╰┈✦2026 年上半年不一定是熊市

本轮行情有个最大不同之处就是，减半周期 (4 年周期 ) 与宏观周期出现了大的错位。

以往 3 轮行情，减半周期与宏观周期差不多，但是今年减半周期即将结束时，降息周期才刚刚开始。

这就导致在 26 年会出现一个流动性相对充裕，但是币市预期走弱的阶段。

因此，2026 年上半年不一定是熊市。

一方面，因为 2018 年上半年加息，2022 年上半年加息。但 2026 年上半年很可能是在降息周期之中。

另一方面，四年周期的这一年上半年，常常是有新叙事的。

蜂兄提过四五次了，但还是要再强调。别忘了：

2018 年上半年，EOS 和波场主网上线，引发了一波公链小热潮。

2022 年上半年，StepN 出现，引发了一波 X to EARN 小热潮。

这就意味着，在 2026 年上半年可能会有新的叙事。

在 2026 年上半年这个宏观流动性相对充实，加密 ETF 已经通过的背景下，RWA 可能会是这个阶段的主题。因为 RWA 是与宏观环境、ETF 相关性最高的一个赛道。

╰┈✦RWA 是长期叙事

作为一个 Web3+Web2 融合类的金融产品，RWA 本身就是一个长期叙事。

┈┈➤为什么关注 OpenEden

╰┈✦合规&传统金融的高度认可与深度合作

▌ 全面合规

OpenEden 的所有产品，均达到机构级标准且完全合规受监管。

例如，OpenEden 推出的美元稳定币 OpenDollar ($USDO) 是全球首个受监管的收益型稳定币。$USDO 由美国国债支持，根据百慕大数字资产商业法案 (DABA) 许可证发行。

▌ 全球顶级金融评级机构一致高度评级

OpenEden 的 TBILL 基金获得了全球金融评级机构的高度认可。

◆ 全球排名第 1 的评级机构——标普：对 TBILL 的评级为"AA+f/S1+"。其中，"AA+"仅次于"AAA"，是财务能力很高的评级。"f"表示是基金评级。"S1+"是最高的稳定性等级。总体上，标普对 TBILL 基金的评级接近顶级。

◆ 全球排名第 2 的评级机构——穆迪：对 TBILL 的评级为"A-bf"。其中，"Aa 级"表示质量很高，信用风险很低，仅次于"Aaa"级。"bf"表示是债券基金。

◆ 全球著名评级机构——惠誉：对 TBILL 的评级为"AA+"，表示信用很高，仅次于"AAA"级。

这三家金融机构共占全球金融评级市场 95% 的市场份额。并且一致给予 TBILL 接近顶级的评级。

这是全球首个获得全球顶级机构一致高度评级的国债代币化基金。

▌ 与纽约梅隆银行 (BNY) 深度合作

OpenEden 与纽约梅隆银行 (BNY) 建立了深度合作。

BNY 官网的原文是"OpenEden 选择 BNY 为其代币化美国国债 ($TBILL) 基金提供投资管理和托管服务"。

从措词中可以看出，在合作中 OpenEden 具有一定的主动地位。

BNY 作为全球最大托管银行，托管资产规模高达 $46.6 万亿美元，是全球公认的托管服务领导者和先驱。

BNY 与 OpenEden 的合作，体现出全球传统金融机构对于 Web3、RWA 尤其 OpenEden 的高度认可。

╰┈✦强大的 Web3 背景、合作与根基

▌ 币安背景

第一，OpenEden 于 2024 年获得 YZi Labs( 原币安实验室 ) 的投资。

第二，OpenEden 与币安及其托管机构 Ceffu 合作，使 cUSDO 成为首个可作为场外抵押品用于 Binance 交易的收益型数字资产。cUSDO 是复利型 USDO，在内部积累收益。在保证无风险收益的同时，cUSDO 具备完整的 #DeFi 兼容性。

第三，OpenEden 上线了币安钱包 Booster 活动，上线币安 Alpha。同时确认即将上线币安现货。

▌ Web3 生态合作与 DeFi 融入

OpenEden 与许多 Web3 项目建立了合作，其生态产品已经部署在 Arbitrum、Solana、以太坊、XRPL( 瑞波生态链 )、Base、Polyton 和 BSC 七个生态链上。

USDO 也已经上线多个 DeFi 项目，包括 Pendle、Morpho Labs、Euler、Spectra、Napier Finance、Balancer、Upshift 等。

▌ 华尔街转战加密的创始人

OpenEden 的创始人——Jeremy Ng

@jeremyng777 早年在高盛、摩根士丹利从事跨资产衍生产品的创新、管理与投资。2020 年加入双子星交易所成为董事、总经理以及亚太区负责人。2022 年创立 OpenEden。

如此强大且丰富的背景与履历揭示，这是将是一位成功的 TradFi 与 DeFi 的"人肉生态桥"与"融合剂"。

┈┈➤散户能否参与 OpenEden：RWAFi 玩法开启

RWA 最大的问题就是，离散户较远，散户不容易看懂 RWA 的叙事以及参与 RWA 生态。

OpenEden 则为散户参与设置了低门槛玩法。

╰┈✦已经结束的 OpenEden Bills 积分活动

2025 年 3 月，OpenEden 推出了 Bills 积分活动，9 月 15 日完成快照。达到 10 万积分即可获得空投资格。

大致计算了一下，按 6 个月时间连续参与，平均每天持有不到 560 美元的 USDO 或 cUSDO；或者平均每天添加不到 120 美元的流动性即可达到空投门槛。对于大部门散户而言，这个参与门槛足够低。

╰┈✦OpenSeason 开启 RWAFi

积分活动结束，新的 OpenSeason 开启。奖励也将从积分变为直接发放代币奖励。

▌ Curve 稳定币 Vault

时间：2025 年 9 月 1 日~2026 年 3 月 1 日

参与方式：在 Curve 中使用 cUSDO+USDC 添加动性。

▌Pendle YT cUSDO 稳定币 Vault

时间：2025 年 9 月 15 日~2025 年 11 月 20 日

参与方式：到在 Pendle 购买 YT cUSDO。

具体的活动细节，关注 @OpenEden_X 官推。

┈┈➤写在最后

OpenEden 在 9 月底即将 TGE。相对于其他的 RWA 代币，$EDEN 是一个 RWA 新币。OpenEden 选择在美联储降息时 TGE，可能是个不错的时机。

另一方面，虽然 $EDEN 是 RWA 新币，但是 OpenEden 是一个至少运营了 3 年的项目。

目前，OpenEden 生态跨链覆盖广，共在 7 条生态链上进行部署。OpenEden 的 TVL 超过 2.89 亿美元，超过 Usual 的 TVL，在 RWA TVL 中排名第 13。

传统金融的认可与重视，加密行业的深度融合，庞大的 TVL 数据规模……多维度信息显示显示，OpenEden 将是一个倍受期待的 RWA 新秀。

并且，这是散户可以参与的 RWAFi……

▌ AI信息存储方式与传统应用不同

在传统的应用中，程序代码存储应用程序的行为，而这些行为的对象是数据，数据存储在数据库中。

例如，一个电商系统，加入购物车、下单、发货、确认收货等等，这些复杂的行为按算法编写成代码并存储。而这些行为的对象，包括买家的信息、卖家的信息、商品信息等等，存储在数据库中。当使用者使用时，程序按算法执行，与数据库交互。比如买家购买一台手机，数据库中会增加一个订单数据，同时在卖家的库存数据中减1。

但是，AI的信息存储与传统应用不同，AI模拟人脑，具有学习和思维能力。AI学习和思考行为通过算法执行，而学习和思考的对象是AI的参数。然而无论是算法程序还是参数数据，都是存储在AI模型中的。

例如，蜂兄和某大语言模型进行沟通，教他学习中国古诗词知识，教他什么是平仄，什么是绝句、律诗，并教他绝句和律诗的格律。那么，Claude会把这些学会的知识进行压缩，并作为参数存储。

所以，AI模型的规模是很庞大的，并且会越来越大。当前的主流AI模型大约在100GB-1TB左右(数据来源: Claude)。

这是区块链难以容纳的规模。

以太坊平均每个区块的容量大约125KB，区块链很难存储完整的AI模型。

▌ 现有的AI+区块链

◆ AI微调上链

虽然区块链难以存储完整的AI模型，但是，AI的微调有可能存入区块链。

例如，JT在蜂兄教会了某大语言模型诗词格律以后。在和Claude沟通过程中，发现他只学会了现代的平仄，古代的平仄和现代略有不同，有20几个字在现代是仄声在古代是平声，有200左右个字在现代是平声在古代是仄，于是他把这些教给了Claude。

这时候，某大语言模型就可以把这个参数进行微调，这个微调的规模不大，可以写入区块链。

bittensor就有子网是专门用于AI微调的，将AI模型的微信数据写入区块链，从而记录AI模型的微调。

◆ AI激励与协调层

除了AI微调子网，bittensor区块链大部分是用于激励和协调AI。

AI模型的训练与运用并不在bittensor链上，虽然不同的AI模型可以共享数据，但是数据也不在bittensor链上。AI的三个环节，用于训练的数据、AI模型、AI应用，全部都不在bittensor链上。bittensor的某些所谓子网，根本就是AI应用本身，这存在一定的争议。

只不过与AI数据共享、AI训练、AI运行相关联的激励在bittensor链上。通过去中心化激励，促进AI的训练与运用。

不同bittensor子网的AI数据与AI模型的存储方式不同，但是大部分是中心化存储方式。

0G生态中，IP的注册和管理在链上，AI模型在使用IP作品时，会触发激励机制，激励在链上执行。这也是属于AI的激励与协调层，AI的输入数据也就是IP作品本身仍然是中心化的存储方式，AI模型、生成的AI作品同样是中心化的存储方式。

▌ 非全面的去中心化

AI微调上链、AI激励与协调层，这些都是不全面的去中心化AI。

AI微调上链以去中心化的方式记录了AI模型在训练和推理过程中的微调，但是AI训练数据和AI模型仍然以中心化的方式存储，这应该属于准AI Layer1。

仅AI激励层去中心化，AI训练数据、AI模型、AI微调过程全部是中心化的，这可能更像是伪AI Layer1。

诚然，企业级的AI训练与推理，具有更高的效率。但是，准AI Layer1或伪AI Layer1的关键问题是——去中心化的非全面性。

╰┈➤去中心化的AI Layer1

▌ AI Layer1去中心化的意义是什么

除非GPT这个背景与资源级别的AI，否则中心化可能会形成AI的信息茧房。 大部分AI模型一旦使用中心化的方式训练，很可能是基于有限的私有数据，训练的结果可能是不完善、甚至具有偏见的AI。 把AI的训练与运用对标社会生产，去中心化AI的意义在于：

一方面，AI训练数据与AI模型作为AI生产资料打破了中心化垄断。通过去中心化的方式，共享更多的训练数据，可以使AI模型更加完善。

另一方面，去中心化的AI生产关系，打破AI算力、数据等资源的垄断价值，使初创AI以更低的成本得以生存和发展，使AI消费者有机会降低使用成本。

▌ 0G deAIOS

0G是一个致力于全面去中心化AI生态体系的项目，从技术基础设施到生态基础设施，构建了一个全面去中心化AI操作系统——deAIOS。

0G的第一个特征是，更全面的去中心化，以下内容均可实现去中心化：

AI相关经济激励与资金结算，

AI生态资源的分配、监管、协调，

AI数据的存储与共享，

AI模型的训练、推理与存储……

0G的第二个特征是，模块化设计，包括技术与生态基础设施由若干模块组成，各模块内部同样是由若干职能模块组成。这使得0G的deAIOS，一方面更适应AI技术的发展，每当需要增删改各种功能，只需要对相应的模块进行规模或者更新。另一方面，0G的各个模块也可以独立应用于Web3 AI、Web2 AI以及非AI应用场景。

╰┈➤0G的去中心化底层基础设施

0G使用了全面的模块化设计，在技术基础设施层，包括0G Chain、0G Storage、和0G DA三个模块。

▌ 更适合AI应用的0G Chain

0G Chain可实现bittensor、Camp等Layer1的去中心化微调功能以及去中心化的激励协调层功能。

◆ 全面兼容EVM的模块化高速公链

0G Chain利用Cosmos SDK模块化的优势，持续进行优化与创新。

第一，集成Ethermint 模块，实现EVM高度兼容。

第二，优化算法参数，提升共识执行效率，使TPS达到2500+。

第三，根据0G官推，"在 50 个分布式验证器上实现了每个分片TPS11000"。

第四，在0G展望路线图中提到，基于DAG的共识算法。DAG算法一旦实现，可以改变串行的区块链执行，可以实现区块并行，进一步提高区块链的效率。

在共识层，0G Chain不需要像以太坊那样多的验证者(100万个)只需要50-200数量级的验证者，减少了过多的冗余、提高区块链共识的执行效率，更适合AI应用的需求。很难想象，AI应用发出交易请求后，需要等待100万个节点协作完成验证，这需要多长时间。

在应用执行层，0G Chain高度兼容EVM，智能合约开发者与链上用户，都可以按以往的习惯开发或者参与生态。

甚至0G的各种节点程序也通过集成Geth实现EVM兼容，节点操作者使用EVM钱包即可参与生态。

◆ 验证器节点与存档节点 0G Chain基于分布式的验证器节点与存档节点运行。

-分布式的验证器节点(Validator Node)负责共识层，按共识算法协调、生产区块，保证0G Chain的安全性。 -分布式的存档节点(Archival Nodes)负责执行层，运行EVM、执行智能合约、计算并处理交易并存储状态数据。

这再次体现了0G的模块化特性，共识模块和执行模块可以分离独立升级优化或替换模块。这为0G生态在技术上的探索和进步提供了长期可持续的发展空间。

▌ 面向AI应用设计的0G Storage

去中心化存储，可以承载AI训练数据、AI模型所需的规模。

0G Storage可以使AI数据以去中心化的方式存储，使AI数据获得安全性、抗审核查性等。有效的填补了准AI Layer1与伪AI Layer1的不足，补全了AI Layer1的最后一块拼图。

虽然其他的AI Layer1也可以与现有的去中心化存储网络合作，但是现有的去中心化存储网络性能和费用模式都不适应AI应用。AI应用往往需要高频的读写，IPFS、Filecoin、Arweave等难以满足这样的需求。

◆ 支持快速读写的去中心化存储结构

0G Storage专为AI而开发，由日志层和键值层组成，这两层结构是模块化的，支持单独使用。

日志层类似于硬盘，存储AI的输入数据(用于训练、测试、验证的数据集)，AI的输出数据和完整的AI模型等，AI训练和推理的过程数据。并且日志层的存储按照共识算法永久写入，写入数据带有时间戳，具有去中心化、不可篡改等区块链的特征。

键值层类似于内存，日志层中必要的数据按键值型数据结构存储在键值层。键值型数据结构，举个例子：

AI_100 = {

name=XXX,

path="log://cluster1/models/xxx/v2/"

…

}

这样在调用的时候，直接调用AI-100[path]，就可以迅速的读取这个叫XXX的模型存储的路径。

正是这样的设计，0G Storage可以快速的读写数据，满足AI应用的需求。

数据存储通道仅负责存储数据，使用纠删码技术，将存储对象划分若干片段分布式存储在不同节点上，另外按纠删码算法计算一些冗余片段存储在另一些节点上，当节点出现故障时用于恢复文件片段。0G Storage使用的纠删码算法可以保证，即使有30%的节点无法访问，仍然可以读取完整的存储对象。

数据发布通道在收到新的数据以后，负责生成相应的元数据，生成和验证存储的可用性证明，通过0G的网络公识并将有关信息写入区块链智能合约(可能是0G Chain也可能是其他区块链，0G网络采用模块化结构，0G Chain和0G Storage可以独立衔接外部生态使用)。

数据存储与发布分离的双通道，一方面，有利于提高数据安全，另一方面，这两个通道中大部分事务不关联，可以并行这些不关联的事务，从而提高AI数据存储的效率。

◆ 存储节点与存储KV节点

-0G Storage基于分布式的存储节点与存档KV节点运行。

-分布式的存储节点(Storage Node)负责日志层，存储需要永久存储的数据。

分布式的存储KV节点(Storage KV)负责键值层，处理并存储永久存储中数据对应的结构化数据。

▌ 服务更多场景的0G DA

0G DA(Data Availability, 数据可用性)是一个为AI应用、Rollup等更多场景提供去中心化DA服务的技术模块。

◆ 非永久存储

DA本质是数据存储，与0G Storage的数据存储通道类似，使用纠删码技术，将数据划分为若干片段分布式存储在节点中，按纠删码算法存储一定的冗余片段，从而保证即使部分节点出现故障仍然有完整的数据可用。

二者在功能上的区别是，0G Storage是永久存储，而0G DA是非永久存储。

二者在实现上的区别是，0G Storage通过键值层实现去中心化存储中的关键数据索引与高效的数据读取，而0G DA通过检索器节点检索DA数据。

◆ 0G DA的4种节点

0G DA基于分布式的DA节点、DA编码节点、DA检索器节点和DA客户端节点。

-分布式的DA节点(DA Node)，在DA数据被划分为若干片段时，对数据片段进行验证后，执行聚合签名，超过2/3的签名后，DA节点负责存储DA数据。

-分布式的DA编码节点(DA Encoder)负责执行纠删码算法，将DA数据进行分段。

-DA检索器节点(DA Retriever)负责检索DA数据。

-DA客户端节点(DA Client)负责根据服务对象的需求上传和下载DA数据。0G当前的DA客户端节点程序支持Arbitrum Nitro Rollup与OP Stack Rollup的DA服务，可以连接到Arbitrum、OP Stack网络执行其DA需求。

╰┈➤0G的去中心化服务基础设施

基于技术基础设施，0G构建了更宏观的AI生态体系。0G生态基础设施包括0G Compute、0G Marketplace和Alignment Nodes模块。

▌ 去中心化AI算力市场——0G Compute

0G Compute是一个去中心化的AI算力资源市场。

GPU提供者首先在0G Chain的智能合约中注册服务，包括服务类型，价格和一些算力指标等。

AI用户预存费用后，向智能合约发出计算请求。

智能合约根据AI计算的具体需求，匹配适合的GPU服务。

GPU提供者在完成计算任务以后，获得相应的报酬。

整个AI算力的匹配与资金结算由0G Compute的智能合约执行，整个过程是去中心化的。

此外，0G Compute与同样是去中心化的算力DePIN网络建立合作关系。目前，Aethir与in.net的全球算力是0G Compute的GPU提供者。

相对于传统的中心化算力服务商，dePIN网络由于去中心化属性，可以提供成本更低的AI算力服务。

▌ 去中心化AI产品与服务市场——0G Marketplace

0G Marketplace是AI生态的一个必要模块，用于AI模型、AI Agent、AI应用等AI解决方案的交易平台，类似于fetchAI。

这个模块仍然在开发之中，开发完成后，同样是由智能合约撮合供求双方并执行结算的。

▌ 去中心化监管与治理模块——Alignment Nodes

Alignment Nodes是0G生态的关键模块，起到对生态去中心化监管的作用。可以翻译为对齐节点，因为强调的是在0G生态监管中的一致性。

所谓一致性，包括对齐节点目标与工作的一致性，AI模型与预期保持一致性，AI输出的结果与质量标准的一致性等

对齐节点还在监督各类节点的工作，及时发现其性能问题或不良行为。参与去中心化治理，推进0G生态。

╰┈➤0G的AI创新增强技术框架

0G致力于实现更好的AI Layer1生态，创新了更多的适用于AI的技术框架。

▌ NFT与AI元数据绑定

0G创新开发了ERC-7857标准，该标准将节点相关的元数据绑定到节点运营许可NFT上，节点运营许可NFT转移时，相关的元数据同时转移，并且敏感元数据可以加密形式转移。

