去中心化作为一个流行词在我们心中是很珍贵的，但人们直到现在才开始真正关注极端情况下的它。最近的 Tornado 现金和 OFAC 的崩溃立即浮现在脑海中。执行机构实际上能够对协议及其开发人员采取严格的措施。政府和监管机构采取的极端措施导致 DeFi 协议和服务（Uniswap、USDC ......）被监禁和过度遵守。

目前最热门的对话之一是，“面对政府审查，以太坊生态系统的抗脆弱性如何？”

以太坊即将完成向 POS 区块链的过渡。这种多年的过渡最初被认为是使以太坊更加去中心化和反脆弱的一种方式。每个人都想弄清楚的是，这种转变是否真的会导致以太坊变得更加反脆弱和去中心化——或者——我们是否正在为执法机构提供新的工具来介入和监管开源公共产品。

验证者集中度的问题

现在让我们跳过 PoS 的内部工作原理和基本的 Staking 概念。今天，大约有 1300 万个 ETH 受到威胁，预计在合并后的一年里，这个数字将达到 3000 万个。仔细研究质押的 ETH 分布，很明显有些人没有实现信标链起源后设定的去中心化目标。

在网络的当前状态下，30% 的质押 ETH 位于 Lido。将 Binance、Kraken 和 Coinbase 添加到池中可能会使我们获得超过 60% 的收益。显而易见的结论是，**以太坊由 4-6 个主要的质押服务主导，这些服务能够按照自己的意愿（如果他们想要/被迫）造成严重破坏和控制区块链。**这种情况揭示了中心化对以太坊构成的系统性风险。

到目前为止的问题是，如果 Lido（例如）出现错误或一个好演员变得恶意会发生什么？整个协议都将受到威胁。随着最近的事态发展，问题已经演变为“当前反对民族国家参与的制度有多反脆弱？” 至少可以说，答案是严峻的。

就目前而言，民族国家可以相当容易地接近“五大”赌注公司，并让他们在枪口下遵守（监禁威胁）。如果我们对如何应对这一挑战不明晰，那将是我们所知道的区块链的终结。

激进的权力下放

如果直到现在还不清楚，美国政府比以往任何时候都更加明显。实现反对民族国家的反脆弱性的唯一方法是通过激进的权力下放。如今，当您使用 Coinbase（许多可能的示例之一）进行质押时，他们将代表您在以太坊协议中运行验证器。从以太坊协议的角度来看，在家中运行验证器或通过 Coinbase 质押几乎是相似的。今天每批质押的 32 个 ETH 都需要运行一个连接到共识和执行链 (ETH1+2) 的验证器客户端。

当前的行业标准在设计上很脆弱：

验证器密钥由单个验证器管理

验证者具有“单一设置”、单一云账户、单一 ETH2 客户端等。

由于存在 slashing 的风险，主动到主动冗余是不可能的（即，我们不能部署 2 个或更多验证器并行运行）

如果设置不正确，主动到被动冗余会使质押者面临双重证明的惩罚

如果美国政府向 Coinbase 或 Kraken 发出停止和停止特定地址或交易的命令。他们除了遵守之外别无他法。关闭他们的服务会危及协议的活跃性（想象一下 20% 以上的验证者突然下线）。

去中心化 Coinbase

抵制政府干预不可避免的方法之一是通过分布式系统和引入新技术，以增加网络及其参与者的稳健性。目前正在形成的相关技术是 DVT（分布式验证器技术）。DVT 允许创建“多节点运营商”，本质上是创建一种新型验证器，它在共识下运行并由多个节点运行。

而不是一个节点，一个设置管理一个验证密钥。相同的验证密钥被解构为共享密钥，分布在多个节点运营商之间。最终结果是一个没有人可以有效审查的分布式验证器。

这意味着 Coinbase 等可以有效地使用他们的验证器并将它们拆分到 10,13 或更多不同的服务提供商之间，具有不同的设置、地理位置等。结果将是一个抗脆弱的以太坊验证器。完成后，每个人都可以继续不间断地购买自己喜欢的 NFT。

想象以下场景：

情景一：

山姆大叔——“嗨，Coinbase，你持有以太坊网络 20% 的验证权。请停止将某某交易包含在您的区块中。”

Coinbase：“是的，先生，您在等待的时候想喝杯咖啡吗？”

场景 B：

山姆大叔——“同样的问题……”

Coinbase - “对不起，先生，不是我的验证者，不在我的控制之下。有一组 13 家公司在达成共识的情况下运营这些验证器。有些在美国，有些在印度、日本等。你为什么不飞到 13 个不同的国家去说服他们所有人呢？祝你好运……哦，你想喝点咖啡吗？”

DVT 并不是解决去中心化挑战的万能解决方案，但它是一项值得参与对话的技术。有一些实现可能会在明年某个时候到达主网。

原文链接：https://mirror.xyz/0xF7F66A30336A8298D8fEbf9768241181Cc8C2aba/Svy_GWpdzMC_4GdbL1z60RNIEtFAfOT-O3XjEhlqcXs

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加密货币交易会产生资本利得税

美国国税局（IRS）在 2019 年 10 月 9 日正式发布了应如何向加密货币征税的指南，其中包含对挖矿、代币分叉、项目方空投的纳税要求。只要赚取的加密货币收入超过600美元，就需要提交1099-MISC表单作为“杂项收入”报告给美国国税局。

加密货币交易与传统金融市场交易征收税率一致，美国资本利得税的缴纳分为短期与长期，持有加密货币1年以上盈利润需缴纳“长期资本利得税”（0％，15％或20％），持有加密货币1年以内盈利润需缴纳短期资本利得税（10％，12％，22％，24％，32％，35％或37％），缴税层级根据个人年度总收入计算。个人申报及夫妻联合申报缴纳税额层级不同。

申报长期资本利得税税额

个人年收入0$-40400$，夫妻联合申报收入0$-80800$，长期资本利得税缴纳层级为0%。

个人年收入40400$-445850$，夫妻联合申报收入80800$-501600$，长期资本利得税缴纳层级为15%。

个人年收入441451$或以上，夫妻联合申报收入496601$以上，长期资本利得税缴纳层级为20%。

个人年收入低于4万美元不需要缴纳长期资本利得税，以年收入5W美元为例，需要缴纳税额层级为15%，如果在去年5月份购买1万美元加密货币，今年6月以2万美元卖出，获利的1万美元需要缴纳1500美元税额。

以夫妻联合申报计算，年收入低于80800$不需要缴纳长期资本利得税。以年收入10万美元为例，缴纳税额层级为15%，如果在去年5月购买10万美元加密货币，在次年6月以12万美元卖出，获利的2万美元需要缴纳3000美元税额。

如果在美国没有工作，购买10万美元加密货币，第二年次月以20万美元出售，获利的10万美元其中4万美元是不需要计入缴税额，剩余的6万美元则以15%税额缴纳，总计为9000美元。

短期资本利得税申报，与工作收入缴税层级一致，常要高于长期资本利得税。

以个人收入40525$年收入计算，税额层级为22%，如果在今年5月买入1万美元加密货币，在8月份以2万美元出售，获利的1万美元需要缴纳22%短期资本利得税，总计为2200美元。

夫妻联合申报以年收入81050$计算，税额层级为22%，如果在今年5月份买入10w美元加密货币，并在8月份以12万美元出售，获利的2万美元需要缴纳22%短期资本利得税，总计为4400美元。

不仅加密交易需要缴税，加密货币的开采也要缴税。个人GPU挖矿与商业性矿机挖矿缴税额度不同，除了扣除挖矿时耗费的电费及额外费用外，还要以代币挖出时的市场价格计算。个人GPU挖矿利润要在IRS表格填写为其他收入，大型集群挖矿应在IRS表格上填写为业务收入，并额外缴纳15.3％的自雇税。

Coinbase为寻求合规提供用户信息

作为美国合规的交易所，Coinbase会把平台交易用户的数据提供给IRS，使得IRS更方便了解到用户应缴纳何种层级的税收。

在Coinbase交易加密货币，对于资本利得税的缴纳将会更加严格。例如：用美元交易加密货币时，使用5000美元购买比特币，相隔一段时间后以6000美元出售，其中1000美元利润则产生税收。如果以4000美元亏本出售，则不计入税收。亏损的1000美元可抵消其它正常收入税收，从而减轻整体税收负担，最高可抵消3000美元。

不光是交易加密货币，使用Coinbase支付购买商品时需要缴纳交易税、在平台内赚取质押奖励视为挖矿收益、将朋友推荐给Coinbase的激励奖励依然需要向IRS申报为收入。

中心化交易所并不是最终选择

因此，许多加密持有者并不情愿上缴资本利得税。美国用户开始选择其他交易所，被选中的交易所通常会被美国司法部和国税局联合调查，原因是涉嫌加密货币洗钱及逃税。税收成了加密领域监管的驱动力之一。

税收指南指出，个人加密钱包内的流转是无需缴税的，由于交易隐私问题，部分巨鲸用户开始寻求场外交易。这样可以避免个人数据被交易所提交至IRS，需要注意的是，此方法需要自己填写表格发送至IRS。

在中心化交易所的强监管下，部分用户选择了去中心化交易所。在链上交易是不需要实名认证的，与去中心化生态的每一笔流动交易，税收都将更难查证。可以确定的是，目前去中心化生态几乎没有监管，在美国境内公司可能会更乐于配合监管，不在美国境内的主体，较大可能会是自行实施合规管控。未来，对去中心化生态用户征收税款可能是一大难题。

引用：美国国税局提供2021纳税年度的税收通胀调整|国税局 (irs.gov)

https://www.coinbase.com/ja/learn/crypto-basics/understanding-crypto-taxes

https://www.irs.gov/newsroom/irs-provides-tax-inflation-adjustments-for-tax-year-2021

【声明：文章内容仅为数据分析得出结论，本文不构成投资建议】

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当谈到 Web3 及其与我们今天所知的 Web2 的区别支柱时，身份处于这一新兴技术的最前沿。

互联网的创建没有为人们提供本地身份层。依赖中央机构（Facebook、谷歌）的网站和应用程序将数字身份问题降级为包含许多政策、服务和技术。这允许组织验证用户和访问级别。尽管欧洲的 GDPR和美国的 CCPA等立法突破，集中式身份（用户名和密码仍然是主要范式的身份验证过程）一直是控制叙述和算法基础方法的一种方式。

这种形式依赖于不拥有其在线身份的用户，而是解释为用户从中心化实体租用的空间，为用户提供了一种权衡机制“我们让你访问以换取你的数据”。

平台从喜欢、不喜欢和偏好中获得了许多洞察力，这就是为什么 Web3 希望改变这种方法，重新强调创建强大的身份应用程序作为其成功和关键差异化因素。

去中心化身份（DID）

为了以自己独特的身份自主参与这些相互关联的 Web3 环境，Web3 使用户能够使用可验证凭证通过生态系统明确地表征自己。可验证凭证已成为 Web3 的数字护照或独特的印章，可证明有关与其数字 ID 关联的实体的特定信息。

在物质世界中，身份是一个运转良好的社会不可或缺的一部分。护照使政府能够识别其公民，驾驶执照使公民能够主张道路权利，而大学学位则证明了特定的资格。同样，DID 将使高价值的互联网经济活动成为我们规定价值的生态系统，类似于这些外部因素在现实世界中的作用。

(DID) 生态系统

去中心化身份 (DID) 通过为用户提供安全性、隐私性和可移植性来赋予个人控制权。在这种没有第三方身份验证器和中央权威机构的在线身份自我主权形式中，用户不再被锁定在一个采用孤立方法的单一生态系统中。

在这种方法中发挥关键作用的是自我主权身份 (SSI)，这是一种数字身份管理概念，个人或公司在其中保留对其帐户和个人数据的完全控制权。拥有 SSI 的个人可以将他们的数据保存在他们的数字钱包中，并将其用于验证、特殊访问和交易。

数字钱包记录，通过加密标识符在链上保存用户的活动和亲和力（根据请求将公开并通过他们的个人加密钱包轻松搜索），使其成为他们数字身份的一部分。加密的标识符是机器可读的、自主的，并使用区块链作为信任锚（智能合约）。这些分散的标识符可以是可追溯的、防篡改的（区块链），并且在 Web3 的各种协议上是全球唯一的，提供了额外的保护和隐私层，以共享他们想要向特定方透露的信息。

由区块链提供支持

区块链是在节点（区块链网络中的计算机）之间共享的数字分布式数据库，因此很难或不可能更改、破解或欺骗系统。节点执行诸如发送和接收信息之类的功能，允许网络中的每个人获得关于哪些凭证是有效的以及谁验证了凭证中数据的有效性的确切事实来源。这通过维护可验证的 DID 注册表（或记录）、颁发的证书证明和公共加密密钥来建立信任。

个人数码背包

当一个人的钱包与应用程序或网站交互时，有关这些交互的信息会被被动记录。例如，如果您的钱包连接到特定社区，例如在 Discord 上，并且您获得了服务器徽章，这将为用户提供不同用例的激励。

因此，依赖于您正在与之交互的 Web3 平台，用户可以作为社区的支持者向公众分享特定的凭证，展示您参与的特别兴趣或过去的经验，作为在 Web3 中与他人交流、证明或交互的一种方式. 用于交换和验证数字凭证的普遍接受的标准。

逐层的数字生态系统（自下而上）

第 4 层：区块链 — 应用程序钱包产品

第3层：去中心化身份钱包——凭证

第 2 层：去中心化标识符 (DID) — 基础设施

第 1 层：可验证凭证 (VC) — 标识符和标准

第 X 层：Holder（场景中的个人）、Issuer（组织）、Verifier（证明信息的合法性和可信度）

新的数字身份生态系统

通过策划用户之前的成就、投资和社区支持计划的链上图表，这个链上背包成为用户的身份形式，改变了个人记录经验、成就、专业成就和粉丝的方式。

这种能力将改变人们未来的自我认同方式。去中心化身份是网络的未来，由随着时间积累的贡献支配。这方面的一个例子可以是为共同的社区使命做出贡献，帮助与他人分享倡议并给予他们更高的地位。这些贡献将对公民产生重大影响，形成 Web3 世界独有的便携式身份系统。它们将成为用户身份和声誉基础的载体信号。

Web3 中的贡献

• 识别和奖励为 Web3 平台贡献价值的用户——一种在链历史上发信号的形式，用户可以利用公共声誉。

• 提供一种补偿形式，使贡献者能够将他们创造的一些价值液化成可兑换货币。

这种整体方法消除了障碍，并且仅通过用户的交互和花费的时间进行存档。时间和交互意味着 Web3 可以帮助用户获得更多访问权限并解锁 IRL 和 URL 体验。这个想法已经被NFT 激励和元宇宙时尚概念化，作为用户用来在虚拟世界中向外定义和表达自己的另一种形式。

Phygital

在 Web3 空间中，去中心化身份系统跟踪每个人在社区中的活动、贡献和成就，包括 URL 和 IRL。这种身份的三维形式成为互联网之外的相互关联的声誉系统，用户可以在其中利用他们在社区或平台上积累的声誉价值。

人们不再仅仅通过外表、种族、性别或品牌归属来进行识别，更重要的是，他们将把一个人的贡献和归属作为在多个领域的决定因素。从下一个社区开始，用户将参与 Web3 到他们的下一个工作申请。获得认可和奖励的机会来自于固定的行动和支持其他人打破孤立的方法。

(DID) 探索技术

• Rabbithole应用程序，通过允许人们赚取积分和加密货币来鼓励人们使用 Web3 项目。Rabbithole 使用 Ceramic 的网络将多个 Web2 和 Web3 帐户链接到一个统一的跨链 DID 中，并允许用户的声誉跨越其他 Web3 应用程序。

• ArcX一个去中心化的应用程序，通过发行“DeFi 护照”来提供链上信用评分和身份。

• Violet旨在验证链上链下的个人身份信息。

• Polywork和0xStation允许用户在链上记录专业成就。

• Koodos通过使人们能够将互联网上的任何内容转换为可定制的 NFT，从而创建一个有意义地代表他们在线身份的集合，从而帮助在链上映射不同的亲和力。

• Etherscan是以太坊区块链上交易的导航器——这将允许用户查看特定类型活动中的所有钱包交互，例如与社区服务相关的活动。

• Ceramic帮助应用程序跟踪大量可变数据并在链上对相关信息进行编码，从而允许查看者在较高级别比较人们对不同项目的贡献。

• Startupy鼓励专家贡献创业知识，并在特定领域赢得互联网声誉。

• Friends with Benefits是艺术家和创作者重新思考如何与粉丝建立联系并在网上获利的地方。FWB 是一种使用代币进行访问和奖励的新型社交社区。

原文链接：https://mirror.xyz/0xF1F144271438B53c38Bc502D804878D7b295e563/gAFXfDoVrYb9oJxdYvq-OS0iV0TEYRhAeLNKVwgy-zQ

翻译：时江

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重要的是，以太坊Asic矿机占全网算力较小，绝大多数以显卡矿机为主。占据以太坊30%算力的矿池“Ethermine”表示：在以太坊算法转变后，它将从以太坊切换到其他加密货币，其中包括ETC与RVN。因此，ETC、RVN可能会成为受益者。

ETC作为以太坊曾经的硬分叉代币，可能会是大多数矿工的第一选择，将承接部分算力。比特大陆在数字矿业峰会表示，Antpool已经投入了高达1000万美金用于ETC主网生态应用的开发及探索，以推进ETC网络整体性能的提高，后续Antpool将投入更多资金。

在比特大陆宣布支持ETC后，ETC算力呈爆炸式增涨，网络哈希率突破41Th/s，现价为31.5$。

ETC挖矿收益计算：以一张3070显卡为例，功耗130W，算力为60MH/s（由于各地电费与矿池抽成不同而不做计算）24H可以挖出0.023ETC，收益约为0.74$，传统8卡矿机24H可以挖出0.186ETC，日盈利约为5.94$。

相较于ETC，以3070显卡为例，以太坊24H可以挖出0.00088个ETH,收益为约1.38$，8卡矿机24H可以挖出0.0071个ETH，日收益约为11$。由此来看，ETC挖矿收益仅为以太坊的一半，ETC价格上涨才能使挖矿更有吸引力。

从挖矿收益来看，ETC可能并不是最好的选择。RVN在18年推出，基于比特币源码进行改变，并加入了资产发行功能。作为没有预挖，没有Ico的币种，把代币全部分配给矿工，使得RVN更加纯粹。由于RVN的抗Asic算法特性，RVN挖矿可能更加公平，每名散户都有机会参与。

目前RVN全网算力仅为2.31TH/S，算力走势较为平稳。现价为0.029$。

RVN挖矿收益计算：以3070为例，功耗130W，算力为60MH/S，24H可以挖出78.7个RVN，收益约为2.34$，8卡矿机24小时可以挖出630个RVN，收益约为18.7$。由此来看，RVN挖矿利润相对较高，RVN的社区仍然处于小众状态，代币还没经历资本追捧。

