本期是NFT金融化主题推送的第一期，笔者希望利用1个月的时间，系统化的研究NFT金融化赛道，恰好前段日子聊了一个很有意思的碎片化项目，感觉有机会革新目前死气沉沉的碎片化赛道。所以就以NFT碎片化作为第一期推送吧！

核心观点：

1. NFT碎片化是NFT金融化的基础之一，对于NFT未来发展起到决定性作用，提高资本效率，让NFT市场成为更加“可投资”的标的

2. 目前NFT碎片化平台在机制设计上仍存在一些问题如持有人身份、稀有NFT估值等，这是导致目前碎片化平台使用者较少的原因

3. NFT碎片化和NFT自身发展息息相关，正如黄金交易所的出现源于大量的线下交易，NFT目前的交易行为与黄金的线下交易相似，如果NFT的交易量能够持续提升，使用场景继续拓展，相信碎片化平台会有更高的天花板

什么是NFT碎片化？

NFT全称为Non-fungible Token，中文译为不可分割代币。正因为其不可分割的特性，确保了NFT的独一无二性。而NFT碎片化，则可以将NFT拆分无数个小块，就像拼图一样，从而让多个人获得该NFT的一部分所有权。

通过部署智能合约，使用ERC-721或者ERC-1155两种代币标准，生成与NFT相关联的多个ERC-20代币，即可实现NFT碎片化，任何持有ERC-20代币的人都可以被制作这款NFT的持有者。

同时，NFT碎片化是一个可逆的过程，拆分后可重组成完成的NFT。NFT碎片化智能合约中包含买断选项，NFT碎片的持有者可以购买所有碎片，从而解锁原始NFT。通常情况下，NFT碎片的持有者可以将一定量的ERC-20代币传回智能合约，从而除法买断选项。除法后，将在一段时间内进行回购拍卖（荷兰拍形式）。其他NFT碎片持有者需要在一段时间内做出决定。如果买断成功，碎片会自动传回智能合约中，买断这即可拥有完整的NFT。

我们为什么需要NFT碎片化

在讨论这个问题之前，先思考一下NFT为什么会具备较差的流动性？个人认为，NFT作为一种可被交易的资产，其非标性和不可分割性导致了它较差的流动性

1. 非标。每个NFT都是独一无二的，这就导致每个NFT的交易都需要由买卖双方协商决定，此外NFT的文化属性也造成即便大部分NFT都属于基础款，买家的审美差异也会让基础款NFT的价格有所不同。因此，这就造成交易的高滑点和低效率，从而降低了NFT的流动性

2. **不可分割性。**NFT定义为不可分割代币，该属性让其成为数字艺术的载体，然而同时也极大伤害了NFT的流动性，你很难想象一支股票的股价能到$10k（伯克希尔-哈撒韦除外），但一个蓝筹NFT动辄$10k的价格，把绝大多数投资者拒之门外，也就造成了NFT较差的流动性

我猜你可能会有另一个问题，为什么要提高NFT的流动性？似乎我们从来没有要求艺术收藏品市场去提高名画的流动性。我确实认为一部分NFT应该作为数字艺术品，向传统艺术方向靠拢。但同时我们也要认识到，相较于传统艺术，NFT已经在数据透明度、交易公开性、确权上有了长足的进步， 如果能提流动性，NFT市场将会成倍的增长，未来的空间会非常广阔。

因此，NFT碎片化能够从根本上解决NFT较差的流动性，通过将NFT转换为标准化且可分割的ERC-20代币，从而提高NFT的流动性。此外，目前市面上主流蓝筹NFT价格昂贵，例如BAYC和Cryptopunks，对于多数参与者来说根本没有足够多的资金去购买。因此，如果能够将NFT碎片化，可以降低蓝筹NFT的投资门槛，让更多人参与NFT投资。

此外，NFT碎片化可以带来诸多好处，例如：

• **降低门槛，促进社区治理。**碎片化NFT可以降低购买成本，让跟多用户参与到项目治理中，同时也可以起到治理代币的作用。例zuki发行的Bobu Token，就以Azuki#40为主体，发行了50,000个NFT碎片，持有该碎片的用户可以加入Azuki的专属社区，参与社区决策流程等

• **价值发现。**通过将NFT碎片化，让更多人参与交易，从而获得一个市场的公允价格。但笔者认为这个方法参考性不强，因为低单价实质上提高了人们的接受度。

哪些NFT最需要（适合）NFT碎片化？

• **蓝筹NFT。**正如上文提到，高单价严重影响了蓝筹NFT的流动性，然而蓝筹NFT无论从价值角度还是传播角度，都受到了大部分用户的认可，因此蓝筹NFT的碎片化更具现实意义和投资价值，能够吸引本就不多的NFT投资者参与其中。

