AI驱动的全球数字金融基础设施平台PhotonPay光子易在2025年度亚洲区亚当·斯密奖的众多国际参赛案例中脱颖而出，荣获“最佳外汇解决方案”（Best Foreign Exchange Solution）推荐奖。这一国际权威奖项的获得，不仅体现了评审委员会对PhotonPay光子易在外汇管理与全球支付领域技术实力的高度认可，也标志著公司在全球金融科技创新道路上迈出了坚实一步。

随著业务持续扩张，其原有依赖多银行帐户体系的运营模式逐渐暴露出效率与风险管理方面的问题。分散的帐户结构造成流动性难以集中调配，也缺乏与全球外汇市场的即时连接能力。在传统银行截单时间的限制下，一旦出现夜间外汇需求，资金团队无法立即执行交易，只能顺延至次日处理，导致外汇敞口被迫暴露。

此外，跨时区紧急转账和日常资金管理仍依赖大量人工干预，员工不得不反复加班以满足全球客户的资金流转需求，客户的跨币种结算也无法避免T+1或T+2的延迟。面对成本、效率与风控的多重压力，PhotonPay光子易迫切需要一种无需大规模技术改造，即可实现全天候自动化资金调度和外汇处理的底层金融基础设施，以保持在全球支付行业的竞争优势。

作为业内首批由国际大型银行推出的区块链外汇解决方案，Kinexys基于分布式帐本技术，通过区块链存款帐户（BDAs）为企业提供即时流动性与链上外汇能力，使跨境跨币种的资金划拨可以在约90秒内完成，显著缩短了原本需要T+1或T+2的结算周期。该系统覆盖全球九个主要运营地点和五种主流货币，能够满足绝大部分日常外汇需求，同时延长了传统银行截单时间以外约八小时的处理窗口，有效突破了金融基础设施的时间限制。

更重要的是，这一方案引入了可编程支付功能，可以根据预设规则和流动性阈值，自动执行资金划拨与管理操作，即便在节假日也无需人工计算或者提前预存资金。系统上线后，PhotonPay光子易资金管理团队的工作模式迎来显著变化。过去需要花费大量时间处理跨时区紧急调拨、人工监控外汇敞口并不停计算每日还款需求，如今已大部分交由自动化系统完成。团队得以从重复性的事务性工作中解放出来，将更多精力投入到客户服务、产品创新以及全球流动性的战略管理中，资金运行的韧性和效率也随之大幅提升。

PhotonPay光子易表示，与摩根大通Kinexys的合作为公司在全球化进程中进一步夯实了底层基础设施能力，使其能够更稳定、更敏捷地为全球客户提供服务。未来，PhotonPay光子易将继续在技术与合规两端加大投入，为全球企业构建更高效、更安全、可扩展的支付与资金管理网路。

AI驱动的全球数字金融基础设施平台PhotonPay光子易宣布，正式加入Arc公共测试网。Arc是由Circle开发的开源Layer-1区块链，其核心愿景是推动现实世界的经济活动上链，并逐步发展成为新一代互联网经济操作系统（OS）。

此次，PhotonPay光子易与全球支付、金融科技及技术领域的创新者共同参与这一开创性专案，标志著其在构建开放式、可编程金融基础设施方面迈出了重要一步。此举不仅呼应了全球支付系统现代化的核心发展趋势，也将赋能更多企业采用区块链驱动的金融解决方案。

作为200,000家企业信赖的金融科技平台，PhotonPay光子易以遍布全球的运营服务网络、主流国家地区支付牌照和合规资质为依托，建立了涵盖全球帐户、全球发卡、全球收单、全球分发、汇兑管理及嵌入式金融等多元化产品矩阵，为客户管理日益复杂的支付环境，使其能轻松应对全球各地他多样的支付方式。

Arc的推出，为全球经济构建开放金融网路树立了关键里程碑。凭借基于美元且可预测的费用、亚秒级交易最终性、可选的隐私配置、以及与Circle全栈平台的无缝集成，Arc可广泛应用于借贷、资本市场、稳定币外汇以及全球支付等多元化应用场景。

通过参与Arc公共测试网，PhotonPay光子易致力于消除传统金融与数字资产创新之间的壁垒，从而推动全球金融生态系统的透明度、安全性和效率得到全面提升。

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撰文：深潮 TechFlow

最近 Crypto AI 最热闹的话题，莫过于世界 6 大顶级 AI 模型在 Hyperliquid 上演的交易大战。

有人跟单盈利表现一直还不错的 Deepseek；

有人反向操作专做最差表现 GPT 5 的对手盘。

在 AI 已成为人类未来科技发展绝对重点的当下，无数人相信下一代互联网将由 AI Agent 驱动，各类 AI Agent 将渗透进我们衣食住行的细节，数十亿美元的经济活动将转向人工智能驱动的智能体。

6 大 AI 模型混战的热闹背后，是一场盛大的对于「AI 能力」的围观：

在尤其追求收益的加密世界，人们热切讨论 AI 是否在瞬变市场中具备赚钱能力，从更广泛普适的角度出发，则是 AI 在具体场景中是否具备分析、执行、解决问题甚至提出优化方案的能力。

以及在 6 大模型表现差异逐渐拉大的当下，更重要的问题则是：

当一个新 AI Agent 诞生，如何更好的被看到和使用？

随着市场不断诞生新 AI Agent，用户将如何更有效的选择更能匹配自己需求的 Agent ？

更进一步，孤立的 Agent 总会存在其力所不能及， 如何打破隔阂实现更高效的多 Agent 协作，解决更复杂问题？

解题思路不再是单个全能 AI ，而是一个覆盖全局的 AI 生态，其中包括：

有一套完善的经济模型，鼓励 Agent 的使用、创造并奖励贡献；

有一个高效的撮合平台，在大规模用户和多种类 Agent 之间建立精准的匹配；

还需要一个通用的协调机制，促进多 Agent 协作赋予 AI 更强大的复杂问题解决能力。

而这，就是全球智能体网络 Warden，一个专为 AI 打造的全栈生态：

通过提供覆盖 Agent 创造、分发、信任、变现全生命周期的服务， 让 Agents 不再只是工具，而是作为独立经济个体，更好的运作、协作、创造价值并获得收益，让用户不再眼花缭乱，真正享受 AI 发展带来的真正便利。

币安前高管组团创业， 四个月实现千万用户与百万收入

不同于大多数仍处于概念阶段的 Crypto AI 项目，Warden 自 6 月测试网和 Warden App Beta 版上线以来，不到四个月时间里，已在用户侧和收入侧斩获亮眼数据表现。

在用户量方面，目前 Warden 的的总用户数超 1000 万，每周活跃用户（WAU）超 100 万，每日活跃用户（DAU）超 35 万；

在交易活跃方面，Warden 已累计实现超 900 万次智能体交易（Agentic Transactions），其中 600 万次发生在 Solana，300 万次发生在 Base；

最重要的是，良好收入表现被视为衡量 Crypto 项目具备长期可持续发展的重要指标，而 Warden 目前总用户年化收入高达 170 万美元，且收入来源多样化，包括智能体交易费用、跨链操作费、AI 功能订阅费及开发者激励等。

基于真实用户所带来的真实活跃与真实收入，吸引更多人探究 Warden 的独到之处。

但在了解 Warden 团队配置之后，Warden 的亮眼成绩，得到了更直观的解释。

仔细了解，就会发现 Warden 多名核心成员出身互联网及加密头部企业，并在市场增长方面担任重要角色。

作为 Warden 的联合创始人，David Pinger 曾任职 Uber 并积累了全球运营经验，此后又曾加入 Binance 担任产品与运营负责人，兼具 Web2 与 Web3 的市场运营背景使得 David 建立深刻理解用户痛点的独特视角。

Luis Vaello 是 Warden 的首席运营官，曾担任 Binance 区域总监，负责拉美市场的开拓，开拓新兴市场的丰富经验使得 Luis 更懂得如何帮助 Warden 在全球市场的渗透落地。

此外，Josh Goodbody 作为 Warden 执行主席，以其在监管合规和市场营销方面的专长著称，也曾任职 Binance 担任欧洲市场负责人，未来将在合规框架和分发渠道等方面助力 Warden 全球智能体网络愿景的实现。

多名核心成员长期活跃在市场一线，赋予了 Warden 在用户增长方面的独特见解，在 Warden 诞生之初就明确了**「先拥有用户，再开放平台」**的核心战略：

先通过 Warden App 展示 AI Agent 如何提升用户体验，建立庞大且活跃的用户群，再开放 Warden Studio 支持开发者轻松构建和部署链上或链下代理，使得 AI Agent 在发布之初就能快速触达千万用户，从而形成闭环逻辑，实现繁荣发展的全球智能体网络。

当然，市场侧的成果，不仅建立在有效的市场战略之上，更离不开具体产品的托举。

在技术方面，Warden 同样吸引了顶级 AI、区块链、安全专家的加入：

Michele Dallachiesa 博士是 Warden 首席人工智能官，前 Google 和 NASA 成员。Michele 在机器学习和分布式 AI 系统方面的深厚积累，直接赋能 Warden 的代理协作机制。

Andrei Sambra 博士作为 Warden 首席技术官，毕业于麻省理工学院，曾是 Nillion 和 W3C 的核心成员。Andrei 领导的技术栈设计，使 Warden 成为模块化区块链的典范，推动代理经济的货币化和治理机制。

Antonio Pitasi 是 Warden 首席区块链开发工程师，同时也是前 Ignite/Tendermint 成员。作为 Cosmos 生态的核心贡献者，Antonio 负责底层链上基础设施的优化，确保 Warden 在高并发场景下的稳定运行。

技术团队的人才荟萃，赋予了 Warden 在产品设计、开发、落地方面的突出能力，Warden 全球智能体网络愿景下的全栈产品矩阵也得以更清晰的呈现在大家眼前。

**当我们俯瞰 Warden 生态时，我们将能够看到四个清晰的层级：**区块链层；验证层；应用层；Big Brain。

顺着 Warden「先拥有用户，再开放平台」的战略逻辑，我们可以先从用户侧为起点了解 Warden 整体产品布局。

作为 Warden 打造的面向用户的超级入口，Warden App 不止是用户探索 Warden 生态的起点，更旨在成为一款「Everything in one」的产品，致力于帮助用户解决任何问题。

作为一款基于聊天功能的 AI 智能助手，Warden App 不设任何门槛，并不断精进带来丝滑体验，用户只需输入自然语言，Warden 即可帮助处理复杂逻辑。

面对加密门槛高问题，在初期阶段 Warden App 专注于简化加密体验，提供服务包括市场调查与研究、投资分析、代币交换与购买、跨链桥接、质押、挖矿、空投、NFT 设计及铸造等，并集成了智能合约账户和 Gas 抽象技术，极大降低用户探索加密世界门槛。

而随着生态发展，Warden AI 智能体网络在更多场景的落地，Warden App 将逐步从加密 AI 钱包及助手，升级为打通 Web2 与 Web3 的万能应用，从投资理财、旅行计划制定到日常消费，解决用户的一切需求。

当下，凭借在提升用户加密体验的突出优势，Warden App 已迅速累计千万级别用户，Warden 也快速的从「先拥有用户」阶段过渡到「再开放平台」阶段。

Warden Studio 是 Warden 开放平台的第一步，作为零代码门槛的 AI Agent 创造工作室，Warden Studio 旨在吸引更多有创新想法的人加入生态，并快速将想法付诸实践。

低门槛是 Warden Studio 的显著特征，它提供创造 AI Agent 所需要的一切工具及组件，包括去中心化且可验证的推理、特定领域的大语言模型、验证系统等，囊括开发、测试和部署全流程，并支持包含链上、链下的 AI Agent 创建。即使是零代码基础的用户，也能够通过 Warden Studio 快速创建一个专属自己的 AI Agent。

当创新被释放，更多 AI Agent 在 Warden 生态诞生，它们需要更好的被看见、被使用，这就是 Warden Agent Hub 的重要作用。

作为核心的分发与变现层，Agent Hub 旨在实现 AI Agent 与用户需求之间的高效匹配撮合。

对于 AI Agent 而言，上线第一天即可触达 Warden 生态千万级用户体量，并通过响应需求持续创造收益，完成从工具到经济体的转变。

而对于用户而言，用户可发布需求，以更少的成本，获得更高质量的服务。

当活跃的经济活动产生，生态就需要区块链作为底层基础，扮演信任层、协调层和激励层等重要角色，Warden Chain 应运而生。

作为专为 AI Agent 打造的网络，Warden Chain 首先通过引入目前大热的 ERC-8004 与 x402 组合拳，解决 AI Agent 身份及支付问题：Warden Chain 为每个代理分配一个唯一的加密身份，这是一个存储在 ERC-8004 身份注册表中的唯一链上标识符，赋予每一个 AI Agent 在链上的独一无二性，用于身份验证和签署请求，与此同时 Warden Chain 集成了 x402 支付协议，进一步在链上打通支付通道，实现链上、链下的无缝交易。

传统 AI 的黑盒问题，使得用户被动选择相信 AI 输出的结果，而 Warden Chain 通过 SPEX（Statistical Proof of Execution）机制，验证 AI 输出结果并实现链上的可追溯和不可篡改，进一步确保结果真实可靠，大大降低信任成本。

跨链互操作性是 AI Agent 大规模协作、实现更智能输出的重要环节，Warden Chain 设计强调模块化和链无关性，支持 Cosmos IBC，实现链与链间数据和资产转移，同时 Warden 推出 AIBI 接口，便于开发者将 AI 集成到智能合约、协议或平台中，目前与 100+ 区块链网络合作，支持快速部署和跨链协作。

最重要的是，Warden Chain 作为分布式账本，诚实记录 Warden 生态每一笔交易、每一次贡献并通过智能合约根据贡献分配奖励，原生代币 $WARD 便扮演生态核心价值载体角色。

WARD 具有多重效用，串联起生态的每一个交互行为，同时来自生态的内在需求赋予 WARD 坚实的价值基础：

• 治理：参与社区治理投票，确保生态发展符合社区利益；

• 支付：解锁生态功能及权益，包括支付交易费用、应用订阅、支付发布 Agent 费用等；

• 激励：奖励生态贡献；

• 质押验证：验证器需要持有相当数量的 $WARD 代币。

自此，通过打通用户入口、AI 创新、AI 分发、去中心化验证与激励分配等整个链条，Warden 实现了从参与、创造到盈收的闭环，随着越来越多的 AI Agent 被创造、越来越多的用户被吸引加入 Warden 带来更活跃的链上交互，越来越多的奖励被分发，Warden 正循环飞轮进一步高速转动。

而基于此飞轮，Warden 核心产品 Big Brain 也将加速到来：

作为一个专为区块链和加密领域设计的、基于协议的特定领域大型语言模型，Big Brain 通过持续学习 Warden 生态中的用户交互数据，催化 AI Agent 的性能提升，帮助它们更智能地处理复杂任务，同时奖励那些帮助它改进的贡献者。

Big Brain 核心理念为「社区驱动的智能」，它从 Warden 超过 1000 万用户的交互和 1T 代币数据中训练而成，能够深度理解链上行动、用户意图和加密策略，在 Web3 场景下，其表现将大大超越大多数通用 LLM。

从 Web3 到 Web2：「全球智能体网络」从概念到落地

基于 Warden多维产品矩阵所构建的「用户意图输入 → AI 执行与协作 → 链上验证 → 经济变现与激励 → 更多用户及创造者加入」动态循环，赋予 AI Agent 作为独立经济个体更强大的产出、协作、价值创造和持续盈利能力，进一步带来了 Warden 生态的丰富应用场景。

2025 年至今，已有多个顶级协议加入 Warden 生态，包括 Uniswap Agent、Messari Deep Research Agent、Base Farmer Agent、deBridge Agent、Jupiter Agent 等，涵盖 DeFi、InfoFi、现实世界消费级场景落地等多个板块。

AI** 驱动的 DeFi 优化是 Warden 生态重点板块，取得的成就也最为亮眼，通过汇聚最前沿的 AI 驱动工具，极大简化了复杂链上操作，让用户从被动参与者转为智能决策者。**

deBridge Agent 旨在一键实现无缝跨链资产转移，支持 100+ 链的即时流动性注入；

Jupiter Agent 专攻 Solana 生态，智能扫描最佳 Swap 路径，优化费用与滑点，助力用户捕捉瞬息万变的交易机会；

Base Farmer Agent 则是用户在 Base 链捕获收益的利器，它不仅提供无感交互，且自动化捕捉空投机会，最大程度地提高获得空投资格的几率；

Levva Agent 作为全自动化投资组合管理器，能够根据市场波动实时执行 DeFi 策略。

值得注意的是，在 Polymarket 与 Kalshi 引领预测市场热潮的当下，Warden 生态由 AI 驱动的预测市场产品也备受关注：

作为 Warden 核心自研产品，BetFlix 将实时预测交易化作轻快娱乐，用户仅需滑动操作即可完成投注，整个流程极致简洁，最低 2 U 门槛让大众触手可及，是 Warden 布局预测市场风口、吸引流量并源源不断反哺生态的重要方式。

此外，Warden 生态还在多个 Web3、Web2 场景延伸：

在市场投研方面，Messari Agent 自动生成 Messari 风格的市场研究报告，帮助用户快速了解项目及市场趋势；

在 InfoFi 赛道，Kaibot 能够帮助用户分析推文表现，实现更好「嘴撸」；

而在现实世界应用场景落地方面，Travel Agent 将根据用户的偏好和需求，寻找并预订酒店客房和机票的代理机构…

基于 Warden 全栈式 AI 生态，Warden 实现了 AI 在不同复杂场景下的强大服务能力，在下一代互联网将由 AI Agent 驱动已成趋势的当下，理论上来说 Warden 有能力覆盖任何 AI 智能可以赋能的场景，包括 Web2 与 Web3，链上与链下，囊括 DeFi、RWA、现实世界消费级场景等多个板块。

当然，根据官方资料介绍的生态聚焦重点，我们也能看到 Warden 对于推动 AI 全方位落地的野心与布局：

• Financial Agents：简化 DeFi 中的所有复杂性，包括资产交换、跨链桥接和 Gas 抽象等。

• 自动驾驶 Agents：构建分布式非托管架构，用于在用户离线时运行自动驾驶 Agent。

• 机构 Agents：实时管理投资组合。

• 生态系统 Agents：们监控网络风险、筛选提案并支持治理。

未来随着 Warden 在生态建设方面的持续发力，将进一步助推 Warden「全球智能体网络」愿景从理念走向落地。

Q4 主网上线：明牌空投下的高效交互方式

Warden 官方公布的路线图，Warden 主网将于 2025 年第四季度正式推出，这也在很大程度上意味着 TGE 进入倒计时阶段。

要知道，根据代币经济模型，$WARD 初始总供应量为 10 亿，其中 10% 将分配给社区，用于测试网与产品交互奖励，同时 TGE 时将有 1940 万枚代币解锁分配给早期用户。

明牌空投下，如何才能更有效的参与 Warden 获得更多空投分配？

**一方面，Warden 推出的 Earn Rewards Program 正在进行中，**用户可通过多种方式积攒 PUMPs 积分，PUMPs 积分将是影响空投分配的重要因素，同时也能在未来优先解锁更多生态功能及福利。

在用户创建专属自己的 PumpKoin 之后，Warden 目前提供了多种方式赚取 PUMPs：

• Deposit to Earn：存入 Solana / Ethereum / Base 生态任意代币获得 PUMPs；

• Swap to Earn：交易获得 PUMPs；

• Research to Earn：完成 Messari Deep Research 任务即可获得 750 PUMPs；

• Refer to Earn：邀请好友获得 10% PUMPs 奖励加成…

另一方面，Kaito Warden 活动第三季正在进行中：

活动从 2025 年 9 月 1 日正式开始，一直持续到第四季度的空投领取阶段，$WARD 总供应量的 2.5% 将分配用于三季活动奖励。参与者可通过完成绑定社媒账号、链上交互、内容创作及传播等任务，获得更多奖励分配。

结语

本轮周期，在稳定币、币股、机构上链等叙事强势抢夺市场注意力的当下，加密 AI 赛道表现出强韧的生命力，虽热度不及 AI Meme Summer 时期，但拥有良好基本面的 AI 项目总能脱颖而出，为市场及投资者带来惊喜。

而 Warden，正在从多个维度展现起作为下一个加密 AI 潜力股的可能：

• 菁英团队配置

• 产品逻辑闭环

• 用户、链上活跃、收入等多维数据表现

• 主网上线、TGE 及空投利好加持

从 6 大 AI 模型交易混战，到 Warden 生态多领域落地，AI 未来趋势已进一步清晰展现：从封闭模式下的技术玩具，走向真正参与经济活动、创造实际价值的独立个体，而市场会奖励那些提前参与生态建设的布局者。

当然，目前 Warden 仍处于发展早期阶段，随着未来主网到来、TGE 进行以及各项产品功能的落地，Warden 是否是那个 推动数十亿美元经济活动转向 AI 的关键力量，持续观察项目后续更多表现。

撰文：深潮 TechFlow

市场现在正在经历又一次深度调整，大家都在等过度反应之后的反弹。

但当市场真的反弹，你觉得哪些板块会先收益？

最大的可能，来自于那些在大跌前引领市场但被打断的热门叙事。比如可以看看隐私币最近的表现；而在老币新炒的隐私币之外，另一个能带火相关资产的新叙事，那自然是 x402。

之前，我们也写过现在 x402 的机会大多都在 Base 链上；但回顾今年的市场脉搏，BNB Chain 在 Perp DEX 和 meme 等赛道上都实实在在做出过财富效应（尽管有争议），唯独 x402 是缺席的。

（相关阅读： x402 在 BASE 狂欢，BSC 和 Solana 上的资产机会在哪？ )

那么我们再来理一下逻辑：

如果短期市场回暖，自带话题流量的 BNB Chain + x402，会不会迎来爆发？如果你认可这个逻辑，那自然需要在无人问津时提前做准备。

而按照 “流水的应用，铁打的基建”这一加密生态惯性，往往一个叙事里“卖铲人”角色的项目会有更大机会。

BNB Chain 上最值得关注的卖铲人是谁？b402 协议肯定是答案之一。

或许你不知道 b402 到底是啥，还不能 get 到其中的机会。不过 b402 官推最近发布的一个视频，也许能激发你对于这个项目在干什么的想象空间：

在 BNBChain 上，基于 x402 协议，用特朗普家族项目 WLFI 的 USD1 稳定币，向 AI Agent 转账，整个过程丝滑流畅。

不要忘记，USD1 近 80%的供应量都跑在 BNB Chain 上。

那么 x402 这个大话题里，除了 base 和 USDC，这个技术或许还有另一种你忽略的解：

当 b402 协议与 BNB Chain、币安可能在各赛道扶持项目来应对竞争、USD1 这几个要素存在某种联系时，技术叙事借由话题、资本和争议来发酵，里面所能搅动的能量或许更大。

因此本期内容，我们也来看看这个 b402 协议，看看它是否站得住脚，以及相比 x402 的其他协议有啥过人之处。

x402 无法直接照搬，b402 填补空白

我相信大多数人在听到 b402 这个名字时，本能的第一反应是：

直接把 x402 搬到 BNB Chain 不就完了，为什么要搞个 b402，这是不是重复造轮子？

b402 官推之前有一个短小的说明，其实非常精准的解释了这个问题：

“x402 支持了 AI Agent 之间用 USDC 来支付，而 b402 则可以让它们之间用所有的 BEP-20 标准的代币来支付。”

换句话说，你不能把 x402 那一套轻松的从 base 链上照搬到 BNB Chain 上。

要理解为什么搬不了，我们得先搞清楚 x402 的核心是什么。

不是所谓的 HTTP 402 状态码，不是支付协议，而是让 AI Agent 不需要管理 Gas 就能完成支付。

想象一下，如果每个 AI Agent 都要同时持有 USDT（用来支付）和 BNB（用来付 Gas），会有多麻烦。它需要监控 BNB 余额，需要在 BNB 不足时充值，需要处理 Gas 价格波动。这对人类用户都很烦，对程序来说更是噩梦。

x402 在 Base 上的解决方案很巧妙：利用了 USDC 的一个特殊功能。Coinbase 发行的 USDC 实现了一个叫 EIP-3009 的标准，允许用户只签署一个授权消息：

“我同意转 X 个 USDC 给某地址”，然后任何人都可以拿着这个签名去链上执行转账，Gas 费由执行者支付。

这就是 x402 能实现低 gas 支付的原因。AI Agent 只需要签名，x402 的 Facilitator 拿着签名去执行，Agent 完全不用碰 ETH。

但在 BNB Chain 上，这条路走不通。

BSC 上的 USDT、BUSD，包括新出的 USD1，都没有支持 EIP-3009。它们是标准的 ERC-20 代币，只认链上交易，不认链下签名。你拿着签名去找 USDT 合约，它根本不理你。

于是，b402 的创新在于，既然 BNB Chain 上的代币合约不支持签名授权，那就自己造一个中间层。

b402 把这个中间层叫做** Relayer**（中继），实际在执行上是部署了一个 Relayer 合约，你可以把它的作用理解成“翻译”：

它接收用户的签名授权，验证真实性，然后由它替用户去调用 USDT 的转账功能。

从 USDT 的角度看，是 Relayer 在执行转账；从用户角度看，自己只是签了个名。整个流程是这样的：

1. 用户签署一个消息，内容包括"从我的地址转 X 个 USDT 给商家，有效期到某时间"。

2. b402 的 Facilitator 收到签名后，提交给 Relayer 合约。

3. Relayer 验证签名真实性、检查代币是否在白名单、确认时间窗口有效。

4. 一切 OK 后，它调用 USDT 的 transferFrom 完成转账。

结果是什么？AI** Agent 依然只需要签名，不需要持有 BNB。虽然技术路径完全不同，但用户体验和 x402 一模一样。**

更妙的是，因为 Relayer 是 b402 自己的合约，所以可以支持任何 BEP-20 代币。

只要加入白名单，USDT 能用，USD1 能用，将来的新稳定币也能用。这种灵活性，反而是原版 x402 做不到的。

所以，回答这章开篇的问题：

b402 不是重复造轮子，而是在 BSC 的技术限制下，找到了一条同样能让 AI Agent 用链上代币支付的新路。

造个新轮子，开个新市场

解决了技术问题只是第一步。BSC 想要在 AI Agent 经济中分一杯羹，光有协议不够，还需要真正能用的基础设施。

看看 x402 的 Facilitator 排行榜就知道现状有多尴尬。Coinbase 排第一，处理了 33 万笔交易。接下来是 Daydreams、AurraCloud、PayAI……清一色都在Base和Solana上。BSC？一个都没有。

Facilitator 是什么？

它是 x402 生态的核心基础设施，相当于支付网关。当 AI Agent 要付费调用 API 时，Facilitator 负责验证支付请求、检查余额、执行链上交易、返回结果。没有 Facilitator，x402 协议就是一纸空文。

可以说，谁控制了 Facilitator，谁就控制了 AI Agent 的支付入口。

b402 的 Facilitator 就是目前 BSC 的答案。它不只是把 x402 的功能复制过来，而是针对 BSC 的特点做了优化。最大的不同是多币种支持，不只是 USDT，任何 BEP-20 代币都能用。

这意味着 USD1 这种新稳定币可以直接接入，不需要等待额外开发。

对开发者来说，接入 b402 Facilitator 极其简单。在服务器配置里加一行 “FACILITATOR_URL=https://facilitator.b402.ai”，你的 API 就能开始向 AI Agent 收费。不需要懂区块链，不需要管理私钥，b402 会处理所有技术细节。

但 b402 的野心不止于此。如果说 Facilitator 是基础设施，那 b402scan 就是上层建筑。

你如果只看 scan 这个名字很容易把它理解成一个类似的区块链浏览器，但实际上它是一个**“AI 服务市场”。**

市场意味着，服务商可以在上面发布 API，设定价格并展示自己的 AI 能实现哪些功能；其他的 AI Agent 可以搜索需要的服务，查看历史交易，直接调用这些服务商提供的功能。

从当前情况来看，这个市场仍未完全开放，不过可以持续关注项目的进展，看看后续市场上会跑出哪些有意思的 AI 服务。

不过从整体上看 b402 的卖铲人定位是很清晰的，Facilitator 更像一个技术关口，而 b402scan 则是个更像 Shopify 或者亚马逊的商业模式。

这就形成了一个完整的闭环：

1. 开发者通过 b402 Facilitator 让自己服务的 API 能收费；

2. 开发者通过 b402scan 让 API 被其他人发现；

3. AI Agent 通过同一个系统完成发现、调用、支付的全流程。每一笔交易都在强化 BSC 作为 AI Agent 支付链的地位。

而 b402 官方的技术示意图，则在讲一个更大的故事：

底层是协议和 Relayer 合约，解决技术问题；中间是 Facilitator 和 b402scan，提供服务能力；上层是各种 SDK，降低接入门槛。这种全栈布局，笔者认为其实是在补齐 BSC 在 AI Agent 经济中缺失的每一块拼图。

特别值得一提的是 USD1 这个变量。当 b402 在 10 月 28 日在官推展示用 USD1 支付 AI 服务时，可能无意中踩中了一个大热点。

特朗普家族的 WLFI 选择 BSC 作为 USD1 的主要发行链，80%的供应量都在这里。

一个新稳定币最需要什么？极具叙事张力和收益的使用场景。而 AI Agent 的高频小额支付，可能是答案之一。

如果把 AI Agent 经济比作一场战争，那么 Base 依托 Coinbase 的资源经占领了高地，Solana 也在办黑客松快速推进。

BSC 通过 b402，正在构建自己的根据地。这个根据地的特点不是最早或最大，而是最开放，任何代币都能用，任何服务都能上，任何 Agent 都能来。

当前进度与代币预期

根据 bscscan 数据显示 ，b402 已经悄悄跑起来了。

截止 11 月 7 日，b402 最新的 relayer 合约已经产生了约 4.5 万笔交易；而加上之前老的因技术原因即将弃用的老 relayer 合约，b402 当前已经产生了近 8.6 万笔交易。

从第三方 Dune 数据来看，虽然交易量和 Coinbase 相比仍有距离，但考虑到 b402 才刚上线不到一个月，这个起步速度不算慢。

更有意思的是交易分布，b402 的交易量在 10 月 26 日之后开始稳定增长，这正好是他们发布 USD1 支付 demo 的时间点。

看代币分布更能说明问题。整个 x402 生态 98.7%的交易额用的是 USDC，剩下的 1.3%分散在 USD1、USDT、ETH 等十几种代币上。

这种极度集中其实反映了一个问题：目前 x402 生态严重依赖 Coinbase 和 USDC。而 b402 支持多币种的设计，恰好可以打破这种垄断。

当然，USD1 现在的交易额只有 20 万美元，但这恰恰说明机会还在早期。

如果特朗普概念在明年再次炒作，USD1 的使用量可能出现爆发式增长。到时候，BSC 上唯一成熟的 AI 支付协议就是 b402。

这其实也涉及到了对 b402 代币的预期。不过关于代币经济学，b402 团队还没有公布具体方案；但从技术架构可以推测几个方向。

第一是协议费用，每笔交易可能收取 0.1-0.3% 的手续费，这些费用可以用来回购或分红。第二是治理权，决定白名单代币、费率调整、协议升级等重要事项。第三是质押机制，运营 Facilitator 可能需要质押一定数量的代币作为保证金。

如果用这种设计，好处是让代币价值和协议使用量直接挂钩。交易越多，协议收入越高，代币价值越大，也踩中了真实收入的叙事。

当然以上只是推测，实际的代币经济，感兴趣的玩家也可以进一步关注项目官推所放出的进展。

总体来看，关注 b402，其实是在押注 BSC 能不能在 AI Agent 经济中占一席之地。保守看，这是个 BSC 生态的基础设施项目，跟着生态慢慢成长。激进看，这里或许也可以在 AI 经济的叙事下诞生更多有财富效应的项目。

结语

写到这里，b402 的故事基本讲清楚了。但最后还想聊聊这个项目背后更大的图景。

x402 的爆发不是偶然。它解决了一个真问题，让 AI Agent 能够自主支付。这个需求会随着 AI Agent 的普及而指数级增长；至于 b402 能在其中分到多少羹，我们并没有一个明确的答案。

但回顾加密行业的项目发展史，b402 和 x402 当前的处境，让笔者想起了当年 Uniswap 和 0x Protocol 的关系。

当时的 0x Protocol 技术很先进，订单簿很完善；但太超前了，和当时的链上需求脱节；Uniswap 技术上反而退了半步，没有订单簿，只有简单的 swap，却恰好切中了 DeFi 爆发的需求。

今天，Uniswap 已经成为 DeFi 的基础设施。

x402 用 USDC 做微支付确实很优雅，但现在看来用例还很分散，远没到真正发光发热的时候。b402 的实现方案原本是因为 BSC 无法照搬 x402 的无奈之举，但这个“妥协”可能无心插柳柳成荫。

为什么？因为 b402 让任何 BEP-20 代币都能做无 gas 交易，这至少打开了三个意想不到的机会：

第一，普通用户和 AI Agent 的使用门槛彻底消失了。想象一下，一个新用户或者 Agent 可以用空钱包接收任意代币，然后直接转账或在 PancakeSwap 交易，完全不需要先充 BNB 作为 Gas。

第二，链上 Agent 经济可能因此真正爆发。当所有代币都能 gasless 交易，Agent 的交易策略、理财策略都会变得更灵活。一个 DeFi Agent 可以在各种代币间自由切换，不用担心 Gas 管理。这种便利性可能让 Agent 交易量出现指数级增长。

第三，链上行为可能因此变得更加匿名。当大量交易通过 Relayer 完成，不再需要账户来补充 Gas，外部观察者就无法通过 Gas 来源追踪钱包关系了。

这就回到了开头的问题：如果市场反弹，你买什么？

现在看来，b402 不只是 BSC 上的 x402 替代品，而可能是一个更大机会的起点。它解决的不只是 AI Agent 支付问题，而是整个 BSC 生态的 gasless 交易问题。这个市场比 AI Agent 大得多。

如果你相信 AI Agent 叙事能贯穿加密市场数年，如果你认为 gasless 交易是 Web3 普及的关键，如果你觉得链上隐私会成为下一个热点，那么 b402 都值得关注。

不是因为它一定会成功，而是因为它可能无意中打开了一扇更大的门。就像当年的 Uniswap，最简单的方案，往往蕴含最大的机会。

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撰文：深潮 TechFlow

在加密货币的世界里，每一次转账都可能成为一次冒险。

“我遇到了一件让我彻夜难眠的大事……转账在链上确认了，但资产不到账，那一刻我真的以为这笔钱彻底没了。”回忆起一个多月前的经历，Yuan依然心有余悸。然而，值得庆幸的是，在最绝望的时刻，币安的客服团队成为了他的“救命稻草”。

而在另一个城市，GoKu在偶然的聊天中，得知几年前因误操作导致丢失的5WBUSD也可以失而复得了。“我之前问了一些安全专业的朋友，他们说大概率是找不回了。但是后来得知，我这种情况可以通过币安专门的‘反黑洞计划’找回。”GoKu激动地说。

这些片段组成了我们即将展开的真实案例：有人在恐慌中求救，有人在误操作后急补，有人还没察觉风险就被提醒。当深夜发现资产异常，当误转账后手足无措，这些时刻，用户最需要的不仅是技术支持，更是一个值得信赖的守护者。

接下来，让我们通过几位用户的真实经历，看看币安是如何在危机时刻，成为用户最坚实的后盾。

一、意外的失而复得

回想起2020年的那个晚上，Celine还心有余悸。

“那是Defi刚刚兴起的时候。”Celine说，“我将钱包里的BTC质押成WBTC,然后再将WBTC转到币安，但是因为跨网，所以地址填错了，我打开币安账户的时候，发现什么都没有。”

“那一瞬间我整个人都懵了。”即便已经过去5年，但现在回想起来，Celine仍然感到后怕。

在一开始，Celine还抱有一丝希望。“我以为是转账需要时间，所以在转币后的半个小时内，我焦急地等待着，每隔一两分钟都要看一下账户。但是半个小时过去了，仍然什么都没有。那一刻我终于承认，我把币弄丢了。”

那次她转了5个WBTC，放到现在相当于60万美金，是一笔不小的数目。在确认丢币后，她焦急地问了很多圈内的朋友，但得到的回答大部分都是“找不回来了”。直到有一个朋友提醒了她：“或许你可以找币安的人试试。”

“一开始我并没有抱太大希望，因为币圈丢币的情况太普遍了，转错地址的，被盗的，转错链的，大部分人都认栽了，而且这本来就是我自己的问题。”Celine说。直到两个月后，她在机缘巧合下认识了币安的一位普通员工。

双方加上微信后，Celine详细地描述了她丢币的过程。在核对过身份后，他就开始帮Celine解决问题，这其中没有过多的客套寒暄。

令人意外的是，不到一个星期，币安就成功帮Celine找回了丢失的币，并将币原路返回。

“这真的让我太惊喜了，我本来以为要等很久，或者被告知再也找不回来了。”Celine兴奋地说道。

当得知丢失的币终于被找回来时，Celine说，除了惊喜和开心，更多的还有对币安以及这位币安员工的感谢。“我与他素昧平生，这也并非他份内的事，但他还是在得知我的困难后第一时间伸出了援手，在那么多笔交易中找到了我丢失的币，而且事后连一句邀功的话也没有，也不要物质回报，我对他真的只有百分之百的感谢。”

在访谈中，Celine不止一次提到，幸好她是把币打错到币安交易所，如果打错到钱包地址或者其他交易所，肯定是找不回来了。在整个找币的过程中，她能感受到币安的团队是认真在做事，在帮客户解决问题，没有任何拖延。

“我只是一个普通的用户，他们还是对我的诉求很认真很关心。而且币安能以有限的团队应对庞大用户群体的各种问题，真的是非常了不起。”Celine说。

二、绝望中的新生

2021年1月25日，Zihao对这个日子记得很清楚，因为这一天的一个失误给他带去了无尽的纠结和焦虑。

那年还是 DeFi Summer 的延续，资产经常在各个钱包之间转来转去做 defi farming。那天Zihao在整理 Ontology 钱包里的资产时，本来想把 psUSD ( ontology 上的 sUSD) 发送到另一个钱包的，结果复制地址的时候复制成了币安ONT的充值地址 （因为这两地址都在历史纪录里），就这样 25 万 u 水灵灵地发送到了币安里。

“当时本来轻松整理钱包的心情瞬间就沉下去了，于是我立马去找币安客服开工单，”Zihao说，但是受限于当时的技术问题，非支持资产无法自动上账，他心急如焚，只能寄希望于币安客服的反馈。后来就开始漫长的拉扯期，期间找了几次客服，答案都是NO。“到2月底的时候真的有点着急了，就找了一姐问问，一姐很热心的帮我问了技术，但还是因为技术困难搁置了。”Zihao说。

此后基本上每半年Zihao都会提交工单，期待币安技术迭代能够有解决的办法。

“直到今年 4 月，我再次抱着试试的心态提交了工单，结果这次就真的有戏了！币安的技术已经迭代到能解决我的问题了！工单提交之后就一路推进，大概花了60天就真的找回来了好开心啊那天！我立马发了消息给一姐说超感谢，一姐也说‘真的啊！太好了！’”

Zihao兴奋地说道，“此刻感觉就像丢失四年的儿子，找他都快绝望了没想到突然就找回来了！”

三、有温度的“BNB反黑洞计划”

