DeSyn，去中心化基金平台。重新组合web2产品来满足新的需求。未来发展是应用型的创新，也是亚洲团队的优势所在。

Candice：元宇宙三观项目、元宇宙建造者项目、Stepn（Move To Earn）、Bitcountry。

五：传统行业对Crypto有什么看法？对新人有什么建议？

CH：屁股决定脑袋，身边大部分传统行业人士对Crypto还是抱有怀疑态度。认为Crypto发展还需要很长的周期。建议需要又一个开放和学习心态看待身边的新兴事物。

Candice：不要试图短时间内说服身边人，需要长时间的坚持，潜移默化让大家了解这是一个不断进化完善的新兴市场。

Damon：很多大厂主动来了解如何开发元宇宙项目。心态很重要，根据自己风险承受能力思考不同的选择。

Jessica：投资圈两类人，value看流动性，觉得还有待成长。Gross看成长，持乐观态度。认知的障碍是存在的，任何新兴领域初期都是很少的参与者，随着应用场景变多会有大批人接受进入。持开放心态多参与多学习。要做好心理准备，会经历高光时刻也有低谷时期，坚持下去。

Stepn是一款 Move to earn 游戏，玩家通过运动来获取相对应的奖励。在应用程序中，用户以运动鞋的形式拥有NFT，通过在户外行走、慢跑或跑步，用户将获得游戏货币，这些货币既可以在游戏中使用，也可以兑现利润。Stepn在2021年Solana黑客松获得第四名。

Stepn白皮书：https://docs.google.com/document/d/1CN2mMlwmlSIkCZXEHH2Hsi2dQGF8i9Zk/edit

《关于P2E游戏经济的十条建议》是由 Folius Ventures 的 MapleLeafCap 和 Aiko 共同编写，两位在Gamefi 领域建树颇丰，都有深刻且专业的见解。

《关于P2E游戏经济的十条建议》Docsend：https://docsend.com/view/uuujf4b83iz52g45

MapleLeafCap：https://twitter.com/MapleLeafCap/status/1490865490507427843

Aiko：https://twitter.com/0xAikoDai/status/1490880076207968261

正因为两者极具强相关性，在我看到《关于P2E游戏经济的十条建议》第一时间想起了Stepn相对复杂的经济模型，再结合两者去互相对照，发现所有设计都有他的原因和目的。同时通过写本文我也更好的深入理解了《关于P2E游戏经济的十条建议》这篇报告。

注：《关于P2E游戏经济的十条建议》作者所工作的 Folius Ventures 在2022年初与红杉印度共同领投了Stepn。 https://twitter.com/SolanaNews/status/1490097957626159111?s=20&t=rnmM6RK6Zxy9QYhLw41osw

本文引用或双引号中内容均来自《关于P2E游戏经济的十条建议》。

1- 为资产设置潜在的回报上限或永久性复投周期：

无论是Axie一劳永逸的无限产出，还是Thetan认为的英雄使用次数限制，都不具持续性且背离了游戏的初衷。

更应在负反馈适度的前提下引入升级/锻造/修复等多种基础消耗，设置效用衰减曲线，并基于难以预测的回报公式设计生息资产模型。

目前大部分的P2E游戏都不具备持续性，也就是说，玩家只要度过了回本周期后便是无限的产出，这也使游戏方不得不在游戏中后期改变产出速率和产量（例如axie的slp），而Stepn在经济模型设计时，鞋子的升级/修复都需要消耗大量游戏货币，且随着级数升高货币消耗数量也随之增加，以使其达到“效用衰减曲线”。而回报周期的计算又会被很多因素影响（例如鞋子种类、数量，级别等）也就导致了“难以预测的回报公式”。

以及Stepn的收入机制：

2- 使生息资产的投入和回报更加多样：

如果只依据简单量化的APY思路去设计生息资产，必将使游戏沦为一次性淘金热的矿山。

对游戏资产投入需求和回报产出的设计应更加复杂多样，摒弃阶梯式奖励模型，使简单粗暴的寻租变得困难。

那我们按照这样的生息资产分类为Stepn拉一张表，看看它的的生息资产是否单一：

轻度使用：必需品，鞋子的耐久度和能量（投入产出相对简单，确定性产出）

中度使用：消费品，鞋子的四个属性、鞋子的四个稀有度（投入产出适当复杂）

重度使用：高级装备及奢侈品，宝石、徽章（可提供加成，投入产出足够复杂）

价值储蓄品：鞋子序号、鞋子稀有度。

由此可见：Stepn对游戏资产投入需求和回报产出的设计复杂多样，不仅使“简单粗暴的寻租变得困难”还“增加了资产流动性及整体生态税收” 以及“有利于内部经济团队对微观调控游戏内经济”（如内测期间的双倍收入活动和双倍能量活动）