有概率承接以太坊算力的Pow币种不止于此，Conflux做为国产公链，支持使用 GPU 进行挖矿，使人们更容易参与进来。目前全网算力为718GH/S，现价0.052$。

Conflux挖矿收益计算：以3070为例，功耗130W，算力为60MH/S，24H可以挖出27个CFX，收益约为1.42$,8卡矿机24小时可以挖出215个CFX，收益约为11.36$。相较于ETC挖矿更为划算。

在推特呼声最高的Pow币种当属ERGO，前以太坊联合创始人Charles与波币创始人Sasha Ivanov都曾声称，ERGO有潜力成为最具革命性的币种。做为无预挖、无ico的币种，秉承比特币原教主义。

ERGO近期算力有上升趋势，目前全网算力12.97TH/S，当前币价为3$。

ERGO挖矿收益计算：以3070为例，功耗130W，算力为60MH/S，24H可以挖出0.17ERGO，收益约为0.5$，8卡矿机24小时可以挖出1.33个ERGO，收益约为4$。以ERGO当前币价来看挖矿利润较低，使用GPU挖矿并不划算。

FIRO作为匿名币，允许隐私地进行交易，发送方、接收方和金额都是隐藏的，在区块链上不可搜索，FiroPoW算法专为挖矿设计。

近一个月FIRO算力走势没有明显波动，全网算力保持在53GH/S。当前币价为2.34$。

FIRO挖矿收益计算：以3070为例，功耗130W，算力为60MH/S，24H可以挖出1.04个FIRO，收益为2.45$，8卡矿机24小时可以挖出8.31个FIRO，收益约为19.72$。

以太坊合并后将成为通缩型代币，随着以太坊GAS的燃烧可能会加剧通缩。做为公司类加密货币的代表，过高GAS费使新用户参与生态变得困难，想要生态多元化，参与人数更多，转为Pos可能是最适合以太坊的决定。

Pow算法加密的职责则仍是去中心化、去极权化，并在为抗Asic做出努力。以太坊合并后，Pow矿币的竞争可能会更加激烈。

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当稳定币系统一个环节出现问题的时候，往往多个环节都会受到质疑。此时，HUSD就在遭遇这样的事情，并经历了一轮过山车行情。

8月17日，稳定币HUSD开始初步显现出脱锚迹象。8月18日，坊间传出HUSD负责人携款跑路的消息，HUSD开始失控，一度跌超10%，引发社区恐慌。但是，官方并未就该网传做出回应。

火币官方回应称，HUSD当前已与火币已无关系，“已注意到稳定币HUSD流动性问题，HUSD是由Stable Universal Limited发行、基于以太坊网络的稳定币，火币已于2022年4月退出投资。目前正在敦促HUSD发行方积极解决问题。”

HUSD官方Stable Universal则表示，“决定关闭特定地区的几个账户以遵守法律要求，其中包括一些做市商账户。由于银行营业时间的时差，这导致了短期流动性问题，但已得到解决。”

在双方的回应下，截至目前，HUSD已重新锚定美元。

此前，或是嗅到了相关风险，8月2日，FTX宣布HUSD将不再被视为一篮子美元稳定币，HUSD存款将不计入美元余额，也无法作为保证金。

据悉，HUSD最早于 2018 年底宣布推出。起初，这是一种集成解决方案，将用户的四种美元支持的稳定币（PAX、USDC、TUSD 和GUSD）的存款整合到一个资产中——HUSD，用户可以交易和提取任何他们想要的稳定币的形式。

2019年中，由于面临种种现实问题以及不透明的现状，火币对HUSD 进行第三次升级，从代表一揽子稳定币解决方案，变更为一个由合作伙伴Stable Universal发行、独立的锚定美元的稳定币HUSD Token。Stable Universal在2019年成立于香港，创始人为Frank Zhang。

HUSD与Paxos Trust合作发行合规稳定币，与美元1：1锚定，由Paxos Trust托管美元资产，并接受一家美国顶级的审计公司进行审计认证。

据 Stable Universal此前透露，HUSD当前全部以现金形式存在于美国的货币市场账户中。 流动资产构成不包含‘现金等价物’，例如“美国政府国库券、银行存款证、银行承兑汇票、公司商业票据和其他货币市场工具”。这也意味着HUSD绝对锚定美元。

在前期的运营中，随着项目方的各种激励措施以及配合火币交易所公链HECO的发展，HUSD一度水涨船高。去年5月底，HUSD流通量一度创下10亿美金新高，在HECO流通量破6亿。当下累计发行量达到105亿美元。但是，HUSD在此阶段遭遇了巨额的赎回，累计赎回近103亿美元，当前流通量仅有2.23亿美元。

值得注意的是，此前据美国独立审计公司的审计报告显示，合规稳定币HUSD截至美东时间2021年7月30日的流通量为5.5亿。这也意味着，在去年5月流通量创下新高后，HUSD在随后两个月的时间，流通量就遭遇了近一半的赎回。在随后的一年的时间里，HUSD市值再次腰斩。

作为法定货币抵押支持的稳定币，只要赎回机制不被破坏，HUSD并不会遭遇UST一样的死亡螺旋。但是由于过分依赖于火币生态，HUSD中的“H”的解释不清且没有稳固的“蓄水池”，即便合规且稳定，但是市值持续萎缩仍不可避免。

稳定币作为加密行业最大的市场之一，虽然觊觎者众多，但是头部效应仍极为明显，USDT、USDC、BUSD和DAI占据了近90%的份额，竞争者一直苦于没有应用场景、市值保持低位，极有可能步HUSD的后尘。

稳定币市场“蛋糕”不断做大，却没有新入局者的份，同样也值得行业深思，到底是哪里出了问题？

作者：时江

编辑：XL

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自2021年初起，随着高价NFT的炒作与“名人效应”的加持，NFT的热度扩散至整个互联网。NFT的快速出圈，导致资金大量流入市场，推动了整个NFT市场的市值呈泡沫状。

2021年2月份，NFT每日交易量仅为600万美元，经过一年的发展，2022年1月10日-2月10日，每日成交量高达到10亿美元，尽管三四月份热度减少，每日成交量依然维持在3亿美元附近。

欧科链讯发现，自2022年五月份开始，NFT日均成交量急速下降，各类热门NFT地板价跌至高点价格一半，资金的匮乏导致NFT流通性减弱，NFT标的物炒作进入疲软周期等问题可能导致了当前市场低迷的状态。

截止到2022年8月16日，NFT日均交易量仅为2200万美元，自热度高点10亿美元成交量下降97.8%，NFT炒作似乎在逐渐降温。这种变化有利于人们思考NFT带来的数字作品版权交易本身，关注于艺术品的自身价值。

![数据来源与Dune

](https://images.mirror-media.xyz/publication-images/EN_-HixX8s9pJPOX2qaGH.png?height=339&width=824)

Open Sea是NFT市场规模最大的平台，早在2021年就已经占据市场90%份额。2022年1月10日，LooksRare平台正式上线，可谓声势浩大，平台热度的激增抢夺了70％的市场份额，份额量一度超越Open Sea。

尽管平台众多，随着OpenSea优质NFT的发行，平台内Azuki与Moon birds的爆火，使OpenSea遥遥领先于其他平台，导致LooksRare市场份额下跌至30%,Open Sea独自占据65%市场份额。

以Open Sea为例，由于平台使用以太坊进行挂单交易，所以计算单位为ETH。从2021年2月份月成交量5.5万ETH最高增涨至2022年1月份的160万ETH。

随着全球经济衰退，加密市场也难逃下跌的命运。Open Sea平台月交易量从高点160万ETH不断下跌，截至8月16日成交量仅为1.6万ETH。较高峰时期下跌了99%。

尽管Open Sea平台内NFT价格暴跌，但平台月活跃用户依然维持在27万，月活跃用户仅回到2021年底水平。Open Sea平台注册用户不但没有减少，反而突破至200万，可以看出市场对NFT的关注度仍在上升。

作者：NOOR

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8月17日，XRP从0.37美元涨至0.392美元，看似出现突破迹象时，却被一则有关SEC对XRP进行诉讼的消息打压，导致突破失败。Xrp在今年内已多次突破失败，市场反馈声音普遍不佳，XRP在新入场用户的眼里已沦为三流币种。

XRP筹码高度集中，前100个地址掌握了总量80%的代币，XRP持币地址在不断增加中，总计约22.6w个地址。

在过去半年的下跌周期内，XRP的链上日活地址最低跌至2.2万，自5月下旬触底以来趋于稳定，日活地址稳定在3.5万。近期没有任何利好，但是日活地址的峰值时常高达20万。这种链上异常行为可能不是散户，而是目前在链上部署行动的用户。

7月初由于大盘整体不景气，XRP大额成交单较少。8月初，ETH开启上涨趋势带动山寨币上涨，购买大于10万美元XRP的成交单开始增加，市场的热度正在被唤醒。

以FTX-XRP合约为例，XRP合约资金费率为负长达一个月，仅有少数几天资金费率为正。资金费率为负时间过长，导致空头缴纳手续费过多。当行情回暖时，空头思维可能会改变。

近期来看，XRP持有地址盈利资金大于亏损，行情上涨时带来的抛售压力可能会减轻，不固定筹码区的抛售可以实现筹码充分换手。

重要的是，XRP基金会资金充足，因为技术团队未受环境影响停止开发任务，每日提交的代码量反而在上升。对于老币种来说，每天还在提交代码实属不易，和XRP同期的大多数币种已经停止开发，甚至归零。

【声明：文章内容仅为数据分析得出结论，本文不构成投资建议】

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​​近日，混币协议Tornado Cash被制裁事件引发了一系列连锁反应。

无论是中心化公司还是去中心化链上协议纷纷跟随，由此引发了加密行业关于抗审查性的大辩论。

USDC发行方Circle率先响应，当即冻结涉事钱包地址上的USDC，用户信任度的粉碎直接破灭了USDC近期欲要弯道超车USDT的势头。而DeFi两大龙头应用Uniswap和Aave也意外封禁了相关地址，去中心化发展的逻辑再次遭遇用户质疑。

更重要的是，有行业人士指出美国未来可能就基础层协议（以太坊、比特币）进行审查，无孔不入的监管渗入或对加密行业造成毁灭性伤害。

下一步，如何提高行业抗审查性的研究势必会提高到一个新的高度。

美制裁Tornado Cash引发站队

2022年监管对于加密行业的冲击，从美国财政部制裁混币协议Tornado Cash开始。

8月8日，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）发布官方公告表示，将Tornado Cash纳入制裁名单（SDN），包括其网站以及多个以太坊和USDC钱包地址。更重要的是，所有美国个人和实体都被禁止与Tornado Cash，或任何与该协议绑定的以太坊钱包地址进行交互。国家层面的封杀也直接扼杀了Tornado Cash的前途。

作为美国最合规的稳定币服务商，USDC发行方Circle自然走在了跟随制裁的最前线，直接冻结了相关以太坊地址的USDC资产。

紧接着，各个机构与组织开启行动。Tornado Cash联合创始人Roman Semenov的个人GitHub帐户被停用，个人存储库也被关闭；Tornado Cash治理论坛被关闭；Tornado Cash 的Discord服务器被删除。加密API和节点基础设施提供商Infura和Alchemy则是关闭从其前端对Tornado Cash的RPC的调用支持。

dYdX屏蔽了与Tornado Cash有资金关联的相关账户；去中心化RPC协议Pocket Portal禁止与Tornado Cash相关受制裁地址进行交互；Aave与Uniswap前端开始对Tornado Cash相关联地址进行封禁；Kraken也将阻止与Tornado Cash地址相关的交易。

荷兰财政信息和调查服务局（FIOD）在阿姆斯特丹更是逮捕了Tornado Cash开发者Alexey Pertsev。因无法与美国抗衡，并且贡献者害怕被起诉，Tornado Cash DAO多重签名已关闭DAO，多签钱包也被删除，DAO资金全部返还给治理合约。

不过相关社区人员仍称，“没有人做错任何事，关闭DAO是为了保护成员的安全，以避免法律问题，即使是Tornado Cash生态系统之外的开发人员也是如此。”

一时之间，Tornado Cash成众矢之的，没人知道它的未来会怎样，但是这些项目首先要做的是提前撇清关系。

USDC渐成屠龙之刃

在所有表态行为中，USDC发行方Circle冻结涉事方资产的做法尤其引发了高争议。

据Tokenview数据显示，包含Tornado Cash相关地址在内，Circle官方总共冻结了82个USDC地址，总金额累计达320万枚USDC。其中，Circle官方上半年一共冻结了57个USDC地址，总金额累计达129.85万枚USDC。

在近几年追求合规与透明的造势下，USDC的市值不断攀升。截至发稿前，USDC市值已达到534亿美元，距离USDT的675亿美元的市值越来越小。

合规性是USDC获得规模采用的直接原因。在DeFi中，诸多Farming也更倾向于USDC，加之Circle和Coinbase不断推动USDC的机构采用度，USDC也正在一步步挤压USDT的市值，甚至有反超并创造历史的趋势。

不过，在本次Tornado Cash被制裁事件后，这一切都打上了问号。讽刺的是，本来信任度最高的稳定币USDC却出乎意料地遭遇了“信任危机”。

MakerDAO联合创始人Rune Christensen在Discord中表示，为减少中心化资产对去中心化稳定币DAI造成严重危害，MakerDAO可能会选择出售协议中所有的USDC敞口。数据显示，当前DAI背后的抵押资产中80%为稳定币，USDC占据了其中的60%。目前有超过34.4亿枚USDC抵押在MakerDAO中，这也给该协议留下了巨大的安全隐患。

或是出于对USDC中心化、近监管特性的警惕，近日市场部分USDC再次被换回了USDT。

数据显示，自Tornado Cash遭制裁后，Tether 的市值已经扭转了三个月的下跌趋势，其市值增加了近 20 亿美元。而 USDC 的市值则产生下滑，市值从上个月约 550 亿美元的高位下降了约 20 亿美元。

即便USDC 和 USDT 都是中心化的代币，发行人都可以通过以太坊智能合约功能冻结资金，但Circle是唯一宣布冻结黑名单地址资产的发行人。

作为回应，Circle首席执行官Jeremy Allaire则表示，“如果我们现在不采取行动，结果将是更加生硬的强制执法行动。”取舍之间，迎合监管或是Circle的必然选择，也是所有带有中心化性质组织的无奈之举。

DeFi面对监管继续保持弹性？

在本次Tornado Cash制裁行动中，出人意料的是一些去中心化的DeFi协议也加入了这场制裁当中。其中，关注焦点在于最大的去中心化交易所Uniswap和最大的借贷协议Aave。作为相应制裁的一部分，两大协议都在前端阻止了涉事相关地址的交互。

但是，作为部署在以太坊上的智能合约，Aave也给出了自己的解释：

“除非社区同意，否则Aave无法在智能合约层面实施因政府制裁而导致的钱包监控。钱包监控仅在前端层。对于适用于Aave协议的链上合约级钱包监控，Aave智能合约是去中心化的，任何人或实体都无法更改、控制、更新或关闭协议。要对协议进行任何更改，必须由Aave DAO提议、投票和批准AIP。”

同样，早在去年初，为了面对美国证券交易委员会（SEC）的潜在监管，Uniswap就曾主动在限制了app.uniswap.org网站前端对129种代币的访问，这些代币包括代币化股票、镜像股票、期权和衍生品等，属于监管极其敏感的类别。值得注意的是，相关举措并未经过社区的投票。

Uniswap创始人Hayden Adams彼时也同样给出了Aave相似的回应：“Uniswap协议是完全去中心化的，而app.uniswap.org域名由Uniswap Labs拥有，这一行动对保持开源的Uniswap接口代码，或用于访问Uniswap协议的其他门户或本地运行实例没有影响”。

作为Uniswap的主要开发商，Uniswap Labs必须尽可能在可控程度上减少被SEC抓住把柄的可能性。

不过，这些智能合约仍有可操作性空间。如若未来所有DeFi协议的前端都转向分布式存储网络如IPFS等网络，那么DeFi协议的去中心化特性可大大加强。

基础层协议审查正在路上

在美国长臂管辖权越加强大之时，基础层协议审查（直接通过以太坊或比特币网络进行审查）是否会成为现实？如今，这也成为了加密行业需要预先考量的问题。

海外加密KOL eylonverse X此前发推表示，目前看起来超过66%的信标链验证者将遵守美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）规定，包括 Lido Finance、Coinbase、Kraken等，这或将不仅影响受OFAC制裁的地址，还可能包含以前与Tornado Cash交互过的地址。

事后，Coinbase首席执行官Brain armstrong对于美国财政部制裁Tornado Cash的事情表示惋惜，但是他也强调，“Coinbase将永远遵守法律”。言外之意，极端情况下Coinbase会遵守美国法律的一切无理要求。

Delphi Labs研究员gabrielShapir0指出，Coinbase等大规模的Staking业务在该事情上没有退路。

“在PoW中，矿工可以选择不打包某个被审查的特定交易，但以太坊PoS共识中，刻意拒绝某个技术层面的合法交易将导致算法的不作为惩罚，并导致业务亏损，因此Coinbase要么使监管让步，要么关闭业务，没有共存方案。”

在回应相关探讨时，V神则表现出了强硬态度：“若监管通过验证节点对以太坊进行审查，会将其视为对以太坊的攻击，会选择通过共识将该节点销毁。”值得注意的是，当前以太坊网络仍处于“链下治理”的阶段，节点持有代币的多少并不影响网络的治理。

至于比特币，在主打匿名的各类币种和拥有巨大生态的以太坊的竞争之下，抗审查的特征越来越被冷落。

因此，不免有行业人士感叹道，“以往抗审查、对抗强权基本是比特币的预留叙事和话题，现在比特币在这个话题上都插不上嘴了。”

不过，作为当前市值最大且共识最强的“龙头”，比特币的抗审查弹性也值得行业仔细探讨。

作为极不可能摒弃POW的币种，比特币的共识机制决定了矿工可以匿名且进行选择性打包区块。

正如F2Pool矿池创始人神鱼所说，以太坊出块节点能否保持匿名并且打包一些符合链上共识的交易（可能包含某些敏感交易），PoW 目前可以做到，而 PoS目前因为要抵押链上资产，有一定的难度。

正因为POW的可选择打包区块的特性，比特币网络也存在被美国直接控制的可能性。

早在去年5月份，全球最大的比特币挖矿公司之一的Marathon就曾宣布，它已经开采了第一个符合 OFAC 标准的比特币区块，该区块仅包括经过 KYC 验证的交易，并排除了来自受制裁对象地址的交易。