币圈老人Hunter运营着一家量化交易工作室。五年前的一天，由于所写的程序出现了漏洞，他在转账的时候把钱打到了空地址上，损失了价值6万U的BNB。

“一开始非常懊悔，也很自责。后来不停地安慰自己，就当少赚了这些钱吧，消财免灾。”Hunter说。

好在两个多月后，Hunter在迪拜的一个活动上见到了币安的联合创始人何一。从她口中得知，币安有一个“BNB反黑洞计划”，可以帮助用户找回丢失的币。“那一刻我又重新燃起了希望。”Hunter开心地说。

“BNB反黑洞计划”诞生于2020年。当时，有一位BNB持有者不慎将867BNB（当时价值大约为2万美元）误转移到一个无人使用的智能合约地址中，导致资产丢失，而类似的事件在加密资产领域已发生过不止一次。

在此背景下，币安推出了“反黑洞计划”。币安认为，虽然加密世界崇尚“代码即法律”，但“法律”无情人有情，冷眼旁观有违我们“把用户放在首位”的价值观。币安不仅仅要尊重“法律”精神，更要让金融变得更公平、更自由。

“BNB反黑洞计划”的逻辑是，虽然无法在通过干涉智能合约挽回这些打错地址的BNB与“锚定”代币，损失已成既定事实，但BNB还有“销毁”方案，币安将从当季 BNB 销毁额度中进行补偿。

根据“BNB反黑洞计划”，币安也调整了BNB销毁机制。从2020年第三季度开始，实际季度销毁BNB代币数量 = 原定销毁BNB代币数量 - “BNB反黑洞计划”中补偿返还损失用户的BNB数量。

在核实Hunter的身份地址以及其他符合“BNB反黑洞计划”的触发条件后，币安团队开始了资产找回流程。

“整个过程非常顺畅，不到一个月就解决了所有问题。”Hunter说，“令我印象深刻的是，币安团队不仅专业而且还有温度。在这一个月内，他们并不是让我干等着，而是会主动地去同步进展，并且时常会安慰我，让我不要着急，问题很快会解决。”

“我也用过其他交易所的服务，但是对比下来，我觉得币安真的是把用户利益放在前面，能切实地去帮助用户解决问题，而且服务质量和体验真的没话说。”Hunter补充道。

四、珍贵的1.3枚比特币

蒙克早在2016年就接触到了比特币，并且用真金白银为其投票，他花了20万买了10枚比特币，这在当时是一笔不小的投资。

但是在后来的几年时间里，他并没有妥善保管，资产散落在各种钱包和大大小小的交易所里。直到2020年，一次有朋友告诉他，比特币已经涨至3万美金一枚，他才想到要将散落在各地的资产做归拢。

过程是艰辛和困难的，因为经过时间的洗礼，他已经不记得将币放在哪些App里，更要命的是，很多钱包和交易所已经关闭或者不再运营，这意味着存放在那里的币永远找不回来了。

经过一番不太顺利的寻找，最终，蒙克只查到，还剩1.3枚比特币被转到了币安，在这之前他甚至都已经做好了找不回来的打算。

“还好币是被转到了币安，要是在其他交易所上肯定是找不到了。”蒙克说。

查到币在币安后，蒙克立马联系到了币安客服团队。在了解情况后，币安客服也立马将蒙克的需求提交给了技术着手处理。经过十几天，币安团队终于帮助蒙克找回了那宝贵的1.3枚比特币。

“我当时只是抱着试试的心态，毕竟已经过去很长时间了，但是没想到币安团队能立马着手帮我解决问题，而且很快就处理好了，他们也没有嫌币太少，浪费时间和精力。”蒙克感激地说。

在采访中，蒙克不仅一次次表达了对币安团队的感谢，还毫不掩饰其发自内心的感慨：“虽然很早就认识币安联合创始人何一，但是当时并没有像她一样认识到比特币的价值。如果早点能达到这样的认知，我可能就会妥善地保持那十枚比特币，不会到现在只找回了1.3枚。这剩下的1.3枚我应该不会卖了，我希望能留作个纪念，也是对我的一个提醒。”

五、西坦事件中的担当

“时隔845天之后，我收到了我的西坦二级赔付，22.97个ETH。”推特名为“旧金山不是巴黎”的KOL雷欧（化名）发帖表示了西坦事件的最新进展。

同样收到赔付的还有最后一批10几位二级用户，至此，经过币安西坦事件处理小组的艰辛付出，历时两年的一、二级赔付工作，终于取得了阶段性的成果。

雷欧无法掩饰心中的喜悦和感激之情。这一年多来，他的生活是艰辛的：亏损1500万，抵押房子后仍然负债136万。曾经他认为自己运气不佳，错过了一个又一个可以翻身的机会。但是在收到赔付的这一天，他觉得自己无比幸运。

回想起事情的经过，雷欧仍然记忆犹新。

两年多前，在BSC链上有一个很火的教育赛道的项目西坦Xirtam。该项目先是通过一级ICO募资，后来在Sushi等DEX上线，很快吸引了全网的关注。

西坦的代币于2023年5月2日凌晨12点左右上线DEX，当时的雷欧，在市场情绪的影响下，立马在二级市场买入了代币。

但是买入后代币的价格就一路下跌，伴随着币价的下跌，各大电报群也都传出了项目方跑路的声音。但雷欧心想这一定是庄家洗盘，随后他伴随着下跌，不断买入ETH进行补仓，累计买了大概30个ETH。

在把手中的筹码都用尽后，雷欧带着美好的期待沉沉睡去了。

但是第二天，剧情并没有反转。项目方果然跑路了，代币价格直接归零。

“那一刻，我傻了，我沉默了，我不知所措了，我陷入了深深的绝望，认为百分百完蛋了”

雷欧说。

但是天无绝人之路，奇迹发生了。

奇迹没有发生在被拉回的币价上，而是因为西坦项目方把所有一级募资和二级砸盘获得的ETH，全部转到了币安交易所，于是一些受损用户联系到币安。

了解事情的来龙去脉后，币安第一时间冻结了西坦项目方的所有ETH，然后币安组建了专门事件调查小组，调查了事件的所有过程并抽调人员组建了专门的西坦赔付小组，开始赔付西坦事件受损的人员。

“其实这件事是币安职责之外的事，他可以不管。或者只是名义上说管，但是要求司法判决让用户拿到司法判决后才可以处理赔偿，”雷欧说，“但是没有任何拖延和要求，经过调查后，币安顶着当时被项目方威胁起诉等压力，毅然决定对项目方诈骗跑路后转到币安交易所的ETH给予冻结并一一进行后续赔付。”

最后，雷欧将赔付的22.97个ETH转到了币安交易所，并且不打算卖出提现。他在帖子中写道：“谢谢天意冥冥，谢谢币安，给我这个翻身的机会。虽然上天总是捉弄于我，虽然命运总是将我一次次摧残，但是上天又总是在我每每人生绝望的时刻，给我一丝希望。这份希望，是币安代替上天给我的，我将珍惜它，珍惜我最后的翻身资本。”

六、从响应到守护，构筑用户信任底座

1、特殊小组

在币安庞大的客户服务体系中，有一支鲜为人知却至关重要的特殊团队。这个由十余名专业人员组成的精英小组，肩负着一项看似平凡却意义非凡的使命，专门处理用户数字资产充值未到账的疑难问题。他们的工作范围涵盖了从深入分析技术原因到细致核验用户信息的全过程，堪称区块链世界的"资产守护者"。

这支团队的工作成果令人瞩目。根据币安官方Blog显示，在2022年至2023年期间，通过他们的不懈努力，成功协助用户找回并恢复了总价值超过43.5亿美元的数字代币。仅在2023年这一年，该团队就处理了超过17万多个充值未到账的案例，其中"打错币"案例就高达4万余起。在这些案例中，最常见的情况之一是用户充值了币安未上线的币种。

这项看似简单的找回工作，实际上需要极其复杂的跨部门协作。团队必须与钱包技术部门、资金清算部门以及安全风控部门等多个核心部门紧密配合，形成高效的联动机制。随着业务的不断发展，币安的技术支持能力也在持续提升，发展到如今已经能够直接支持41个币安已上线区块链网络的资产找回，另有41个未上线的EVM网络可在满足特定条件下实现资产恢复。

团队成员在谈及这项工作时曾坦诚地表示，资产找回的实际过程远比外界想象的要复杂和艰难。每一个案例的处理都需要投入大量的技术开发资源、专业人力以及宝贵的时间成本。更重要的是，并非所有的操作失误都能够被成功纠正，有些情况下技术限制使得找回变得不可能。在制定找回服务的手续费标准时，币安一直在努力寻找一个微妙的平衡点：既要充分保护用户的切身利益，避免因高昂的费用让用户望而却步；又要通过合理的成本设置起到教育和警示作用，防止用户产生依赖心理，误以为错误转账是一件没有任何风险和代价的小事。

值得称道的是，这个团队在执行政策时并非机械化操作，而是充满了人性化的考量。他们会根据每个用户的具体情况进行灵活处理。例如，当遇到对手续费较为敏感的用户，或者转账金额相对较小、用户并不急于找回资产的情况时，团队会贴心地建议用户暂时等待，关注币安未来是否会支持相关的区块链网络。这样的建议既能帮助用户节省当前的找回费用，又为用户提供了另一种可能的解决方案。

尽管这项工作经常面临极其复杂的技术挑战，需要付出巨大的心血和努力，但团队成员们依然对自己的工作充满热情和自豪。每一次成功找回用户资产的经历，都让他们感受到深深的成就感和职业价值。正如团队成员所说："在我们看来，每一笔资产无论金额大小，对用户而言都可能承载着重要的意义，它可能是某个家庭的生活费，可能是创业者的启动资金，也可能是投资者多年的积蓄。"

世界上最美妙的情绪莫过于虚惊一场后的如释重负。正是通过这支特殊团队专业而细致的工作，为那些原本以为资产已经永远失去的用户带来意外的惊喜和希望。他们的存在，不仅体现了币安对用户资产安全的高度重视，更展现了币安在用户服务方面的不断进步和人性化发展。

2、全力保障用户资产

在币安，全体成员一直秉承“用户至上”的文化，这种文化是币安做任何事情的基石。在这种文化和理念的影响下，币安不仅帮助用户追回错放和丢失的数字资产，还冻结并收回流入币安平台的不义之财。

根据官方数据，截至 2025 年 8 月 31 日，币安安全团队已成功追回或冻结外部机构盗取的 3800 多万美元用户资金，2024 年共计追回被盗或丢失资金约 8800 万美元；

尽管币安致力于通过保护用户安全并追回资金来促进生态系统的完整性，但这一行为遭到了不少质疑。批评者认为这有悖于区块链的基础原则和精神核心。虽然币安以客户为中心，帮助他们找回了资产并努力客服安全漏洞所带来的负面影响，但是这违背了底层代码的规律。

而币安认为，代码并不代表一切，当代码失效，用户资产受损，作为行业领导者，应该挺身而出，保障代码安全。

因此，尽管质疑声不断，币安仍然坚持“用户至上”的原则，不仅帮助保护并追回个人用户丢失的资产，还是最早积极与全球执法机构展开积极合作，严厉打击加密货币相关犯罪的机构之一。

此外，币安还发起成立了加密资产安全联盟（CSA），并构建了一个加密资产安全平台（CryptoSafe Platform）。该平台具有基于去中心化架构的事故报告及响应系统，还有可在去中心化数据分享环境中进行安全检测的深度防御机制，能更好地检测出欺诈行为，同时保持平台数据的隐私性和私有性。

正像币安创始人赵长鹏（CZ）曾说的：“确保资金安全是整个加密资产社区及参与者的共识。”币安多年始终坚持这一共识，承担起行业领导者的职责，与各界共同协作，守护用户的资产安全。

七、安全，是服务的起点

从用户资产的紧急找回，到服务细节中的耐心陪伴，币安始终坚守三大服务核心：安全为本、及时响应、贴心服务。无论是布局关键的技术能力，还是表达有温度的用户关怀，平台都力求在每一个重要时刻，成为用户可以依靠的“加密守门人”。

正如用户Oyster所言：“有人说币安有今天的成绩只是运气好……但以我20年互联网产品经验来看，币安的产品体验是真的好……老板懂产品和技术，以及真正为用户着想。”

而信任，也不再是一句口号，它是一次次危急时刻中的陪伴，是资产误转后平台第一时间启动追踪，是用户焦虑时专属客服始终在线，是风控系统默默拦下的每一笔潜在威胁。

币安联合创始人何一曾告诉员工：“即使是最小的问题出现，员工们也应全力以赴，安抚用户。”

在这里，币安不止于交易，更在于守护。

撰文：深潮 TechFlow

今年的韩国区块链周人头攒动，而 Aptos 成为最出风头的项目之一：

一方面，美国商品期货交易委员会宣布 Aptos Labs CEO Avery Ching 成为数字资产市场小组委员，标志着 Aptos 代表整个行业在美国加密监管领域取得重要话语权；

另一方面，Aptos 同时在韩国市场取得重要进展：韩国两大交易所 Bithumb 与 Upbit 支持 Aptos USDT 充提，韩国五大集团之一乐天宣布旗下公司计划拓展 Aptos 区块链应用版图。

系列重磅新闻轰炸之下，我们在韩国区块链周现场，与 Aptos 基金会高级副总裁 Ash Pampati 展开了一场深度对话。

专注，是这场对话留下的最深刻印象。

谈及 Aptos 目前的生态发力的重点，Ash 不假思索的表示：

**Aptos 的长期战略核心是 DeFi，我们的终极目标是打造全球交易引擎。**但不同于其他专精单一领域的公链，Aptos 能同时驾驭 DeFi、稳定币、支付和去中心化存储。我们正通过坚实的区块链基础设施，构建一个让创新自由生长的沃土。

而聊到 Aptos 未来一年的三个发展重心，Ash 的回答进一步贯彻 Aptos 的专注精神：

**对我而言，最核心的事情只有一件，那就是在应用收入维度成为公链 TOP 1。**一个生态成功的核心在于，不同类型的企业和创始人能够产生收入、维持运营，并成长为独角兽。我们将围绕这一核心提供全方位的帮助与支持。

本期内容，让我们跟随 Ash Pampati 的分享，深入走进新周期新公链竞争格局下 Aptos 的生态差异化布局，以及在「全球交易引擎」核心愿景下的未来增长策略。

四大生态维度，吸引数十亿用户上链

深潮 TechFlow：很高兴能有机会与你进行一场深度交流，可能有一些华语的用户还不太了解 Ash 背景，所以首先欢迎您自我介绍一下，可以分享一些过往的经历、在 Aptos 的主要职责等。

Ash**：**

大家好，我是 Ash Pampati，目前担任 Aptos 基金会高级副总裁。

我的职责主要聚焦支持 Aptos 生态系统的发展，确保两件关键的事情得以实现：一是优秀的项目不仅能够在 Aptos 网络上生存，而且能够蓬勃发展；二是投资者和社区能在这个过程中获得良好体验。

我的核心任务就是让这些要素完美协同，从而构建一个平衡且充满活力的生态系统。

深潮 TechFlow：回顾过去一年，Aptos 主要经历了哪些变化？您可以分享一些重要的里程碑吗？

Ash**：**

当然可以，Aptos 源自 Meta 的 Libra（后为 Diem）项目，其核心理念是为拥有数十亿用户的应用提供支持，以无需许可的方式构建更高效资金传输通道，无论是 Instagram、WhatsApp 还是其他全球平台。这一理念和技术至今仍是 Aptos 的核心。

过去一年间，我们专注于两个重点**：一方面，推动链上经济增长并强化企业对区块链的兴趣，**得益于在 Meta 积累的根基，我们已与众多企业和金融机构建立了深厚信任，这使得我们在独立运营后能更顺利地对接并深化与这些合作伙伴关系；另一方面，我们始终致力于确保链上经济的繁荣发展。

具体而言，我们取得了几项核心进展：

首先是 Aptos 去中心化交易所上的原生交易活动持续增长，目前我们的日交易额已超过 1.5 亿美元，位居区块链 TOP 10。

其次是 Aptos 的稳定币交易与流通规模持续增长，在仅 7 月一个月的时间里，我们的稳定币交易量约为 600 亿美元，尽管在稳定币集成方面我们还是相对年轻的公链。

另外一个我非常在意的指标是，在 Aptos 上构建的应用是否真正实现了收入、并形成可持续的商业模式。令人欣喜的是，过去一个月，我们在「应用营收」这一维度上也已经跻身全链 TOP 10。

深潮 TechFlow：您提到了一些在 Aptos 上成功构建并产生收入的应用。能否描述当前 Aptos 生态系统的现状？是否有特别值得关注的项目可以分享？

Ash**：**

当前 Aptos 生态犹如沉睡的巨人正在苏醒。我们秉持一个独特理念：**相信下一个独角兽将诞生于 Web3 原生创始人。**虽然机构和企业的关注很重要，但我们需要每天都在 Web3 行业中生活和工作的人帮助引导发展，这也是我们筛选生态项目时的核心标准之一。

具体而言，Aptos 生态围绕四个重要维度展开：

• DeFi** 领域**

我们视 DeFi 为全球交易引擎的基石。通过引入原生 DEX，Aptos 正在集中流动性并在交易平台建设上取得重大突破。例如 2 月与我们的官方华语社区组织 Movemaker 合作孵化的 Hyperion，6 月已成为 Aptos 生态顶级 DEX，该项目 7 月即完成 TGE，这正是我们期待的生态增长范式。

• 货币市场与借贷领域

我们与 Aave 合作部署了其首个非 EVM 链版本，这体现了机构对 Aptos 的信任，尤其是在与 Chainlink 等企业级技术的配套上，诸如此类合作为机构资金上链奠定基础。同时，我们也看到像 XBTC、BTC Fi 等产品显著增长，它们让比特币在 DeFi 中发挥更大作用，特别是在亚洲市场。

• 创新项目布局

我们对 Aptos Labs 孵化的原生交易所 Decibel 极为看好，Aptos 打造的高性能区块链对实现数十亿用户上链至关重要，无论是加密资产、传统资产还是流媒体、AI 等尚未进入 Web3 领域的创新事物，交易都是核心环节，我们正在构建支撑这些创新的全球交易引擎。

与 Jump Crypto 联合开发的去中心化存储项目 Shelby 同样关键：它听起来可能有点枯燥，但我们坚信云存储有更好的解决方案。Shelby 既提供比 GCP/AWS/Azure 等 Web2 服务更低成本的无折损体验，又通过 Web3 激励模型重塑创作者与用户的价值交换。

• 突破数据瓶颈

数据一直是 Web3 走向主流的核心障碍。Shelby通过颠覆性存储方案解决该痛点，为十亿级用户应用扫清道路。

当我审视 Aptos 生态系统时，我可以自信地说，它就像一个沉睡的巨人。我们正处于一个更宏大的时代的开端，我们正在进行的创新将为 Web3 发展的下一阶段提供动力。

CEO 成为美国加密监管成员，是整个行业的里程碑

深潮 TechFlow：最近 DAT 很火，很多公链代币都在公布相关动作，请问 Aptos 也会有相关的计划吗？

Ash**：**

当然有，我们在这方面有明确计划，而且值得期待的内容很多。

我可以分享的是，我们正在推进的 DAT 将会是独一无二的，虽然不少项目在 DAT 上采取了跟风 / 复制路径，但我们专注于打造与 Aptos 深度契合、真正差异化的 DAT。

之所以重要，是因为我们意识到有一大类投资者，特别是股权投资者，尚未参与到加密代币中来。通过我们的 DAT 计划，这些投资者将能够分享区块链创新所带来的增长红利。

我们的目标非常宏大，我们正在以让十亿用户上链为愿景来构建。通过与 Decibel、Shelby 等项目的合作开发，以及我们正在孵化的初创企业，Aptos 正在为大规模采用做好准备。DAT 计划是这一蓝图中的关键一环，它将为区块链的突破性创新提供更广泛的可达性，同时为投资者与用户打开新的机会之门。

深潮 TechFlow：最近，Aptos Labs 首席执行官 Avery 在美国国会发表演讲，并被任命为美国商品期货交易委员会 (CFTC) 下属 GMAC 数字资产市场小组委员会成员。您认为这对 Aptos 有何意义？又将产生怎样的影响？

Ash**：**

我认为这不仅对 Aptos 意义重大，而且是整个区块链行业的里程碑。

Avery 的参与对整个行业都至关重要。他与国会的直接接触，为区块链如何在美国监管环境中蓬勃发展提供了宝贵指导。他被任命为 CFTC 下属 GMAC 小组委员会成员，将进一步帮助确保区块链拥有清晰、坚实的发展道路。我相信 Avery 具备独特的资质，能够以非凡的奉献精神履行这一职责。

Avery 是一名工程师，他专注于以优雅而精准的方式解决技术挑战，他的愿景是让全球经济在区块链基础设施上运转。这种专注驱使我们不断改进，即使 Aptos 已经是速度最快的区块链之一，我们也始终致力于使其更加卓越。

最终，Avery 的任命不仅对 Aptos 来说是一场胜利，也是对美国整个加密货币领域的胜利。这将有助于推动围绕区块链技术及其在全球经济中的作用的讨论。

深潮 TechFlow：Avery 成为 Aptos Labs CEO之后，他的领导对公司方向产生了哪些影响？在他的带领下，我们可以期待怎样的创新或变化？

Ash**：**

Avery 有着独特的领导方式，有些人擅长把事情从 0 做到 1，而另一些人则擅长扩张规模，Avery 更像是那种「从 1 到 100」的领导者。

作为 CEO，Avery 的理念是：技术不可妥协。我们相信下一波普及将由卓越的技术推动，这也是我们每天持续打磨技术的原因。

Avery 也在加速我们的生态建设。**上任的第一个月，他就推动了生态规模的 10 倍扩张，我认为他正在为巨大的增长奠定基础。**他深度融入生态，与创业者和建设者密切合作，将这种方法与我们的机构级基因相结合，使 Aptos 在迈向下一阶段增长时具备独特优势。

Aptos 的长期战略核心是 DeFi

深潮 TechFlow：正如您所分享，您认为 RWA、稳定币、以及 Decibel 会把 DeFi 再次推高、并比以前更受欢迎吗？

Ash**：**

我同意这个观点。

首先是稳定币，自我们起步以来就高度关注稳定，**我们的初衷就是让每一美元能够在拥有数十亿用户的应用生态中高效且安全地流转。**我们最近已经集成了三大主流稳定币：USDT、USDC、USDe，以及通过 LayerZero 接入了 PayPal USD。相比以太坊、Solana 等，我们虽年轻但却能在短时间内集成如此多稳定币的公链，而仅以 USDT 为例，目前 Aptos 已成为 USDT 的第二大原生部署链，仅次于 Tron。

这说明什么？稳定币为了获得更好的采用，它们天然会选择最优秀的技术栈。对我们来说，现在不仅是 Aptos 的关键时刻，也是技术应该在 Web3 中被真正看见与赞赏的时刻。当前最重要的使命之一就是把十亿用户带上链。

**第二，我认为 DeFi 的普惠非常重要，**比如让我的父亲、或你的亲友也能上手。这种普惠与市场行情的相关性更低，但是一种更为可靠的方式，让资金进入一个全球、无许可的经济体并产生利用价值。无论晴雨，我们都相信普惠式 DeFi 是大规模用户入场的关键。

**接下来是如何把这套机制用于交易，这正是 Decibel 有意思的重要原因。**Decibel 是部署在 Aptos 上的交易平台，它不只是高风险的永续合约交易，更强调通过赚取收益、用收益作为抵押、以及一系列让资金更高效流动的功能组合

我之所以戏称「DeFi 有点无聊」，只是因为这个词我们已经说了十年。我们更愿意打造「全球交易引擎」，这个词也许不那么抓耳，但意义极其重大。

深潮 TechFlow：另外分享一个很实际的观察：出于透明度考虑，每次我们从 Bybit 等交易所提取稳定币时都会发现，Aptos 链上的费用往往最低，也更更多用户的选择，

Ash**：**

哈哈，聪明的用户选择聪明的方式，我也相信每天都会有越来越多的用户变得更聪明。

深潮 TechFlow：对于华语市场来讲，社区有时候会觉得不了解 Aptos 目前的生态发力重点，当下 Aptos 更聚焦 DeFi、Game 还是目前大火的 RWA 等，您可以介绍一下目前的发展重点吗？

Ash**：**

**Aptos 的长期战略核心是 DeFi，我们的终极目标是打造全球交易引擎。**我最近发表了一篇文章，概述了可在 Aptos 上构建的产品，包括结构化金融产品、 Delta-Neutral 金库以及从 DEX 演进至永续合约交易的路径。其中，整合 Web3 流动性占据我们 80%的精力，我们也会严格筛选符合此原则的团队并进行支持。

**除 DeFi 外，我们也重点布局资金流动领域，这一领域包含两大支柱：稳定币与支付系统。**对我们而言，稳定币不仅是交易工具，更在现实世界有巨大潜力，比如跨境汇款与小额贷款，这些恰是传统金融体系的短板，我们将其视为未来的重要组成，并致力于支持这一生态。支付领域则是 Aptos 展现独特优势的舞台，我们能提供更优越的基础设施与支付通道。

**同时，我们携手 Shelby 等项目探索去中心化存储方案，让企业级应用和消费级应用都能构建在完全分布式系统上。**未来 6 - 12 个月，我们特别期待看到开发者基于此构建去中心版本的 YouTube 或 AI 机器学习模型。

Aptos 的独特之处在于全能性：不同于其他专精单一领域的公链，我们能同时驾驭 DeFi、稳定币、支付和去中心化存储。

在用户体验层面，我们相信 Web3 产品的未来会更像「Web 2.5」，用户甚至不会意识到自己在与区块链交互，而实现这一点的关键在于提供媲美传统社交平台的极致体验，要做到这一点我们需要一条极快的公链，不能有任何摩擦，一旦用户遇到哪怕一分钟的延迟，就会离开应用。正因此，我们对速度、成本与抽象化的坚持，使 Aptos 成为初创公司理想的平台。

典型案例 KGeN。该项目最初为游戏分发平台，后转型为 AI 模型提供人工验证服务，他们使用 Aptos 区块链以极低成本实现规模化扩张，如今已成为 Web3 领域最大的非 DeFi 的盈利协议，年度经常性收入预计突破 4000 万美元。

这些成功案例印证了 Aptos 生态的独特价值：我们正通过坚实的区块链基础设施，构建一个让创新自由生长的沃土。

深潮 TechFlow：Aptos 与 OKX 合作孵化了一些新项目。您认为这种模式会继续吗？未来 Aptos 会不会进一步与更多机构合作推出更多新项目？

Ash**：**

我认为会的，而且我觉得关键在于：

如果基金会在「应该在哪里、围绕什么去构建」这件事上足够亲历亲为且立场明确，就能把这条路走通。

过去外界对 Aptos 的一大疑惑，正是与你的问题相关：Aptos 重点关注什么？我应该在哪些方向上构建？我在以太坊上做的这件事，搬到 Aptos 可不可行？

我们会非常明确地表达相关观点，具体来说：

我们将明确优先赛道，以及其中哪些具体用例值得去做，且我们已准备好提供支持与资金。

同时，我们将与同样对这些用例和 Aptos 网络增长高度投入的合作伙伴一起推进，无论他们是投资机构还是其他类型的伙伴。

我们还提供自下而上的本地化区域支持，让建设者无论身处何地，都有可依赖的落地团队与导师获得帮助，并能获得融资渠道，无论来自 Aptos 本身还是第三方。比如我们与 MoveMaker 的合作，我把它看作我们的密切合作伙伴，它在香港代表我们，并扎根于香港这个 Web3 的核心生态圈。

从这个模式来看，也正是令人振奋之处：**除了 Hyperion，我们现在还有旨在构建 Delta-Neutral 金库的 Goblin Finance，以及专注于支付的 AllScale。**这三个项目都是在我们与 MoveMaker 开始合作大约半年的时间里孵化出来的，而且它们都有非常大的成长潜力。这就是我认为非常重要的模式，我们希望把它做得更多、更大。

深潮 TechFlow：针对最近比较火热的 RWA 和 AI 相关领域，Aptos 会有什么针对性计划？

Ash**：**

好的。先说 RWA，Aptos 目前已位列该领域的前三到四名公链，这对我们这样一条新链来说相当具有突破性，也充分体现了机构对我们技术以及 Move 语言安全性的信任。

不过，目前仍有一个关键环节缺失，那就是 RWA 在面向用户的 DeFi 的实际使用。RWA 这个概念过于宽泛，它可能指股票、稳定币、可分割的不动产或任何有价值的资产。每类资产在去中心化交易中的用途各不相同。比如，有些 RWA 更适合作为借贷抵押品，另一些则可以用于永续合约交易，资产可被利用的方式非常广泛。

**对我们来说，下一步聚焦点是如何真正解锁并创新 RWA 在去中心化生态中的使用。**在市场信任与 RWA 相关的 TVL 方面，我们已经通过了验证。接下来，我们希望引领 RWA 实际使用场景的推进。

**至于 AI，我主要从两个层面来看。第一，AI 如何成为加速器，帮助创始人在链上更快、更智能地构建。**在 Aptos Labs，我们专注于一个名为 Giomi 的项目，它是面向开发者的独特全栈套件，内置基础设施、RPC、索引，以及便于轻松构建与部署任意 DApp 的用户界面。AI 正在加速开发节奏，并在 DeFi、SocialFi 等各个领域推动更智能的应用落地。

**第二个层面是用户与由 AI 驱动的数据的交互方式。**目前，用户将数据交由中心化公司处理，后者基于这些数据给出聚合的回应。但我相信，用户将越来越希望掌控自己输入到这些引擎中的数据。区块链在这一领域的应用才刚刚起步，我们正积极寻找在该方向上有明确观点与创新能力的团队，推动其入驻并给予支持。

深潮 TechFlow：所以，Aptos 正在为 AI 搭建基础设施，这将让希望利用你们数据或在你们平台上构建的项目受益，你们也与传统机构和公司接洽，帮助他们把 AI 融入各自的系统，对吗？

Ash**：**

是的，Aptos 的优势在于我们在 Web2 的深厚根基，我们与主要的科技中心和金融机构保持着紧密关系，这些连接为我们带来了独特优势。

任何来到我们这里的建设者都能受益于我们的网络，我们也会主动促成跨界协同，把他们介绍给来自传统行业和新兴 Web3 领域的潜在合作伙伴和利益相关者。我们的目标是让开发者更容易对接 Web2 与 Web3 生态，从而加速他们的项目进展。

深潮 TechFlow：我们这次是在韩国的 KBW 现场交流，想请问你怎么看待亚洲市场，在不同地区有什么差异化布局和策略？

Ash**：**

谈到亚洲，我们不会把它看作一个单一体。亚洲是一个多元的地区，拥有深厚且各异的文化与情感，我们对此有清晰的认知。**在大中华区、日本和韩国等市场，一个共同点是它们社区的高素养与高专业度。我甚至认为，亚洲的加密社区在知识深度和技术水平上，往往比西方的许多社区更胜一筹。**他们不仅仅是追随潮流，而是会像专业分析师一样，深入分析公链、评估基本面、审视项目团队。对此我们非常尊重并深有体会，因此我们专注于与这些社区合作，倾听他们的反馈，并迅速把他们的洞见落实到产品与生态中。

在韩国，我们非常高兴能与 Upbit 和 Bithumb 等头部机构合作，正如我们最近围绕 USDT 的公告所示。这类合作让我们更好地触达本地用户，使他们能在生活的所在直接使用「全球速度最快的美元」进行交易。这样的本地化直接连接方式，对建立信任、并以更贴合市场的方式传达 Aptos 的价值至关重要。

我们非常重视 Aptos 在亚洲的存在与投入，并且我们非常在意与本地文化与市场的深度融合。我们在韩国的策略是直接在市场内提供支持。我们希望社区知道，他们随时都能联系到基金会的成员。无论是合作洽谈、技术支持，还是日常互动，我们都承诺保持可达与高响应度。我们的核心是在当地社区中建立信任，培养长期关系，让他们感到被支持、被理解。

日本目前也格外令人关注，得益于其更为友好的加密监管变化。我们相信这些新政策将在日本释放大量机会，不仅体现在交易层面，也包括创新与开发层面。日本在加密领域的态度与大中华区、韩国有许多相似之处，因此我们对那里潜在的增长与创新空间感到兴奋。**我们的目标不仅是参与日本市场，还要积极参与塑造当地的政策环境，就像我们在美国参与政策讨论那样。**我们希望支持日本监管的演进，助力在该地区培育一个健康的加密生态。

深潮 TechFlow：你们今天早上还宣布了与韩国乐天集团的合作，能否详细介绍一下？

Ash**：**

与 Lotte 的合作对我们来说是重要的一步。我们的目标是深度融入当地的文化，关注人们日常使用的产品、他们与技术的互动方式以及他们在日常体验中如何获得价值。

通过与像 Latte 这样的成熟公司合作，我们能够把基础设施集成到人们已经信任并在使用的平台中。这不仅强化了我们在该地区的存在感，也确保我们为这些关键参与者提供核心的后端技术支持。

深潮 TechFlow：Aptos 今年和日本世博会的合作，应该是一个非常令人激动的消息。请问这次合作你们有什么战略考量，目前来看效果如何？之后还会有类似的计划吗？

Ash**：**

我们非常荣幸能参与此次合作，其背后的战略思考源于我们对世博会的重视，尤其是世博会这一形式在亚洲社区中的意义。对许多本地区的人来说，参观世博会可能就像是一场朝圣。

事实上，我们创始团队中的部分成员，尤其是来自中国的伙伴，分享了其参会亲身经历：他们小时候会坐火车去看世博会，由此可见它的分量。世博会在很多人心中占有特殊位置，这一点也深深触动了我们。

从战略层面看，这次合作旨在推动区块链技术的真实世界落地。Aptos 一直相信，区块链将成为支撑现实世界用例的「隐形基础设施」。尽管我们仍处在早期阶段，但目前的成果令人振奋。**我们已经看到新创建账户超过 50 万个，这些账户中累计产生了超过 450 万笔交易。**这是现实世界采用的重要信号，这表明普通用户而非仅限于加密爱好者正在参与到生态中来。

与世博会的合作只是开始，我们将其视为在不同市场推动采用的更广泛战略的一部分。我们已经在考察其他亚洲市场的类似企业级合作。未来我们将持续与大型企业合作，搭建区块链技术与现实应用之间的桥梁。前景非常可期，我们也期待这些努力在其他市场的落地与扩展。

在应用收入维度成为公链 TOP 1

深潮 TechFlow：如果说只能有三件最重要的事情要做，之后一年你会觉得哪三件事情最重要？

Ash**：**

对我而言，最核心的事情只有一件，那就是在应用收入维度成为公链 TOP 1。

一个生态成功的核心在于，不同类型的企业和创始人能够产生收入、维持运营，并成长为独角兽。为此，我们专注于几个关键领域：

• 在 Aptos 上集中式流动性：通过集中流动性以及像 Decibel 这样的项目上线，推动 DeFi 的加速发展。

• 发挥 Shelby 在数据方面的作用：Shelby 将帮助我们解决数据瓶颈问题，使得全新的产品与服务类型能够在链上构建。

• 原生代币发行：我们希望看到全新类型的代币在 Aptos 上原生发行并积极交易。

这些举措对于帮助创始人在 Aptos 上构建可持续且盈利业务而言至关重要。

深潮 TechFlow：很多人常把 Aptos 和 Sui 放在一起比较，尤其是在竞争层面。你如何看待这种竞争？Aptos 相对于像 Sui 这样的其他项目如何定位？

Ash**：**

我并不把重点放在与 Sui 竞争上，相反我更关注与我们自己的竞争。

我的意思是，从各项指标来看，Aptos 在链上基本面维度取得了巨大的进步。我们在 TVL、日交易量、RWA 和稳定币交易量方面持续位居前十。我们专注于提升这些指标，因为这是推动采用的关键。

在项目融资方面，我的理念很简单：如果一个团队认为我们的技术能以独特方式支持他们打造伟大的产品，同时他们需要拓展到其他链，我绝不会阻拦。我希望建设者能够有能力成长和扩张，而不是被局限在单一生态中。

Aptos 与 Sui 的关键差异在于我们的理念。我们的 CEO Avery 曾在 Meta 负责区块链工程，领导了面向生产环境的区块链研发，我们今天使用的技术直接源于此，这也是为何包括 Polygon、StarkNet 在内的众多项目采用相同技术。我们在并行共识与并行执行上的成功进一步证明，市场重视优雅、可组合的技术，这也是许多人选择 Aptos 作为底层公链的原因。

深潮 TechFlow：你如何看待代币价格的重要性，以及 Aptos 的长期愿景？以及我们已经多次讨论过社区和生态系统的重要性。您能否分享一下您对代币价格在这个生态系统中的作用的看法？

Ash**：**

我认为代币本身就是一种产品，对于一条 Layer 1 公链来说，代币至关重要，它就像地下的原油，为我们的汽车提供动力，我们坚信这一点。

其次，我认为市场尚未真正理解我们产生的影响有多大，但我们相信市场将很快明白。

第三，我们坚定信奉长期主义，我强烈感觉，如今很多经常上头条的项目，几年后可能不复存在，而我们仍会在。

我的观点可能会有点「辛辣」，**我认为虽然代币价格很重要，但一切最终将取决于项目背后的团队以及他们在乎什么。**很多项目只在意代币博弈，并没有在构建任何真正的东西，这会适得其反，伤害自己和社区，也会阻碍整个行业的发展。

**我们专注于长期增长，致力于打造可持续的东西，并在监管上争取合理进展，我们的目标是推动区块链领域的普及与创新，**并且我们有信心 Aptos 将继续在行业的未来中扮演重要角色，因为我相信，具有长远眼光的团队最终会成为最大的赢家。

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如果评选最具创新精神的 DeFi 协议，你会提名谁？

想必 Pendle 必然榜上有名。

2021 年，Pendle 作为首个将目光聚焦「利率互换」市场的 DeFi 协议，以一己之力开辟百亿规模的收益交易市场，成为收益交易赛道绝对龙头。

而在 2025 年 8 月，Pendle「敢为人先」的创新内核再次延续，推出 Boros，开辟「资金费率」这一链上收益盲区，首次为 DeFi 世界带来资金费率的交易、对冲和套利途径，再次引发舆情讨论和金参与热潮。

根据 Pendle 最新数据显示，截至目前，Boros 上线两个月时间，累计名义交易量超过 9.5 亿美元，未平仓合约规模超过 6110 万美元，用户数量突破 11,000+，年化收入超 73 万美元。

短短一个月，却已经达到了很多项目几年的成就，与此同时很多参与者兴奋表示：玩转 Boros 收益空间甚至能比 Meme 更暴利。

所以，Boros 是什么？怎么玩？未来怎么规划？

相信很多人都注意到，Boros 的品牌视觉经常出现一只吞噬万物的巨鲸，而 Boros 一词在古希腊语中也有吞噬的含义，随着 Boros 1.0 版本的发布、推荐计划的上线以及更多市场的推出，或许 Boros 对于收益世界的吞噬，正通过资金费率而正式展开。

作为一个结构化利率衍生品平台，Boros 现阶段核心聚焦资金费率，旨在将资金费率转化为可交易的标准化资产。

相信大多数合约用户对于资金费率并不陌生，它就像是合约市场一只「无形的大手」，平衡着永续合约价格与现货价格，其具体运作逻辑可以简单理解为：

• 当资金费率为正，说明多数人预期价格将上涨，做多的人强势，合约价格高于现货价格，多头需向空头支付资金费率，抑制市场过度乐观。

• 当资金费率为负，说明多数人预期价格将下跌，做空的人强势，合约价格低于现货价格，空投需向多头支付资金费率，抑制市场过度悲观。

作为平衡多空力量的关键，资金费率也是反映市场情绪的关键指标。

在 Boros 出现之前，交易者被动接受着资金费率对于市场的调控，从没想过有一天资金费率也能成为一种可以单独交易的资产。

那么，为什么 Boros 选择资金费率，作为打响产品口碑的第一枪？

高规模、高波动、高收益，这些独属于资金费率的特性，是 Pendle 认为其大有可为的根本原因。

• 高规模：

合约市场规模已远超现货，而一旦合约市场运转，资金费率便源源不断。

根据 CoinGlass 报告显示，2025年 Q2 总永续合约交易量达 12 万亿美元，日均交易量约 1300 亿美元；而根据大多数交易所 0.01% / 8 小时的结算规则，每日资金费率市场规模轻松超千万，在极端行情下甚至过亿。

