鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 3.12–3.19

本周主题词：SVB、美联储

本周大事件

1. 美国财政部提供最高250亿美元来支持美联储紧急银行定期融资计划；

2. 美联储宣布SVB的储户可以拿回自己的资金，并且SVB的损失不会由纳税人承担；

3. signature 银行被纽约州金融监管机构关闭；

4. 美联储发话后，市场信心恢复，usdc逐渐和美元挂钩，加密市场迎来短期大幅反弹；

5. 美国第一共和银行遭遇挤兑；

6. 美联储三月加息25个基点的概率提高到了75%；

7. Stargate 停止发行新的STG；

8. Euler Finance 遭遇攻击；

9. arbitrum 发空投。

鱼叔市场观

我在上周USDC脱锚的时候就表示，「USDC 不是Terra，不存在死亡螺旋」，因此我的操作是低价买入USDC。

关于SVB的问题，美联储反应很快，直接让国家保险对其进行收购，一改08年金融危机初期时放任自流的态度。

值得玩味的是，美国财政部在周末的时候还表态不会救市，结果周一美联储直接来打脸表明会「确保储户的资金」。因此，整个市场也走出了一个深V曲线。

保住储户资金，但并不保护资本家的财富，这是美联储下的一手好棋，一方面用来缓解银行挤兑压力，另一方面告知市场，SVB的股票走势与我没有关系，其实也侧面反映美联储中立和不直接干预资本市场的原则。

伴随着SVB的问题，银行业的风险也逐渐开始传递，比如美国的第一共和银行和瑞信银行接连遭遇抛售，不能说它们之间有必然联系，但是可以清晰地看出「激进的加息策略已经开始出现其弊端了」。

回顾一下这个月的市场走势，你会发现自从美国的就业形势变好，鲍威尔发出鹰派言论后，各种暴雷就层出不穷，而月初预测50%的加息也逐渐变成本月不加息，可见「目前的市场处于降通胀的临界点」。对于鲍威尔来说，如何柔和地度过这个临界点，并让经济平稳落地将是一场极大的考验。

在我看来，目前的激进加息是「极度危险」的事，最好的办法就是继续维持25%的加息。

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 2.26–3.5

本周主题词：CELT、Silvergate

本周大事件

1. CELT 团队成员联合中文KOL进行“割韭菜”行为，OKX官方宣布下架CELT，并将获利钱包冻结用于空投给遭受损失的用户；

2. 模块化区块链Celestia推出激励测试网计划Blockspace竞赛，第一阶段从3月7日开始；

3. CZ 在其社交媒体上宣布 Binance AI NFT 生成产品 Bicasso Beta 版本现已上线；

4. Silvergate 推迟财报公布时间，受此影响加密市场大幅下跌；

5. Polygon 推出基于零知识证明的 Web3 身份服务 Polygon ID，可以在不泄露个人数据的情况下验证用户身份凭据；

6. 多个项目宣布和silvergate解除合作；

7. 华尔街日报指出tether存在曾使用伪造文件和空壳公司开立银行账户，随后Tether发文表示否认；

8. 美国当周申请就业金人数为19万人，少于预期的19.2万人。

鱼叔市场观

每周市场确实没啥好说的，一片哀嚎，我个人认为主要来自两方面：一方面是美国加息的威胁，根据这两周的数据显示，在就业率和物价指数一块儿升高的情况下，美联储似乎更有动力做加息操作，所以关键因素在于三月份的加息力度是否会回到50个基点。另一方面是Silvergate存在爆雷风险，这点其实是FTX爆雷后埋下的隐患。

除此之外就是吃瓜了，这周中文加密圈有两个大瓜，第一个瓜是「CELT联合KOL割韭菜」，另一个瓜是「凉兮手撕某u商」。

1. CELT 割韭菜

CELT是一个gamefi项目，上线了OKX，并且对外宣称是OKX的「亲儿子项目」，于是靠着这个噱头加上买通许多KOL喊单，CELT的价格一路上升。不过在KOL喊单完的第二天，有五个钱包地址一起在OKX上进行大量抛售，价格直接暴跌80%。

CELT的投资者于是便联合发声，一方面谴责那些收钱喊单的KOL，另一方面向OKX讨个说法。OKX官方给出公告表明CELT在宣传时盗用OKX的名声，并且存在内幕交易的问题，于是冻结了抛售者的钱包，并用空投的方式弥补遭遇CELT损失的投资者。

2. 凉兮手撕u商

凉兮这件事我不想过多评述，无非就是利益纠纷。先是他朋友挂他欠钱，他反撕回去，后来他对某个u商的「忘恩负义」不爽，于是疯狂输出u商的那些小秘密。因为担心自己被迫害，就在推特上不断挂「遗言」。