NFT与AI元数据绑定，形成了智能NFT，可以无缝集成到0G Chain、0G Storag、G DA、0G Compute模块等。

这种集成可确保AI Agent等AI产品在0G生态中，保持其功能和隐私，同时保持完全的去中心化属性。

▌ 高速度、低成本的AI训练框架

根据福布斯数字资产频道的报道，0G与中国移动合作，宣布了一种高速度、低成本的AI训练框架——DiLoCoX。

DiLoCoX(分布式低通信交换)框架为AI的分布式训练提供了理论依据，其思路主要是考虑到分布式训练过程中的通讯，技术逻辑是将AI模型进行跨节点分割，以及自适应梯度。

AI模型分割后，允许AI计算与通信并行，允许节点局部更新AI模型，允许节点无需等待所有节点同步也可以继续执行，因此提高训练速度，提高节点间通讯的速度。

所谓自适应梯度，是指AI模型训练时，根据当时情况，选择更适合的参数，从而减少节点间通讯的频率或数据规模，减少通讯成本。

╰┈➤0G生态建设

bittensor与FetchAI等AI项目的趋势良好，并不一定是因为基础设施完善或技术强大，更多是因为真的有AI产品在参与生态。

0G拥有强大的基础设施和技术框架，在此基础上的生态建设至关重要。

▌测试网

0G虽然处于测试阶段，但是生态规模已经初见端倪。

0G Chain测试网共2400万个钱包参与，共产生近600万个区块，3亿多笔链上交互，智能合约总数1680万个。

0G Storage测试网矿工总数12798，其中活跃矿工数量567个。存储总量2.5TB，上传文件超过700万个。

▌节点销售

截至2025年8月，面向全球8500名运营商销售出0G对齐节点超过85000个，募集资金超过3060万美元。

▌ 合作与应用建设

除了AI类项目，0G还与 L、L2、基础设施、互操作、DePin、DeFi、游戏等多类项目建立了合作。合作的项目超过300，集成的超过450个。其中，0G Chain集成130+，0G Storage集成80+，0G DA集成80+，0G Compute集成60+。

截至2025年上半年，以OG为基础设施的AI应用包括不限于： - 用于企业采购(Oro)、智能驾驶(Warden)、可货币化的开源AI模型训练(Bagel)等AI项目16个。 Openledger、Sentient等AI推理与模型类项目10个。 - Virtuals、Eliza OS等AI Agent14个。 - Public AI、Mind Network等AI数据与分析类项目19个……

▌ 黑客松

在2025年ETHGlobal黑客松之中，0G赞助了5000美元的奖励，12个功能完善的项目成功的集成了0G。其中。11个项目使用了0G Compute、3个项目使用了0G Storage。

▌ 加速器与生态激励

0G推出了生态加速器和增长计划，这是0G生态发展的助力与驱动力。加速器为生态项目提供技术、营销等支持。增长计划则是包含8888万美元的生态系统资金。

╰┈➤写在最后

为什么说0G是更好的AI Layer1生态？

第一，0G是由复杂的技术体系与生态产品组成的庞大生态。在定位方面，目前可以对标bittensor，未来可以对标bittensor+FetchAI。

第二，0G从整体到局部都是模块化结构，可以灵活的进行更新和替换，可以更好的匹配AI产业的需求。同时，模块还可以单独使用，衔接0G以外的AI生态与非AI生态。 第三，0G Chain高度兼容EVM，同时具有企业级区块链的高效率，可以更好的响应AI产品的要求。 第四，0G Storage与0G DA，填补了AI Layer1在去中心化存储方面的空白，实现了全面去中心化的AI Layer1。0G去中心化存储技术设计，更适合服务于AI，在基础设施技术层面超越了bittensor。

第五，智能NFT与AI训练框架的创新，使0G可以更好的服务于AI应用与模型。

第六，0G生态的管理与激励正在推进0G的AI生态。合作与产品建设情况、测试网与节点销售等数据显示，0G的AI生态正在努力追赶中……

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一方面，Infrared目前正在执行积分计划阶段，未来会有空投。

另一方面，表面看上，Infrared是LSD(Liquid Staking Derivatives)板块。但是，Infrared与Lido等现有的LSD项目都有所区别。

💠Berachain的POL证明

作为Berachain生态的流动性基础设施，Berachain设计的差异化是Infrared与众不同的根本原因之一。

🔷双代币模型将安全与激励分离

◆双代币模型：Berachain使用了双代币模型，$BERA+$BGT。

$BERA和其他代币一样，支持转账、交易等。但是，$BGT是不可转让、不可交易。

$BGT是治理代币，其变现模式是以1:1比例、销毁$BGT并兑换$BERA。但是，反过来，$BERA无法兑换或购买$BGT。

◆安全：排名前69名的验证者质押$BERA，作为安全保证。同时，获得GAS费用($BERA)、生态分享(各种生态代币)、区块固定奖励($BGT)，作为成本补偿和基本收益。

◆激励：验证者与用户将$BGT委托给验证者，赚取Boost奖励，。这部分奖励主要是激励验证者与用户向Berachain提供流动性。

◆安全分离：如果验证者工作出现问题，可能会扣除部分其质押的$BERA。但是，不会影响用户委托的$BGT。

🔷流动性复利

◆获得$BGT的方式

› 验证者在工作中，获得区块固定奖励，奖励以$BGT发放。

› 向验证者委托$BGT，获得的Boost奖励以$BGT发放。

› 在许可的DEX中添加流动性，获得LP代币。将LP代币进行质押，可以获得$BGT奖励。

◆流动性复利

第一，在Berachain生态，向DEX中添加流动性，可以获得交易池的交易手续费收益。

第二，将相应的LP代币质押后可以获得$BGT收益。

第三，将$BGT委托给验证者，可再次获得委托收益，包括Berachain区块的Boost奖励，验证者投票奖励和生态Dapp的分红。

这就是Berachain生态的流动性三重复利，这使Berachain生态的资金具有更高的利用率。区别于POS共识那样的以币生币模式。

💠Pol-vaults+iBGT优化用户参与流程

🔷原生POL的风险与复杂度

◆原生POL用户面临的风险

在POS模式下，用户购买并质押公链币即可参与挖矿，用户只需承担公链币波动带来的风险。并且，用户可以随时通过买卖公链币减少这种风险。

在原生的POL模式下，由于$BGT无法交易、无法转让，用户必须首先添加LP，再去质押LP代币才能获得$BGT。用户在获得三重流动性复利的同时，也承担着LP无常损失和LP资产价格波动的双重风险。

并且，用户无法通过灵活的买卖$BGT去减少短期风险。要么放弃$BGT、销毁并兑换$BERA，要么继续持有$BGT。

◆原生POL用户参与复杂度

另一方面，用户在选择验证者进行委托时，用户需要分析各个验证者的综合情况，需要经常去关注和调整委托对象。例如，当验证者减少了质押的$BERA，这会减少该验证者获得奖励的概率。又比如太多的$BGT委托给验证者，这可能会导致用户分到的Boost收益减少。这为用户带来了选择复杂度和时效性挑战。

🔷Pol-vaults+$iBGT优化用户参与流程

◆更灵活的将流程分隔为两阶段

Infrared正是敏锐的发现了用户的这些痛点，推出了Pol-vaults+$iBGT模式。

用户把LP代币存入Infrared的Pol-vaults，由Infrared协议将LP代币存入Bera的原生POL，获得$BGT以后，发行相应的$iBGT，用户在Infrared的Pol-vaults领取的收益不是$BGT，而是$iBGT。

相比不可交易、不可转让的$BGT，$iBGT具有强的灵活性，可以在DEX中交易，也可以在钱包之间转账。

用户可以把参与LP和委托给验证者两个阶段进行分离。在第一阶段，用户可以存入LP代币，赚取$iBGT。

在第二阶段，用户质押$iBGT，赚取委托$BGT带来的Boost委托收益。

用户可以选择：

› 只参与第一阶段。例如在看空时，使用WBTC+WETH添加LP，使用LP挖出$iBGT卖掉。

› 只参与第二阶段。例如在看多时，直接买入或借款$iBGT并质押。(同等价值的LP通过第一阶段去赚$iBGT可能会更慢)。

› 当然，也可以连续参与第一二阶段。

总之，两阶段分离，为用户提供了充分的灵活性，用户可以更好的制定收益与风险策略。

◆流动性委托代理服务

用户质押$iBGT的收益来源是底层$BGT委托给验证者，产生的委托收益。

在原生POL中，用户需要亲自选择验证者进行委托。然而质押$iBGT时，由Infrared协议选择验证者并执行委托。

Infrared协议可以实时监控Berachain验证者的状况和数据，从而将$BGT委托给最适合的验证者。

本质上是为用户提供了流动性委托代理服务。一方面，使用户参与流程大大简化。另一方面，使用户的委托收益最大化。

🔷生态数据

◆Pol-vaults数据

目前Pol-vaults的总TVL接近3.4亿美元，其中，最高的APR超过500%。

TVL最高的是跨链到Berachain的satSolvBTC，TVL超过8000万美元。可见，Infrared的Pol-vaults也支持非LP类的单币种流动性。

此外，非Berachain原生资产的流动性也支持。例如WBTC-WETH交易对的LP，TVL超过700万美元、年化收益率30%。

◆iBGT数据

上线半年以来，iBG的TVL基本上在1500~3000万美元之间，目前TVL为2294万美元，ARP79.36%。

💠iBERA参与验证者角色

🔷质押收益自动复利

用户在Infrared质押$BERA，可以获得$iBERA。Infrared将这些$BERA作为验证者的质押，在此基础上获得的验证者收益分红给$iBERA的持有者。

$iBERA的持有者相当于间接参与了Berachain的验证者角色。用户可以获得验证者收益，包括矿工费和额外的激励，甚至可能包括MEV收益。

$iBERA的质押收益是自动复利的，用户不需要手动操作，质押收益会自动继续质押。因此，$iBERA的收益是通过  $iBERA / $BERA 的升值体现的。

iBERA才是和Lido最类似的产品。(区别是Lido可以随着质押ETH的增加、无限增加验证者节点。而iBERA可以获得收益的验证者节点数量为69个。)

🔷iBERA生态数据

2025年下半年，iBERA的TVL趋于稳定，目前TVL为1.74亿美元，APR为3.24%。

💠iVault高级策略

7月下旬，Infrared推出了iVault高级策略产品。

iVault首个产品是BYUSD，存入 BYUSD-HONEY 两个稳定币交易对的LP，可以收获$iBGT等。可能的收益来源包括Berachain的POL、BEX以及额外激励。

BYUSD推出不一足月，目前TVL已达1460万美元，ARP15.02%。

💠Infrared的更多产品

🔷面向开发者

除了以上面对普通用户的产品，Infrared还面向开发者提供了很多产品，例如各种API工具。

又如，Infrared为开发者提供额外激励验证者、从而引导验证者行为(前提是不破坏Berachain生态)的函数集。

Infrared还提供了自动收取$iBGT并质押的机器人工具。让开发者可以更及时的收取$iBGT并质押，从而提高收益。

🔷迭代中的新版本

7月底，Infrared发布了1.7版本的介绍，这是Infrared第7次升级，其中包括四大更新：

第一，iBGT拍卖系统。质押$iBGT奖励的$BGT不再是按1:1直接转换为$wBERA，而是会铸造为$iBGT并拍卖为$wBERA。这样是为了保持$iBGT/$BERA的价格符合市场供需。

第二，iBERA的奖励形式更新。iBERA仍然会自动复利，但是当$iBERA/$BERA溢价达到1.2或更高时，奖励会保留为$iBGT、而不再转换为$BERA进行复投。

第三，$iBGT的动态铸币费。以$BGT为基础铸造$iBGT的时候，将使用动态的铸币价。$iBGT/$BGT价格高时，将使用更高的铸币费，$iBGT/$BGT价格低时，将使用更低的铸币费，从而平衡$iBGT/$BGT的价格。

第四，暂时限制$iBGT的赎回。当$iBGT/$BGT价格破跌1.0，暂时限制$iBGT的赎回从而稳定$iBGT/$BGT的价格。

这次更新的主要动机是强化 $iBGT/$BGT，$iBGT/$BERA的价格平衡，既符合市场供需，又不致于出现过度的波动。

💠安全性

作为一个金融类协议，安全性永远是重中之重。

🔷 开源

首先，Infrared代码开源，最近一次更新是4小时之前、12小时之前……

🔷代码安全审计

其次，2024年4月至今，Zellic、Zenith、Cantina、Spearbit共对Infrared进行了12次安全审查，包括代码审计、安全评估、安全竞赛等。

最近2份审计报告分别发布于2025年7月，审计机构分别为Cantina和Zenith。

Infrared7月1日审计报告共发现0个致命风险、1个高风险(已解决全部)、4个中度风险(已解决全部)、5个低风险(已解决3个)、15个信息性风险(已解决4个)。

Infrared7月8日审计报告共发现0个致命风险、0个高风险、2个中度风险(已解决全部)、9个低风险(已解决8个)、4个信息性风险(已解决2个)。

💠Infrared与Berachain的关系

Infrared与Berachain具有密切的合作关系，但是属于两个不同的团队。

首先，这两个项目是互相成就的。

🔷Breachain为Infrared创新提供了基础

Berachain的POL共识创新，为Infrared提供了创新的基础。iBera是类似于Lido的流动性产品。然而，POL Vault+iBGT则是基于POL共识产生的创新。

🔷Infrared改善Breachain生态流动性

第一，Infrared基于$BGT发行$iBGT，$iBGT是可交易、可转让的，因此为Breachain生态流动性增加了活力。

第二，Infrared尚未发币，正在积分计划阶段，可以吸引更多的资金参与生态，从而为Berachain增加流动性。

第三，Infrared基于Berachain设计了更多的流动性产品，为Berachain生态增加了更多的玩法。

🔷Infrared趋于Breachain流动性的垄断者

根据Berahub，Boost数量排名最高的验证者中，几乎大部分由Infrared的节点占据。

根据Infrared官网，平台总TVL达到5.33亿美元。Defillama使用不同的口径统计，Infrared的TVL为3.34亿美元，而同一口径统计Berachain生态总TVL为3.83亿美元。

这组数据意味着，Infrared几乎为Berachain提供了全部的流动性。

相比之下，Lido占以太坊流动性的40.74%，Kamino占Solana流动性的24.45%，pancake占BSC流动性的26.51%……Echo占Aptos流动性可能略多一些，也只有34.89%。

Infrared在Berachain生态流动性之中，几乎占据了垄断地位。

尤其$iBGT的应用，其底层对应的$BGT其实在Infrared协议之中。用户在Swap中交易$iBGT，并不会实时影响$BGT的销毁。当较多的用户卖出$iBGT时，Infrared可能才会去销毁$BGT。因此Infrared成为影响$BGT供给量的重要因素。

根据Berascan，$BGT总量为19,930,102，而$iBGT的总量为14,451,374，占$BGT总量的72.51%。

某种程度上，Infrared几乎成为$BGT的央行。

💠Infrared走出Berachain的可能

Berachain与Infrared可能存在着微妙的关系。这种微妙的关系，会给Infrared形成潜在的未来竞争力。

而这种竞争力，会促使Infrared向Berachain以外的生态发展。

事实上，Infrared与Berahchain领投机构都包括Framework。但是，Infrared领投机构还包括币安(YZi)与Synergis。领投机构以外的投资机构也有所不同。这意味着，Infrared有可能得到Berachain生态以外的资源与助力。

💠写在最后

Infrared基于Berachain生态创新了更多的流动性产品。其中：

POL-vault+iBGT是全网首创的流动性产品，其优势是用户可以灵活的分阶段参与LP挖矿、委托验证。POL-vault的收益以$iBGT为主，质押iBGT的收益以$wBERA+$HONEY为主。

iBERA是类似于Lido的流动性产品，其优势是自动复利。一次性质押$BERA后持有$iBERA即可。iBERA的收益体现在 $iBERA/$BERA的溢价。

$iVault是高阶流动性产品，第一款产品是BYUSD(BYUSD-HONEY交易对LP)挖矿。其优势是稳定币-稳定币交易对，风险极低。BYUSD的收益以$BYUSD+$iBGT+$wBYUSD为主。

所有可获利的产品，都可以增加积分，在未来可以领取空投。此外还有若干面向开发者的产品，更多平衡$iBGT/$BGT价格的设计正在更新中。

Infrared的特殊之处在于，其创新的流动性产品与现有的LSD产品皆不相同；并且极少出现一个流动性协议像Infrared这样几乎垄断了生态的情况。

Infrared的创新能力、与Berachain的关系、融资背景，可能预示着Infrared更大的潜力，甚至有走出Berachain生态的可能。

在币安Alpha里发现了这个币，8月初大盘在下跌，但是**$ICNT**似乎有逆市上探的迹象。

日线级别测试支撑位，在7月底，日线就出现了长的上影线，并且近1周的交易量在增加。

💠岂伊地气暖，自有岁寒心：潜入探索差异化

币价支撑可能和项目基本面相关，Impossible cloud network(ICN)表面上看是一个平平无奇的DePin项目，但是潜入研究，会发现这个项目其实可圈可点。

🔷产品与服务

❚ 表面上

表面上，ICN网络和大部分dePIN项目差不多。

ICN网络由ScalerNode、HyperNode两种节点，以及Builder和**$ICNT**质押者组成。其中：

硬件供应商建立ScalerNode节点，执行存储、计算等任务，

HyperNode节点是ICN协议的验证器，负责评估和监督ScalerNode节点，以保证ICN网络的完整性和可靠性。

Builder在ICN生态中，使用ICN网络的各种硬件资源开发和建立应用，是ICN生态的关键用户类似之一。

$ICNT持有者可以选择节点进行质押，并获得相应的收益。

整个dePIN网络通过对外提供存储、计算、渲染等类服务，获得收益，收益再向节点和代币质押者提供奖励。

❚ 潜入

但事实上，其他dePIN项目或者是存储类、或者是计算类、或者是网络服务类。而Impossible cloud network(ICN)正在构建一个全面一体化、可组合的dePIN网络。

ICN网络即将是一个由存储、CPU、GPU、网络设施等多类硬件组成的综合性dePIN网络。界时Builder可以在ICN生态使用分布式硬件组合，构建真正的去中心化应用。

所以，未来的ICN将是一个大dePIN，一个去中心化的大型计算机生态系统。

🔷市场

❚ 表面上

官推@ICN_Protocol和coinmarketcap等平台显示ICN的官网是icn . global。

❚ 潜入

根据ICN的CEO的领英网，我们可以看见CEO参与的另一个平台 impossible cloud，其官网是impossiblecloud . com 。

这是一个2021年成立的云存储平台，其优势是：符合欧洲的技术标准；无限的热存储；内置勒索保护软件；比亚马逊的AWS节省成本80%；同时支持AWS S3的API。

也就是说，ICN的基础是一个技术成熟的云存储平台，并且在欧洲具有许多优质的企业客户。

如果仅看ICN官网，你可能会质疑网站的数据："向1,000 多家企业客户提供了700 万美元以上的 ARR，为 80PB以上的活跃存储提供支持，深度集成100亿美元的生态等"。