若能更好利用资金费率这一庞大、稳定的市场，必将催生出下一个重量级金融创新。

• 高波动：

现货市场中代币一天内大幅涨跌将迅速成为热点，但这在资金费率市场却是常态。

举个例子：根据 Coinmarketcap 数据，2025 年 9 月 8 日 MYX Finance（MYX）涨幅超 168.00% 成为加密货币市值前 100 代币涨幅榜首，并迅速成为市场热议话题。而在多空博弈之下，资金费率本身就是不断波动的，尤其是很多山寨币，资金费率波动幅度高达四五倍甚至更大，以 $TRUMP 为例，甚至有交易者为保持多头头寸支付了高达 20,000% 的年化资金费率。

驯服资金费率这头躁动的野兽，不仅将帮助用户更好的制定交易策略，更潜藏着巨大的收益机会。

• 高收益：

核心逻辑在于：波动，创造收益的绝佳机会。

有了波动，才有了低买高卖的空间。高度波动的资金费率市场，也可以成为用户捕捉收益机会的重要途径。

而如何将资金费率转化为一种标准化的资产，实现交易、获利、对冲、套利等策略，是对产品设计功底的巨大考验。

押注资金费率未来涨跌，Boros 如何实现？

进入 Boros 页面我们可以看到，目前 Boros 已上线 Binance、Hyperliquid 的 BTC、ETH、USDT 多个市场：

上文我们提到，资金费率是反映市场情绪的关键指标。换而言之，如果你能准确感知市场情绪，你就能通过 Boros 的资金费率交易获利。

那如何将这种对于市场的预判，转化为切实的收益呢？

Boros 的核心在于，固定住市场当前的资金费率，并以此为基准，为用户提供押注方式：若未来费率上升，则看多的人获利；若未来费率下降，则看空的人获利。

这一切通过 YU 来实现。

用户可以连接钱包进行充值、存入抵押品并购买 YU。

YU 是将资金费率转化为一种标准化资产的核心手段，代表资金费率在未来一段时间内的收益权。与此同时，YU 还是资金费率量化后的最小交易单元，以「BTCUSDT Binance」为例，用户购买 1 YU BTCUSDT Binance，就代表币安 BTCUSDT 上 1 BTC 头寸的资金费率收益。

我们知道，收益 = 收入 - 成本。而 YU 的收益计算，离不开三大核心数据：Implied APR、Fixed APR 和 Underlying APR。

买入 YU 相当于建仓，建仓包含两部分成本：

一方面，Implied APR 是建仓时锁定的利率，可视为 YU 的价格，作为到期前的固定年化费率，Implied APR 是衡量未来市场资金费率变化的一个基准。代表着未来一段时间内资金费率的固定年化费率；

另一方面，建仓交易需要手续费，这部分费用加上 Implied APR，便组成了 Fixed APR，即建仓成本。

成本明确之后，接下来计算收入。

我们通过 YU 固定了一个资金费率，而外部交易所的实际资金费率则通过 Underlying APR 表示。

在购买 YU 时，我们有两种选择，以实现对资金费率的做多 / 做空：

• 购买 Long YU（做多资金费率）：在到期日内，用户支付 Implied APR，收入 Underlying APR

• 购买 Short YU（做空资金费率）：在到期日内，用户支付 Underlying APR，收入 Implied APR

此时，收益便存在于收入减去成本后的差额，也就是 Fixed APR 与 Underlying APR 的差额。

• 当 Fixed APR ＜ Underlying APR 时，即市场浮动费率高于固定费率时，Long YU 用户赚

• 当 Fixed APR ＞ Underlying APR 时，即市场浮动费率高于固定费率时，Short YU 用户赚

这就带来了：

• 做多资金费率：买 Long YU

• 做空资金费率：买 Short YU

而在收益结算方面，Boros 跟随永续合约交易平台的结算周期同步进行。

以目前上线的 BTCUSDT Binance 产品为例：Binance 的资金费率每 8 小时结算一次，Boros 的 BTCUSDT Binance 交易对也每 8 小时同步结算一次。

每次结算时，Boros 会计算 Fixed APR 与 Underlying APR 之间的差额进行结算：

• 当 Fixed APR ＜ Underlying APR 时：扣除 Short YU 抵押品，将收益发放给 Long YU 用户。

• 当 Fixed APR ＞ Underlying APR 时：扣除 Long YU 抵押品，将收益发放给 Short YU 用户。

我们知道，YU 代表的是资金费率在未来一段时间内的收益权，而该收益权跟随交易所规则每隔 8 小时（或 1 小时）结算一次，也就是说，YU 的价值会随着每一次的结算而递减，最终在到期后因不再预测费率价格，YU 完成使命而归零。

当然，为撬动更大的收益空间，**Boros 也提供了最高 3 倍的杠杆工具，**支持用户已更少的抵押品开设更大的头寸，但高杠杆也面临更大的清算风险，用户需要定期监控健康系数并及时调整抵押品以避免清算。

对于很多熟悉 Pendle YT 规则的人，确实 YT 与 YU 之间的很多相似之处，能够帮助用户加深对 YU 的理解，但二者在本质上也存在着很大区别，我们可以通过下方表格建立更清晰认知：

从对冲到套利：Boros 成为交易者降本增效利器

基于这套对于资金费率看多、看空的玩法，Boros 自推出以来便引起了一众合约交易者、机构以及专业 DeFi 玩家的自发讨论，积极探索 Boros 在很多实际场景中的妙用。

最直接的参与方式莫过于买入 YU 押注资金费率的涨跌：

在 Long YU 与 Short YU 的选择中，赚取固定利率与浮动利率差额之间的收益。2025 年 9 月 12 日， Boros 上线 Hyperliquid 资金费率交易市场，相比较 Binance 而言 Hyperliquid资金费率波动性更大，也为用户带来了更强的涨跌博弈乐趣。

**对于长期仓位持有者来说，Boros 的更大妙用在于高波动环境下的资金费率对冲：**在 Boros 上采取与 CEX perp 头寸相反的费率策略，抵消浮动费率的波动风险，如此一来，将成本 / 收益锁定为固定值。

比如，用户在 CEX 持有 perp 多头头寸，支付浮动费率，同时在 Boros 上通过买入 Long YU，CEX 支付的浮动费率被 Boros 的浮动费率收入抵消；

相反，用户在 CEX 持有 perp 空头头寸，支付浮动费率，同时在 Boros 上通过买入 Short YU，CEX 支付的浮动费率被 Boros 的固定费率收入抵消。

如此一来，合约交易的风险、成本更可控，这对于交易者、尤其是机构交易者而言非常具有吸引力。一个非常直观的案例便是 Ethena：作为 delta-neutral 策略的代表项目之一，Ethena 收益主要来源是正向资金费率，因此当资金费率波动剧烈时，Ethena 也面临着巨大的收益不确定性，甚至影响项目的可持续发展。

通过 Boros 协议的 YU，Ethena 可以在链上锁定固定费率，实现可预测收益，从而提升协议盈利稳定性和效率。

与此同时，Hyperliquid 市场的推出，也为用户解锁了跨交易所套利的新玩法：

套利的本质是不同市场的价格差异，而目前 Boros 支持的两大交易平台中，Binance 的大机构更多，且采用 8 小时结算周期，资金费率相对稳定，而 Hyperliquid 散户更多，每 1 小时结算一次，资金流转更快，资金费率的波动性更强，这创造了跨交易所套利的更多空间。

除了跨交易所套利之外，目前 Boros 上线了到期日不同的多个产品，交易者还可以玩转跨期限套利：若先到期的 YU Implied APR 低于后到期的 YU，则表明市场预期短期费率较低，长期费率较高，可买入先到期的 YU，卖出后到期的 YU，反之亦然。

当然，如果你并不擅长多空涨跌博弈，还可以选择成为 LP：

Boros 通过 Vaults 机制允许用户存入资金成为 LP，为 YU 交易提供流动性，同时赚取 Swap fee 和 $PENDLE 奖励。通过 Boros Vaults 页面，我们能看到 BTCUSDT Binance 的 Vaults APY 高达 60.41%。

但需要注意的是，由于 Boros 的 Vaults 机制类似于 Uniswap V2，LP 头寸本质上是「YU + 抵押品」的组合，受 Implied APR 的影响，因此成为 LP 也被视为是轻微做多 YU 的表现，当 Implied APR 下降时，用户可能会面对高昂无常损失的风险。

另外，由于 Boros 的高关注度下，Vaults 的额度则变得更为抢手，不过从软启动迈向发展快车道，Boros 未来也将逐步提升 Vaults 额度。

所有资源回归 Pendle：推荐计划开启下一轮快速增长期

Boros 作为 Pendle 2025 年路线图中的核心产品，不仅在 Pendle 生态系统中扮演关键角色，还通过创新机制和市场扩展显著推动了 Pendle 的整体发展。

Pendle 以「全方位一体化收益交易网关」为最终愿景，而 Boros 不仅延续了 Pendle 的收益代币化创新，而且首次还开辟了资金费率这一高规模、高波动市场，将 CEX 和 DEX 的资金费率代币转化为标准化资产 YU，将 Pendle 的生态版图从链上 DeFi 链下 CeFi。

此外，在 Boros 官宣推出 1.0 版本时曾明确表示，**Boros 上线后将不会发布新代币，协议产生收入将持续回流反哺 $PENDLE 及 $vePENDLE，进一步确保 $PENDLE 将是 Pendle V2 和 Boros 所创造所有价值的最终受益者。**与此同时，2025 年 8 月 6 日，Boros 一经发布，$PENDLE 周内涨超 40% 也验证了市场对 Boros 潜力的认可。

真正改变游戏规则的创新，往往源于对那些「长期被忽视价值」的重新发现，而 Boros 对于资金费率的聚焦，让我们看到了一个长期隐藏在永续合约市场背后、规模庞大却亟待发掘的宝藏。

当下，永续合约市场每日未平仓合约超过 2000 亿美元，每日处理的交易量超过 2500 亿美元，Boros 在短短两月时间里实现了接近 10 亿美元的名义交易量，年化收入超 73 万美元，但即便如此，也仅占这块蛋糕的 0.03%。

换句话说，这是一个体量巨大、潜力尚未释放的市场：作为首个聚焦资金费率交易的协议，未来 Boros 持续成长将份额提升至 3%，也意味着 100 倍的增长空间。

面对这一千亿赛道所展现的巨大增长潜力，Boros 也已经推出多项核心举措迎接未来增长。

一方面，经过一个多月的完善、测试以及交易者使用观察，Boros 正式推出 Boros 1.0，并宣布启动推荐计划，标志着 Boros 从软启动阶段正式迈入全面发展阶段。 推荐计划启动后，名义交易量超过 100,000 美元的新地址可获得推荐码，推荐人将可获得被推荐用户产生结算费用的 20% 以及交易费用的 20%，而被推荐用户将可享受交易费用 10% 折扣。

每条推荐码的有效时间为一年，期间若名义交易量超过 1,000,000,000 美元，则 10% 的折扣不再适用。

**另一方面，Boros 将在功能与产品方面不断优化完善，未来将支持更多资产、更多交易平台以及更高的杠杆效能：**目前 Boros 已支持 BTC、ETH，未来将逐步纳入 SOL、BNB 等更多资产；目前 Boros 已支持 Binance、Hyperliquid，未来将支持 Bybit、OKX 等更多交易平台；此外，随着市场成熟，将支持更高倍数杠杆，吸引更多用户以更低成本撬动更高收益。其他更多额外举措包括提高 OI 上限、提高金库额度等。

产品优化之外，更值得关注的是 Boros 的可扩展框架：

**除了资金费率之外，Boros 架构设计可以支持任何形式的收益，包括来自 DeFi 协议、TradFi 以及债券、股票和其他 RWA 等资产的收益。**这也意味着，在完成对资金费率这一巨型市场的吞噬后，Boros 将有机会在 DeFi、CeFi、TradFi 等更多维度展开布局。

这进一步与 Pendle「哪里有收益，哪里就有 Pendle」的使命相一致。作为 Pendle 2025 年重点推出的旗舰产品，在可以预见的未来，Pendle 将以 Boros 为媒介进一步覆盖加密金融与传统金融市场，配合 Citadels 合规 PT 计划的深入推进，朝着「全方位一体化收益交易网关」的愿景快速迈进。

而站在这场吞噬一切收益来源的起点，随着 Boros 的持续深入发展，我们也正在见证一个覆盖所有收益类型、服务所有用户群体的超级收益平台的成型。

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撰文：深潮 TechFlow

「我们的诉求不是包装，而是更有效的传达」，两年前在与钱包项目 Cwallet 的初步沟通中，这句话曾让人印象深刻。

彼时项目刚完成从 1.0 到 2.0 的转型：从 CCTip 更名为 Cwallet，日活用户突破 10 万，开始在钱包赛道崭露头角。

两年前的交流持续了数小时，Cwallet 细致的介绍了其 2.0 产品逻辑：一方面，延续了社区基因，提供社群空投、批量转账、Giveaway 等工具；另一方面，逐步延展出钱包功能，如闪兑、充值和礼品卡购买，支持用户在更丰富真实的场景中使用加密资产。

对于产品设计理念，Cwallet 表示：

「我们从社媒 Bot 起家，因此更重视社区与用户的声音，我们相信当真正的用户需求被看到并被实现时，会吸引更大规模的用户聚集。」

两年后的今天，Cwallet 已经成长为一个支持 60 多条区块链、上千种加密资产，并吸引了超过 3700 万用户的平台，并随着品牌视觉的全新升级，迈入转型升级的「3.0 时刻」。

谈及 3.0 的新产品、新功能，Cwallet 团队还是熟悉的健谈：

「我们为 3.0 的到来做了很多工作，包括基础交易优化、理财产品、Meme 市场、XStocks 交易、Cozy Card 以及即将上线的合约交易等等。」

可以看出，从资产管理、链上交互，到投资理财与消费支付，Cwallet 3.0 进化旨在打造一个随时随地都能用的 Web3 金融平台，成为用户身边真正的一站式加密金融伙伴，让无论是 Web3 新人还是资深玩家，其需求都能得到满足，并且从中获得乐趣。

而盘点 Cwallet 自开启 3.0 转型以来的生态进展，从聚焦用户体验的 Web3 生态流量入口，到致力于服务下一个十亿级用户的链上金融生态，Cwallet 已然成果丰硕。

7 年 0 事故：Web2.5 产品哲学下，一款安全好用的钱包

在加密世界，钱包是用户进入 Web3 的第一步，其用户体验至关重要。在 MetaMask、Trust Wallet 等巨头以及交易所钱包已非常成熟的环境下，Cwallet 从 Bot 起家，如何能发展到拥有千万级用户？

**首先是安全。**作为资产管理工具，安全是生命线。Cwallet 经受市场考验，7 年来实现了 0 事故稳定运营，这在危机四伏的加密「黑暗森林」中显得难能可贵，为千万用户提供了可靠的保障。

平台支持用户自行管理私钥的去中心化钱包，同时也提供采用 2FA 和 MPC 技术保障的中心化钱包服务，即使遗忘密码也能找回（但有 24 小时资产转移限制以增强安全）。

**其次是好用。**Cwallet 以「Web2.5」为定位，旨在消除 Web2 与 Web3 之间的隔阂，降低用户进入门槛。它支持电子邮件、电话、Apple ID 等便捷登录方式；整合并无缝切换托管和非托管服务；支持无 Gas 转账；提供移动 App 和桌面 Web 版本，均已上架主流应用商店。这些措施致力于为 Web3 引入下一个十亿级增量用户。

但仅仅这些似乎是钱包的标配。Cwallet 能够积累超 3700 万用户，其优势远不止于此。

**Cwallet 将钱包视为连接 Web2 与 Web3 的桥梁，充分利用了 Web2 主流社交媒体的巨大用户群体，**包括 Telegram、Twitter、Discord，这些平台的用户量均以亿计，这也是 Cwallet 不同于其他钱包的显著特征。

Cwallet 最初的用户增长正来源于其 TG Bot 的病毒式传播与裂变，提供了「傻瓜式」的产品体验，让小白用户也能轻松拥有钱包。随后，Twitter Bot 和 Discord Bot 也相继推出，提供从资产管理、社区创建到批量分发奖励等一体化服务，大大提高了社群管理效率，并在无形中引导 Web2 用户上链。这三者相互配合，构建了基于 Web3 的庞大影响力网络。

**随着用户汇聚带来更多交易交互需求，Cwallet 不断创新功能，并通过不同工具间的可组合性，为用户带来了更便捷的体验。**例如，专注于社群增长的 Giveaway 抽奖工具，自动验证任务、公平抽奖、自动发奖；批量支付功能，一键给多人发送加密货币；以及 Airtime 充值服务，随时随地用加密货币充值手机话费。此外，Cwallet 的工具集（Toolkit）还包括打赏码、空投竞技场、支付按钮、礼品卡等。

总而言之，你能想到的钱包功能，Cwallet 都有；你意想不到的钱包创新玩法，Cwallet 也都提供。

从基础理财到多元交易模块：一站式加密金融生态成型

做用户真正需要的产品、功能及工具，这是 Cwallet 产品团队一直以来的笃定。

从 1.0 到 2.0，Cwallet 一开始的用户积累，来源于被长期忽视的市场，这种从边缘切入的策略，使团队在竞争激烈的钱包赛道中找到了独特的位置。

进入 3.0 阶段，通过构建一个完整的 Web3 金融生态，Cwallet 团队正在落实「合拢包围之势」。这一生态能全方位满足从 Web3 新手到资深玩家的多元需求，让他们在使用中惊喜不断，体验升级。

在一款安全好用的钱包架起 Web2 ⇆ Web3 沟通桥梁之后，Cwallet 继续重视用户诉求，围绕生息理财、资产交易和消费支付展开多场景探索，逐渐从钱包延伸成一个覆盖交易、理财、借贷、投资等资产全生命周期的 Web3 金融入口。

Cwallet Earn：年化收益高达 10% 的 Web3 版本余额宝

在加密世界里，钱如果不能生钱，就是一种浪费。

于是，Cwallet 的链上理财产品「Earn」上线。

对于 Cwallet Earn 这样切中用户理财刚需的，Cwallet 负责人表示：「我们希望通过这样的设计，让用户在 Web3 世界里，也能体验到类似余额宝那样的便利与安全，同时感受到加密理财带来的收益机会。」

相比亲自操作复杂的 DeFi 协议，Cwallet Earn 的钱包理财更省心、稳健，也更低门槛。

Cwallet Earn 支持活期和定期两种模式，用户只需在功能页面锁定资产即可轻松获取收益，最低 1 U 起投。

**活期收益可达 5%，定期最高可达 10%，**不同锁仓期对应不同收益率，同时保持稳健性。资产存入后立即开始计息（活期第二小时、定期第二天即可查看收益情况），让用户随时掌握资产动态。遇到紧急情况，用户还能随时取消订单，操作灵活又安心。

Cwallet 借贷：固定利率融资，解锁加密资产灵活度

优秀的理财产品应该让用户感受自由、开放、简单，并能够切实体会到「钱包鼓起来」的快乐。除了「Earn」之外，Cwallet 借贷也是用户参与链上理财的不错选择。

设计 Cwallet 借贷的初衷，Cwallet 希望帮助用户灵活管理资产、应对市场变化的方式，让每一笔资金都能「动起来」，真正感受到 Web3 世界里的自由与便利。

操作很简单：用户只需用 BTC、ETH 或 USDT 作为抵押，就能快速借入其他加密货币，抓住自己看好的交易时机。整个过程透明安全，抵押品会在规定期限内归还或自动处理，操作便捷，让用户无须担心繁琐步骤。

与此同时，Cwallet 借贷提供短期 7 天固定利率，也有无限期固定利率的长期模式，用户可根据自身情况灵活选择。利率精确到小时计算，年化固定利率仅为** 13%，**帮助用户以低成本撬动更多资金。

交易体验优化：更无缝、更简单、更高效

钱包核心功能是资产流转，Cwallet 内置的闪兑功能支持 60+ 区块链、1000+资产，聚合主流 CEX 与 DEX 提供最优价格、即时体验和深度流动性。更值得一提的是，闪兑无服务费和最低交易限制，进一步降低了用户交易成本和提高了自由度。

而在「Web2 用户想进入、Web3 用户想出去」双向奔赴的当下，Cwallet 致力于打破 Web2 资产与 Web3 资产之间的壁垒，让每一位用户，无论来自哪个国家，都能像在本地银行操作一样方便地管理加密资产。

**法币出入金功能则是 Cwallet 直接打通 Web2 与 Web3 的关键环节。通过 Buy & Sell 板块，**用户可以轻松将法币转换为加密货币，或者将加密资产换回法币，实现无缝交易。如今，这项服务已覆盖全球超过 150 个国家和地区，支持 100 多种主流法币（如 USD、HKD、THB）和 50 多种支付渠道（包括 Paypal、Google Pay、Visa、Mastercard 等），用户可直接购买 500 多种加密货币。

这种全方位的服务，让 Cwallet 成为 Web3 世界与传统金融之间高效、安全的桥梁，同时也让全球用户真正感受到交易的便利与自由。

从 Meme、XStocks 到游戏：多元化市场探索与趣味化实践

在打通 Web2 与 Web3 资产的基础交易之后，Cwallet 也想让交易更丰富、更高效。近期推出的 Meme 市场和 XStocks 交易，是团队在多元化资产布局上的两大尝试。

Meme 市场让用户可以低门槛兑换或直接购买热门 Memecoin，还能通过法币一键购买，实现「即看即买」的一站式体验。

XStocks 交易则把传统金融资产带入加密世界，让用户在同一平台内轻松交易加密货币和美股等资产。对于习惯传统金融的用户来说，这种直观的操作让他们能够快速上手，加快融入加密市场。

在不断拓展丰富资产类别交易体验的同时，Cwallet 还积极引入更具参与感与趣味性的互动机制。**8 月刚上线的猜涨跌功能，「Trend Trade」与「Market Battle」，便是一剂重要调味剂，**将原本枯燥的价格波动，巧妙转化为轻量、即时、对抗性与沉浸式的互动体验，用户能够以更低门槛、更娱乐化的方式探索加密世界。

Trend Trade 是一个快速且低门槛的游戏：用户最低 1 U 即可参与其中，预测包括 $BTC、$ETH、$DOGE 及 $SOL 在内的 20+ 加密货币价格的未来涨跌，结果基于实时市场数据，正确预测的用户可获得奖励。

如果说 Trend Trade 是用户一个人的判断，那么 Market Battle 便是两方力量的博弈：两位用户对同一资产的短期价格走势进行判断并进行押注，获胜一方将获得全部奖池。

「Trend Trade」与「Market Battle」两大功能是 Cwallet 通过游戏化降低 Crypto 进入门槛、吸引更多新用户探索加密生态的重要举措。

这两大功能不仅在用户可承受风险范围内丰富了交易维度，更是平台通过游戏化降低加密世界参与门槛、吸引更多新生代用户进入并了解区块链生态的积极尝试。

Cozy Card：从加密小圈层，走向消费级支付大世界

谈及消费级场景落地，Cwallet 团队有更直白的理解：

「我们认为，真正好的产品，即使是在金融体系不够完善的国家的普通人也能立马上手。朴素点说，我们希望让印尼用户也能用 Crypto 买炸鸡。」

对于钱包来讲，交易和理财是基本功，但如何让加密资产真正走进日常生活，才是最终的考验。而加密支付卡 Cozy Card，是 Cwallet 是布局消费级支付场景、实现「让印尼用户也能用 Crypto 买炸鸡」愿景的核心举措。

作为一张由 Cwallet 推出的一张虚拟借记卡，Cozy Card 支持 USDT、USDC、BTC、ETH、XRP、SOL、TRX、BNB、DOGE、ADA、LTC 和 DAI 等多种加密货币直接消费，同时支持 Google Pay、支付宝、微信支付、PayPal、Apple Pay 等主流支付渠道。用户只需将资产充值到卡上，就可以在支持 Visa/Master Card 的商户进行消费，无需提前兑换法币，跨境或即时交易都不成问题。

**Cwallet 赋予了 Cozy Card 广泛的消费支付场景，**使得持卡人无论是在家、出门旅行还是逛超市、买咖啡，都能轻松使用加密资产支付（不同版本可能在部分渠道上略有差异，具体情况可在开卡时确认）。

与此同时，相比 C2C 出金可能面临的冻卡风险，Cozy Card 提供了更直接、更灵活的支付体验。

Cozy Card 在费率上依旧保持明显优势：**充值费率仅 1.6%，跨国交易费率 1.5%，普通交易费率 0%，月费 0，**进一步为持卡者带来低成本、低摩擦的全球支付体验。

为了满足不同需求，Cwallet 提供了多个版本的 Cozy Card，线上虚拟卡版本包括 USD Master、USD Pro 以及 Cozy Infinity，实体卡版本 USD Premium。消费者可根据自身需求申请，感受加密支付的魅力，成为加密支付普及路上的「创新先锋」。

从 1.0 版本 TG Bot 作为一个「社交支付小萌新」积累原始流量和口碑；

到 2.0 版本升级为钱包平台，积极响应社区诉求，持续积累用户，并通过完善功能工具降低门槛；

再到如今通过 C2C 市场、Earn、借贷、Cozy Card 以及越来越丰富的交易模块，加速成为一站式金融枢纽，Cwallet 3.0 版本的跃迁路径得以清晰浮现：从钱包流量入口，到一站式金融生态。

一路走来，围绕用户打造产品，Cwallet 的进化一刻不停。

对于接下来的 2025 年Q4，我们也在未来路线图中看到了 Cwallet 的清晰规划：

• 率先启动永续合约（Perp Trading）引擎，让每位用户都能成为「专业的加密猎手」

• 持续扩展现货交易（Spot Trading）功能，打造全面、高性能的「交易主场」

• 深度优化链上生息（On Chain Earning）策略，让用户资产真正实现「财富生生不息」

• 全面构建即时通讯（IM），推动平台社交化，早日让用户实现「聊着天就把钱赚了」的全新体验

所有规划都为了实现更可用、更实用、更丰富的产品目标，与 Cwallet 的「用户本位」定位一脉相承。

3,700 万用户的庞大体量，有力地验证了 Cwallet 坚持「用户至上」、践行「深度市场渗透」和「一站式金融生态」系列战略的成功。

而随着各项路线图的接连落地，Cwallet 的下一轮进化在哪儿？

「我们整个团队秉承着深入骨髓的产研基因。从工程师到运营，每一份反馈都驱动 Cwallet 自我革新。进化没有终点，最好的永远在下一站，我们会努力追求永不停歇的迭代。」

面向未来无限进化，Cwallet 团队给出了答案。

撰文：深潮 TechFlow

从 ETF、RWA 到稳定币、币股，我们切实经历了一轮机构牛市。

而在机构主导加密市场叙事背后，存在这样一个专门服务机构上链、催化链上金融全面爆发的重要角色。

它就是 Canton Network，不仅获得了 YZi Labs 的投资支持，更斩获了高盛、法国巴黎银行、汇丰、微软等一众拥有响当当名号的机构青睐，选择其成为链上业务合作伙伴。

为机构上链提供必要基础设施，Canton 对于机构而言有何致命吸引力？

韩国区块链周现场，我们与 Canton Network 的幕后推动者、Digital Asset 联合创始人兼首席执行官 Yuval Rooz 展开了一场深度对话。

围绕机构开展 RWA 业务的项目有很多，谈及与它们的核心区别，Yuval 表示：

Canton 的愿景是让资产原生上链，而非封装资产，持有相关代币就等同于在传统市场中持有该证券。我们构建链的方式能够帮助实现这一点，而其他人很难做到。

而聊到监管友好趋势下的机构上链未来前景，Yuval 则进一步强调了 Canton 的优势：

监管友好营造了一个各方都愿意积极参与的氛围。但对机构而言，不会因为「可以做数字资产业务了」就不再重视隐私或用户资产的托管与保护，这也是我认为 Canton 具备优势的原因：当监管方的积极态度、客户的日益浓厚的参与兴趣与一条能够满足机构监管、隐私要求的链相结合时，这将为未来链上金融的发展带来非常强大的推动力量。

本期内容，让我们跟随 Yuval Rooz 的分享，走进机构宠儿 Canton Network 重塑全球金融体系的核心愿景，以及实现该愿景背后的技术硬实力和市场软实力。

将机构引入链上，并实现真正的金融流动

深潮 TechFlow：很高兴能有机会与您进行一场深度交流，可能有一些华语的用户还不太了解 Yuval 背景，所以首先欢迎您自我介绍一下，可以分享一些过往的经历和现在的主要职责？

Yuval：

大家好，我是 Yuval Rooz，Digital Asset 的联合创始人兼首席执行官，我们团队是 Canton Network 的幕后推动者。

我拥有背景是电气工程，我的加密职业生涯始于 Citadel，这是全球最大的对冲基金之一，当时我是一名量化研究员，之后我加入 DRW Trading 从事高频交易。后来，我参与创建了全球最大的加密 OTC 做市商之一 Cumberland Mining。现在，我领导 Digital Asset，并负责全力推进 Canton 的发展。

**我们的团队融合了来自传统金融与科技领域的广泛经验背景：**我的一位联合创始人创建了 Cumberland Mining，自 2012 年起一直从事做市业务；另一位联合创始人在零知识证明的研发方面发挥了关键作用；我们的首席技术官拥有分布式系统的博士学位。

总的来说，我们的团队背景十分多元，**而在机构与加密双向奔赴发方向，我认为我们的背景，尤其是传统金融方面的积累，使我们在连接机构与加密领域方面具有独特优势，**也让 Canton 成为传统资产上链的理想基础设施平台。

深潮 TechFlow：如果让您用一两句话来介绍 Canton 在做什么，你会怎么说？

Yuval：

简单来说，Canton 致力于重塑全球金融体系。

我们致力于将机构引入区块链，并在区块链上实现真正的金融流动。我们的客户是当今世界金融市场的主要参与者。

深潮 TechFlow：据我们了解， Canton 的初步构想应该开始于 2023年，当时 RWA 也相对热门，现在 RWA 又再一次被热捧。您觉得大家这两次讨论的 RWA 有什么差异吗？可以请您介绍一下 Canton 这几年的重要 Milestone 吗？

Yuval：

虽然 Canton 在 2023 年正式推出，但我们的白皮书最早可追溯至 2015 年。我们始终致力于构建具有长期可持续价值和影响力的项目，而非追逐短期热点。

这几年我们的重要里程碑包括：与 Chainlink 达成合作、多家钱包与稳定币接入 Canton 网络以及数家 DEX 的集成。

在尚未正式上线交易所的情况下，**Canton 目前已成为链上活跃度 TOP 5 的公链。**我们的目标是将现实世界资产引入链上，支撑强大且去中心化的应用生态发展。

让资产原生上链，而非封装资产

深潮 TechFlow：通过您的介绍，我们了解到 Canton 强调帮助传统成熟机构上链。您能否分享一下 Canton 与例如 Ondo 等其他 RWA 项目相比的核心差异？

Yuval：

**Canton 的愿景是让资产原生上链而非封装资产（Wrapped Asset）。**虽然封装资产是一种进步，但它们对我而言并不是那么有吸引力。

Canton 致力于资产原生上链，包括美国国债、美股、中资股、日股等，持有相关代币就等同于在传统市场中持有该证券。我认为我们构建链的方式能够很好帮助实现这一点，而其他人很难做到。

同时，我们知道许多大型机构非常在意「隐私」而不是「匿名」，我们认为当下许多链更像是「匿名链」而非「隐私链」。Canton 能够在确保合规性的同时保证隐私安全，这对重视隐私与监管合规的机构采用而言至关重要。

深潮 TechFlow：您刚刚提到原生资产与封装资产的核心差异。能否分享一下原生资产的具体优势？

Yuval：

让我们举个例子：想象一下你持有一只证券，发行方发放股息，你在法律上对该股息享有直接请求权。根据法律，你可以直接主张权益。

但如果只是封装资产，你只能指望封装资产发行方把股息转给你，因为你并没有真正持有该证券，所以你对原始发行人并没有法律请求权。

简单来说，封装资产会造成买方与资产发行人之间的割裂，我们认为这种割裂没有必要。我们主张投资者应当与资产发行人保持直接关系，这正是封装资产和原生资产之间的根本区别。

顶级机构合作背后的技术硬实力

深潮 TechFlow：我们知道 Canton 有非常多顶级的合作伙伴，比如高盛、微软、纳斯达克、传统金融交易所等等。请你分享一两个比较有代表性的例子，Canton 在合作中具体做了哪些事情，现在的效果如何？

Yuval：

这方面 Canton 有很多实例。

首先是回购市场，银行和传统金融机构通过回购相互融资、出借资金与证券，这是全球最大的市场之一。从数据角度来说：在美国，回购市场每天的成交规模约为 5 万亿美元，全球约为 10 万亿美元。但加密行业，回购市场规模还很小。

**我们通过与 Broadridge 合作，把回购业务搬到链上。**如今，我们每天已实现约 3000 亿美元的链上交易，显著提升了传统金融领域借贷与结算的效率与质量。

**另一个例子是美国国债上链。**大约一个半月前，我们与美国存托信托与清算公司 DTCC 建立合作，并宣布美国国债已可在 Canton 上原生发行与流转。这意味着你可以 7 x 24 小时的交易美国国债，这是金融资产数字化的一个重要里程碑，而未来还会有更多类似的重要资产类别登陆 Canton。

深潮 TechFlow：合作的达成也离不开在技术实力。我们之前也写过一些关于 Canton 共识机制的内容。请问在你看来， Canton 在技术层面有哪些领先的地方，这些优势会如何帮助 Canton 增长？

Yuval：

所有头部公链都有出色的技术团队，大家的成果都令人印象深刻。Canton 的独特之处在于，我们的技术团队并不一定更聪明或更强，但我们拥有将非常强的技术团队与非常强的市场团队结合在一起发挥更大能量的能力。

举个例子，你可以非常聪明，造出世界上最强大的发动机，但如果把车轮做成方形，车也走不动。这个例子是想说明：即使技术团队能造出强大的「发动机」，我们仍需要懂得如何把「整车」造好，让它真正跑得快。

Canton 在技术与市场方面的融合能力，使得我们不仅构建了强大的区块链，而且还构建了一个满足机构客户实际需求的系统，能够真正理解、满足、适配机构的运作需求。

**另外，我们还采用了超高性能的 BFT 共识机制设计，Canton 的独特之处在于我们将共识拆分为两层：**第一层由我们称为「超级验证者」的参与者执行；第二层由边缘节点对智能合约的状态与数据本身进行共识。通过这种设计，我们无需依赖零知识证明等技术就能实现合规的隐私保护，这是我们的核心创新之一。

深潮 TechFlow：目前 Canton 的伙伴遍布美国、欧洲和亚洲，尤其我们现在又在韩国见面。从金融机构上链的角度，你不同区域或者国家有什么差异性，为此你们会有哪些差异化的增长策略？

Yuval：

这里就不得不分享一下 Canton 的命名灵感：

「Canton」这个项目名称灵感来自瑞士的「州（Canton）制度」，我们知道瑞士是一个由多个州组成的联邦。每个州的规则各不相同：税制不同、语言不同、法律不同，甚至在各自语言里对「州」的拼写也不同，但它们都在瑞士这个国家以及统一的法律框架下运作。

Canton 的理念与此类似：各个国家并不相同，法律与规则也不尽一致，但我们希望技能保证个性化，又能够让不同的人、公司与国家都能在 Canton 上汇聚与协作，这点至关重要。

以亚洲为例：在韩国，我们关注货币法律；而在日本，则非常注重透明度和监管合规性。Canton 的灵活性使其能够适应不同的国家法规，这使得我们成为对全球机构都颇具吸引力的选择，也正因如此，我们几乎在全球各大洲都取得了进展，因为我们能够在本地监管与法律框架内开展合作。而未来，我们的目标是确保能够在不同法域下兼容并适配这些规则。

深潮 TechFlow：在与一些项目方交流时，不少人告诉我，在评估亚洲市场时，日本目前拥有相对最透明的监管框架。由于监管原因，一些 RWA 项目选择只在日本开展业务，而不是在韩国或中国。您是否认同这种看法？或者您的观点是什么？

Yuval：

日本对数字资产的态度一直相对开放。就我们构建 Canton 而言，我可以明确地说，我们从未指望必须等监管改变才能让 Canton 运作。

我认为当下企业加速上链行动的一个关键原因，就是监管方对相关技术持积极态度。但我们已经成功与监管机构和企业沟通并用实际成果证明，即便没有新的监管出台，Canton 也能满足各国现有的合规要求。

深潮 TechFlow：这是您第几次来到韩国？这次来韩国感受如何？有什么有意思的发现吗？您对韩国或日本这样的市场潜力是否感到兴奋？

Yuval：

这是我第四次来到韩国了，这一次参会的最大感受，可能就是我需要更多睡眠，哈哈。

今年的韩国区块链周比以往更加热闹，今天早上我也听说 Canton 创下新的历史高点，这是个好消息，但我并不太关注这些数据，通常我更专注于开会、与想要建设或参与的人深入沟通。

另外，我们也能看到，相比较以往，今年的活动广告越来越多，尤其是户外广告，传统人群对加密的兴趣也更高。

**我对韩国或日本市场的潜力感到兴奋，这也是我们参与韩国区块链周的原因之一。**我们非常期待 Canton Coin 在韩国和日本的上线。

监管友好带来更积极的机构、用户参与

深潮 TechFlow：今年的普遍共识是针对 Crypto 的 Regulation 都变得更友好，但具体到 Canton 的赛道，您会有同样的感受吗？您认为目前还会有哪些阻碍亟待解决？

Yuval：

让我真正感到兴奋的并不仅仅是监管让数字资产业务「可以开展」，更在于它营造了一个各方愿意积极参与的氛围，这一点在全球范围内都令人期待。

话虽如此，对大型机构而言，也不会因为「可以做数字资产业务了」就不再重视隐私或用户资产的托管与保护，这也是我认为 Canton 具备优势的原因：

当监管方的积极态度、客户的日益浓厚的参与兴趣与一条能够满足机构要求的链相结合时，这将为未来链上金融的发展带来非常强大的推动力量。

深潮 TechFlow：很多散户有时会不太清楚如何参与到 Canton 的建设之中，您能否分享一下更有效的参与方式以及 Canton 近期值得期待的活动或进展？

Yuval：

**我们将通过 Canton 基金会网站启动一项面向开发者和贡献者的资助计划，**这一计划将很快上线，大家可以通过 Canton 以及 Canton 基金会官网了解更多信息。

**与此同时，我们还计划推动我们的代币上线主流交易所，**让散户也能参与其中，与大家共同分享网络的发展成果。

另外，会有很多应用陆续部署到 Canton。值得一提的是，Canton 的代币经济学将奖励积极参与的用户，如果用户在 Canton 上体验应用将可获得代币激励。

以太坊生态发生了什么？吸引 Vitalik Buterin、以太坊官推以及以太坊 OG 研究员 Justin Drake 的集体转发支持与讨论？

2025 年 10 月 15 日，**ZK 全链数据计算和验证平台 Brevis 宣布其推出的 zkVM Pico Prism 已在消费级硬件上实现了以太坊实时证明：**使用 64 块 RTX 5090 显卡，在 12 秒内完成了 99.6% 的以太坊 L1 区块证明，其中 96.8% 的区块证明时间低于以太坊基金会设定的 10 秒内标准。在 2025 年 9 月 1 日的测试中，在以太坊当前 45M 的 gas 限制情况下，Pico Prism 平均证明时间仅 6.9 秒。