老实说，如果凉兮转型，把自己的债务还清后，通过带带广告依旧有不错的收入。奈何一直想通过高倍合约翻身，只会越陷越深。

这个市场比的不是谁富得快，而是看谁活得久。

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 2.26–3.5

本周主题词：CELT、Silvergate

本周大事件

1. CELT 团队成员联合中文KOL进行“割韭菜”行为，OKX官方宣布下架CELT，并将获利钱包冻结用于空投给遭受损失的用户；

2. 模块化区块链Celestia推出激励测试网计划Blockspace竞赛，第一阶段从3月7日开始；

3. CZ 在其社交媒体上宣布 Binance AI NFT 生成产品 Bicasso Beta 版本现已上线；

4. Silvergate 推迟财报公布时间，受此影响加密市场大幅下跌；

5. Polygon 推出基于零知识证明的 Web3 身份服务 Polygon ID，可以在不泄露个人数据的情况下验证用户身份凭据；

6. 多个项目宣布和silvergate解除合作；

7. 华尔街日报指出tether存在曾使用伪造文件和空壳公司开立银行账户，随后Tether发文表示否认；

8. 美国当周申请就业金人数为19万人，少于预期的19.2万人。

鱼叔市场观

每周市场确实没啥好说的，一片哀嚎，我个人认为主要来自两方面：一方面是美国加息的威胁，根据这两周的数据显示，在就业率和物价指数一块儿升高的情况下，美联储似乎更有动力做加息操作，所以关键因素在于三月份的加息力度是否会回到50个基点。另一方面是Silvergate存在爆雷风险，这点其实是FTX爆雷后埋下的隐患。

除此之外就是吃瓜了，这周中文加密圈有两个大瓜，第一个瓜是「CELT联合KOL割韭菜」，另一个瓜是「凉兮手撕某u商」。

1. CELT 割韭菜

CELT是一个gamefi项目，上线了OKX，并且对外宣称是OKX的「亲儿子项目」，于是靠着这个噱头加上买通许多KOL喊单，CELT的价格一路上升。不过在KOL喊单完的第二天，有五个钱包地址一起在OKX上进行大量抛售，价格直接暴跌80%。

CELT的投资者于是便联合发声，一方面谴责那些收钱喊单的KOL，另一方面向OKX讨个说法。OKX官方给出公告表明CELT在宣传时盗用OKX的名声，并且存在内幕交易的问题，于是冻结了抛售者的钱包，并用空投的方式弥补遭遇CELT损失的投资者。

2. 凉兮手撕u商

凉兮这件事我不想过多评述，无非就是利益纠纷。先是他朋友挂他欠钱，他反撕回去，后来他对某个u商的「忘恩负义」不爽，于是疯狂输出u商的那些小秘密。因为担心自己被迫害，就在推特上不断挂「遗言」。

老实说，如果凉兮转型，把自己的债务还清后，通过带带广告依旧有不错的收入。奈何一直想通过高倍合约翻身，只会越陷越深。

这个市场比的不是谁富得快，而是看谁活得久。

hi，大家好，我是鱼叔。

我一直想做一款中文的加密杂志，想像v神一样从杂志开始向这个世界展示自己对加密事业的热爱。

当这个idea种到我心里后，我就开始思索该做怎样类型的杂志，或者说我能为大家提供怎样的文字服务。

香农在他的信息原理中提到，信息在传递的过程中会有很多的噪声加入，如果缺失了过滤器，那么信息的精准度就会消失。这让我想起了加密投资里往往也充斥着各种噪声，在无数博主喊单、真假消息满天飞的市场里，如何从中提取有价值的信息反而成了一件艰难的事情，而我想做的就是成为这个市场里的「消息过滤器」，帮助大家用长远的眼光去探寻有价值的内容。

当确定了杂志方向后，我就开始着手设计logo和杂志。这款杂志的名字叫做「共链」，取自我的公众号「LetsCrypto」的中文翻译，意思是希望和大家一块儿去探索加密世界的各种可能性。

共链杂志是每月发行一次，目前共有四个板块「市场」、「深度」、「牛人」、「投资」。

「市场板块」会有一个本月大事件汇总，同时还会收录本月里对热议事件有价值的文章；

「深度板块」会收录一些对项目的深度解读，通常会有一定的阅读难度，但是这些难懂的内容里往往藏着金子；

「牛人板块」会收录一些大牛的发言，比如CZ的博客内容或者v神的博客内容；

「投资板块」会收录一些博主的投资感悟，帮助大家更好地形成投资体系。

在杂志的开头还会有一个「导读」板块，主要由我来编辑，帮大家整体梳理这个月发生的事情，以及推荐相关的重点文章，可以当作是划重点栏目。

在杂志的形式上，我会以「gitbook」和「pdf」两种形式，gitbook支持在线阅读，pdf则支持下载后阅读，pdf的下载链接会放在gitbook的末尾。

最后，谈谈我的想法。我一直觉得加密市场过于浮躁，隔三差五就会有新的热点，而不明所以的群众则在FOMO情绪的带动下仓促入场，结果就是被迫割肉，并且伤口还没愈合就开始着急找下一个热点。