但是如果你到impossible cloud网站上，就会看见这些企业客户对impossible cloud的反馈与好评。

而impossible cloud的服务提供者，其实是来自于dePIN网络——impossible cloud net (ICN)。

根据"impossible cloud"在谷歌的搜索趋势，这确实是在欧洲地区更受欢迎的。并且**$ICNT**已经上线了Kraken，Kraken是一个美国交易所，但是其主要用户来自于欧洲。说明ICN在欧美地区合规，且在欧洲地区具有更好的市场基础。

ICN市场的两大特色：一是拥有大量企业级客户，二是在欧洲具有更好的市场基础。

🔷生态

❚ 表面上

根据官网数据，ICN网络TVL共79.82M**$ICNT**，大约价值1660万美元。

节点分布以欧洲为主，幅射至北美、巴西、非洲、亚洲与澳大利亚。

❚ 潜入

Dune数据显示，根据17天以前更新的数据，ICN网络节点共销售出28840个，价值约1272万美元。

其中独立的节点运营商1009个。

ICN网络的节点数量和去中心化程度不低。

💠可以荐嘉客，奈何阻重深：从Web2到Web3的潜力

ICN的CEO——Kai Wawrzinek博士是一位毕业于海德堡大学的精英创业者，在游戏、VC领域有过丰富的成功创业经验，曾是知名企业董事会成员。因为上线了币安Alpha和Kraken的项目靠谱，就不仔细介绍其他团队成员了。

重点关注CEO履历，我们可以看见Impossible Cloud创立于2021年，而Impossible Cloud Network创立于2023年，$ICNT代币TGE则是在2025年。

所以ICN是一个从Web2到Web3的项目，并且是先做事、再发币的。

但是，除了DUNE，在defillama、tokentiminal等平台上，暂时还没有ICN网络的第三方数据。

这是不利于Web3宣传的一些阻力。

当然，对于主网上线仅一个月左右的ICN而言，这也是潜力所在。

💠运命唯所遇，循环不可寻：积极的运营

这首诗的作者是唐朝名相张九龄，此诗节选自其被贬时所作的诗组《感遇》，此诗借丹橘抒发自己的情怀。

"运命唯所遇，循环不可寻"，命运往往可遇不可求，因查循环难追寻，唯有这句诗与丹橘无关。

ICN这一点与张九龄不同，项目正在努力积极的推进与Web3的融合。

例如，最近ICN网络，向5个Web3项目提供了50TB的云存储作为奖励。并且这五个Web3项目属于不同类型的Web3应用。这意味着ICN生态正在从这五个不同类型的Web3应用向外扩展。

又如，web3数据平台Messari发布了ICN分析报告，期待后续会有ICN链上数据分析工具上线。

💠徒言树桃李，此木岂无阴：优势对比

如果说其他优秀的dePIN项目是"桃李"，那么ICN可以说是dePIN中的"丹橘"，不输给其他的"桃李"。

🔷ICN vs Aethir

ICN与Aethir的相似之处是，都是提供企业级服务，同时面向Web3市场。

区别之一是，Aethir主要是去中心的GPU网络，服务于AI、云游戏等领域，提供计算服务。而ICN目前是去中心化云存储，即将会发展成为多种硬件整合的大dePIN。

区别之二是，Aethir目前主要的市场是亚洲市场，而ICN的发源地是欧洲，在英文市场具有更大的影响力。而且正在通过中文账号拓展中文市场。

🔷ICN vs filecoin&Arweave

目前ICN是以存储服务为主，因此和filecoin、Arweave具有可比性。

区别之一是，在需求侧，filecoin、Arweave主要是服务于Web3领域。实际上应用filecoin的Web3应用非常少。但是，ICN的服务对象同时包括Web2领域的企业，以及Web3领域的各类dAPPs。

并且ICN正在扩展存储以外的硬件服务类型。

区别之二是，在供给侧，目前filecoin的活跃矿工1400+，Arweave的活跃矿工400+，而ICN卖出的节点30000左右，其中不同的节点运营商1009个。并且ICN主网仅上线一个月，参与者的热情更高。

💠写在最后

潜入探索、关注项目进度与生态运营、对比分析等，我们可以发现，相对于表面上看见的，ICN网络实质上产品更有特色，生态更具规模，运营更加积极。

🔷产品更具特色

与有现有的dePIN不同，ICN网络产品将是一个由多种硬件整合而成的去中心化一体网络。

对于企业级用户而言，现有的ICN网络通过去中心化，打散了垄断利润，使企业用户获得了高质量、低成本的服务。

对于Web3用户，在未来，Builders可以基于ICN构建去中心化应用，不需要在一个dePIN上购买存储、到另一个dePIN上构买算力……只需要一个ICN网络，一方面是形成了更大的规模经济，提供更低的成本；另一方面，在同一个网络内进行硬件匹配，可以获得更高的性能。

所以，ICN的产品将是高质量+低成本的大dePIN。

🔷生态更具规模

ICN主网虽然仅上线一个月，但是网络开发从2023年开始，企业级云存储平台从2021年就已经开始了。ICN目前已经佣有了大量的企业级用户(1000+)，并且在Web3领域已经售出不少的节点(30000左右)。

🔷运营更积极

ICN通过向Web3应用提供硬件服务作为奖励，与交易所、Web3平台合作，正在非常积极的从Web2向Web3过渡，推进Web2与Web3生态的融合。

所以说，在dePIN生态中，"桃李"飘香世人皆知，而"丹橘"的好处，可能少有人知——徒言树桃李，此木岂无阴。

问题1：市场已对"高速公链"彻底脱敏，为什么说Somnia可能与众不同？

问题2：号称速度最快、成本最优并行EVM Layer 1，Somnia是否吹牛？

➡️➡️➡️ 简 • 洁 • 版 ⬅️⬅️⬅️

这一部分，从技术、背景和生态三个维度对Somnia进行概括，让大家可以了解Somnia这个项目的亮点和优势。

💠Somnia的技术亮点

🔹多流共识算法：数据链+共识链，有利于防MEV、减少冗余、降本同时增效。

🔹创新EVM编译器：实现指令级的并行EVM，解决极端情况下的高频交互。

🔹自研的IceDB数据库引擎：提升数据读写速度与网络稳定性。

🔹数据压缩技术：提升数据传输效率。

💠Somnia的背景优势

🔹团队：开发团队来自Improbable，Improbable是一个2012年成立的跨国科技公司，总部位于英国伦敦。曾经开发过软件、游戏、Web3元宇宙产品。

🔹融资：由MSquared、a16z、软银、Mirana等知名机构共投资2.7亿美元。

💠Somnia的生态进展

🔹生态版图：Somnia测试网已经入驻了4款AI/社交产品、7款游戏、4个NFT项目和6个Defi应用，另外还有2款AI/社交产品、11款游戏和1个Defi应用即将上线。

🔹生态数据：2025年2月下旬上线至本文写作时(2025年6月26日)，Somnia测试网共生产区块超过1亿个，平均每个区块的生产时间为0.1秒。共有96,878,557个钱包地址参与测试网，最近1天的交易量2643万笔。

在区块浏览器上，经常可以看见交易数和区块数不停在闪动，Somnia称"亚秒级"，是肉眼可见的。

💠为什么说Somnia可能与众不同？

🔹高频交互：尽管市场已对"高速公链"概念彻底脱敏，但Somnia不只是追求技术指标，而是着眼于如何让Web3技术真正服务于应用场景，特别是在游戏和社交等高频关联交互领域。

🔹Web3与Web3融合：Somnia的独特背景可能在Web3与Web2的融合方面发挥关键作用。Somnia有潜力为Web2用户提供无缝进入Web3世界的通道，从而可能带来真正以用户体验为中心的应用生态。

➡️➡️➡️ 详 • 解 • 版 ⬅️⬅️⬅️

上一部分介绍了【WHAT】Somnia的亮点、优势和生态进展，这一部分将对Somnia的技术进行深入解读。让大家了解，【HOW】Somnia是如何在技术上实现高频交互，如何做到低成本、高性能的，【WHY】Somnia为什么与其他并行EVM项目有所不同。

💠多流共识算法：数据链+共识链

🔹概述：数据链+共识链结构

Somnia采用了一种新的多流共识(MULTISTREAM)算法。

所谓多流，Somnia在多条数据链上记录交易信息，每个数据链由1个验证者进行记录，每个验证者无法干扰其他验证者的数据链。

所谓共识，Somnia在共识链上执行共识，对交易进行排序，并将对交易的引用记录在共识链上。共识链由所有的验证者共同执行与维护。

🔹概述：Somnia多流共识的工作流程

a 用户向Somnia网络发出请求后，收到请求的验证者，将交易分别写入数据链。

b 共识链每隔一个时间周期(例如30秒、1秒等)，数据链的验证者分别与其他的数据链验证者上传并下载数据链顶部的数据分片。

C 验证者将包括所有数据链顶部数据分片的集合作为一个完整的数据切片写入共识链。

d 验证者对交易进行排序，根据排序后的交易更新状态，所有验证者同步写入Somnia的IceDB数据库。

🔹亮点：Somnia的交易排序有利于防MEV

Somnia使用了确定性伪随机函数，对交易进行排序。

我们知道，计算程序中其实是没有真正的随机，而是通过算法实现的伪随机。确定性伪随机函数有两个特点：一是随机性，不能预测下一个生成的随机数是多少，但是每个验证者执行时，都会按固定的顺序生成同样的随机数。

这样，所有的验证者运行同样的确定性伪随机函数，会生成一系列一模一样的随机数，并按照随机数对数据链进行排序。在此基础上，对这一周期的交易进行排序。

例如，排序后的数据链是B、A、C……

那么交易排序就是数据链B的交易在前，然后是数据链A、数据链C……当然，这一过程会根据哈希值去掉重复的交易。

当然，数据链的排序是固定的，但是不同数据链中的交易顺序可能不同。例如数据链A中，可能是交易1在前、交易2在后，而数据链B中，可能是交易2在前、交易1在后。由于数据链的排序是B在A前，因此最终的交易排序是交易2在前、交易1在后。

这一排序方式的优势是，MEV攻击者很难去贿赂验证者，因为他不知道验证者对应的数据链会是怎样的排序。假如网络上一共有100个验证者节点，假设MEV攻击者即使贿赂50个验证者，只要有一个没有被贿赂的验证者(且包含被攻击的交易)排在这50个验证者的前面，共识链就会按照正确的交易顺序记账，MEV攻击失败。

🔹亮点：减少冗余、降本增效

一方面，Somnia每个验证者单独记录一条数据链，没有验证者之间的数据验证过程。而在传输快照时，仅传输各数据链的快照信息，快照信息不包括具体的交易信息，因此减少了交互的冗余。

另一方面，Somnia各个数据链并不需要同步其他数据链的信息，共识链上也不记录交易信息，而是每隔一个时间周期，记录数据链信息快照以及排序后的交易引用(哈希值)。这样，减少了存储的冗余。

由于减少了交互的冗余，因此Somnia在工作时可以更加高效。

由于减少了存储的冗余，因此Somnia在工作时需要的成本更低。

🔹补充：数据链的防篡改

虽然没有数据链的信息验证，但是验证者并不能篡改交易信息。因为验证者一旦篡改交易信息，就会影响交易的哈希值以及其后续交易的哈希值，导致其信息与共识链存储的信息出现冲突。

💠指令级的并行EVM

🔹痛点：交易并行难以改善高频交互的拥挤

Somnia的并行EVM与Monad、Reddio不同，这三个链的EVM并行是交易并行，也就是把交易进行并行，从而提升交易的速度。

其中Monad是乐观的允许交易并行，检测到冲突再去纠正。而Reddio是对不冲突且无依赖关系的交易进行并行。

但是，当大量关联交易出现时，交易无法并行，因此很容易发生拥挤。有两个极端的例子，例如网络上突然出现大量的用户在使用USDC交易某代币，这些交易因为要与LP池子交易，不能并行，只能顺序执行。

另一个极端的例子是无数人抢着Mint同一个NFT，同样不能并行，因为NFT数量是有限的，必须顺序执行，才能确定哪些人可以成功Mint，另一些人失败。

Reddio解决这个问题的方法是，使用GPU，利用GPU强大的计算能力去解决这种高频交互的拥挤。虽然可以提高交易效率，但同时增加了交易的成本。

🔹亮点：指令级并行EVM

为了解决大量关联交易同时进行，交易并行难以解决的拥挤问题，Somnia创新研发了一个EVM编译器。

在标准的EVM执行过程中，只能逐一按顺序的解释执行交易中的指令。但是，Somnia支持将交易拆分为若干指令集，不冲突、且无依赖关系的指令集可以并行。

以Swap交易为例，按照功能可以划分为几个指令集：参数验证、参数处理、余额检查、授权检查、池状态检查、价格计算、费用计算、转移输入代币、更新池状态与费用记录、转移输出代币、事件发射。其中，不冲突、且无依赖关系的指令集，可以并行，从而提高交易的执行效率。

指令集并行EVM的关键是Somnia其独创的EVM编译器，将EVM的字节码编译成x86机器码。现代CPU是多线程内核，每一个CPU核心可以在多线程上并行机器码，因此可以将EVM的若干个指集令进行并行，从而提高单个交易的执行速度。因此，Somnia也可以称其为硬件级的并行EVM。

🔹亮点：成本与效率双重优势

标准EVM的解释执行：交易1→解析为字节码→顺序解释执行→交易2→解析为字节码→顺序解释执行→交易3→解析为字节码→顺序解释执行……

Somnia的EVM编译执行：合约代码→解析为字节码→动态编译为机器码→并行执行交易1的指令集→并行执行交易2的指令集→并行执行交易3的指令集……

对比可以看出，交易越多，Somnia的EVM编译执行越有优势。

因此，对于普通的非高频交易，Somnia仍然使用标准的EVM解释执行，每次执行EVM，将智能合约代码解析为EVM字节码，在按顺序解释执行。

对于集中的高频执行的交易，Somnia启用EVM编译器，将EVM的字节码编译成x86机器码。然后按照参数重复执行机器码即可快速完成集中的高频交易，这是交易级的并行EVM无法达到的效果。

因此，Somnia可以在成本和效率之间实现双重优势。

💠IceDB数据库引擎

🔹概述：使用LSM树取代默克尔树数据结构

绝大部分区块链使用默克尔树（Merkle Tree）的数据结构。默克尔树的叶子节点存储着交易数据的哈希值（或者交易数据本身，然后对其进行哈希），非叶子节点存储的是其子节点哈希值的哈希值，逐层两两结合计算哈希值，最终计算出一个默克尔根（Merkle Root），从而可以安全地验证区块内数据的完整性，并防止数据被篡改。

以ERC20代币合约的数据存储默克尔树为例，默克尔树的叶子节点包括：

• 存储代币总量(TotalSupply)、代币符号(NameSymbol)等属性，每一个属性对应着一个键(属性名)和一个值(属性值)；

• 该代币所有的持币地址的持币情况，每一个地址对应着一个键(地址哈希)和一个值(持币数量)；

• 该代币所有的授权情况，每一个授权地址对应着一个键(地址哈希)和一个值(授权数量)；

……

假如一个ERC代币有4个属性，32000个持币地址，2764个授权地址。这个数量显然不多。但这共有32768个叶子节点，写入该代币的默克尔权，需要计算65535次哈希。

Somnia自研的IceDB数据库引擎，并没有使用常用的默克尔树数据结构，因此其区块信息中也没有哈希根。

IceDB使用LSM树(Log-Structured Merge-Tree，日志结构合并树)。这是一种基于日志的树形数据结构，其主要特征是数据追加写入，而不是原地修改，因此不存在篡改问题。

IceDB数据库的写入，先会写入内存的MemTable。当MemTable写满时，它会被刷新到磁盘，形成一个 SSTable。LSM定期对SSTable进行合并，同时删除重复的键。

这个过程不需要计算哈希，只需要向MemTable写入新的数据即可，因此无论是数据写入内存、缓存还是磁盘，IceDB数据库的写入速度明显更快。

🔹亮点：更高速的读写

LSM树数据结构，明显在写入数据方面具有性能优势。除此以外，Somnia技术文档中提到“创建了一个可以同时优化读取和写入的数据缓存，使得 IceDB 的平均读写时间在 15 到 100 纳秒之间"。

🔹特色：读写性能报告与公平有效的Gas

在大部分区块链网络中，虽然最终验证者节点会趋于存储同样的数据。但是在短时间内，不同的验证者节点内存与磁盘中存储的数据具有一定的出入。这导致用户在读写数据时由于访问不同的位置，会消耗不同的Gas。另一方面，由于访问位置不同，用户读写数据耗时可能较长，在这个时间窗口内，网络Gas可能会发生变化。因此，很难确定公平有效的Gas。假如低估Gas，节点可能会由于收益低而消极怠工、影响网络效率。假如高估Gas，用户支付不必要的额外费用，甚至有可能为MEV攻击提供机会。

在IceDB数据库引擎下，用户在每次读写数据时，在缓存中没有找到所需的数据，因此分别需要从内存和SSD中读取据数据，统计从内存和SSD中读取数据的频率，并返回一份"性能报告"。"性能报告"为计算用户所需的Gas提供确定性的依据，因此使网络Gas更加公平和有效，有利于网络稳定币。

💠数据压缩技术

根据Somnia技术文档中的介绍的信息量与频率分布幂率理论，根据信息发生概率进行汇总，可以使数据获得高倍压缩率。

Somnia每一条数据链由一个验证者负责，验证者不需要发送整个区块，只需要发送信息流即，而流式压缩具有更高的压缩率，因此有利于提升网络传输能力。

此外，Somnia 使用 BLS 签名来提高签名的传输与验证速度。

在Somnia的多流共识算法下，数据链的验证者节点之互相发送数据链的数据分片，没有一个集中的领导者进行集中的数据上传与下载，验证者之间可以均衡的分配带宽。每一个验证者要将数据分片发送给其他验证者，同时要下载其他验证者发送来的数据分片，因此每个验证者的上传和下载所需要的带宽是对称的。因此，Somnia网络传输能力会比较均衡且稳定。

💠写在最后

Web3虽然表面上看比Web2更高端，但实际上Web2的技术体系往往更为复杂成熟。当Web2开发者参与Web3开发时，他们的技术背景能够为区块链世界带来更多创新可能。

Improbable是一家从Web2过渡到Web3的融合型科技公司。旗下的Layer1产品Somnia，使用多流共识算法，减少了存储和数据传输的冗余，因此可以同时实现降低成本和提升效率。其自研的EVM编译器，可以将同一笔交易的不冲突/无依赖性的指令集实现硬件级并行，有针对性的解决高频交互应用的拥挤问题。自研的IceDB数据库引擎，大大提升了数据写入能力，通过数据缓存同时提升数据读取能力。数据压缩技术，减少了验证者数据传输的压力，数据链+共识链的多流共识设计使Somnia网络传输能力更加均衡与稳定。

这些技术使Somnia可能顺利完成像Web2程序那样的高频交互类应用，例如游戏、社交、元宇宙等。而横跨Web2与Web3的背景，为Somnia生态融合Web2、走近人们的生活提供了生态基础。

本轮叙事的重点之一就是Web3与Web2的融合。目前我们已经看见加密货币ETF、现实世界资产、Payfi这类金融领域的融合。接下来，值得关注的是社交与游戏这类信息化产品的融合。而Somnia正在为这种融合构建Layer1基础设施，并且在生态上持续推进。

或许在不久的将来，我们就能看到Web2与Web3真正融合的新生态，既享受Web3的所有权益，同时不必牺牲Web2应用带来的流畅体验和便捷性……

外行咱们看不懂具体的技术，但是这个审计摘要是能看懂的。

➤Certik的审计

来看，Certik对Cetus的代码安全审计，只发现2个轻度危险、且已解决。还有9个信息性风险，6个已解决。

Certik给出的综合评分是83.06，代码审计评分是96分。

➤Cetus的其他审计报告(SUI链)

