因此，本文从Telegram Bots的【概念定义】，【产品特征】，【商业模式】及【发展趋势】等角度，试图描绘该赛道的基本画像，挖掘可能的投资机会。

1、Telegram Bot 的定义

Telegram Bot 是指依附于社交软件 Telegram 上的加密货币交易机器人，是一种通过预先设定的算法和规则来执行交易的自动化软件程序，主要提供简单上手、高效便捷的交易功能。

2、Telegram Bots的用户画像

APP钱包和CEX钱包，是移动端的两大工具，是中心化和去中心化的互补。而Metamask的成功，证明了只要用户基础足够强大，对应的辅助工具就会顺势而生。同理，有着近10亿用户体量的Telegram，诞生出属于生态专属的交易工具（Bots），也是理所当然的。

因此，从上文的发展历史，结合社群的亲身体验，Bot的用户画像大致如下：

1）主动挖掘α投资机会的个人投资者

2）以投机为主要驱动力的小额投资者

3）容易受到FOMO情绪影响的个人投资者

笔者观点：用户的行为主要受到以下几个因素的影响： 1）整体市场行情与交易情绪（机会） 2）公链生态是否适合小额高频交易 3）项目方以及相关KOL的FOMO引导

3、Telegram Bots 的产品概述

BOT机器人的出现，建立在投资者对自动买卖、新币抢单等功能需求的基础之上，代表如下：

**MaestroBot：**老牌机器人。因为熊市环境和技术原因，不温不火。

**Unibot：**2023年 5 月推出，因便捷直观的功能吸引了大量交易者，一度占据了 70%份额。

Banana Gun： 后来居上，创新是狙击新币开盘（Sniper），主打 First Block。

BonkBot：以Bonk代币和SOL链为依托，迅速爆火。

笔者观点：Unibot、Banana Gun已经发币，试图通过代币经济学的激励作用，在利润分配、税费减免等方面，维护用户维持和增长（尤其是返佣机制）。

但如上文所述，整体市场行情与交易情绪，对Bots机器人的数据表现，具有重要的影响。“既要留住钱，也要留住人”

4、Telegram Bot 的产品分析

4.1 BOT常见功能

1）交易:直接买卖加密资产。 2）狙击:代币上新时自动买入。

3）复制交易:模拟其他交易者的交易。 4）撸空投:自动执行一系列操作，以提高获取空投的机会。 5）其他功能:如分析或钱包跟踪等。

4.2 核心优势

交互简洁：产品符合用户的操作直觉，相对简单

快速交易：快于 一般DEX 的交易速度和交易反馈

分析追踪：可冲新盘，可追踪聪明钱包动向，可预先设置策略和参数

安全防护：一键防夹，手动加GAS，防 MEV、RUG 等

4.3 一般商业模式

交易收税，是主要的盈利模式；在此基础上的Token经济学，是另外一种可选的盈利模式。

五、发展趋势预测

从APP（CEX）钱包，到插件钱包，到交易Bots，产品的演化的趋势非常的明显，即

1）流量入口加功能整合。机器人的单一核心功能在前期可能占据优势，但是用户对新功能的需求，例如挖矿、链上衍生品交易、策略交易等，让“一站式”流量入口成为必然趋势。

2）产品跨界：这里的跨界不仅指兼容多个公链，也指兼容多个平台，如Discord等，打通价值孤岛成为隐含需求。

3）安全增信：当前的安全形态，例如缺乏代码审计和私钥的存储方式，让钱包的资金规模和交易额度都受到严格的限制。因此安全增信将成为必要手段。

笔者观点：诸葛亮的隆中对，将成功三要素总结为：天时、地利与人和。如果将【天时】看做整个加密生态的迅猛发展，【地利】看做是Ton生态的加速繁荣，【人和】看做庞大的社区用户基础，那么Bots产品很有可能成为L3生态中的必要一环，并诞生出具有独角兽气质的产品。

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1、项目简介

赛道：基础设施（RaaS）

融资：总额超2160万美元。Polychain Capital和Binance Labs等机构投资 ，及Gavin Wood等技术大咖

Token：$ALT。充当原生代币+实用代币（Gas，Rewards）+治理代币。总量为100亿，目前流通比例为11%。

愿景：旨在从根本上解决区块链性能瓶颈

核心：模块化+定制化+通用性

笔者观点：评级A。三轮融资超2千万美元，币安深度参与，项目团队和资方都有深厚的技术背景，可谓阵容豪华，起点颇高。

2、项目背景：

目前，解决区块链性能瓶颈的方案有多个方向，包括侧链、Rollup、Plasma和状态通道等。其中，Rollup架构，包括我们熟知的Op Rollup和 ZK Rollup ，被认为是最有前景的技术方向。但同时，Rollup也具有开发门槛较高、环境复杂、可组合性较弱等不足。