• **高稀有度NFT。**这类NFT的流动性更加匮乏，如果能够找个合理的估值手段，那么该类型NFT的持有者有充分的理由去将自己的NFT碎片化，来提高流动性。

NFT碎片化目前的问题

1. **持有人身份。**目前所有NFT碎片化平台，一旦持有者将NFT碎片化，那么他就会立刻失去自己持有人的身份，这一点对于蓝筹NFT持有者而言是难以接受的。坦白来说，大部分蓝筹NFT持有者是非常珍惜自己持有人身份的，这个身份会给他带来很多的增值和赋能。因此，作为需要提高流动性的蓝筹NFT，碎片化平台应该找到一种方式，在让持有者碎片化自己NFT时不会失去持有人身份，依然可以享有该NFT所带来的权益

2. **稀有度估值问题。**目前碎片化平台缺乏有效的高稀有度NFT估值问题，基本都以地板价为参考，这显然对于高稀有度NFT持有者来说无法接受。如果把BAYC比作A股，那么高稀有度的猴子就是茅台，普通猴子只能算长江电力，显然二者不能一视同仁。

NFT碎片化平台介绍

个人认为，目前NFT碎片化平台可以按金融属性分类，NFTX，NFT20和unic.ly更具备金融属性，而Fractional.art则属于非金融性平台。

金融属性的NFT碎片化平台可以理解为将NFT项目变为上市公司，碎片化后的NFT代币就是股票。通过自动做市商建立NFT代币和eth的交易对池，NFT代币持有者可以将代币兑换为eth，也可以集齐足额的代币去赎回NFT。

NFTX：老牌NFT碎片化平台

• **核心功能：**NFTX可以让用户将自己的NFT抵押给平台，然后将NFT转换为ERC-20的代币。在完成这一步骤后，NFTX将会为该NFT项目创建一个集合，其他用户可以将同项目的NFT抵押至该集合中，获得ERC-20代币。用户可以将该代币在Defi平台上直接兑换为ETH

• **基础数据：**NFTX目前TVL为$27.5m，网站月访问量89k，用户主要来源于美国、波兰、加拿大等

• **产品分析：**NFTX可以说是目前NFT碎片化平台的代表，在修改了极其不合理的随机赎回功能后，相信会吸引更多蓝筹NFT持有者。但是，NFTX仍存在一些问题，例如缺乏对高稀有度NFT的估值方法，显然不应该简单的参考地板价，其次是当用户把NFT存入平台后，就立刻失去了对该NFT的所有权，显然这对蓝筹NFT持有者来说是一个艰难的选择。

Fractional Art：为去中心化而生

• **核心功能：**与NFTX类似，同样允许用户存入NFT后换出相应代币，代币持有者代表着对该NFT的部分所有权，享有对该NFT定价等权力，但Fraciontal.art并不主打金融属性，更多在强调分散权力、价格发现等

• **基础数据：**目前Fractional的TVL为0，网站月访问量在42k，用户主要来自美国和中国

• **产品分析：**Fractional更多在强调共同拥有、权力分散、价格发现等功能，然而坦白来讲这些只能算是伪需求，就像没有人愿意和别人贡献一幅名画一样，除了作为治理代币的形式，共同所有权对于NFT而言并不成立。

交易数据

地板价目前0.25，平均成交价0.24，挂单价格较为密集，未发现明显的拉升迹象。主要原因可能是还未开图，加上DC聊天频道被暂时关闭，多数持有者呈观望态度

地板较厚，挂单在0.3及以下的NFT接近200个，在开图后价格弹性可能不足

项目简介

LonelyPop是一个NFT收集和社区，围绕着孤独的艺术表达，以及我们都可以#孤独地在一起#的想法。LonelyPop是Noinah和0xstudio的旗舰项目。创建LonelyPop的目的是为了强调心理健康的重要性，特别是孤独对心理健康的挑战。

0xstudio是一家提供NFT完整解决方案的孵化平台，提出Web3-as-a-service（WaaS），并为项目提供Web3增长策略，协助开发智能合约，生成艺术对接，代币经济学指定，定价策略，收入优化等服务。其发行的Pass卡-0xOG地板价已经达到1.3