你很难预测到下一个热点，当你知道热点的时候，往往已经很晚了，大多数获利者开始出货走人，而你的高位接盘只会落得一地鸡毛。

其实最好的方法是认真研究项目，拿住有价值的token，然后，等风来。

希望「共链」能给你带来有价值的内容。

2023.2.23 记于上海

电子版链接：

https://letscrypto-1.gitbook.io/gong-lian-za-zhi-er-yue-kan/

pdf 百度云盘下载链接：

https://pan.baidu.com/s/1tGdDuAEGND6viA9pQUgQDQ?pwd=nupr

pdf googledrive 下载链接：

https://drive.google.com/file/d/18eqT3MDl6PSgaJ2mz8OfnIORIaRhbHy5/view

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 2.12–2.18

本周主题词：BUSD、SEC、CFX

本周大事件

1. SEC 起诉Paxos 违法发行BUSD；

2. Binance和Paxos解除BUSD合作；

3. BLUR 上线成功，并进行大范围空投；

4. 美国1月季调后CPI月率0.5%，符合预期；

5. 美国一月末季调核心CPI年率5.6%；

6. 索罗斯基金管理公司投资MicroStrategy等加密货币公司；

7. Stargate 基金会发起「引入GSR作为做市场，并为其分配800万枚STG两年欧式期权」，为了不影响市场，项目方不再透露实际的行权价位；

8. 中国电信将与CFX合作在香港试行支持区块链的SIM卡；

9. WSJ：Binance 预计将支付罚款已解决美国的审查；

10. 徐明星：Q1将推出新的OKB Chain，构建OKB去中心化生态系统；

11. zkSync 官方推特宣布 zkSync Era 主网正式上线，zkSync 2.0 更名为 zkSync Era；

12. 美SEC 已经以证券欺诈罪起诉Terraform Labs 和 Do Kwin；

13. Avalanche 生态稳定币USP遭遇攻击；

14. 链游公会YGG完成1380万美元融资，a16z和DWF Labs 领投；

鱼叔市场观

这周最重要的一件事是「BUSD遭遇美国SEC的审查」，并且Binance官方宣布将终止与Paxos的合作，BUSD的生命也将由此告一段落。

关于BUSD的分析和看法，可以看我的另一篇文章。

当Binance遭遇各种挫折时，CEX的二把手OKX过得倒是风生水起，无论是OKB Chain的推出，还是BLUR的交易上线，都给OKX带来许多的流量，这一点其实从OKB的币价走势就可以看出。可能所有的市场矛盾都有大哥担着，小弟就能毫无压力地猥琐发育。

这周市场另一个比较引人注目的消息就是CFX和电信的合作，这个消息一推出来立马拉高了CFX的币价以及电信的股价，可谓是一个双赢项目。但是消息归消息，区块链SIM卡是否能落地还有待商榷，另外香港的主流通信运营商并不是国内的「大三家」，想要在香港推广电信的卡也是一次极大挑战。

不过，将区块链引入SIM卡这个创意我还是蛮欣赏的，相比于Solana搞的web3手机，基于sim卡的区块链技术可以大幅降低用户的使用成本，是一个值得长期观察的技术。

hi，大家好，我是鱼叔，本文是我最近看《你好啊，区块链》做的读书笔记，我把书中不错的内容加上我的理解给整理了出来，非常适合小白入门。

有条件的朋友可以买书去看（目前绝版了比较贵），没条件的朋友直接看我这篇文章就行。

1. 区块链

类似于一串珍珠项链，只不过区块链上串的是数据块，并且数据块彼此之间是有关联性的，难以篡改。

区块链的本质就是用技术增加篡改的成本，来确保数据的可靠性，因此它不光被用于金融领域的记账，也被广泛用于重要数据的存储。

2. 去中心化

去中心化的基本思想就是“分权”，不再有一个绝对中心掌控一切。

为什么区块链是去中心化的呢？因为这个数据库是被所有人拥有，不存在绝对力量来改变整个区块链，或者说这种篡改难度太大。

在生活中，交易往往基于第三方来实现，而在链上这种交易信息是被环环相扣地记录下来，并被所有人共同见证，是一种去中心化体现。

3. 私有链

私有链是某一家公司自己打造的区块链，仅用于内部使用，这条链也只装载该公司的信息。私有链虽然也运用了区块链技术，但是并不是去中心化的应用。

4. 联盟链

联盟链是私有链的升级，意味着多个公司共同使用某一条区块链，以达到信息共享的目的，比如说银行之间搭建的联盟链。

联盟链增大了使用者的规模，但依旧是中心化应用，并且联盟中的成员并不都具备相同的话语权。

5. 公有链

公有链，又简称公链，是一个去中心化区块链，它不被任何机构和财阀控制，由大量匿名的公众参与者共同维护，其中比特币就是当今世界最知名的一条公链。

6. 比特币

比特币区块链上流通的token，它不是实体的货币，而是一种链上记录的信息。如果链上记录你拥有多少BTC，那么大家就会认同这个信息，相信你确实拥有这些数字资产。

7.中本聪

中本聪（Satoshi Nakamoto） 是BTC的缔造者。他于2008年11月发表了一篇论文《比特币：一个点对点的电子现金系统》。随后，他致力于BTC网络的开发，并在2009年1月4挖出了第一个比特币区块。

不过目前对于中本聪是谁依旧是未解之谜。

8.区块

区块是区块链里的基本组成单元，里面存储着一条条数据。

区块内部分成存储信息和区块头，存储信息为具体的交易信息，而区块头则是包含了前一个区块的信息，类似于电视剧里的前景回顾。

因此区块的排布必然是按照顺序的，如果顺序错了，那么这个区块肯定是错误的。

9. 分布式系统

由多个计算机共同组成的系统，不同计算机可以单独完成各自的工作，只要确保互相的通信没有打断即可。分布式系统的好处在于，如果某一个计算机出现故障后不会影响其他计算机的工作。

10. 哈希算法

哈希是一个算法，它可以把大量的数据压缩到比较小的数据，但是这个过程是不可逆的。简单来讲，你无法通过哈希运算后的结果回推到运算前的数。

在区块头的设计里就是用哈希值来记录前一个区块，如果前一个区块的数据发生改变，那么后面区块的哈希值都会发生改变，这就会导致账本冲突。

因此如果黑客想要篡改区块链里的某一个数据而不被知道是很难的，这也是区块链安全的原因。

11. 挖矿

由于公有链是一条共享的链，每个人都可以看到上面的数据，那谁有权利在上面挂上新的区块呢？那就是矿工。

这里的矿工和现实里挖金块的矿工不同，区块链矿工的职责是将新的交易数据进行打包，然后以区块的方式上链。由于存在许许多多的矿工，大家就要进行竞争，争夺上链的权利，而这个竞争过程就叫挖矿。