虽然Marathon占有比特币网络中总哈希率的比例并不高，但这仍让比特币自由主义社区感到不安，意味着比特币区块链在挖矿层面审查的开始。相关操作如果被越来越多的矿池接受，会分割比特币挖矿市场和自由转移兑换，进而损害整个网络。

此前，美国国会的一位议员曾表示，“确保Web3发生在美国。”而当下，面对美国潜在的长臂管辖权，加密行业也应确保：Crypto不应受到美国的直接控制且成为其随意达成目的的工具。

作者：时江

编辑:   XL

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欧科链讯观察发现，近期每当Shib下跌时，抄底资金量比以往增加，可能是鲸鱼在吸收筹码。

Shib于8月14开启上升通道，从低点0.0000125$最高涨至0.0000180$。数据显示，Shib在0.000009$有明显支撑，原因是30.5万名用户在此处购入约152万亿Shib。

随着上涨，强阻力位在0.0000210$，此处有9.5万名用户购买约455万亿Shib，抛压力度较大。

 资金净流入可能是引发8.14日价格上涨的主要原因。由于上方筹码集中，可能需要更多资金维持上涨。

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作者：Andrew Sawa

去中心化网络的基本特征之一是没有单一实体拥有多数管理控制权。因此，这意味着分散系统的不同参与者之间需要某种形式的共识机制，以便就网络的当前状态建立统一的协议，因为没有中央确定性实体。因此，区块链共识机制被描述为一个过程，通过该过程，网络的所有节点或对等点能够就分布式账本的当前状态达成共同协议，从而在分布式计算环境中的未知对等点之间建立信任。

共识机制对于增强去中心化网络的安全性至关重要，因为它有助于防止恶意活动，例如双重支出，因此可能会降低网络的完整性。这从根本上说是因为共识机制确保添加到区块链中的每个新块都是有效的，并且已经得到区块链网络中所有节点的普遍同意。从而提高区块链内记录的不变性、安全性和透明度。

在区块链网络中达成共识有多种机制，其中一些包括：工作量证明 (PoW)、权益证明 (PoS)、历史证明 (PoH)、活动证明(PoA)、重要性证明 (PoI)。然而，本研究将特别关注两种主要区块链共识机制的比较分析，即工作量证明（PoW）和权益证明（PoS）。

POW

工作量证明机制最初于 1993 年引入，作为防止 DDoS 攻击和其他安全漏洞的一种方式，后来在比特币白皮书中重新引入，作为验证交易和在区块链上广播新块的共识机制。

工作量证明（PoW）从根本上涉及解决复杂的密码学问题，从而导致区块奖励。为了维护网络安全，新区块由网络成员（矿工）验证，以解决复杂的数学难题。这些谜题很难防止恶意行为，例如矿工试图验证欺诈交易。

因此，每个经过验证的区块都包含一个代表矿工已完成工作的区块哈希，这就是为什么这种共识机制被称为工作量证明的原因，因为矿工为已完成的工作提供证据，然后在提出新区块之前对其进行验证。

下图提供了 Poof-of-Work 共识机制的图形说明。

POS

目前大多数第一 (1) 层区块链使用的权益证明 (PoS) 共识机制通常被称为工作量证明 (PoW) 的“有效”替代方案。然而，权益证明（PoS）的技术和结构后果与工作量证明有很大不同。

在权益证明 (PoS) 共识机制中，验证者不是投资用于挖矿的硬件 (ASICS) 基础设施，而是通过锁定他们的一些代币作为他们在网络中的股份来投资底层区块链的平台代币。例如，以太坊需要至少 32 个 ETH 才能成为验证者。这背后的基本原理是，在网络中拥有经济利益的参与者将以合规的方式行事并如实处理区块，以保护网络或冒失去其在网络中的利益的风险。

验证者是伪随机选择的，以根据其在网络中的经济利益生成一个新块。如果验证者发现他们认为可以添加到链中的区块，他们将通过对区块下注来验证（验证）区块。这样，所有验证者都会获得与其投注成正比的奖励，并且他们的赌注也会相应增加。

下图提供了权益证明共识机制中涉及的过程的图形说明。

Proof-of-Stake 共识机制还有许多变体或变体，例如委托权益证明 (DPoS)、租赁权益证明 (LPoS)、混合权益证明 (HPoS)、流动性权益证明 (LPoS)这些变体中的一些具有增强的解决方案，以实现资源高效的网络治理模型。

在概述了两种主要共识机制背后的主要过程和概念之后，下一节根据以下标准对两种模型进行了比较分析：

1. 效率/可持续性

2. 权力下放程度

3. 安全和标准

效率和可持续性比较（PoW 与 PoS）

很明显，工作量证明共识机制涉及利用巨大的计算能力和能源消耗，这引发了与其环境可持续性相关的众多争论。大量证据表明，工作量证明模型中涉及的计算资源的使用是一个特征，而不是错误，因为共识需要某种形式的计算（工作）。这就是为什么许多比特币拥护者指责权益证明机制并将其比作一种治理模型而不是共识机制的原因

因此，解决工作量证明采矿的大多数可持续性问题的解决方案是通过使用符合SDG-7的可再生能源基础设施，以按照大多数政府和法规的要求提高环境可持续性，例如旨在管理欧盟 (EU) 内数字资产使用的加密货币市场法 (MICA ) 。

然而，反对工作量证明的另一个论点是，尽管事实证明，与 PoW 共识机制相关的密码学难题或计算往往会保证网络的安全性，但这些计算不能用于除此之外。

另一方面，股权证明网络共识不需要物理基础设施或复杂的计算，也不会留下对环境不可持续的能源足迹。即使质押 ETH 的验证计算机被破坏，质押的 ETH 也可以在世界任何地方使用相关的私钥恢复和重新部署。因此，这增强了权益证明模型的效率和可持续性。相比之下，维护物理 PoW 网络的所有过度资金需求都可以直接用于购买平台代币，然后用户可以质押这些代币，以作为网络验证者参与，从而提高资金效率。

安全分析（PoW 与 PoS）

随着时间的推移，工作量证明已被证明是一种高度安全的共识机制，因为它使底层网络更难被黑客入侵，因为网络受到参与者的持续监控。由于解决相关计算难题所涉及的过程需要更大的计算能力，因此网络每笔交易都会变得更加艰难。

因此，这使得整个网络更加安全且攻击成本更高（尽管机会成本是增加了能源消耗）。在工作量证明模型中，成功的攻击将需要巨大的计算能力和时间来执行相关的计算。从而在大多数情况下使其效率低下，因为实施攻击所产生的成本通常大于攻击网络所获得的潜在回报。

同样，权益证明也是安全的，因为所有验证者都参与验证交易。相比之下，权益证明 (PoS) 共识机制在设计上更容易受到黑客攻击和安全攻击。从理论上讲，如果一个验证者（或一组网络验证者）拥有 51% 的质押代币，这意味着网络参与者基本上可以控制整个区块链网络并在有恶意时对其进行更改，从而损害网络及其交易的完整性。这种“假设”场景被称为 51% 攻击，这对于较小的区块链网络可能是可行的。

分权程度

去中心化是区块链领域最常用的词之一，尽管在大多数情况下，实际的去中心化很容易定义，但极难实现。如前所述，去中心化系统可以通过系统内的节点分布水平来表征，从而防止任何实体在网络的共识或治理中拥有多数（> 51％）股权。

在这种情况下，很明显，随着比特币网络的不断发展，参与工作量证明共识的要求在费用和复杂性方面不断增加，这导致了矿工的集中。这是因为对 PoW 链的控制权归于控制 ASIC 生产基础设施和供应链组件的实体。

然而，对此的反驳是，工作量证明共识方法已成为能源丰富但经济贫穷的第三世界国家参与采矿的途径，因为需要大量可再生能源来发电采矿作业。因此，导致网络内节点的进一步去中心化。

另一方面，支持权益证明导致去中心化水平提高的论据之一是由于缺乏采矿设施集中化、规模经济集中化和供应链集中化。这是因为权益证明模型消除了充当验证者所需的任何硬件要求，因此普通消费者设备足以验证链上的交易，而无需进行会导致能源消耗的复杂计算。因此，将运行验证节点的经济成本降低到资本成本（32 ETH）。因此，这增加了区块链网络中可能的验证者的总可行数量。

尽管 32 ETH（目前约为 64,000 美元）对于许多零售参与者来说仍然相对昂贵，但它相对低于为工作量证明采矿作业提供动力所需的基础设施要求。此外，像 Lido 或 Rocketpool 这样的协议允许汇集任意数量的 ETH 并将其委托给中央存储库。从而增加共识过程的包容性，即使对于没有基本 32 ETH 要求的用户也是如此。

总之，由于区块链技术是一种分布式账本技术，它提供了记录的不变性、透明性和安全性，这意味着就网络状态达成共识的模式对于网络的整体运作和状态至关重要。 因为没有中央机构来验证或验证交易。

正如本文所解释的，区块链采用的共识机制的选择具有巨大的技术、经济（货币）、社会甚至监管影响。话虽如此，权益证明和工作证明共识机制对其底层网络都极为重要，尽管必须努力提高其效率（可持续性）、安全性和所有人的可访问性水平。

原文链接：https://mirror.xyz/protext.eth/5ynFbae8QipAbQfBmkcaHo4xUMEcSwdOLFTwocIKba4

翻译：时江

编辑：XL

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自 2015 年主网推出以来，以太坊经历了多次更新。目前，以太坊正处于其四个计划阶段（Frontier、Homestead、Metropolis、Serenity）的第三阶段，即将开始最后阶段。在 Serenity 阶段，以太坊信标链和原始链合并后，共识机制将从 POW 转换为 POS。

以太坊升级可能会影响各方利益，价值数十亿美元。以太坊的核心开发者非常谨慎，稍有不慎就可能给以太坊造成无法弥补的损失。因此，以太坊 2.0 的升级进展非常缓慢。

升级对以太坊有利吗？升级会顺利吗？现在是参与以太坊挖矿的合适时机吗？

并非如此，以太坊 2.0 的升级不仅是技术问题，许多其他因素也会影响升级结果。

我们将从下面列出的不同角度讨论这个问题：

与 POW 相比，POS 机制的参与门槛较低，更节能，但挖矿收益较低。现在已经不是参与 POW 的好时机，POS 似乎是一个不错的选择。

共识机制的改变将极大地影响利润分配：在POW机制下，矿工将分享大部分挖矿利润，而在POS机制下，这将分配给以太坊基金会和ETH大持有者。很多矿工不得不另辟蹊径，比如参与其他 POW 挖矿，产业转型，参与其他 Web3 协议，或者卖掉所有的挖矿设备。这引起了 POW 矿工的极大不满。

虽然 POS 在安全性方面超过了 POW，但由于联合权益协议的存在，在 POS 权益证明机制下以太坊的中心化问题会更加严重。过度中心化的以太坊真的安全吗？

以太坊看起来更像“Vitalik 的以太坊”或“以太坊基金会的以太坊”。想要参与治理的用户，即使是鲸鱼，对以太坊的要求也非常高。潜在的建议大多是技术性的，仅限于狭窄的利基市场。核心开发者将拥有由矿工执行的决策权。用户似乎只能表达一些没人真正关心的想法。

**就以太坊的代币经济学和其他市场因素而言，死亡螺旋的可能性很小。**但是，仍然存在许多潜在的未知风险可能会影响以太坊升级，例如硬分叉、矿工恶意出售等。

现在如何参与以太坊挖矿？POW矿工未来应该去哪里？

(1) POS和POW机制下挖矿的优缺点：

POW 工作量证明共识机制：

简单来说，矿工不断地枚举一个 Nonce（一个随机数）来争取记录区块的权利。

优点：无需购买 ETH 即可开始使用。与POS机制相比，更容易实现：购买搭建节点所需的设备，开始挖矿。POW 是一种经过验证和测试的共识机制，多年来一直保持比特币和以太坊的安全和去中心化。

缺点：不环保。它每年消耗大量能源，随着算力的不断增加，挖矿收益会减少，而矿池的算力增长可能会带来中心化和安全风险。在 POW 机制下，以太坊的大部分收益分配给矿工。

POS 权益证明共识机制：

简单来说，就是利用质押者的质押权重新来争夺出块权。

优点：更环保。矿工不需要购买大量硬件和消耗能源进行投资，只需要持有足够的 ETH 即可参与，可以有效降低 ETH 的抛售压力。这是因为 POW 机制下的矿工会从区块奖励中出售 ETH 来补偿挖矿成本。而且，POS机制可以有效提高以太坊的TPS（处理交易的速度），改善以太坊的拥塞。

缺点：它还处于起步阶段，尚未经过长期实际应用的测试，因此可能存在尚未发现的潜在问题。

(2) POW 和 POS Mining 现在适合参与吗？

POW机制收益

以太坊 POW 机制下最大的受益者是矿工和挖矿设备制造商，每年可以产生 1130 万 ETH 。随着算力的不断增长，对显卡等挖矿设备的需求显着增加，间接利好GPU芯片公司NVIDIA和AMD，2021年这两家厂商的市值增加了4550亿美元。但随着市场进入熊市，以太坊价格不断下跌。截至2022年7月12日，全网算力为904.59TH/S。 

随着 ETH 价格的低迷，挖矿的收益也出现了很大的波动。从每 1M 算力 0.282 美元/天的 ATH 下降到每 1M 算力仅 0.017 美元/天。目前GPU显卡价格以3060Ti市场价563.52美元，算力61M，每度电0.074美元计算，静态回归周期近800天，貌似不太好是时候进入市场了。

POS机制的收益

POS机制实施后，矿工不必花费大量资金购买硬件从而增加算力来获得更多收益，而是通过质押更多的ETH来获得更高的收益。**以太坊 2.0 有一个质押收益率曲线，随着质押的 ETH 数量减少，收益率会增加。**并且随着质押的 ETH 数量的增加，回报率将会下降。截至 2022 年 7 月 12 日，质押 ETH 的年收益率约为 4.2%。

目前有四种可用的 POS 质押选项：

单独质押：需要 32 ETH 和专业计算机。

优点：获得全部奖励并完全控制自己；

缺点：需要保持持续供电，否则会有比较小的不活动惩罚。

服务提供商质押：无需设备，需要 32 ETH。

优点：无需花费设备成本，无需维护设备；

缺点：无法获得全额奖励，需要支付节点费用，存在一定的信任风险。

收藏质押：没有设备，任何资金。

优点：资金门槛低，流动性可随时提取；

缺点：无法获得全额奖励，第三方平台信任风险，智能合约执行风险。

中心化交易平台：无钱包，无资金。

优点：方便快捷，资金门槛低；

缺点：交易平台存在一定的风险，验证者过于集中，会威胁到网络。

从以上对比可以看出，对于想要参与以太坊挖矿的人来说，参与POW挖矿似乎是一个不明智的选择，因为挖矿成本高，回报周期太长。选择 POS 机制似乎是参与以太坊挖矿的最佳方式。费用取决于价格范围购买购买ETH，收益比较稳定，没有能源消耗成本。

(3) 改变 POS 机制后，矿工将走向何方

由于 POS 机制的转换，大量 POW 挖矿节点将无法参与以太坊的挖矿，预计以太坊的活跃节点数量将大幅下降，这将导致一个大量的 POW 矿工算力给其他 POW 机制链（如 ETC）或其他 web3 协议。

然而，以太坊 POW 矿工控制的巨大算力很难被另一个生态系统消化。而且，算力的迁移也会降低迁移生态的挖矿收益，这也导致大量矿工不得不出售自己的挖矿设备来弥补损失。市场上会有大量的二手显卡，一卡难求的场景可能不复存在。

目前，以太坊矿机主要有两种：ASIC和GPU。ASIC（专用集成电路）是为特定目的而设计的计算机硬件，以太坊的哈希算法是在以太坊 ASIC 挖矿设备中编写的。基于显卡的 GPU Mining 设备可以解决复杂的 PoW 计算，也可以用于更通用的应用。

**以太坊ASIC挖矿设备的问题在于它只能用于ETH挖矿，不能用于其他算法的挖矿。**Ethereum Classic (ETC) 是唯一可以使用 Ethereum ASIC Mining 的 POW 项目，因为 Ethereum Classic 的 POW 算法与 Ethereum 兼容。目前ETC的挖矿收益已经低于同等条件下的ETH。每1M的算力仅为0.0116美元/天，静态回报期达到1000天以上。如果大量矿工涌向ETC，会导致算力提升。如果暴涨的收入下降，那么 ETC 的挖矿利润将变得无利可图，ASIC 挖矿设备可能一文不值。

对于GPU矿机，以太坊合并后有几种选择

挖掘其他 POW 机制 Token

根据 Messari 的研究，目前可供除 ETH 以外的其他 GPU 挖矿设备进行挖矿的 POW 代币项目总价值仅为总可开采利润的 3%，而以太坊的巨大算力无法被其他 POW 代币吸收，这只是少数人可以使用的选项。

扩大经营范围

对于一家大型Miner创新矿业公司来说，拓展新的业务范围可能是一个不错的选择。Hut 8 是北美最大的数字资产矿商之一，专注于创新，看好比特币、区块链和 Web3.0。桥接新兴和传统的高性能计算世界，并在高性能GPU显卡挖矿设备上投入巨资，这使得他们可以将GPU显卡用于其他高性能算力业务。

2022 年 1 月 31 日 Hut 8 宣布完成对 TeraGo 数据中心业务的收购，Hut 8 通过收购改变了业务结构，创建了第一个混合数据中心模式，同时服务于传统的高性能计算（Web2）和 Web3 以及新兴的数字资产计算部门。以太坊合并后，转型的传统高性能算力业务和与Web3基础设施相关的Web3算力服务将是大矿工新的收入来源机会，但显然这种选择需要矿工拥有顶级资源和规模大，不是普通矿工可以选择的路径。

为Web3协议提供算力

矿工可以通过 GPU 算力为一些 web3 协议提供算力，例如：Render Network、Livepeer Network、Akash Network 等。

Render Network 是一个基于 GPU 的高性能分布式渲染网络。用户可以消耗 RNDR 的 GPU 计算能力以更快的速度和更低的成本渲染图像。同时，矿工也可以提供自己的GPU，为Render Network提供渲染算力，赚取奖励

Livepeer Network 是一个建立在以太坊区块链上的去中心化视频转码网络。Livepeer 提供了一个后端视频转码和分发基础设施，开发人员可以在其上构建应用程序。矿工可以提供 GPU 计算能力在 Livepeer 网络上运行一个节点，该节点通过收取视频转码费用来获得区块奖励。