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**1）社区建立。**LonelyPop针对目前年轻人普遍感觉到孤独的特点，希望打造出一个温暖的社区，这里欢迎每个人，并提供一个可以称之为家的地方。社区是我们希望做的其他事情的中心，而LonelyPop的艺术是将大家聚集在一起的共同部分。

**2）品牌建立。**在mint完成后，计划是将LonelyPop打造为一个生活方式品牌。目前已经获得了一些合作，使我们能够将LonelyPop作为一个Web2品牌来启动，同时在Web3中茁壮成长。如前所述，时尚是该系列中的一个重要元素。它将在我们的品牌建设旅程中发挥巨大的作用。而通过将自己定位为一个全面运作的品牌，它为我们想要探索的各种机会打开了大门。更多细节将在未来跟进。

3）不仅仅是一个品牌。在可预见的未来，LonelyPop希望能在这个世界上有所作为。我们不仅想成为一个新兴的品牌，而且还想成为一个提供支持的平台，尽可能地提高人们的心理健康水平。我们将探索如何最好地调动这些努力，这可能意味着我们的举措可能包括向相关基金会捐款，开展有意义的网上活动，建立一个有具体目标的社会企业来解决心理健康问题，等等。从长远来看，我们希望LonelyPop不仅仅是一个NFT系列；我们希望它能成为这个世界上的一股力量和社区。

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**创始人Noinah：**推特粉丝21.8k，泰国插画师，在艺术领域有十年的职业生涯。他希望通过NFT帮助他重新审视真实的自我，并促使他说出他的生活和周围世界的不为人知的故事。在此之前，他主要在基金会上发布他的作品。现在，LonelyPop是他选择的项目，希望通过它来充分表达他的心声，传达他心中的一切，让世界享受并参与其中。

**商务拓展负责人Radiosolac：**0xstudio首席执行官

项目亮点

**1）大佬站台。**作为0xstuido的旗舰项目，由0xstudio的CEO亲自担任商务拓展负责人，为LonelyPop带来了极高的热度，推特关注量高，多位KOL为其宣传；此外，还和多个优质社区合作，例如：3Landers，Doodles Alpha，NFT Aisa等

**2）画风优质。**尽管没有开图，但从目前已有的图片可以看出，项目方在设计上非常用心，多种元素，每个角色各有特色。

结论：

画风好，团队好，热度高，又是0xstudio的旗舰项目，个人预测开图后价格会有所上升，建议买入

• NFT市场逐渐成熟，已经到了出现交易工具的时间点

• 目前用户对工具的需求度有限，产品面临变现问题，但发币和Pass卡有望解决这一问题

NFT工具 - NFT行业的基础设施

NFT辅助交易平台可以理解为金融行业使用得wind和Bloomberg，该平台为NFT投资者提供关于NFT市场的基础数据。目前可以大致分为三类：

从价格上也可以看出，这三类工具为用户提供的增值服务是逐渐提高的。基本面数据获取渠道多样，且产品技术含量较低，难以卖上价格；动态监控工具相较于基本面数据工具，技术含量有所提高，空投、Free Mint信息，关注钱包动向等都是能够为用户提高更高收益；

辅助交易平台则能够为用户提高最高价值的服务，更快的交易速度，更智能的交易手法，能够帮用户更直接的赚钱，因此产品的订阅价格也最高

NFT市场逐渐成熟，投资专业化程度所有提高

回顾历史，我们会发现100亿美金是标志，这标志着该标的会出现一批基础数据提供商。

1994年，万得成立，同年A股交易量970亿人民币，约合114亿美金

2013-2014年，CoinGecko和CoinMarketCap成立，同年比特币市值突破100亿美金

2021年，NFT市场总交易额突破了100亿美金，同年也已经出现了一批NFT工具例如NFTGO，NFT Nerd等。因此，在这个时间节点，根据历史经验，也许是NFT工具集中爆发的时间点

订阅+买断（Pass卡）模式，产品标准化程度高

目前NFT工具商业模式与传统SaaS软件类似，主要采用订阅和买断制两类。目前根据市面上的NFT工具来看，订阅费用每月都在$30以上，一些功能更加强大的辅助交易平台订阅费用可以超过$150；第二类方式就是Pass卡，目前Trait Snipper和Premint都发行了自己的Pass卡，个人更喜欢Pass卡的方式，一是对于用户而言更加灵活，随时可以在二级市场转让，降低沉没成本，对于项目方而言，Pass卡作为NFT的一种，不仅可以获得公开发售的收益，还可以享受Pass卡交易的手续费，获得持续收入。此外，NFT工具标准化程度高，并不需要做很多定制化开发的工作，边际收益递增