而挖矿的具体细节其实就是解哈希函数，通过不断试错的方式看谁能最快解出预期值，则为挖矿成功，并获得奖励。

12. 共识机制

区块链账本的维护是靠许许多多的用户，因此在互相协同的前提下要有一套共同承认的规则，这个规则就叫“共识”。

目前共识机制包括：工作量证明机制（proof of work，pow），权益证明机制（proof of stake，pos）和股权授权证明机制（delegated proof of stake，Dpos）等。

pow和pos类似，都设有挖矿的过程，谁最先解出哈希值，谁就可以有权利上链。但是，两者不同的地方在于影响因素。pow破题难度在于算力，也就是谁的计算机算力越强，谁就越有可能解出难题，而pos则在于谁质押的加密货币越多越久，谁的获胜概率就越高。

至于Dpos机制则类似于民主投票，通过参与投票来选出有权添加新区块的代表团。

13. 以太坊

中本聪设计比特币的初衷只是将它定位为点对点的支付系统，而其他功能并不支持。2013年，19岁的加拿大程序员Vitalik 提出”把各种应用代码像交易记录一样存到区块链里“的方案，并把这个区块链网络称作”以太坊“。

简单来讲，以太坊是运行区块链程序的网络，并且这类app的代码和数据都部署在区块里，分布在以太坊网络参与者的计算机中。由于其分布性，这类app也称为Dapp（Decentralized app）。

dapp的特点在于一旦部署就没有人可以更改，另外部署dapp需要支付一定的费用，这类费用的使用代币就是”以太币ETH“。

14.智能合约

智能合约的本质是已经预先写好的计算机程序，并且合约的双方不需要依赖额外的中心机构来履行各自责任。生活中比较常见的例子是自动售卖机，你把硬币扔进去然后就有货品输送出来。

区块链的出现进一步给智能合约提供了舞台，当用户和区块链中的智能合约进行交互时，一旦合约被部署那么就没法篡改，合约也会按照程序逻辑进行下去。

这样的好处是可以节省违约风险，因为智能合约的执行是没法中断的，但同样如果合约代码有问题，那产生的损失也没法挽回。

15.通证 token

相比于通证，你可能更熟悉代币这个称呼，但其实它们都对应同一个计算机用语”token“。token对于加密世界来说就是一种凭证，大多数dapp都发行了自己的token，并且这些token的功能都有些不一样。

比如以太坊发行的ETH就作为该网络的手续费，而Uniswap发行的UNI则用作社区代币。

16， 难度动态调整

在挖矿的时候，矿工需要解一个哈希函数，而哈希函数的难度则是由当前竞争的矿工数量来决定的，如果当前矿工数量较多，则会增加难度，反之则调低难度。

17. 孤块

现实存在网络延迟导致部分矿工不知道其他矿工已经挖出块的情况，简单讲就是部分矿工做了无用功，即使你也解出了这个哈希值，但是在同步状态的时候发现其他人已经上链并广播成功，这时候你的区块就是无效的，称为孤块。

在区块链世界中，永远以最长的那条链路为主，而其他的分叉链路则不被认可。

18. 空块

通常区块是一个数据包，由矿工决定将哪些数据打包进去，通常矿工会挑给手续费最高的交易进行打包。

但是有时候如果矿工不想打包数据，只是上传一个空的区块到链上，就会浪费一次打包机会，当空块出现较多时就会导致市面上的交易出现堵塞。

19. 拜占庭将军问题

分布式结构的系统需要节点之间互相通信来保证状态同步，如果这时候有节点”作恶“，故意传播虚假信息，那么就会对信息同步产生问题，这就是”拜占庭将军问题“。

目前解决这个问题的方法是引入”容错机制“（PBFT，实用拜占庭容错机制），只要节点总数大于坏节点数量的三倍，就可以保证系统的自我纠错，维持正常运行。

20. 区块高度

区块高度指的是某一个区块到第一个区块之间的距离。通过区块高度，可以明确得到该区块在链上的坐标。

21. 加密

在共享账本的区块链世界里，加密是保证数字资产安全的根本手段。

加密有”对称加密“和非对称加密两种。

对称加密指的加密和解密用同一个密钥，通常你要和另一个人协商好一个密钥，这样你加密完后将信息发给对方，对方才可以解析出来。这种加密方式的风险在于如果密钥被泄露，那么所有人都可以解密。

非对称加密指的是用两把钥匙来加密一个信息，一般来讲会有公钥和私钥，公钥可以让别人知道，私钥只有自己知道，如果他人用你的公钥加密某个信息发给你，只有你能用自己的私钥来解析这个信息。因此非对称加密安全性更好。

22. 钱包

加密资产的存放也需要钱包，虽然这个钱包使用起来和我们的银行账户很相似，但是本质上它是不同的，你保管的钱包实际上只是一个密钥，你的资产都在区块链的区块里，并且只有你能用私钥去动用区块里的资产。因此，当你忘记自己的私钥后，你就丢失了相应的数字资产。

23.助记词

由于私钥比较难记，因此当我们生成钱包的时候会伴随产生相应的助记词，助记词通常会是一些随机的单词组合，这是私钥的另一种表现形式，如果你的助记词被别人知道了就相当于丢失了私钥。