针对以上问题，AltLayer提出了RaaS的概念和解决方案，其核心特征之一，是定制化和模块化的执行环境。通过AltLayer ，开发者可以在ETH等主流公链上，轻松快速地部署个性化的Rollup执行层（Layer2），且部署的过程如同在玩“捏脸”游戏：开发者可以选择合适的功能和参数等模块（如共识机制、虚拟机等），相对自由的进行组合&搭建。

笔者观点：评级A。所谓“一流企业做标准、二流企业做品牌、三流企业做产品”, AltLayer摆明了要做行业标准啊。大致上看，AltLayer像是【AWS】和【捏脸】玩法的综合，不需要太多代码基础，只要根据需求选择对应模块和套件，就能定制执行环境（Layer2），捏出自己心仪的角色形象。

3、项目优势：

1）简易操作性。捏脸式个性化搭建，开发者友好度拉满。

2）广泛适用性。支持多链、多虚拟机和多协议，适用性杰出。

3）生态枢纽性。联通不同公链、数据服务商和开发者社区等，拓宽 RaaS 协议的市场规模和影响力。

笔者观点：评级B+。优势还是比较明显的，也点中了行业痛点：僵化的肉体无法容纳放肆的灵魂。稍微有点热度的活动，就会造成网络拥堵和Gas费飙升；遇到空投Claim，链上IDO，或者铭文打新，用户更是苦不堪言。当然，这些痛点的解决，都建立在项目能实现其技术路线，并完成生态建设的基础上。

4、 项目风险：

1）商业风险。基础设施类产品的商业模式，依靠的是稳定增长的客户基础和成功案例。在当前市场增量不良的情况下，Token价格的波动、项目的可持续发展，都面临一定困难。

2）技术风险。Rollup 技术本身并未证明完善，且欺诈证明、跨链机制等技术难题尚未得到彻底攻克。

3）系统风险。模块化组合和跨链架构，意味着不确定性更大，且风险传递会更加容易。

笔者观点：评级B+。说到底，还是行业蛋糕规模的问题。流动性在哪里，机会就在哪里。再好的项目没有用户基础，没有稳定的盈利，烧融资也不是长久之计。但是，AltLayer本身存在的意义，就是降低行业门槛，增大行业规模，所以，理论上能够形成正向的循环。

研报总结：综合评级A-。

1）项目属于基础设施，处于资方当前比较青睐的赛道，起步和前景较好；

2）项目本质是技术乐高，玩法带有DeFi的性质，对流动性的需求较高；

3）项目的发展方向，是成为链接其他生态项目的底层枢纽和标准，可谓所图者大。

4）项目的尽头是流动性。

项目相关：

官网：https://www.altlayer.io/

X：https://twitter.com/alt_layer

Docs：https://docs.altlayer.io/altlayer-documentation

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Nimble网络融合了【创作者经济】和【共享经济】模式， 通过其广泛意义上的【撮合引擎】功能，以及内置的代币经济学，Nimbl网络能够有效地匹配需求与供给（排序），包括GPU算力、数据资源，以及AI模型&应用的开发部署。

项目简介

目前，AI赛道的热度居高不下，众多项目不断涌现，例如大模型训练、语音翻唱、视频生成及真人克隆等。这些AI产品的技术门槛和使用门槛正逐步降低，更多用户能够享受到AI技术带来的趣味和便利。但是，这些产品对硬件，尤其是GPU（图形处理单元）的需求仍然较高。

Nimble网络自称为【一个去中心化的AI OrderBook，将应用程序、开发人员、模型训练、模型推理、GPU资源和数据在区块链上连接起来】。 通过发挥其【撮合引擎】功能，，Nimble网络能够有效地匹配需求与供给（排序），包括GPU算力、数据资源，以及AI模型&应用的开发部署。

在Nimble网络构想的生态系统中，OrderBook不仅代表了一个技术解决方案，更是一个关键的经济模型。项目设计不仅需要解决技术上的挑战，例如高效率的资源匹配和交易执行，还必须兼顾激励机制的设计，以鼓励资源提供者（如GPU提供者）和数据提供者的积极参与。此外，经济模型还需考虑交易的公平性、隐私性和流动性，以确保所有参与者的利益得到充分保护。

产品介绍

成功的AI项目依赖于三个关键资源的有效整合：即计算能力（GPU）、数据和开发人员。Nimble网络通过代币经济模型和技术创新，将这三个元素对应的角色有效融合，构筑了一个高效协作的生态系统，实现了资源的最优化配置。