在Cetus的Github上共列出了5份代码审计报告，其中不包括Certik的审计。估计项目方也知道，Certik的审计就是个形式，所以没把这份报告放进来。

Cetus同时支持Aptos和SUI链，这5份审计报告分别来自MoveBit、OtterSec和Zellic。其中MoveBit、OtterSec分别对Cetus在Aptos和SUI链上的代码进行审计，Zellic审计的应该也是SUI链上的代码。

因为此次被攻击的是SUI链上的Cetus，因此下面只看Cetus在SUI链的审计报告。

❚ 来自MoveBit的审计报告

报告上传Github时间：2023-04-28

我们如果看不懂具体的审计内容，可以找到这样的表格，看看报告中列出的各个级别的风险问题的数量，和解决情况。

MoveBi对Cetust的审计报告，共发现18个风险问题，包括1个致命风险问题、2个主要风险问题、3个中度风险问题、12个轻度风险问题，全部已解决。

比Certik发现的问题要多，并且Cetus已经全部解决了这些问题。

❚ 来自OtterSec的审计报告

报告上传Github时间：2023-05-12

OtterSec对Cetus的审计报告共发现1个高风险问题、1个中度风险问题和7个信息性风险，因为报告的表格中没有直接显示风险问题解决情况，就不截图了。

其中，高风险问题和中度风险问题都已经解决。信息性风险问题，解决了2个，有2个提交了修复补丁，还有3个。大致研究了一下，这3个分别是：

•Sui与Aptos版本代码不一致问题，可能影响流动池的价格计算准确性。•缺少暂停状态验证，在Swap时没有验证流动性池是否处于暂停状态。如果池子被暂停可能仍然可以交易。•将u256类型转换为u64类型，如果值超过MAX_U64会导致溢出，在大额交易时，可能导致计算出错。

现在不确定被攻击是否和以上问题相关。

❚ 来自Zellic的审计报告

报告上传Github时间：2025年4月

Zellic对Cetus的审计报告共发现3个信息性风险、都未修复：

• 一个函数授权问题，允许任何人调用向任何合伙伴账户里存入费用。这好像没啥风险，是存钱、又不是取钱。所以Cetus暂时也没去修复。

• 存在一个已弃用代仍然被引用的函数，代码冗余，貌似没啥风险，只不过代码规范性不太够。

• NFT显示数据中的一个UI呈现问题，本来可以用字符型，但Cetus用了Move语言中比较复杂的TypeName数据类型。这不算啥问题，而且可能未来Cetus会给NFT开发其他功能。

总体上来说，Zellic发现了3个臭氧层子问题，基本上没啥风险，属于代码规范性方面的。

我们要记住这三家审计机构：MoveBit、OtterSec、Zellic。因为现在市场上的审计机构多数是擅长EVM审计，这三家审计机构属于Move语言代码审计机构。

➤审计与安全级别(以新DEX为例)

首先，没有代码审计过的项目，是有一定Rug风险的。毕竟他连这个审计的钱都不愿意出，很难让人相信有长期经营的愿望。

其次，**Certik审计，其实是一种"人情式审计"。**为什么说是"人情式审计"呢，Certik与coinmarketcap有非常紧密的合作。在coinmarketcap的项目页面上有一个审计图标，点击会进入Certik的导航平台skynet。

CoinmarketCap作为币安旗下的平台，间接的使Certik与币安建立了合作关系。事实上币安和Certik的关系一向不错，因此想上币安的项目大部分会寻求Certik的审计。

所以一个项目如果寻求Certik的审计，大概率想上币安。

但是，历史证明，仅由Certik审计的项目被攻击的概率不低，例如DEXX。甚至有的项目已经FUG了，例如ZKasino。

当然，Certik也有其他的一些安全性帮助，不仅有代码审计，Certik对网站、DNS等会进行扫描，有一些代码审计以外的安全信息。

第三，不少项目会寻求1家~多家其他的优质审计主体进行代码安全审计。

第四，除了专业代码审计，某些项目还会开展漏洞赏金计划和审计竞争，集思广议、排除漏洞。

因为本次受攻击的是DEX产品，所以以一些较新的DEX为例：

---------------------------✦✦✦GMX V2，由abdk、certora、dedaub、guardian、sherlock共5家公司进行代码审计，并推出了单项最高500万美元漏洞赏金计划。

✦✦✦DeGate，由Secbit、Least Authority、Trail of Bits共35家公司进行代码审计，并推出了单项最高111万美元漏洞赏金计划。

✦✦✦DYDX V4由Informal Systems进行代码安全审计，并推出了单项最高500万美元漏洞赏金计划。

✦✦✦hyperliquid由hyperliquid进行代码安全审计，并推出了单项最高100万美元漏洞赏金计划。

✦✦UniversalX由是Certik和慢雾分别进行代码审计。

✦GMGN比较特殊，没有找到代码审计报告，只有有单项最高1万美元的漏洞赏金计划。

➤写在最后

经过回顾这些DEX的代码安全审计情况，我们可以发现，即使像Cetus这样由3家审计机构共同审计的DEX也仍然会受到攻击。多主体审计，配合漏洞赏计划或审计竞赛，安全性相对有保障。

但是，对于一些新的Defi协议而言，代码审计中尚有问题没有修复，这就是为什么蜂兄格外关注新的Defi协议的代码审计情况。

不容忽视的 DePin 赛道与数据

DePin 的特殊性表现在两个方面：

一是 DePin 的业务领域与服务对象。

DePin 在云计算、云渲染、文件存储、网络热点乃至气象领域等发展着，其服务对象不限于Web3领域。

例如，Aethir 作为一个 AI 训练与推理、游戏计算领域的去中心化云计算平台，已经为Web2企业提供了大量的云计算服务。GEODNET 基于 GNSS 卫星参考站的地理与气象数据信息平台，正在致力于为农业、工程、交通、地质等提供服务。

二是 DePin 的数据较难获取。公链的工作原理虽然不完全相同，但是有很多相似之处，Defi 产品和 MEME 数据更是同质化，这些数据相对容易获取。而 DePin 项目之间的差距很大，其主要工作可能并不在区块链上执行，因此该赛道的数据往往被忽视。

Defillama 是一个非常强大的数据平台，但是主要聚焦于 DeFi 项目。tokenterminal是一个数据综合平台，关注更广泛类型的项目与数据。

近日，AethirCloud与 Token Terminal 建立了深度合作。

具体有多深入的合作呢？双方合作在链上建立了Aethir 智能合约的标记注册表，这是 Token Terminal 专用的数据工具，用于标识 Aethir 应用在链上的各种行为和数据，在此基础上可以对 Aethir 的链上数据进行标准化计算。

在此基础上，Aethir 被纳入基础设施分类，与其他同类项目具有了一定的可比性。在此基础上，下面对几个主要的 DePin 项目进行一下对比。

DePin 数据比较

需求侧

使用协议费用、协议收入两个指标来衡量 DePin 项目的需求情况。

协议费用

协议费用计算一段时间内所有用户支付的费用总和，可以反应 DePin 项目创造经济价值的能力。

例如，过去 1 年时间里，Aethir 累计产生 5870 万美元的协议费用。在 Token Terminal 统计的基础设施市场里，占有 5.7% 的市场占有率。

Aethir 的协议费用具有一大特点，其协议费用总体上呈现增长趋势，与Web3行情的牛熊没有相关性。3-4 月是币市明显下跌的环境，然而 Aethir 在 3-4 月的协议费用完全没有下跌。

这是因为 Aethir 是企业级云算力平台，其服务对象与收入来源主要是Web2领域的游戏公司、AI 企业等。

协议收入

协议收入是协议费用减掉分红以后的留存部分，它可以反应 DePin 项目的净资金流入以及收入分配系统。

例如，过去 1 年时间里，Aethir 累计分红 2220 万美元，留存的协议收入为 3650 万美元( 5870-2220 = 3650)。

表中协议费用与协议收入数据主要来源于 Token Terminal，Geodnet 的数据来源于 Defillama。

数据比较

相比之下，公链类产生的协议费用最高。对，公链作为一种去中心化的记账体系或者数据库，本质上也是一种 DePin。只不过公链作作Web3生态的主要载体，不会被标记上 DePin 的标签。

除了公链类以外，Aethir 是协议费与协议收入最高的 DePin 项目。曾经红极一时的 Filecoin，其协议费用不到 Aethir 的十分之一。

价值性比较

使用 FDV 分别除以协议费用和协议收入，这个比值类似于市盈率的计算逻辑，可以用于评估和比较项目的价值。

经过对比发现 Aethir 的 FDV/Fees、FDV/Revenue 比值均是最低的，这说明 Aethir 相对于表中的这些项目，可能是最被低估的。

有趣的是，并不是因为 Aethir 没有上线币安现货交易。另一个项目$GEOD 上线的交易所更少，但是该项目的这两个比率也高于 Aethir。

供给侧

**活跃节点 **

DePin 节点是指在去中心化物理基础设施网络中，真正提供服务的物理基础设施。包括 GPU、CPU、云服务器、存储设备、无线热点等。

活跃节点越多，意味着 DePin 网络的服务能力越强、服务总成本越高。

其中，活跃节点数据主要来源于各个项目的官网，Akash 的数据来源于 IOTX 开发的 depinscan 平台(DePin 数据平台，可以查看各 DePin 的社交数据、代币市场数据乃至节点在全球的分布图等信息)。

数据比较

因为不同类型基础设施的节点成本相差很大，因此要在一个类别内进行活跃节点的数据比较。

在 GPU 类型里，显然 Aethir 是节点数量最多的。在这一类项目中，Render 是市值排名最高的，然而在其官网上并未找到活跃节点的数据，仅仅找到了项目运行以来总的节点数量，即 5600 ，然而该数量仅为 Aethir 活跃节点的的 1.3% 。

在云服务类型里，以太坊是节点数量最高的。

价值性比较

仍然使用 FDV 除以活跃节点数，以此作为价值/成本的乘数来衡量 DePin 项目的价值性。

虽然不同类型的节点成本不同，但是 GPU 的成本大概率会高于云服务器、存储设备等硬件。因此 Aethir 的「价值/成本」乘数最低，再次说明，Aethir 可能被低估。

在 Aethir 后，Helium 的乘数也很低，在供给侧维度看也有可能被低估。

生态综合

活跃地址数

根据梅特卡夫方程，一个网络的价值与活跃用户数量的平方成正比。因此，使用链上活跃地址数作为生态综合比较的指标。

表中的活跃地址数主要来源于 Token Terminal，计算近 1 年以来平均每日的活跃地址数。Theta 数据来源于其官网，应该是近 1 天以来的数据。

数据比较

毫无疑问，活跃地址最多的是 Solana 公链，其次是以太坊。当然，不同用途的 DePin 网络没有可比性。

在 GPU 计算类的 DePin 项目中，活跃地址最高的是 Theta，但其数据来源于官网，且并不是年平均数据，与其他同类项目的数据未必具有可比性。在可比前提下，Aethir 是跃地址最高的 GPU 计算类 DePin。

价值性比较

在不考虑数据可比性的前提下，Theta 可能是被低估的 GPU 计算类 DePin。

在可比前提下，Aethir 是被低估的 GPU 计算类 DePin。

写在最后

Aethir 是首个接受 Token Termina 深度获取数据的 GPU 计算类 DePin 项目。并且根据 FDV 与需求、供给、活跃地址数平方的比例数据，$ATH 可能是处于价值低估状态。

与其他项目不同，Aethir 等主要服务于Web3以外领域的 DePin 项目，其收入与币市波动并不相关。Aethir 的收入为表现出稳定增长趋势。

另一方面，以 Aethir 为代表的 DePin 项目，从非Web3领域获得收入，这是极为罕见的。这意味着，这类项目的主要收益模式并不在二级市场，甚至可能为币圈从外部吸金……

➤山寨季就是BTC市占率下降吗？

❚ 山寨季至少需要BTC稳住

当聊到山寨季，大部分小伙伴直观的感受就是BTC市占率下降。

BTC作为行业的风向标，币市几乎没有出现过BTC下跌、而山寨万币齐飞的环境。

至少应该是BTC稳定住，才可能出现山寨季。

❚ 历史上的山寨季开始于BTC向上+BTC市率下降

一起来回顾一下历史，蜂兄把USDC和USDT的市值去掉，然后再计算BTC的市占率。

2017年底和2021年底，BTC市值和市占率对比图，表现出同样的状态。

蓝色线是BTC市占率，橙色线是BTC市值。

2017年底和2021年底，都是蓝线、也就是BTC市占率先达到高点。然后橙线、也就是BTC市值达到高点。

也就是说，在这两个高点之间，橙色线还在上行，也就是说BTC还在上涨。但是，蓝线在下行，也就是BTC的市占率在下行。

这就是山寨季启动了！同时伴随着BTC的上涨和BTC市占率的下降。

历史上的山寨季开始于BTC向上+BTC市率下降。

❚ 小牛没有山寨季

再来看2019年年中，情况正好相反，BTC市值先达到顶部，然后BTC市占率才达到顶部。

在这两个顶点之间，BTC在下行，而BTC市率占在上行。只不过是山寨下跌的较慢而已，并不是BTC下跌、山涨上涨。

小牛没有山寨季。

➤大牛与小牛的区别是什么？

大牛与小牛的区别可能有两点：

❚ 情绪周期不同

◆2019年在经历了2018年的大熊市以后，情绪反弹。 ◆而2017和2021年则是在BTC减半一年以后，BTC稀缺性激发了大牛的情绪。

❚ 宏观环境不同

◆2018-2019年上半年，美联储处于紧缩性货币政策。2018年年底，美联储宣布在2019年中会停止缩表，因此激发了小牛情绪。但是，2019年上半年毕竟是没有充足的流动性。

◆2017年处于加息初期，政策往往具有一定的时滞性，加息初期市场流动性仍然是比较充足的。就像2025年的当下我们处于降息初期(2024年曾经降息)，市场上流动性仍然比较紧缩。

而2021年更是大放水环境。

➤山寨季的条件

通过对比我们可以了解到山寨季、大牛市的两个条件：

一是行业内的情绪和周期，这一条现在已经满足。 二是宏观环境形成的较为充分的流动性。这一条现在仍不满足。

另外，在前面的图中，我们也看到：历史山寨季的启动开始于BTC上涨+BTC市占率的下降。这种状态其实就是BTC在上涨，而山寨上涨的更多。这种情况显然也是需要市场具有足够的流动性，才得以使BTC和山寨币同时大涨。

因此，行业内因素和宏观因素分别是山寨季的两个必要不充分条件。

➤近期会不会来山寨？

市场预期的首次降息时间是9月。即使6-7月降息，也不会立刻出现大的流动性，需要降息一段时间后才有。

因此近期是不满足山寨季条件的。

➤这一轮还会不会有山寨季？

虽然很多小伙伴对山寨季绝望了。但是我们仍然不能排除山寨季的可能。

注意，只从整体上说，BTC上涨+BTC市率占下降，就可以认为是山寨季。

蜂兄的判断是，美联储在Q4甚至可能在Q3开始降息，随着利率下跌，流动性会逐渐增加。BTC应该会随之逐渐启动，山寨季可能会发生在2026年上半年，当然主要是Q1。

因为在这个时间段上，符合市场情绪周期+宏观环境。

蜂兄不止提过一次了，2018年上半年EOS、TRON主网分别上线，当时引发了一波公链热潮。而2022年上半年，也杀出了著名的项目StepN。

一方面，作为市场的需求端，情绪不会突然由牛转熊，会有一个持续性。

另一方面，作为市场的供给端，某些项目开发有难度，可能会晚一点落地。

更重要的是，随着ETF通过、机构入场，行业内部的影响力集团(矿池、交易所等)的影响力在减弱。何况待挖出的BTC越来越少，减半的影响本来就在减少。反而宏观的影响力在增加，所以宏观流动性宽松，对山寨季的决定力量会更强一些。这就是为什么蜂兄仍然认为会有山寨季。

➤山寨季很难是普涨

具体山寨季是普涨还是轮涨还是局部涨，这一方面取决于流动性的大小。

◆流动性大，越是接近普涨；

◆流动性一般大可能就是轮涨；

◆流动性不太大，可能就是局部涨。

但基本上很难是普涨了，因为币种实在太多了。

另一方面，取决于Web3行业内的叙事。叙事强的赛道和项目上涨的时间和涨幅仍然会比较乐观。相反，一些没有创新的仿盘，或者临时抱佛脚项目，市场可能不会买单。

目前，蜂兄个人比较看好的叙事有三：

一是AI，AI可以和很多赛道结合，比如交易、比如游戏……

二是RAW / RWAFi / PayFi，这类项目其实具有一定的Web3背景，反而有可能不会过于受牛熊周期的限制。

三是链抽象，还是那句话，Layer1、Layer2太多了。市场需要链抽象。

除此以外，DePin也有一定的机会，但相比之下，应该还是AI+Depin会更有市场。

➤写在最后

蜂兄的观点：

第一，近期没有山寨季。

第二，本轮较大概率仍然会有山寨季。

第三，降息之前不排除还会有下行的可能，川普可能会与暂停关税政策的国家谈判，适量增加关税。

如果没有黑天鹅，近期可能会走震荡行情。有点类似于去年3-9月，市场在等待降息前的反应。但不会完全一致的。去年BTC总体宽幅震，但山寨是震荡向下的，近期可能会有一些强势山寨，毕竟是牛市周期年。

但美股和BTC是否会崩跌，这决取于是否会出现黑天鹅。

日本加息可能会有一定的影响，日本目前的基准利率0.5%，是1996年以来的最高值。日元作为国际公认的避险资产，如果继续加息、市场会有什么反应尚难预测。日本通胀率还是有点高，有可能会继续加息。不过蜂兄认为日本加息、传统金融市场和投资者应该有一定的预期，不算什么大的黑天鹅。再有什么意外影响，蜂兄就猜不到了。

欧易曾推出$prompt充值奖池，

CoinBase等知名交易所上线$prompt……

是什么让Wayfinder($prompt)一上线便可以在各大平台之间左右逢源？

➤从互联网说起

上世纪60年代，互联网出现。经历了60年左右康波周期时长，AI出现，这可能会成为新一轮经济周期的起点。

最早的互联网应用包括Email、论坛、图文类网站，

最早的区块链应用包括内容公链Steem(2016年)，

最早的AI应用包括大语言模型(LLM)驱动的GPT、Deepseek等。

这不是巧合，如同一个新生儿从呀呀学语开启新生命一样，语言类应用往往是重要开端之一。

然而，一个行业也好，一个新生命也罢，不能仅局限于语言类应用。

AI作为一个刚刚学会表达的宝宝，他需要进一步的成长。

Wayfinder就是这样一个项目，利用区块链技术与生态，让AI可以迅速成长起来，同时为Web3生态用户提供新的服务。

➤Wayfinder在Web3领域发挥作用

❚ 建立AI与人类的Web3生态连接

根据项目白皮书，Wayfinder是一个以AI Agent为核心、区块链为主要应用环境的智能产品生态体系。

Wayfinder生态AI Agent称为AI Shell，负责与多个AI模型进行交互，相当于在AI与AI、AI与人类之间建立了连接。

一方面，Wayfinder通过Web3用户和区块链信息，为AI提供了更多信息。

另一方面，Wayfinder调动AI的计算能力并使其彼此协作，为Web3用户提供了更多功能的智能产品和便捷体验。

❚ 让AI成为脑力+体力劳动者

在Wayfinder智能产品生态中，AI Shell不仅充当分析思考的脑力劳动角色，同时也是帮助用户执行一系列操作的体力劳动者。

这一系列的操作，就是Wayfinder生态的关键——导航路径。

Wayfinder的AI Shell根据用户的请求，按照相应的导航路径进行工作。

例如，用户A想要去抢铸造某项目的创世NFT。AI Shell会按照相应的导航路径工作，事先定义的导航路径可能包括连接钱包、切换网络、转入费用、计时、重复抢铸造等步骤。