24. 51% 攻击

比特币网络会以最长的链为基准，如果有人控制了51%的算力，那么他可以凭借1%的优势不断地构建自己的链，直到成为最长的链覆盖整个账本。因此为了避免51%攻击，要让算力尽可能分散。

25. 双花攻击

双花又名”双重支付“，意思是用同一笔钱进行多次交易，这种攻击一般会以两种形式出现。

第一种是掌握了51%的算力，就可以不断修改自己的账户余额，从而保证多次花费。

另一种就是利用上链时间差，在交易完成和交易上链之间存在时间差，如果在交易上链前，一个人用同一笔钱和两个人交易，那么两笔交易只有一笔可以上链，另一笔交易则会无效，而那个人则会蒙受损失。因此为了避免双花攻击，交易方会等多个区块上链后，确认交易数据无误后才会发货。

26. 女巫攻击

女巫攻击指的是单个节点用多个虚假身份进行网络诈骗，一般黑客会注册多个钱包来攻击链上投票，比如注水或者恶意评价等等。针对这种攻击的最佳保护方式就是让其攻击成本增加，比如投票需要缴纳手续费等。

27. 粉尘攻击

区块链网络中存在大量如同”粉尘“般的”小额“交易，这种交易一旦变多就会造成网络拥堵，一般攻击者会用这种方式来进攻竞争对手的网络。

28.DDOS 攻击

ddos全称叫做Distributed Denial of service ，即 分布式阻断服务。其形式通常是”一堆机器发起垃圾请求，占用服务商的服务器资源，从而导致正常用户无法使用“。

29. 隔离见证 Segwit

为了让有限的比特币区块装载更多有意义的信息，矿工们将部分用于验证的信息单独隔离开来，不再计入区块容量，从而可以挪出更多的空间用于填充交易信息。

29. 闪电网络

闪电网络也是为了提高比特币的交易速度，通常支持闪电网络的钱包会单独为交易开设一个空间，在这个空间里的交易数据不会上链，只有你将钱从闪电网络中取出时才会将资产余额上链。其实这个闪电网络就是以太坊Layer2方案的雏形，其本质是将部分交易放到”线下“进行，从而缓解链上交易压力。

30.零知识证明

如果你想向一个人证明某件事，但是又不希望他了解过多其他的东西，这种方式就叫零知识证明。在区块链中交易是透明的，但有些人不想透露自己的交易地址和金额，就可以采用零知识证明的方式进行加密，这样矿工可以验证交易的正确性但是没法获取交易信息。

31. ICO — 初始加密货币发行

ICO 全名”initial crypto-token offering“，是一家区块链公司首次向公众出售它的token，可以类比现实里的股票IPO。

不过现实IPO会经历多重审核，而ICO就只要一个白皮书和故事，因此ICO的风险很大，存在项目方直接跑路的情况。

32. DAO — 去中心化组织

DAO全名为”Decentralized Autonomous Organization“，可以理解为区块链世界的公司形式，只是这个公司会采取自治的方式进行。DAO 也会发行相应的token用于治理和投票。

33. 门头沟事件

门头沟是中国加密爱好者对一个叫Mt.Gox的加密货币交易所的谐音。

门头沟总部位于东京，曾是全球最大的加密货币交易所，它于2013年承担了全球70%的比特币交易，但是于2014年宣告破产。

其破产原因在于它一直掩盖遭遇黑客攻击的现实，大量比特币的丢失被曝光后，人们不再信任这家公司，再加上其管理不善、内幕交易等丑闻，门头沟宣告破产。

34. 跨链

伴随着以太坊的拥堵问题，越来越多的新公链接踵而至，如何将资产在不同链上进行转移成了一个痛点。为了解决这个问题，跨链技术由此产生，它通常会在某一条链上将资产冻结，然后在新的链上释放等量资产来实现跨链。

不过要注意的是，你的资产并不是“真”得迁移到新公链上，你在新公链上获得的是资产凭证。由于跨链技术会涉及到大量的资金流动，这块领域也成了黑客攻击的主要目标。

35. 稳定币

区块链上锚定美元的token，这类token一般可以分为中心化和去中心化两个类别。中心化稳定币一般有实体公司来支持，比如USDT。而去中心化稳定币则是由智能合约来维护，自从LUNA崩盘后可以看出”非超额抵押的去中心化稳定币“都有较大的风险。

36. 中央数字货币

中央银行数字货币简称CDBC，是国家央行基于区块链技术发行的数字货币，其本质依旧是国家法币，只是形式不同。

时间线

1月18日，3亿BUSD从Binance转移到Paxos里；

2月10日：

1） kraken 与SEC达成和解，将停止为美国用户提供加密质押服务，并赔偿3000万美元；

2）纽约金融服务部（NYDFS）正在调查Paxos。

2月13日：

8:22，知情人士透露美SEC计划起诉BUSD为未注册证券；

12:11，Nansen：Binance持有约144亿枚BUSD，过去7天净流出超8140万枚****；****

15:47，纽约金融服务部命令稳定币发行商 Paxos 停止发行更多 BUSD Token；

16:19，Curve BUSD v2池中BUSD占比达79.70%；

16:44，Binance发言人证实Paxos被告知停止发行新BUSD Token；

16:58，CZ发文「BUSD 尽管被称为 Binance USD，但并非由 Binance 发行或赎回。」；

17:50，CZ发文「未来或不再使用BUSD作为主要交易货币，当Paxos继续为产品服务，管理赎回。BUSD的资金是安全的」；

19:07，Paxos宣布结束与Binance在稳定币BUSD上的合作关系，现有BUSD在2024年2月前仍得到充分支持并可赎回；

20:04，Aave社区发起旨在冻结Aave V2以太坊市场上BUSD的提案。

鱼叔市场观

首先得明确一个点，BUSD的这波制裁对Binance自身品牌来说是一个很严重的打击，即使CZ表明BUSD不是由Binance发行的，但是所有的用户都已经直接把BUSD当作其发行的稳定币，并且Binance自身也持有大量的BUSD。