1）GPU矿工：为网络提供算力资源，获取网络奖励，确保基础设施的稳定性。

2）创作者：提供高质量且个性化的数据源，质押其创作的模型并获取收益，有时候也承担了部分开发者的责任。

3）开发者：设计、构建和维护网络的基础架构，并对系统功能进行持续的优化，不断集成来自可信第三方的数据源，以增强网络的功能性和用户体验。

架构分析

如上所述，如果将Nimble网络简化为一个市场协议，那么该协议需要解决三大难题：

1）定价（喂价）。通过竞价的方式对创作者的模型进行定价。

2）撮合（匹配）。识别潜在的交易需求和交易组合，保障交易对手方和交易效率。

3）交易（记录）。完成交易后的记录和执行，保障交易双方的利益。

Nimble网络采取了 AI Orderbook 和Nimble Matrix等技术，实现了复杂数据的标准化和流动性，构筑了计算、数据和开发者之间的协同作用，有效的解决了以下问题：

1）多元化的信息的处理、组装、验证和提交。

2）模型大小和商业需求的多样性和个性化。

3）特定的计算需求与适当的GPU资源的匹配。

注：技术细节请参看https://www.nimble.technology/media/six-innovations

经济学模型

$Nim 是 Nimble 网络的官方货币，用于执行各种交易，包括训练模型、发布模型、质押模型、发布数据和使用GPU等。 简单的说，$Nim可被用于以下场景：

1）创作者支付$Nim来训练模型，或将模型质押获取奖励。

2）用户支付$Nim费用，购买训练好的模型，并将其接入网络供API调用，获取奖励。

3）充当治理代币。 $Nim采用可非通胀模型，旨在维持代币的购买力，并确保网络内部经济环境的稳定。优点在于，代币作为长期价值的储存手段，对投资者有更好的预期吸引力。同时，对于货币政策的要求不高，侧面减轻了DAO的治理压力和成本。但是，这也对代币经济学提出了更高的要求，即如何在长期投资者和早期支持者之间的利益中找到平衡点，无疑是一个挑战。

从项目文档来看，Nimble支持以下质押方式：

1）Token质押。这也是缓解抛压的普遍做法。

2）模型和数据质押。如上文所述，模型和数据被视为有价值的资产，其所有者可以通过分享这些模型和数据来赚取代币。

注：具体Tokennomics清参考 https://www.nimble.technology/tokenomics

本质上来说，Nimble网络是将【创作者经济】和【共享经济】融合起来的一种尝试。

创作者通过Nimble网络来训练（喂养）模型，并可将其质押获取收益。这些模型可能包括创作者的专业知识，性格特征，思维逻辑等，某种层面上，视为“元宇宙”中个人ID生成机制的雏形。其他用户可以购买并使用这些模型，也可以将其接入API来获取奖励。

共享经济：许多项目在复制古典互联网的“共享模式”，即鼓励用户将的闲置资源租赁出去，以换取经济收益或其他收益。类似“玩客云”和“Grass”，用户将自己的GPU等资源共享出来，在获取被动收益的同时，保障整个网络的稳定和深度。

风险评估:

1）代币风险

Nimble项目方采取了冷启动的方式，旨在通过“GPU挖矿”的方式吸引一批早期用户，同时完成对产品DEMO的测试和迭代。结合之前的DeFi行业经验，“矿币”对于代币经济学的设计要求极高。如何缓解前期抛压，并满足长期投资者的收益预期，是Nimble项目方需要慎重考虑的问题。 注：矿工需要加入Discord群申请，对硬件设备有一定门槛要求。

2）定价风险

项目涉及到非标数据与模型的定价问题，因此制定公正合理的定价机制，是项目实施中必须解决的实际挑战，也是项目成功运营的关键一环。Nimble试图通过DAO的投票机制来缓解这一风险。

3）数据风险

尽管项目方努力接入可信的第三方数据库，包括与传统Web2数据公司进行合作，但是如何保障链上数据写入的质量和真实性，是非常复杂且耗费资源的事情，并可能严重影响项目的可持续发展。

4） 合规风险

在进行模型训练期间，难免会涉及到个人的隐私和数据安全，包括个人信息或者职业信息等。尽管Nimble已设立了明确的政策以规范数据的使用，但是，合理设定数据使用权限，避免潜在的法律与合规风险，仍是项目管理团队必须持续关注的问题之一。

项目相关

*X: https://twitter.com/Nimble_Network *

*白皮书： https://www.nimble.technology/whitepaper *

社区：https://discord.com/invite/P8UhBKqAse

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