3- 尽可能地将价值留在游戏生态内：

无论是设置离境税还是设计价值储蓄型资产，亦或促进内部资源交换，都能促进价值长时间留存在生态内部，而这些价值的流转与存续在更长的生命周期中将为生态创造更多贡献与价值。

在这里不得不赞叹一下Stepn的开发速度，在短短几个月内，作为一个gamefi，团队开发出了去中心化钱包、NFT交易平台和swap等功能，未来还会推出多链资产的出入金、跨链等功能，并将这些全部内嵌于Stepn应用，在给予用户最大方便性的同时也“使价值长时间留存在生态内部”，为“生态创造出更多贡献于价值“。

4- 认清趋利型用户画像并尝试进行教育与转化：

应改变传统玩家分类思路，正视P2E游戏领域充斥着ROI驱动型玩家的现象，并充分认清用户惯性造成的资金外流风险，通过社群/身份认同/可玩性等需求的满足引导其成为生态价值贡献者。

目前大部分P2E由于画面粗糙、机制简单、导向性太强，导致大部分游戏玩家都是趋利导向的，而Stepn选择的以运动为方向，一方面可以吸引非单纯趋利导向的非crypto相关用户，另一方面运动方向也可以“引导Crypto玩家向娱乐型玩家转化”使其“享受游戏、贡献生态并获得奖励”。

另外，团队也在积极调整经济模型，开发租赁功能，使更多的非“Crypto”用户或轻资产用户参与游戏，提高游戏体验。

5- 拥有基础设施自主权并通过其收益稳定经济：

比起售卖游戏资产本身，从FT+NFT的交易/借贷行为中征税更简单易得，更具持续性，收益也更可观。 鼓励团队应拥有生态基建和金融组件自主权并从中收取手续费，用该收益稳定生态。

6- 打造更健全复杂的游戏商业体系并征税以稳定经济：

对于开放世界/MMORPG来说，在拥有多样资源系统的游戏中有许多方式为玩家创造利润空间，设计者应打造更健全的商业环境，鼓励玩家间的交易行为并适当征税稳定整体经济。

从一个月前接触到Stepn到现在，让我最为惊讶的就是，团队并不出售自身NFT，也就是不出售鞋子，而是通过奖励早期用户和平常做活动送鞋。所以目前市面上的鞋子均来自用户零成本获取的及通过两个鞋子铸造出的。

团队目前的收入主要来自税收，例如鞋子交易、铸造、租赁等。这样的收入机制也会让团队更专注于游戏本身和不断改良完善现有的经济模型，使其更具持续性。

7- 在用户稳定后创造更多情感导向消费：

假作真时真亦假，基于叙事驱动的游戏沉浸感，虚拟资产效用天然成立。

无论是稀有武器还是限量装备皮肤，公会帮派还是家园成就，通过玩家的价值认同与情感绑定的引导非利益导向投资，并精准投放奖励感激玩家的信赖，这是最接近游戏本质的公允价值交换。

根据往期的AMA，得知团队有做游戏开发的经验，对于“挖掘玩家心理需求”和“调动用户情感”也有深入的研究与讨论。

身份认同：拥有高稀有度的NFT跑鞋与头像类NFT类似，“符合用户自我心理画像”。再加上跑步健身这样的现实属性，更好的链接虚拟与现实，未来增加的社交属性，满足用户的社交需求，“给予其社区归属感”。

战斗体验：这里个人理解应该是通过对跑鞋的不断升级、技能加成、宝石加成，以获取更多的代币奖励，来“激发用户的成就感与好奇心”。而这一系列的需求需要通过不停的代币消耗来实现升级消费。从而“引导非利益导向投资”，来保证游戏更有机的发展。团队也透露或将未来上线PvP机制。

养成体验：Stepn也是准备借鉴魔兽的“成就模式”，通过满足玩家炫耀的心理需求来促进玩家达到某一成就。

由于Stepn目前还处于beta版本，治理代币并没有发行，还有一些功能正在开发。剩下的第8、9、10条建议并没有直接的对照在stepn上，但是我在这里根据团队之前的AMA和白皮书披露的一些内容，大胆按照《关于P2E游戏经济的十条建议》猜想并提出一些建议，也许对未来经济模型设计提供一些思路。