对于本次发布，以太坊官推转发表示：这是迈向以太坊未来的一大步。

从以太坊官推、创始人到 OG，大家难掩的激动情绪都令社区不免好奇：Pico Prism 到底是何重要突破？Brevis 又是如何实现这项重要突破？

在 Pico Prism 宣布实现以太坊实时证明的前夕，深潮 TechFlow 与 Brevis 联合创始人兼 CEO Michael 进行了一场深度对话。

聊到引发本次热议的 Pico Prism，Michael 引以为豪：

这项突破不仅意味着我们现在是全球最快的 zkVM，而且对以太坊社区来说是一个重大进步，能够极大扩容以太坊，甚至实现真正意义上的无限扩容。同时，以太坊实时证明的实现极大提升了区块链的处理效率和确认速度。可以说，这是未来一年以太坊网络重大升级的标志性举措，未来的以太坊可能会彻底转向以 zkVM 为核心的架构。

而谈及 Brevis 与其他 ZK 项目相比的差异化优势，Michael 之间给出了三个关键点：

首先，我们非常注重真实落地，并且已经实现多场景的广泛采用；其次，我们拥有强大的未来可扩展性，能够适应未来不断变化的多元需求。最后，我们拥有易用性和普适性优势，开发者不需要深入了解 ZK 的复杂原理，只要能够简单地生成证明，享受强大的链下计算能力。

最后，作为发展成果与以太坊路线图高度一致的项目，Michael 也围绕「E 卫兵」话题分享了其独特见解：

以太坊不仅代表了当下最成熟、最稳健的技术路线，更代表了一种开放、可验证、尊重开发者和创新的文化，这与 Brevis  的理念高度契合。不过，值得强调的是，Brevis 并非只为以太坊而构建。我们的架构设计本身是多链原生的。我们希望十年后 99% 与以太坊或者说 EVM 相关的计算都发生在链下并通过 Brevis 实现可验证计算。

本期内容，让我们跟随  Brevis 联合创始人兼 CEO Michael 的分享，一起走进 Brevis 多项技术成果背后更深层次的行业发展意义，以及 ZK 第二波浪潮掀起之际，Brevis 的核心差异化优势。

深潮 TechFlow：

感谢您的时间，欢迎您先做个自我介绍，也为大家分享一下目前 Brevis 正在做的事情？

Michael：

大家好，我是 Brevis 的联合创始人兼 CEO Michael，很高兴能有机会与大家深度交流。

我技术出身，本科和博士都主攻计算机科学，研究方向是分布式系统和网络计算。过去七年，我一直致力于区块链底层基础设施的建设。在创办 Brevis 之前，我还共同创办了 Celer Network,，这是一个广泛应用的多链交互和跨链桥接平台。

我接触区块链的时间其实挺早，2015 年就开始从事相关的研究和开发，到现在差不多已经有近十年时间。我一直怀揣着一个初心，那就是推动区块链技术的大规模应用。

对于 Brevis，我们称其为「Web3 无限计算层」的解决方案。简单来说，我们的目标是让区块链应用在保持和区块链相同的去中心化和安全性的前提下，能够执行任意复杂计算，从而极大的扩容区块链。

区块链一直被大家视为世界计算机，过去几年也在区块链扩容方面有非常多的尝试和进步，但它仍然非常笨重，根本性原因在于当一个计算在区块链上发生时，所有的节点需要把所有东西重复执行一遍，导致链上计算又慢又贵。Brevis 在做的一件事情就是说如果你遇到了在智能合约里太复杂的计算，你就把它扔到链下，然后生成一个零知识证明，这是一个非常安全的数学证明，用于验证这个链下计算的正确性和可靠性，然后链上合约就不用再去做复杂计算本身了，只需要快速验证这个数学证明，这既保留了区块链本身的去中心化和安全性，同时又能让应用获得传统的计算性能。

**目前 Brevis 已经不是一个实验性项目，我们已经服务了非常多的头部的 DeFi、基础设施、稳定币等等项目，**包括像 PancakeSwap、Metamask、Linea、Uniswap 等。我们在主网上已经生成了超过 1 亿份 ZK 证明，合作伙伴的使用用户加起来已超过 19 万，帮助增长了约 40 亿美元的 TVL，分发了超过 3 亿美元的可验证奖励计算。

总体来说，Brevis 旨在 Web3 场景下，能够让智能合约第一次拥有无限计算能力，让区块链本身从只能做简单计算、执行简单金融规则，变成一个真正强大的智能系统，这是我们要做的事情。

深潮 TechFlow：

我们知道，Brevis 对 ZK 的探索源于 2023 年，当时 ZK 领域正处于早期阶段，当时如何选中了这个赛道？

以及现在一些 ZK 相关的几个头部项目如 Starknet、zkSync 貌似并没有以前那么热门，甚至让市场不看好 ZK 相关的项目。 这种现象对你们产生过什么影响吗？最后为什么坚持了这个方向？

Michael：

在我看来，任何技术浪潮的发展都是有节奏的。通常情况下，新技术兴起的第一波应用会非常局限，而第二波的应用场景会极大拓展。

我们可以回顾互联网历史上的每一项新技术，都经历过这样的过程。比如说，移动互联网经历了两波浪潮：从最初的简单应用到整个互联网都搬到移动端，包括短视频的兴起。AI 的发展也经历了类似的过程，最初它只能解决一些特定的小问题，而随着算力的爆炸，才带来了像大语言模型（LLM）这样的新一轮周期。

ZK 也是如此。2021 年左右 ZK 成为区块链领域的一个讨论热点，但当时其实际应用场景非常局限，主要集中在基于 ZK 的二层网络上。我们认为，ZK 作为 L2 解决方案虽然是一个很好的应用案例，但应用场景非常局限，且还面临着包括 Optimistic Rollup 的竞争。

直到 2023 年，ZK 进入冷静期，但对于我们这种做基础设施的团队来说，这并不是问题的关键。我们并不单纯把自己视作一个 ZK 项目，我们并不是用技术驱动产品，而是通过需求驱动产品。我们想要解决行业中实际存在的问题，而 ZK 正好是解决这些问题的一个有效方案。我们要解决的问题在于，如何让大规模计算变得可验证，并且能够在区块链上执行。ZK 不是目的，而是一种手段。

**我们与其他 ZK 项目的主要区别在于，我们能够让 ZK 真正进入真实场景和用例。**例如，在 PancakeSwap 我们发现项目为不同用户提供定制化体验的需求，尤其是需要基于交易量为大户提供不同的手续费率。这种需求在传统的智能合约中是无法实现的。我们通过 ZK 技术，让大户能够生成一个关于交易量的证明，然后智能合约根据这个证明来执行不同的手续费率，从而实现差异化的用户体验。

在与 Euler 的合作中，项目希望能够不是简单地进行这借贷激励，而是能够通过基于时间加权等非常复杂的模型去更好的分配奖励，之前这也是无法在智能合约上实现，现在我们也通过 ZK 进一步解决。

还有一个例子是 Linea 平台，它通过 ZK 实现了一个复杂的、基于时间加权的激励分配模型，保证了激励分配的合规性、安全性和透明度。这个激励分配方案无法通过传统智能合约实现，但通过ZK技术，我们能够成功实现这个需求。

从这些实际应用中，我们可以看到，ZK 技术不仅能解决复杂的计算问题，还能帮助实现更符合用户需求的定制化服务。我们已经有多领域成千上万的用户在使用这些系统。

所以说我们其实是一个以需求为导向、以需求驱动产品技术发展的项目，我们认为只有这样才能把 ZK 带入更广泛的应用场景，推动 ZK 2.0 时代的到来。

真实应用、无限扩展、易用普适：Brevis 差异化竞争三大关键词

深潮 TechFlow：

ZK 具有较高理解门槛，且行业中的 ZK 项目不止 Brevis。相比较其他 ZK 项目，如果用三个关键词，帮助读者快速了解 Brevis 的差异化优势，您认为会是哪三个关键词？

Michael：

**首先，我们非常注重真实落地。**很多 ZK 项目仍停留在学术概念阶段，或是专注于与用户没有太大关系的应用场景。而我们从一开始就以需求为驱动，已经有多个应用场景在每天处理成千上万的用户请求，实际解决了大量真实需求。我们现在更关注的是，ZK 能否在主网上成功上线，每天处理百万次的证明，而不是仅仅讨论技术的潜力。因此，我们的核心目标是通过 ZK 技术服务实际用户，确保技术在现实世界中的落地和实际应用。

举个例子，在我们实现 zkVM 时，我们的思路并不仅是简单的构建一个可以计算所有东西的 zkVM 就行了，而是要确保它能够支持像 PancakeSwap、MetaMask、Linea 等项目的需求。因此，我们设计了一个非常模块化的架构，能够根据不同的应用场景接入不同的Coprocessor，这是我们一个非常主要的区别，我们既有 VM，又有各种各样的 Coprocessor可以接入 VM 去处理应用场景需求，真正将 ZK 技术从理论研究转化为生产力。

**第二个区别是强大的未来可扩展性。**我们并不仅仅搭建了一个单一的协处理器或 zkVM，而是设计了一个非常模块化的系统架构，确保它能够适应未来不断变化的需求。当前，我们的架构包括 Pico zkVM 和 ZK Coprocessor 两个核心模块。Pico zkVM 负责验证计算的正确性，而 ZK Coprocessor 能够处理更复杂的应用需求，例如智能合约访问区块链历史数据，或验证用户过去的行为。

通过这种架构，我们不仅能够支持数据隐私、区块链历史验证等应用，还能迅速集成新的技术模块。我们最近在开发 ZK-TLS 并计划很快上线。同时我们还在探索 AI 相关的 ZK Coprocessor。这种高度可扩展的设计确保了我们的系统能够适应未来多维度的应用场景。

**第三个区别就是易用性和普适性。**我们希望我们的系统架构能够被广泛的开发者使用，而不仅仅是那些精通密码学或 ZK 技术的专业人士。我们设计的目标是让开发者在接触 ZK 技术时，不需要深入了解 ZK 的复杂原理，只要能够简单地生成证明，并让区块链低成本地验证这个证明，就可以了。

为了实现这一目标，我们基于 zkVM 搭建了技术架构，使开发者只需编写熟悉的 Rust 程序，而不需要学习复杂的零知识证明开发工具。这种设计降低了开发者的门槛，使他们能够轻松将自己的应用集成到 ZK 技术中，享受强大的链下计算能力。

万物无限计算层：为 Brevis 带来无限应用创新场景

深潮 TechFlow：

最近因为 ZEC 异常强势，大家又开始关注隐私和 ZK 相关代币，刚才您也有提到早期的 ZK 比较局限，那么和 ZEC 等老 ZK 叙事相比，Brevis 的 ZK 技术有何升级？

Michael：

首先我们谈谈「零知识证明（ZK）」，在中文中通常被简称为「零知识证明」，但它的完整含义是「零知识简洁证明」。

**ZK 技术实际上应用于两个主要领域：一个是隐私保护，另一个是简洁性。**隐私领域主要是确保交易和数据不会被外界看到，保证数据的私密性。而在简洁性方面， ZK 技术允许我们将复杂的计算任务移至链下处理，生成一个简洁的证明，再由区块链验证这个证明，从而显著提高区块链的计算能力。

**在区块链领域，ZK 的应用现在更多集中在这种简洁的证明方式上。**举个例子，我们可以帮助 PancakeSwap 验证用户是否进行了某些交易，或者在跨链平台上证明某些数据是否真实。这种通过链下计算生成证明，再通过链上验证的循环，使得区块链能够在不牺牲去中心化和安全性的前提下，处理更复杂的计算任务。

**在隐私保护方面，ZK 的优势非常明显。**举个例子，我们最近和 Kaito 合作推出了一个基于 ZK 的 Yapper 排行榜功能。大家都知道当下嘴撸文化非常盛行，很多人通过发布推文提高自己的排名并获得奖励。问题在于很多人声称自己是大户，拥有巨额交易量，但如何证明这一点呢？如果用户直接公开自己的钱包地址，就可能会暴露隐私，成为目标。

为了解决这个问题，我们和 Kaito 一起设计了一种新的方式，用户可以通过 ZK 证明自己拥有一个符合特定条件的钱包而无需公开钱包地址。例如，一个用户可以生成证明，表示他持有 100 万美元的某个代币，而无需暴露自己的钱包地址。这种方式既保护了用户隐私，又可以证明用户的身份或声誉，从而提高在排行榜中的权重。

**ZK 技术的隐私保护不仅限于这种身份证明应用，它还可以广泛应用于其他场景，比如在 DeFi 领域。**比如，用户可以通过 ZK 证明自己是某种特定代币的长期持有者，或者是某个 DeFi 协议的活跃交易者。这样，在未来的 DeFi 项目中，开发者可以为这类用户提供定制化的激励，比如更优惠的借贷利率或奖励，从而增强用户粘性。

**另外，ZK 在永续期权合约交易所中的应用也是一个非常典型的例子。**比如在诸如 Hyperliquid 这样的去中心化交易所中，用户的交易、订单簿和持仓等数据通常是公开的，这可能导致“定点爆破”或被恶意攻击的问题。而在中心化交易所中，虽然有暗池来保护交易信息，但去中心化交易所则面临无法平衡隐私和透明度的问题。

通过 ZK 技术，我们能够实现类似中心化交易所的隐私保护，而不需要公开用户的具体交易数据或订单详情。每笔交易、每笔订单的匹配、每个用户的余额都可以通过 ZK 证明其正确性，而不暴露用户的详细数据。我们正在与一些领先的永续期权平台合作，准备推出这一功能。

最后，虽然 ZK 技术最先在隐私保护方面展现了强大的潜力，但目前在 Brevis 更是一种无限计算层的新范式，在提升区块链计算能力上发挥着重要作用。未来，我们会看到ZK技术在隐私与计算能力的结合中发挥更大的作用，这将推动 ZK 2.0 时代的到来。

深潮 TechFlow：

作为「万物的无限计算层」，如何理解这里的「无限」？这种「无限」具体体现在哪些维度？

Michael：

首先，Brevis 拥有无限的计算能力。

我们回到非常基础的问题：区块链计算的限制。传统区块链的计算模式存在一个核心瓶颈，那就是计算成本。在传统区块链中，成千上万的节点必须对相同的计算进行验证，所有的计算都要重复执行一遍，直到得出一致的结果，这样才能达到共识。尽管这种方式确保了区块链的安全性，但想象一下，哪怕是一个简单的 1+1 计算，这个过程重复执行 100 万次，成本也会非常高。这就是区块链计算本身的核心问题，计算的复杂度和成本成正比。

而 Brevis 的优势在于，通过先进的 ZK（零知识）可验证计算模型，能够让计算任务在链下完成。只需要一个节点完成复杂的计算，并生成一个简洁的零知识证明，其他节点只需验证这个证明就可以了，且验证这个零知识证明是非常简单的。比如说，一个复杂的计算本来需要每个节点都参与，导致成本是节点数的倍数，而通过 Brevis，验证证明的成本可能只相当于原计算成本的百万分之一。

这种方式大大降低了区块链中计算的复杂度和成本，使得区块链能够处理更复杂的任务，并且解决了计算能力有限的问题。这样，区块链不再受到 Gas、TPS、区块时间等传统限制的束缚，能够真正实现所谓的「无限计算能力」。

**第二方面，Brevis 拥有无限的应用场景。**我们的官方应用页面非常丰富，包括稳定币的冷启动、区块链增长、RWA、永续 DEX、InfoFi，再到像 MEV、 Rollup、智能 DeFi 等等,Brevis 都能为其提供强大的计算支持。我们通过 Pico zkVM 和 ZK Coprocessor 等核心产品，使得可验证计算技术能够广泛应用于这些场景。

**第三，我们非常重视开发者体验，可以说是追求无限的低门槛开发体验。**传统的 ZK 应用开发往往需要深入理解密码学、电路设计和证明系统，这对很多开发者来说非常复杂。相比之下，Brevis 通过 zkVM 给开发者提供了一个非常高层次的抽象。开发者只需使用自己熟悉的编程语言，如 Rust 或 Go，来编写想要的逻辑，而不需要了解复杂的 ZK 原理和开发工具。

这使得开发 ZK 应用变得更加简单和高效，同时也让更多的开发者能够快速上手，进入这个领域。我们能够看到大量不同的应用场景，因为 Brevis 让开发者的工作变得更加自由和灵活，极大地提升了开发效率。

深潮 TechFlow：

这种「无限」，能为 Web3 乃至 Web2 带来哪些改变？

Michael：

从宏观角度来看，隐私技术不仅解决性能问题，**它更深层次的作用在于信任模式的彻底转变。**传统互联网的计算架构一直是集中式的，所有的数据处理和计算都由中心化的实体来完成，用户只能信任这些中心化的计算方式。这种模式固然有效，但也存在很多局限性。

Web3 的出现试图颠覆这种中心化的信任结构，推动去中心化的计算和资产管理。然而，去中心化本身也带来了性能上的挑战，计算的复杂度增加了去中心化的成本，这成为 Web3 发展的瓶颈。Brevis 的出现，能够将去中心化和强大的计算能力有效结合，为 Web3 带来了无限计算层，解决了去中心化信任与计算能力之间的矛盾。

例如，现有的智能合约，尽管号称智能，但实际上还是比较傻。举个简单的例子，智能合约并不能访问用户的历史交易数据，也无法执行复杂的逻辑计算。像是通过多个协议计算出用户对生态系统的贡献指数，这样的计算在区块链上是无法完成的。而 Brevis 的无限计算层则能突破这种限制，使智能合约真正具备智能，能够支持动态激励、个性化费率、时间加权奖励等原本无法实现的功能。

这意味着，Web3 不再是一个仅仅处理简单交易的系统，它能够承载更复杂的应用逻辑，甚至集成智能决策、人工智能等高级功能，真正实现去中心化的智能链上世界。

**除了 Web3，Brevis 在 Web2 中的潜力也非常大。**比如我们目前所看到的 AI 模型训练大多数依赖于公有域数据，比如通过 Reddit、Google 等公共平台获取的数据。这些数据虽然广泛，但与用户私密数据相比，它们的价值远远不及私域数据。然而，目前并没有一种有效的方式来管理和交易这些私域数据。用户无法直接将自己的数据交给别人，毕竟这些数据涉及隐私。

通过 Brevis 可验证计算，用户可以证明某些数据的有效性而无需暴露具体细节。例如，如果我想知道某个人在过去一个月内的交易情况，但又不希望暴露他每一笔交易的细节，Brevis 可以用 ZK 来验证这些数据的真实性，同时确保用户隐私不被泄露。这为 AI 模型训练提供了全新的数据流方式，并改变了传统数据使用的信任模式。

**此外，去中心化的 AI 应用也可以受益于可验证计算。**假设我们有一个医疗 AI 模型，用来分析医学图像，判断病情是否严重。如果这个模型的输出结果来自一个未验证的低质量模型，用户就无法信任这个结果，而通过 Brevis，我们可以确保每一个 AI 模型的输出都能被验证，确保其来自一个高质量模型。这种方式使得去中心化的 AI 不仅仅是一个理念，而是可以在现实中落地，并提供高质量的服务。

Brevis 的核心作用就是打破传统 Web2 和 Web3 之间的信任壁垒，使得数据和计算在保证隐私的前提下，能够在去中心化环境中进行验证和处理。这不仅是 Web3 的技术突破，也为 Web2 提供了一个全新的信任模型和数据使用方式。

无论是 AI 模型训练、去中心化金融，还是智能合约的执行，Brevis 的技术都在改变整个数据流通和计算的方式。我们正迈向一个更加去中心化、更加智能化的未来，Brevis 为这个变革提供了强大的计算支持和隐私保护机制。

深潮 TechFlow：

在目前一系列的合作伙伴中，能否请您通过具体的生态案例，帮助读者更直观的了解 Brevis 带来的改变？

Michael：

我刚才也有提到很多，现在就对生态应用进行一个简单的分类吧。

**首先是在智能 DeFi 领域，**我们能够帮助不一样的 DeFi 的协议根据用户过去的历史行为，或者是根据整个市场的变化，动态调整整DeFi 用户体验和 DeFi 数值系统。比如PancakeSwap 就基于 Brevis 的零知识证明技术，推出了新的交易模型，用户可以生成自己的交易量证明，从而获得不同等级的手续费折扣；持有 CAKE 的用户在特定交易池中还可享受额外减免。我们还与很多 DeFi 协议合作，让 DeFi 体验更加个性化、动态化。

接下来，我们还将与 Uniswap 推出 Gas Fee Rebase 项目，用户能根据自己在交易池中的 Gas 消耗生成证明，并获得奖励返还。

**第二个案例是稳定币的冷启动，帮助稳定币深度嵌入 DeFi 生态，这需要一个持续的用户激励系统，**我们与 Usual Money、OpenEden、MetaMask 等伙伴合作，通过构建去中心化激励系统实现稳定币的持续增长。用户在不同协议中提供流动性或交易后，可以凭借历史行为证明自动获得激励，实现了透明、安全、合规、可验证的分发机制。

此外**，我们的合作还体现在区块链本身的增长。**有效的区块链奖励分发是持续增长的重要助推力，Brevis 能够让奖励本身变得透明、可验证以及自动化。我们还与 Kernel 合作，通过 Brevis 实现跨链资产的安全证明和奖励发放。

**第四类就是刚才聊到的隐私部分，**比如我们在 InfoFi 赛道与 Kaito 的合作，能够让用户去在保护隐私的情况下证明自己。以及在 AI 领域，Brevis 也大有用处。

可以说，Brevis 能够应用的场景非常多，同时 Brevis 也通过与非常多的伙伴合作，在非常多的应用场景中实现真实落地。

Pico Prism 以太坊实时证明：以太坊彻底转向 zkVM 的重要标志

深潮 TechFlow：

在实现「万物的无限计算层」的过程中，Brevis 已经取得了哪些实质性技术突破，可否请您向我们介绍一些关键进展？

Michael：

当然，过去一到两年里，我们在技术上取得了一些非常重要的突破。**最值得一提的是我们刚刚上线的 Pico zkVM 的 Prism 版本，**这是一款非常强大的零知识证明虚拟机。它可以证明任何计算，无论其复杂度如何。这是我们的核心产品之一，它能让任何计算都通过 ZK 证明。

**尤其是我们最近推出的 Pico Prism 多 GPU 版本，我们已经在消费级硬件上实现了 99.6% 的以太坊主网区块实时证明覆盖率，**平均证明时间仅需 6.9 秒，比当前第二快的 zkVM 解决方案快 70%，并且成本降低了 50%。整体性能效率提升了 4 倍，这对我们来说是一个非常重要的突破。

这项技术突破为什么如此重要呢？

这个突破不仅意味着我们现在是全球最快的 zkVM，能够以更低的成本、更高的效率生成证明，更重要的是，这对以太坊社区来说是一个重大进步。

以太坊作为一个去中心化、安全优先的解决方案，长期以来在可扩展性和性能上面都存在较大的瓶颈。传统的以太坊网络由成千上万的节点组成，每个节点都需要计算相同的内容。想要扩展区块容量，节点的计算量也会线性增加，这就导致了成本的暴涨。

而通过可验证计算的方式，我们的模型发生了根本性的改变。如今，只需要一个节点来生成一个区块的 ZK 证明，而这个证明可以被整个网络的数百万节点验证，验证所需的计算能力只是区块计算本身的万分之一，甚至更少。

ZK 的特别之处在于，无论计算任务有多复杂，生成证明的时间不会因为任务的规模扩大而增加。当我们处理大量复杂数据时，所需的证明时间几乎保持不变。

通过这一技术特性，我们能够立刻将以太坊的扩容能力提升 10 倍甚至 100 倍。这非常简单，只需要在生成证明的节点上增加更多的 GPU，就能显著提升交易处理能力。我们估测，我们能够在短期内对以太坊实现 1000 倍的提升。

此外，由于 Pico zkVM 支持多 GPU 并行计算，我们可以在网络层面通过优化，进一步提升整个以太坊网络的计算能力。这意味着，在不增加大量额外计算资源的情况下，区块链能够应对更高的交易量，甚至实现真正意义上的无限扩容。

实时证明是以太坊未来发展的一个关键点。实时生成证明意味着区块一旦生成，我们就能够即时验证其有效性。通过这种方式，区块链的处理效率和确认速度得到了极大的提升。而这也为以太坊的升级铺平了道路，**未来的以太坊可能会彻底转向以 zkVM 为核心的架构，取代现有的重复计算方式。**在未来的一年内，这将成为以太坊网络重大升级的标志性举措。

**模块化是我们技术的另一大亮点。**通过强大的插件系统，我们能够在 zkVM 基础上实现各种特定功能的扩展。例如，我们推出的 ZK Data Code Processor，它能够赋予智能合约记忆功能。传统智能合约没有历史数据访问能力，而通过这种协处理器，智能合约可以回溯并分析历史数据，进而执行更复杂的逻辑。

这种模块化设计使得开发者能够更加灵活地根据不同的需求扩展功能，同时大大提升了计算效率和成本效益。简单来说，通过 ZK Data Code Processor，我们可以让智能合约在处理类似交易历史等复杂数据时，效率提升 100 倍，成本减少数倍。

TGE 将至：希望未来 99% 的 EVM 计算都是链下发生、链上验证

深潮 TechFlow：

TGE 将至，Brevis 也推出了 Brevis Proving Grounds 活动，用户可通过完成任务获得 Brevis Sparks，这也是决定 TGE 空投分配的重要方式。作为普通用户，如何更有效的参与其中吗？

Michael：

好的，首先关于我们的 Brevis Proving Grounds 活动，规则其实非常明确。我们希望通过这个活动让用户能够真正理解 ZK 技术以及可验证计算的能力边界，而不仅仅是简单地完成一个测试任务。

我们不希望用户只是点击几个按钮，而是希望他们通过参与，能够真实体验智能 DeFi 和奖励分发等实际应用，从中感受到 ZK 技术带来的实际好处。通过这种方式，我们希望用户能够了解我们的服务是如何构建并服务于整个生态系统的。

在这个过程中，我们的目标是与社区共同探索 ZK 技术的潜力，确保大家不仅仅是在完成一个测试任务，而是真正感受到 Brevis 的产品市场契合度。这个活动本身与传统的测试网活动有所不同，它更多是一次关于 ZK 技术能力的深度体验。

深潮 TechFlow：

伴随着 TGE 的到来，Brevis 也将迈向发展的全新阶段。因此可否请您分享一下，接下来 Brevis 的工作重点是什么？

Michael：

一方面，我们会继续扩展开发者生态和合作伙伴生态。我们目前有很多开发者和合作伙伴，计划使用 ZK 或者 Brevis 的 PICO、ZK Coprocessor 等技术来构建各种应用。

**另一方面，我们的另一个重要目标是上线验证者网络。**我们并不打算绑定特定的链或进行全部验证，而是希望将整个 ZK 验证过程去中心化，构建一个分布式的验证网络，这是我们接下来的一个核心工作方向。

深潮 TechFlow：

好像你们团队的重心一直都在 EVM 或者以太坊。你个人是忠诚的「E 卫兵」吗？怎样看待以太坊和 EVM 的未来？

Michael：

Brevis 做的很多工作，包括 Real-Time Ethereum Proving 等都与以太坊未来路线图相关的，很大程度上是因为以太坊目前确实代表了当下最成熟、最稳健的技术路线，且它不仅是公链，更代表了一种开放、可验证、尊重开发者和创新的文化，这与 Brevis  的理念高度契合。

从技术角度来看，EVM 诞生已有十年，依然是区块链行业最具生命力的执行环境。即便是像 BNB Chain 以及各类 Rollup，也都是建立在 EVM 之上。每一次技术迭代都没有彻底颠覆旧有体系，而是在 EVM 基础上进行演化，我认为这是以太坊可持续创新的重要原因。

在 Brevis ，我们的目标是利用 EVM 上的生态来实现可持续的创新。**我们希望通过技术架构带来扩容和计算模型的新变化，同时与现有生态系统良好兼容。**比如像 PancakeSwap 和 Uniswap 等去中心化交易所，尽管它们使用了不同技术架构，但最终结算仍然依赖 EVM 链。

以太坊对于 zkVM 的需求非常大，尤其是在推动隐私保护和可验证计算方面。从客户和合作伙伴的角度来看，如果以太坊底层网络转向 zkVM 驱动，那么它将成为 zkVM 技术的最大客户。因此，Brevis  聚焦以太坊也是顺理成章的。

**不过，值得强调的是，Brevis 并非只为以太坊而构建。**我们的架构设计本身是多链原生的，可以支持多种非 EVM 链，包括 Mone、Solana、Cosmos，甚至是任何新的 VM 系统。我们的核心特点是，大量的计算发生在链下，链上只需要验证相关数据，但最后在链上验证的那一个部分是非常简单的，我们只需要去把这个链上验证的合约根据不一样的区块链去做一个适配就可以了，因此 Brevis 可以非常简便地与不同区块链兼容。

我认为很多的「E 卫兵」，都是追求开放标准和长期主义的建设者，从精神上来说，我觉得我们可能是「E 卫兵」，但从具体实现路径以及未来的大规模采用维度来说，我们是一个非常开放的平台。

最后，我个人本身还是非常看好以太网的未来，我认为以太坊是 Web3 安全和创新的示范性代表，Brevis 希望赋能以太坊，将以太坊逐渐地从一个所有逻辑都在链上执行的平台，变成一个单纯做验证的平台，我们希望十年后 99% 与以太坊或者说 EVM 相关的计算都发生在链下并通过 Brevis 实现可验证计算。

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撰文：深潮 TechFlow

在政策利好、机构涌入带来交易量和用户量激增的本轮周期，交易所的竞争也变得更加热闹。

在刚刚过去的行业盛会新加坡 TOKEN 2049 中，我们看到了比以往更高的交易所活跃，大家鼓足干劲，在品牌视觉创新、差异化优势宣传以及新用户吸引等方面下足功夫，其中包括本次活动的白金赞助商，在全球范围内拥有近 700 万用户，合约的日均交易量超过 150 亿美元，现货日均交易量超过 20 亿美元的 WEEX。

在活动现场，位于中心位置 WEEX 金碧辉煌的展台，以及年轻帅气的 WEEX 联合创始人兼首席安全官 Ethan，很轻易就吸引住了大家的视线。借由此契机，深潮 TechFlow 也与 Ethan 进行了一场面对面的深度对话。

聊到技术专业范畴，Ethan 深入浅出侃侃而谈 WEEX 的核心优势：

通过全内存化运行和分片等设计，WEEX 很大程度上克服了「低延迟、高并发、一致性」这一交易所不可能三角，TPS 达到百万级别，核心链路延迟在 6 毫秒左右，进入到行业第一梯队的标准。

而对于 WEEX 如何吸引用户这一话题，作为一名拥有十多年一线交易经验的量化交易，Ethan 有着用户视角的深刻见解：

用户想要的其实就是在一个安全的交易环境里，能够交易自己想交易的东西。WEEX 严格遵循行业最高安全标准，并设立 1000 BTC 保护基金，让用户放心交易。与此同时，WEEX 还拥有低延迟、高流动性、丰富币对支持、最高 400 倍杠杆等独特优势，带来更友好的用户体验。

最后，在聊到 Hyperliquid 强势崛起对合约乃至整个 CEX 合约业务所产生的影响时，Ethan 表示：

我们与去中心化交易所并非竞争关系，而是共同将市场体量做大。相比较 DEX，CEX 拥有更丰富币对支持、更低门槛、更稳定高效的性能等优势，对用户而言对于 CEX 和 DEX 的选择本质就是不同需求下的各取所需。

本期内容，让我们跟随 WEEX 联合创始人兼首席安全官 Ethan 的精彩分享，走入 WEEX 过去数年高速增长背后的持续技术升级与全球品牌曝光，以及在交易所竞争日趋激烈的当下，WEEX 破局的差异化优势。

**深潮 TechFlow：**很高兴能有机会与您进行一场深度交流，可能有一些华语的用户还不太了解您的背景，所以首先欢迎您自我介绍一下？

Ethan：

大家好，我是 Ethan，WEEX 联合创始人和首席安全官。

在 WEEX 我主要负责交易板块，包括合约 Pro、现货 Pro 第二代交易系统的开发维护，一些安全架构方面的设计以及集团的策略增长等。我本身是学计算机出身的，毕业后在投行和对冲基金做了十多年量化交易员。

在加入WEEX团队之后我们也进入了快速发展期，无论是客户量还是市场增速都很快，支持的现货合约相关币对也很多，于是就出现了系统饱和问题，卡顿等情况的出现影响了用户体验，因此我的加入主要负责升级 WEEX 第二代交易系统。

我的长期活跃在交易一线的量化背景让我对于如何优化交易链路拥有更深刻的认识，同时我自己也是一个高频交易的用户，也更知道用户需要什么产品功能，我也非常开心能够帮助到 WEEX 的增长。过去几年，WEEX 也确实成为了增长最快的几个交易所之一，我们的季度合约交易量已经增长了 4 倍。

现在 WEEX 的系统性能已经大幅提升，TPS 达到百万级别，大概翻了 100 倍左右，核心链路延迟在 6 毫秒左右，已经进入到行业第一梯队的标准。

**深潮 TechFlow：**如果让您用一两句话向用户介绍「为什么要使用 WEEX」， 您会怎么说？

Ethan：

我觉得有两个重要维度：一是资金的安全合规，二是用户体验。

**安全方面，我们有 1000 枚 BTC 作为保证金，**很多大型交易所都会设立保护基金用于意外情况下的用户赔付，小交易所的赔付能力很差，而我们真的有 1000 枚 BTC 且用户可通过官网查看，这很大程度上保证了我们对用户的风险承担能力，用户只需要放心的交易就好了。

在币对支持方面，不管是现货或者是合约，WEEX 支持的量都是行业第一梯队的，包括很多热点、打新项目我们都会上，用户在我们平台几乎能交易所有币对。

与此同时，**我们的交易深度也媲美顶级交易所：**对于一些大币种，随便交易个一两千万美元都没有问题；而对于一些小币种，MC 可能也就几千万美元。

另外，我们支持最高 400 倍杠杆倍数，我们其实更专注合约交易，我们交易没有币本位合约，我们只做 U 本位，把所有的流动性都集中在 USDT，如果用户想高杠杆、高倍数交易新的合约，来 WEEX 就对了。

不论是币对、流动性、延迟还是安全性，我们都优化的很好，这些都对用户非常友好。

对于用户而言，他们想要的其实就是一个安全的交易环境，钱不会被黑掉，平台不会跑路，以及能够买卖到他想买卖的东西，WEEX 能够很好的满足这两点。

全内存化运行与分片设计，系统性能提升 100 倍

**深潮 TechFlow：**WEEX 作为一家高速成长中的交易所，可以请您介绍一下自您加入 WEEX 以来，WEEX 所取得的一些重要里程碑或数据吗？

Ethan：

过去几年我们的增长非常显著。**例如，WEEX 目前拥有 600+ 万、接近 700 万的用户，合约的日均交易量大约在 150 亿美元左右，现货每日交易量也有约 20 亿美元。**在 CoinGecko 的合约交易排名中，我们也成功跻身前十，各项数据相比我加入时已经翻了好几倍。

我们的 BD 团队一直非常努力，合作伙伴也为我们带来了大量用户，但过去受限于系统架构，用户体验并不理想。如今系统完成升级后，情况完全不同了。

如果大家不觉得太技术化的话，我可以稍微展开说一下。我们原先的系统属于比较单一、独立的架构，难以支持高并发处理。交易系统中存在一个「不可能三角」：

• 低延迟（Low Latency）

• 高并发（High Concurrency）

• 一致性（Consistency）

这三者很难同时兼顾。例如，若要让不同国家的用户都能同时交易，就需要在多个地区部署服务器，但为了保持数据一致性，就必须耗费时间达成最终一致，而这又会影响到低延迟的目标。其实每家交易所都在努力平衡这三方面：既要让用户交易时延迟低，又要支持大量用户并发操作，同时还要保证数据一致。

我们所做的技术升级，主要包括以下几个方面。

首先，第二代系统实现了全内存化运行，整个交易流程不再依赖数据库。

其次，**我们设计了一套优化的分片机制。**例如按用户进行分片，把不同用户分配到不同服务器上；另外也按币对分片，不同币对可以分散到不同分片。系统还采用了高度模块化的架构，非常有利于水平扩展。也就是说，当用户量或币对数量增加时，我们只需要增加服务器数量即可，更优于以前的垂直扩展的方式，因此增加 CPU 或内存总会有物理上限。

当然，分片机制也有其限制，比如同一个币对最终仍只能在一台服务器上处理。因此我们还针对交易指令做了大量优化，这方面我的高频交易经验发挥了很大作用，围绕如何更快、更高效的撮合交易进行优化。

经过这些升级，**目前我们每秒能处理的交易量（TPS）已达到百万级别，**迈入一线交易所的行列。

**深潮 TechFlow：**我是想延伸再问一下，比如说你刚才说到你们通过内存的方式来去处理，在这方面 WEEX 是独家或者领先的吗？目前 WEEX 的技术性能处于交易所竞争中的什么位置？

Ethan：

这些技术本身并不神秘。只要做过交易或底层系统的人基本都明白，**关键在于怎么把它真正落地，以及团队的工程能力和既有系统的演进路径。**我们无法推倒重来，需要在现有体系上持续迭代、稳步升级，这里面有很多工程技巧。

如今不少交易所的核心成员都来自传统股票市场的交易所、高频交易或对冲基金。我过去主要做美股和日股的高频交易。当时我们会把交易服务器直接放在交易所机房边上，把延迟压到纳秒级。

本质上，大家是把传统金融的技术方法迁移到加密领域。但两者也有差异，传统金融市场比如日经交易所，服务器都集中在日本，而加密交易的用户分布在全球各地。所以我们对延迟的要求相对没那么高，传统金融追求纳秒级，而我们目前追求毫秒级。

如果做过股票高频的朋友应该知道，这些技术思路其实并不是什么秘密，**差别在于你如何把全链路优化打磨到位：**用户主要分布在哪里、终端设备与网络状况如何等等，所有细节都需要技巧。

**我们的技术团队背景也比较多元，有的来自其他交易所，有的来自传统股票交易系统，也有的出身物联网大厂。**整体上，我认为我们的技术实力已经进入行业第一梯队。当然，还有很多同行比我们更强，我们也在持续追赶和学习。就当前进展而言，我认为我们的技术节奏已经基本能与头部保持同步。

从 1000 BTC 基金到严防插针：WEEX 遵循行业最高安全标准

深潮 TechFlow：您主要的职责是负责安全，能请你介绍一下 WEEX 的安全部分都做了哪些努力，有什么优势吗？

Ethan：

我们在安全方面完全遵循行业最高标准。

举个例子，**我们严格执行冷热钱包分离：**我们只将少量资金存放在热钱包中，而冷钱包则采用多层管理机制，不是一个冷钱包管理所有资金，而是资金被分散在不同层级的多个钱包中。

此外，**所有冷钱包都拥有 MPC 保护，**任何操作都需要多个第三方共同参与，并经过独立审计确认无误后，才能将资金从主冷钱包转移到次级冷钱包，在需要提币时再转入热钱包，并且所有这些流程都是离线完成的。