Akash 网络是世界上第一个去中心化和开源云，可加快区块链和机器学习/人工智能等高增长行业的部署、规模、效率和性价比。Akash Network 被誉为“云计算的 Airbnb”，提供快速、高效、低成本的应用部署解决方案。利用 Akash 平台的开发人员可以访问云计算，成本是 Amazon Web Services、Google Cloud 和 Microsoft Azure 等集中式提供商的三倍。Akash Network 利用容器化和开源技术，利用全球 840 万个数据中心未充分利用的云计算能力的 85%，让任何人都可以买卖云计算，Miner 可以使用 GPU 挖矿设备提供 Akash Network 云计算能力来赚取块奖励。

为 ETH 出售采矿设备并持有 POS 或持有现金用于其他目的

Miner 使用出售挖矿设备获得的资金换取 ETH 成为 POS 验证人节点，以获得区块奖励或以 MEV（Miner extractable value）的形式获得额外收益，这需要验证人至少质押 32 ETH获得块奖励。回报率将随着质押的 ETH 数量和网络活动而变化。对于持有少于 32 个 ETH 或不愿承担节点运营风险的矿工，可以通过收集质押或服务商质押获得收益。对大多数矿工来说，即使 POS收入没有 POW 高，也是一个长期可持续的盈利选择

由于以太坊 POW 承载着巨大的算力，其他生态系统很难吸收如此巨大的算力，所以并不是每个 POW 矿工都能找到算力转移的盈利方案，因此大量矿工可能会选择出售挖矿设备来支付成本。

以太坊 2.0 升级还有哪些潜在风险？

（一）“寡头治理”？

作为 Web3 中最大的公链生态系统之一，治理一直是备受关注的一个方面。参与以太坊治理的人主要分为三类。

用户：持有 ETH 并使用以太坊应用程序、交易平台的最终用户，以及在以太坊之上构建应用程序的开发人员。

矿工：运行服务器节点以验证交易和保护网络（并赚取 ETH）的个人或企业实体。

Ethereum Core Developers：为节点软件做出贡献并参与各种技术论坛的开发人员和研究人员。

任何人都可以在 Github 上提交名为以太坊改进提案（EIP）的提案。**提议不难；困难在于使提案合理并得到社区的支持。**EIP一经提交，将经历一个技术审查、研究和讨论的周期。

草稿 - 正确格式化后，EIP 编辑器会将 EIP 合并到 EIP 存储库中

ReviewEIP - 作者将 EIP 标记为就绪并请求同行评审。

Last Call - 一个已经完成初始迭代并准备好接受社区审查的 EIP。

已接受 - 一个 EIP 已在 Last Call 中至少两周，并且开发人员已解决所有请求的技术更改。

Final - 核心开发人员决定在各种客户端（Geth、Nethermind 等）中实施并在未来硬分叉中发布的 EIP，或已经在硬分叉中发布的 EIP。

提案程序表明，提案执行效率非常低，核心以太坊开发者拥有绝对的决策权，这反映了以太坊治理的一些问题。

治理机制趋于寡头化：**以太坊目前通过链下社区达成共识，提案必须得到社区的批准。**但是，提案过程通常由核心开发人员控制讨论，由许多节点运营商决定是否实施。**ETH 持有者只有在链下发表意见的权利，没有实际投票权。**与链上治理相比，民主基础存在一定的不足，Vitalik 的个人影响力太强。一个人对整个以太坊社区有决定性的影响。

治理结构过于狭窄：**目前大部分 EIP 提案由核心开发者和基金会提出，内容主要包括技术升级和补丁。**随着以太坊的逐渐成熟，合规、二级市场、去中心化金融生态或用户体验等问题需要在提案中讨论，不仅仅是技术层面，技术升级是开发者擅长的。在这个领域，普通参与者参与治理的门槛太高了。

**从治理框架来看，以太坊的治理完全依赖于以太坊的核心开发者和矿工。**看来参与治理对于普通用户来说是一个非常高的门槛。目前，以太坊 2.0 的升级提案并未提及治理结构的任何变化。**以太坊 2.0 升级后，以太坊可能仍会继续拥有这种中心化治理结构。**如果以太坊基金会内部出现分歧，或者 Vitalik 的影响力和可信度出现严重问题，以太坊可能会进入治理混乱状态，这对以太坊整体生态来说是一个比较大的风险。以太坊基金会和 Vitalik 可能需要考虑如何优化治理结构。

（2）以太坊 2.0 升级后，安全性增强也可以体现在 POW 和 POS 的作恶成本上。

POW 机制下作恶的代价

简而言之，POW机制通过算力决定出块权，而这种机制的安全性来自于算力的去中心化。理论上，如果有人控制了超过 50% 的算力，他就拥有获得记账权的绝对优势。这意味着他可以更快地创建区块，然后篡改区块链数据。如果有人在 POW 机制下想作恶，就需要控制全网总算力的 50% 以上，发起“51% 攻击”。

如果有人要发起“51%攻击”，首先他需要比其他矿工拥有更多的算力，这需要非常大的资金来购买设备和支付大量的电费。此外，算力分布在区块链网络上是完全透明的，每个人都可以看到领先集团拥有多少百分比的算力。当有人试图购买大量的矿机来提高算力直到超过51%时，其他矿工会注意到这件事，也会增加算力来防止集中，这使得他的算力比例变得极其昂贵和困难。

超过 51%。从经济角度来看，发动“51%攻击”的成本太高，利润太小，不如诚实挖矿。因此，是否值得发起“51%攻击”也是一个问题。当有人试图购买大量的矿机来提高算力直到超过51%时，其他矿工会注意到这件事，也会增加算力来防止集中，这使得他的算力比例变得极其昂贵和困难。超过 51%。

POS机制下作恶的代价

简而言之，POS 机制是通过质押的 ETH 数量来决定出块的机会，而这种机制的安全性来自质押的去中心化。**在 POS 机制下，要发起攻击，需要有人质押池中 51% 以上的 ETH。**在这种情况下，攻击成本远高于 POW 机制。此外，POS机制具有没收机制。如果验证者行为不诚实，他的股份可能会被削减。**在 POW 机制中，购买的矿机至少还有剩余价值，而在 POS 机制中，一旦资产被没收，就是无法挽回的巨额损失。**在 POS 机制下发起攻击的必要性也存在争议（什么样的利润值得冒失去所有本金的风险）。

(3) 在增强安全性的同时，以太坊 2.0 可能面临更严重的中心化问题

以太坊2.0升级前POW机制下的中心化问题

随着以太坊生态越来越大，用户数量越来越多，整个网络的计算能力也在不断增长。在POW机制下，算力低的矿工通过挖矿获得区块奖励的机会非常小，所以小矿工加入Pool（汇聚大小矿工算力的矿池）是小矿工的热门选择。

矿池聚集了大量的算力，大大增加了挖出区块的概率，然后按照一定的分配方式将奖励分配给矿工。但是，随着矿池的不断扩大，以太坊的算力已经呈现出中心化趋势。大量的计算能力集中在几个池中。根据 Etherscan 的数据，排名前三的矿池是 Ethermine（28.2340%），F2Pool Old (13.2992%) 和 Hiveon Pool (10.4076%)。算力的过度集中严重威胁着以太坊生态系统的安全，这是以太坊基金会最关心的问题。

现在前三名矿池的综合算力已经超过51%。如果他们联合发起“51%攻击”，绝对可以实现。从 Vitalik 和以太坊基金会的角度来看，矿工群体的快速壮大使得“矿工联盟”对以太坊网络的安全构成威胁，这是 Vitalik 和以太坊基金会害怕和不能容忍的事情。

以太坊2.0升级后POS机制下的中心化问题

由于 POS 机制是通过质押 ETH 的数量来决定出块的机会，这意味着以太坊的中心化问题已经从算力的中心化转变为质押的中心化。这对 ETH 鲸鱼来说是绝对优势。同时，Staking 协议的存在也会导致更加严重的中心化问题。

由于 Lido 等代币质押服务商等流动质押协议的存在，很多对 32 ETH 门槛不满意或不想承担节点运营风险的矿工会选择参与代币质押，这将导致ETH 过度集中在一个协议或 Staking 服务提供商上。

**目前以太坊的质押分布图显示，总质押的 ETH 的 31.72% 在 Lido 协议上，总质押的 14.52% 在排名第二的 Coinbase。**市场的中心化非常明显。另外，因为POS的内在特性，有钱人可能会越来越有钱，巨鲸的筹码会不断增加，让散户的筹码变成杯水车薪。

更重要的是，以太坊基金会持有大量ETH，具有绝对优势。以太坊 2.0 升级后，中心化问题会越来越严重。但同时考虑到作恶的成本，POS机制的安全性在数学层面上要远高于POW机制。

（4）以太坊2.0升级后，极端行情下以太坊会不会出现死亡螺旋？

什么是死亡螺旋？

以太坊 2.0 共识机制的变化是否会让以太坊面临死亡螺旋的潜在风险？在讨论这个问题之前，有必要了解什么是死亡螺旋。简而言之，这是一个导致一系列踩踏反应并最终崩溃的恶性循环。

就像LUNA坠毁时一样。LUNA 的机制是价值 1 美元的 LUNA 可以铸造价值 1 美元的 UST。智能合约不可篡改，该机制通过市场套利来维持 UST 的价值。当 Terra 出现流动性问题时，UST 与 1 美元的价值脱钩，大量人以低于 1 美元的价格购买 UST 铸造的 LUNA 进行套利。许多人以不到 1 美元的价格购买 UST 来铸造 LUNA 进行套利。越来越多的 LUNA 被铸造出来，但随着许多人出售 LUNA，Terra 上稳定币的流动性很快就枯竭了。很多人开始使用跨链桥转移资产，造成区块链拥堵，无法套利消除差价。恐慌开始蔓延，死亡螺旋终于开始了。

越来越多的 UST 持有者用贬值的 UST 铸造 LUNA 并将其抛售。LUNA 是恶性通货膨胀并被大量抛售。由于 UST 保持脱钩状态，UST 持有者继续铸造 LUNA，而 LUNA 继续膨胀。只要 UST 不返回 1 美元的价值，LUNA 就会不断被铸造。然而，由于流动性枯竭，UST 无法回到 1 美元，而 LUNA 的价格也无法阻止暴跌，直到 Terra 区块链停止创建区块。LUNA 的死亡螺旋是由有缺陷的经济模型设计、流动性问题和恐慌踩踏共同造成的。

在 Terra 区块链停止创建区块之前，LUNA 的价格无法阻止暴跌。**LUNA 的死亡螺旋是由有缺陷的经济模型设计、流动性问题和恐慌踩踏共同造成的。**在 Terra 区块链停止创建区块之前，LUNA 的价格无法阻止暴跌。LUNA 的死亡螺旋是由有缺陷的经济模型设计、流动性问题和恐慌踩踏共同造成的。

以太坊 2.0 会不会出现死亡螺旋？

让我们看看以太坊的经济模型。在POW机制下，ETH通过算力挖矿，通过支付GAS费用消耗完成链上交易。转换为 POS 后，获得 ETH 的方式将是质押 ETH 并获得激励。**与 POW 机制相比，POS 机制下的通胀率较低，从 4.3% 左右降低到 0.22% 左右。**由于以太坊网络的性能提升和成本降低，对以太坊网络的使用需求也会增加，从而刺激燃烧量的增长。在通证经济学方面，以太坊没有像 LUNA 那样的燃烧和铸造的绑定机制，因此以太坊不存在会导致死亡螺旋的设计缺陷。

当以太坊价格剧烈波动时，质押者是否会撤回其质押的 ETH 并出售，从而导致 ETH 的死亡螺旋？**质押机制方面，在“上海升级”之前，质押者无法提取质押的ETH；“上海升级”后开放提现，质押者可以自由提现质押的ETH。**那么当以太坊价格剧烈波动时，人们会撤回质押的 ETH 并抛售吗？

从投资者心理角度分析，当市场剧烈波动时，通常是小投资者恐慌并低价抛售资产，而大投资者通常是低买高卖。因此，即使以太坊的价格大幅波动，确实会有人将其质押的 ETH 取出并出售，但不会导致死亡螺旋。

首先，以太坊质押的回报会随着质押的 ETH 的总价值而波动。**对于以太坊的坚定持有者来说，质押量的减少将提高他们的收益率。即便以太坊价格剧烈波动，对以太坊来说也只是短期的抛压，不足以引发踩踏行情。**对于以太坊的坚定持有者来说，此时低价购买芯片对他们来说是一件非常好的事情。此外，Staking 数量减少带来的收益率提升会吸引更多 Staking，这对以太坊来说可能只是一个不断的洗牌过程，而不是死亡螺旋。

那么在什么情况下大家会抛售以太坊，导致死亡螺旋呢？我认为这可能只是以太坊本身的一个非常严重的问题，导致整个生态系统崩溃。这种情况目前看来几乎是不可能的。

(5)由于死亡螺旋发生的概率很小，以太坊 2.0 会不会因为与矿工意见不合而出现硬分叉？

在讨论以太坊 2.0 是否会有硬分叉之前，我们先来解释一下什么是硬分叉和软分叉，它们之间有什么区别。

当区块链出现严重分歧时，可能会导致分叉。此外，一些协议的添加和升级也可能需要通过分叉来实现。

**硬分叉：硬分叉被定义为区块链中的永久分歧。**新共识发布后，部分未升级节点无法验证升级节点生成的区块。这时候就会出现硬分叉。当发生硬分叉时，会创建在某个区块之前具有相同账本的两条区块链。

最典型的案例是以太坊和以太经典的硬分叉：DAO 是由区块链公司Slock.it发起的众筹项目. 2016年4月30日，The DAO项目开始众筹，项目代币为DAO，众筹时间为28天。DAO 筹集了超过 1200 万枚以太坊，占当时以太坊总量的 14%，价值超过 1.5 亿美元。超过 11,000 人参与了本次众筹。

但 DAO 的代码有一个重大缺陷，允许攻击者从去中心化组织窃取 ETH。黑客窃取了价值约 5000 万美元的 ETH。这在当时对以太坊来说是一个很大的打击，所以在社区的激烈讨论之后，以太坊的创始人 Vitalik Buterin 决定实施硬分叉来回滚损失。但是，也有人坚持区块链不可篡改的原则，拒绝升级、

软分叉：软叉比硬分叉更灵活。**新共识发布后，未升级的节点会因为不知道新共识而产生无效区块，导致临时分叉。**新旧节点共存，不影响整个系统的稳定性和有效性。旧节点可以兼容新节点，但新节点不能兼容旧节点。两者将在链上共存，直到升级完成。软分叉不会导致两条区块链的出现。

以太坊 2.0 会有硬分叉吗？我的回答是有可能。虽然升级方案主要由以太坊核心开发者提出并决定，但最终将由矿工执行。由于以太坊2.0的升级彻底损害了矿工的利益，引起了矿工们的强烈不满。大多数矿工别无选择，只能出售挖矿硬件，另找一种加密货币来做挖矿工作，因此以太坊的升级很可能会面临矿工的阻力。矿工们仍然有可能联合起来进行报复性出售，或者发起硬分叉。

概括

与 POW 机制相比，POS 机制的奖励较低，但更环保、相对中心化、通货膨胀更少、安全性更高、TPS 更高。虽然理想的 POS 机制会让以太坊生态更具可持续性，但由于没有经过时间考验，真正落地后将充满未知数。

POS机制使得最大的受益者从矿工转移到以太坊基金会和stakers，这引起了以矿工为首的利益相关者的不满，他们面临着去向的问题。尽管可以将少量的算力迁移到其他生态系统，但大多数矿工可能不得不出售挖矿硬件以换取 ETH 成为质押者或做其他事情。这对大多数矿工来说是一种利益损失，这使得以太坊 2.0 升级过程中可能会遇到一些报复行为，例如抛售和硬分叉。

让我们从其他几个角度来探讨一下以太坊 2.0 的变化。在治理结构上，以太坊的决策权基本掌握在以太坊基金会和核心开发者手中。此外，Vitalik 个人影响力太大，治理提案范围太窄，会导致以太坊治理寡头化。

就潜在风险而言，以太坊死亡螺旋的概率微乎其微，但更具威胁性的风险其实来自于中心化的加剧趋势。尤其是在 POS 机制实施后，集合质押使得像 Lido 这样的质押协议共同集中了大量质押的 ETH，导致严重的中心化。

不过从以太坊2.0的特点就可以看出。POS比 POW 机制具有更高的安全性和非常高的作恶成本。当高安全性和更加中心化的趋势结合起来时，这两者似乎是矛盾的，这是争论已久的一点。

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翻译：时江

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介绍

资本效率低下和价格发现是造成 NFT 资产流动性不足的两个主要障碍。用户只能在最近将他们以前非流动性的资产存入 DeFi 生态系统以产生收入并提供流动性。

今天，我们将研究 NFT 借贷的状态，这是 NFT 金融化的关键部分，以及 NFT 流动性不足问题的解决方案。我们将从说明两种主要类型的借贷模型开始，然后详细说明我们在 NFT 和 DeFi 交叉领域内的预测。

传统上，**非流动资产是指在没有显着折扣的情况下无法轻易出售或交易的资产。**房地产、收藏汽车、古董和艺术收藏品是非流动资产的一些常见例子。这些资产的交易通常需要几个月甚至更长的时间才能找到买家。出于这个原因，自 1970 年代以来，银行和拍卖行等中介机构向独家受众提供流动性，因此人们可以通过将其非流动性资产用作贷款抵押品来提取价值。

如今，作为加密领域新兴资产的不可替代代币 (NFT) 也面临着类似的问题。NFT 由存储在区块链上的数字数据组成，代表着产权、独特性以及与美术和收藏品相当的非流动性水平。虽然我们几乎可以立即在市场上出售 BTC 和 ETH 等可替代代币，但在任何二级市场上出售 NFT 需要更长的时间。因此，NFT 借贷协议已经成为这种数字资产的流动性解决方案。

**目前处于早期发展阶段，NFT 借贷有很大的增长空间。**截至 2022 年 7 月 14 日，NFT 市场总价值 229.8 亿美元，在 2022 年 1 月达到 350 亿美元的临时峰值。大多数借贷协议现在都支持的蓝筹 NFT 集合占市场的 30%。预计在不久的将来会有更多的收藏品获得批准，以及更多的 DAO 探索这一概念，预计借贷市场将显着扩大，并在更广泛的 NFT 领域发挥越来越重要的作用。

什么是 NFT 借贷？

NFT 借贷协议具有与 DeFi 借贷协议类似的借贷机制，使用户能够以无需信任的方式借贷加密资产，而无需依赖银行等中介机构。在大多数情况下，这些 DeFi 平台需要对贷款进行超额抵押。用户通常将 ETH 之类的加密货币或 DAI 或 USDT 之类的稳定币作为抵押品。在 NFT 借贷的情况下，NFT 借贷协议允许用户抵押 NFT 以释放流动性。