简单来讲，我们使用BUSD的最根本原因就是对Binance的信任，现在这个局势就是信任倒塌了。

BUSD被起诉虽然严重但不致命，因为Paxos给了将近一年的时间来赎回，并且承诺资金的安全，这一点比隔壁孙哥家的HUSD可良心多了。不过依旧要注意潜在的黑天鹅事件，如果Paxos偷偷挪用BUSD的抵押资金，导致BUSD资不抵债的话，那对于整个加密世界就是一场血洗。

当然，在危机下自然也有机遇，首先就是Binance会选择哪一个稳定币作为下一个扶持者，或者说成为BSC里的稳定币大哥，目前来看「跨链引入稳定币方案」是可以解决燃眉之急的，那其中比较有竞争实力的就是crvUSD和DAI。

其实最近发行稳定币的AAVE也有竞争力，奈何它今天直接冻结了以太坊上的BUSD，估计CZ对这个项目的印象也会由此变差。

另一个机遇就在于BSC会不会自行产生一个强大的去中心化稳定币，从而引发bsc链上的defi热潮呢，这有待时间去考验。

不过就目前的BSC生态来讲，能打的defi项目屈指可数。

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 2.05–2.11

本周主题词：AI、监管

本周大事件

1. APT 在韩国被视为MEME币，韩国散户称其为「公寓」；

2. a16z投票反对在BNB chain上部署uniswap v3, 表示希望通过layerzero的方式进行桥接，不过一周后的再次投票中通过了uniswap v3部署的方案，受此影响STG价格24小时跌幅超20%；

3. Stargate通过重新发行STG的提案，预计3月15执行；

4. Binance 将于 2 月 8 日起暂停所有美元银行间转账，但加密货币交易与 Binance.US 的美元存取款不受影响。

5. DCG 半价出售了约 25% 的灰度以太坊信托基金，已筹集高达 2200 万美元资金；

6. LV辟谣，表示不会和草间弥生合作发行NFT；

7. 微软将chatGPT引入必应；

8. Chiliz 推出新的EVM 兼容L1 公链；

9. Gifto创始人突发疾病去世；

10. Aave 原生稳定币 GHO 在以太坊 Goerli 测试网上线 ；

11. Kraken与SEC达成和解，将终止美国客户加密质押服务并支付3000万美元罚款；

12. Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 表示 Coinbase 的质押计划不受 Kraken 终止质押服务影响；

13. 以太坊shanghai升级主网推迟到三月；

14. dForce遭遇闪电贷攻击；

15. 美SEC主席：加密交易平台想要存活和成功，必须拆分部分Token业务并进行公开披露；

16. SushiSwap收购Cosmos生态衍生品交易协议Vortex Protocol，将迁移至Cosmos生态；

鱼叔市场观

这周其实主要就注意两个点，一个是「AI的炒作风险」，另一个是「监管风险」。

AI的炒作问题可以参考我这周写的另一篇文章，这里就不再赘述，而另一个监管风险其实是最近值得研究的问题。

事情起因是 SEC 和 Kraken 达成和解协议，Kraken 将不再为美国用户提供以太坊质押服务。虽然这件事表明上看只是一个对质押行动的突击检查，实际上在反应一个很重要的信息「SEC的监管将进一步加强」。

当这件事发生的时候，Coinbase 的 CEO Brian立马发文表示「我们不一样」，一方面指责Kraken可能在搞小动作，一方面义正严辞地表态coinbase正规规矩矩地做质押这件事。

实际上呢，这个CEO在一周前就已经抛售了大量coinbase的股票，你说这两件事会这么巧合吗？表面上发文稳定市场信心，私下里却偷偷离场，这也许才是资本家的嘴脸。而 Biran 的提前套现是不是意味着这件事没我们想象的那么简单。

另外，当中心化机构的质押服务受阻后，市场上普遍看好去中心化质押协议，但是我们需要反过来想一个问题，选择中心化机构的那帮用户，其根本原因是不信赖去中心化协议，或者说他们需要的是可以为他们提供方便服务的加密金融机构。

因此，这部分的质押资金不一定会直接流入去中心化质押协议，我觉得更加合理的解决方案是成立接受监管的加密公司，由它们在SEC的指导下吸纳这部分用户的资金，毕竟不是所有的人都很在意「加密隐私」这件事。

hi，大家好，我是鱼叔。今天我想就市场很热的ai板块发表我的看法。

先表明我的态度，我认为目前「炒作AI过高」了，如果你和我意见极其不同，那么你可以不用看下面的内容，如果你比较理性，想多听听市面上不同的声音，那欢迎你了解我的理由。