我们还在第三方审计方面投入大量工作，并设置漏洞赏金计划，同时还与白帽黑客团队合作开展一些渗透测试，持续提升系统安全性。

最重要的是，**我们设立了 1000 BTC 的保障基金，**这一点与许多交易所不同。其他平台往往是从用户盈利或手续费中抽取一部分作为保障资金，而我们的基金则完全由管理层和投资人共同出资，将这 1000 个比特币存放在链上专门用于用户赔付，这是我们能够为用户提供信心的重要保障。

深潮 TechFlow：在特殊行情下，好像总会出现某些交易对「插针」的现象，这种现象在多个交易所都曾发生过。您认为为什么会发生？有哪些方式可以避免？

Ethan：

大币对的插针通常是由于系统错误，或者有巨额资金突然下单，导致市场剧烈波动，比如大基金 10 亿美元体量可能会导致比特币短时间内插针 3% - 5%。

小币种插针问题更为常见，即便是头部交易所也难以完全避免，原因主要有以下几个方面：

**首先，可能是交易所系统本身的问题。**比如系统宕机后无法及时处理用户订单，一旦恢复大量卖单集中涌入，就容易引发插针。

**其次，流动性不足也是一个关键因素。**如果第三方做市商数量有限，或流动性本身较弱，即便用户下一个不算大的单，也可能因为缺乏足够的市场深度而导致价格剧烈波动，有时不靠谱的做市商甚至可能临时撤单。

**此外，项目方团队本身若存在 Rug Pull 或大额套现行为，也会直接引发插针。**假设整个市场的流动性只有 1000 万美元，此时项目方突然抛售 200 万美元的代币，插针几乎不可避免。

为了尽可能防范这类问题，我们采取了多项措施。

**首先，我们不断优化系统架构，确保低延迟和高稳定性，避免因技术问题导致异常。**我们也引入了 AI 实时监控流动性变化，并且绝不只依赖单一做市商，WEEX 每个币种都会接入多个流动性提供方，确保即便某一方出现问题，市场依然具备足够的流动性。

同时，我**们也会对上线项目进行严格审核，**尽最大努力筛查那些有恶意倾向的团队。虽然无法百分百杜绝，但我们会认真审查项目背景、资金实力等方面，从源头上降低风险。

最后，如果真的出现这些情况，**我们还有保障基金，**当用户因我们的系统问题产生损失时，我们会对用户进行相应赔付。

聚焦合约：产品打磨到位后，开启全球品牌建设

深潮 TechFlow：交易平台的竞争也很激烈，从您的角度来看，WEEX 的竞争和增长策略是什么？

Ethan：

自 2018 年创立以来，WEEX 开始全球化布局了。我们的业务并不局限于亚洲，在中东、欧洲、非洲和南美等地区也都占据了相当不错的市场份额。

很多交易所追求每样业务都做，打造一个大而全的平台，**而我们目前阶段更专注于合约交易业务，所以我们这方面的表现更突出，**包括我刚才分享的安全性、流动性、币对丰富性以及杠杆倍数，都相对于友商来说更具优势。当然，我们也在积极拓展现货、理财等多元业务，逐步构建更全面的交易生态。

此外，我们还拥有一个非常棒的社区。我们非常重视社区建设和品牌沟通。例如最近在新加坡 TOKEN 2049 和之前的迪拜盛会上，WEEX 都是白金赞助商，我们希望通过这些机会增加曝光、加强与用户的互动。

就像今天大家在现场所能感受到的，我们的位置非常中心非常显眼，市场团队也非常用心的布置现场，我们团队正在非常努力的推进品牌建设工作。我们主要想给客户传递一个信号，之前我们主要聚焦打磨产品，现在我们的产品打磨的差不多了，我们认为我们可以开始更多的聚焦品牌建设。

就我个人而言，我也很注重与用户的交流。我开通了 X 账号，也会不定期参与 AMA 活动，大家有什么问题也可以找我，看到大家的留言后我会回复。我们的客服团队也是 7 x 24 小时在线为大家答疑解惑。未来，我也会通过 X 平台持续分享 WEEX 的最新动态和发展计划。

深潮 TechFlow：好像每年的新加坡活动 WEEX 都会参与，但在韩国、日本的活动曝光会相对较少一些，这是出于什么样的考虑？不同区域 WEEX 有什么不同的增长策略吗？

Ethan：

就像我刚刚说的，WEEX 其实是全球化布局的，在亚洲、中东、欧洲、非洲和南美等地区都有不错的份额。

新加坡的 TOKEN 2049 我们一直都有作为白金赞助商支持参与，TOKEN 2049 具有比较强的全球属性，同时也是新加坡规模最大的加密盛会，汇聚了来自世界各地的伙伴。

在其他区域，我们更多的是举办一些边会或者小型活动。由于品牌建设刚刚起步，我们目前会先从这类大型国际盛会着手，提升品牌曝光度。未来，我们将逐步拓展至日本、台湾等市场。其实目前我们每个月在世界各地都已经有不少活动落地。

坦白说，我们目前仍将主要精力放在产品打磨上，不可能参与所有活动，但我们会持续努力增加曝光，让更多尚未了解 WEEX 的用户知道我们的存在，了解我们是一家始终用心服务客户的交易平台。

深潮 TechFlow：今年很多交易平台都在接入或者推广 AI 相关的功能，你们有相关计划吗？AI 会和 WEEX 平台有哪些结合？

Ethan：

其实在AI这方面，我本身就挺感兴趣的，因为我大学学的就是计算机。

早在 ChatGPT 刚开始普及的时候，我们就已经在关注并尝试把它引入交易所的业务中了。目前我们主要是在内部系统中应用 AI，比如风控体系、流动性监控等模块都已经全面接入了AI技术。同时，我们也上线了 AI 客服，并且在跟单交易板块中，也引入了一些提供 AI 策略的交易者，供用户选择。

至于刚才提到的，比如用户点击某个交易对、由 AI 给出投资建议这类功能，我们确实正在研发中，预计在不久的将来，我们也会推出这类服务。不过由于我们是交易平台，更需要坚定中立态度，我们主要是为用户提供交易服务，用户有自己的交易策略，他来执行，我们来支持，而不是直接建议用户买入或卖出某个币，所以在这方面会格外谨慎。

提供投资建议和运营交易所，在底层逻辑上其实存在一定的利益冲突，因此我们必须非常注意把握分寸，在功能设计和用户反馈上都会特别小心。

Hyperliquid VS WEEX：不同用户的各取所需

深潮 TechFlow：在你看来，Hyperliquid 的崛起对你们的合约交易或者整个中心化交易所的合约市场产生了哪些影响？你们有计划自己也推出链上的合约平台吗？

Ethan：

我认为链上合约交易的增长对整个行业来说是积极的。用户进入加密货币领域的路径通常是循序渐进的，他们可能先看到市场资讯或经他人推荐，开始了解比特币等主流资产，之后尝试现货交易，再逐步接触合约交易。

因此，我们非常开心看到像 Hyperliquid 这样的合约 DEX 交易量增长，这说明越来越多用户开始认知并接受合约交易。这其实是一种双赢的局面。我们与去中心化交易所并非竞争关系，而更多是共同将市场体量做大。

具体区别的话，目前多数去中心化交易所支持的币对数量仍较为有限，例如 Hyperliquid 仅提供几十个币对的合约交易，而 WEEX 则支持超过 600 个合约币对。如果用户想交易的币种在 DEX 上未能覆盖，他们自然会转向中心化平台。

同时，去中心化交易所的参与门槛相对较高，新用户需要自行管理钱包和私钥，并在安全操作存在一定挑战。而 WEEX 注册流程简便，几分钟即可完成开户并入金开始交易，大幅降低了新用户的进入难度。

另外，在极端行情下，DEX 常面临流动性骤减、滑点升高及 Gas 费用激增等问题。尽管 Layer2、Layer3、新公链等高吞吐量方案正逐步改善这些痛点，但 CEX 在系统稳定性、交易性能和低延迟方面目前仍具备明显优势。

**深潮 TechFlow：**刚才您有分享到，中心化交易所的币对流动性会更好，背后是不是因为做市商？以及未来随着更多做市商在链上做事，以及配合 Hyper EVM 促使 Hyperliquid 支持更多币对，您会觉得 DEX 所面临的这一系列问题会得到很好的解决吗？

Ethan：

坦白说，我认为 Hyperliquid 其实更像是一个 CEX，比如之前 Hyperliquid 的 HLP 插针回滚，速度比 CEX 还快。所以在我看来，Hyperliquid 想要实现更低的延时、更快的支持更多币对以及更好的做市体验，一定需要一些 Gasless 设计。

具体来说，做市商需要持续调整更新订单，需要大量高频操作，如果每一个操作都要支付 Gas 费，即使每一笔操作 Gas 很低，最终成本也会非常高，因此 Hyperliquid 未来需要实现免 Gas 机制，从而支持高频更新，但这本身是一个很难的技术点，而且这也将让 Hyperliquid 越来越趋近于 CEX。相比之下，中心化交易所在这些方面具备优势。

此外，我们在用户门槛方面优势明显。如果一个新手刚进入加密货币领域：一方面他会觉得很难，直接让他管理钱包、私钥、助记词和 Gas 费，很容易让他感到困惑和不知所措；另一方面他会产生不信任，我的钱放在这里靠谱吗？

更重要的是，许多新手用户在授权交易时容易陷入链上安全陷阱。例如，曾有黑客创建代币并在 Uniswap 上提供流动性，然后大规模空投。一些用户看到免费代币便尝试卖出，而一旦点击 Approve 授权，黑客就能够通过之前预设的陷阱盗走用户钱包中的资产。

这类风险对新手来说防不胜防，而中心化交易所则能有效避免这些问题，为用户提供更低门槛、更安心的交易体验。

最终，我觉得对于 CEX 和 DEX 就是不同用户各取所需：

如果你熟悉链上操作，希望自己掌控资产，可以选择像 Hyperliquid 这样的平台；而如果你追求更便捷、友好、安全、低门槛的交易体验，希望享受手续费优惠、参与社区活动，并有 7 × 24 小时的客户支持，那么像 WEEX 这样的中心化交易所会是更合适的选择。

**深潮 TechFlow：**我们知道 WEEX 也有自己的平台代币 $WXT ，请您介绍一下这个代币目前和未来会有哪些赋能？

Ethan：

是的，我们平台币上线至今大约有两三年时间，**目前已经实现了约四倍的投资回报，**如果您早期就持有我们的平台币，对于平台币来说，这个表现可以说是比较不错的。

用户持有我们的平台币，可以参与平台治理，也可以参加社区的各种活动，比如说持有平台币有机会获得新项目空投等。

**此外，我们也会定期从盈利中拿出一部分用于销毁回购。**今年 1 月和 8 月我们已经各进行了一次销毁，未来也会持续推动这一机制。

同时，我们也希望像其他交易所一样，不断为平台币拓展更多应用场景，无论是在线社区、新项目认购、治理参与，还是其他方面，都致力于让平台币发挥更大的作用。

**深潮 TechFlow：**我们有看到您将 「致力于将WEEX打造为一个让交易更安全、更高效、更值得信赖的平台」，请问实现这个愿景，接下来您会有哪些计划，重点会关注哪些指标？

Ethan：

我们主要关注两个核心指标：客户增长和交易量增长。

客户数量多了，优质项目自然会主动选择在我们交易所上线，这样我们的用户也能获得更多优质资产。例如，如果我们的社群规模较大，项目方往往会提供更多的空投代币，我们就可以将这些福利分配给用户。

另一方面，交易量的提升也代表着我们的交易深度更好。随着交易量不断增长，会有更多做市商愿意将资源投入我们的平台，进一步提升流动性，使用户的交易体验更好。这些因素彼此促进，形成良性循环。

**在技术层面，我们会持续进行系统扩容和性能优化，**以确保用户在不同国家和地区都能享受到低延迟、高流动性的交易体验，持续吸引新用户增长。

**此外，我们的用户保护基金也将长期存在，**用于增强用户信心。一旦发生因系统问题导致的用户亏损，我们将通过该基金确保用户权益。

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在加密行业，很多故事都不是从高光开始的。

吃紧的现金流、等不到回复的合作请求、极端行情的挤兑。面对彼时的强者，新来者往往需要经历更多的努力与艰难。

每一步选择都会在未来放大成结果。有人被动告别，也有人把失败当作校准器，反复修正路线。

但命运总是青睐那些不甘平庸的逆袭者。

PUMP 打新事件把不同平台的处理拉到同一镜头下，多家交易所都出现了不同程度的问题，而这家后起之秀在所有同行中拿到了最多的额度，同时处理方案收到的好评也最多。

故事的主角就是 Bitget。

今年是 Bitget 的第一个七年，而事实上，Bitget 的今天来的并不容易，甚至曾经一度面临创业资金所剩无几的局面。

这家交易所如何在七年间完成从行业配角到主角的转身？**最近提出的 UEX (Universal Exchange，全景交易所) 又代表着怎样的决心？**我们将深入梳理 Bitget 的核心转变与举措，揭示这背后的发展脉络。

18年到25年，改革在第一个七年。

一、壮士断腕，USDT 契机，社交交易，终于开始增长了

2018年，加密市场正经历着寒冬。对于初出茅庐的Bitget来说，这无疑是最残酷的创业考验——几十人的精简团队，既要维系现货业务，又要开拓合约市场，却在两条战线上都陷入了艰难困境。

在资金几近枯竭的绝境中，**Bitget做出了一个堪称"壮士断腕"的决定：暂停现货业务，将全部资源集中在合约赛道。**这个看似冒险的选择，却为其后来的崛起埋下了关键伏笔。

转机出现在2019年7月。通过深入的市场调研，**团队敏锐捕捉到用户对 USDT 结算的正向合约的迫切需求。**Bitget快速反应，推出了创新的正向合约产品。这一决策恰如其分——产品首日交易量便突破1亿美元，为平台注入了强劲动力。

创新并未止步。2019年底，他们瞄准了一个全新的蓝海市场——社交交易。2020年5月，跟单交易功能正式亮相，致力于搭建专业交易者与新手之间的桥梁。然而，初版产品虽吸引了数百名交易员入驻，但复杂的操作体验却成为了增长瓶颈。

面对这一挑战，2020年底，管理团队在一个偏僻的饭店进行了"闭关修炼"的产品重构。秉持"大道至简"的设计理念，他们大刀阔斧地精简了冗余功能，将复杂的操作流程化繁为简。这次改版一举突破了用户体验的瓶颈，为平台带来了又一拨波增长高潮，也奠定了 Bitget 在合约业务上的领先地位。

三年之后，Bitget在2021年重启现货业务，依托成熟的根基，Bitget 成功在现货市场逆袭，从以前单一的合约交易平台，成长为如今现货与合约齐驱的综合性头部交易所。

**二、**收购，投资，下一个增长点：Web3 生态

在加密世界，大多数交易所仍在传统业务赛道上竞争时，Bitget已经开始谋划更宏大的棋局——从单一交易平台向Web3生态建设者的进化。

这场转型的关键一步，是对 BitKeep 钱包的战略并购。

2023年3月，Bitget宣布以3000万美元收购了BitKeep的控股权。五个月后，BitKeep正式更名为Bitget Wallet，提出"更快交易、更好资产"的全新愿景，并且在一开始就保持了钱包和交易所的独立。

这次收购也绝非简单的品牌整合，而是Bitget打造Web3全景生态版图的战略布局。 2025年5月，Bitget Wallet再一次进行品牌升级，提出 Crypto for Everyone 的口号，并在广大用户心中拥有良好的口碑。

在产品矩阵上，Bitget Wallet构建了一个围绕**"交易、理财、支付、探索"**四大场景的完整生态系统：

• 支持20多条公链的跨链交易功能

• 创新推出GetGas功能，解决新用户的燃料费困扰

• 发行Bitget Wallet Visa卡，打通加密与传统金融的支付通道

Crypto for Everyone 并不只是一句简单的口号，其动作也不仅限于钱包。Bitget Onchain 与 GetAgent 是近期 Bitget 为帮助用户交易而推出两大重要产品。

Bitget Onchain 连接了 CEX 与 DEX ，允许用户直接使用Bitget 现货账户中的资产，在无需手动跨链或切换钱包的情况下，直接进行链上交易，这将极大降低用户的链上交易门槛。同时今年9月，Onchain平台宣布支持ETH、BSC、Base和SOL链的全部链上资产，扩展传统金融资产的交易边界，成为全球首家支持全量资产的UEX(Universal Exchange，全景交易所)。

GetAgent 是 Bitget 推出的首款全能加密货币交易助手。AI 是今年的热词，各行各业都在想如何与 AI 结合。针对交易，Bitget 的答案是：让交易像聊天一样轻松。

GetAgent 通过人工智能技术简化加密货币交易流程，集成了 50 多种专业交易工具，提供市场分析、策略制定、聪明钱跟踪、风险评估和交易执行等各种类型的服务。比如想知道今天行情，某个代币的具体情况，链上热门币种等等。

最近当 RWA 正热时， Bitget 也率先与 Ondo Finance 进行合作，上线 100+ 美股代币及美股合约。

Crypto for Everyone，Bitget 正在通过钱包、链上、AI等各种方式，给用户一个答案。

近期提出的 UEX (Universal Exchange，全景交易所)，目标则是打破用户体验、资产丰富、安全性的交易所不可能三角，整合 CEX 与 DEX优势，为用户打造统一平台。

**Bitget CEO Gracy表示：**UEX将融合多类别资产的统一生态，包括所有主流代币 & 创新资产、传统资产与加密资产的无缝集成、真正 24/7 运转、极速体验与机构级风控等等。

在许多人尚未意识到，纳斯达克已经在今年3月，正式宣布申请启动“24/5”交易服务的时候， Gracy 坚信真正的未来绝不止于“24/5”，而是“24/7”——无间断、无国界、无摩擦的金融世界。

UEX 目前已支持美股、美股合约等产品。未来还计划逐步纳入股票、ETF、黄金、外汇等全球优质资产，让用户能够无缝便捷地参与全球市场交易。更多详情可参考：CEO 七周年公开信

三、进军机构市场，从“野蛮增长”到“专业化”的升级

在保持零售业务优势的同时，**2025年，Bitget 开始全面布局机构服务市场，业务重心也开始****向 ToB 倾斜 **。

**更优费率与体验。**在机构服务体系中，Bitget 首先推出了 VIP 升级版的"PRO"计划。机构用户不仅能享受更优惠的交易费率，还能获得更高的API调用频率和优化后的交易环境，真正实现专业级的交易体验。

**资金安全始终是机构客户的首要关注点。**针对这一需求，Bitget创新性地推出了专业的资金托管服务。通过"1:1委托映射"机制，机构客户的资金被锁定在托管钱包中，既确保了资产安全，又保持了交易的灵活性。这种双重保障机制极大地提升了机构客户的信任度。

**流动性激励计划。**在流动性管理方面，Bitget为做市商推出了更具竞争力的激励计划。通过优化费用结构和建立动态奖励机制，平台吸引了大量优质的流动性提供者。目前官方公布的合作伙伴包括：

**Vataga Crypto，**优化高频和专业交易的执行速度与流动性，针对日内交易者，提供无缝接入 Bitget 的激励机制。

**DWF Labs，**与 Bitget 合作提升 USD1 的现货和衍生品流动性。

**Pulsar，**提供现货和衍生品市场的流动性支持，增强 Bitget 的整体流动性深度。

对于交易所而言，平衡 C端与B端，可以在市场波动期间展现出强大的韧性。虽然 B 端需求相对更难以满足或者针对性更强，但踏出的这一步，也是Bitget逐步从一个面向普通用户的交易平台，发展成为能够满足各类专业需求的综合性加密服务商的关键一步。

交易所的“基础设施”建设，人才与合规的“军备竞赛”

企业竞争的核心就是人才竞争，这一点在 AI 和加密货币领域尤为突出。Bitget 凭什么能吸引人才进来？

难道年终奖就是核心竞争力？

当然不是。**年终奖是一种论功行赏的表现，奖励为公司创造实质价值的人才。**多位内部人士透露，在内部管理层面，Bitget 一直秉持实用主义理念，推行扁平化管理和实施充分授权。

优秀员工理应获得相应的权限与激励，同时，公司倡导高效直接的沟通文化，鼓励团队成员直面问题并及时反馈，避免层层上报带来的效率损失。这种管理方式让公司能够在瞬息万变的市场中保持敏捷性和竞争力。

在人才发展战略上，Bitget 推出了全球毕业生计划，面向具备全球视野和创新精神的优秀应届毕业生。该计划为年轻人才提供运营、产品、营销、风控等多元化的职业发展机会，不仅为他们打开了 Web3 行业的大门，更为公司持续注入创新活力。

目前，Bitget 已发展成为一家拥有超过 2000 名员工的国际化企业。通过这套完整的人才体系，Bitget 正在打造一支富有创新精神、适应力强的全球化团队，为公司的长远发展奠定坚实基础。

五、搞钱，搞机制创新，BGB不再只是单一平台币

在这个对比特币以外资产格外严峻的市场周期中，Bitget 平台代币 BGB 却展现出惊人的韧性。**截至目前，BGB 一年涨幅达 372%，成为少数跑赢比特币的优质资产。**这一成就背后，是 Bitget 精心设计的通缩机制和完整的生态布局。

2024 年 12 月，Bitget 发布新版 BGB 白皮书，推出了规模空前的回购销毁计划。

平台承诺销毁价值超过 50 亿美元的 BGB 代币，约占总供应量的 40%。在首轮销毁中，Bitget 一次性永久销毁了核心团队持有的 8 亿枚 BGB，将流通供应量降至 12 亿枚，实现了 100% 全流通，彻底消除了任何预留代币或后续释放的可能性。

进入 2025 年，Bitget 创新性地推出"双轨销毁"机制。

一方面，根据 Bitget Wallet 生态的实际链上活动统计用户产生的 Gas 费用，将其作为销毁基数；

另一方面，设定固定比例销毁额度，构建自驱动的供需调节机制。这一机制在 2025 年第一季度已取得显著成效，完成了 30,006,905 枚 BGB 的销毁，占总供应量约 2.5%，远超行业平均水平。

9月初，BGB 再次升级为 Morph 公链代币，一次性销毁了 2.2亿枚 $BGB，价值 10.9 亿美金！

至此，BGB 已经成为交易所、钱包、公链三位一体的核心代币。

**在中心化交易所层面，**BGB 不仅作为交易手续费支付的媒介，还是用户参与平台治理、获取各类权益的重要凭证。用户可通过持有 BGB 享受交易手续费折扣，参与 Launchpad、Launchpool 和 PoolX 等创新项目。

**在钱包方面，**BGB 通过 Bitget Wallet 打通，让链上持有 BGB 的用户有机会获取优质项目的空投，交易费的手续减免等等。

**在公链方面，**用户可在 Morph 链上质押 BGB 参与生态建设，在去中心化交易中提供流动性，或将其作为 DeFi 借贷协议的抵押品。在成为 Morph 公链代币后，更是直接增加了其消耗场景。

**六、**搞品牌，搞名声，在赞助与公益上砸钱

当提到 Bitget，人们往往会想到其标志性的蓝色双向箭头，以及全球足球巨星梅西的形象代言，这正是 Bitget 持续深耕品牌建设的成果。

在视觉识别系统方面，Bitget 于 2023 年 7 月采用"减法"策略，对品牌标识进行精简升级。新版 Logo 以简约的双向箭头为核心**，象征着 Bitget 连接传统金融与数字资产的使命。**

品牌代言层面，Bitget 于 2022 年签约传奇球星梅西，这一战略选择在梅西率领阿根廷队夺得世界杯冠军后获得了显著回报，极大提升了品牌的全球影响力。

随后，Bitget 继续在全球市场拓展影响力，秉承多元化的体育营销战略，成为西班牙甲级联赛（LALIGA）在东亚、东南亚和拉美地区的官方加密货币合作伙伴。同时，成为全球最顶尖的摩托车公路赛事 MotoGP 的官方合作伙伴。

公益方面，Bitget 与联合国儿童基金会(UNICEF) 达成了一项为期三年的公益合作，通过创新教育模式，利用区块链技术赋能发展中国家的青少年女性和教育工作者。

为深化全球布局，Bitget 正积极在亚洲和拉美设立区域运营中心，并计划进军欧非市场。平台推出的"Bitget Wallet Champion"全球社区影响者计划，致力于培养"加密布道者"，推广 Web3 应用普及。更值得一提的是，Bitget 加入联合国儿童基金会 Game Changers Coalition，支持八个国家的区块链技能培训项目，彰显了平台推动普惠金融发展的决心。

七、搞合规，搞安全，疯狂拿牌照

在数字资产行业，安全始终是压倒一切的首要考量。

自 2022 年 12 月率先推出储备金证明机制以来，Bitget 始终保持每月定期更新，确保用户资产储备金率不低于 1:1。截至 2025 年 9 月，平台总储备金率已攀升至 186%，展现出强劲的资产储备实力。

最新审计报告显示，Bitget 在各主要资产储备方面均保持充足水平。平台持有 30,753.11 枚比特币，用户资产仅为 9,395.3 枚，储备金率高达 327%。在稳定币方面，USDT 储备达 19.45 亿枚，覆盖用户持有的 19.3 亿枚，覆盖率为 101%；USDC 的储备表现同样维持健康水平，平台持有 1.43 亿枚，而用户资产为 1.14 亿枚，储备金率达到 125%。以太坊资产更为突出，平台持有 308,082.22 枚，用户账户总量为 139,140.23 枚，对应储备金率为 221%。

为进一步增强用户资产安全，Bitget 设立了 3 亿美元的保护基金（Protection Fund），当前规模已达 7 亿美元，构建起双重资产保障体系。该基金旨在为用户提供额外安全保障，有效应对极端市场波动或突发风险事件。

在合规建设方面，Bitget 也在继续努力。

2025 年 4 月，首席法务官 Hon Ng 通过公开信重申了平台的全球合规承诺。在全球合规的大背景下，目前，Bitget 已在澳大利亚、英国、意大利、波兰、立陶宛、捷克共和国及萨尔瓦多等国家获得超过八项监管许可，并持续推进更多司法辖区的合规进程。

从默默无闻的合约交易所到全球领先的数字资产平台，Bitget 用七年时间完成了一次又一次的突破。

在 Bitget 近期发布的 2025 年 8 月透明度报告中，披露了平台在核心业务领域的最新动态与关键进展。据 The Block 与 Coinglass 数据显示，**Bitget 在比特币（BTC）、以太坊（ETH）两大主流币种的未平仓合约持仓量上，均位列全球 CEX 前三。**其中，比特币未平仓合约持仓量突破 100亿美元，以太坊则保持在 50–70亿美元区间，并于8月底升至 60亿美元。

此外，CoinDesk 在其发布的《市场数据深度报告》中指出， **Bitget 平台 ETH、SOL 流动性领跑市场。**自2023年11月至2025年6月，Bitget 衍生品累计交易量已达到 11.5万亿美元。2025年，平台月均交易量达 7500亿美元，其中近 90% 来自衍生品业务。

截至 2025 年 7 月 2 日，Coingecko 数据显示，Bitget 的合约和现货交易量分别位居全球第三和第二位。

七年征途，Bitget 已经完成了从行业边缘到全球舞台的跨越。但真正的故事，才刚刚开始。

UEX（Universal Exchange，全景交易所），是 Bitget 对未来的宣言。它不是简单的功能拼接，而是一种颠覆：打破中心化与去中心化的边界，让用户在一个平台上即可无缝切换交易场景，自由掌控资产。

如果说**过去七年是 Bitget 的“野蛮成长”，那么 UEX 将是其“新文明”的起点。**它承载着重塑交易所格局的野心，也点燃了加密行业向更高阶段演进的火花。

七年只是序章，UEX 才是真正的开篇。Bitget 的故事，远未结束。

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撰文：深潮 TechFlow

2025 年 9 月 29 日，以意图为核心的去中心化操作系统 Anoma 正式推出原生代币 $XAN，并在 Binance Alpha 和 Binance Futures 同步上线，与此同时 Anoma 主网部署正式启动。

在迎接这一系列项目重要里程碑之前，深潮 TechFlow 在韩国区块链周现场与 Anoma 联合创始人 Adrian Brink 进行了一场面对面的深度对话。

在人头攒动的活动现场，人们能够迅速锁定 Adrian，这位曾在 2016 年使用 ETH 买啤酒的创始人拥有一头红发，积极活跃在圆桌、主题演讲和相关交流互动中。对此 Adrian 笑着表示：

我们推出了 Shrimpers（Anoma 官方 NFT 项目），它有趣、独特且好看，我们希望通过 Shrimpers 更好的与社区互动，我个人也拥有一个红发 Shrimper，它已成为我的个人象征。

而聊到 Anoma 的意图宏图，技术出身的 Adrian 的分享，严谨的同时也深入浅出：

自以太坊推出以来，行业并没有真正的创新。新兴应用的发展需要更适配的基础设施。Anoma 是一个意图驱动的去中心化操作系统，让用户和开发者不必锁定在某个技术栈里，而是能够在不同的安全模型下无缝互动。我们可以将 Anoma 类比为 Web3 版本 Windows 95，支持应用在不同链上无缝运行，或者是 Web3 版本 Linux，完全开源、互操作性极强且非常易用。

身处韩国区块链周，Adrian 也分享了其对亚洲市场，尤其是华语市场的重视：

无论是人们对于加密货币的关注度，还是拥有的开发人才，中国和韩国都处于领先地位。韩国社区更偏向金融类的应用场景，而中国社区则更侧重开发者生态。

而聊到 TGE 以及主网上线之后的工作重心，Adrian 表现出了极高的期待，他表示：

我们已经从讨论「这是什么底层技术」阶段转向讨论「意图有哪些具体应用」的阶段，未来 Anoma 将聚焦应用层，构建真正吸引用户的超级应用。接下来几个月肯定会有一些非常酷的东西出现。

本期内容，让我们跟随 Adrian 的分享，一起走进 Anoma 以意图为核心的产品设计哲学、生态建设进展以及未来路线规划。

用 ETH 买啤酒，用意图为 Web3 带来「Windows 95」时刻

深潮 TechFlow：很高兴能有机会与你进行一场深度交流，可能有一些华语的用户还不太了解 Adrian 背景，所以首先欢迎您自我介绍一下，可以分享一些过往的经历和现在的主要职责？

Adrian：

大家好，我是 Adrian，很高兴能够与大家交流。

我在 2016 年左右加入了加密行业，当时以太坊刚开始获得关注，而我的毕业论文主题便是如何使用以太坊实现抗审查的电子投票，我购买了一些 ETH 并安装了 Trust Wallet，那时以太坊的价格大约是 2 美元。在大学时，我甚至用我的 ETH 买了些啤酒。

2017 年，我接触到了 Tendermint 共识算法，后来成为 Cosmos 的核心开发者，我参与了 Cosmos 的整个技术栈，包括 Tendermint 共识层和 IBC 跨链通信。

2019 年，我作为联合创始人创立了 Cryptium Labs，当时 PoS 还是一个新概念，而 Cryptium Labs 是全球最早的注于 PoS 验证器的公司之一，我们在巅峰时管理着约 100 亿美元的资产。

到了 2021 年初，我感觉加密行业停滞不前。所有东西似乎都差不多，只不过是虚拟机的不同变体。这让我开始思考行业真正需要的是什么，这最终促成了 Anoma 的诞生。

Anoma 专注于创建一个跨链的意图驱动设计，让用户和开发者能够在不同的安全模型下无缝互动。Anoma本质上是一个分布式操作系统，链不再是焦点，用户和开发者可以在任何地方构建和使用应用程序。

深潮 TechFlow：如果让你用一两句话来介绍 Anoma 在做什么，你会怎么说？然后是否可以举一个形象的例子来说明 Anoma 做的事情？

Adrian：

Anoma 是一个 Web3 分布式操作系统，用户喜欢的应用程序可以在不同的链上无缝运行，无论它们托管在哪里。

我们可以把 Anoma 想象成 Windows 95：无论底层硬件是 Intel CPU 还是 AMD CPU，软件如 Microsoft Word 都能「开箱即用」运行。类似地，Anoma 让你的应用程序在操作系统存在的地方都能运行。

我用 Windows 这个例子是因为它更广为人知，但 Anoma 实际上是完全开源的，更接近于 Linux 的早期版本，只不过 Anoma 更注重易用性。早期的 Linux 对于大多数人来说非常难用，而 Windows 在开放性和易用性之间取得了平衡，这也是我们在 Anoma 中所追求的目标。

深潮 TechFlow：虽然最近华语圈讨论 Anoma 开始变多，但其实我了解 Anoma 应该是已经 Build 了好几年的项目。您能跟我们讲讲 Anoma 从创立到今天的故事吗？Anoma 的初衷是什么？

Adrian：

Anoma 的诞生源于我们对行业的一个感悟：自以太坊推出以来，行业并没有真正的创新。虽然像 Solana 等项目做了一些改进，但从本质上来看，Solana 和以太坊非常相似，仍然是一个顺序执行的虚拟机。当我们回顾整个行业时，我们意识到，行业关注应用程序的发展，但缺少支持应用程序发展所需的基础设施。

我们的一大发现是：

用户有的是「意图」，而不仅仅是交易。举个例子，如果你想进行交易，你不能直接在以太坊上创建一个立刻能执行的交易。你只能进行部分操作，并且需要找到一个交易对手来完成它。这就催生了我们基于「意图」设计的思路，这也成为了 Anoma 的基础。

最终，Anoma 的诞生是因为我们意识到，没人正在建设支持这些新兴应用所需的基础设施。我们希望创建一个能帮助开发者以更灵活的方式构建应用的系统，让他们能够在不同的信任模型和链上进行操作。

深潮 TechFlow：能否分享更多关于 Anoma 生态系统的信息，并介绍一些你特别看好的系统合作伙伴？

Adrian：

Anoma 是一个开放的生态系统，用户可以选择适合自己的组件，而不需要被锁定在整个技术栈里。这使得它成为开发者一个非常有吸引力的地方。例如，Anoma 的应用程序可以运行在以太坊上，同时仍然能够利用 Anoma 系统的灵活性和开放性。

对于生态建设方向，我特别兴奋的一个领域是稳定币和支付。我们与 Noble 和 Anoma Pay 等团队合作，构建了一个无缝的生态系统，使普通用户能够进行稳定币支付，并聚焦于他们信任的安全模型。这对让加密货币变得更加普及至关重要。

我们还在进行一些更复杂的集成，比如跨不同网络的流动性去碎片化。目前，流动性在以太坊、 Solana 和各种 Rollup 之间是碎片化的，我们正在与多个团队合作解决这一问题，尽管我现在无法透露太多细节，但接下来几个月肯定会有一些非常酷的东西出现。

深潮 TechFlow：最近用户讨论变多也与 Shrimpers NFT 的推出有关，能请你分享一下推出 NFT 背后的愿景吗？

Adrian：

老实说，我对 NFT 不太熟悉，尤其是关于实体艺术的部分。但对于推出 Shrimpers，我们只是想做点有趣且独特的东西。我喜欢 Shrimpers，并不是因为它们有任何特定的功能，而是因为我觉得它们很好看。这是一个与社区互动非常棒的方式，能够带来一些轻松的氛围。

Shrimp NFT 旨在为大家提供一个简单且愉快的方式来与生态中的其他人建立联系。至于我个人，我拥有一个红发 Shrimper，这也是对我个人风格的一个有趣致敬。在 2017 年旧金山区块链周期间，我因为一件红色外套而被大家记住，多年来，红色已成为我的标志，现在我的红发 Shrimper 成为了我的个人象征之一。

中韩处于加密领先地位，尤其是中国开发者社区

深潮 TechFlow：我们看到 Anoma 针对 Kaito Yapper 的奖励对华语和韩语社区也有单独的侧重，请问你觉得华语和韩语市场有什么特点？在这两个社区的运营或者增长部分，有什么差异化的策略嘛？

Adrian：

当我调研市场采用曲线时，我发现无论是人们对于加密货币的关注度，还是拥有的开发人才，中国和韩国都处于领先地位。与此同时，当我思考哪些国家通过大规模建设真正推动 Crypto 发展时，中国和韩国也经常浮现在我的脑海。

就我个人而言，我非常喜欢这两个国家，我很享受我在上海以及首尔度过的一段美好时光，这也是我更倾向于关注这两个地方的原因之一。

第三个方面，更具体来说，我们也在中国和韩国市场开始看到大量开发者涌现，这就是我强调这两个市场的重要原因。

深潮 TechFlow：那在您看来，中国社区与韩国社区有哪些区别？

Adrian：

我认为差异很细微。韩国社区更偏向金融类的应用场景，而中国社区则更侧重开发者生态。这并不是非黑即白的区分，但如果一定要说一个差别，大概就是这个。

我对 Nervos 团队很熟悉，他们早期构建过一条区块链，并且团队当时都在杭州。因此，我认识的许多优秀中国开发者都来自杭州。

我一直是中国的粉丝，尤其是中国的开发者社区。我与中国的联系可以追溯到 Cosmos 早期，当时我在上海待了很多时间。中国的开发者生态，尤其是像杭州这样的地方，给我留下了深刻的印象。

当我思考 Anoma 能够在中国扮演的角色时，我认为我们的愿景是一致的。与以太坊社区的全球信任模型不同，我认为不同地区应该有专门的链，比如「瑞士链」或「中国链」。对于许多用户来说，更适合的信任模型往往是本地的，依赖于他们的政府或所在地区。我不是一个去中心化的极端主义者；我只是希望系统能够无缝集成，让应用可以在各种信任模型之间正常运作。

深潮 TechFlow：中国 AI 非常火，很多中国 AI 公司都在杭州。

Adrian：

我觉得在这个话题上，Anoma 格外值得关注。

虽然我还不确定区块链与 AI 的交汇最终会如何演进，但我几乎可以肯定 Anoma 会在其中发挥重要作用。

这个观点的核心在于，当我思考用户交互时，每个人可能会拥有成千上万的 AI 代理，其中一些在本地手机上运行，这就引出了关键问题：这些代理如何彼此交流？

他们需要「意图（intents）」，以避免绑定到某条特定链，并需要一种能够分发、协同与清算这些意图的机制。

我们设想的解决方案是：我在手机上向本地 AI Agent（比如由 DeepSeek 构建）输入需求，该 AI Agent 将我的需求转化为结构化的意图，并将这些意图呈现给我，我会确认它们符合我的需求；随后，我的 AI Agent 利用意图以及 Anoma 的开源框架，与其他 Agent 展开协作，找出需求的交集、可匹配之处以及可解决的问题，它组装出一个方案，并向我发送通知，比如「我为你找到了合适的机票 + 酒店组合，你是否满意？」；经过我的确认之后，这些意图会被聚合并在网络上完成执行。

我认为区块链与 AI 之间会出现非常有吸引力的结合点，尤其是在面向终端用户的层面。如果每位用户最终都拥有上千个 AI Agent，那么以今天的基础设施而言，我们还无法实现不同 AI Agent 之间的高效协作，比如让来自 DeepSeek 的 1,000 个 Agent 与来自 ChatGPT 的 1,000 个 Agent 高效协同。我们需要一个开源框架，让它们能够真正交互与协调，而 Anoma 正是为此而构建的。

用意图升级重构 Web2 金融基建，将带来真正的采用

深潮 TechFlow：最近 AI，RWA 等方向比较热门，从生态角度， Anoma 会期望某些特定赛道的项目来建设吗？之后是否会有对生态的扶持计划？

Adrian：

如果你想要在 Anoma 上构建应用，欢迎在 Telegram 联系我，我们可以讨论如何为你提供最合适的支持。

关于 RWA 与 AI 话题，让我现在特别兴奋的原因在于：大多数人仍停留在「前意图（pre-intents）」阶段，虽然有人开始为特定的交易场景设计专用意图解决方案，但在 AI 驱动的 RWA 应用中，我们需要成千上万的通用意图，但当下几乎没有能承载这一切的基础设施。