点对点 (P2P) 借贷模型

与 DeFi 借贷类似，也有一些借贷模型可以很好地与 NFT 配合使用，其中一种是点对点 (P2P) NFT 借贷。

P2P借贷通过匹配借款人和贷方，再现了中心化借贷的经典模式。当借款人和贷款人达成协议后，贷款就会被执行。该模型为双方提供了自由，因为包括年利率 (APR)、贷款期限和贷款价值比 (LTV) 在内的所有内容都是可定制的。让我们看几个利用 P2P 借贷模型的 NFT 借贷协议。

NFTfi

NFTfi是一个 P2P NFT 借贷平台，允许借款人抵押他们的 NFT 来借款，而贷方通过借出 NFT 赚取利息。按数量计算，它是领先的 NFT 借贷协议。截至 2022 年 7 月 13 日，它已促成超过 1.23 亿美元。

在 NFTfi 的 P2P 模型中，借款人将其 NFT 列为抵押品，并修改贷款金额、期限和 APR。贷方可以接受条款并借出 wETH 或 DAI。他们还可以提出还价，这将取决于借款人。一旦一方接受其对手方提出的要约，贷款将被执行，NFT 抵押品将被发送到托管智能合约。如果借款人按时偿还贷款，借款人可以拿回 NFT 抵押品。否则，NFT 所有权将转移给贷方。

NFTfi 团队在清算机制方面采取了独特的做法。他们放弃了加密抵押贷款平台中典型的自动清算。相反，对于 NFTfi，清算不会因抵押品的价值低于某个点而触发，而只会因借款人未能在到期时偿还贷款和利息而触发。

由于 NFTfi 没有自动清算，并且 APR 和 LTV 由借款人或贷方设定，因此 NFT 定价在某种意义上是由用户隐含决定的。只要双方同意条款，贷款就会被执行。此外，该协议还通过分析平台提供底价、最后交易价格和估值等数据，供用户在其报价页面上参考。

Arcade

Arcade是另一种基于 P2P 借贷模型的 NFT 借贷协议。它在借贷机制中的工作方式与 NFTfi 相同：借款人创建带有贷款条款和 APR 的贷款请求，贷方可以接受或选择根据他们的请求提出要约。当双方同意条款时，Arcade 将执行贷款。在违约的情况下，抵押品的所有权将转移给贷方。

Arcade 与 NFTfi 的不同之处在于，前者支持用户通过封装 ERC721 合约将 ERC20、ERC721 和 ERC1155 资产放入篮子作为抵押品。相比之下，后者只允许 ERC721 标准的单个令牌。这种资产打包功能意味着用户可以通过在单笔贷款中以不同的代币标准抵押多种资产来获得更大的贷款。

流动性池 (LP) 借贷模型

与 P2P 模型不同，在流动性池 (LP) 借贷模型中，借款人和贷方之间没有这种互动。它允许用户存入他们的 NFT 并直接从池中借款。这种模式要求流动性提供者汇集他们的资产。

JPEG’d

JPEG'd开发了一种 DeFi 原始、不可替代的债务头寸（NFDP），旨在弥合 DeFi 和 NFT 之间的差距。该协议允许 NFT 所有者将他们的 NFT 存入智能合约以赚取收益。尽管 JPEG 没有“流动资金池”，但它被归类为 LP 借贷模型以便更好地理解，因为 NFDP 有许多相似之处。

NFDP 的工作方式类似于 MakerDAO 上的抵押债务头寸 (CDP)。NFT 持有者将其 NFT 作为抵押品存入流动性池后，他们将能够铸造 PUSD，这是一种由加密资产支持的合成稳定币。持有人如果想平仓以从池中收回 NFT，则必须支付 0.5% 的提款费和任何应计利息（APR 将动态调整）。

此外，他们允许提取最多 32% 的抵押品价值（或 300% 的抵押品比率），这意味着当 LTV 比率超过 33% 时，他们的头寸将被清算。DAO 可以选择持有 NFT 或在二级市场上转售。为了保护他们的资产，持有人可以选择以 1% 的不可退还费用购买保险。如果他们的头寸被清算，他们可以选择在偿还债务和应计利息后从 DAO 回购 NFT，并支付 25% 的清算罚款。

JPEG'd 正在与 Chainlink 合作，对作为抵押品的 NFT 进行估值。Chainlink Price Feed 是一种用于为 NFT 定价的定制预言机解决方案，它将量化销售价格和底价的时间加权平均价格 (TWAP) 以进行估值。预言机排除了洗售和异常值以提供更准确的估值，从而在清算功能和确定贷款头寸的最大规模方面发挥基础作用。

一个具体案例展示了使用 JPEG 的预言机与 NFT 市场之间的价格差异。2022 年 7 月 13 日，JPEG'd 上 Cryptopunks 的底价为 76.48 ETH，而 Opensea 上收藏的 7 天平均价格为 93.63 ETH。Bored Ape Yacht Club (BAYC) 的售价分别为 99.37 ETH 和 125.00 ETH。

BendDAO

BendDAO是第一个基于 LP 的 NFT 借贷协议。虽然它的借贷机制与 JPED'd 类似，但两种协议之间还是有区别的。

BendDAO 在清算机制方面是独一无二的。当清算发生时，NFT 将自动进入拍卖。如果借款人未能在 48 小时内偿还贷款和清算罚款，最后投标人将偿还贷款并获得 NFT 作为抵押品。对于用户为了保障存入池中的 NFT 资产，有 48 小时的清算保护，而不是保险。当清算发生时，持有人可以选择在 48 小时内偿还贷款以收回他们的 NFT。

BendDAO 还引入了 boundNFT，这是一种在贷款借出时铸造的借方票据。即使将其作为抵押品存入池中，它也允许用户享受持有 NFT 的好处。他们仍然可以收到由于持有 NFT 而产生的空投、索赔和可铸造资产。例如，如果您持有 BAYC 并对其进行质押，您仍然可以获得空投的 Apecoin 和其他持有者收益。此外，它们允许用户使用抵押的 NFT 来索取第三方空投，而无需通过闪电索赔偿还贷款，其功能类似于 DeFi 借贷协议上的闪电贷款。

在估值方法方面，BendDAO 的工作方式与 JPEG 类似。他们使用来自 OpenSea 和 LooksRare 的 NFT 底价，并计算 TWAP 以过滤异常值。

基于 LP 借贷模型的协议 JPEG'd 和 BendDAO 分别有其治理代币 JPEG 和 veBEND。这些代币使持有者能够参与其 DAO 的决策过程，例如决定哪些 NFT 集合可以被接受作为抵押品。使用 BendDAO，用户必须质押他们的 BEND 以换取 veBEND 以获得协议收入和投票权。对于 JPEG，用户只要持有 JPEG，就可以创建治理提案或对治理提案进行投票。

NFT 借贷格局

上述四种 NFT 借贷协议的比较：

这些协议为借款人提供了利用其 NFT 的机会，并为贷方提供了赚取收益的机会。但是，由于其借贷模型的性质，这些协议可能会面临一些阻力。

P2P与LP模型比较

就其估值机制而言，P2P 模型支持对 NFT 进行自定义定价，从而更准确地将 NFT 估值为其市场价格，因为借款人和贷方之间必须达成价格协议。

相比之下，LP 模型通过一个预言机对 NFT 进行定价，使用 TWAP 的底价或历史交易，该预言机对同一集合中的每个 NFT 进行同等估值。例如，根据Trait Snipper在撰写本文时的说法，具有匕首特征的无聊猿的底价为 289 ETH，而完整系列的底价为 93 ETH。

尽管具有稀有特性的 BAYC 可以以比 floor Ape 更高的价格出售，但 LP 模型将平等地评估两种贷款。这会抑制拥有稀有或更理想 NFT 的借款人使用 LP over P2P 模型。

在用户体验方面，值得注意的是，LP模式在便利性方面具有优势。例如，如果持有人想在短时间内借入贷款，他们不必等待交易对手的接受。相反，他们可以直接将 NFT 作为抵押品存入池中，以换取更具流动性的加密资产。

最后，这两种贷款模式对贷方的风险是不同的。在 P2P 模型中，当抵押品的价值低于贷款价值时，借款人可以决定是否故意违约，而贷方几乎无法控制他们借出的资产。LP 模型的风险与其他 DeFi 流动性池的风险相似：违约、稳定币和地毯拉动风险。

NFT借贷预测

2020 年，我们看到了 DeFi 之夏及其对传统金融行业长期存在的问题的解决方案。2021 年，我们看到 NFT 的蓬勃发展及其在各种应用中的用例。在早期阶段，这些应用程序中的大多数都在 DeFi 空间中追随垂直领域。例子包括贷款、衍生品和保险。

下图提供了 NFT 和 DeFi 生态系统垂直领域的广泛视图：

随着空间及其用户的不断成熟，预计 NFT 将继续在不同领域扩展其实用性，并最终开发出一整套更易于访问的服务。NFT 的金融化将发挥重要作用，但这不仅包括 NFT 借贷——这只是进展的开始。未来，我们将看到 NFT 金融化的新方法，例如 NFT 永续合约、收益聚合器或许多其他衍生品。

此外，新推出的标准ERC4907作为 ERC721 标准的新合约扩展，将主要有利于 NFT 借贷的运营。这个新标准通过将一个额外的“用户”角色和“到期”时间纳入智能合约中来促进 NFT 借贷的过程。

当 NFT 所有者将其 NFT 借给借款人（或“用户”）时，它发生在单笔交易中，当贷款期限结束（或“到期”）时，NFT 会自动归还给所有者。这个写在智能合约上的标准意味着 NFT 借贷协议可以直接实现这个新的合约扩展。它将有助于促进 NFT 借贷流程的运作，并解锁该垂直领域在 NFT 生态系统中的许多潜在应用。

结论

非流动性资产的问题在历史上早已存在，NFT 借贷协议只是支持这种快速增长的资产类型金融化的最新解决方案。虽然 NFT 的金融化不如 DeFi 成熟，但在 DeFi 领域的经验教训让 NFT 建设者避免了类似的开发错误。

在 DeFi 的基础之上，由于 NFT 的性质，我们看到了创新。例如，Arcade 允许用户以不同标准抵押一篮子代币，BendDAO 引入了 boundNFT，即使在贷款期限内，借款人也可以获得持有 NFT 的所有好处。

随着我们的推进，相信在不久的将来会有更多基于 DeFi 的 NFT 用例。此外，增加基于 DeFi 的 NFT 用例可以加强 DAO 的作用，因为预计社区将更多地参与治理问题和决策过程。这些新兴的解决方案不仅将使 NFT 实用程序多样化，而且还将为 NFT 和更广泛的 web3 空间带来创新。

原文链接：https://mirror.xyz/0x63Cd1F33294ecA378BaEbBa8ee22F3ac6723aDd4/nzhmF6MNq4sywIYzRUg_bBfIKHLNLwciJ7pQVIvZ2NQ

​翻译：时江

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根据Coinbase报告数据，其客户以机构投资者为主，包括对冲基金、资产配置者、金融机构、企业国债和其他机构。Coinbase能为机构客户提供全方位服务平台，以方便机构客户的大规模资金进入加密市场。

从平台定位上看，Coinbase Prime的交易规模更适用于机构投资者，这也是贝莱德选择与Coinbase合作的主要原因。于机构投资者而言，一般所持投资资金量较大，它们在资金配置时，会把用户的资金安全放在首位，更倾向选择成熟稳定的交易平台。

贝莱德与Coinbase牵手，会给当下加密市场带来哪些影响？

全球资管一哥背后

贝莱德与黑石集团有着千丝万缕的关系，贝莱德创始人Larry Fink最初就任于黑石财务管理集团，由于股权因素，黑石财务管理集团被黑石集团出售给匹兹堡PNC银行。脱离黑石后改名为“BlackRock"(黑岩），又称贝莱德集团。

贝莱德成立于1988年，是一家风险管理和固定收益机构资产管理公司，是全球最大的资产管理公司。公开数据显示，截至2022年1月，贝莱德管理10万亿美元的资产，并在全球30个国家设有70个办事处。

贝莱德管理的资金超过除中美之外其他所有国家的GDP。贝莱德能做到如此规模离不开它的阿拉丁资管系统，阿拉丁的用户多是资管公司，用户数超过20000位，资产规模总计约20万亿美元。

阿拉丁系统的强大在于模拟运算能力，这个能力是由上万个计算机24小时同时运算支撑。其系统每天都在记录经济场景与政治场景发生后的行情变化，根据用户的投资组合来模拟各类可能导致账户亏损的事件，帮助用户调整资金组合。

牵手利好彼此

过去半年，Coinbase的股票下跌了50%，由于加密行业不景气导致公司大量裁员。后来，Coinbase又迎来美国证券交易委员会的调查，可谓是雪上加霜。

宣布与贝莱德合作比特币交易后，Coinbase的命运可能随之改变。8月4日，从股价上看，开盘价由每股87$一度涨至每股106$，Coinbase股价飙升超过20%，

贝莱德与Coinbase的合作，也可能会使加密市场的规模快速扩增，增加更多机构投资者。毕竟，贝莱德阿拉丁平台的用户以机构为主，且资金量较大。

另外，贝莱德阿拉丁平台内的用户能对持有的加密货币仓位进行风险事件模拟，进而避免下跌带来的损失。阿拉丁还可以模拟加密市场可能发生的黑天鹅事件，例如泰达币暴雷、UST脱锚、以太坊分叉失败对行情带来的影响等，从而吸引更多阿拉丁用户去投资加密货币。

作者：NOOR

编辑：XL

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继5月首次宣布在美国推出NFT收藏品测试活动后，如今Instagram的NFT布局更加清晰了起来。

8月4日，Instagram正式宣布开始向非洲、亚太地区、中东和美洲的 100 个国家和地区进行国际扩张。此外，它还支持与 Coinbase 钱包和 Dapper 的钱包连接，以及发布在 Flow 区块链上铸造数字收藏品的能力。

与国内的数字藏品铸造流程不同，用户需将自己的Web3钱包连接到 Instagram以实现相应功能。其中包含Rainbow、MetaMask、Trust Wallet、Coinbase Wallet 和 Dapper Wallet等第三方钱包服务商。

此外，与公链的适配也成为了Instagram的NFT建设最重要的方向。当前，Instagram支持的区块链包括 Ethereum、Polygon 和 Flow。值得注意的是，在 Instagram 上发布或分享数字收藏品不收取任何费用。受相关消息影响，Flow单日暴涨超40%。

从效果来看，Instagram上的 NFT 通过特殊的“闪光”视觉处理与常规帖子区分开来。除了看起来不同之外，NFT 帖子还获得了一个“数字收藏”徽章，其中列出了元数据，包括 NFT 的创建者和所有者是谁、创建的平台、NFT 的简要描述以及链接标识符到它被铸造的区块链。

与其它产品NFT试验不同的是，Instagram还结合了母公司Meta的AR技术。用户可以通过 AR 软件平台 Spark AR 将其带到 Instagram 故事中。该公司透露，它开始允许人们在 Instagram Stories 中以 AR 贴纸的形式展示和分享他们的数字收藏品。

此前，对于Instagram推进NFT建设，德意志银行也给出了积极的评价。

“将NFT 带给 Instagram的广大受众有可能推动NFT市场成为主流市场。Instagram也将简化NFT的买卖流程，从而降低准入门槛。该平台强大的全球品牌认知度将使其自身使 NFT 合法化，这可能有助于消除公司更广泛的购买犹豫观众。”

不过，在如今NFT市场遇冷的情况下，也有评论称Instagram“起了个大早赶了个晚集”。

根据TheBlock数据显示，自今年1月，NFT二级市场销售额达到47亿美元的峰值，有超过100万独立买家后，从4月开始，每月 NFT 市场交易量的下降情况一直持续到了 7 月。截至 7 月 30 日，NFT 市场的最新月度交易量为 6.2611 亿美元。而6月，此类市场带来了 8.8468 亿美元的交易量。

在“盛世NFT，乱世稳定币”的行业认知中，NFT的未来在一部分人心里变的悲观了起来。与此同时，随着推特、Reddit和Youtube 等国际平台也纷纷集成NFT功能，Web2巨头之间的NFT竞争也变得激烈了起来。不过，即便每个Web2产品都跃跃欲试，但是行业并未看到根本的创新之处，几乎都是同样的模板套用于不同的产品。

虽然社会对其评价各异，但更具共识的观点是，最终目的并不是为了在 Instagram 中展示你的“JPG”，而更多的是让 Meta 能够将数字商品交易整合到自身生态中。这种方式与当前的流行趋势保持一致，并且不会像 Meta构建自己的加密货币那样令人讨厌。

通过整合市场现有工具，并以一种更灵活的方式来合并数字商品和支付，Instagram 在此过程中想必不会引起太多关注。

至于在Web2产品中享受Web3服务会产生多强的用户粘性，还需时间来证明。

作者：时江

审编：XL

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今天我们将讨论增强以太坊处理性能的Layer2技术。我将抛开Layer 2的技术，谈谈基础知识。

为什么需要第 2 层

要解释第 2 层的必要性，请先查看下图。该图显示了在以太坊上进行交易所需的 Gas，即“费用”。期限为5年，单位为Gwei。

Gwei = ETH 的最小单位。1 Gwei = 0.000000001 ETH。随着 ETH 价格上涨，费用往往会上涨。

自 2020 年夏季以来，以太坊上的 Gas 成本越来越高，这意味着以太坊上的交易量增加。2020 年 DeFi 和 2021 年 NFT 占据了以太坊的大部分交易。当交易数量增加，Gas 费用快速上涨时，我们说“以太坊堵塞了”。

让我通过将其与高速公路进行比较来解释以太坊堵塞。通常，当您在高速公路上开车到达目的地时，您必须在收费站付费才能使用高速公路。当更多的汽车使用高速公路时，它就会“堵塞”。

同样的事情也发生在以太坊，以太坊区块链是高速公路，在收费站支付的钱是gas，而在其上行驶的汽车是以太坊交易的区块。

高速公路和以太坊的区别在于“交通规则”。在高速公路上，如果你在一条线上，你必须按照规则依次通行。在以太坊中，逻辑是不同的。支付更多费用的汽车可以先通过。如果您急于进行交易，您可以通过支付更高的费用来更快地通过，如果费用太低，您将永远无法通过。

在上一节中，我们解释了以太坊的节点是高度去中心化和高度安全的。在高度安全的区块链上使用 dApp 是很自然的事情。但是以太坊区块链的设计导致 Gas 费用随着交易数量的增加而急剧上升，因此只有富人可以使用。例如，卖一个就需要几百美元NFT。如果 NFT 的价格是几百万美元，那么费用比例很小。但是如果你试图卖出一个只有几美元的 NFT，你最终会因为这笔交易而出现亏损。由于与富人相比，普通人占多数，Web3 不会永远普及。