当然，在这个过程中AI的脑力劳动同时发生作用，AI算法在执行过程中会对效率和安全等因素进行分析。

❚ Wayfinder智能产品体系的特色

Wayfinder智能产品体系的特色包括不限于以下：

第一，Wayfinder综合利用多个AI模型，在链下为用户进行分析，从而为Web3用户提供高效的智能化服务。

第二，Wayfinder类似一个自然人一样，帮助用户执行链上交互，实现各种跨链互操作。

第三，Wayfinder的产品体系，包括不限于跨链、币币交易、游戏资源管理以及信息与分析服务。

第四，由于综合多种AI模型，Wayfinder可提供图形化界面工具，非开发者可以通过非代码的形式创建AI Shell，进一步使用各种功能的智能产品。

第五，白皮书里提到了Wayfinder的记忆功能，这可以防止AI模型的"数据遗忘"带来的负面影响。

➤来自市场的认可

❚ 推特社群的认可

与另一个知名AI项目Bittensor($TAO)的推特进行一下比较：

>Telegram检测工具：

>浏览器插件：

无论是关注者总量、Smart followers、KOL粉丝数还是推特评分、粉丝质量，Wayfinder都远胜于Bittensor($TAO)。

❚ Kaito博主的认可

Kaito的博主以KOL和分析师为主，具有更高的认知。此前在Kaito投票时，Wayfinder获得2400多万的投票，并且在Kaito榜首上霸榜一段时间。

❚ 来自数据平台认可

Wayfinder一度在数据平台RootData的加密项目排名名列榜首。

即使在项目大气空投、币价回调以后，仍然保持总排名27，AI板块排名第4。

RootData的排名是由算法计算，并非人为干预，算法可以体现出Wayfinder的市场热度和认可度。

➤背景强大

❚ 团队融资背景强大

Wayfinder出自Parallel 团队之手，根据coincarp，Parallel在2021年与2024年共融资8500万美元。

投资机构包括Solana Ventures / Paradigm / Vaneck / Coatue / OSS / Toly (Solana) / Chad Hurley (Youtube Founder) / Distributed Global / Operating Group / Big Brain等知名投资基金与机构。

❚ 团队旗下卡牌游戏风靡一时

团队旗下产品包含热门卡牌游戏Parallel TCG。根据DappRadar数据，Parallel TCG游戏NFT总交易量2.3亿美元。

巅峰时期，这款卡牌游戏日活1200个钱包地址，日交易额12.28万美元。

➤$prompt的分配、释放与应用场景

❚ 代币释放

$prompt代币总量10亿枚，代币分配如下图：

其中50%分配是社区部分，包括40%的缓存($PRIME质押者)，5%用于支持Wayfinding活动，5%用于未来的生态激励。

投资者分配比例25.49%。

机动部分占比24.41%，其中团队部分占比16.51%，基金会6.66%，合作伙伴资金库1.34%。

投资者、基金会、团队、Wayfinding活动和缓存部分在3年内线性释放：

❚ 代币应用场景

第一，用户需要支付 $prompt 代币购买AI Shell，继而使用各种功能的智能产品。

第二，在Wayfinder生态内部可以消费$prompt。例如与其他Shell进行互 动，扩展记忆存储规模等。

第三，生态贡献者需要质押$prompt才可以提议新的导航路径。

第四，去中心化治理。

➤写在最后

回到文章最初的那个问题，答案不言而喻。丰富而智能化的应用前景，高度的市场认可、强大的团队与融资背景，这些都是Wayfinder在各大平台间左右逢源的原因。当然，这与项目游刃有余的运营也是密不可分的

那么有哪些相对比较好用的替代品？有三款产品蜂兄使用比较顺手，恰好这三款产品都支持跨链交易，都是与钱包技术相结合的产品。

➤币安

币安APP也是同时集成了Web3钱包，在同一个APP里既可以交易币安CEX上的主流币，也可以交易币安Alpha代币，进入币安Web3钱包可以进行链上交易。

币安CEX的交易深度、交易策略产品、产品体验很好不多说了。

❚ 币安Alpha交易

最新上线的Alpha交易，比较便利。

币安Alpha交易，由智能合约执行用户交易并记账，并没有把代币转入用户钱包中。考虑币安的品牌和信誉度，可以考虑信任。但是，只能交易Alpha代币，不能交易更多的链上资产，并且只能在手机端交易，PC端暂时无法交易。

❚ 币安Web3钱包

币安Web3钱包支持EVM链上资产交易以及跨链交易，美中不足的是只支持手机端，没有PC端。另外在交易时，没有K线查看，也没有防MEV功能。

❚ 安全性

币安的安全性，除了多因素验证，还有实时监控与异常防护。曾有小伙伴因设备不安全，给黑客地址转账时触发了币安的安全机制，他的账号被临时冻结起来，保护了他的资产安全。

另外币安还设置了10亿美元安全基金。当然，安全基金设置以后，币安也没有出现过安全问题。

➤DeGate

类似于Hyperliquid、DYDX V3，DeGate是一个基于Layer2的通道类DEX。

❚ 订单簿DEX

主流币交易采用订单簿DEX，具有CEX的交易体验。支持限价交易、定投。(ETH支持止损止盈)。可以查看账户余额、交易历史记录等。

挂单零手续费，以及受欢迎的网格产品，使DeGate主流币具有较好的交易深度和很小的买卖盘口差。

作为一个订单簿Dex，DeGate订单簿虽然支持任何人自主上币， 但是如果没有足够的交易者，仍然缺乏交易深度。

此外，主流币交易在DeGate Layer2中进行，具有弱中心化特性。

❚ 链上兑换(SWAP)

与币安alpha不同，DeGate使用了抽象账户技术，用户在DeGate Layer2上创建账户以后，会获得一个EVM抽象账户钱包地址，以及一个Solana钱包地址。

在DeGate中，支持BSC、Base与Solana链上交易。

用户的抽象账户钱包地址直接参与交易和保存资产。

并且在「兑换」页面上，可以查看代币的K线图。

美中不足的是，DeGate「兑换」暂时缺少防MEV（防夹子）功能。

❚ 安全性

DeGate至今已安全运行20个月，期间共进行了多次代码审计，审计结果显示并无较大以上风险问题。并且DeGate在immunefi平台推出110万美元的漏洞赏金，至今暂无漏洞被发现。

➤Universalx

Universalx是基于Particle链抽象的DEX，钱包即服务(WasS)是Particle的核心技术之一。与DeGate类似，Universalx用户也会获得一个EVM抽象账户钱包地址，和一个Solana地址。但是，链抽象技术远不止抽象账户。

❚ 类似CEX的协议类DEX

Universalx基于链抽象技术，实现了类似CEX的协议类DEX。

第一，Universalx具有类似CEX的交易深度，支持16大公链生态上的资产，而大部分主流币在链上具有较好的流动性，包括BTC、XRP等。

第二，Universalx具有类似CEX的交易体验，支持查交易余额、交易历史记录等。

第三，Universalx高度去中心化。虽然Universalx很像DeGate这类通道类的DEX，但是由于基于链抽象技术，Universalx是协议类DEX，高度去中心经。

通道类DEX是把资产存入一个弱中心化的生态链，而Universalx是把资产存入自己在链抽象联盟上的钱包中。

所有的交易链上可见，所有的资产都存在用户自己的抽象账户号中。

链抽象联盟不是一个孤立的通道，而是有多条生态链，使用智能合约来执行的、可互操作的多链联盟，仍然是去中心化的。这就是为什么我说"链抽象技术远不止抽象账户"。

美中不足的是，主流币交易不支持限价交易。当然了，Universalx开发虚拟订单簿、实现限价交易不是难事。

❚ 王炸级别的链上DEX

相比交易主流币，Universalx是冲链上的王炸产品。

第一，Universalx的无缝跨链与通用资产。Universalx基于particle链抽象联盟，用户在其中的资产和Gas，不需要区分具体在哪一条链上。用户拿着基础代币就可以随时随时去冲16条公链生态的链上资产。

第二，Universalx的防MEV(防夹子)功能。基于链抽象技术，在EVM链上有自动防ME的功能，Solana需手动开启一下。这就是为什么我说"链抽象技术远不止抽象账户"。

以于以上两点，Universalx用户可以像使用CEX一样冲链上。

第三，Universalx聚合了大量的代币信息和导航功能。

在代币列表页，Universalx提供了充分的信息导航功能。

在代页交易页，除了市值、交易情况、持币地址，还可以查看代币合约地址的相关安全信息。

页面向下拉，左侧还可以查看代币所在的流动池、官网、社交媒体等信息。

Universalx对于链上玩家来说，有利于提高代币选择和交易的效率，甚至降低一定的选币风险。

❚ 安全性

Universalx进行了多次代码审计，蜂兄认真研究了审计报告，没有较大以上级别的风险。

➤写在最后

经过比较，币安的CEX产品和安全性占优，链上产品差强人意，适合偶尔交易链上的用户。

DeGate的主流币交易和「冲链上」产品比较平衡，适合中度链上玩家。

Universalx的主流币交易产品还有进一步提升的空间，但是「冲链上」时，Universalx功能非常强大，应该是超过了现有市场所有的同类产品，适合重度链上玩家。

➤Core新提案通过：验证者保金证提高到50倍

看了一下Core的官推，原来是因为Core通过了新的提案，将Core的验证者的保证金从10,000 $CORE增加到500,000 $CORE，是原来的50倍。

除了增加了验证者节点对$CORE的需求，更高的保证金也意味着，验证者对生态安全将负有更高的责任，Core生态安全性即将获得更大的保障。

这可以解释为什么即使$CORE并不是涨幅最大的代币，仍然在Coinmarketcap热门榜单上荣登榜首。

➤Satoshi Perps与Hyperliquid

就是因为前几天想玩Satoshi Perps这个BTC本位永续期货，为了做GAS就买了点CORE，结果CORE大涨。

但是，前几天的Hyperliquid的风波引发了对类似产品的思考。Satoshi Perps与Hyperliquid同样是基于LP资金池的永续期货DEX，同样是2024年12月左右上线的。

❚ Hyperliquid的相对优势

第一，在生态规模方面，Hyperliquid更占优势。根据Defillama，Hyperliquid的TVL最高时将近7亿美元，Satoshi Perps最高TVL为1105万美元。

第二，Hyperliquid的拍卖上币，是币市的一大创新。Hyperliquid的上币机制更加去中心化。

第三，Hyperliquid的产品体验相对更好。

❚ Satoshi Perps的相对优势

第一，Satoshi Perps是非托管DEX，去中心化程度更高。

Satoshi Perps是一个基于Core链生态的非托管DEX，连接钱包即可使用，资金在钱包中可见。不需要向Satoshi Perps中充值。

相比之下，Hyperliquid是托管式或半托管式DEX。蜂兄利用DeBridge向Hyperliquid跨链转入$HYPE，结果在Hyperliquid的DEX中看见的余额是零。需要向Hyperliquid中充值才可以进行交易。

第二，Satoshi Perps的底层公链相对更加去中心化。

Satoshi Perps的底层公链Core，号称是兼容EVM的比特币的PoS层，听上去像Layer2，但它其实是Layer1。3月初的时候有30个验证者，3月底时已经有47个验证者了。

Core链验证者看名字，似乎有各种机构和个人验证者。其中有我们熟悉的欧易、Bitget、火币。

Hyperliquid的底层是Hyperliquid EVM，号称是Layer1，但更像是Arbitrum生态上的Layer3。

Hyperliquid或Hyperliquid EVM的区块浏览器上没有找到验证者信息。

第三，Satoshi Perps主要是波动相对较小的主流币永续期货。

目前包括$CORE、$BTC、$ETH、$SOL、$XRP、$TRUMP、$DOGE、$SHIB、$BONK、$FLOKI、$SUI、$APT、$TRX、$BERA、$AVAX、$LINK、$ENA、$SOLV、$KAITO。

主流币波动相对较小，很难出现像 $JELLY 代币这样被操纵价格或者币价大波动的情况，也就很难出现前几天Hyperliquid上这样由于清算给LP带来损失的情况。

第四，Satoshi Perps具有更稳定的清算机制。

Satoshi Perps的技术文档中有这样一段话：

"Liquidations: To maintain system solvency, positions can be liquidated by keepers if losses reduce the collateral to the point where position size / remaining collateral exceeds the maximum allowed leverage. This process is automated to ensure the stability of the protocol."

翻译成中文是：

"清算：为了维持系统的偿付能力，当亏损导致抵押品减少到使得"头寸规模/剩余抵押品"比率超过最大允许杠杆率的程度时，头寸可被清算人(keeper)进行清算。这一过程是自动化的，目的是确保协议的稳定性。"

虽然大部分人聚焦于Hyperliquid的中心化与否，但是从产品的角度。交易者清算时，应该是强制平仓，使其保证金用于抵偿其借款资金(杠杆头寸规模)。但Hyperliquid存在一定的不完善之处，导致"攻击者的合约订单"清算时不足以抵偿其借款资金，从而使LP承受了损失。

而Satoshi Perps的设计时，当合约交易者"头寸规模/剩余抵押品"比率超过最大允许杠杆率时，就会触发清算。也就是说，合约交易者的持仓不需要跌到等于保证金，在比保证金还高于一点时，就会触发清算，这样可以减少LP的风险，保证Satoshi Perps协议的稳定性。

第五，Satoshi Perps没有提取保证金机的机制。

Hyperliquid此次事件的原因之一是，"攻击者的合约订单"提取了部分保证金，从而变向的提高了杠杆倍数，并促使清算发生。清算时"攻击者的合约订单"的价值低于其保证金，由LP承担的亏损。

在Satoshi Perps技术文档中，没有找到类似的机制，Satoshi Perps没有提取保证金机制，大大减少了Hyperliquid类似事件发生的概率。

➤写在最后

Core链生态正在稳步发展中，包括其安全性、去中心化程度。

基于Core链的Satoshi Perps，作为BTC本位永续期货DEX，是全网首个可以用BTC做多或做空山寨币的平台。

Core链和Satoshi Perps具有更高程度的去中心化程度，Satoshi Perps的永续期货交易资产和清算机制的设计，使其较难发生类似Hyperliquid的事件。

第一，货币环境不宽松，整个市场就是存量资金的博弈。公链之间的竞争从未停止过，链上资金如"墙头草"一般，在各条公链之间来回横跳。在这样的环境下，跨链协议具有刚需。

第二，跨链，是一个没有爆发过的赛道。

第三，跨链类代币已经度过了"处女币"泡沫阶段。大部分VC在上线初期，会有提前透支未来的情况，因此形成了新币的"处女币"泡沫阶段。目前，跨链协议代币大部分已经度过了这一阶段，从"新币"转化为"准新币"。

➤定量比较：跨链赛道是否会有"黑马"？

2个月以前，曾经对比过5大跨链协议的跨链数据。当时对比的结论是，#DeBridge 的FDV/跨链数据偏低， $DBR 价值存在潜力。

时隔2个月的最新数据出炉，Layerzero、Wormhole、Axelar与Celer的FDV都在下跌，也就是说这些代币的价格都在下跌。

只有$DBR的FDV和币价在上涨，上涨幅度约25%。

最新的数据显示，DeBridge($DBR)的FDV除以跨链数据的所有比值，均是最低的，并且FDV除以跨链资金额的比例明显偏低。这说说明$DBR仍然有可能是被低估的。

对比新数据和2个月前，其他跨链金额或交易数量小幅度波动。但是，DeBridge在2025年1月的交易金额比2024年11月增长了6.5倍。

这种增长可能是因为DeBridge是Solana生态的关键基础设施之一。在DeBridge跨链交易时，可以获得积分，12月JUP空投时，DeBridge用户曾一度具有空投机会。另一方面，Trump在Solana发行代币，一度引爆Solana生态，这也是DeBridge跨链规模爆增的关键原因。

综上，跨链赛道本身就具有一定的潜力。从跨链数据的角度对比，DeBridge($DBR)可能是最具黑马潜质的项目。

利益相关声明：本人持有DBR及W。

按照这种历史模式推理，在即将到来的新一轮牛市中，衍生品DEX很可能成为值得密切关注的赛道之一。

❚ 衍生品DEX的潜力

根据coinmarketcap收录的数据：

市场上共有500家现货DEX，大约是现货CEX数量的2倍。

然而，衍生品DEX仅16家，还不到衍生品CEX的6分之1。

近24小时，在CEX中，衍生品交易量超过现货交易量的7倍。

然而，在DEX中，衍生品交易量勉强可与现货的交易量持平。

第二组数据是：

不算上USDT和USDC，2021年11月加密总市值达到历史最高点2.81万亿美元。2024年3月，加密总市值接近历史高点但也仅有2021年11月的78%(约2.2万亿美元)。

然而，Defillama的数据显示，衍生品类的TVL，在2024年7月底达到历史新高(38.5亿美元)，是2021年最高点的1.25倍(30.74亿美元)。

2024年4月以后，币价进入下跌阶段。但是衍生品类的TVL却进入上升趋势。

经过两组对比，我们会发现，衍生品DEX市场正在持续壮大中，衍生品DEX可能还处于蓝海市场。

❚ 衍生品DEX的需求

目前现货DEX的规模更大，而衍生品DEX的市场相对更小。这并不是因为衍生品交易者更喜欢CEX。

CEX中期货合约交易插针，是比较常见的现象。这种现象可能是由于做市商大规模资金操盘，也可能是由于交易所的数据操纵行为。由于CEX的中心化、不够透明等原因，我o们无法确认是哪一种原因。

但无论是哪一种原因，”插针”对于现货交易的影响是比较小的，但是对于合约交易来说，”插针”的伤害更大，尤其是对于高倍杠杆而言，”插针”可以说是致命的。

可见，期货合约交易者应该更喜欢使用衍生品DEX。尤其是对于高倍杠杆交易的爱好者而言，衍生品DEX可能是刚需。

➤SphereX

❚ SphereX的特征

SphereX是一个2024年上线的永续合约DEX。其特征包括：

1. 订单簿式DEX。非AMM式DEX，无需做市商添加流动性。交易者无需面对交易滑点，也无需向做市商支付费用。

2. 链下撮合、链上结算。使用链下撮合、链上结算的方式，永续合约交易体验与CEX几乎相同。

3. 低费率。根据白皮书，SphereX提供0.02%~0.05%的手续费率，这应该是目前衍生品DEX中最低的费率区间。

4. 多链。SphereX支持多链。测试网接入了以太主网、Blast、opBNB、zkLink以及Base测试链。主网上线以后，会逐渐支持更多的网络。

5. 游戏化。推出了幸运轮盘及投注游戏，为用户提供了新的玩法和赢取奖励的机会。

6. 社区赋权。平台进行新特性、新功能、主网部署等决策时，SphereX社区共持有51%投票权，因此对平台发展具有强的影响力。当社区成员意见一致时，可以主导平台的发展。