8- 尝试导入外部现金流：

纯粹依赖内部消耗达致经济平衡是十分困难的，外部现金流的导入既避免了游戏内过重的消耗机制，也能避免ROI驱动的投机行为，能够起到很好的经济调节作用，在此过程中，团队能获得稳定币外汇收益，或者引导外部资源sink内部通货。

广告收入：或许会与运动厂牌进行合作，推广增加广告收入。

产品资源合作：未来或许会和运动厂牌推出联名NFT。或许未来也可以推出智能运动鞋、智能终端等。

周边发行和授权IP版权：或许发行Stepn的周边产品如鞋子、衣服和运动产品等。授权IP进行线下马拉松比赛等。

9- 双币模型中“治理代币”的分发策略及代币设计：

双币制模型中的第二代币：“治理代币”，应视作类国家股权。游戏生态的持续，稳定运营，不仅需要专业严谨的团队协作，也需要长期、稳定、深度参与且非投机的用户生态。因此，治理代币在经济体内的效用和持续分发机制将直接影响用户活跃度、粘性、增长，并进一步影响宏观调控效能等一系列核心指标。

分发策略—

-核心支持者：Stepn在版本初期吸引了早期用户和投资者，培养了坚定的支持者，并深度参与社区讨论，在“项目萌芽阶段提供经济且可信度较高的产品思路、设计建议、市场动向、社区管理、宣发及商业拓展等一系列资源”。或许Stepn应该会考虑正在首次代币分发时奖励早期贡献者，“确保其忠诚度并进行利益绑定，配合长线锁仓和阶段性释放，让其持续为项目未来的成长贡献价值”。

-持续分发：治理代币不应仅仅只代表治理权，Stepn目前在最高级鞋子的奖励上，引入了双币激励，也就是说到达一定等级的鞋子不仅仅可以获得游戏货币奖励，也可以获得治理代币奖励。并在升级系统内也带入了治理代币消耗的机制。

-博弈机制（治理就是利益）：参考Curve War的治理权争夺，“投票不断的决定治理代币分发到各个利益阶层的比例”。Stepn可以在未来设计引入相关机制，玩家投票决定不同类型鞋子的收益比例或“引入公会或游戏内集群生态，通过PvP、团队跑等争夺战利品的方式重塑治理权、经济激励、游戏三者之间的关系”。

代币设计—

-治理权限应与参与度挂钩：按照 Folius Ventures 给出的建议，治理权不应完全有治理代币的资金量决定，而也应该考虑于游戏内资产持有，游戏本身参与深度，及治理代币本身锁仓时长等因素挂钩。对Stepn而言，未来的治理权应该交由真正的玩家来决定，也就是说鞋子拥有数量多少，运动总时间和公里数多少等因素将会影响治理权重的比例。这样将会减少寻租性质的资本参与到游戏治理中，来确保游戏的长期发展。

-交易通货：在不影响资源内循环和战斗平衡性的基础上，Stepn或将可以考虑将治理代币作为部分物品的交易通货，Folius Ventures 建议是炫耀型和娱乐型物品，那么对应Stepn应该是宝石或其他物品在未来或许考虑用治理代币进行结算，以促进游戏发展。

-治理半径：专业的事情交给专业的人做，特别在gamefi领域对项目的开发速度和产品的决策都有很高的要求，Folius Ventures 建议游戏设计时考虑到贡献结算方式和治理范围，切忌将治理代币等同于投票权。

10- 学会管理一个国家：

现在的游戏就像一个外汇自由浮动且货币自由流通的国家，防范金融危机/最小化金融风险与提供更好的游戏体验同样重要，除了做好预期管理，制定政策，准备好干预措施之外别无他法。

总结：

在Web3浪潮里，游戏的经济模型发生了质的变化，不再仅仅是 Free To Play 而是 Play To/And Earn。游戏中物品所有权的改变以及虚拟与现实资本流动的自由度都大大颠覆了我们之前对游戏的想法。在这样的大环境下，Stepn出现的时机和其选择的方向又是那么的相得益彰。

而MapleLeafCap 和 Aiko 作为P2E的先行者对现行的Web3游戏的经济设计进行总结并写下了10大思路，这对Web3领域的游戏开发者是极具启发性的。作为Stepn的投资机构，相信MapleLeafCap 和 Aiko 对 Stepn 游戏经济模型的设计也是提了很多建议和不断的去完善，我们不妨拭目以待，Stepn 在自身超级优秀团队的带领下以及社区的坚定支持下会不会在Web3游戏领域成为下一匹黑马，带领着Gamefi冲向更远的未来？