在这种背景下，正确使用区块链变得越来越重要。例如，高价值的 NFT 和高安全性的重要交易使用以太坊，日常交易使用低 Gas 费的区块链。

在考虑使用以太坊以外的区块链时，第 2 层、侧链和其他第 1 层区块链成为一种选择。

Layer2 是一组协议，旨在提高以太坊作为 Layer1 的性能。自 2021 年底以来，Layer2 技术一直以惊人的速度增长。

侧链是一组专门用于游戏等应用的区块链。与 Layer2 的区别在于，它们可以在没有以太坊的情况下继续运行。Layer2 不能在没有 Layer1 以太坊的情况下运行，而侧链可以设计自己的经济模型。

“Layer 1”一词不仅限于以太坊，还有很多其他的 Layer 1 协议，例如 BSC（Binance Smart Chain）、Avalanche、Solana 和 Astar。这些也被称为“以太坊杀手”，因为它们是提供与以太坊相同的 BaaS 功能的 Layer1 区块链。

比特币被描述为 Layer1，在它之上运行的 dApp 被描述为 Layer2。像 Polkadot 和 COSMOS 这样可以在区块链之间互通的玩家被称为 Layer0。

已经提到了各种区块链，但需要注意的是，这些不一定是与以太坊是竞争关系。当全世界的人都可以访问 Web3 时，以太坊不可能覆盖所有交易。届时将使用多条区块链，体现“多链”。

**预计其他区块链将承担以太坊较弱的游戏和高速交易。**UX将得到改进，以便未来多个区块链作为基础设施发挥作用，但不会对普通用户可见。我想本文涵盖了所有这些，但由于缺少页面，我将仅介绍 Layer 2。

Layer2 提高以太坊的可扩展性

Layer2 是一组试图提高以太坊性能的协议的通用名称，如 Layer1。Layer2 协议上的 TVL 自 2021 年底以来一直在迅速扩展。

Layer 2 是一个非常有趣的领域，未来肯定会发展壮大，但从这里开始就是一片“沼泽”。我会用节选来解释这个领域的重要部分，假设有兴趣的人可以自己做研究。

Layer1 和 Layer2 的关系

Layer 2 是建立在 Layer 1（以太坊）之上的扩展工具，因此继承了 Layer 1 的高安全性和去中心化。换句话说，它是高度安全的。尤其是 Layer1 链之间的资金转移会更加安全。例如，当你将资金从以太坊转移到 Solana 时，如果两者之间的 Bridge 被攻击，资金就会泄露。

在 Layer 2 的情况下，即使 Layer 2 出现某种 bug 并且停止运行，资产也受到 Layer 1 以太坊的保护并且可以恢复。这就是跨链和多链的区别。

Layer2 将改善以太坊的可扩展性问题，因此 2022 年可能是直接使用 Layer1 的最后一年。一旦构建了具有高处理性能和与以太坊同等安全级别的Layer2，由于Gas费用高，任何用户都不会直接使用Layer1。

一旦建立了Layer 2的方法，目前是一个热门领域，最终将被模块化并构建在更深层次的基础设施中，一般用户是看不到的。这将改善当前 Web 3.0 协议的 UX，该协议目前很复杂，需要很高的认知。

基础设施和应用程序相互发展

回顾信息技术的历史，基础设施和应用轮番演进。

有一个共同成长的循环：一旦基础设施准备好到一定程度，应用新功能的时代就会到来，当应用的极限到来时，我们等待基础设施的进化。在加密世界，这个循环是一样的。

2021 年，NFT 和用户可以看到的软件和应用程序附近的层数有了很大的增长。现在是时候达到当前 NFT 和基础设施所能做的极限了，是时候在基础设施的深层发生全面的革命性创新了。

目前，各个区块链之间并没有相互连接，最好的办法是使用应用程序通过 Bridge 进行连接。但几年后，互操作性和可扩展性问题将得到改善，提供新用户体验的应用程序将可用。我非常期待。

原文链接：https://nobumei.substack.com/p/ethereumlayer2?s=r

翻译：时江

编辑：XL

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7月初美国SEC对于加密货币政策动向较好，明确表示会有针对加密货币的监管政策，并逐渐包容加密货币公司。七月中旬SEC开始于加密货币交易所、借贷平台、经纪商等合作，并设立区块链加密顾问一职。

美国政府相对较于保守，会在8月份对于挖矿类加密货币，出具一份关于挖矿设备产生的噪音及污染，不同共识机制的能源效率的报告。

由于稳定币开始对银行业务产生冲击，美国国会正在推动稳定币监管法。

俄罗斯

7月份俄罗斯对加密的态度更为严谨，原因是大量俄罗斯IP的暗网崛起。他们以加密货币进行交易，目前俄罗斯正在提升其追踪加密货币交易的能力。并且普京已经签署禁止在俄罗斯境内使用加密货币进行支付商品和服务的法案。

萨尔瓦多

随着比特币价格下跌，之前计划发行比特币债券迟迟未见踪影，但是萨尔瓦多财长表示，等行情好转，仍坚持发行10亿美元债券。

新加坡

新加坡对于区块链一直处于放开状态，随着加密货币公司在新加坡大量创建，将制定加密行业的监管措施。目前准备限制加密货币在公共领域的广告，及加密货币市场的杠杆使用。

亚洲

利用加密货币洗钱的犯罪案升高，香港将通过反洗钱法为加密平台引入许可制度，虚拟资产交易或将持牌经营。

由于国内禁止挖矿，大量矿机转移到哈萨克斯坦进行挖矿。哈萨克斯坦总统已签署一项法案，修改税法对加密货币挖矿者征收更高的税率。

韩国与泰国都将加强对加密货币平台的监管，并制订监管政策。

欧洲

挖矿对能源的损耗引起欧盟注意，欧盟当局将对pow加密货币征收碳税甚至禁止挖矿。稳定币对银行的冲击开始显现，欧盟央行将对其加强监管。

非洲

非洲开始对加密货币政策持谨慎态度，将对加密货币作为金融资产进行监管，并计划制定相关法规。

作者：NOOR

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数据决定人性。社会对技术创新和人类生活数字化的追求对数据存储和检索产生了爆炸性的需求。从农业革命、医疗保健发现和政治档案，到自动驾驶汽车、蛋白质折叠和神经网络，数据是帮助我们发现实现目标的新解决方案的主要促进剂。它是限制和迫使我们采取行动的能力的基本工具，以及允许访问并赋予我们数字和物理生活意义的不可减少的输入。数据决定人性：我们必须非常关心我们的数据是如何存储、管理和拥有的。

全球数据圈

今天，超过63% 的全球人口，或超过 5 亿人使用互联网，而且这个数字将继续以每年 10% 以上的速度增长。但云存储市场的增长速度更快。从 2015 年到 2025 年，全球数据领域（全球创建、捕获、复制和使用的数据量）预计将以58% 的复合年增长率增长，到 2025 年将创建、存储和复制超过 180ZB 的数据。如果您如果要堆叠足够的 10 TB 硬盘驱动器，到 2025 年满足世界的数据需求，那么堆叠将真正到达月球。

从经济角度来看，2021 年云存储市场的价值约为76B 美元；到 2028 年，它将达到 $390B（复合年增长率为 26.2%）。尽管经济增长如此迅猛，但云存储提供商之间的市场份额仍在继续巩固。

截至 22 年第 1 季度，3 大云提供商——亚马逊网络服务 (AWS)、微软 Azure 和谷歌云平台（我将亲切地称之为“三巨头”） ——占据了云计算市场 65% 的份额(1)。集中式云存储提供商所拥有的权力加剧了他们的网络效应、声誉、技术基础设施和资产负债表，以至于新的竞争对手根本无法与之竞争。

存储解决方案的类型

本地

集中式云存储 (CCS)

分散式云存储 (DCS)

本地存储和 CCS 提供商——三大巨头（亚马逊、Azure、谷歌）以及阿里云、Box、iCloud 等——的特点是其以位置为中心的存储方法。这意味着信息在单个位置（或少数几个位置）中存储和维护，在单个数据库中管理，并由单个实体操作。内部部署和 CCS 解决方案都存在单点故障风险。

CCS 解决方案的普及需要对本地数据存储的经济性进行历史回顾。起初，用户将数据存储在自己的硬件上。这意味着数据被存储和维护在希望存储它的实体的相同物理位置（例如公司的现场数据服务器）。我将此称为第一阶段。

由于云存储的网络效应实现了更便宜（并且通常更安全）（2）的存储功能，消费者和公司转向集中式云（第二阶段）。CCS 解决方案开发了云计算、API 和其他 SaaS 产品，客户也随之增长。尽管集中式解决方案是市场上最简单、最便宜和最有效的选择，但它们的基本限制仍然相同：一个容器负责 100% 的实体数据。CCS 解决方案是对本地解决方案的改进，但曾经在经济上最优的方案变得昂贵且令人望而却步。今天，DCS 供应商是市场上最便宜、最安全的存储解决方案。

CCS 解决方案的主要弱点

缺乏数据所有权

当用户将数据上传到 CCS 提供商时，他们不再拥有自己的数据。苹果有争议的决定（后来被撤销）扫描 iCloud 用户的照片就是一个很好的例子。当数据在给定硬件产品（iPhone、Mac 等）上本地（内部）存储时，Apple 拥有严格的隐私保护政策。但是，重要的是，当用户将单个字节的数据上传到 iCloud 时，Apple 认为该数据在他们的域中——不再在用户的域中。这个先例意味着存储在本地的数据属于用户，而存储在云中的数据属于存储提供商。

容易发生数据泄露和中断

无需多想就能在 CCS 提供商中发现大量数据泄露事件。鉴于其单点故障结构，亚马逊、Azure和谷歌都遭受了这种痛苦。

这些提供商的集中式构建允许他们建造大型墙并提供相对于本地解决方案更高级别的安全性。同时，数据库变得越大、越集中，攻击者就越梦寐以求。数据中断在 CCS 解决方案中也很常见。可以在这里看到示例：Amazon、Azure、Google。

容易受到审查

CCS 提供商不仅无法控制地丢失数据，而且还故意将其删除。就在几周前，流行的 YouTube 频道Bankless在没有任何警告、通知或理由的情况下被终止。谷歌在其云服务上拥有和存储 YouTube 内容，幸好恢复了该频道，但谷歌和其他 CCS 提供商必须终止某些数据存在的能力对社会有害。

高成本

也许 CCS 解决方案最关键的缺点是费用高。尽管在过去 50 年中，存储数据的成本平均每年下降30.5%，但 CCS价格在过去约 7 年中一直持平。这是由于 CCS 提供商产生的网络效应。由于这些网络效应，三巨头已经开始主导云计算领域。随着它们的集体市场份额继续增长，三大巨头作为寡头垄断企业，具有操纵价格和排斥新进入者的能力。

存储价格与存储成本之间存在差异的主要原因是 CCS 供应商目前保持的市场主导地位。DCS 解决方案走的是一条不同的道路。

DCS 解决方案

基于 CCS 的弱点，分散式云存储 (DCS) 已被证明是数据存储领域的范式转变（第三阶段）。DCS 解决方案通过匹配存储空间的供需，可以跨地理分布的节点集利用空闲硬盘空间。这将创建一个更高效的市场，从而降低成本并消除在本地和 CCS 解决方案中持续存在的单点故障风险。DCS 解决方案还将数据所有权归还给用户。

尽管数据中心和存储节点的地理分布并不是决定网络分散/集中程度的唯一因素，但它是一个有用的试金石。跨空间的节点分布也是确定数据可以复制、检索和保护的级别的重要因素。一般来说，网络中的节点越多，检索的速度就越快，就越能抵御自然灾害（我们什么时候将存储节点放在月球上？！）。因此，将节点去中心化理解为有效云存储的先决条件非常重要。

与 CCS 解决方案相比，DCS 解决方案具有革命性的原因在于它们的去中心化程度。Sia、Storj、Filecoin 和 Arweave 上运行的活动节点比 AWS、Azure 和 Google Cloud 管理的数据中心的总和多 114 倍。

*Arweave 的节点数很难量化，因为Viewblock 提供的统计数据将每个存储池视为单个存储节点。在一次离线对话中，Arweave 的创始人Sam Williams告诉我，当前的 59 个存储池（根据 Viewblock）可以有数百甚至数千个节点支持它们。因此，Viewblock 将实际节点数低估了约 10-100 倍。出于这个原因，为了保守起见，我使用了“500+”作为节点数。同样重要的是要注意，活动节点数是去中心化的不完美度量标准。节点的绝对数量并不能告诉我们谁在操作节点（以及每个实体操作了多少节点）。

借用Spencer Applebaum和Tushar Jain的话说，DCS 服务之间的一个重要区别是基于合同的存储解决方案和永久存储解决方案之间的区别。简而言之：当今市场上的所有 DCS 服务都是基于合同的模型，Arweave 除外。

基于合约与永久存储模型

Filecoin、Sia 和 Storj 使用基于合同的定价模型——与当今 CCS 现有企业部署的模型相同。基于合同的定价意味着用户需要付费才能持续存储他们的数据，这类似于用户为订阅付费的方式。尽管存在细微差别，但 Filecoin、Sia 和 Storj 直接与现有的 CCS 提供商竞争。

另一方面，Arweave 提供了一个永久存储模型。这意味着用户只需支付一笔预付费用，作为回报，他们的数据将被永久存储。与其他 DCS 和 CCS 提供商相比，Arweave 常常显得懒散且不精确。将 Arweave 与竞争对手定义的基本特征是数据持久性。

仔细研究 Filecoin、Sia 和 Storj 有助于我们更好地了解它们与 CCS 提供商和 Arweave 相比的异同。

Filecoin

Filecoin 于 2020 年 10 月推出其主网，是当今市场上采用最广泛且资金充足的 DCS 项目。截至 2022 年 7 月 12 日，Filecoin 的完全稀释市值约为 1.19B 美元，创历史新高 12.3B 美元。Juan Benet是Protocol Labs的创始人兼首席执行官，该公司是 Filecoin 及其底层技术星际文件系统(IPFS) 背后的公司。迄今为止，Filecoin 已经筹集了 2.582 亿美元的资金，其中大部分来自 2017 年底的首次代币发行 (ICO)。

要了解 Filecoin，我们必须了解 IPFS，一种用于存储和检索数据的点对点 (P2P) 分布式系统。IPFS 旨在解决基于 HTTP 的互联网的缺点，使用内容寻址对数据进行分类，这意味着信息的请求和传递是基于其内容，而不是其位置。这是通过向每条数据发布内容标识符 (CID) 来实现的，该内容标识符是通过散列每个文件的内容生成的，使其不可变。为了定位所请求的信息（由唯一的 CID 表示），IPFS 使用分布式哈希表 (DHT)，其中包含已存储与 CID 有关的内容的节点的网络位置。当用户从 IPFS 节点请求信息时，该节点将检查自己的哈希表，看它是否可以定位（然后检索）请求的文件。如果节点不包含请求的信息，它可以从对等节点下载内容并将其交付给用户。在此模型中，信息在许多节点之间复制，而不是在 HTTP 模型中存在的单个集中位置。这消除了单点故障风险，同时提高了检索速度，

IPFS 是存储和传输数据的通信网络，Filecoin 是建立在其上的经济系统。单独的 IPFS 不会激励用户存储他人的数据：Filecoin 可以。这是通过两种独特的证明机制实现的：复制证明 (PoRep) 和时空证明 (PoSt)。PoRep 运行一次以验证存储矿工是否拥有他们所说的内容。对于每个链上 PoRep，都包含 10 个 SNARK（简洁的非交互式知识论证），它们证明合同完成。另一方面，PoSt 连续运行以证明存储矿工随着时间的推移将存储空间专用于相同的数据。验证此过程所需的链上交互是数据密集型的，因此 Filecoin 使用 zk-SNARK（零知识简洁非交互式知识论证）来生成这些证明，并将它们压缩高达 10 倍。

Sia

在讨论的四个 DCS 协议中，Sia 是第一个推出的，并于 2015 年 6 月推出。Sia 由HackMIT 的David Vorick和Luke Champine于 2013 年创立，拥有强大的用户吸引力，拥有约 1.9 亿美元的完全稀释市值，创历史新高 $2.97B。

Sia 由成立于 2014 年的 Nebulous Labs发起。Sia 与 Filecoin 类似，将上传的数据分成复合部分（在本例中为片段），并将它们分散到全球各地的分布式主机上。与 Filecoin 不同，Sia 通过不同的存储证明 (PoS) 机制实现了这一点。该证明要求主机随着时间的推移共享一小部分随机选择的数据。该证明经过验证并存储在 Sia 区块链上，主机获得 Siacoin 奖励。

Storj

Storj 与 Filecoin 和 Sia 一样，自 2018 年 10 月推出以来获得了巨大的吸引力。Storj 与 Filecoin 和 Sia 的区别在于它不依赖区块链共识来存储数据。相反，Storj 完全依赖纠删码和卫星节点来存储数据，以增加数据冗余并减少带宽使用。Storj 对纠删码的独家使用意味着数据的持久性（即数据在出现故障时仍然可用的概率）与扩展因子（可靠存储数据所需的额外成本）没有线性关系。因此，在 Storj 上，更高的持久性不需要成比例地增加带宽. 考虑到节点流失——节点离线（或离开网络）的速率——从长远来看，擦除编码可能被证明是有价值的，因为它需要更少的磁盘空间和更少的带宽来存储和修复，尽管它增加了 CPU运行。

Storj 也通过其网络架构和定价机制偏离了 Filecoin 和 Sia。在 Storj 上，定价由中间存储用户（包括应用程序）和存储节点的卫星节点决定。卫星节点负责协商定价和带宽利用率。因此，Storj 的定价模式并非完全依赖自由市场活动，而是受制于中心化力量，因为卫星运营商代表了节点和最终用户之间潜在的中心化中介。

Storj 还与Amazon S3原生集成，这意味着现有的 Amazon S3 用户能够迁移到 Storj并使用基本功能，而无需更改其大部分代码库。这可能会减少与离开 Amazon S3 生态系统相关的摩擦。

Arweave

与 Filecoin、Sia 和 Storj 相比，Arweave 提供永久数据存储。Arweave 由首席执行官Sam Williams和William Jones于 2018 年 6 月推出，截至 2022 年 7 月 12 日，Arweave 的完全摊薄市值已达到 7.26 亿美元，市值为 2.88B 美元，创历史新高。

Arweave 寻求以去中心化的方式提供永久数据存储，并收取一次性费用。这是通过 Arweave 的捐赠机制实现的。鉴于过去 50 年来数据存储成本每年下降 30.5%，Arweave 假设今天 1 美元/GB 的存储购买力比未来 1 美元/GB 的成本更高。这个三角洲启用了 Arweave 的捐赠池。“本金”是用户支付的前期费用，“利息”是购买力随着时间的推移而以今天的货币计价的增加。Arweave 的保守假设是每年存储价格下降 0.5%，这使得捐赠池的长期生存能力成为可能。