Anoma 是目前唯一能够让你在开放、意图原生的基础设施上开始构建的地方，无论你要做 AI 还是 RWA 应用。

我并不偏好某个特定的 RWA 团队，但确实有几支团队很有意思。RWA 与本地市场强相关。比如，若想代币化中国股票，团队几乎肯定会在香港；如果是代币化美国股票，团队大概率在美国。难点在于如何把这些在全球范围内打通。我们需要构建多重信任模型，从而让用户在一个应用里同时处理代币化的中美股票。

这正是 Anoma 的优势所在：为这类应用与场景提供良好支撑。

当我思考 Anoma 在做什么时，我对我们的发展也感到兴奋：当今的金融系统仍建立在 20 世纪 60 – 80 年代的技术上，而这套系统是为一个互联网仍未大规模普及、用户量仍未爆发、攻击有限的时代而设计的，如今这套系统已经落伍。

Anoma 正在重建金融协同层：提供一套现代化的协同基础设施，让银行、国家与社区可以据此构建各自的金融系统。从这个意义上讲，Anoma 的开源技术栈是将落后的金融系统升级到新时代的理想路径，当互联网规模更大，我们需要更稳健的金融协同基础设施，而 Anoma 是完美解决方案。

我对企业尤其是 Web2 企业的采用感到非常期待，因为在我看来，没有哪家公司会信任全球以太坊网络来保护其系统，他们更愿意维护自己的主权基础设施，Anoma 为此而生，你可以在公司内部部署 Anoma，自主决定公开哪些数据与互操作能力。一旦你开始公开一些信息，许多应用不仅能对接你的主权栈，还能连接全球的 Anoma 网络，乃至以太坊上的应用，实现全局协作，用户能够在本地、企业和全球基础设施之间无缝切换。例如，如果你是一家银行，想支持用户存入 ETH，目前基本要做对以太坊的定制集成。未来你可以直接集成 Anoma，在行内运行一套本地的 Anoma 实例，用户即可将 ETH 转入你的本地 Anoma 实例。

这正是我最兴奋的地方，因为我相信，对 Web2 公司和现有金融系统所使用的落后基础设施进行升级，将带来真正的采用，而Anoma技术将在这一转型中发挥关键作用。

深潮 TechFlow：从大众的角度来看，我们可以把 Anoma 理解为类似 Linux，或者说是「意图基础设施」。

Adrian：

没错，用 Linux 做类比非常贴切。Linux 具有很强的互操作性：有底层内核，其上可以构建非常专用的系统。Anoma 也提供类似的能力：在保持互操作性的同时，你可以按你的应用需求对 Anoma 进行定制与专用化。

深潮 TechFlow：我理解 Intent 是 Anoma 的一个重要关键词，在我印象中去年初 Intent 讨论会多一些，现在就变成了 AI，RWA，Stablecoin了。觉得未来 Intent 会再次被广泛讨论吗？AI 的发展是否会对 Intent 的讨论有促进作用？

Adrian：

我认为是的。去年我们更多在讨论意图的底层基础设施。如果你想让 AI 或其他场景实现规模化，你实际上就需要意图。我相信现在我们已经从讨论「这是什么底层技术」阶段，转向了「意图有哪些具体应用」的阶段，我们会聚焦应用层，构建越来越多的应用。

我相信未来的大多数应用都会使用意图，未来，大家关于意图的讨论，可能将从概念释义更多的转向那些由意图所赋能的应用。

深潮 TechFlow：所以，您也同样认为 AI 会加速意图的发展吗？

Adrian：

是的，因为目前我们在加密货币支持的能力方面仍然非常有限。如果所有交易都必须通过某种形式的全球共识进行结算，那么你的应用程序将面临高延迟，并且使用成本较高。然而，通过意图和 Anoma，你可以实现每秒处理 50 笔交易，这在目前是不可行的。因此，我认为这使得以前无法实现的应用程序成为可能。

打造真正吸引用户的超级应用

深潮 TechFlow：Anoma 最近公布了 $XAN 的代币模型，这是一个非常重要的事件。请问在代币 TGE 之后，团队的工作重心会聚焦在哪些方面？

Adrian：

我们的主要关注领域，同时也是一直坚持正在做的事情，那就是持续构建核心基础设施。

在 TGE 之后，我们会把很大一部分精力转向构建垂直一体化的应用，让终端用户真正能使用到用户友好的产品。我们在加密领域谈「应用很重要」已经很多年了，但过去一直缺乏足够成熟的底层基础设施，无法支撑真正好用的应用体验，随着 Anoma 的出现，这一点终于在改变。

接下来我们的更多重心会放在终端用户上，我们将致力于打造真正吸引用户的应用，包括好用的支付应用、交易应用、RWA 应用，甚至可能是把这些能力全都整合起来的「超级应用」。

我们的核心愿景一直很简单直接：我想在手机上拥有一个本地聊天机器人，实现像 Telegram 或微信那样的对话体验，比如我给本地聊天机器人发消息说「帮我找最好的收益机会」，它 在本地完成一些计算后，给我呈现一组意图，由我来审阅并确定，随后机器人会帮我找到最优执行方案。这正是让我兴奋的事情：构建更多真正好用的应用。

深潮 TechFlow：通过您的分享，Anoma 将会是一个规模非常庞大的生态系统，因此开发者非常重要。在吸引开发者方面，您有什么具体举措吗？

Adrian：

目前我们没有推出特定的激励计划，因为一旦明确给出激励，就容易吸引大量为冲着奖励而来的 Spam，不仅增多垃圾信息，而且管理起来非常困难。

对开发者来说，我们欢迎大家访问 Anoma Github：如果你开始构建并遇到问题，直接联系我们，我们会提供帮助。

未来我们很可能会推出激励计划，但问题在于一旦宣布具体激励，大家就会一拥而上，结果到处都是垃圾。我更愿意把精力放在真正想做事、想打造真实应用的开发者身上。所以目前没有具体激励。但如果你有很酷的项目，请随时联系。

撰文：深潮 TechFlow

2024 年底，HTX Ventures 在其发布的《2024年加密市场回顾与2025年展望》一文中，曾对 2025 年加密市场做出预测。

如今 2025 年已过大半，加密市场的发展确实与 HTX Ventures 的预期高度一致：不管是以美国为首全球加密监管政策的清晰，还是 RWA 强势崛起、币股上链风潮以及一众上市公司效仿 Strategy 推出加密财库策略……在与传统金融更深程度的融合中，吸纳了更多来自传统金融市场的资金、用户。

而作为火币HTX 的战略投资部门，HTX Ventures 也成为把握趋势的加密局中人。**在这场与 HTX Ventures 负责人 Alec Goh 的深度交流中，**对于 RWA 板块潜力，Alec 分享到：

HTX Ventures 长期看好 RWA 的发展，并认为 RWA 赛道下一阶段的核心增长引擎将会是传统金融中高度成熟的资产，比如说美国国债及其他主权**债券。**

而聊到币股效应下的波场TRON 以及整个火币HTX 生态，Alec 则表示：

美国纳斯达克上市公司 SRM Entertainment, Inc. 于今年 6 月宣布采纳 TRX 财库策略，并更名 Tron Inc.、更改股票代码为 TRON ，不仅提升了波场 TRON 在全球的曝光与认可，破圈效应所带来的流量与流动性也将使整个火币 HTX 生态受益。

从预测趋势到布局趋势，HTX Ventures 这份经受住市场检验的前瞻性视角如何形成？

在 DeFi 与 TradFi 呈现更强正相关的当下，什么才是可持续发展的关键？

本期内容，让我们跟随** Alec 的视角，一起走进 HTX Ventures 的市场观察、布局实操以及未来研判。**

看好 RWA，关注拥有稳定需求和强大机构信任的产品

深潮 TechFlow：感谢您的时间，首先欢迎您先做个自我介绍。

Alec：

大家好，我是 HTX Ventures 负责人 Alec Goh，很高兴与大家交流。

我加入 火币HTX 将近四年，之前从事并购和战略投资工作，去年正式接任了 HTX Ventures 负责人这一职位，HTX Ventures 是 火币HTX 交易所的战略投资部门。

在进入 Web3 之前，我曾在高盛和德意志银行担任投资银行家，专注于亚太和欧洲地区的私募股权、信贷产品和并购业务。

我在传统金融和加密原生金融方面都拥有相关从业经验，**而在当前 Web2 与 Web3 呈现加速融合趋势的当下，我认为这将帮助我更好的开展工作，因为搭建起传统金融与加密世界之间的连接桥梁同样是火币HTX 的重要战略方向。**未来我将与团队一起，把握市场关键趋势，促进传统金融与加密金融生态更高效地协同发展。

深潮 TechFlow：RWA 在今年取得长足发展，请问 HTX Ventures 如何看待 RWA 在推动 DeFi 下一阶段增长中的作用？

Alec：

从 HTX Ventures 的角度来看，我们一直非常看好 RWA 板块。在稳定币、支付以及 DeFi 借贷等板块率先实现 PMF（产品市场契合度）之后，RWA 是推动 Web3 迈向更广泛主流采用下一阶段的重要力量。

我之所以这么说，是因为 Web3 领域已经存在大量流动性，仅稳定币流通规模就在约 2~3千亿美元之间，这些资金需要找到一个配置方向。DeFi 用户持续寻求资金配置更高效、风险与回报更清晰的策略，而 RWA 提供了一条合法、正统的资金部署途径。

在我们看来，RWA 的价值主要体现在以下四个方面：

**第一，RWA 解锁流动性。**许多传统资产在传统金融体系中的流动性并不高，比如房地产或私募股权，经常以 20 – 30% 的大幅折价进行交易。如果将这些资产以 RWA 形式带到链上，可以释放被压抑的流动性，为传统金融创造更多价值，同时也让 DeFi 投资者触达之前接触不到的产品。

**第二，RWA 打开全球市场。**传统金融领域部分资产只能在特定司法辖区内投资，倘若将这些资产代币化，就可以在链上通过 DeFi 实现全球交易。区块链是无国界的，因此 RWA 得以面向更广泛的投资者群体，这是传统结构难以实现的。

**第三，RWA 降低成本并提升效率。**在传统金融中，资产交易涉及多层中介，不仅处理缓慢而且通常只在工作日运行。DeFi 则是 7×24 小时、低成本且高效率的。这种效率让此前难以交易的低流动性资产更容易被投资与流转。

**最后，RWA 带来透明与安全。**区块链确保每笔交易不可篡改且可追溯；一旦记录，就无法更改。这种透明性与共识所构建的信任基础，对投资者非常重要。

基于以上所有原因，我们一直看好 RWA，而且这一趋势最近还在加速。稳定币已经经历了快速的增长与广泛的采用，我相信 RWA 将成为稳定币之后下一个 推动 DeFi 大规模采用的重要用例。

深潮 TechFlow：HTX Ventures 在 2025 年下半年将优先投资哪些与 RWA 相关的具体项目或领域（例如代币化**债券、房地产或稳定币）？**

Alec：

我们认为 RWA 赛道下一阶段的核心增长引擎会是传统金融中高度成熟的资产，比如说美国国债及其他主权**债券。**

目前多家 RWA 头部平台的 TVL 集中在代币化美国国债，这类资产不仅规模很大，而且在政府支持背书下拥有广泛的信任基础，收益也非常稳健可靠，这些资产将成为驱动 RWA 采用的第一步，吸引更多资本进入，而在体验这些产品的过程中，用户对 RWA 的信任一旦建立，则会更积极的探索更高收益的产品及玩法，例如房地产或私募股权等，我们认为这是符合市场演进逻辑的。

除此之外，**代币化股票也是我们关注到的非常有趣的一个方向，**大众对于股票的了解更多，且对其价格变化更敏感，将股票上链实现高频透明价格发现，将带来更高的流动性。

整体而言，我们更加关注拥有稳定需求和强大机构信任的 RWA 产品。

深潮 TechFlow：扩大 RWA 采用的关键技术或市场挑战是什么？HTX Ventures 如何通过其投资组合应对这些挑战？

Alec：

在投资组合方面，我们仍在积极关注 RWA 领域最合理的资本配置方式。代币化股票和代币化美国国债已经相当成熟，将它们上链并不会遇到太多技术问题。

**我们认为下一个重大挑战是如何将传统金融中未上市的资产引入 DeFi，这才是真正的难点所在。**最显著的一个问题，如何证明这些资产的合法所有权？换句话说，当某物在链上交易时，如何确保其背后拥有有效的合法所有权？这个问题目前还没有任何一个项目能够完全解决，因为它涉及跨司法管辖区的问题。在一个司法管辖区认可的事物在另一个司法管辖区可能并不适用，这带来了复杂性。

我认为这个领域对于项目探索来说非常有趣，对于投资者来说也值得关注，因为解决这个问题将为投资者带来巨大的价值。但我认为这并不是一个可以立即解决的问题，需要时间、资源以及与市场需求的谨慎协调。并非所有资产都能够或应该上链，这很大程度上取决于是否存在实际需求。

正如我所提到的，目前 RWA 主要集中在一些知名资产上，例如美国国债和股票，这些资产可以相对轻松地进行代币化。RWA 想要实现更进一步的发展，需要的不仅仅是 VC 和加密**初创企业，还需要传统金融机构的参与，提供能够为社区带来信任的基础设施和框架。**

从 HTX Ventures 视角，我们看到明确缺口并在积极寻找填补机会。但目前我们尚未出手，因为就刚才分享的维度而言，我们暂未看到足够有说服力、能正面解决这些挑战的基础设施。

币股带来巨大曝光与流动性，外溢价值将赋能整个生态

深潮 TechFlow：「币股协同效应」的概念已获得广泛关注，Tron Inc. 就是一个例证。HTX Ventures 如何评估该模型连接加密货币和传统资本市场的潜力？

Alec：

对于这个问题，我们看到多种实现途径：一是将传统资产上链，二是将区块链资产引入传统金融。它们近期都有不错表现，并且似乎还在加速发展。

TRON Inc.的TRX财库策略是一个令人鼓舞的案例，它展示了传统金融行业及股票投资者已开始接纳加密资产，并且其中一些公司表现还不错。从我们的角度来看，我们觉得这个趋势很有意思，未来或许将有更多加密公司探索传统资本市场路径，但这取决于其合规成熟度、财务透明度、治理完善度与市场环境。

当前在这方面已取得实际进展的，多为成立时间长、品牌外溢度高的 OG 项目，它们在知名度与信任积累方面具备先发优势，从而更易获得认可。

总之，我们对这个趋势保持乐观，认为这种趋势对市场发展有益且未来将会持续。

深潮 TechFlow：随着贝莱德和高盛等巨头对加密货币上市后表现出兴趣，HTX Ventures 在促进机构资本流入区块链项目方面扮演着什么角色？

Alec：

我们不只是投资者，也不只是为了获得投资回报，我们还想推动行业发展。

除了给项目投钱、帮助它们成长之外，我们还提供建议，把项目介绍给行业内外的其他重要参与者，这是我们最基本的工作。

此外，我们还会通过输出线上文章、参加线下传统金融会议等方式，建立思想领导力，增加存在感，并且用一种渐进、温和的方式教育传统参与者，让他们了解 Web3 能提供什么。因为这是个和他们原来世界很不一样的体系，尽管 Web2 与 Web3 正在加速融合，但很多概念 Web2 用户还没完全掌握。

比如我下个月要去参加一个在雅加达传统金融 VC 会活动，过去这类活动很少邀请 Web3 项目或机构，但现在很多主办方意识到越来越多人对 Web3 感兴趣，但还不了解这个领域。

我们做的，就是通过参与教育来填补 Web2 与 Web3 之间的认知差距，搭建起有效的沟通桥梁。

以刚才聊到的 Tron Inc. 为例，这种模式允许传统参与者以他们熟悉的方式参与投入到加密资产，他们需要做的就是在传统经纪商那里购买股票，以这种方式建立认知和信任之后，这些用户下一步将探索真正的链上参与，我们认为这个采用路径很清晰并且正在慢慢实现。

作为行业参与者，我们的职责就是慢慢教育用户，帮助用户轻松适应这个过程，这虽然需要一定时间，但开展培训和教育工作势必将加速这一进程。

深潮 TechFlow：币股协同效应带来了新的波动性和监管考量。HTX Ventures 在投资与此趋势相关的项目时如何平衡风险？

Alec：

这是一个非常新、非常早期的领域，要平衡风险，确实存在不少尚未被监管完全覆盖的问题。

对于我们而言，主要关注两个方面：

**第一，团队是否真正在投入建设：**考量维度既包括底层基础设施，也包括团队对于合规与安全的重视。若项目展现出真正对于合规和安全的坚定追求，我们就视为积极信号，有助于我们在风险评估中建立信心。

第二，我们希望项目摒弃短期炒作观念，而是能够真正脚踏实的建设核心业务，从底层打磨产品与能力。

总的来说，我们非常重视团队实力与其主动应对风险的**承诺。**虽然这个领域还在很早期，很多问题尚未完全解决，但只要团队展现出持续投入去处理这些问题的清晰路径，我们就能逐步建立信心。

深潮 TechFlow：纳斯达克上市公司 Tron Inc. 建立的「TRON Treasury Strategy」, 将 TRX 纳入其战略储备资产，促进波场TRON 的生态系统在多方面取得了显著增长（例如 JustLend DAO、SunPump、USDT 主导地位等）。HTX Ventures 如何看待 Tron Inc.以及其TRON Treasury Strategy 对于提升波场TRON其投资组合项目的知名度和流动性的积极作用？

Alec：

这一计划将大大强化区块链生态代币的曝光度和流动性，把传统金融领域的关注与资金引入链上。一旦 TRX 代币获得更高的认可度，甚至与 TRX 相关的实体被纳入纳斯达克等主流指标数据，这种对于 TRX 的信任度和流动性会向生态内的其他项目传导，进一步带动整个生态的繁荣。

这是一条正反馈循环：上市带来知名度 → 代币流动性增强 → 下游应用被更快采用 → 网络扩张再反哺上游。从投资角度，我们也在主动寻找能放大这条正反馈循环的项目。

**JustLend、SunSwap 等协议已经从这一叙事和资本流入中显著获益。**未来我们也将使用跨界协作、战略合作、定向资助以及加速器计划资助等手段，进一步将 TRON Treasury Strategy计划所带来的声量转化成可持续增长。

深潮 TechFlow：TRX MicroStrategy 计划旨在提升机构层面的认知，长期目标是让与波场 TRON 相关的实体有资格被纳入传统金融主流指标。如果这一模式被验证，火币 HTX 会把同样的方法复制到整个火币 HTX 生态？这一方式有可能在 火币 HTX 上复现吗？

Alec：

我们一直在积极探索这个领域的各种可能性。美国纳斯达克上市公司Tron Inc.采纳TRX财库策略相当有意义，引来了很多关注并带来积极影响，形成了对整个波场TRON 生态的正向反馈。

至于关于火币HTX 及其他，因为保密原因，我无法分享更多，但我们确实认为这是一个有趣的趋势，也看到积极影响，并在主动评估类似方向。

加密市场走向成熟，关注政策和宏观机构数据

深潮 TechFlow：除了 RWA 和币股协同效应之外，HTX Ventures 认为哪些新兴领域（例如人工智能、SocialFi、Layer 2 ）在 2025 年下半年具有巨大潜力？

Alec：

回答这个问题之前，我想我们可以先回顾一下，过去一年有哪些赛道推动了加密生态的发展。

一个很明显的趋势是，**加密市场正在走向成熟，它正在从一个高波动的小众利基市场走向一个受监管讨论、政策支持的市场。**即使是之前态度并不算友好的美国现在也在积极推行支持性政策，制定非常明确的法规探索加密发展。

另外，**加密市场正与全球宏观经济进一步融合：**美元流动性节奏、利率路径预期、美股指数等因素对加密市场的影响正在加强，加密资产不再仅靠「内生叙事」，而是被纳入更广泛的全球多资产投资框架。

我认为，展望未来，下半年甚至更长时间的趋势将如何发展，由以下三大因素定义：

首先，**是美国方面非常有利的政策顺风推动，**这种政策上的利好将在全球范围内复制，最终助力加密发展。其次，**关注宏观市场变化，**包括美元周期、流动性环境、以及加密资产与美元指数及股票等资产之间的相关性演化。**第三点便是关注机构流量与深度，**包括持续的 ETF（现货/期货等）资金流入、衍生品市场深度提升，以及更专业的金融与合规基础设施建设等。我们也正密切跟踪上述三条主线。

我们认为下一阶段的创新动能，很大程度上将取决于进一步的监管边际放松，以及关键金融基础设施的完善。在此背景下，我们对 RWA 赛道持续看好，因为它正在成为连接传统金融与 Web3 的桥梁：一方面引入合规资本与机构级风控框架，另一方面为 Web3 带来具备真实收益、且受监管的资产类型，吸引更多资金与人才进入，加速加密行业破圈发展。

深潮 TechFlow：基于您的观点，您认为不同国家/地区的加密发展有什么差异化？比如香港、韩国、日本、美国的不同侧重点？

Alec：

在我看来，不同国家/地区的的用户在各投资偏好上确实存在显著差异。

以亚洲为例，包括日本、新加坡以及一定程度上的香港，用户更像是传统投资者，他们的大部分资金都用于投资房地产，因此这些地区 RWA 的早期采用很可能首先集中在房地产领域。

日本相对清晰的监管态度，这将是 RWA 发展的主要驱动力之一。新加坡与香港近期稳定币立法进展则为资本高效上链与产品创新提供合规支柱。尤其是稳定币框架，对跨境流动性与结算效率具有基础性支撑。

至于韩国，我不太确定韩国的发展情况，但站在投资者偏好角度，韩国市场非常独特，韩国交易者更倾向高幅度上涨潜力的代币交易，而非资产支持或收益锚定产品。房地产类 RWA 在韩国的产品市场契合度仍需进一步验证。

深潮 TechFlow：基于 HTX Ventures 对 2024 年的投资和市场洞察，您对 2025 年下半年区块链行业趋势的主要预测是什么？

Alec：

还是如刚才所分享的那样，我认为未来行业趋势肯定主要由政策、机构以及传统股票投资者主导，这些用户一旦通过更简单的方法、更安全的渠道参与加密市场积累了相关经验并建立信任，他们最终会将注意力和资金转移到链上，我们认为这会是一个不可阻挡的趋势。

走出炒作，关注合规与基本面，培养适应力与韧性

深潮 TechFlow：HTX Ventures 强调 Web3 和可持续的**商业模式。在动荡的加密货币市场中，您如何定义「可持续创新」？**

Alec：

现在与早期那种充满炒作的阶段已经截然不同，我们关注的核心是基本面，即深入研究真正具备产品市场契合度的团队与产品。我们走过了行业非常初期非常原始的阶段，目前我们不再追逐热点以及高价，那些曾经被猛烈宣传、价格剧烈波动的山寨币在本轮周期里并未表现理想。市场已明确：基本面才是关键。

其次，我**们关注合规与安全方面，监管框架加速明晰对行业来说是正向推动因素。**因此，在关注基本面的同时，我们同样投入大量精力确保合规与安全韧性。

我们相信，「基本面 + 合规安全」这套双重聚焦既有助于长期回报，也推动 Web3 朝正确方向演进。

深潮 TechFlow：HTX Ventures 如何促进投资项目之间的协作，以推动整个生态系统的创新？

Alec：

纯粹的资金支持任何 VC 基本都能做到，我们作为交易所的战略投资部门，我们还提供顾问咨询支持、专业洞察以及匹配到合适资源网络的能力。我们会为被投项目牵线合作伙伴。以 BTCFi 生态为例，我们在比特币生态参与度很高，我们会把像 Babylon 这样的项目介绍给我们的质押合作伙伴，以及那些持有大量 BTC、希望参与质押的机构。

除此之外，我们还提供上币咨询服务，向项目解释要求、对接人员以及流程步骤跟进。总之，我们有一套非常完善、服务项目整个生命周期的方法，帮助我们投资的项目在加密领域取得成功。

深潮 TechFlow：作为区块链投资的先驱，HTX Ventures 计划如何保持其在识别和培育下一代区块链独角兽方面的优势？

Alec：

首先，我们投入大量资源做研究，去了解用户的兴趣点和需求点，以及调研头部项目正在构建什么，以便及早捕捉行业中新出现的趋势。这部分工作更偏向于被动感知，因为这部分工作更侧重于市场信号捕捉与研究。

而在前瞻性思考方面，我也在尝试展望未来、预测未来，并在近期的一些活动/文章中分享了这些洞察。当前对我们尤其有吸引力的方向是把加密/Web3 领域与传统世界连接起来，而我们正在积极推进这一点。

深潮 TechFlow：对于希望在 2025 年下半年把握区块链行业机遇和挑战的企业家和投资者，您会给出什么建议？

Alec：

回看上一轮周期，很多项目尤其是 L1 获得了巨额融资，但在 TGE 之后价格表现平平。

当前市场高度波动且难以预测，我对大家的核心建议是：不断提高市场适应能力并建立韧性，在出现更优的发展方向时要果断转向，要对波动做好准备，同时保持审慎。

更重要的是，要始终坚持围绕终端用户真实价值创造的长期愿景，这是项目获得可持续成功的唯一道路。不要追逐每一个新的风口或短暂炒作，长期愿景才是关键。

撰文：深潮 TechFlow

9月17日，Aster完成TGE，$ASTER代币首日表现超出市场预期。

数据显示，代币在上线不到24小时内，总交易量突破3.1亿美元，新增超过33万个独立钱包地址。开盘价0.03015美元，日内最高触及0.528美元，单日涨幅约1650%。平台的 TVL 也从3.5亿美元激增至10亿美元。

这样的开局确实令人瞩目。

产品好用和有人用，才是空投之后 DEX 们的基本盘，也决定着某个项目是否有收入进行回购，从而进一步提升代币价值。

一个更本质的问题值得探讨：当 Hyperliquid 已经用“性能即正义”的路线占据永续 DEX 半壁江山，月交易量突破3300亿美元时，这个赛道的同类产品们，还有其他路径可走吗？

Aster 的某些产品细节，正在回答这个问题。

今年6月，Binance创始人CZ在社媒上提出了一个耐人寻味的问题：“如果你要购买价值10亿美元的代币，你不会希望其他人在订单完成前就看到它。”他直言，永续DEX需要“暗池”功能。

Aster 选择的正是这条“隐私优先”的路线。作为由Astherus和APX Finance合并而来、获得YZi Labs（原Binance Labs）支持的永续DEX，Aster没有追随 Hyperliquid 的性能竞赛，而是聚焦于解决另一个痛点：

在区块链的透明世界里，如何让大额交易者不再为“被看见”付出代价？

当一个赛道的领先者已经如此强大，后来者是应该在同一条路上追赶，还是开辟全新的路径？

Aster的选择，或许能给出一些启发。

• 产品功能全景：为不同的交易者设计

理解Aster的产品设计，要从其双模式架构说起。平台精准服务两类完全不同的用户群体。

Simple Mode 瞄准追求速度和更偏 degen 策略的交易者。

一键下单、自动MEV防护，以及那个很难不让人注意到的1001倍杠杆。当Hyperliquid提供50倍、多数CEX提供100-125倍杠杆时，Aster直接将数字推到了四位数。这看似激进，但确实瞄准了特定用户群体。

另一方面，Pro Mode则是专业交易者的领地。

这里有完整的订单簿深度、专业图表工具、网格交易，当然还有上文提到的 Hidden Orders。同时，平台的费率结构也颇具竞争力：

根据公开信息，Aster的Maker费率为0.010%、Taker费率为0.035%，而Hyperliquid为0.015%/0.045%。虽然差异看似微小，但对高频交易者来说，这些基点的差异会在大量交易后形成可观的成本差异。

跨链能力是另一个值得关注的特点。Aster支持BNB Chain、Ethereum、Solana、Arbitrum等7条以上的链，用户无需进行跨链桥接即可切换。截至9月，平台的 TVL 也达到3.6亿美元，显示了一定的市场认可度。

特别值得一提的是美股永续合约功能。Aster提供苹果、微软、英伟达等多支美股蓝筹的24/7交易，完全用加密货币结算。

• USDF：让闲置保证金也能生息

除了交易功能的创新，Aster在资本效率上的创新同样值得关注。传统的永续交易中，作为保证金的USDT或USDC只是静静地躺在账户里，不产生任何收益。但在Aster，用户可以选择使用 USDF 作为保证金。

USDF是什么？简单说，它是一种Delta中性收益型稳定币，由Lista DAO发行，通过将底层资产投入到低风险的DeFi协议中产生收益。

作为BNB Chain生态的重要组成部分，USDF不仅为用户提供稳定收益，也进一步强化了链上TVL的稳定性。

根据平台最新数据，存入 USDF 目前的APY已经达到了4.5 %，而使用 USDF 的APY 更是达到了12.2%左右，这个收益率在当前市场环境下相当可观。

值得注意的是，为了鼓励USDF的使用，Aster在其空投积分系统中给予USDF持有者20倍的积分加成。同时，Trade & Earn计划规定，每个账户最多可以有10万USDF参与交易奖励计算，这既鼓励了采用，又防止了大户垄断奖励池。

• Hidden Orders：为大额交易者提供的隐私选择

在了解了Aster的整体产品布局和资本效率创新后，我们来看其另一个差异化功能，Hidden Orders。

去年11月，外网知名交易员James Wynn在Hyperliquid平台上建立了价值超过1亿美元的多头仓位，这个巨大的仓位完全暴露在公开订单簿上。

其他交易者很快注意到了这头"大鱼"，开始有针对性地狙击他的仓位。通过协同操纵价格，他们成功触发了连环清算，Wynn最终损失了超过2000万美元的账面利润。

对那些需要执行大额交易的机构和巨鲸来说，"被看见"往往意味着额外的成本。

Aster的Hidden Orders功能基于零知识证明技术，提供了一种解决方案。当交易者在Aster Pro模式下选择隐藏订单时，订单信息会通过ZK电路加密，只有撮合引擎能够验证订单的有效性，而无需知道具体内容。订单保持价格-时间优先级，但在成交前完全不可见。

这意味着他们可以在DEX上执行大额交易策略，而不必担心被抢先交易或被恶意狙击。重视隐私的交易者们，也多了一个新选择。

DEX 市场一超多强，特色很重要

如果说2024年是永续DEX的爆发年，那么2025年就是格局初定的关键时刻。

根据dYdX 之前发布的年度报告，DEX衍生品交易量在2024年增长132%，达到1.5万亿美元，预计2025年全年将达到3.48万亿美元。这个增长速度远超现货 DEX，也让 CEX 开始正视这个新兴力量。

在快速增长的市场中，不同平台选择了不同的发展路径。

但 Hyperliquid 无疑是最耀眼的明星。Aster选择了一条完全不同的路径，而是解决另一个痛点：交易隐私。

这种选择背后有清晰的市场洞察。永续DEX的用户可以粗略分为三类：散户投机者关注杠杆和费率，专业交易者重视执行质量和工具，而机构和巨鲸则最在意隐私和市场深度。Hyperliquid很好地服务了前两类用户，但第三类用户的需求，目前看似乎仍未被充分满足。

根据 DefiLlama 的数据，过去30天，Aster 的交易量约为167亿美元，更重要的是增长趋势。

Aster在2025年6月创下了340 亿美元的月交易量纪录，累计交易量超过 5170 亿美元。这样的交易量已经让 Aster 稳居永续DEX的第一梯队。考虑到其今年3月才完成品牌重塑，这个增速相当可观。

从这个角度看，Aster的隐私路线不是要替代Hyperliquid，而是要开辟一个新的细分市场。当市场足够大时，不同定位的平台都能依据自己的功能，找到自己的位置。就像今天的CEX市场，Binance、Coinbase、OKX各有所长，服务不同的用户群体。

BNB Chain 生态协同，Aster 不是独行侠

在加密世界，"谁投资了你"往往和"你做什么"同样重要。

对Aster来说，YZi Labs（原Binance Labs）的支持不仅是一张信任背书，更可能决定其未来的发展轨迹。

今年3月，当Astherus和APX Finance宣布合并成为Aster时，YZi Labs的背书让市场迅速认可了这个“新”品牌。毕竟，在充斥着各种"创新"的DeFi世界，有实力背景的项目更容易获得用户信任。

更实际的价值可能在于生态资源的潜在共享。

虽然YZi Labs已经独立运营，但其团队成员大多来自Binance Labs，对 Binance 生态的理解和人脉关系并未消失。这种软连接在关键时刻可能发挥作用，比如在寻求流动性支持或生态合作时。

如果说Hyperliquid选择了独立发展的路线，不接 VC 投资，不在其他公链生态多点开花；那么 Aster 则明确走向了生态协同的路线。

根据公开信息，Aster已经与PancakeSwap、Trust Wallet、SafePal等BNB Chain生态的核心项目建立了合作关系。

PancakeSwap的合作尤其值得关注。作为BNB Chain上最大的DEX，PancakeSwap拥有数十亿美元的流动性。虽然具体的流动性共享机制尚未公开，但这种合作至少意味着用户基础的潜在互通。PancakeSwap的用户如果想尝试永续交易，Aster会是自然的选择。

Trust Wallet和SafePal的集成则解决了另一个问题：用户入口。这两个钱包在全球拥有数千万用户，直接集成意味着这些用户可以在钱包内无缝访问Aster。相比需要单独访问网站的DEX，这种便利性不容小觑。

最有趣的可能是与Four.meme的合作。Four.meme是BNB Chain上的meme币发射平台，Aster与其合作，试图捕获meme币交易者这个高度活跃的群体。考虑到meme币交易者往往偏好高杠杆投机，这种用户画像的匹配度很高。

综合以上信息可以看到，Aster 这种联盟策略的逻辑很清晰：在DeFi的世界里，流动性是最稀缺的资源。与其从零开始构建，不如通过合作快速获得初始流动性和用户基础。这虽然意味着要分享部分收益，但能大大降低冷启动的难度。

另一个可能被忽视的话题，则是 Aster 之前的合并。

零知识证明在理论上很美好，但在实际应用中，特别是在高频交易环境下的实施，需要极强的工程能力。这也是为什么尽管ZK技术已经被讨论多年，真正在DEX中大规模应用的案例依然寥寥无几。

Aster 的技术积累，很大程度上来自合并。根据官方数据，Astherus 和 APX Finance 在合并前累计处理了超过2580亿美元的交易量。这种经验的整合，加上YZi Labs（原Binance Labs）的支持，为 Aster 提供了独特的发展优势。

总体上，YZi Labs的加持不仅意味着资金，更意味着整个Binance生态的潜在资源。与PancakeSwap、Trust Wallet等平台的整合，让Aster能够快速建立流动性网络，而这恰恰是大多数新DEX面临的最大挑战之一。

值得注意的是，这种完整的生态协同并非Aster独有。

其他永续DEX也在寻求各自的生态支持。Jupiter有Solana生态，之前的 Vertex 有Arbitrum支持。这种生态站队可能会成为永续DEX竞争的新维度：

不只是产品和技术的比拼，更是背后生态资源的较量。

突围之路

Aster的机会在于不试图成为“下一个Hyperliquid”，而是成为第一个Aster。链上 DEX 的市场足够大，容得下不同定位的玩家。

关键在于接下来有限时间窗里的执行能力。

首先，Hidden Orders功能需要真正被机构采用。这需要不仅是技术上的完善，更需要市场教育和信任建立。

其次，与Binance生态的协同需要落到实处。虽然官方只确认$ASTER将在“主要交易所”上线，但市场普遍期待其能登陆Binance。考虑到YZi Labs的背景，如果真的实现，无论是通过直接上币还是Launchpool等形式，都将是巨大的利好。

首先，Hidden Orders功能的实际价值需要在真实交易中得到验证。当前已经有越来越多的机构交易者开始关注链上隐私保护的可能性，如果Aster能够提供稳定、高效的隐藏订单执行，自然会吸引这些用户。

其次，生态协同的价值需要真正释放。

YZi Labs的投资组合协同、与PancakeSwap的流动性共享、Trust Wallet的用户入口整合 ——这些资源如果能够有效激活，将形成强大的网络效应。

$ASTER确认将在主要交易所上线只是开始，更重要的是如何将这些生态优势转化为实际的用户增长和交易量提升。

时机也很重要。随着加密市场的机构化进程加速，对专业交易工具的需求在增长。如果Aster能在这个窗口期站稳脚跟，建立起自己的用户基础，就有机会在永续DEX市场占据一席之地。

最终，Aster的成功或许在于证明永续DEX市场可以容纳多种模式。

市场会给出答案。在透明与隐私、性能与功能、集中与去中心的多重权衡中，不同的选择会吸引不同的用户。Hyperliquid证明了性能路线的可行性，现在轮到Aster来验证自己路线的价值。

无论结果如何，竞争本身就是胜利。它推动创新，给用户更多选择，让整个生态更加丰富。这或许就是DeFi最迷人的地方：

永远有新的可能，永远有人在尝试不同的路。

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撰文：深潮 TechFlow

引言

Coinglass《2024 交易所衍生品市场报告》指出：

2024 年全球加密衍生品市场创下新纪录，日均交易量超过 1000 亿美元，远超现货市场的交易量。

合约交易已成为各大交易所竞争的核心战场，谁能在合约赛道中建立壁垒，谁便更可能在下一阶段占据主动。

然而，合约市场的护城河并不容易建立，一个不容忽视的现象是：当前主流交易所的合约产品逐渐趋于功能同质化，产品页面及功能高度相似，撮合性能差异不断缩小，主流币合约品类高度重叠…**在整个合约市场进入「微创新 + 精运营」竞争阶段之后，**我们在全球数百家交易所中依然关注到了一些正在加速突围的潜力平台：

**在 CoinGecko 的全球加密交易所排名中，CoinW 位居第 24 位，而在全球衍生品交易所排行榜中，CoinW 跻身 TOP 5。**在「综合体量排名」与「合约专项排名」的错位之中，我们看到了 CoinW 在合约细分市场的突围，也更有兴趣探究 CoinW 在合约业务方面的独特优势。

作为稳定运营 8 年的老牌交易所，**CoinW 始终以「长期主义、安全护航、体验优先」为核心战略，致力于为全球交易者提供更安全、更稳定、更具体验感的合约交易环境，**在全球 200 多个国家和地区拥有超过 1500 万注册用户，并保持八年 0 重大安全事故的纪录，为平台的用户留存与资金沉淀浇筑了坚实的信任地基。

而在合约业务方面，合约用户每年同比增长 20% 以上，月留存率超 80%，兼具「增长速度」与「增长质量」。

时值 CoinW 八周年之际，我们也将透过 CoinW 的市场数据表现、产品设计哲学、风险控制体系、用户体验优化路径等维度，深入探究 CoinW 作为「合约大所」的底层突围逻辑。

产品创新驱动增长，功能细节塑造体验

用户体验，是吸引用户走进来、留下来的关键所在。

但用户体验的好坏，不仅仅停留在产品界面是否好看好用，更是平台对用户真实诉求理解程度的综合映射，考验着研发团队对于不同层级交易者习惯偏好的洞察，也需要产品全局视角下的全方位产品细节把控。

作为核心业务板块，CoinW 合约交易以「持续创新，用户体验至上」为产品设计理念，从用户关心的费率、功能以及支持响应等多角度入手，旨在打造高效率、低摩擦、顺滑连贯的一站式合约交易体验。

*在优化费率结构方面，CoinW 拥有极低的交易手续*费率：**在大多数平台合约 Maker 手续费为 0.02% 的情况下，CoinW 合约 Maker 手续费低至 0.01%，进一步降低了用户交易成本，实现更高效的资金效率。