7. MEME产品。面对MEME市场的繁荣，SphereX将产品定位扩展到MEME代币永续合约，为MEME币提供做空和杠杆交易的机会。

❚ SphereX的发展阶段

近日，以永续合约产品为核心的衍生品DEX——SphereX刚刚宣布完成了测试网阶段。主网上线在即，SphereX推出了一系列新的功能。

1. 积分系统。用户交易、参与平台活动等行为，可以获得积分。积分可以在未来兑换成 SphereX平台代币 $HERE 。

2. 游戏。前面在介绍SphereX的特征时，提到过最新推出的幸运轮盘与投注游戏。

3. Atlas Collection NFT 。2024-08-15 至 2024-08-29 期间，SphereX限时推出了Atlas Collection NFT。这是参与平台过去与未来活动并获得奖励的钥匙；持有Atlas Collection NFT也可以未来获得更多的活动优惠。

在Blast测试阶段，很多用户参与了SphereX的测试网。根据媒体报道，在测试网阶段，”SphereX 处理了超过30万笔交易，总交易量超过1.5亿美元。该平台还吸引了45,000名用户。”

❚ SphereX的背景

一方面，SphereX首轮融资由Fundamental Labs领投：

另一方面，SphereX加入了 #chainlink 的BUILD 计划，成为Chainlink生态的一员。SphereX作为永续合约DEX，需要使用预言机计算获取原始资产的价格。Chainlink技术与生态联盟有利于SphereX构建一个更透明、更健康的永续合约交易生态。

➤写在最后

许多投资者认为这轮牛市缺乏创新，但事实可能并非如此。创新正在悄然发生。回顾2021年牛市中爆发的赛道，我们会发现它们大多在2020年就已经初露端倪。

以DYDX和GMX为代表的衍生品DEX(去中心化期货合约交易平台)，曾经风靡一时。这个赛道很可能在宏观经济环境趋于宽松后再度崛起。

在这个潜力赛道中，SphereX作为一个新的参与者，为用户提供了新的选择。

SphereX与DYDX同属订单簿类衍生DEX子赛道，具有同样的优势——CEX与DEX的兼容优势：低费用、用户友好的交易体验，类似于CEX；同时保持DEX的安全性。

然而，SphereX相较于DYDX，还具有三大独特整合：

第一，空间整合。SphereX支持多链操作，有助于整合更多链上资金和用户。与Chainlink的密切关系，有利于SphereX引流。多链、预言机技术与生态联盟，共同为SphereX形成新的永续合约规模交易奠定基础。

第二，社区整合。SphereX特别关注MEME产品、Degen文化和社区用户。一方面瞄准充满活力的下游市场，积极吸引MEME币爱好者，拓展用户基础；另一方面，在治理结构上，赋予社区51%的投票权。这种社区模式有利于构建活跃的永续合约交易者社区，以及推进社区驱动型平台的建设。

第三，需求整合。除了游戏化设计，SphereX即将推出MEME币永续合约交易，满足了市场对MEME币更多元化交易策略的需求，增强了MEME爱好者交易的灵活性和潜在收益。

通过这三大整合，SphereX通过多链融合、推进社区驱动以及MEME币永续合约生态，可能为衍生品DEX与DeFi市场带来新的可能性。

➤对美元指数的影响

在计算美元指数的一篮子货币中，欧元占比57.6%，其次是日元13.6%、英磅11.9%。

日元就不用说了，严重贬值状态。英国央行预计也会在本月宣布开始降息。

这就意味着，美联储降息前，美元指数极大概率会有一个阶段性的上涨。

而BTC在大部分时间里，与美元指数表现为反向波动。

蜂兄用美元指数、BTC和ETH的价格对数制成折线图。美元指数的坐标在右侧，BTC和ETH的坐标在左侧。

可以看出，第一，BTC和ETH大部分时候与美元指数反向波动。第二，在美元指数上升阶段，前两次，ETH回调的更明显。第三次，但是最后一次 ，也就是在今年，美元指数上升时，ETH和BTC回调幅度差不太多。毕竟ETH的ETF已经进入市场预期。

小结：从美元指数的角度，美元指数上升，是利空加密货币的。但是，BTC和ETH受ETF的影响、回调空间有限，但是其他山寨币，可能会有相对明显的回落。

➤对美股的影响

美国保持利率不变，缩表仍在继续，而欧洲降息，可能会导致热钱流向美国投资市场，美股可能会上涨。

而BTC与美股又保持一定的同步波动。但是，热钱追逐美国资产，可能在美股、美国资产交易所中，对BTC ETF更有兴趣。

小结：从美股的角度，欧洲降息可能利好BTC。

➤对美联储降息决策的影响

美元升值，欧元贬值，有利于美国对欧洲的进口，但不利于出口。

在短期，美元贬值，有利于进口，而且美国对欧洲的进口总额不低（大约10%左右），进口物价下降、这有利于美国通胀率下降。

但是，如果美元对欧元的汇率持续上升，对出口企业的影响也是比较大的，这会影响美国的经济、就业等。（事实上，2023年下半年至今天，美元指数总体上升趋势，而失业率也有一些上升。）

所以，欧洲降息对美联储也是有一定压力的。

蜂兄把美联储联邦基金利率和欧洲利率两张图按时间和利率调整过，然后重叠放在一起。

美国是2022年3月开始启动加息，而欧洲是在2022年7月开始加息。

2024年6月，欧洲开始降息了，所以乐观一些，美联储在9月降息的可能性不低。

回顾2023年12月点阵图，有较大概率（非常不明显的概率）的预期是2024年降息3次，也就是2024年9月开始降息。到了2024年3月，美联储官员们的利率预测点阵图，则很大概率的显示出，2024年降息3次（9月降息）的预测。

小结：美联储坚持高息的时间所剩恐怕不多。乐观估计9月会宣布降息。悲观估计，11月5日大选日，11月8日FOMC会议宣布降息也是有可能的，12月降息的概率可能比较低。

➤写在最后

在欧洲降息的背景下，美元指数可能会给BTC带来利空影响，美股可能给BTC带来利好影响。这两个因素综合在一起，BTC可能不会有太明显的趋势。（附：利空影响的概率更大一些。2018年1月21日至今，按周线开盘价，BTC有58%的概率与美元指数反向波动，有51%的概率与纳指同向波动。）

ETH会比BTC略弱一些，但山寨可能下行的概率可能更大。

此外，6月13日，美联储即将发布新的点阵图，美联储或鸽或鹰，这个态度会影响市场情绪。

可以确定的是，6月会宣布减速缩表。

不确定的是，，对降息的预测还不能确定。

重点关注何时停止缩表。有可能是停止缩表同时开始降息，或者先停止缩表再降息。但降息不可能比停止缩表更早。

AI+GPU DePIN的基本逻辑是，通过大量分布在全球的GPU组成去中心化物理基础设施网络（Decentralized Physical Infrastructure Networks, DePIN），为AI训练和使用提供算力支持。

从目前AI产品的发展来看，这一赛道具备较大潜力。然而，实现一个矿工使用GPU接入并挖矿的网络相对简单，挑战在于真正构建一个有价值、有需求的网络。

Aethir是其中一个备受市场关注的DePIN网络。3月20日，Aethir在短短2小时内售出60,000个节点，按当时ETH的价格计算，价值超过9,200万美元。

Aethir节点最初售价为0.1259 ETH，到5月上涨至1.8232 ETH，涨幅达到14倍，节点累计销售额达到1.3亿美元。

接下来，本文将深入分析Aethir的应用场景、技术实现和生态系统，以探讨该项目受到市场青睐的原因。

➤Aethir的应用场景与前景

❚AI训练和推理

尽管不需要再通过数据论证AI的前景，但AI产业目前仍然处于发展初期，存在巨大的潜力。

OpenAI在2018年发表的一篇文章中统计："推动AI进步的三个因素：算法创新、数据以及可用于训练的计算量"。"从2012年到2018年，用于AI训练的计量量每3.4 个月翻一番。6年间，计算量增加30万倍"。

另一方面，CSET的一份AI报告中指出："过剩的需求已经将 GPU 价格推高至零售价的两倍或三倍。2021 年第二季度 GPU 出货量为 1.23 亿颗，其中 Nvidia 占总数的 15.23%，这表明 Nvidia 每季度销售了约 7500 万颗 GPU。大多数 GPU 一旦制造出来，就会用于非人工智能应用，例如个人电脑、游戏或加密货币挖矿。"

结论是：GPU供不应求，尤其是对于AI计算，GPU更是稀缺资源。

算力会限制AI程序的进化和发展，尤其是对于初创AI项目，在项目初创阶段，自购算力会带来较大的成本压力和经济风险。

而Aethir作为一个去中心化的GPU DePIN网络，恰好可以满足AI产品对算力的需求，尤其是可以帮助初创AI项目度过算法训练阶段。初始AI项目在训练阶段对于第三方算力具有刚需。

一方面，Aethir为AI产品的训练以及应用，提供了去中心化的算力支持，有利于AI产业发展。另一方面，为闲置的零散算力提供了挖矿的机会。

这也正是Aethir DePIN网络的根本意义——以去中心化的方式整合GPU资源，实现GPU算力的应用最大化和价值最大化。

❚云游戏

云游戏是什么？

传统游戏要在客户端上执行计算和渲染任务。这就是为什么很多游戏玩家要花大价钱购买顶级显卡。

但是，云游戏不同。云游戏的好处是，对玩家的客户端硬件要求不高。并且可以在安卓、苹果、PC等多种设备上跨设备运行。

因为，云游戏的计算和渲染任务是在云服务器上执行的，玩家的客户端就轻松了。普通电脑、手机等就可以玩云游戏。

Aethir的DePIN网络上的这些GPU，就可以作为云服务器，来执行云游戏的计算和渲染任务。

云游戏具有低门槛和跨平台运行的优势，目前是一个市场蓝海。

fortunebusinessinsights报告显示，2019年以来，北美云游戏市场呈现稳定增长趋势，并预测这一趋势会持续下去。"2023年全球云游戏市场规模为57.6亿，预计2032年增长率1266.2亿美元，预测期间的复合增长率为37.9%。"

❚虚拟现实与物联网

除了AI和游戏，AR(增强现实)/VR(虚拟现实)/MR(混合现实)/XR(增强混合现实)产品也需要大型算力，Aethir也可以是这类产品的计算网络。

作为去中心化的物理基础设施网络，DePIN本身就属于物联网了。而在现实应用中，各种传感器、智能手机、汽车、家电等物联网设备，在需要计算时，对Aethir的分布式算力也有需求。

➤Aethir的技术实现

❚DePIN网络

作为一个DePIN网络，Aethir由容器、索引器、检查器三种节点(即矿工)组成，三方互相协作、监督，形成了稳定而安全的去中心化技术构架。

•容器

负责实时执行用户的远程计算和渲染任务。容器的核心硬件是GPU，不同性能的GPU为AI程序的运算和云游戏渲染提供不同的算力。

•索引器

负责索引，根据用户端的需求，为其匹配适合的容器执行任务。在匹配时，会综合考虑需求与容器的状态、服务质量、网络延迟和费用等因素，从而保障用户获得高效、流畅的计算与渲染体验，同时使全球范围内的容器节点尽可能的得到充分的利用。

•检查器

负责评估容器的工作质量。

检查器在容器节点在注册、处于待命状态、执行任务时随机进行检查。并且，检查器负责监控容器的性能，包括计算能力、响应时间、网络延迟等，并提交给索引器，以便于索引器执行匹配工作。如果检查器发现容器节点的服务质量不达标，将上传信息到Aethir网络，区块链协议将执行对容器节点的惩罚，包括降低其优先级、减少分配任务的概率。

目前，Aethir已经推出了"检查器所有者门户"(Checker Owner Portal)和"检查器客户端"(Checker Client) GUI/CLI 软件的测试网版本。其中，"检查器所有者门户"用于检查器节点所有者管理节点，查看和提取奖励。"检查器客户端"用于运行检查器节点。

容器是Aethir网络满足用户需求的功能保障。

索引器是Aethir网络的效率保障。

检查器是Aethir网络的安全保障。

•Aethir网络工作流程

应用整合：前面提到的4大需求场景的应用，其开发者需要质押 $ATH 代币，与Aethir平台进行整合。

发出计算请求：整合以后，各类应用在使用中以及AI应用在训练时，用户或开发者向Aethir网络发出请求。

任务匹配：索引器接受请求，选择适合的容器执行任务。检查器对容器的执行情况进行评估。

容器、索引器、检查器在成功完成各自的任务后，可以获得代币奖励。当然，矿工需要质押$ATH 代币、以及购买相应节点的NFT，才可以获得挖矿权。

❚POR共识算法

共识算法是网络去中心化的关键。作为一个执行计算与渲染任务的DePIN网络，Aethir使用的是POR共识算法，即 Proof of Rendering，渲染证明。

渲染能力证明综合验证事务、投入代币和工作频率。每隔15分钟，Aethir网络会随机选择一些节点来执行验证事务，从而获取节点的计算与渲染能力；节点投入代币本质上是节点的信用承诺，投入的代币越多，表明节点违约或作恶的概率越低，诚信度越高；节点被选中的频率越低，被选中执行任务的概率相对越高（同时要考虑节点的性能对用户需求的匹配度），这样的设计是为了保证公平性。

渲染工作证明根据用户需求被执行的情况，包括处理速度、响应时间和稳定性等指标，作为节点工作质量的证明。

渲染能力证明和渲染工作证明是节点获得奖励的依据，激励节点更好的在Aethir网络中执行计算与渲染任务。

Aethir使用OctaneBench组件计算GPU的渲染速度，以OBh(OctaneBench Points per Hour，每小时OctaneBench得分)为单位，并此作为需求方计价以及容器节点奖励的主要计价基础之一。

❚边缘计算

边缘计算是Aethir的重要技术之一，也是Web3应用的核心技术之一。

什么叫边缘计算呢？前面介绍了云游戏，它是将计算和渲染任务交由云服务器执行，而非由客户端执行。而边缘计算，是尽量将任务交给接近用户端的服务器来执行。

例如，某云游戏的蒙特利尔玩家A，在游戏时发出计算请求。Aethir的索引器选择一个蒙特利尔的容器节点来执行A的计算任务。另一个铁岭玩家B发出渲染请求，索引服务器经过索引，发现没有铁岭的容器节点，于是匹配了一个离得近的杭州的容器来完成B的请求。这就是边缘计算。执行边缘计算任务的服务器，称为边缘服务器。

看到这里，大家应该明白了，作为一个遍布全球的DePIN网络，Aethir本身就适合执行边缘计算。

如果没有边缘计算，由距离远的服务器来完成计算或渲染任务，再传回相应的信息，效率低下。

Aethir网络使用了边缘计算技术，满足AI、云游戏、虚拟现实、物理网等应用对边缘计算的刚需。

在执行边缘计算任务时，Aethir将使用算法综合计算容器节点的计算能力、网络传输能力等，综合考虑计算、缓存、存储和传输，为用户提供尽可能优质的边缘计算服务。

❚ Aethir Edge

在硬件方面，Aethir已经落地了相关产品。2024 年4 月18日 - Aethir 在迪拜 Token 2049 官方发布会上推出了Aethir Edge。

Aethir Edge是用于边缘计算的硬件，它采用高通 865 芯片，集成了Aethir的分布式GPU云基础设施，可以执行AI、游戏、实时视频流等边缘计算任务，同时参与Aethir网络挖矿、获得$ATH 总供应量 23% 的独家激励。

可以认为，Aethir Edge是矿机，其外观看上去像迷你PC主机(实际具体尺寸不详)。

➤Aethir生态应用案例Aphone

Aethir是AI、云游戏等Web3供给端生态，而Aphone作为首款去中心化云智能手机，是Web3需求端产品。

Aphone中会内置Web3应用商店，为Web3市场形成了更专业化的入口。

Aphone基于Aethir网络，因此为用户获得更优质的Web3体验，包括但不限于更强的安全性、Web应用便捷性、云游戏更快渲染、更多的挖矿机会等等。

作为基于Aethir网络的生态应用，Aphone受到了市场的欢迎，截至目前，用户量也已达到3.6万多。

➤Aethir的生态现状

根据官网数据，Aethir共有用户超过20万，节点遍布全球20多个国家和地区，合作的游戏工作室超过10家。

❚节点生态

根据区块律动的报道，Aethir网络上的H100 GPU已超过1000个。(H100 GPU是NVIDIA推出的一款高性能计算和AI加速器，主要用于满足不断增长的AI和机器学习模型计算需求)

根据Dune公开数据，Aethir共售出74673个检查器节点NFT。其中，白名单29544个，公开销售45129个。

❚合作生态

Aethir与多个项目或机构建立了合作关系，来自AI、区块链、游戏工作室、元宇宙、Web3基础设施等共24个项目或团队。其中包括知名机构与项目Well-Link、Magic Eden、IO.NET等。

•蔚领时代

2024年2月，Aethir与Well-Link Tech建立合作关系。Well-Link Tech(中文名"蔚领时代")，是著名手游米哈游的云版本开发者。

•IoTeX

2024年4月，DePIN基础设施IoTeX旗下的DePIN数据浏览器DePINscan，收录了Aethir。

•CARV协议

Aethir 的云游戏技术将被嵌入到 CARV Play 中。CARV Play是一个Web3游戏分发平台，拥有250万用户。Aethir为CARV Play的游戏玩家提供GPU算力，同时接触到250万用户群体。

•NodeOps

NodeOps与Aethir建立合作伙伴关系，基于NodeOps的节点服务，Aethir的检查器节点可以实现轻松无缝部署。

•KIP Protocol

2024年5月，用于AI的Web3基础层KIP Protocol与Aethir建立合作伙伴关系。KIP Protoc是2023年Chainlink黑客马拉松冠军项目。

•IO.NET

例如，Aethir 和另一个知名DePIN项目 IO.NET 建立了深度合作，包括技术与生态的融资。Aethir网络的H100 GPU可以自动接入IO网络，同时参与Aethir和 IO.NET 的挖矿。

不仅仅是Aethir+ IO.NET 双挖。

IO.NET 使用了虚拟化技术，使接入的GPU可以被多个虚拟机共享和使用，另一方面，编排技术和网络层可以为Aethir的GPU网络优化需求配置。总之， IO.NET 使Aethir网络的GPU资源得到更充分的使用。而Aethir为 IO.NET 扩展了GPU节点网络基础设施。

Aethir与 IO.NET 的合作，提升了供给侧(计算与渲染节点)对需求侧(AI、云游戏等应用)的服务效率，进一步推动了AI、云游戏等应用的发展。

❚社交媒体

Aethir 的生态热度可以通过社交媒体显现出来。

截至目前，Aethir官方推特共获得82万人关注，Telegram社群成员近27万人，Discord社群成员46万人。

包括Aethir的节点运营者、加密投资者、对Web3、AI与云游戏等感兴趣的各类人群在社群中表现出较高的活跃性。

➤代币经济模型

❚代币应用场景

代币经济是Web3生态的经济核心，是Aethir网络与渲染业务的激励的去中心化激励层。

在中心化基础设施服务中，客户支付法币获得计算与渲染服务。在Aethir网络，客户支付 $ATH 代币获得边缘计算、云渲染等服务。应用开发商可以质押 $ATH 在Aethir网络中布局AI、云游戏等应用。

在中心化基础设施服务中，中心化服务商依旧品牌信誉保障服务质量，并获得法币收益。在Aethir网络，节点以去中心化的方式接入网络，质押 $ATH 以保障服务质量，并获得 $ATH 收益。