Arweave 目前约 3.85 美元/GB 的成本反映了数据存储的终端价值。在短期内，Sia 和 Filecoin（甚至是 Big 3）更便宜。但从长远来看，Arweave 成为更明智的选择。即使在短期内，用户也会为其他人无法提供的东西支付溢价：数据持久性。对于某些人来说，永久存储的成本相对缺乏弹性，因为某些文件（例如 NFT）需要它。

Arweave 由 blockweave 提供支持，这是一种类似于区块链的数据结构，其中每个块都链接到前一个块和召回块。召回区块是除最近开采的区块之外的任何先前开采的区块。因此，Arweave 的结构不仅仅是一条将连续区块连接在一起的链——它是将当前区块与先前开采的区块和另一个随机区块（召回区块）联系起来的编织。

为了挖掘新区块并获得挖矿奖励，矿工必须证明他们可以访问召回区块。Arweave 的访问证明 (PoA) 机制保证，对于每个新开采的区块，还包括来自召回区块的数据。这意味着要存储新数据，矿工必须同时存储现有数据。PoA 还激励矿工在节点之间平等地复制所有数据。存储复制较少的区块的矿工将随着时间的推移获得更大的奖励。

建立在块状编织之上的是 permaweb——类似于今天的万维网，但是是永久性的。Arweave 的 bockweave 是为 permaweb 提供动力的基础层；permaweb 是用户与之交互的层。鉴于 Arweave 是基于 HTTP 构建的，传统浏览器可以访问存储在网络上的所有数据，从而实现无缝互操作性。

牵引力

尽管 DCS 解决方案在理论上可能在原则上优于 CCS 解决方案，但应根据其在实践中的实用性来评价它们。我们可以通过检查以下内容来衡量每个项目的牵引力：

存储的数据

节点分布

搜索兴趣

生态系统实力

需求侧收入

1、数据存储

需求是通过检查一段时间内的数据存储量来直接衡量的，被认为是 DCS 提供商的主要 KPI。仅凭这个指标，Filecoin 就占主导地位；截至发稿时，Filecoin 存储了超过 90% 的 DCS 数据圈，高于 90 天前的 82.8%。

Filecoin 不仅存储的数据最多：它的增长速度也是最快的。在过去的 90 天里，Filecoin 存储在平台上的数据增长了 112%。

鉴于这些是存储协议，存储的数据量是一个重要的指标，尽管它有严重的局限性。数据存储量并没有告诉我们协议收入和数据本身（它有多大价值，它的功能是什么，它将存储多长时间等）。在 DCS 和 CCS 提供商中，关于如何描述存储数据的特征一直存在争议，因为并非所有数据都受到同等重视（和对待）。有些数据比其他数据更重要。用户可能会根据该指标对他们的存储提供者进行分叉，因此存储的庞大数据量只描绘了部分画面。

数据存储量也缺乏关于数据将如何为协议的需求方收入做出贡献的背景。在考虑 Filecoin 时，这尤其成问题。Filecoin 是唯一本质上免费提供存储的DCS 服务。出于这个原因，用户可以使用 Filecoin 存储数据，因为它目前的定价（稍后会详细介绍……）。尽管我一直很难找到这方面的公开资料（原因很明显），但有趣的是，这个领域的无数建设者和研究人员——我都非常尊重他们——告诉我，Filecoin 倾向于与大型机构合作提供免费存储为了操纵他们的存储量指标. 那么理论上，Filecoin 可以存储比任何其他 DCS 协议无限多的数据，并且仍然产生零需求侧收入。

2、节点分布

尽管数据存储量是存储需求的直接衡量标准，但我们也可以查看间接衡量标准。节点分布很重要，因为它突出了需求方和供应方参与者的地理组成部分。我们可以通过观察 1）存储节点和 2）搜索兴趣的地理分布来评估这一点。

存储节点跨空间分布越分散越好。更高的分散性会导致更大的去中心化（通常）和更短的从节点到最终用户的检索时间。更高的分散性还降低了不可恢复的数据丢失的风险（通常是由于环境因素，如自然灾害）。理想情况下，节点不会随意分散在空间中，而是与空间中的存储需求相关（可能相当于技术饱和乘以人口密度）。鉴于美国、中国和欧洲的存储需求集中度最高，我们预计它们将拥有最高集中度的存储节点。因此，CCS 和 DCS 解决方案中的节点分布都集中在美国、欧洲和中国是有道理的。DCS节点分布类似于CCS存储中心分布，是DCS解决方案已达到重要市场成熟度的一个积极信号。

3、搜索兴趣

如果我们将节点分布视为 DCS供应的分布，我们至少可以部分地将搜索兴趣分布视为 DCS需求的分布。（这个假设是基于这样一个事实，即对于 DCS 解决方案的每次搜索，搜索者更有可能是存储空间的用户，而不是供应商。）

根据该指标，与 Storj、Sia 和 Arweave 相比，到目前为止，Filecoin 显然是全球搜索兴趣最高的。因此，人们可能会假设 Filecoin 经历了最高的相对需求。

尽管搜索兴趣可能是一个有用的指标，但它有严重的局限性。该指标向我们展示了个人用户如何与 Google 互动以获取有关每个项目的信息。搜索兴趣没有向我们展示任何关于实际协议需求的信息。

可以很容易地提出这样的论点，因为 Filecoin 迄今为止筹集的资金最多，他们可能有最多的钱可以花在营销上。然后，也许仅营销预算就可以解释每个项目之间的搜索兴趣差异。也许搜索兴趣优势比协议需求更能预测收到的资金——谁说呢？此外，Filecoin 对易于理解、关键字繁重的域（例如Web3.Storage和NFT.Storage）的所有权也可能导致数据倾斜。搜索“Web3 Storage”的用户可能会遇到 Filecoin 的服务，仅基于 SEO 和他们拥有的域。

搜索兴趣可变性的另一个限制是它可能与存储需求高度不相关。例如，如果用户打算将数百 TB 的数据移动到 DCS 提供商，他们的搜索参与（一次搜索）将无法反映他们的实际存储需求。外部变量也可能在这里发挥重要作用，例如像 Coinbase 这样的 CEX（集中式交易所）营销这些单个代币的程度。

4、生态系统

由于 DCS 解决方案存在于基础设施层，因此他们的生态系统通常代表用户需求，因为他们的用户（消费者、公司、开发人员）可以选择使用或构建哪个生态系统。生态系统的力量来自 1）建立在协议之上的项目和 2）他们合作的现有项目。鉴于合作伙伴关系的成熟度和新项目的添加速度，Filecoin 拥有最强大的生态系统。在过去的约 18 个月中，Filecoin 的生态系统已从40 个项目发展到 300 多个。Filecoin 拥有一系列令人印象深刻的合作伙伴关系，其中包括：Chainlink、Polygon和Polygon Studios、The Graph、Near、ConsenSys、Brave、ENS、Flow、Hedera、ChainSafe、Ceramic、Livepeer、Audius、Decrpyt、MoNA和Skiff。

仅次于 Filecoin 的生态系统是 Arweave 的。Filecoin 有近 300 个合作伙伴，而 Arweave 大约有 60 个。虽然其中许多合作伙伴可以同时从这两个平台中受益——例如，Mirror和Skiff可以向其用户提供 Filecoin 和 Arweave 的服务——但其他项目，如Solana，是不太可能同时使用这两个平台。这意味着许多最关键的 web3 基础设施项目——协议、dApp、NFT 平台——将找到适合产品市场的产品，并在意识形态上与 Filecoin或Arweave 保持一致，具体取决于具体的用例。每个生态系统的实力将对每个平台的长期生存能力发挥至关重要的作用，因此赢得新老建设者的心和思想的能力至关重要。

值得注意的是，与 Filecoin 的生态系统相比，Arweave 的生态系统在平台上构建的净新项目的集中度更高——因为它们依赖于技术来生存——而不是选择性地利用该技术的现有项目。这也可以解释为什么 Filecoin 会与更成熟的项目合作。并不是 Filecoin 的合作伙伴关系发展得更快、更成功，而是 Filecoin 与已经存在更长时间的公司（如Cloudflare和Opera）合作。相比之下，Arweave 通常与在网络上从头开始构建的早期公司合作。Arweave 的一些著名合作伙伴包括Solana、Polkadot等。

自 2020 年以来，Arweave 已将近 5500 万美元用于 15 个生态系统项目，包括Mask、Fluence和Pianity。通过他们的Open Web Foundry加速器计划，Arweave 帮助开发人员构建 permaweb 应用程序，并且之前通过他们的社区运营的生态系统基金ARCA DAO进行了投资。

Sia 和 Storj 的生态系统较小，分别有大约 30 个和 13 个项目。尽管生态系统较小，但 Sia 和 Storj 拥有出色的合作伙伴关系。Storj 的一些合作伙伴包括CoinMarketCap、Crypto.com、Kraken、Filebase、Render、Akash和Quant，而 Storj 的合作伙伴包括Microsoft Azure、Fastly、Couchbase和Pokt. 重要的是，Storj 的战略是围绕捕获现有的 Amazon S3 用户（包括大型现有公司）而构建的。出于这个原因，Storj 的许多合作伙伴可能会拒绝公开上市。Storj 的合作伙伴可能看不到被列为此类的任何好处。相比之下，例如，在 Arweave 上构建的新的 web3-native 项目可能确实受益于被列为合作伙伴，以表明他们沉浸在生态系统中。不同的宣传激励措施使生态系统比较具有挑战性，因为我们无法访问完整的数据集。

今天，Sia 主要用于Filebase，第一个与 Amazon S3 兼容的 dApp（分散式应用程序），以及Arzen，一个以消费者为中心的分散式存储应用程序。

5、需求侧收入

数据存储量可能是用户牵引力最直接的衡量标准，但需求侧 收入衡量的是用户牵引力的价值——或项目将用户牵引力货币化的能力。正如Sami和Mihai在他们关于 Filecoin 收入模型的文章中解释的那样，需求侧收入是基础设施项目的一个有用指标，因为它衡量了人们为使用网络而支付的费用（在这种情况下：为存储数据支付的费用）。重要的是，需求方收入不包括支付给矿工的整体奖励。

虽然Web3 Index上的 Arweave、Sia 和 Storj 的需求侧收入数据可用，但 Filecoin的需求侧收入数据很难找到，如果不是不可能的话（如果有人能找到这些数据，我很想看看） ）。出于这个原因，我们不能将 Filecoin 包括在需求方收入比较中。

我们对 Filecoin 收入的了解是，尽管存储在其平台上的数据有所增长，但他们的收入却保持平稳。这可能是由于两个原因：首先， HyperDrive更新将存储载入率提高了 10-25 倍，导致对块空间的需求降低（我们稍后会看到，这会损害 Filecoin 的代币价值）。其次，为了存储更多数据而不产生更高的收入信号， Filecoin 本质上是免费存储数据。因此，矿工获得了不可持续的区块奖励——截至撰写本文时，每个区块大约 20.56 FIL——这将随着时间的推移而减少。在不远的将来，Filecoin 将需要提高存储价格以激励矿工参与网络。

然而，对于 Storj、Sia 和 Arweave，我们可以看到过去 90 天产生的需求侧收入。

因为 Filecoin、Sia 和 Storj 是基于合同的（临时）解决方案，用户在其中持续付费存储数据，我们可以假设他们的需求侧收入的非零金额是经常性的。相比之下，我们可以假设 Arweave 100% 的需求侧收入是非经常性的，因为用户只需支付一次费用就可以永久存储数据。这意味着Arweave 产生需求侧收入的唯一方法是存储净新数据。这对 Arweave 提出了重大挑战，并提醒我们将 Arweave 与其 DCS 同行进行比较是不充分的。

可能被证明是护城河或竞争劣势的是 DCS 平台之间需求侧收入效率（大致等于价格）的差异。我将需求方的“收入效率”定义为存储的每字节数据产生的需求方收入。在过去 90 天里，Storj 和 Sia 分别为每 TB 上传产生了 96.50 美元和 89.90 美元的需求侧收入，而 Arweave 每上传 TB 产生了约 10,200 美元。这种定价模式是 Arweave 与其 DCS 竞争对手之间的另一个根本区别：Arweave 对功能不同的服务收取溢价。这也意味着Arweave 可以存储多达约 113 倍的数据，并且仍然产生与其 DCS 竞争对手相同的需求侧收入. 这表明不应期望 Arweave 存储与其他解决方案相同数量的数据，因为它的服务和定价机制都是无与伦比的。

未来研究的局限性和思考

云存储≠云计算。正如Christine Deakers所指出的，许多云存储用户同时对他们存储的数据使用云计算。DCS 解决方案必须解决这个问题。Filecoin 已经开始构建它的虚拟机——其他 DCS 解决方案可能会效仿。

DCS 解决方案需要更多的集成。正如Mark Gritte所指出的，大多数物联网应用不仅需要分布式存储，还需要分布式数据库。如果 DCS 解决方案不能与传统的时间序列数据库本地集成，这可能是采用的主要障碍。

DCS 解决方案应该允许位置选择性。Mark Gritter提到的一个例子是自动驾驶汽车。自动驾驶汽车收集的传感器数据流必须以分布式方式存储，以实现尽可能低的延迟。如果数据上传者（汽车和汽车公司）无法选择附近的位置来存储他们的数据，DCS 解决方案可能无法很好地解决这个用例。

笔记

（1）虽然云计算不同于云存储，但我们可以合理地做出一组假设：首先，提供云计算服务的公司（如三巨头）倾向于在他们存储的数据上提供这种服务。换一种说法：客户通常在一个平台上同时使用计算和存储服务。第二：我们可以假设，随着云计算公司获得更多的市场份额，它们会以越来越快的速度从更好的单位经济中受益。公司越大，它在谈判硬件定价方面就越有效，这会降低客户的成本，并吸引更多的用户，从而进一步增强其谈判能力。所以，当我提到三巨头占据云计算市场 65% 的份额时，

(2) 在整篇文章中，我使用“安全”和“安全”这两个术语来描述在一组分布式节点上高度复制的数据，这会导致更高的数据冗余、更一致的正常运行时间以及降低两种审查的可能性和单点故障风险。

原文链接：https://mirror.xyz/lampson.eth/_04DQ0AHbWCZ1tQxokM1b4bgDEpQ2paukOzEI_w_Ktk

翻译：时江

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了解领先的智能合约区块链的一切

欢迎阅读 DappRadar 关于以太坊的终极指南，这是一个开源区块链生态系统，通过允许开发人员启动应用程序而与众不同。本指南将深入探讨区块链、其原生加密货币、智能合约及其完整功能。  

尽管它很受欢迎，但什么是以太坊仍然是互联网上搜索最多的术语之一。以太坊由 Vitalik Buterin 于 2013 年构思并于 2015 年推出，是一个去中心化的开源区块链。重要的区别在于，与比特币不同，以太坊允许开发人员运行智能合约，这是 DappRadar跟踪的 dapp背后的基本工具。 

以太坊区块链的原生代币称为 Ether，或 ETH，就市值而言，仅次于比特币或 BTC。以太币也是用户必须支付gas才能在以太坊上完成交易的货币。   

此外，Vitalik Buterin 希望通过添加可编程代码（称为智能合约）将区块链用于现实生活中的应用，并有效地创建了比特币 2.0。更重要的是，就像应用程序为最终用户提供移动设备实用程序一样，dapps使用加密技术提供现实世界的实用程序。此外，大部分实用程序来自以太坊生态系统和社区。 

随着所有这些新技术的创新和变化如此之快，人们有疑问是很自然的。幸运的是，DappRadar 为您提供了这份以太坊终极指南。

• 什么是以太坊？

• 什么是ETH？

• 以太坊如何运作？

• 什么是以太坊上的智能合约？

• 什么是以太坊gas费？

• 什么是以太坊合并？

• 什么是以太经典？

• 以太坊开发者可以使用哪些编程语言？

• 以太坊上有哪些很酷的 NFT？

• 我可以在以太坊上试用哪些很棒的 dapp？

• 什么是以太坊名称服务 (ENS)？

• 我如何挖掘以太坊？

• 以太坊的未来在哪里？

什么是以太坊？

以太坊平台于 2015 年推出。Vitalik Buterin 与区块链软件和活动公司 ConsenSys 的创始人 Joe Lubin 共同完成了这项工作。两位创始人率先考虑区块链技术的潜力，而不仅仅是启用安全的虚拟支付方式。 

以太坊是一个开源的去中心化计算网络，允许用户使用智能合约相互交易并运行去中心化应用程序。从本质上讲，以太坊只不过是一个数字公共分类账，可以完全通过软件验证和存储金融协议——无需第三方。 

交易记录是不可变的、可验证的，并且安全地分布在整个网络中，让参与者使用像 Etherscan 这样的区块浏览器对所有交易数据拥有完全的所有权和可见性。交易也由用户创建的以太坊账户发送和接收，发送者必须签署交易并花费 ETH 才能在网络上处理交易，但我们稍后会详细介绍。 

什么是ETH？

以太坊区块链的原生代币和货币称为 ETH 或 Ether，就市值而言，仅次于比特币或 BTC。以太币也是用户在以太坊上完成交易必须支付的货币。我们将这些交易成本称为“gas费”。

这笔费用会激励区块生产者处理信息并验证用户尝试做什么。 

目前，矿工就像以太坊的簿记员；他们检查没有人在欺骗系统，并为提出交易区块的权利开展工作。矿工所做的工作使以太坊安全且不受任何集中控制，但我们将在后面的部分深入探讨挖矿。 

以太坊如何运作？

以太坊依靠节点运营商来处理网络上的交易。这些运营商收取运行硬件和软件的费用。这些费用被称为gas费，因为它们保持网络运行，就像汽车中的汽油一样，并且以 ETH 支付。 

此外，以太坊通过利用计算能力来为网络提供燃料。人们和组织使用他们的计算机在现实世界中运行特定的软件或节点来完成用户的交易。这就是为什么它被称为分布式网络。 

智能合约就像存储在以太坊区块链上的程序，在满足某些条件时可以自行执行。一种思考方式是，dapp 就像程序的前端，而智能合约是程序的后端。

去中心化系统可以为用户带来更多的匿名性，他们可能能够以假名方式使用 dapp。它还可以减少第三方（包括公司和政府）的控制和审查。这些是2007 年后金融危机世界 中比特币和以太坊的一些核心动机。

什么是以太坊上的智能合约？

智能合约是根据合同或协议条款自动执行相关事件和动作的计算机程序。 智能合约的核心目标是减少对中间人的需求、仲裁成本、欺诈和恶意活动的减少。此外，以太坊引入的智能合约通常被认为是所有去中心化应用程序的基本构建块。 