本文主要会分析chatgpt和agix，并且会抛出我个人的观点。

AI 的基本了解

在讲ai应用前，我们先要对ai有一个基本的共识了解。

什么是ai？

ai的全称叫做artificial intelligence，意思是人工智能。引用维基百科对其的解释，「指由人制造出来的机器所表现出来的智慧」。简单来讲，就是能像人一样「思考」的机器或者程序。

那我们肯定知道，让机器有思维是不可能实现的，我们能做的就是希望它可以在某些环境里做成像人一样的反应，从而给使用者有「像人」的错觉。所以，ai的进步方向就是尽可能地去模仿人类。

那如何模仿呢？

唯手熟尔，也就是不断地去「训练」ai模型。

ai实现模仿的基础算法是不断地尝试，通过组合不同的数据来实现最佳答案。因此它仰赖于大型的计算资源和大型的数据库。

而所谓的训练，就是让这个模型不断地进行数据整合，通过人为引导，比如说怎样的组合是正确的，怎样的组合是错误的，从而让其建立一个程序，这样下次再遇到这个问题就知道该如何回答了。

通过分析ai训练的要素，我们可以发现，ai的功能完善度取决于三个点：计算资源、数据库以及人为引导。

计算资源可以加速ai的运行，这也是为什么很多ai研究院会采购大量GPU的原因。

数据库决定了ai的训练方向。就像人类社会一样，有的人擅长数学，有的人擅长文学，不同的数据库所训练出来的ai功能也不同。早期用围棋数据构建的AlphaGo就是一个特定的ai项目，它除了下围棋外不具备其他的功能。另外，丰富的数据库也能让ai功能更加完善。

**人为引导是一个具有道德风险的事情。**抛开一些客观的物理事实，在涉及到人类社会或者文明的问题上，不存在绝对的正确和错误。如果有某种种族倾向或者宗教倾向的人引导ai，那么这样训练出来的ai产品也是存在倾向性的。最好的方法就是针对一些敏感的问题不回答。

chatGPT是什么

在对ai有一个基本的共识后，我们在这里聊聊最近爆火的ChatGpt。

chatgpt是公司OpenAI于2022年11月推出的一款AI聊天软件，它的交互界面很简单，只有一个输入框，基本上你问什么它答什么。不同于一般的聊天交互，它能给你一种「智能感」，也就是说它的回答不会显得那么答非所问。

这个chatgpt的训练模型和我们之前说的那个ai训练模型基本类似，具体的实现流程如下：

1. 使用fine-tune GPT-3.5 训练一个对话初始模型；

2. 通过人与对话模型进行对话，收集对话数据；

3. 通过采样的方式，对后续回答，通过人工进行反馈（rank）；

4. 利用PPO强化学习算法针对奖励模型和策略优化，对模型进行多次迭代优化。

也是通过大数据组合然后结合人为反馈来实现。

ChatGPT为什么突然火了

我们可以发现chatGPT于22年11月就推出了，但是为什么两个月后的现在才开始火爆起来呢？我觉得原因有三个：

1）chatGPT玩法变花了

如果只是聊天，那么这款工具的能力也就到头了。得益于大量「无聊」和「玩花活」的博主，疯狂尝试各种博人眼球的方式，从而不断把这款产品推到大家的眼前。

比如什么「某小伙基于chatGPT构建虚拟女友」，再比如「用chatGPT写的论文拿到全班最高分」等等，正是这种离谱的标题和使用方式，让chatGPT出圈走进大家茶余饭后的聊资里。

2）大公司进入

23年1月23日，微软高调宣称投资OpenAi，随后谷歌也宣称投资Anthropic（一家OpenAi的竞品公司）。

两家软件巨头的进入，瞬间点燃了市场。一时间媒体新闻也开始热炒chatGPT，说它是连谷歌都害怕的项目，而微软也宣称会将chatGPT集成到bing搜索里。

3）美联储加息放缓

在2月份的FOMC会议上，鲍威尔表示会放缓加息速度，表明美国的通胀已经得到了一定控制。虽然未来会继续加息，但是相比于22年的猛烈加息已经是一个很好的利好行为了。

当市场有热点、有散户、有资本、还有利好的政策，那么基本上只要一个小火苗就会点燃人们的FOMO欲望。

这个FOMO欲望有多可怕？无论是美股、A股还是加密市场，凡是跟ai挂点钩的都被炒作了起来。

为什么ai容易炒作呢？因为这个概念简单易懂，大家多多少少都看过不少科幻电影，对于ai的畅想是很轻松的。

agix研究

agix 是什么

很多可能买了agix的都不知道这个项目是什么，我这边简单介绍一下。

singularityNET是一个去中心化的ai平台，服务于ai模型和数据库的匹配。用一个通俗易懂的说法，如果你有数据库，另一个人有ai模型，你们需要合作才能训练出一款有用的ai工具，而singularityNET就扮演着中介的角色，用于搭线，agix则是在上面流通的token，用于支付中介费。

善于炒作的CEO

在singularityNET的官网你可以看到Ben Goertzel，这是ai领域的一个专家，但也是争议很大的一个角色。在2017年，他曾参与机器人Sophia的开发，并且以此宣传singularityNET公司。

Sophia在与人交流上存在争议，带有明显的预设迹象，不属于完全的人工智能。也正是这点引来很多AI领域专家的质疑，普遍认为其是噱头。

agix token的代币模型问题

根据官方的描述，agix token目前主要有两个用途，一是stake，二是交易费用。对于stake都比较好理解，我不多赘述，但是第二个用途作为链上交易费用其实有挺大的逻辑问题。