在中心化基础设施服务中，中心化服务商负责管理系统。在Aethir网络，生态参与者使用  $ATH 共同治理生态。

Aethir为AI、云游戏等应用提供去中心化计算与渲染服务中，$ATH具有重要的意义，它是支付形式，也是质押担保形式和激励形式。

因此，$ATH是Aethir网络服务质量、效率与安全的保障之一，是Aethir网络去中心化的表现之一。$ATH的代币分配也体现出这些特征。

❚代币分配

在$ATH代币分配中，除了Edge/Enterprise/IDC部分 ，其余部分分配都不超过20%。

其中，团队与顾问部分较多，占17%，但是有18个月悬崖，36个月线性释放。所以从发币到全部释放完，共需要四年半时间。

生态孵化(8%)和DAO财库(6.5%)这两部分其实也是掌握在团队手中，但这两部分比例一共只有14.5%，生态孵化部分释放50%，其余在24个月内线性解锁。DAO财库在四年内线性解锁。

Edge/Enterprise/IDC这部分，根据容器节点和检查器节点的奖励表发放。这部分与Aethir的实际应用相关，节点在为用户提供计算与渲染服务时，获得$ATH奖励，但同时AI、云游戏等应用与或者个人艺术家等在使用Aethir的服务时，也需要支付或质押$ATH。

➤Aethir项目背景

❚融资

Aethir通过节点销售和融资，共获得了超过1.3亿美元的资金。

其中，Pre-Series A轮融资的领投机构包括HashKey Capital、Merit Circle、Sanctor Capital及CitizenX Crypto Ventures。

❚团队

•联合创始人 & CEO

所在地： 新加坡

毕业于美国普林斯顿大学，企业管理、品牌运营专家。在游戏及区块链领域具有较丰富的市场与投资经验。其战略管理能力在领英网上获得了较高的认可。

曾就任于"英雄联盟"游戏的开发公司Riot Games，先后担任全球发行主管及中国地区COO。

Infinity Ventures Crypto的风险合伙人，社交游戏平台NOTA的顾问。

•联合创始人 & CCO — Mark Rydon** **

所在地： 新加坡

毕业于澳大利亚昆士兰大学，资深土建工程师及项目管理专业人士。曾就职于美国著名的柏克德工程公司从事项目管理。

区块链风险投资机构Flux Capital及Gaas Global的合作人，社交游戏平台NOTA的顾问。

•CTO Kyle Okamoto

所在地：美国

资深的通信、物联网、边缘计算领域的技术管理专家。

毕业于纽约大学斯特恩商学院，是一名具有MBA学位的工程师。曾在美国最大的有线通信公司威瑞森从事网络运营、产品与市场经理等。移动通讯设备公司爱立信物联网、汽车和安全业务部门CEO。爱立信边缘计算平台Edge Gravity的CEO。

游戏化与社交广告AR平台SWAG'R的顾问，区块链公司Theta Labs顾问，风险投资公司Alumni Ventures的风险投资侦察员与天使投资人。

总体上，Aethir核心团队拥有丰富的Web2和Web3经验，涵盖管理、投资和创业。尤其是CTO在云游戏、物联网和边缘计算平台开发管理方面的丰富履历，与Aethir高度契合。

➤写在最后

Aethir的代币名称是ATH，这非常有趣。ATH是金融领域的常用词，是"All-Time High"的缩写，其含义是历史最高点。可见，这个项目的运营独具匠心。

机构融资和节点销售情况，体现了Aethir受到资本和市场的欢迎。

Aethir的四大需求场景是AI、云游戏、虚拟现实和物联网。项目也确实与众多AI、游戏、虚拟现实等产品建立了战略合作。这些产品可能会逐渐成为Aethir网络的需求者，质押 $ATH 与Aethir进行整合。整合后的AI、游戏等产品用户，可以通过Aethir获得去中心化的计算与渲染服务。

其中，AI应用具有更广阔的发展前景，对Aethir网络的计算资源需求更加迫切；云游戏也展现出潜力，对Aethir网络的边缘计算和云渲染具有一定需求。

**数据显示，GPU计算在AI与游戏等领域面临供不应求的状况。**作为去中心化GPU DePIN网络，Aethir可能会具有更强的竞争力。目前，Aethir正全面布局AI与云游戏领域。

在算力供给侧：

Aethir的合作机构和团队成员对于AI、云游戏、虚拟现实与物联网等产品与边缘计算服务具有较高的适配性。

Aethir的节点网络正在全球范围内蓬勃发展，超过7万多个检查器节点为Aethir提供了安全性。

超过1000个顶级GPU H100(数量还在持续增加中)以及数量可观的各种GPU，边缘计算硬件产品Aethir Edge为Aethir网络的计算与渲染提供了保障。

与IO.NET等DePIN项目的合作，增强了Aethir网络计算与渲染的竞争力。

在算力需求侧：

Web3手机Aphone整合进Aethir网络，除了Web3应用市场、云游戏体验、Web3挖矿、Dapp快速部署和测试等优势，还具有GPS 屏蔽和一键式 IP 更改等功能，为Aethir服务市场提供了支持。

总之，Aethir不仅仅是挖矿而已，更是一种新的去中心化计算和渲染解决方案。通过区块链、边缘计算、硬件等技术，全面布局AI和云游戏战略，既可以推动这两个潜力产业的发展，又有机会在AI和云游戏的爆发中获得广泛的应用前景。

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Persistence one($XPRT)是首批启用IBC、CosmWasm 和流动性质押模块 (LSM)的 Cosmos 应用链之一。通过持续深耕POS与流动性质押相关产品，为Cosmos生态构建了流动性质押与再质押构架。

2023年12月5日，Cosmos社区投票通过，为 pSTAKE 分配 60 万枚 ATOM 用于流动性质押增长。pSTAKE与Cosmos Hub分享15%的流动性质押收入。

Persistence

生态

Map of Zones可视化数据图，可以看出Persistence在Cosmos生态的影响力：

根据官网数据，Persistence生态TVL1478万美元，近30天IBC交易量1500万美元，平均交易成本小于0.005美元。

Map of Zones数据显示，Persistence.one 区域在Interchain 网络中与44个其他区域建立了121个通道。这表明它是一个高度互联的节点，能够通过多个通道与许多其他区域进行交互。

74.7%网络代币($XPRT)被质押，较高的质押率通常表明网络拥有较高的安全性和参与积极性。质押的年化收益率为16.7%。

Persistence的基础设施由6个节点和100个验证者组成，共同保障网络的去中心化与安全性。

在以上生态数据中，IBC (Inter-Blockchain Communication) 是一个Cosmos生态的核心协议，用于实现不同区块链之间的互操作性。通过IBC，独立的区块链可以无缝地传输代币和其他数据类型，使得构建跨链应用变得可能。IBC交易量体现出Persistence链与外部的价值流入、流出的规模。

近24小时，Persistence的IBC交易量26.08万美元。交易数4955笔，其中IBC交易616笔。活跃地址932个，IBC活跃地址86个。其中，IBC流入持续高于流出，应该是有越来越多价值流入Persistence并参与质押。

质押平台pSTAKE是Persistence链、也是Cosmos生态的重要产品。

技术支持

Persistence支持CosmWasm框架，开发者可以用Rust语言编写安全、可互操作的智能合约。并且，使用CosmWasm框架开发的DApps，可通过IBC跨链运行，实现应用的跨链互操作性，为流动性质押提供了便捷、安全、高效的技术支持。

Persistence通过IBC连接到54个Cosmos 应用程序链，以进行无信任通信、转移、质押和再质押代币，为Cosmos生态质押与再质押奠定了生态基础。

利用Interchain Accounts (ICA)实现ICA Liquid Staking。Interchain Accounts允许一个链上的账户在另一个链上执行操作，增强了质押与再质押的效率和灵活性。

流动性质押

Cosmos生态质押与网络安全

在以太坊生态，验证节点的门槛是质押32枚ETH以上。Lido等流动性质押平台让用户可以质押小额ETH，并将这些质押资金聚合起来，以32 ETH的单位分配给验证节点操作者，从而起到促进以太坊验证节点数量增加的作用，有助于增强以太坊网络的安全性和去中心化。

在Cosmos生态，流动性质押包括两种角色 — — 验证者和委托人。

质押者，即委托人，在质押时可以选择委托的验证者节点。

验证者运行硬件和基于 Cosmos SDK 的区块链应用程序，以与其他验证者达成共识，在链上提出和验证新区块。

如果验证者出现负面行为，验证者节点的委托人会受到相应的惩罚。如果验证者出现不当行为，包括意外、恶意的持续离线，委托人的质押存款会被销毁或削减0.1%。如果验证者出现极度恶意的行为，例如双重签名违规行为，即验证人对给定区块高度签名超过一次，则削减质押存款5%。

可见，Cosmos生态流动性质押的本质是通过经济激励和潜在的惩罚来防止恶意行为。验证者和委托人共同承担责任，维护网络效率与安全性，同时获得一定的代币奖励。

pSTAKE质押

pSTAKE($PSTAKE)是Binance Labs和Coinbase ventures

的投资组合之一。

pSTAKE为Cosmos生态提供了简洁的质押流程。用户只需要选择质押的代币和所在的链，即可进行质押。

质押完成后，pSTAKE协议向钱包中发放相应的质押权益代币。例如质押ATOM，可以获得stkATOM。

自动复利

以stkATOM为例，用户每天的质押收益是ATOM，这部分会自动进入质押，继续获得收益。收益进入质押以后，这意味着每一枚stkATOM对应的质押ATOM增加了，用户解除质押时可以获得更多的ATOM。因此，用户的质押收益表现为stkATOM/ATOM的比例增长。

解除质押

用户取消质押时，需要等待21~25天时间；也可以支付1%的费用，闪电解除质押。用户取回质押时，相应的stk资产销毁。

质押收益率

pSTAKE质押支持的资产以及当前收益率情况如下表：

其中，预估的复利年化收益率按当天的收益率不变，以复利计算。

注意事项

pSTAKE目前支持Cosmos Hub上的ATOM、Osmosis链上的OSMO、dYdX链上的DYDX、Stargaze上的STARS、Chihuahua上的HUAHUA，以及在Persistence链上铸造的这5种代币。

当用户选择原生链质押代币时，pSTAKE质押经过两个步骤，通过IBC将资产跨链到Persistence链上，再将调用Persistence链的流动性质押模块质押资产。

因此，在pSTAKE上，无论质押哪个链上的资产，都需要持有一定量的Persistence链的基础代币 — — $XPRT 作为GAS。当然，Persistence链的GAS非常低。

质押衍生

Persistence乃至Cosmos生态，上线了更多stk资产衍生产品。

例如，在DEX产品可以直接将stkATOM交换为ATOM，不需要解除质押，也不需要支付1%的费用。而且，stk资产与原生资产组合还可以在DEX中添加流动性，获得更高的收益率。例如，在Persistence旗下的Dexter中，stkDYDX+DYDX的预期年化收益率为45.82%。

$XPRT质押

Persistence作为一条独立的区块链，同样需要质押来提升网络安全性。

在Persistence官方或keplr钱包中，都可以很方便的质押$XPRT。

选择Persistence网络以后，选择想要质押的验证节点，即可质押$XPRT。

质押安全

作为流动性质押平台，Persistence是Cosmos生态安全性的一块重要基石。

Persistence与pSTAKE皆是开源程序，这是安全性的保障之一。其中，pSTAKE程序来自72名开发者的参与，最近一次代码提交是2天以前。

并且，Persistence、pSTAKE与多家安全机构合作，为质押与再质押的安全性提供综合性支持，这些安全机构包括：

•知名的区块链及加密安全及审计机构：Halborn、PeckShield、Certora、Hexens和Notional ；

•全球安全研究与咨询公司：Trail of Bits ；

•智能合约及相关安全审计与咨询机构：Solidified、ConsenSys Diligence、Oak Security ；

•DeFi领先的漏洞赏金平台：Immunefi。

•区块链安全实时监测与报警网络：Forta 。

再质押

根据Persistence博客，该项目团队正在构建Cosmos中的Restaking基础设施，允许用户通过pSTAKE、Stride、Quicksilver将流动性质押代币（stkATOM、stTIA、stkDYDX等）存入Persistence。这使他们能够重新质押他们的资产并保护额外的链，同时获得额外的奖励。

Persistence再质押模块，支持多种资产的质押请求，例如质押权益代币、稳定币、LP代币等。

再质押联盟

Persistence的再质押模块基于Alliance模块开发。Alliance 是由 Terraform Labs 构建的开源 Cosmos SDK 模块，促使资产可以从一个区块链质押到另一个区块链，利用链间质押使区块链能够形成互利关系。

例如，$XPRT的质押者，stkATOM与stkTIA的质押者分别在Persistence质押相应资产后，加入Persistence的再质押资产联盟。stkATOM与stkTIA的质押者可以获得再质押奖励，以及$XPRT。

再质押联盟共享质押收益。各种资产的质押者，按照资产的奖励权重分配。$XRPT的奖励权重为1，其他资产的奖励权重通过去中心化治理来决定和调整。

例如，stkATOM与stkTIA的奖励权重分别为0.4和0.2，假设再质押资产联盟中只有$XPRT、stkATOM和stkTIA，那么这三种资产质押者的奖励比例别为：

$XPRT： 1/(1+0.4+0.2)=62.5%

stkATOM：0.4/(1+0.4+0.2)=25%

stkTIA： 0.2/(1+0.4+0.2)=12.5%

Persistence这种质押资产联盟奖励分配机制，将再质押资产组成了一个联盟，形成了利益共同体，有利于提高Cosmos生态链的安全性和去中心化。

再质押收益来源

用户用于再质押的代币将被锁定，并按比例铸造原生代币，铸造的原生代币进入质押模块以委托人角色质押给验证者。

例如，用户质押的stkATOM和stTIA等，会被Persistence链上的再质押模块锁定，并按比例铸造 $XPRT 。这些$XPRT会质押给验证者，获得的质押收益分配给tkATOM和stTIA等质押者。

这就是Persistence再质押的收益来源，也是对Cosmos生态链安全性和流动性的进一步强化。

写在最后

Persistence链为Cosmos生态的流动性质押与再质押提供了有效而安全的

经济基础设施。Persistence通过流动性质押产品，正逐步加深其在Cosmos生态中的影响力，并为该生态系统带来了更高的安全性、资产流动性与生态参与度。

Persistence通过创新性的再质押方案，为再质押者建立了经济联盟。这一联盟使再质押者构成了一个跨链的利益共同体，不仅增强了相互之间的安全保障，也提升了再质押联盟中Cosmos生态链的去中心化程度。

➤产品与进展

Laika AI是一款浏览器插件，为用加密及Web3用户提供一些实用功能。

❚产品功能

首页：除了添加追踪钱包，AI对话机器人，Laika Swap等，还支持查询代币合约地址，提供丰富的代币信息。

钱包：支持连接MetaMask、WalletConnet和Phantom Wallet等钱包。支持追踪钱包地址在多链上的资产，自动显示钱包中资产的价格。

AI机器人：和GPT基本功能类似，语言类GPT。可以对话，资讯知识，创作内容等。

测试了一下，具有基本面的语言能力。生成的内容在网上搜不到一样的，应该是有一定的思维和语言能力。但是学习能力较GPT有较大差距。

❚项目进展

Laike AI插件已经通过了Google的一系列审核程序，被官官方验证。确认它是由真实开发者发布，并且没有恶意软件。

Laike AI共有1万名用户在使用，131个评分，综合评分4.8。

截止本文写作时，Laike AI更新到5.1版本，最近一次更新在12天以前。

➤目标与愿景

Laika AI的产品设计，包括影响者分析、新闻聚合、代币分析、交易助手和钱包分析几个板块。支持风险交易提醒、钱包地址追踪、鲸鱼交易展示、推特讨论热点提取、Defi指数等功能。

根据项目路线图，2024年，Laika AI会持续更新2个版本，增加更多的数据分析功能、Defi分析、TG与DC机器人、API服务、AI驱动的交易等等。

Laika AI的目标与愿景是，获取交易所、链上、媒体、社交平台等信息，使用AI算法对信息进行分析，为加密用户提供有用的分析和帮助。成为人工智能和去中心化金融交叉领域的领先创新者，在数字资产世界中提供无由AI驱动的极强的洞察力、安全性和实用性。

➤LKI

❚应用场景

$LKI的应用场景包括：

1.高级功能和服务的独家访问权，包括访问高级 AI 模型、解锁 AI 扩展中的其他功能以及参与专门的培训计划。

2.质押。

3.获得未来产品、服务与活动的购买折扣、奖励和优先访问。

4.Laika AI 市场内的协作、伙伴关系和交易。

❚经济模型

Laika AI的收益分配，60%进入财库，这部分应该是用于支持平台运营和长期发展的资金。剩下的40%平分两部分，一部分用于给予质押奖励，激励用户将资金锁定在平台上以获得回报；另一部分通过销毁机制。

Laika AI 作为一个提供加密市场数据与分析等服务的产品，应该是有一定的销售收入。用户购买产品、服务等，可以为平台带来收益。

如果销售收入增长趋势良好，$LKI在未来可能是通缩的。

➤项目背景

❚融资

根据cryptorank，Laika AI种子轮、KOL轮、私募和IDO分别融资28万、49万、54万及56万美元，总融资额187万美元。融资价格0.0035~0.007美元。融资背景机构是Unreal Capital Crypto Fund。

❚团队

Laika AI来源于印度，Linkedin上可以查到部分团队成员的信息。

**联合创始人&CTO **Divyanshu Chauhan

数据科学家，AI工程师，拥有机器学习、神经网络和深度学习等AI资格认证，多项技术在Linkedin上受到同行认可。

CMO Tarun Chandra

市场管理人员、营销KOL、私募轮投资者，商业发展、分析等技能受到认可，对技术充满热情。

技术主管 Satyajeet Singh Chandrakar

五年多信息技术、人工智能从业经验，主要工作经历是机器学习工程师。

❚合作

根据官网信息，Laika AI的数据模型得到了Google和Covalent的支持。项目获得了对AWS后端服务、API和数据中心功能的独家访问权。

此外，Laika AI官网上的合作机构还包括Avalanche和Polygon。

➤总结

Laika AI产品定位创新一般，但是团队具有年轻化、偏技术化的特点，并且技术人员集中在AI开发，专业性较强、但影响力一般。相比同类的AI分析产品，Laika AI在AI算法和数据分析方面可能具有一定优势。

在AI训练与实现方面，Google与AWS对Laika AI具有一定的支持。在区块链与Web3领域，一些知名项目可能与Laika AI具有合作关系。Laika AI产品一旦实现，其实用性较强。

最后，本文基于项目公开资料，在此提醒相关分析不作为投资建议。该项目进度处于早期阶段，从短期技术实现和长期运营发展角度，请注意相关不确定性因素，理性投资，注意风险。

去中心化存储技术在文件的去中心化存储方面无可厚非，但在dApps中，尤其是在读取文件时，普通的去中心化存储网络可能会遇到性能和速度的瓶颈。这是因为，尽管去中心化存储确保了数据的持久性和抗审查性，但其分布式的特性可能导致文件检索速度慢于集中式服务。

在这种背景下，CESS应运而生，旨在解决传统去中心化存储网络在性能和速度方面的挑战。

➤物理基础设施网络

作为物理基础设施网络，CESS由三个功能层组成：

❚ 公链层

CESS公链层是dApps的数据层，基于Substrate 开发，并集成了EVM Pallet模块。EVM Pallet使得在 Substrate-based 区块链上可以无缝地运行以太坊智能合约。