该交易包括智能合约的代码和唯一的接收方地址。然后该交易必须包含在以太坊区块链上的一个区块中。此时，智能合约的代码将自动执行以满足代码中列出的标准。 

在以太坊上，智能合约通常用称为 Solidity 的图灵完备的编程语言编写，并编译成低级字节码，由以太坊虚拟机执行。长话短说，智能合约可以充当用户之间的中介，从而消除传统交易过程中的层层成本和人为干扰。 

什么是以太坊gas费？

所有以太坊交易都有费用，以gas支付。gas费的成本可能会有所不同，并由矿工根据以太坊当前的供需情况来设定。gas 成本取决于当前需求、处理智能合约所需的计算能力、交易总数以及需要执行的智能合约大小。 

在过去三年中，随着越来越多的 dapps、NFT 和 ETH 代币持有者的实用程序应用程序的出现，gas 费用增加了。纵观以太坊 5 年以上的gas费，我们可以看到明显的飙升导致正常化的情况，即 2022 年的平均gas费可能高达 30 美元。主要受游戏赚钱和 NFT dapps 在整个 2021 年普及的推动。

什么是以太坊合并？

Merge是以太坊区块链从工作量证明 (PoW) 共识机制向权益证明 (PoS) 模型的转变。这意味着人们无需运行强大的计算机进程来挖掘 ETH，他们可以存入一定数量的 ETH 以换取奖励。

合并前，以太坊主网与信标链并行运行。前者作为 PoW 系统，而后者是 PoS。通过合并，这两个网络将联合起来并作为一个结构运行。以太坊的开发人员正在推进合并，主要有两个原因：

• 费用。这些事情通常归结为金钱和价值。通过从 PoW 切换到 PoS，ETH 的发行量预计将下降 90% 左右。可用的 ETH 减少和稳定的需求导致价格上涨。

• 难度定时炸弹。简而言之，难度定时炸弹是指在区块链中编码的一个元素，它故意减慢网络速度。它应该鼓励开发人员朝着 PoS 模型努力。通过切换到这个系统，他们将抵消定时炸弹的影响。

什么是以太经典？

最初，以太坊区块链是在 2015 年作为单一区块链创建的，但在 2016 年 6 月，该区块链被黑客入侵，导致超过 6000 万美元的损失。结果，为了保护网络安全，执行了硬分叉，从而产生了 Ethereum Classic 和 ETC 代币。 

以太坊和以太经典之间最显着的区别之一是以太坊计划从工作证明（PoW）迁移到称为股权证明（PoS）的系统。而以太坊经典打算将传统采矿保留在其区块链上。

重要的是，以太坊经典（ETC）不遵循与以太坊（ETH）相同的价格轨迹。这两个生态系统都有他们的社区和不同的原生加密代币定价。 

以太坊开发者可以使用哪些编程语言？

以太坊成为开发去中心化应用程序的热门场所的原因之一是智能合约可以使用相对开发人员友好的语言进行编程。例如，如果开发人员知道如何使用 Python 编写代码，他们就可以找到一种语法熟悉的语言。但是，最活跃和受支持的两种语言是 Solidity 和 Vyper。

以前对编程语言（主要是 JavaScript 或 Python）的了解可以帮助开发人员进一步了解智能合约语言的差异。在深入研究语言比较之前，将智能合约作为一个概念理解是必不可少的。

以太坊上有哪些很酷的 NFT？

这个问题最好反过来问，即哪些 NFT 集合不在以太坊上。自 2017 年CryptoKitties破坏网络以来，以太坊成为铸造NFT 收藏品的事实上的地方。在那之后，像CryptoPunks之类的OG 收藏品为大量PFP 收藏品到达以太坊奠定了基础。尽管铸造成本高于任何其他网络，但创作者仍然使用以太坊。 

在以太坊上搜索 NFT，您会看到 CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club 及其附属公司、MeeBits、Toadz、MoonBirds、Azuki以及更多可以说获得蓝筹收藏称号的高价值收藏。 

除了 CryptoPunks 和 BAYC 等更流行的 PFP 头像系列之外，加密和生成艺术的收藏家可以在以太坊上找到很多可供选择的东西。Art Blocks 和 SuperRare 等精选市场专注于为用户策划不同的体验。 

我可以在以太坊上试用哪些很棒的 dapp？

在以太坊上，你可以找到收益农业，以及Uniswap和 SushiSwap 等代币交换平台，在那里你可以进入去中心化金融。他们之间，处理了数百万美元的用户资金，被认为是相对安全可靠的。 

如果您正在寻找游戏赚钱和区块链游戏，那么以太坊生态系统没有太多可提供的东西。然而，随着高级游戏进入区块链，大多数预期的游戏都将在以太坊扩展解决方案上推出。考虑提供更快、更便宜的交易的扩展解决方案，包括Immutable X和Polygon。除了Decentraland、CryptoVoxels和Somnium Space等已建立的元宇宙游戏外，游戏玩家在以太坊上仍有足够的发现。 

以太坊上也有很多 NFT 市场，OpenSea 是该领域的领导者。然而，随着 NFT 所有权的膨胀，出现了更多的市场，为用户提供更多的奖励和参与，以换取使用他们的平台。X2Y2、LooksRare 和 Gem等市场脱颖而出。 

什么是以太坊名称服务 (ENS)？

以太坊名称服务或 ENS 是一种域名服务，可将其所有者设置的人类可读地址（例如 dappradar.eth）映射到机器可读地址。比如区块链钱包地址中的一长串字母和数字。个性化的 ENS 地址允许用户通过简单地使用人性化的域名来管理他们的加密货币资金和资产。 

ENS 域旨在成为 web3 的用户名，并可以连接到流行的加密钱包、网站、内容哈希和元数据。所有者可以在一个 ENS 域下保护他们的所有加密钱包，并将加密货币或 NFT 接收到该易于记忆的地址。 

我如何挖掘以太坊？

为了挖掘以太坊，全世界的计算机都在争相解决密码谜题，消耗处理能力和能量。任何首先成功解决难题的矿工都可以向区块链添加一个块。对于他们的工作，矿工获得 ETH 作为奖励。 

当前的挖矿奖励是每个区块两个以太币加上区块中包含的所有优先费用。每 15 秒就会向区块链添加一个新块。但是，如本文所述，通过工作量证明（PoW）系统进行的 ETH 挖矿将被 ETH 质押所取代，从而消除了对矿工的需求。 

以太坊的未来在哪里？

在区块链和加密货币领域，以太坊备受推崇，并且在某种程度上是山中之王。以太坊网络一直占据所有 DeFi 锁定的总价值的最大份额，并成为最负盛名和最有价值的 NFT 集合和 dapps 的所在地。 

尽管第1 层和第 2 层解决方案的发展减轻了以太坊网络的交易负担，但所有主要处理仍然发生在以太坊上。通过这种方式，以太坊可以被认为是区块链的交易层和运营层，并且可以说比以往任何时候都更加相关。 

一些人认为以太坊是一项出色的长期投资，主要有三个原因。首先，它是市值第二大的加密货币，以太坊区块链的采用和用例明显高于任何其他区块链网络。此外，尽管费用和成本不断增加，但由于其相关的安全性，用户仍倾向于以太坊。第三，以太坊合并旨在带来重大更新，使以太坊在未来更具吸引力。 

原文链接：https://dappradar.com/blog/what-is-ethereum-dappradars-ultimate-guide

翻译：时江

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7月28日一名推特名字为 second uncel dao的用户表示：将通过发行second uncle coin对二舅的养老提供保障，营销钱包内资金将全部捐赠给二舅。

uncle coin项目方借着二舅热点进行发行代币炒作，此举动引起众多网友不满，有圈内人表示：二舅已经引起社会关注，他不会需要这些捐赠的，想捞钱有很多方法，利用人们的爱心是很可耻的。他的表述是绝大多数币圈人的心声，uncle coin事件把以割韭菜闻名的币圈再次推上热潮。

随后推特名为WhocaresNews博主宣称：安全专家Iketrinia Rais表示，监测到近日大热的second uncle coin二舅币资金池被项目方撤出，资金通过龙卷风协议清洗，总计金额130万美元。

uncle coin基于币安智能链发行，发行成本大约在40元，目前共发行1万亿枚SUC 。据uncle coin项目方回复，不存在撤出资金池，团队拿不出130万美元。

通过区块浏览器查询合约地址确认，所谓130万美元为虚构，仅有1.3BNB（约350美元）转移出。不仅是资金转移数据虚构，经查询安全专家lketrinia Rais同为虚构，推特上没有所谓专家推文。

由此发现，打电话WhocaresNews发布的内容不够准确，创建一天的uncle coin为什么会被虚构的安全专家盯上？是恶意炒作还是碰巧看到uncle coin转移资金呢？此举成功骗到各大媒体为uncle coin项目方传播声势，币圈再次招来大型负面舆论。

声势扩大，项目方趁热打铁意图发布二舅NFT。未经过二舅同意下发行NFT属侵犯肖像权，uncle coin推文称：一个人的力量很难和命运做抗争，但是一群人的力量却可以帮助二舅走出困境。

项目方的所作所为真的是在帮助二舅吗？过度消费可能会对二舅带来负面影响。

除了uncle coin ，近两天出现大量uncle coin仿盘，均以崩盘结束。大多打着为二舅养老以敛财为目的的发币行为。截至8月1日uncle coin开启了下跌通道，这场闹剧逐步收尾。

作者：NOOR

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介绍

欢迎阅读我们回归基础系列的第一篇文章。在这个熊市中，我们将深入研究一些我们认为已经显示出价值的蓝筹协议及其原生代币，以及为什么这些协议在长期内可能会跑赢市场。该系列的第一部分侧重于 Uniswap。

目录

1．关于 Uniswap

2．Uniswap 近期交易活动

3．代币效用

4．Uniswap DAO

5．代币发行时间表

6．倾销压力分析

7．最近的发展

8．收入来源

9．收入分析

10．竞争分析

11．定价表现

12．结论

1/ 关于 Uniswap

Uniswap 是一种去中心化交易协议，以其在促进去中心化金融 (DeFi) 代币自动交易方面的作用而闻名。该平台通过解决以太坊网络上的流动性问题以及 Optimism、Arbitrum 和 Polygon 等扩展解决方案来提高效率。

Uniswap 被公认为去中心化交易所（DEXes）的先驱，在 V2 中推广 X*Y=K 不变产品定价曲线，然后在 V3 中以其集中的流动性和交错的交易费用而闻名。

2/ Uniswap 近期交易活动

与上一季度相比，本季度加密货币市场的市值下降了 50% 以上。然而，与2022 年第一季度相比，Uniswap 的 2022 年第二季度交易量仅下降了 8.7% （见下图 1）。我们认为这种相对成功部分归因于市场波动，这有利于 DEX，因为它们是加密货币经济的支柱，并且在价格不稳定时需求量很大。系统中套利机器人的活动可能是另一个关键方面。研究表明，当用户离开市场时，高达 75% 的交易量可能来自机器人。

3/ 代币效用

治理：

UNI 持有者负责管理该协议。他们的主要职责之一是创建和投票可能决定 Uniswap 未来方向的提案。其他义务还包括管理国库中持有的资金并确定属于 Uniswap 默认代币列表的代币。

提供流动性：

任何拥有 ERC-20 代币（包括 UNI 代币）的人都可以向矿池贡献流动性以收集代币奖励。用户可以提供 UNI 为交易量大的矿池提供流动性。

4/ Uniswap DAO

在撰写本文时，Uniswap DAO 有超过342,900 名成员对 $2.5B 国库进行投票，就国库中持有的金额而言，这是排名最高的 DAO。它目前在总治理令牌持有者方面排名第二，仅次于 Polkadot。

DAO 成员一直在积极提出关于协议开发的建议。例如，7 月中旬，Uniswap 在通过治理提案后在 Celo 上上线。Uniswap 赠款计划最近公布了其分配的资金，Wave 8 是该计划的最后一批赠款，也是有史以来最大的一批赠款。

5/ 代币发行时间表

UNI 代币按照四年的时间表归属。

60% 的 UNI 代币（600,000,000 UNI）归社区成员所有。

21.51%（212,660,000 UNI）在 4 年归属期内分配给发展成员和未来员工。

17.8% (180,440,000 UNI) 代币分配给拥有 4 年归属权的投资者。

4 年归属的顾问为 0.69%（6,900,000 UNI）。

6/ 倾销压力分析

我们在 1、3 和 6 个月期间检查了 UNI 潜在的解锁主导的倾销压力。这些估计是通过在 UNI 过去在该时间段内的累积交易量上计算要释放的代币数量来进行的。

计算表明，代币解锁对价格的影响可能有限。在不同的时间范围内，影响规模可能保持相对一致，主要是因为大多数 UNI 代币已经在流通。为期 4 年的归属于 2020 年 9 月开始，预计将于 2024 年 9 月结束。因此，到 7 月底，71% 的 UNI 将在流通供应中。

7/ 最近的发展

Uniswap 在过去一个季度有几个关键更新。例如，该协议在 Polygon 上部署了一个基点费用等级，以吸引新用户并发展协议。投资方面，Uniswap 发起Uniswap Lab Ventures继续投资 Web3 项目，参与 Web3 治理。Uniswap 还通过与 Coinbase Dapps 的集成获得了机构曝光，这意味着 Coinbase 上的用户能够直接通过 Coinbase 钱包访问 Uniswap。

最重要的是，Uniswap 最近收购了第一个 NFT 市场聚合器Genie。该战略投资旨在扩大 Uniswap 的用户群，扩展到 NFT 领域，并通过将多个 ERC-20 和 ERC-721 平台合二为一来改善用户体验。

8/ 收入来源

Uniswap 通过两种方式产生收入：交易费用和 UNI 代币。交易者每次完成交易时都会向 Uniswap 支付象征性费用。多种因素可能会影响此费用的金额，包括交易发生的池的大小、类型和数量。与其他类似协议不同，Uniswap 可以选择将这些费用视为协议收入。

Uniswap 有义务偿还为资金池提供流动性的 LP。大部分费用会返还给流动性提供者，但 Uniswap 将这些费用的一小部分保留在一些交易池中。UNI 治理代币是 Uniswap 的另一个收入来源。该代币允许 UNI 持有者对费用结构等提案进行投票，并在 DEX 上进行交易。

值得注意的是，Uniswap 目前没有任何协议收入。但是，这可能会发生变化，因为如果治理允许，可以在 Uniswap V3 中实施 10-25% 的协议费用转换。

9/ 收入分析

与其他主要的 DeFi 协议相比，基于 30 天的样本，Uniswap 目前的年化收入约为 1.83B 美元。相比之下，其他主要协议，如 SushiSwap 和 Aave，年化收入分别只有 5591 万美元和 5301 万美元。

Uniswap 的收入模式似乎也能够承受市场波动。自 2022 年 2 月加密货币市场开始这个下行周期以来，Uniswap 的月收入一直保持相对稳定，在 2022 年 2 月至 2022 年 6 月期间，月环比 (MoM) 下降率为 11.33%。然而，其竞争对手 SushiSwap 有同期收入环比负下降率为 19.38%。

10/ 竞争分析

我们比较了市场上领先 DEX 的一些关键市场和估值指标，发现 Uniswap 与 SushiSwap 和 PancakeSwap 等其他顶级 DEX 相比具有显着优势。

在撰写本文时，Uniswap 和 PancakeSwap 的完全稀释估值分别为 $8.26B 和 $2.58B，估值差距为 3.20 倍。如果我们看一下交易量，Uniswap 处理了 $449.04B，与 PancakeSwap 和 SushiSwap 相比，交易量分别是 7.8 倍和 26.0 倍。根据各平台收取的流动性提供者（LP）费用，Uniswap 和 SushiSwap 的市销率（P/S）分别为 15.12 和 6.7。这意味着在收取相同数量的 LP 费用时，投资者认为 Uniswap 的价值是 Sushiswap 的 2.26 倍。

由于 SushiSwap 一直在采取扩张性方法并扩大其产品线，因此 PS 比率差异也可能意味着投资者可能会看到 SushiSwap 长期存在更高的可持续性风险。相比之下，对于 Uniswap 来说，同样的风险可能要小得多。

11/ 定价表现

根据我们的定价分析，有两个主要发现：

UNI 和 ETH 之间的价格变动具有很强的相关性

除了全球市场的波动之外，通胀和美联储利率对定价的影响最大。

下图说明了 UNI、SUSHI 和 ETH 之间的价格相关性，以及需要注意的一些关键事件：

关键指标可分为以下 7 个实例：

2020 年 10 月：UNI 于 2020 年 9 月上线。

2021 年 1 月：Uniswap 向其用户空投了总供应量的 4%；SushiSwap 宣布与 Yearn Finance 合并；ETH 增长超过 1000 美元，全球市场创下历史新高。

2021 年 3 月：随着 UNI V3 主网启动，UNI 达到 42.88 美元的峰值；SUSHI 达到 16.26 美元的峰值，并揭示了 LP 代币奖励分配；ETH 首次飙升至 4,000 美元以上。

2021 年 5 月至 7 月：华尔街预测通胀将同比增长 5%，拖累加密货币和全球市场下跌。

2021 年 7 月 - 9 月：由于 ETH 伦敦硬分叉的实施和好于预期的通胀表现，加密市场反弹至 9 月初。2021 年 9 月，UNI 和 SUSHI 分别达到了迄今为止的最高价格 31.05 美元和 15.18 美元，而没有跟随 ETH 在 2021 年 11 月的上涨。（注：ETH 在 2021 年 11 月达到历史峰值 4815 美元）

2021 年 11 月：自 2021 年 11 月以来，整个加密市场一直在下滑。

2022 年 6 月：Uniswap Labs 宣布收购第一家市场聚合商 Genie。

结论

尽管宏观环境黯淡，熊市阴云密布，Uniswap 仍继续促进无数交易，以证明 UNI 是早期采用者的蓝筹资产。展望未来，UNI等蓝筹资产或哪些其他上涨的山寨币将引领下一个牛市尚有争议。尽管如此，凭借投资部门和 NFT 市场聚合器，我们相信 Uniswap 处于有利地位，可以奠定其作为加密经济基础的地位。

免责声明：本材料仅供参考，不得用于进行任何交易或投资。Newman Capital不是投资顾问，也无意为您提供投资、法律或税务建议。始终建议您在做出任何投资决定之前进行自己的研究。Newman Capital在 UNI 代币投资中占有一席之地。

原文链接：https://mirror.xyz/0x63Cd1F33294ecA378BaEbBa8ee22F3ac6723aDd4/253BoIsYB-QkvohzICbF0o2BKg9pVogwEEbyrAOIYwM

​翻译：时江

​编进：XL

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