Lido、Coinbase 和 Rocket Pool 的 LST 的 DeFi 使用量之间的差距很可能是它们在生态中的整合程度的函数。Lido 已经确立了自己在流动性质押方面的领先地位，其 stETH 代币得到了比 cbETH 和 rETH 更多的协议支持。但随着整个 LST 的使用量增加，我们可能会有支持这些代币的更多协议，这随后为更高的交易量和生态的整体增长打开了大门。

在上面的章节中，我们看了提款过程的技术细节、提款对 ETH 质押市场和 DeFi 的影响。现在我们重点讨论上海/卡佩拉升级对投资人意味着什么，这取决于他们在投资旅程中的位置和他们使用的服务。如果您是 MetaMask 的用户，您可以通过 MetaMask 将 ETH 质押到流动性质押供应商 Lido 和 RocketPool. 一旦提款功能启用，您将能够提取您在这些供应商处质押的 ETH，无论您是直接在他们处质押，还是通过 MetaMask 进行质押。

除了提供更容易退出质押头寸的流动性之外，LST 还可以作为质押资产在 DeFi 中使用，因此持有者可以将他们赚取的质押回报复合起来。LST 的这些有价值的特点导致其在最近几个月持续受到欢迎。

在以太坊上采用 LST 已经导致网络上的已质押 ETH 的强劲增长。在 2022 年的过程中，质押的 ETH 增加了 80%，达到 1590 万。在撰写本报告时，ETH 分布在超过 525000的验证者身上（见图 15）

流动性质押供应商是质押 ETH 的最大贡献者，已经占据了整个 ETH 质押市场的近 32%，高于 2022 年初的 20 %（见图 16）。最大的流动性质押供应商是 Lido，仅此一项就占了以太坊所有 ETH 质押的 29% 以上。如上所述，直到上海/卡佩拉升级，所有质押的 ETH 和累积的共识层奖励一直被锁定。这意味着，尽管流动性质押代币代表了对基础 ETH 的索赔，但没有任何机制来赎回它。因此，上海/卡佩拉升级预计将减少与质押 ETH 相关的流动性风险，这反过来又对 DeFi 生态系统产生了一些影响。

首先是长期验证者有可能大量提取 ETH，他们将急于赎回他们积累的奖励。然而，验证者的分布和提款机制表明，销售压力可能会更加有限。大多数长期验证者可以通过他们的 0x00 凭证在链上识别，这占所有验证者的 58%。(见图 17）。根据 DataAlways 的数据，长期验证者平均拥有 2.47 个 ETH 奖励，合计约 770 个 ETH（约 13 亿美元）。这代表了大约 0.6% 的 ETH 市值，不包括初始质押，如果即时出售，可能会产生显著的市场影响。

然而，每个区块只有 16 个验证器可以退出，而且只有 0x01 有资格的验证者（不是长期持有者）才有资格退出。这意味着长期持有者退出头寸的流动很可能是逐渐的。此外，随着质押需求的增加，由流动性质押供应商（如 Lido）兑换的 CL 奖励更有可能被用来激活新的验证人。