API授权和数据处理是核心壁垒

NFT工具数据主要从OS上获取，随着OS规模提高，其API接口获取难度也增大，目前想获取OS的API授权难度较高，API接口数量决定了数据传输的准确性和时效性

数据处理也是一大难题，准确清晰的呈现信息，也是NFT工具的核心壁垒

NFT资深玩家是主要用户，提供直接增值的工具有望突出重围

NFT市场相较于币圈和股市，具备一些独特性：

1. 没有估值模型。NFT的价格更多受巨鲸用户扫地板、市场情绪影响，这就导致其核心数据的参考性不足，导致用户付费意愿不强

2. 文化属性强。NFT的艺术和文化属性在一定程度上削弱了用户对于赚钱的重视程度，部分用户购买NFT更多是出于喜欢这款NFT的设计，而不是从投资角度考量

按用户分类：

1. 小白用户：几乎不会使用任何NFT工具，交易所的数据已经提供了足够的信息。

2. 资深玩家：因为持仓较多，对NFT理解逐渐深入，会开始使用基础数据、动态监控工具，但受限于资金量不足，不太需要辅助交易类工具

3. 巨鲸用户：这类用户资金量大，具备一定的拉盘能力，甚至可以无视基本面拉盘，那么这类用户对于辅助交易工具的需求就比较强烈，能够节省大量时间

因此，具备一定交易经验的资深玩家才是核心用户。而对于资深用户而言，产品要为他提供直接增值，才有可能让这类用户付这本身是一件比较有难度的事情，产品如何更好的为用户赚钱，还需要进一步探讨。

NFTGO - NFT基本面信息综合网站

NFTGO是第一个跨链NFT数据聚合平台，主要为用户提供NFT的基本面数据，从市场交易者数量、情绪指数、蓝筹指数，不同NFT交易数据；NFTGO还具备动态监控功能，可以监控巨鲸用户的mint，交易动态，项目mint信息等，此外还会发布一些NFT项目研报\

NFTGO目前月访问量在428k，用户主要来自美国、中国、巴西等，典型用户是对NFT有一定了解，从小白向资深玩家过渡的阶段，成为NFTGO资深用户后，便会逐步尝试更高阶的工具

NFT Track - 移动端动态监控工具

NFT Track是一款基于移动端的NFT动态监控工具，旨在帮助用户寻找市场上的Alpha。核心功能是监控钱包地址动态，项目Mint速度和数量，计算收益，Gas Fee低价提醒等

这款APP是典型的面向资深玩家的工具，Free Mint信息，Gas Fee，巨鲸用户动态，这些功能都是资深玩家所需要的功能，但目前项目方没有推特，也没有社区，暂时也无法看到总共下载量。

NFT Nerd - 头部NFT辅助交易工具

NFT Nerd创立于2021年10月，是目前最头部的NFT辅助交易工具，其核心功能就是让用户无需通过交易所，即可购买自己心仪的NFT。相较于Trait Sniper，NFT Nerd在数据实时性和准确性要做的更好。也许是API接口数量和团队数据处理能力优秀的原因，NFT Nerd上新挂单的显示速度要比OS更快，整个交易从购买到成功最快只需要4秒。此外，NFT Nerd也为用户提供了基本面数据，但并未提供动态监控功能

目前网站月访问量达到1.4M，推特关注量13.4k，远超于其同类竞品；主要用户在北美，这样的用户分布也侧面说明了为何NFT Nerd价格可以定到0.15e/月

B4FOMO - 对标NFT Nerd的新兴辅助交易平台

全面对标NFT Nerd，在交易速度上要略胜NFT Nerd一筹，同时具备动态监控功能，Free mint提醒，巨鲸动态等。

Pass卡模式为NFT工具提供盈利新思路

有一定utility的NFT，都属于NFT Pass，对于数据服务类供应商，Pass卡更适合作为订阅的凭证，1）流动性高；2）二级市场交易，为项目方持续提供收入；3）为用户提供更多价值。但同时Pass卡也有一些根本性的问题：NFT价格波动导致项目方收入不稳定

目前Pass卡发行情况：

从目前NFT工具类Pass卡发行情况来看，市场反响良好，但个人认为更多是因为Proof的火爆导致用户对新的Pass卡项目过度追捧，从Premint的地板价上就可以看出，从4月份地板价最高3.18e，一路下跌到现在的0.845e