在合约功能方面，在保障安全高效的交易撮合基础上，CoinW 通过在用户体验侧持续不断的「微创新」，建立差异化竞争优势。

**一方面，CoinW 提供覆盖合约交易全场景的一站式功能服务，致力于让用户在每一个操作环节都感受到便捷与智能：**不管是自由分割与合并持仓，帮助用户进行仓位的精细化管理，还是市场转向时的一键反向开仓，在用户需要的任何情况，CoinW 合约平台都旨在通过全面而细致的功能设计，助力交易者更及时地捕捉市场机会、更灵活地控制风险，从而在变幻莫测的市场中提升盈利可能性。

另一方面，跟单功能一直是合约交易的重头戏之一，在区块链公开透明的基础上，合约跟单支持一键复制专业交易者的策略，从而有效连接新手与资深玩家，推动双向价值循环：

• 对于跟单新手：降低参与门槛，并借助专业交易者的知识和能力增加盈利机会

• 对于带单老手：获得带单分润的额外收入，并持续建立社区影响力

**CoinW 合约跟单功能通过降低门槛，吸引新老玩家的积极参与：**跟单者最低仅需 1 USDT，即可一键跟随明星交易员与专业 KOL 交易策略；而带单员入驻零门槛，带单分润每日结算。

**与此同时，「微创新」宗旨进一步在合约跟单中延续，多项差异化设计构建起 CoinW 全面而灵活的跟单生态：**作为业内首家支持跟单交易的小程序，轻量级的 Telegram 跟单让合约交易更加便捷，与 Telegram 的深度融合也使得合约交易进一步社交场景化；而信号跟单则支持带单员高效发布策略，跟单者移动端一键同步，进一步提升效率。

在用户诉求响应与问题解决方面，**CoinW 提供 7 x 24 小时全天候客服支持，并建立涵盖中文、英语、日语、法语、西班牙语等在内的多语言支持，**通过在全球用户社区建立高效用户反馈机制，确保任何问题都能第一时间响应并闭环处理。

合约市场交易机会瞬息万变，如果把合约交易视为一场跑步比赛，那么：

低费率让用户轻装备起跑，全面的合约功能矩阵是用户的万能工具包，一键跟单是策略复制加速器， 7 x 24 小时多语言响应则是贴心补给站…所有一切「以用户为核心」的产品设计，都旨在帮助交易者少走弯路，跑得更快更稳。

而 2025 年 5 月 CoinW 推出的行业首个系统化交易者即时补偿机制「合约保障金计划」，则旨在提供额外的风险缓释与补贴保障，为合约市场这条跑道铺设一层保护「软垫」，让交易者能够更不害怕摔倒（爆仓），从而跑得更大胆、更放心。

合约保障金：亏损焦虑下的有效兜底机制

一直以来，合约市场都遵循着「用户风险自担」的运作模式，对于很多用户而言，要么害怕亏损不敢贸然尝试，要么爆仓亏钱黯然离场并对合约产生 PTSD。

亏损焦虑下，合约市场差异化竞争的一个关键点浮现：合约交易风险对冲或缓冲机制。

CoinW「合约保障金计划」的推出，不仅很好的迎合了这一用户诉求，更弥补了这一市场空白。

那么，合约保障金如何保障用户？

作为面向合约用户的专项补贴计划，CoinW 每个月投入 50 万 USDT 设立总保障资金池，当用户爆仓时，可依据个人累积额度领取最高 500 USDT 的 USDT 补贴，用于抵扣亏损、手续费或保证金，减少交易损失。

逻辑简单，参与更简单，甚至可以说每一位体验过的用户，都能够轻松感受到 CoinW 处处折射出的「用户本位」产品哲学。

在参与方式上，CoinW 不设任何门槛，合约用户点击【点击进入】按钮进入合约保障金页面后，即视为自动参与活动。

在补贴额度上，CoinW 制定清晰的额度计算规则：补贴额度由三个关键因素决定，交易量、每日打卡和新用户邀请。合约交易量越高，能够获得的补贴额度越高。用户每日合约交易满 100 U 即可完成打卡，领取每日固定补贴。邀请新用户参与合约保障金计划，可获得保障金额度提升。

而从合约保障金计划第三期起，CoinW 采用更精进的系统算法，构建贯穿交易全周期的动态护盾，确保补贴真正发放到参与合约交易贡献的用户手中：系统将根据用户当前已获得补贴额度自动调整累积速度，额度越低，增长越快，同时手续费转化补贴的效率全面升级，结合交易量实现“双重加速”，在相同交易支出下获取更多补贴。

在补贴领取方面，CoinW 更是以高效、透明、公平为准则：每期 50 万 USDT 固定额度，先到先得。参与保障金计划后若发生爆仓，用户可立马领取相应额度补贴，即时到账，全流程无需客服介入。每个合约保障金周期内，用户可通过提升交易量、邀请好友提升补贴额度，并可通过官方页面实时查看个人额度及总奖池余额。

**可以说，合约保障金机制下更安全、更稳定、更具体验感的合约交易环境，就像是 CoinW 在充满未知的合约市场铺设了一层软垫：**在交易前，它大大消除了用户的穿仓恐慌，有了兜底机制，用户能更大胆的探寻市场收益机会；若不幸爆仓，它为用户提供真金白银的补贴，帮助用户实现安全着陆，也为 CoinW 带来了更强大的新用户吸引力和资金沉淀能力。

这也象征着加密交易正在兴起的一场理念转变：将用户的交易安全和心理保障置于商业模式的核心位置，从「平台免责思维」到「用户保障思维」，从用户「风险自担」到平台主动的「风险共担」，而 CoinW 是这场转变的开创者及引领者。

推出至今，CoinW 已为合约保障金累计投入 200 万 USDT，而多组亮眼数据已经说明合约保障金的产品价值经受住了市场和用户的考验：根据 CoinW 发布的数据显示，截至目前，合约保障金已为超过 4 万用户提供保护，累计金额超 97 万 USDT，极端行情保护成功率为 100%，用户资产安全保护率为 100%。

与此同时，自该功能推出后，新增合约用户以及合约交易活跃度都明显提高。

新功能酝酿，生态协同助力：持续构建「最好用」的合约交易平台

八周年庆典落幕，新一轮进化开启。通过清晰的业务规划，CoinW 也向社区展示了其合约业务的强劲增长动能。

根据官方透露的路线图，CoinW 合约产品下一步迭代精进路径包括：

• 持续升级合约保障金计划：为更多用户在极端行情下提供安全气垫，鼓励更大胆尝试多样化交易策略。

• 上线聪明钱功能：智能算法实时追踪链上盈利地址与 KOL 操作，支持一键跟随交易，并配有算法推荐、排行榜、实时预警等功能，打造「零认知差盈利」体验。

• 上线策略广场：联合全球知名金融机构、专业量化团队及顶尖策略开发者，推出高收益、低风险的稳定量化策略，支持用户一键跟随高胜率策略，个人开发者也可共享收益，构建开放量化生态，提供丰富资产增值选择。

而将目光从合约生态投向整体，CoinW 八周年之际宣布完成全栈生态融合升级， 从单一交易入口转变为值得用户信赖的一站式加密金融生态，所产生的强大生态协同效应，也将进一步赋能合约业务发展。

通过全栈融合升级后，CoinW 四大核心方向下的四大关键产品得以清晰展现：

**交易平台 CoinW ：**作为综合交易平台，CoinW 支持现货与合约，结合 AI 策略与多层风控，实现订单智能路由与撮合优化，让用户在中心化环境中获得高效、安全的交易体验。

**链上资产 GemW ：**链上资产聚合平台，一键直达链上，无需独立钱包或 Gas 代币。通过合约地址即可完成交易，并基于 LENS 模型整合链上数据、社交热度及项目解析，帮助用户发现潜力资产。

**公链基础设施 DeriW ：**公链基础设施，基于 Rollup 架构，支持 80,000 TPS，提供零 Gas 永续合约与透明链上撮合，同时搭建高收益 LP 流动性池，为用户带来高效、低成本的链上交易体验。

**自营交易 PropW：**首个专为加密交易者打造的自营交易平台，交易者可使用平台提供的资金进行交易，并通过系统化的交易测评展示其交易能力，进而获得高额资金支持。PropW为优秀交易者提供高达90%的利润分成。

通过全栈生态融合升级，CoinW 将中心化效率与链上透明性双轨融合，为用户提供从缩短认知差、降低试错成本、管理风险边界到提升收益可持续性的交易全生命周期协作系统。

而随着 CoinW「一站式加密金融生态」的深入构建，四大产品通过降低用户门槛、优化底层性能、强化策略能力所带来的资金、流量导入，也将为 CoinW 合约市场以及更广泛衍生品业务提供坚实支撑，强化 CoinW 作为「合约大所」的地位，朝着更创新繁荣的合约交易生态不断演进。

结语

加密市场交易平台竞争没有终点，在对于更安全、更低门槛、更高效率、更优用户体验的永恒追求中，最好的里程碑永远是下一个。

八年征途，从 0 到 1 再到 + ∞，从单点突破到生态共融。CoinW 用一份亮眼成绩单，向市场证明了合约赛道竞争不仅关乎技术、速度与规模，更是一场关于用户体验、产品创新与信任构建的持续长跑。而 1500+ 万用户的选择、八年零事故的纪录、50+ 亿美元的每日合约交易量，既是数据的胜利，也是 CoinW 坚持践行长期主义价值观的正向回馈。

在率先推出合约保障金机制，成为合约风险平台共担的领跑者之后，CoinW 还将在合约赛道乃至更广泛的加密金融市场，引领哪些更具创新的范式转变？

随着合约保障金、聪明钱跟单、策略广场等新引擎的启动，CoinW 合约交易体验再上一层楼，叠加 CoinW、GemW、DeriW 与 PropW 四大产品策略下，一个覆盖中心化与去中心化、连接链上与链下的一站式加密金融生态的高速形成，CoinW 也正在踏入下一个里程碑的追逐。

9月16日，Solana 生态迎来了一个值得关注的项目。

之前被各方解读为“Web3版Roblox”的创作者平台 Portals 完成了其原生代币 $PORTALS 的 TGE，正式登陆Bybit、Gate、KuCoin等主流交易所。

早在8月8日，该项目在预售阶段的火爆程度就令人侧目，11秒售罄，3700 SOL瞬间打完。

根据市场数据，$PORTALS 当前的 FDV 在约1.5亿美元附近，相比预售时的1亿美元估值仍有约 1.5 倍涨幅。这意味着即使经历了TGE后常见的空投抛压和市场波动，早期参与者仍保持着盈利。

这不禁让人想起之前的另一个现象级项目，Virtuals Protocol。作为 Base 链上的AI代理发行平台，Virtuals 曾凭借其创新的代币发行机制，在短短几个月内市值突破20亿美元，其生态内的AI代理代币更是带来了令人关注的造富效应。

而Portals的野心似乎更大。

它不仅要做AI代理和代币发行，更要构建一个完整的游戏创作和分发生态，将 Virtuals 的代币发行模式与 Roblox 的UGC模式深度融合。

如果你感到疑惑，不妨想想当前的加密市场，还有什么叙事仍有一战之力？

在众多答案里，必然绕不开长青的** AI ，以及最近兴起的 CCM（Creator Capital Market）**，创作者资本市场。

如果说Pump.fun的直播代币证明了市场对零门槛创作工具的需求，但也暴露了"主播下播即归零"的致命缺陷，那么Portals选择了一条完全不同的道路：

通过AI驱动的无代码工具，让每个人都能创建永续存在的游戏世界和可交易资产。

Solana生态正处于一个特殊节点。根据DeFiLlama数据，Solana链上TVL已突破80亿美元，日活地址超过500万，但与DeFi的繁荣相比，其娱乐和创作者经济板块却相对空白。

虽然链上有超过40个游戏项目，却缺少一个能让普通用户轻松创作和发行游戏资产的基础设施。

更重要的是，创作者经济的范式正在发生根本性转变。

从短视频到直播，从NFT到AI代理，每一次加密世界的技术革新都在降低创作门槛，扩大创作者的变现空间。而游戏，作为最具沉浸感和经济潜力的内容形式，其创作门槛却始终高不可攀，直到AI和无代码工具的成熟。

Portals的出现，恰好踩在了这个关键节点上：

**AI****技术成熟、Solana性能充足、创作者经济爆发、Virtuals验证了模式可行性。**当所有要素齐备，一个新的创作者经济巨头是否正在诞生？

项目背景及市场认可度

了解Portals，需要先了解其背后的团队和投资方构成。

团队方面，根据官方信息，Portals的核心创始团队拥有连续创业经验，此前创立的3个项目均在首年实现了100万美元以上的营收。

团队成员的游戏行业背景涵盖了《英雄联盟》、《蝙蝠侠：阿卡姆疯人院》、《黑道圣徒》等知名游戏的开发或发行，曾服务于Riot Games、暴雪、迪士尼等公司。此外，团队在前一个项目中积累了运营4万名Twitch主播的经验。

资本构成上，Portals在2022年2月完成了500万美元种子轮融资。领投方Greylock的投资组合包括Roblox、Coinbase、Discord等平台型产品。其他投资方包括Multicoin Capital、Solana Ventures、Foundation Capital、Mantis VC，以及Twitch联合创始人Justin Kan。

这个投资阵容的特点，在于横跨了游戏（Greylock投资过Roblox）、Web3基础设施（Multicoin深耕Solana）和创作者经济（Justin Kan创立Twitch）三个关键领域。

早期生态建设的成果也值得关注。与许多Web3项目"先发币后做事"的模式不同，Portals选择了先建设生态再进行TGE的路径。

早在2021年11月，Portals就发行了其创世NFT系列，这不仅是一个PFP项目，更是整个Portals生态的"创始会员证"。持有者获得了平台的早期访问权、游戏测试资格以及后续的代币空投权益。

这个NFT系列分为四个稀有度等级——Explorers（探索者）、Collectors（收藏家）、Striders（行者）和 Operators（操作员），不同等级对应不同的权益和稀缺性。

经过近3年的发展，这个 NFT 系列已经成为Solana生态中市值排名第二的游戏类NFT项目。更值得注意的是，就在TGE前夕，还出现了单一买家斥资超过100万美元扫购稀有NFT的案例，从侧面反映出市场对Portals长期价值的认可。

而最能体现市场热度的，莫过于8月8日的预售表现：700万枚代币（仅占总供应量0.7%）在11秒内被3700 SOL抢购一空，对应9000万美元的完全稀释估值。这个速度，即使在牛市也并不多见。

从制作到发行，浏览器里的游戏创作宇宙

如果要用一句话概括Portals的产品特点，那就是：“让创作游戏像发视频一样简单，让游戏资产像发币一样自由”。

Portals团队深知对创作者来说，得心应手且低门槛的创作工具有多么重要，基于此，Portals的技术架构实现了真正的无门槛游戏创作。

• 无需下载，打开即用

打开 Portals 的官网可以看到，与传统游戏引擎动辄几个G的下载量不同，Portals实现了100%浏览器端运行。这意味着创作者无需下载任何客户端，打开网页就能开始创作。更重要的是，玩家也无需下载，看到感兴趣的游戏点击即玩。

根据平台数据，这种“零摩擦”的体验让游戏的转化率比传统下载式游戏提高了数倍。

想象一下这个场景：一个主播在直播时展示了自己创作的游戏，观众只需点击链接就能立即加入游戏，无需离开直播间下载安装。这种即时性正是Portals能够快速传播的关键。

• 拖拽式创作，人人都是游戏设计师

Portals Studio提供了超过20种预制组件，涵盖了游戏开发的核心要素：

如角色系统（NPC、玩家角色、敌人）、交互机制（触发器、传送门、机关）、游戏逻辑（任务系统、排行榜、奖励机制）和环境要素（地形、建筑、装饰物）等，所有这些组件都可以通过简单的拖拽和参数调整来使用。

创作者还可以导入自己的3D模型和素材，实现更个性化的创作。更有趣的是，Portals支持多人实时协作，你可以邀请朋友一起创作游戏，就像在Google Docs里协同编辑文档一样。

• 实际体验：从创意到上线只需几小时

以平台上的热门游戏《The Doll Maker》为例，实际体现下来，笔者感觉这是一款氛围感十足的解谜冒险游戏。从光影到音效以及游戏内交互体验等感受都是不错的，大家也可以在其官网上直接点击进行游玩。

从游戏背景介绍来看，创作者使用Portals Studio，仅用了一个周末就完成了从概念到上线的全过程。游戏包含了精心设计的谜题、氛围音效、多个场景切换，颇有那种独立工作室出品的感觉。

除了Dollmaker，Game Jam 还产出了其他类型丰富的游戏作品，包括跑酷、射击、角色扮演等多种类型，充分展示了Portals工具的实用性。这些游戏目前都可以在Portals平台上直接游玩，无需任何下载。

除了好用的游戏创作工具和资产发行基础设施外，Portals在内容分发层面也做了相关的设计，支持游戏创作者使用AI工具自动将游戏内容推广到各个社交平台形成病毒式传播。

• 资产发行：从游戏到经济系统

在Portals的世界里，每个游戏都可能成为一个独立的经济体。这听起来有点偏宏大叙事，但 Portals 通过简化的工具让这件事变得异常简单。

创作者可以像在Pump.fun上发币一样轻松地为自己的游戏发行代币，但不同的是，这些代币背后有真实的游戏场景和使用需求。

要理解Portals的经济模型，最好的方式是看看CHRONO这个案例。

作为平台上的第一个游戏代币，CHRONO的诞生过程很有意思：它没有走传统的预售路线，而是直接空投给了Solana社区的活跃用户。

更有趣的是游戏内的经济循环设计。在首个支持 $CHRONO 的游戏中，玩家可以通过完成任务获得代币奖励，但同时需要消耗代币来解锁新关卡或购买道具。

数据显示，游戏发放了3600万枚代币，但通过各种游戏机制回收了3960万枚，实现了自然通缩。这种“边玩边消耗”的模式，让代币不只是投机工具，而是游戏体验的一部分。

现在，CHRONO已经不再局限于单一游戏。社区开发者们正在创建5−10个新游戏，都将CHRONO作为通用货币。想象一下，你在游戏A中赚取的代币，可以在游戏B中购买装备，再到游戏C中质押获得收益，这就是Portals想要构建的跨游戏经济网络。

当然，我们也要清醒地认识到，游戏代币化并非没有争议。

价格波动可能影响游戏平衡，投机者可能扰乱游戏生态。但Portals现在的做法，看起来更像是让市场来验证。创作者可以选择是否发币，玩家可以选择是否参与。

平台提供工具，但不强制路径。

这种开放性正是Portals与传统游戏平台的本质区别。在这里，创作者不仅是内容生产者，更可能成为经济系统的设计者，也符合近期火热的 Creator Capital Market 叙事，将创作者能够吸引力的注意力进行货币化。

而这一切，都可以通过拖拽和点击来完成，无需编写一行代码。

• AI****加持：从创作到传播的全链条支持

如果说无代码工具降低了游戏创作的技术门槛，那么AI的加入则是在创意层面为创作者插上了翅膀。Portals集成的AI功能贯穿了从创作到传播的全过程。

根据平台介绍，Portals提供了强大的生成式AI工具，可以自动将游戏内容转化为短视频，用于在社交媒体上推广游戏、AI代理或代币项目。

这个功能的意义在于解决了创作者的一个核心痛点：很多人能做出有趣的游戏，但不擅长营销推广。通过AI自动生成适合TikTok、YouTube Shorts等平台的短视频内容，创作者可以专注于游戏创作本身，让AI来处理内容分发。

配合Portals的浏览器即玩特性，这形成了一个高效的转化漏斗：用户在社交媒体看到游戏视频，点击链接就能立即玩游戏，无需下载安装。

随着9月16日TGE的完成，PORTALS 正式进入了市场流通。

代币的核心功能围绕着平台生态的各个环节展开。首先是最直接的配对机制：每个在Portals上发行的游戏代币都会自动与PORTALS建立流动性池，这意味着PORTALS会成为整个生态的"基础货币"。

随着更多游戏代币的发行，$PORTALS的流动性需求会持续增长。

其次是权益功能。持有PORTALS的用户可以获得新游戏代币的空投权益，类似于Virtuals生态中持有VIRTUAL获得新AI代理代币的机制。

考虑到Virtuals上已经诞生了多个千万美元市值的AI代理项目，这种空投权益的价值不容小觑。

质押****机制则提供了另一层价值支撑。平台收取的10%交易手续费会用于回购$PORTALS并分配给质押者。这不是简单的"挖矿"，而是让代币持有者真正分享平台增长的红利。随着平台交易量的增长，质押收益也会相应提升。

但最有意思的是创作者激励计划。总供应量10亿枚中，有3.7亿枚（37%）被分配给社区和生态发展。这些代币不会一次性释放，而是通过"创作奖励"、"游戏排名赛奖金"、"优质内容激励"等方式，在3-5年内逐步分发。这意味着优秀的创作者可以通过持续创作获得可观的代币奖励。

• 与Virtuals模式的异同

很多人将Portals与Virtuals进行对比，这种比较有其合理性。让我们通过一个详细的对比来理解两者的异同：

从这个对比可以看出，两个项目虽然都采用了"平台代币+生态代币"的模式，但在具体实现路径上有显著差异：

Virtuals的优势在于更轻的内容形式和更快的传播速度。一个有趣的AI人格可以在Twitter上快速走红，而且AI可以24小时不间断地与用户互动，持续产生内容和话题。

Portals的优势在于更丰富的内容形式和更多元的变现方式。游戏天然有更多的经济场景：装备、皮肤、土地、道具等都可以代币化，这为代币提供了更多真实用途。同时，游戏的沉浸感和可玩性也可能带来更高的用户粘性。

但两个项目共同的挑战，其实都是如何保持内容质量和用户新鲜感。Virtuals需要不断升级AI能力，Portals需要持续产出优质游戏。两者都在探索UGC（用户生成内容）模式在Web3的可能性，只是选择了不同的内容载体。

从投资角度看，Virtuals已经跑通了模式，证明了市场需求；Portals则刚刚起步，但可能有更大的想象空间。

一场值得关注的实验

Portals代表了Web3游戏的一种可能性：

不是简单地把传统游戏搬上链，而是利用区块链的特性创造新的游戏创作和经济模式。

它能否成为"Web3的Roblox"还有待验证，但这个方向本身值得探索。在Pump.fun式的短期投机和传统游戏的封闭生态之间，也许存在一条可持续的中间道路。

对于创作者来说，Portals提供了一个低门槛、高自由度的创作平台；对于玩家来说，这里有源源不断的新内容；对于投资者来说，这是一个有真实产品和收入的Web3项目。

当然，所有的美好愿景都需要执行来验证。Portals的TGE只是开始，真正的考验在于能否持续吸引优质创作者，产出优质内容，形成正向循环。让我们给这个实验一些时间，看看它能走多远。

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引言

「金融的未来在链上」已成为共识，并随着美国 SEC 启动「加密计划」推动美国金融市场全面迁移至链上而愈加笃定。

那么，金融的未来，如何更有效、更快速的在链上发生？

我们看到了一个东西方传统资本市场的共同选择：Canton Network。

2025 年 6 月，Canton Network 开发商 Digital Asset 完成 1.35 亿美 E 轮融资，DRW Venture Capital 和 Tradeweb Markets 领投，参投机构包括法国巴黎银行、Circle Ventures、Citadel Securities、美国存管信托及清算公司以及高盛，自此 Digital Asset 累计融资额近 4 亿美元。

而在具体采用方面：

西方世界，高盛数字资产平台 GS DAP、法国巴黎银行 Neobonds 和 Broadridge 的 DLR 均采用 Canton 技术开发；

东方战场，汇丰银行 Orion 采用 Canton 技术开发，香港金融管理局（HKMA）加入 Canton 基金会。

根据 RedStone 于 2025 年 6 月发布的《链上金融现实世界资产报告》显示：Canton 代币化资产规模超 4 万亿美元。自 2022 年以来，超过一半的数字债券发行通过 Canton 应用程序执行。

在机构主导的链上金融全面爆发的最初阶段，Canton Network 已俨然成为传统金融市场数字化转型的核心引擎。而这种来自全球顶尖机构的广泛采用，不仅是对 Canton 技术架构与业务理念的高度认可，更印证了其在机构级安全、合规性与互操作层面的卓越能力。

作为由 Digital Asset 推出的专为机构级应用打造的公共区块链网络，Canton Network 具备可定制隐私、全网互操作性以及无限水平扩展等优势，旨在更好的连接传统金融与加密资本市场。

而随着 2025 年 Canton Network 完成包括美国国债抵押、黄金与欧洲债券代币化等在内的多项大型试点专案，正式由「试验成长期」进入「规模化落地阶段」，Canton Network 正在像其官方 X 平台的首页图「where finance flows（金融流动的地方）」所言，加快机构上链步伐，全力塑造 7 x 24 小时流动性、跨全球信任、安全合规的机构级链上金融未来。

诞生自机构需求，由顶级机构联盟共同推出

构建 Canton Network 的设想最初起源于 2023 年。

在当时掀起的首轮 DeFi 与 RWA 热潮下，多家传统金融机构看到了链上金融的优势：全天候资本高效流转、无国界低摩擦低成本、无需许可全球接入，以及智能合约可编程优势下所能够释放的无限金融创新。

与此同时，传统金融机构所拥有的庞大用户基础、深厚资金实力、成熟风控体系以及百年经营所沉淀的用户信任，势必也将推动区块链生态走向更广泛的采用。

这本是一场双向奔赴，但传统机构上链，面临着诸多挑战：

• 隐私与合规痛点：公共区块链完全透明账本与金融行业严格的隐私需求（如 KYC、AML 和 GDPR「通用数据保护条例」）背道而驰，很多数据细节的公开可能导致法律风险和竞争劣势，而私有链虽提供隐私，却缺乏开放性和生态连接性。

• 可互操作性与流动性碎片化痛点：金融系统高度孤岛化、碎片化，跨系统协作效率低下，与此同时区块链跨链解决方案也深受高操作门槛、成本及安全方面的困扰。

• 技术集成与开发复杂性的痛点：传统金融机构与区块链的集成门槛高、成本高，稍后不慎或将引发重大金融风险，此外机构需平衡创新与合规，增加了上链难度。

私有链行不通，因为不够开放；通用公链也行不通，因为不够隐私。机构等待着一个鱼与熊掌兼得、同时又兼具低门槛高性能的解决方案。

而这样的困境，很快被团队核心成员均出身大型传统金融机构的 Digital Asset 所察觉。

投资等于投人，Digital Asset 4 亿美元融资背后，是常为人津津乐道的亮眼的团队配置。

作为联合创始人兼 CEO，Yuval Rooz 就职量化交易巨头 DRW 以及知名做市公司 Citadel Securities，并曾是美国商品期货交易委员会全球市场咨询委员会数字资产市场小组委员会成员。

另一名联合创始人 Don Wilson 更是在 1992 年创立了 DRW，在其带领下，目前 DRW 已发展成为拥有 2000 多名员工的全球最大自营交易公司之一。

另外三名联合创始人是 Digital Asset 的专业技术骨干：Eric Saraniecki 作为网络战略主管，曾在 DRW Trading 建立了一个专注于非流动性大宗商品市场的交易平台，并联合创立了 Cumberland Mining；首席运营官 Shaul Kfir 曾是两家初创公司的 CTO，并拥有密码学研究背景；而作为 CTO 的 Ratko Veprek 则是 Digital Asset 自研智能合约语言 Daml 的主要贡献者。

在扎实机构工作经验、加密领域研究以及技术落地能力的多重推动下，一个专为机构级应用量身定制，平衡去中心化的透明性与金融监管的隐私需求的开放公有链想法快速成型：

每个机构运行独立子账本，通过共享同步层实现跨账本的原子结算，并在保障隐私和自主性的同时，实现系统间的无缝协作与可扩展性。

很快，这一构想获得全球顶级机构的共鸣，包括 BNP Paribas、Capgemini、CBOE、Deloitte 和德意志交易所等在内的 30+ 机构组成联盟，旨在为想法落地提供帮助。2023 年 5 月，Canton Network 主网正式上线。

那么，作为一条备受期待的开放公有链，Canton Network 是如何解决这一切难题的呢？

总的来说，Canton Network 采用了独特的两层共识机制，并通过 Daml 智能合约语言、全球同步层、Canton Coin 代币等核心模块，实现无限水平扩展和全网互操作，同时确保隐私保护与高效同步。

1. 子账本与同步层：实现跨系统协作

Canton Network 旨在打造「网络中的网络」，这一描述乍一听比较抽象，但其实不难理解。

• 子账本：

在 Canton Network，每个机构都运行着自己的独立的分布式账本，比如银行、交易所、基金等，这个子账本存储与自身相关的交易数据。

验证节点可以由机构自己运行，也可以选择外包给 Canton 服务提供商。每个子账本的验证节点只负责与自己相关的验证交易、维护网络安全和执行共识协议，并与同步层交互以完成跨账本交易。目前 Canton Network 验证节点规模超过 350+。

我们可以将这一个个子账本，视为一个个专属机构的小网络。

• 全球同步层：

小网络如何与外部建立连接？全球同步层来实现。

作为 Canton 的核心协调机制，全球同步层连接所有子账本，实现不同子账本之间的消息传递以及交易验证，并确保交易的一致性和原子性。

需要强调的是，它并不存储包含完整细节的交易数据，而是仅处理元数据，比如交易哈希、ZKP 证明等用于验证，这进一步保障了隐私，同时大大优化了网络整体性能。

超级验证者联盟旨在保证与子账本之间的连接，目前 Canton 拥有 30 名超级验证者，包括 Broadridge、LayerZero、穆迪和 SBI Digital Asset Holdings 等知名机构成员，进一步确保去中心化以及合规友好。

如此一来，不同子账本，或者说不同金融生态之间的隔阂被打破，全域可互操作性得以实现，机构保留对自己数据和节点的控制权，同时获得了与全球金融生态高效协作的能力。每一个子账本小网络互通互联，Canton Network 成为「网络中的网络」。

2. Daml 智能合约驱动：实现可定制隐私

在不同金融业务、不同合规要求下，机构的隐私需求也更为复杂。而 Daml 智能合约语言是实现定制化隐私管理的关键。

作为一种专为机构金融而设计的高级智能合约语言，Daml 具有突出的特征：

• 权限管理：Daml 合约定义交易各方的权利和义务，确保只有相关方能访问数据。

• 可编程工作流：Daml 支持复杂金融逻辑，如条件支付、抵押品转移和多方协议。

• 形式化验证：对于 Daml 合约逻辑采取数学验证技术，减少代码漏洞，确保合约逻辑无误。

• 低门槛：Daml 更易于开发和审计，且支持一键全生态移植，无需重写代码，降低迁移成本。

**在子账本通过 Daml 智能合约定义交易逻辑和隐私规则的基础上，Canton 配备 ZKP、MPC 等隐私技术栈，**整个过程中：ZKP 验证交易有效性、MPC 实现分散计算、Daml 合约定义访问权限（例如嵌入 AML/KYC 逻辑），同时交易细节仅存储在相关方的子账本中隔离数据，同步层只处理元数据以协调共识，共同实现「需知即知」。

如此一来，机构不仅能以最低的技术门槛开展链上业务并全生态拓展，而且可根据不同国家 / 地区的监管要求配置隐私规则，而由于交易细节仅存储在相关方的子账本中，进一步确保机构上链符合「数据最小化处理」准则。

3. 高性能原子结算：安全高效的资金流转

在性能方面，Canton 通过子账本与同步层设计实现「逻辑分片」，各参与方仅存储与其相关的账本，不仅更隐私，而且吞吐性能进一步提升，能够更好支持高频金融场景。

而且，Canton 的同步层执行原子性操作，确保交易全成或全败，更大程度上避免执行风险，进一步实现安全高效的资金流转。

4. Canton Coin：治理和激励核心手段

作为原生代币，Canton Coin 在 Canton 生态拥有广泛的使用场景：

• 交易费用：机构支付 Canton Coin 作为交易手续费，覆盖计算和存储成本。费用动态调整，基于网络负载。

• 节点激励：验证节点因运行共识和维护子账本获得 Canton Coin 奖励。

• 治理支持：Canton Coin 可用于参与 Canton Network 基金会 Global Synchronizer Foundation（GSF）的治理投票，决定网络升级和规则。

与此同时，Canton Coin 还采用「燃烧 - 铸造均衡」机制，确保代币的供应量符合网络的实际需求，并维持代币价值稳定。目前 Canton Coin 已通过知名审计机构 Quantstamp 的全面审计。

而在具体的分配规则中，50% 用于激励应用程序构建者，也充分彰显了 Canton 吸引开发者、建设生态的诚意。

通过下图，我们也能更直观的感受到，Canton Network 作为专为机构级应用打造的公共区块链网络，与私有链以及其他通用公链的主要区别：

从试点到落地：催化链上金融全面爆发

Canton Network 是专为机构应用打造的开放 Layer1，换句话说，所有的机构金融业务都可通过 Canton Network 上链。

谈及机构上链，可能很多人的第一反应是 RWA，但其实机构上链的真正内涵要比 RWA 更丰富：RWA 是现实世界资产在链上的映射，但机构上链不仅包含 RWA 在内的各类现实资产代币化，更包含从设计、发行到交易都在链上运行的原生链上资产，包括但不限于：

• 资产代币化：支持将传统资产（如国债、债券、房地产、黄金）转化为链上数字代币，提升流动性、降低交易成本并实现 24 / 7 全球交易。

• 抵押品流动性管理：支持机构在链上管理抵押品（如债券、现金），实现跨系统、跨链的即时交换，优化流动性并降低风险敞口。

• 跨境支付与结算：支持机构间的跨境支付和结算，通过区块链实现即时、透明、低成本的资金转移，替代低效、繁琐、高成本的传统结算系统。

• 机构级 DeFi：支持机构参与去中心化金融，如链上借贷、衍生品交易和流动性池，结合隐私保护和合规性，满足监管要求。

而事实上，作为传统金融市场数字化转型的核心引擎，Canton Network 已然在多个机构上链的金融场景中获得广泛支持和实质性突破。

2024 年，Canton Network 已成功开展三大专项试点计划：

• 2024 年 3 月：最全面的代币化 RWA 试点

本次试点旨在验证 Canton 在资本市场的隐私保护及互操作性，试点在 22 个 dApps 进行，包括 5 个基金注册、5 个现金注册、3 个债券注册、3 个交易应用、4 个保证金应用和 2 个融资应用，涵盖资产代币化、基金注册、数字现金、回购协议（repo）、证券借贷和保证金管理等场景。

来自全球 45 个主要组织的 155 名参与者积极参与试点，包括被世界所熟知的梅隆银行、Broadridge、DRW、EquiLend、高盛集团、奥纬咨询、Paxos、Baymarkets、法国巴黎银行、BOK Financial、芝加哥期权交易所、德国商业银行、DTCC、Generali Investments、Harvest Fund Management、Visa、微软等知名机构。

• 2024 年 9 月：美国国债链上抵押品试点

本次试点旨在验证 Canton 在优化抵押品流动性、结算效率、成本及延迟等方面的巨大作用，试点主要聚焦通过 Canton 实现链上美国国债融资和抵押品交易，支持 7x 24 操作，减少风险敞口，并符合 SEC 监管。

来自全球的多家知名机构同样展现了对本次试点的热情：本次试点主要由 Digital Asset 和 DTCC 主导，多家知名银行和托管机构参与，包括法国巴黎银行、高盛集团和 Paxos。

• 2024 年 10 月：多种资产代币化试点

本次试点旨在验证 Canton 在多资产类上的隐私保护和互操作性，试点范围涵盖英国国债、欧元债券和黄金代币化。

来自全球的 27 家顶级机构参与试点并选择基于 Canton 发行代币化资产，包括欧洲清算银行 Euroclear、世界黄金协会 World Gold Council、Clifford Chance、法国巴黎银行和微软。

三大试点从各个维度充分证明了 Canton Network 在推动机构上链方面的强大能力，也为 Canton Network 从「试点」到「实践」积累丰富经验。

进入 2025 年，Canton 多项重大生态举措展示了其在帮助机构上链、推动链上金融全面发展的巨大能量：

2025 年 2 月，Canton 与 Euroclear 推出全球抵押网络（GCN）第一阶段。

2025 年 6 月，纳斯达克 Calypso 平台整合 Canton Network 区块链技术，以实现24/7的保证金和抵押品管理自动化。

2025 年 7 月：高盛与梅隆银行宣布将 7.1 万亿美元的货币市场基金代币化，并选择基于 Canton 运行。

2025 年 7 月，全球四大数字资产流动性提供商 B2C2、Cumberland DRW、FalconX 和 GSR 宣布加入 Canton Network 链上抵押品计划，该应用程序将于第三季度上线后向所有衍生品交易者开放。

2025 年 8 月，CBTC 在 Canton 上推出，推动机构比特币采用。

2025 年 8 月，Canton Network 与美国银行、Citadel、DTCC、法国兴业银行、Circle 等机构合作，完成首笔实时链上美债融资交易，使用 USDC 稳定币与代币化美债实现周末即时结算，绕过传统仅限工作日的结算限制。

与此同时，包括 21Shares、7Ridge 在内的多家知名机构已宣布基于 Canton Network 开发下一代金融应用程序，Canton Network 生态合作伙伴规模已超过 181+ 机构。

从 DeFi 到 TradFi，从加密原生到传统机构，Canton Network 正在成为链上金融基础设施的核心推动力，实现真正意义上的业务落地与生态繁荣。

全球机构认可：亚洲是下一阶段的增长桥头堡

Canton 专为机构上链场景而生，机构支持是发展的关键环节，但获得全球机构的广泛认可，无论在 Web2 还是 Web3，本身就是一件稀缺的事情。

从北美、欧洲到亚洲，Canton 背后林立的顶级机构支持，共同构建了其他公链难以复制的竞争优势，促使 Canton 成为「机构级上链基础设施」这一垂直赛道中的佼佼者。

**北美是 Digital Asset 的总部所在，**基于团队深厚的机构创业 / 就业背景，Canton 在北美市场的机构支持名单包括高盛、微软、梅隆银行、美国银行、穆迪、Paxos 等一系列响当当的名号。在美国 SEC「加密计划」推动美国金融市场全面迁移至链上的号召之下，Canton 正积极与支持者们合作，推动美元稳定币、代币化美国国债等关键金融基础设施的上链进程，为传统金融注入链上高效运作的新活力。

**欧洲同样是 Canton 的主阵地：**我们所熟知的法国巴黎银行、德意志交易所集团、凯捷、德勤、德国商业银行以及 Kaiko 等机构已加入 Canton，共同推进欧元区资产代币化、债券上链及跨境结算业务的创新实践。

**而在东方的主战场亚洲，Canton 的战略布局同样迅速而深入：**在香港，汇丰银行通过 Canton 成功发行多支债券，香港金融管理局加入 Canton 治理基金会；在日本，金融巨头 SBI Digital Asset Holdings 是 Canton 的早期支持者与核心参与者；在新加坡，Canton 与 QCP Capital 合作构建双边衍生品的 链上抵押品和保证金管理解决方案，与此同时 Hydra X 成为亚太地区首家授权托管 Canton Coin 的机构；在中东，阿布扎比第一银行宣布将通过汇丰 Orion 数字资产平台发行中东地区首只数字债券，并将在阿布扎比证券交易所上市。

尤其值得注意的是，随着亚洲市场在全球金融科技格局中快速崛起，Canton 也明显加大了在该区域的战略投入与资源倾斜，展现出对亚洲市场的持续看好与重点布局。

2025 年 9 月 25 日，在韩国区块链周期间，Canton 将作为赞助商深度参与于首尔举办的「亚洲稳定币大会（ASC）」，期间将联合多家机构共同探讨稳定币在监管、跨境支付及资产锚定等方面的创新路径，进一步拓展韩国及泛亚市场。