CESS激励测试网自2024年1月31日上线，至今活跃节点数已达到 7609（而 FIL 跌破 2800）。

❚ 存储层

基于区块链的去中心化云存储系统，存储文件内容。文件元数据写入CESS区块链，以及存储节点的缓存。

用户上传文件后，共识节点首先对文件进行加密、分片和冗余等预处理。处理以后，文件将根据用户的存储需求，将文件数据切成若干个数据段，随机分配给满足要求的存储节点。一方面，降低了存储节点的门槛，小容量存储也可参与存储挖矿。另一方面，避免了点对点存储的存储集中或垄断。

区块浏览器显示，CESS的总存储算力45607 TiB(44.54PiB)，其中已验证存储算力10.232 PiB，存储节点共7609个。

❚内容分发层(DCDN)

CDN网络，即内容分发网络（Content Delivery Network），是一种分布式网络。CDN技术将内容复制到多个服务器上，用户需要内容时，可以从最近的服务器上获取内容，从而减少访问延迟，提高访问速度和可靠性。

在去中心化存储的基础上，通过CDN技术，CESS的去中心化CDN网络(DCDN)从用户最近的边缘节点上聚合和缓存数据分片，从而提高用户访问速度，降低交易成本。提高图片、文件等内容的加载速度，减少音频流、视频流的缓冲时间，可以为dApps用户提供更好的体验，

CESS的DCDN计划于2025 年发布。界时，公链层+存储层+内容分发层，为dApps用户提供了全面的物理基础设施。除了现有的金融、社交、游戏等应用，CESS可以支持更多类型的Web3应用，包括不限于NFT的发行、存储、使用，去中心化流媒体与社交媒体，分布式的个人与企业存储。

➤去中心化

Depin网络的两大特征，一是物理基础设施，二是去中心化。

❚ 去中心化节点网络

•共识节点与存储节点

共识节点同时参与公链层与存储层，负责参与公链层记账，以及存储层的调配。存储节点是存储层组成部分，负责存储文件切片。

按生态要求质押CESS代币(CESS暂时还没发币)，任何人都可以按硬件要求搭建共识节点或存储节点，参与挖矿。CESS 网络将发行总共 100 亿个代币，其中 30% 分配给存储矿工，15% 分配给共识矿工。

因此共识节点和存储节点，也可以称之为共识矿工和存储矿工。

许多共识节点和存储节点共同参与CESS公链以及存储等，实现CESS公链记账以文件存储等活动的去中心化。

•缓存节点与检索节点

内容分发网络由缓存节点和检索节点组成。缓存节点负责将热门的文件数据提前存储，检索节点负责快速定位用户需求数据的位置，并从最近位置上调用数据并传统给用户。

CESS的CDN网络仍在开发中，未来缓存节点和检索节点也将以分布式的形式，为用户提供去中心化的内容分发服务。

❚ 声誉轮值共识（R²S）

在共识算法上，CESS采用了一种创新的共识机制——声誉轮值共识。

声誉轮换共识(Reputation Rotational Consensus, R²S)

CESS的每个纪元开始时，验证节点会轮换。所有的共识节点按积分排序，选出其中前11个节点，作为该纪元的验证节点。

在计算积分时，声望积分的权重为80%，随机积分的权重为20%。其中，声望值等于处理字节比率*1000-惩罚次数*10。

❚ 多副本可恢复存储证明 (PoDR²)

在存储文件时，CESS使用多副本可恢复存储证明 (Proof of Data Reduplication and Recovery, PoDR²)。

•多副本

每个文件数据在加密后会被划分为若干段切片，每段切片会被冗余存储，默认存储为3份（可定制）。

•可恢复

在有效期内，存储节点要需要上报存储数据，CESS对文件的所有副本进行监测，发现某个副本的某段切片损失，会及时补充并交由新的存储节点进行存储。从而保证副本的可恢复性。

❚ 闲置空间证明（PoIS）

生成闲置文件：存储节点在闲置的空间上生成闲置文件集，每个文件集包括32个簇，每个簇包含8个闲置文件。每个文件集中的闲置文件不能同时生成，所以生成闲置文件集需要较长的时间，可能1小时可能更久。

承诺：存储节点需提交这些文件的Merkle哈希树根提交给共识节点。

空间证明：共识节点随时向全网的闲置文件发出挑战。由于闲置文件生成需要较长的时间，存储节点来不及造假。存储节点利用一些加密算法证明承诺的这些闲置文件是合法生成的，证明其继续持有承诺的空间。CESS网络将向这些诚实的存储节点发放奖励。

一方面，存储节点无法在短时间内临时生成空闲文件并提供有效的证明，这为空闲空间证明提供了安全基础。另一方面，生成一个空闲文件集至少需要一个小时，而证明过程大约只需一分钟多一些。相比提供更高的计算能力，提供更多的存储空间成本更低。PoIS为CESS网络提升安全性与效率，降低成本。

❚ 代理重加密技术（PReT）

代理重加密技术(Proxy Re-encryption Technology,PReT)允许第三方代理在不解密的情况下，将加密数据从一个密钥转换为另一个密钥加密的数据。这意味着数据可以安全地在用户之间共享，而无需共享私钥或者暴露原始数据内容。

➤产品与用例

❚ Deshare

面向个人用户的去中心化文件存储与共享URL生成工具。无需登录或注册。永久存储，最大支持500M的文件。目前是免费试用阶段。

❚ Decloud

去中心化文件共享平台，用户可以上传文件，文件公开显示，可供下载。 

❚ DeOSS

企业级去中心化存储。支持通过浏览器和HTTP请求的方式存储网站、应用程序中的大图片、音频、视频和文件备份等。

❚ 优质NFT市场

CESS支持高清图片，大尺寸的音频、视频等文件。适合发行、存储、交易和使用优质NFT。

❚ 更多Web3应用

区块链+去中心化存储+DCDN的构架，为Web3提供了全面而实用的去中心化基础设施。Web3团队可以在CESS上开发去中心化应用，将应用的交互数据写入CESS公链，将应用中的NFT、文件等写入CESS的去中心化存储。而即将实现的DCDN网络，为用户调用文件，提供了低成本、高效的保障。

相对于其他去中心化存储，CESS可以更好的支持去中心化流媒体和社交媒体。例如，Web3版的喜马拉雅、抖音等。

➤项目背景

根据linkedin以及媒体报道，CESS的核心团队成员如下：

❚ 核心团队

•主席 | 联合创始人 | 营销主管**  **Nicholas

哈佛大学商学院MBA，1988年开始在oracle等企业从业营销、管理工作。同时他也是福布斯上的长期作家，好几家成功企业公司的老板。

•联合创始人 | 技术主管**  **Joseph Li

38年IT基础设施技术经验，包括网络、硬件和应用。曾在美国头部的网络安全公司担任首席网络架构师等职。

•联合创始人 | 首席运营官 Jessie Dai

一位成功的交易员、企业家、2014年加入的早期加密货币投资者。

❚ 融资事件

根据coincarp投资者数据库，2023年底，CESS获得来自HTX Ventures、Infinity Ventures Crypto、DWF Labs等机构的800万美元融资。

➤总结

相比其他去中心化存储网络，CESS具有以下特点：

•去中心化——CESS将网络任务分离，由共识节点完成记账、存储调配，存储节点执行行存储任务，具有更高程度的去中心化。

•安全与隐私保护——CESS共识节点在用户文件存储以前就进行加密，以及PReT技术，使CESS具有更高的安全性和隐私保护。

•文件读取优势——CESS即将在去中心化存储的基础上，实现去中心化内容分发网络(DCDN)，为文件读取、使用提供了更低的成本和更高的效率。

•共识算法——R²S、PoDR²与PoIS共识，加强了CESS网络的稳健、安全、可用性、效率与成本优势。

除了以上特点，应该关注CESS的原因包括：

第一，CESS团队由资深创业者和技术专家组成。他们的行事风格较为踏实和稳健。2019年启动的项目，至今尚未发币。

第二，CESS公链基于substrate开发，但是兼容EVM。同时支持ink!智能合约与Solidity智能合约的开发，支持Substrate and EVM 地址转换。对于波卡生态，以太坊生态、BSC等EVM链，具有兼容性和互操作性。对于开发者和用户具有较强的友好性。

第三，CESS不是传统的去中心化网络，未来的CESS将是公链+去中心化存储+去中心化内容分发，将为Web3应用构建了较为全面而实用的物理基础设施，为Web3应用的爆发提供了更广阔的想象空间。

第四，CESS经历了五年以上的开发，目前生态初具规模。2024年1月31日上线以来，累计近2万个账户、超过7000个存储矿工参与CESS主网。虽然CESS暂时还没有发币，但是我们可以体验CESS生态产品，通过搭建共识节点或存储节点参与早期生态……

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。

➤YOUR AI的产品生态设计

根据官网的描述，"YOUR AI是建立在比特币和Solana上的AI驱动电子商务内容层"。接下来，蜂兄为大家解读一下YOUR AI具体的产品设计。

❚ 全球电子商务 - Shopify应用程序

YOUR AI在Shopify应用市场中部署了一款内容管理应用——YOUR product content，为Shopify商家提供电商内容，包括产品标题、描述、图片、视频等等。

Shopify是一家跨国电商公司，为在线零售商提供一整套服务“包括支付、市场营销、运输和客户契合工具，以简化小型商户开设在线商店的过程”。

❚ 电商供应终端 - 品牌

除了电商商户，电商供应终端——品牌，也是电商内容的需求者。品牌需要电商内容展示品牌的产品与服务。甚至需要内容汇总作为改善产品与服务的依据。

❚ 站内电子商务 - 零售商

除了作为内容管理应用程序接入Shopify电商系统以外，YOUR AI平台为电商商户提供了一系列软件开发工具包——YOUR SDK。

电商商户可以在YOUR AI平台注册成为零售商，进而集成多种内容，包括不限于描述、图像、视频、评论、问答等。

蜂兄尝试注册了零售商，但2个账号都没有登陆成功。提示"Failed to fetch"，这里应该还在开发中。因为没有买家用户参与平台，蜂兄猜测，（不一定猜对）站内的零售商应该是利用YOUR AI平台提供的优质内容获得流量，然后将买家引流到自己的电商站点中进行交易。或者是在YOUR AI获得定制内容，然后在应用到自己的电商站点中。

❚ Web3市场

除了传统电商平台，官网中还提到了新的Web3市场(如Bored Ape Yacht Club和RFTKT)将使用产品内容。

❚ 内容层 - 贡献者

Shopify商户和站内零售商是内容的需求者。而贡献者则是在内容的供给侧。

贡献者通过为电商商家、产品创作内容，有机会获得报酬。贡献者获得报酬的依据是内容的质量，以及有多少人在电子商务网站与之互动等。

根据电商商户可集成的内容类型，YOUR AI的贡献者包括内容创作者、商品相关领域的KOL，也可以包括商品的实际用户等。

❚ 内容层 - AI

YOUR团队在探索AI创作模型，并为其命名 AI毕加索模型。预计在2024年第3~4季度上线。

➤核心团队

YOUR AI项目并没有区分职位，而是统称为核心贡献者、贡献者。

核心贡献者 Ted Hartkamp

SEO与谷歌广告专家，该技能受到了同行、同事等45次认可。未来企业家营销专业学士。Web2领域战略专家顾问，Web3、加密与区块链领域KOL(他的领英网履历里写的是币安KOL)，Bybit合作人。

贡献者 Thijmen Francken

资深营销专家。毕业于阿姆斯特大学MBA，传统行业与Web2行业近十年的营销、销售与战略经验，擅长管理与研究。

开发人员 Kunderi Kuus

Ｗeb2领域资深前端工程师。毕业艺术与设计排名全球11名左右的伦敦大学金史密斯学院。绝大部分履历是前端开发以及全栈开发。在Linkedin上，Kuus因其技术受到了近40次认可和2封推荐信。

总体上，团队主要集中在传统行业和Web2领域。

➤代币分配

代币分配如图：

其中28%分配给早期投资者；20%分配给团队与顾问，48%是激励、财库和市场费用；4%用于在DEX中添加流动性。

➤可行性、亮点与风险分析

❚可行性分析

•Shopify商家的内容需求

面向传统电商市场YOUR已经实现了Shopify程序。Shopify与亚马逊、阿里不同：

一方面，Shopify 提供了高度的定制性和灵活性，商家可以根据自己的需要添加各种功能和应用。YOUR AI正是通过开发Shopify扩展应用，将生态接入了shopify这个庞大的全球电商系统。

另一方面，Shopify商户可以建立电商独立站，拥有自己的独立网站和域名。shopify站点的流量和销售来源于搜索引擎，因此shopify商户对于内容具有更高的要求。优质的商品内容可以为shopify商户带来有效的买家、更高的转化率和成交量。因此，Shopify的商户对于YOUR AI这样一个电商内容平台有需求。

•评测、种草、带货与评价激励

YOUR AI为商家提供的内容不限于商品的图片、描述、视频等，也包括商品的评论、问答等。

创作者为商品提供照片、文字描述和视频展示等，并且从中获得收益。这在Web2领域是非常常见的。现有的抖音、小红书等平台，通过评测、种草和带货商品获得收益，是非常常见的。YOUR 通过去中心化的智能合约来实现这种内容激励，应该是具有可行性和现实意义的。

除此以外，普通人在知乎上回答问题，或者在电商平台给商品好评或差评，是不会获得奖励的。所以大部分用户在好评时会默认好评，不会去写很多具体的商品优点；而差评时，用户会非常积极。当然，某些平台如拼多多程序会直接提供好评奖励功能，但这个功能在全球电商应用中并不普遍。而YOUR AI提供这种功能，为用户参与问答和评价的行为提供奖励。并且这种激励是基于区块链智能合约的，是去中心化的、公平、透明的激励。

因此，YOUR AI所谓内容创作激励，更像是对评测、种草、带货与评价等行为的激励。这些是可行的，有意义的。

❚亮点总结

•新颖的Web3

很显然，YOUR AI是一个电商内容Web3平台，并且并不是概念性的。Shopify的YOUR程序已经落地。相比游戏、社交等同质化Web3产品，YOUR AI是没有竞品的。

•潜在流量

通过内容管理程序接入Shopify，这使得YOUR AI这个项目具有较大的想象空间。

根据W3Techs的数据，前1000万个网站中有4.4%使用Shopify。2022年Shopify商品总额超过1,970亿美元。Shopify官网显示，全球共有数百万商家入驻，在美国电商市场中占有10%的份额，在全球的经济活动达到4440亿美元。

❚ 风险提示

一方面，YOUR AI大概率是一个非常早期的项目，项目产品细节不明确。

例如：AI算法与创作者的关系，具体是创作者使用和训练AI，还是分别提供内容，没有明确的描述。

又如，项目没有明确交待创作者是怎么和商户是如何交互的。

另一方面，YOUR AI团队更像是一个Web2团队。

例如，官网和路线图上还提到了构建dDAPP和存储节点。让人费解，这到底是一个电商内容类dDAPP还是公链或存储网络。

不能因为这两点就否定YOUR AI。项目早期阶段和Web2团队既是机会，也是有必要提示的风险。

➤写在最后

Shopify应用程序可以为YOUR AI带来一定的想象空间。电商内容激励本质上是商品评测、种草、带货与评价等激励。YOUR AI是一个新颖也有一定意义的Web3项目。团队在Web2领域具有一定的技术和背景。

但是YOUR AI暂时还没有发布文档，官网等材料对项目的描述存在不够具体、不够严谨等情况，说明项目仍然处于早期阶段，这体现出YOUR AI机遇与风险并存。

MASK是一个浏览器插件(支持chrome、火狐、opera、Brave、Edge等)。安装以后，在推特页面上，会增加一项Mask Network。点击以后，可以看见MASK的产品体系：

推特社交

资讯板块

安装MASK浏览器插件以后，推特页面右上角，多了一个板块，新闻、事件和NFTs：

这个功能可以让用户在推特这一个平台上同时观看实时新闻、事件和KOL观点(以及喊单)：

Web3名片

在不少项目的推特头像上，可以看见MASK的小图标，鼠标停上去以后，会显示这个项目的信息，包括项目的市值、流通量、官网、社区链接、价格、交易所等。

这样，项目方在推特发布资讯时，投资者可以直接查看币价情况，甚至还有代币合约的风险提示，也支持连接钱包后在DEX里交易。

一些主流币的WEB3名片上，点击"立即购买"，可以使用法币买币。支持VISA信用卡、apple Pay、Google Pay和Cash APP。

在个人的WEB3身份中，绑定钱包以后可以在每个社交媒体账户上显示 Web3 足迹和打赏地址。

V神这里显示了他在最近Farcaster上的评论。也可以点击查看他的钱包地址。

加密贴文

安装MASK插件以后，可以发送加密贴文，可以指定所有人可见、仅自己可见或者指定的联系人。在浏览器上点击MASK插件可以添加联系人。

红包

支持使用各个链的各种代币或NFT发红包。和微信一样，支持随机金额和等价金额的红包：

钱包及其他应用

钱包

MASK也是一个钱包，支持导入MetaMask等其他钱包创建的助记词。

MASK的钱包产品设计可圈可点。

例如，如果有两个钱包，MetaMask里只能导入一个助记词，如果要导入另一个，要卸载插件重新导入，或者再安装一个浏览器。MASK支持同时导入多个助记词。

再比如，支持同时查看多个网络中的余额，支持显示NFT。

其他应用

除了推特(X)社交，MASK还支持绑定其他社交账号连接，目前支持连接Facebook、Instagram和Minds。

除了社交和钱包，MASK还提供了一些快捷功能，例如：

链上工具——跨链桥、钱包授权管理、合约安全检查。

金融工具——DEX兑换、法币入金、储蓄。

此外还有Web3文件服务和Mask盲盒。

代码提交

了解了MASK的功能以后，看一下这些功能背后的代码提交情况。

主要代码库Maskbook，78人共提交了11030次代码。代币2021年2月上线，高点出现在2021年11月。此后，团队以及社区贡献者持续提交代码，代码库活跃度一直保持在高位，并在2023年来到高峰。综合来看，2021-2023年，团队努力致力于技术迭代以及产品更新。展望2024年，MASK的产品线和整个生态系统预计将迎来新的发展阶段……

两个补充信息

再来看两个补充信息，一是融资情况，二是代币释放。

融资信息

根据crunchbase及coincarp平台数据，Mask Network一共收到多笔融资，融资总额为1000万美元。背后顶级的投资机构包括币安、DWF、Dapper Labs、灰度母公司DCG、HashKey Capital、Arweave等著名机构和项目。

其中，熊市以后还收到两次融资，分别是2022年4月和2023年1月来自DWF的500万美元融资，这意味着MASK可以用来建设生态和拓展市场的资金相比2021年至少翻倍(考虑通胀率下降因素，熊市里的500万美元具有更强的购买力)。

代币释放

说到市值就要看代币释放。Coinmarketcap显示，MASK的流通量超过了总量96%。这意味着，剩下可以释放的MASK不多了。

写在最后

经过前面的介绍，可以看出，MASK与推特高度融合，面向行业需求，实现了不少实用的WEB3产品和功能。没有悬念，推特是支持区块链和加密行业的龙头社交平台，MASK是WEB3板块的社交龙头之一。

WEB3板块本身是一个尚未全面爆发的新赛道。而且，第一，MASK的产品体系丰富，已经远不是2021年可比的。第二，熊市至今，至少78名开发者提交了大量的代码更新，持续推进MASK产品迭代。第三，MASK收到的追加融资(融资翻倍)带来的市场效应仍然有待实现。所以，MASK是一个"准新"的项目。

最近，MASK又宣布了质押计划，

通过质押MASK代币，质押者将有机会获得 Mask Network 生态系统中的项目代币。