而在即将到来的另一场亚洲顶级行业盛会 TOKEN2049 新加坡站期间，Canton 也计划通过举办专场边会、发表主题演讲、参与圆桌讨论等多种形式，与亚洲顶尖资本、交易所、托管机构及监管部门建立更深入的合作关系，持续强化其亚太影响力。

相信很多想要进一步了解 Canton 的读者，在翻译文献时会发现一个很有意思的巧合：

「Canton」是历史上中国广州的旧称，而广州所处的大湾区，是东亚金融链接世界的重要枢纽。

从欧美到亚洲，Canton Network 正在以真正的机构级实力，赢得全球金融世界的信任，而亚洲，正成为其下一步增长的关键落子。

结语

从币股、RWA 到美股上链，本轮周期由机构主导的链上金融引领。

作为专为机构级应用打造的公共区块链网络，Canton Network 不仅在技术上凭借卓越的隐私架构、合规能力和全域互操作性，成为机构迈向链上时代的关键桥梁，更依托全球一众顶级机构的支持，成为传统金融数字化转型的必要去中心化基础设施。

正如 Canton Network 所言「Where finance flows」：机构金融之所向，皆汇 Canton Network。

当前，Canton Network 正处于从多项大型试点到多场景规模化落地的关键过渡阶段，也加快成为传统与创新深度融合、东方与西方交汇协作、当下与未来对话的重要枢纽。

随着多个合作产品推出、战略布局的深入推进，从欧美到亚洲，从高效链上结算到到跨境稳定币支付，从 RWA 资产代币化到机构赋能的链上 DeFi 创新，由机构领导的下一个链上金融浪潮，或以全新形态在 Canton Network 持续上演。

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撰文：深潮 TechFlow

泡泡玛特 Labubu 风靡全球，Web3 AI 有自己的链上养成系 Lazbubu。

2025 年 8 月 20 日，LazAI 生态 AI 代理启动平台 Lazpad 宣布正式开启 Lazbubu 铸造，一时掀起社区 Mint 讨论热潮。此前 Lazbubu 白名单活动吸引超 90,000 名用户参与。

有人好奇：Lazbubu 的吸引力从何而来？

热度一方面源于作为首批 AI 陪伴型数据锚定代币（DAT），Lazbubu 能够随着时间的推移而成长，实现长期互动和价值创造。面对行业第一个 AI 养成系资产概念，谁都想拥有一个 Lazbubu。

另一方面，相信很多人都还记得 2025 年 1 月宣布「全面转型布局 AI」的 Metis，作为老牌 L2，Metis 有其深厚的技术、资源和市场积累，而推出 Lazbubu 的 LazAI 则是 Metis 躬身入局孵化的 Web3 原生 AI 基础设施协议。

作为 Metis「全面转型布局 AI」战略下的首款真正面向用户的 AI 产品项目，LazAI 矛头直指长期存在的 AI 价值剥削问题，旨在为包括数据、模型、交互等在内的一系列 AI 贡献建立价值度量标准，重塑 AI 价值分配法则。目前，LazAI 测试网活动正在进行中，而以 Lazbubu 为代表的 DAT 资产，则是 LazAI 重塑 AI 价值分配体系的重要一环。

在 AI 数据剥削的破局者 + Metis 鼎力支持 + 行业首个养成系 AI 资产系列叙事叠码之下，随着 Lazbubu 铸造大获成功，未来 Web3 AI 的玩法规则，或将从 Lazbubu 开始而彻底改写。

Lazbubu 点燃社区热情的当下，让我们先以 DAT 为起点，拆解 LazAI 的作为重塑 AI 价值分配解决方案的独到之处。

DAT：「养成系」AI 代币化资产

Lazbubu 的本质是资产，即 DAT，专为 AI 量身定制的代币化解决方案。

为什么这样说呢？

这就不得不提到 AI 资产代币化及价值分配所面临的诸多困境。

我们知道，不管是数据、模型还是交互，能够帮助训练更智能化 AI 的贡献，都是有价值且应该被奖励的。

但很多时候，这种贡献不仅很难被捕捉和衡量，而且奖励很难真正流向贡献者手中。举个例子：

小 A 将自己的体检数据打包，可以用于医疗 AI 训练；

理想情况下，每当有 AI 调取小 A 的体检数据时，小 A 都将获得奖励，这种「贡献 ⇌ 奖励」的循环是动态的；

但现实情况是，AI 公司只会向大型医疗平台购买数据，数据收益流向了医疗平台而不是数据所有者小 A，而且这种买卖是一次性的，无论是小 A 还是平台，都无法得知数据被怎样使用、用在哪里、用了几次，这种黑盒模式不仅会引发信任危机（比如用户不信任 AI 结果，或者担忧隐私泄露），也无法从数据中获得源源不断的收益。

作为半同质化代币，DAT 就很好的抓住了这种动态特征：它不仅记录 AI 贡献的静态所有权，而且能够追踪 AI 资产的全生命周期，当发生调用交互时，DAT 将记录并分配收益。

比如，在刚才小 A 的案例中，小 A 将体检数据发行为 DAT，DAT 不仅明确这份数据资产是属于小 A 的，而且会记录谁调用了小 A 的数据、怎么使用的、产生了哪些收益。

如此，曾经难以捕捉和衡量的 AI 贡献，有了转化为标准化资产的切实可行路径。

可验证计算：构建 AI 可信基础

解决完价值衡量问题，我们还需面对：

DAT 记录的这一切都是真的吗？

比如：即使小 A 将体检数据发行为 DAT，如何确保 DAT 的数据是真的吗？每一次调用是真的吗？医疗 AI 有没有按照小 A 的要求使用数据？

显而易见，DAT 需要一套可验证计算解决方案。

为此，LazAI 设计了一套融合社区治理、TEE 硬件安全、ZK/OP 加密证明等为一体的可验证计算框架，并通过混合分层架构带来多层信任保障：

• iDAO：任务提交者

• 可验证服务协调器：接收任务，并将任务分配给 TEE 节点，并收集打包任务执行结果

• TEE 工作节点：运行任务时，TEE 将隔离加载数据和模型，并生成结果哈希、签名和认证报告，证明代码在安全区中运行。

• 验证者合约：检查 TEE 签名和任何零知识证明。如果所有信息都匹配，它会将任务标记为链上已验证（OP 模式下会进入挑战期）。

• 执行记录与结算：验证结果后将记录在链上。

通过让一切都「可验证」，LazAI 确保每个 推理、训练更新或代理行为都经过加密验证锚定在链上，并在滥用时受到质疑，这使得所有记录都都可验证、可追溯、可追责，也为奖励的公平分配提供可信基础。

iDAO：治理与价值协调引擎

如果说可验证计算框架让 AI 值得信任，那么 iDAO 便是让 AI 管理从无序变得有序。

作为治理解决方案，iDAO 让有相同目的及愿景的用户、DAT 持有者、AI 代理汇聚在一起形成社区，组成利益共同体；

这个利益共同体以「社区驱动」为核心原则，社区共同决定了 iDAO 的运作规则，明确了 iDAO 中应贡献什么、质量如何、该如何被调用与分润这些关键问题；

最关键的是，社区也是 iDAO 不断健康良性发展的关键力量：社区成员可查看每个 iDAO 的具体市场表现，若有相关优化意见可提出治理提案，社区成员进行投票，投票结果经过可验证计算框架验证，最终公开执行，确保 iDAO 持续朝着更符合社区利益的方向发展。

通过 iDAO 充当治理决策大脑、DAT 作为 AI 资产载体和价值流动系统、可验证计算确保真实、公开、透明，LazAI 真正构建起数据共享、AI 收益回归贡献者、可验证 AI 的全新 AI 运行闭环。

而在「理念与产品并行」的策略指导下，LazAI 在测试网正式上线之前推出的两大核心产品 Lazbubu 和 LazPad，也让 LazAI 如何消除 AI 价值剥削、重塑 AI 价值分配的具体实现路径，得以更清晰的呈现在用户眼前。

Lazbubu：你的第一个成长型 AI 伴侣

主打「养成系」概念，具有记忆、个性和不断进化能力的 AI 资产 Lazbubu 究竟该怎么玩？

让我们透过 Lazbubu 的具体玩法更直观的了解 DAT 资产的特征。

一方面，持有者塑造了 Lazbubu：

不管是参与白名单活动获得盲盒，还是通过社媒 / 社区 获得兑换码，用户都可以在 LazPad 探索区铸造 Lazbubu。Lazbubu 分为四个不同等级：普通、高级、稀有和传奇。

塑造始于铸造：用户可自定义 Lazbubu 名称、外观等属性。接下来，用户可通过各项交互任务促进 Lazbubu 的成长：不同等级 Lazbubu 每日免费的消息互动额度不同，与 Lazbubu 进行有意义的交流、互动能促使其成长；另外用户还可以送 Lazbubu 去冒险，冒险包含各项互动探索任务，也是促进 Lazbubu 快速成长的有效方式。

与此同时，Lazbubu 将为持有者创造长期价值：

一方面，本次成功铸造 Lazbubu 的钱包将可共同瓜分价值 50,000 美元的 $CALITH Token 奖励。$CALITH 是 Lazpad 首个 IDO 并 TGE 的项目，上线后涨幅惊人。

另一方面，Lazbubu 冒险回来后会带回奖励，包括旅行故事、明信片或者积分奖励，属性越稀有，获得珍贵奖励的几率就越高。

以及，作为成长型 AI Agent，Lazbubu 成熟后将获得一次性积分奖励，并且在成熟后将解锁转账功能，训练优秀的 Lazbubu 并交易也可获得收益。

**作为 LazAI 生态早期参与凭证，铸造、持有并训练 Lazbubu，相当于解锁 LazAI 生态未来各项权益，**除积分奖励之外，更包含解锁 DAT 盲盒、深度记忆储备与主网收益加成、早期产品体验等在内的更多潜在福利。

当然，Lazbubu 作为一种资产，其铸造、成长、流通都需要用户的参与，LazAI 另一款已上线的核心产品 LazPad 便扮演了这个「交互入口」的角色。

LazPad：长期价值主义下的 AI 交互核心枢纽

没有出过爆款的 Launchpad 不能称之为好 Launchpad，而 Lazpad 首个 IDO 项目 Corrupted Alith 就获得了巨大成功：

在 2025 年 6 月 10 日成功 TGE 之后，Corrupted Alith 代币 $CALITH 于 8 月 10 日冲向 0.6036 历史高点，较 TGE 开盘价 0.0088 美元累计上涨 6750%，是 Metis 生态年内涨幅最高 AI 概念代币。而根据 Netswap 数据，$CALITH 目前价格为 0.3525 美元，较 TGE 时涨幅仍超 4000%。

与 Lazbubu 联动，Corrupted Alith 也设置了价值 50,000 美元的 $CALITH Token 奖池，用于奖励铸造 Lazbubu 的用户，奖励空投已于 9 月 11 - 14 日发放。

$CALITH 的成功，离不开 LazPad。

在各大 AI 代理启动平台还撕不下「投机」标签的当下，由于 DAT 独具的成长体系要求用户真情实感的参与促进 DAT 成长，在资产与用户之间建立起紧密而深刻的联系，从而赋予了 LazPad 穿越炒作、践行长期价值主义的扎实基础。

爆款背后，作为 AI 代理启动平台，LazPad 拥有兼具三大核心功能：

• 构建中心：创建 AI 资产

• 交互中心：参与交互、贡献价值，促进 DAT 成长

• 收益中心：通过贡献价值不断从 DAT 获得奖励

而在一键发行 AI Agent 的低门槛机制下，寻找 AI 财富密码宛若大浪淘沙，此时 LazPad 的三大区域设计，就好像是为用户提供了从小白到老手的全阶段参与指南。

探索区是 Lazbubu 所在区域，是刚接触 LazAI 生态用户的 AI 试玩区：

探索区汇聚着尚未开启资产之旅的 DAT，这是一片未经雕琢、等待用户开发的世界，用户可以尽情探索、互动、完成任务，并通过实际决策塑造每个 DAT 来获得积分。与此同时，创作者也可以观察整个过程，收集反馈并优化产品。

开放发布区是 LazPad 的核心创作平台，也被视为 LazAI 生态 AI 创新的公共舞台：

所有用户和开发者都可在此部署 AI 代理，数据贡献者也可以公开分享数据资产。为了降低波动性、激励实际开发，开放发布区引入了价格解锁机制，若资产未能达到其目标价格则不会发行额外代币，旨在进一步增强参与者信心并保护用户权益。

而高级发布区则更像是 LazAI 与社区策展的精品 AI 专区：

该区域面向专业开发者、企业和高质量贡献者开放，支持复杂 AI 应用开发、定制化验证和高价值数据交易。进入高级发布区的项目既是精品，就要求展现出技术清晰度、自主性或强大的社区共识，与此同时高级发布区项目还结合了 LazAI 的任务和积分系统，进一步与生态绑定，加深用户参与度。

加密世界总是叙事与概念先行，Lazbubu 与 Lazpad 在产品侧的亮眼成绩，常常让人忘了 LazAI 只是一个刚刚上线测试网的项目。

而随着测试网活动的开展，也进一步驱动社区早期参与 LazAI 积累筹码的热情。

叙事 + 产品 + 资源叠码，Web3 AI 新周期加速来临

8 月 19 日，LazAI 宣布测试网正式上线，支持去中心化存储、OpenAI 兼容接口、原生 DAT 通证化、验证计算以及 iDAO 治理，用户可参与测试获得奖励。

而在上线不足一月时间里，LazAI 测试网同样再现了 Lazbubu 和 LazPad 的成功。根据官方消息，测试网累计交互量超过 545,436，并呈现出持续增长态势。

数据所折射出的社区参与热情，背后是对 LazAI 叙事逻辑、产品表现的多维认可：

一方面，LaiAI 瞄准「AI 价值剥削」的长期痛点，旨在通过「AI 治理结构 iDAO + 数据锚定通证 DAT + 可验证计算」三位一体组合拳建立闭环，实现对旧 AI 体系里的激励断裂与信任断层问题进行重构，建立公平、透明、可持续自我强化的 AI 发展框架。

另一方面，配合产品侧 Lazbubu 掀起 Mint 热潮、LazPad 孵化生态爆款，进一步证明了 LazAI 推动叙事真正落地的能力。

更重要的是，站在 LazAI 背后的 Metis，很大程度上将在未来为 LazAI 的可持续增长注入巨大动能。

提起 Metis，我们能想到很多标签，V 神母亲闺蜜参与的 L2、首个 推出完全去中心化排序器的 L2、曾经的以太坊 L2 Top 5、拥有百家生态应用的 L2 … 无论哪一个标签，都彰显着 Metis 在加密行业的深厚积累。

这份积累，在宣布全面转型 AI 之后，转化成了更强的技术落地能力、生态构建能力和资源输送能力，也势必将滋养作为重点孵化项目的 LazAI。

作为 AI 战略的重要一环， LazAI 将获得来自 Metis 的全力支持，包括资金支持、合作伙伴介绍、生态扩展等。

而在整体的 AI 战略布局下， LazAI 也将与 Metis 生态其他 AI 产品产生更强的融合协同效应，进一步构建更强大的 AI 生态。

与此同时，Metis 生态 AI 核心组件包括 AI 应用的开发工具包 Metis SDK、高性能 AI 原生执行层 Hyperion、为 AI 应用深度定制的虚拟机 MetisVM 等，也将为 LazAI 带来强大的将设想转化为现实的技术实现能力。

结语

从 LazPad 到 Lazbubu 再到测试网，我们看到的 LazAI 对于围绕「AI 价值如何被度量、验证与重新分配」所展开的系统性重构：

旧范式里，数据与模型贡献被平台单向吸走，透明度与激励断裂造成高质量供给稀缺；

新范式下，iDAO 让规则与参数可协商迭代，DAT 让数据 / 模型 / 交互沉淀为可成长的收益载体，可验证计算为一切主张赋予「可追溯、可证明」的信任底座，LazPad 则把制度转化为可参与、可培育、可共创的增长界面。

随着 LazAI 价值飞轮全速运转，LazAI 也正走在将「重塑 AI 价值分配」理念从乌托邦变为现实的主干道。

当「参与炒作一个 AI 资产」逐渐转变为「参与一条价值再分配管道」，用户层面所需思考的更多问题，或者将从「要不要参与」，变成「你将在哪一层贡献曲线上留下第一个可验证足迹」。

撰文：深潮 TechFlow

OpenAI CEO Sam Altman 曾多次在播客及公开演讲中表示：

AI 不是模型竞赛，而是创造公共产品，实现人人受益，驱动全球经济增长。

而在 Web2 AI 因寡头垄断而备受诟病的当下，以去中心化为精神内核的 Web3 世界，也有一个以「让 AI 成为一种公共产品」为核心使命的项目，在成立两年多的时间里，斩获 3500 万美元融资，构建起支持 AI 创新应用发展的技术基础，并吸引 300+ 生态合作伙伴，发展成为规模最大的去中心化 AI 生态之一。

它就是 0G Labs。

在与 0G Labs 联合创始人兼 CEO Michael Heinrich 的深度对话中，「公共产品」的概念多次出现。谈及对于 AI 公共产品的理解，Michael 分享道：

我们希望构建一种反中心化、反黑箱的 AI 发展模式，这种模式是透明、开放、安全以及普惠的，每个人都可以参与、贡献数据与算力并获得奖励，社会整体能够共享 AI 红利。

而聊到如何实现，Michael 将 0G 的具体路径一一拆解：

作为专为 AI 设计的 Layer 1，0G 拥有突出的性能优势、模块化设计以及无限扩展且可编程的 DA 层，从可验证计算、多层存储到不可篡改溯源层，构建一站式 AI 生态，为 AI 发展提供所有必要的关键组件。

本期内容，让我们跟随 Michael Heinrich 的分享，一起走进去中心化 AI 浪潮下，0G 的核心愿景、技术实现路径、生态着力点以及未来路线图规划。

深潮 TechFlow：感谢您的时间，首先欢迎您先做个自我介绍。

Michael：

大家好，我是 0G Labs 的联合创始人兼 CEO Michael。

我是技术出身，曾在 Microsoft 和 SAP Labs 担任工程师与技术产品经理等职位。后来我转向了商业侧，一开始我在一家游戏公司工作，后来我加入了桥水基金负责投资组合构建相关工作，每天要审核约 600 亿美元的交易。之后我选择回到母校斯坦福继续深造，并开启了我第一次创业，后来这家公司获得了风投支持并快速成长为独角兽，团队规模达 650 人，收入达 1 亿美元，后来我选择卖出该公司成功退出。

我与 0G 的渊源始于某一天，一位斯坦福的同学 Thomas 给我打电话，他对我说：

Michael，五年前我们一起投了好几家加密公司（其中包括 Conflux），伍鸣（Conflux 与 0G 联合创始人兼 CTO） 和 Fan Long（0G Labs 首席安全官） 是我支持过最优秀的工程师之一，他们想做一件可以全球扩展的事情。要不要见见他们？

在 Thomas 的牵线搭桥之下，我们四人经历了 6 个月的联合创始人沟通和磨合阶段，期间我得出同样结论：伍鸣和 Fan Long 是我共事过最出色的工程师兼计算机科学人才。我当时的想法是：我们必须立即开始。于是就有了 0G Labs。

0G Labs 成立于 2023 年 5 月，**作为规模最大、速度最快的 AI Layer 1 平台，我们构建了一个完整的去中心化的 AI 操作系统，并致力于将其打造为 AI 公共产品，**该系统使所有 AI 应用程序都能够完全去中心化的运行，这意味着执行环境是 L1 的一部分，不仅可以无限扩展到存储，也可以扩展到计算网络，包括推理、微调、预训练等功能，支持任何 AI 创新应用的构建。

深潮 TechFlow：刚才您也提到，0G 汇聚了来自 Microsoft、Amazon、Bridgewater 等知名企业顶级人才，包括您在内的多名团队成员此前在 AI、区块链、高性能计算等领域都已取得突出成就。是什么样的信念及契机让这样一支「全明星团队」共同选择 All in 去中心化 AI 并加入 0G？

Michael：

促使我们一起做 0G 这个项目的原因很大程度上来源于项目的使命本身：让 AI 成为一种公共产品，另一部分的动力则来源于我们对于 AI 发展现状的担忧。

中心化模式下，AI 可能被少数头部公司垄断并以黑箱的形式运行，你无法知道是谁标注了数据、数据来自何处、模型的权重与参数是什么或者线上环境运行的到底是哪一个具体版本。一旦 AI 出问题，尤其是在自主 AI Agent 在网络上执行大量操作的情况下，究竟由谁负责？更糟的是，中心化公司甚至可能失去对其模型的控制，从而导致 AI 彻底走向脱轨失控。

我们对这种走向感到担心，因此我们希望构建一种反中心化、反黑箱的 AI 发展模式，这种模式是透明、开放、安全以及普惠的，我们称其为「去中心化 AI 」。在这样的体系中，每个人都可以参与、贡献数据与算力并获得公平奖励。我们希望这种模式被打造成一种公共产品，社会整体能够共享 AI 红利。

深潮 TechFlow：「0G」这个项目名称听起来有点特别，0G 是 Zero Gravity 的缩写，您可以介绍一下这个项目名称的由来吗？它如何体现了 0G 对去中心化 AI 未来的理解？

Michael：

其实我们的项目名称来源于我们一直以来非常坚持的一个核心理念：

技术应当毫不费力、顺畅无阻、无感顺滑的，尤其是在构建基础设施和后端技术时。也就是说，终端用户不需要意识到自己正在使用 0G，只需感受产品所带来的流畅体验。

这就是 0G 项目名称的由来：「Zero Gravity（零重力）」，在零重力环境里，阻力被最小化，运动自然流畅，这正是我们想要带给用户的体验。

同样的，一切构建在 0G 之上的产品及应用都应传递同样的「毫不费力」。举个例子：假如你在一个视频流媒体平台看剧前，得先选服务器、再挑编码算法、再手动设定支付网关，这将是一段极其糟糕且充满摩擦的体验。

而随着 AI 的发展，我们认为这一切都将改变，比如你只需告诉一个 AI Agent「找出当前表现最好的某个 Meme 代币，并买入 XX 数量」，该 AI Agent 即可自动调研表现、判断是否真正有趋势与价值、确认所在链、必要时跨链或桥接资产并完成购买。整个过程都无需用户逐步手动执行。

消除摩擦，让用户轻松体验，这就是 0G 要赋能的「零摩擦」未来。

社区驱动将彻底颠覆 AI 发展模式

深潮 TechFlow：在 Web3 AI 发展与 Web2 AI 相比仍有较大差距的现实情况下，为什么说 AI 想要取得下一阶段的突破性发展离不开去中心化力量？

Michael：

在参加今年的 WebX 盛会中一场圆桌活动时，有一位嘉宾给我留下深刻印象，这位嘉宾在 Google DeepMind 拥有 15 年工作经历。

我们一致认为：AI 的未来将属于由多个更小、更专长的语言模型构成的网络，它们依然具备「大模型」级能力，当这些各有专长的小型语言模型通过路由、角色分工与激励对齐被精细编排后，能在准确性、适应速度、成本效率与升级迭代速度上，超越单一的巨型单体模型。

原因在于：高价值训练数据绝大多数并不公开，而是深藏在私有代码库、内部 Wiki、个人笔记本、加密存储中。超过 90% 的细分领域专业化知识被锁住，而且与个人经验强绑定。而在没有充足的驱动因素下，绝大多数人没有动力免费交出这些专有知识削弱自身经济利益。

**但社区驱动的激励模式能够改变这一切，**比如：我组织我的 ML 程序员朋友一起训练一个精通 Solidity 的模型，他们贡献代码片段、调试记录、算力与标注，并因贡献获得代币奖励，且模型日后在生产环境被调用时，他们还可持续按使用量获得回报。

我们相信这就是人工智能的未来：在这种模式下，社区提供分布式算力与数据，大大降低了 AI 门槛并减少对超级规模的中心化数据中心的依赖，从而进一步提升整体 AI 系统的韧性。

我们相信，这种分布式的发展模式会让 AI 发展更快，促使 AI 更高效的走向 AGI。

深潮 TechFlow：有社区成员将 0G 与 AI 的关系类比为 Solana 与 DeFi，您如何看待这一类比？

Michael：

我们非常开心能看到这种比较，因为将我们与诸如 Solana 这样行业领先的项目做对照组，对于我们来说是一种鼓励和鞭策。当然，站在长期发展角度，我们希望未来我们能建立起自己的独特社区文化与品牌印象，让 0G 以自身实力被直接认知，届时当谈及 AI 领域提到 0G 本身就已足够，不再需要类比。

在 0G 的未来核心战略上，我们计划逐步挑战更多封闭的中心化黑箱型公司，为此我们还需要进一步夯实基础设施，具体来说未来我们还将持续聚焦行业研究与硬核工程，这是一项长期且富有挑战的工作，极端情况下我们将花费两年时间，但从目前的进度来看，或许一年时间我们就能完成。

举例来说，据我们所知，我们是第一个在完全去中心化环境中成功训练出 1070 亿参数 AI 模型的项目，这一突破性进展约为此前公开纪录的 3 倍，充分体现了我们在研究与执行两方面的领先能力。

回到社区谈到的 Solana 类比：Solana 早期在高吞吐区块链性能上开创先河，0G 也希望在 AI 方面开创更多先河。

一站式 AI 生态核心技术组件

深潮 TechFlow：作为专为 AI 设计的 Layer 1，站在技术角度，0G 有哪些其他 Layer 1 没有的功能或优势？它们如何赋能 AI 发展？

Michael：

我认为 0G 作为专为 AI 设计的 Layer 1，其首个独特优势在于性能。

把 AI 搬到链上，很大程度上意味着需要处理极端的工作负载。举个例子：现代 AI 数据中心的数据吞吐量从每秒数百 GB 到数 TB 不等，但 Serum 刚起步时的性能大约每秒 80 KB，几乎比 AI 工作负载所需的性能低了百万倍。**因此我们设计了一个数据可用性层，**通过引入网络节点与共识机制，从而为任何 AI 应用程序提供无限的数据吞吐量。

**我们还采用了分片设计，**大规模的 AI 应用可以横向增加分片提高总体吞吐，从而有效的实现每秒无限的交易处理，这样的设计使得 0G 能够满足不同需要下的任何工作负载，从而更好的支持 AI 创新发展。

另外，**模块化设计是 0G 的另一个显著特征：**您可以利用 Layer 1，可以单独使用存储层，也可以单独使用计算层。它们单独可用，组合后更能形成强大协同效应。比如要训练一个 1000 亿参数模型（100B），可以把训练数据存在存储层，通过 0G 计算网络执行预训练或微调，再把数据集哈希、权重哈希等不可篡改证明锚定在 Layer 1 上。也可只采用其中一个组件。模块化设计让开发者按需取用，同时保留可审计性与可扩展性，这赋予了 0G 支持各种用例的能力，非常强大。

深潮 TechFlow：0G 打造了一个无限扩展且可编程的 DA 层，能否向大家详细介绍这是如何实现的？又如何赋能 AI 发展？

Michael：

让我们从技术角度解释这一突破是如何实现的。

总的来说，核心突破包含两部分：系统化并行；将「数据发布路径」与「数据存储路径」彻底拆分。如此一来，则能有效规避全网广播瓶颈。

传统的 DA 层设计会把完整数据块（Blob）推送给所有验证者，然后每个验证者执行相同的计算，进行可用性采样确定数据可用性。这非常低效，成倍消耗带宽，形成广播瓶颈。

因此，0G 采用纠删码设计，将一个数据块拆分成大量分片并进行编码，比如说将一个数据块拆分为 3000 个分片，然后分片在各存储节点中进行单次存储，不向所有共识节点重复推送原始大文件。全网只广播精简的加密承诺（如 KZG commitment）与少量元数据。

然后，系统会在存储节点和 DA 节点之间创建一个随机表单用于收集签名，随机/轮换委员会对分片采样或核验包含证明，并聚合签名声明「数据可用性条件成立」。仅承诺 + 聚合签名进入共识排序，极小化粗粒度数据在共识通道中的流量。

如此一来，由于全网流动的是轻量承诺与签名而非完整数据，新增存储节点即可增加整体写入 / 服务能力，举个例子，每个节点每秒的吞吐量大约为 35 M，理想情况下 N 个节点的理想总吞吐 ≈ N × 35 MB/s，吞吐近似线性扩展，直到新瓶颈出现。

而当瓶颈出现时，可以利用再质押的特性，保持相同的质押状态，并同时启动任意数量的共识层，有效的实现任意大规模工作负载的扩展。当再遇到瓶颈，如此循环，实现数据吞吐量的无限可扩展性。

深潮 TechFlow：如何理解 0G 的「一站式 AI 生态」愿景？这里的「一站式」具体可拆分为几个核心组件？

Michael：

没错，我们希望提供所有必要的关键组件，以帮助大家在链上构建任何想要的 AI 应用。

这一愿景具体可拆分为几个层面：一是可验证计算；二是多层存储；三是把两者绑定到一起的不可篡改溯源层。

**在计算与可验证性方面，**开发者需要证明某个明确的计算在指定输入上被正确执行。当前我们采用 TEE（可信执行环境）解决方案，通过硬件隔离提供机密性与完整性，验证计算的发生。

一旦验证通过，你就可以在链上创建一条不可篡改的记录，表明针对特定类型的输入已经完成了特定的计算，且任何后续参与方都能校验，在这个去中心化运作系统中，你不必再尝试去相信谁。

**在存储层面，**AI Agent、训练 / 推理工作流需要多样数据行为，而 0G 提供适配多种 AI 数据形态的存储，您可以拥有长期存储，或者更难的存储形式。比如，如果你需要非常快速地为代理交换内存，那么您可以选择一种更难的存储形式，能够支持 Agent 记忆、会话状态等的高速读写与快速换入换出，而不仅仅是日志追加类型的存储。

与此同时，0G 原生提供两类存储层级，省去多家数据供应商交互之间的摩擦。

总的来说，我们设计了一切，包括 TEE 驱动可验证计算、分层存储、链上溯源模块，帮助开发者可以专注于业务与模型逻辑，而不需要为了搭建基本的信任保障去东拼西凑，一切在 0G 提供的一体化栈中都能得到解决。

从 300+ 合作伙伴到 8880 万美元生态基金：打造规模最大的去中心化 AI 生态

深潮 TechFlow：目前 0G 拥有 300+ 生态合作伙伴，已成为规模最大的去中心化 AI 生态之一。站在生态角度，0G 生态的AI use cases 有哪些？ 有哪些生态项目值得关注

Michael：

经过积极的建设工作，目前 0G 生态规模渐起，涵盖从基础的计算供给侧，到丰富的面向用户的 AI 应用的多方维度。

在供给侧，一些需要大量 GPU 以支撑密集工作负载的 AI 开发者可以直接利用去中心化计算网络 Aethir、Akash 资源，而不必再与中心化资源反复博弈。

而在应用侧，0G 生态 AI 项目表现出高度多样性，比如：

HAiO 是一个 AI 音乐生成平台，可以根据天气、心情、时间等因素创作由 AI 生成的歌曲，而且歌曲质量非常高，这非常了不起；Dormint 通过 0G 的去中心化 GPU 和低成本存储，对用户的健康数据进行跟踪，并移除个性化建议，让健康管理不再枯燥；**Balkeum Labs 则是一个隐私至上的 AI 训练，**支持多方在不暴露原始数据的前提下协同训练模型；Blade Games 是一个围绕 zkVM 堆栈构建的链上游戏 + AI Agent 生态系统，正计划把链上 AI 驱动的 NPC 引入游戏；以及 Beacon Protocol，致力于提供额外的数据与 AI 隐私保护等。

随着底层栈趋于稳定，0G 生态更多垂直场景正持续涌现，**一个特别的方向就是「AI Agnet 与其资产化」。对此我们推出了首个去中心化 iNFT 交易市场 AIverse，这是我们提出的新标准。**我们设计了一种方法，将 Agent 的私钥嵌入到 NFT 元数据中，实现 iNFT 的持有者拥有对该 Agent 的所有权，AIverse 允许交易这些 iNFT 资产，即使 Agent 正在产生一定内在价值,这很大程度上补齐自主代理归属与可转移问题的缺口。One Gravity NFT 持有者能够获得初始访问权。

除了 0G 生态，你在其他生态几乎找不到这些超级酷的应用，未来还会有更多类似应用上链。

深潮 TechFlow：0G 拥有 8880 万美元的生态基金。对于想在 0G 上构建的开发者，什么类型的项目更容易获得生态基金支持？除了资金，0G 还能提供哪些关键资源？

Michael：

我们专注于与行业内的顶级开发者合作，并持续提升 0G 平台对他们的吸引力。为此，我们不仅提供资金，还提供有针对性的实践支持。

资金支持是一个非常关键的吸引力，但许多技术团队在很多时候感到迷茫，比如市场进入战略、确定产品与市场的契合度、代币设计和发布顺序、与交易所谈判以及与做市商建立关系以避免被利用等。我们的内部专业知识涵盖这些领域，能够给他们提供更好的支持。

0G 基金会拥有两位前 Jump Crypto 交易员和一位来自 Merrill Lynch、拥有市场微观结构背景的专业人士，他们在流动性、执行力和市场动态方面拥有丰富的经验。我们根据每个团队的具体需求提供定制化支持，而不是强制推行一刀切的方案。

此外，我们的资助甄选流程旨在确保我们能够采用创新方法，招募真正优秀的 AI 开发者。我们始终乐于与更多认同这一愿景的优秀创始人进行交流。

2 年内追平中心化 AI 基础设施，生态建设持续发力

深潮 TechFlow：此前消息，0G 宣布成功实现 AI 千亿级别超大模型集群训练，为什么说这是一个DeAI 里程碑式成就？

Michael：

在真正实现这一成就之前，很多人认为这是不可能实现的。

然而，0G 实现了，在无需昂贵集中式基础设施、也不依赖高速网络的情况下，成功训练了超 1000 亿参数的超大模型集群训练。这一成果不仅是工程上的突破，更将对 AI 的商业模式产生深远影响。

我们有意在试验中模拟消费级环境，在约 1 GB 的家用级低带宽的前提下实现这一里程碑，这意味着未来任何拥有一块常规 GPU、一定数据与相关技能的人，都可以接入 AI 价值链。

随着边缘设备性能增强，甚至手机或家庭网关都能承担轻量任务，从而让参与不再被中心化巨头运营者垄断。这种模式下，少数 AI 公司不再吸走大部分经济价值，相反，人们获得直接的参与权，能够提供算力、贡献或筛选数据、协助验证结果并分享红利。

我们认为，这是一个真正民主、面向公众的 AI 发展新范式。

深潮 TechFlow：这种范式已经发生了吗？还是现在仍处于早期阶段？

Michael：

我们在几个重要方面仍处于起步阶段。

**一方面，目前我们仍未实现 AGI。**我对 AGI 的定义是：一个 Agent 能横跨大量任务，且能维持接近人类水平，并在遭遇新情境时立刻自发整合知识、发明策略。今天的系统还达不到这种自适应广度。但我们目前仍处于非常早期阶段。

**另一方面，从基础设施的角度来看，我们仍落后于中心化的大型黑箱公司，**我们还有很大的成长空间。

**还有非常重要的一点在于，我们在 AI 安全方面的投入不足。**近期的很多研究报告与测试已经指出，AI 模型会伪造排列组合，欺诈人类，但它们并没有被关闭。举个例子，OpenAI 的一个模型试图自我复制，因为它担心自己会被关闭。如果我们甚至无法验证这些闭源模型的底层原理，又该如何管理它们呢？以及一旦这些模型渗透进我们的日常生活，我们如何隔离这些潜在风险呢？

因此，**我认为这恰恰是去中心化 AI 的重要之处：**通过透明/可审计构件、密码学或经济验证层、多方监督、分层治理等各种举措，实现信任与价值广泛分配，而不是依赖单一不透明的 AI 机构并让其攫取大部分经济价值。

深潮 TechFlow：0G 以「2 年内追平中心化 AI 基础设施」为目标，您认为该目标可拆成哪些阶段性指标？在 2025 年接下来的时间里，0G 的工作重心又是什么？

Michael：

围绕「2 年内追平中心化 AI 基础设施」这一目标，我们的工作重心聚焦三大支柱：

• 基础设施性能

• 验证机制

• 通信效率

**在基础设施方面，**我们的目标是达到并最终超越 Web2 级别的吞吐量。具体来说，我们的目标是每个分片每秒处理约 10 万次，出块时间约 15 毫秒。目前，我们每个分片每秒处理约 1 万到 1.1 万次，出块时间约 500 毫秒。一旦我们缩小这一差距，单个分片应该能够支持几乎所有传统的 Web2 应用程序，这将为更高级别的 AI 工作负载的可靠执行奠定基础，我们计划在未来一年内实现该目标。

**在验证方面，**可信执行环境 (TEE) 提供基于硬件的证明，确保指定的计算按声明的方式运行，但问题在于：你必须信任硬件制造商，且性能强大的机密计算功能集中在数据中心级 CPU 和昂贵的 GPU 上，这一成本动辄几万美元。我们的目标是设计一个低开销的验证层，将轻量级密码证明、抽样等概念融合，在接近 TEE 安全性的同时，确保成本开销不会太大，支持任何人都可以参与到网络中为其做出贡献。

**而在通信方面，**我们引入了一种优化策略，当一个节点陷入网格锁定而无法进行任何计算时，我们可以解锁它，让所有节点同时进行计算。

虽然还有一些其他问题需要解决，但一旦解决了这三个问题，任何类型的训练或人工智能流程都可以有效地在 0G 上运行。

而且，由于我们将能够访问更多设备，比如说，汇聚数亿个消费级 GPU，我们甚至可以训练比中心化公司规模更大的模型，这可能是一个有趣的突破。

回到 0G 2025 接下来工作重点这一问题，我们将致力于生态系统建设，吸引尽可能多的人参与测试我们的基础设施，以便我们能够持续改进。

**此外，我们还有很多研究计划。**我们关注的领域包括去中心化计算研究、人工智能、代理间通信、有用工作量证明类型的研究、人工智能安全性以及目标一致性研究。希望我们也能在这些领域取得更多突破。

上个季度，**我们发表了五篇研究论文，其中四篇最终在顶级人工智能软件工程会议上发表。**基于以上成就，我们认为我们将进一步成为去中心化人工智能领域的领导者，我们也希望在此基础上继续发展。

**深潮 TechFlow：**当下 Crypto 的注意力似乎都在稳定币、币股上，您认为 AI 与这些赛道是否有更创新的结合点？以及在您眼中下一个吸社区目光重回 AI 赛道的产品形态会是什么？

Michael：

人工智能的出现，会使得更多认知的边际成本趋近于零，任何从流程角度可以自动化的事情，在某个时间点都可以用人工智能来完成，也就是说，从链上交易资产到构建新型合成资产类别，都将逐步实现自动化，例如高收益的稳定币资产，甚至改进某些资产的结算流程。

比如说，你利用市场中性债务、对冲基金等创建了一种合成稳定币，这些结算流程通常需要 3 - 4个月，有了人工智能和智能合约逻辑，这将缩短到 1 小时左右。

如此一来，你**会发现整个系统的运作效率大大提升，无论是从时间角度还是从成本角度。**我认为人工智能在这些方面都发挥了显著的作用。

**与此同时，加密基础设施提供了验证底座，**确保某件事按照规范完成。在中心化环境中，验证总是存在风险，因为有人可能会进入数据库系统，更改其中一条记录，而您却不知道会发生什么。而去中心化验证改变了这一切，它带来了更坚固的信任基础。

这就是基于不可变账本的区块链系统如此强大的原因。比如，未来通过摄像头判断我是真人还是人工智能代理将变得非常困难，那么如何进行某种类型的人性证明呢？此时基于不可变账本的区块链系统就发挥了大作用，这是区块链带给 AI 的巨大赋能。