根据singularityNET的描述，如果你想使用在这个AI平台使用付费服务，你就需要用agix来缴费，这其实就涉及到一个定价问题。如果定价是以agix作为标准的话，那么价格波动巨大的agix是不利于形成一个稳定的服务价位。其次，目前能用得起大数据做ai的往往是大公司，这类公司对于定价也非常的敏感，而且往往会直接和数据公司对接而不是借助平台。

因此，用「价格浮动的token来为服务定价」的模型是不合理的，类似的RNDR也有这样的问题。

token分布不均匀

根据数据，目前agix持有前20的人含有总供应量55.4%的代币。这是一件很可怕的事，可见大部分筹码都集中在少数人手里，而且这些数量达到「总供应量」的一半，而不是「流通量」的一半，如果这些资金直接砸下来，我估计瞬间归零都有可能。

不过根据agix的价位走势，很明显庄家出货很有耐心，他在拉锯地出货，而不是直接砸盘，显然是趁着这波热潮，温水煮青蛙尽量在高位出货。

「AI + 加密货币」为时尚早

目前加密圈的ai板块仍旧处于炒概念的阶段，所谓的去中心化平台，或者用token去赋能ai等等，无非是大家给自己画饼，只是这个饼一传十，十传百，不明觉厉的人都信了。

现在凡是跟ai挂点钩的项目都价格起飞，原因在于两点：

1）这类盘往往流动性很小，较小的资金就可以拉盘；

2）市场里存在大量FOMO的散户，着急找到下一个ai风口，于是随便一个沾边项目都想上车暴富。

总之，ai在中心化机构的操刀下，还没有玩明白怎么落地挣钱，直接移植到加密世界只会「水土不服」。

无论是现实世界还是加密世界，炒概念的手法都是一样的，只是加密圈子更加疯狂而已。

我也不知道，当我开始敲下第一个字的时候，这件事我竟然能坚持做两年。

hello，大家好，我是鱼叔。今天不谈市场，不谈项目，只是想和大家唠唠我的故事。从以鱼叔这个id开始加密市场内容创作，再到如今成为这个领域里的小KOL，我花了两年的时间。在这两年里我创作了457个内容，将近80w字，都快可以出本书了。

我想将这一路走来的经历分享给大家，算是给我自己一个阶段性的总结。

1. 初心 — 不想成为一个韭菜

很多人问我是怎么开始的。很简单，那就是「我不想当韭菜了」。

加密圈的投资很疯狂，尤其是牛市的时候，基本上闭着眼睛买都可以赚到钱。很多新手也都是在牛市的时候进入，而我也不例外。

刚进场的时候，我都不知道自己在买卖什么东西，那些所谓的token于我而言只是一个符号，一个今天买了明天就能涨的符号，那时候的疯狂让我意识到，「原来挣钱可以这么容易」。

也正是这种错觉放大了内心的贪婪，让我盲目自信地加杠杆，疯狂地快进快出炒短线，有那一瞬间「我以为自己就是天生的交易King」，现在想想当时是那么的可笑。

加密市场是24小时的，你没有精力时时刻刻地操盘，甚至当你的投资被加上杠杆后，你会开始患得患失。

在经历了许多次的爆仓和深夜难眠后，我意识到投资这件事没我想象的那么简单，而且这和我理解的那种泰然自若的投资姿态完全不同。

「追高害怕被割，低位不敢加仓，惶惶恐恐早早平仓，套牢后开始自我安慰」等心态都出现在自己身上，我开始意识到「我就是一个韭菜」，在对项目没有完全了解和分析的情况下就 FOMO（Fear of Missing Out） 入场，也正是因为缺乏认知，所以我会紧张和害怕。

在意识到「认知」的重要性后，我迫切地想改变自己的投资模式。不再依赖所谓的「K线大法」，而是开始研究项目和学习其他著名投资人的投资习惯。

期间为了摸索投资方法，我看了将近二十本投资有关的书籍，其中李笑来的一本「韭菜的自我修养」令我印象尤深，因为通过对照，我发现自己就是书里描述的那株嫩韭菜。

当你的知识储备积累到一定程度的时候，内容输出成了一个水到渠成的事，随即我开始以「鱼叔」这个ID在知乎进行创作。

2. 也许我擅长这件事

冯唐在他的成事心法里提到，「如果你很热爱做一件事，甚至别人不让你做你还偷偷地去做，而且你的产出还有人愿意为之付费，那么你可能确实很擅长这件事」，而我也是在第一次被人付费咨询后，意识到「加密项目研究」这件事我可能挺擅长。

1）有人愿意为之付费

「这里真有意思！」。

这是我深入了解区块链世界后发出的第一声感叹，无论是创新的 defi 系统，还是各式各样的公链，可玩的东西有很多。

但是，「这里也很危险」，很多的项目都容易被黑客攻击卷走钱，甚至项目方直接割韭菜跑路。数不清的负面案例逐渐让大众觉得「加密货币就是一个骗局」。

在我看来，加密世界是一个危险中充满着机遇的市场，正是因为其危险性，我通常都不建议身边的朋友入局，也警示他们「如果你不懂就不要碰」。

当然，对于那些愿意承担风险，并且愿意学习加密知识的人，我也很乐意帮助他们。在写了许许多多的科普文章后，有一些读者朋友愿意为文章付费，甚至愿意找我付费咨询，这给了我极大的创作动力。

2）为受害者发声

21年是个大牛市，很多不明所以的小白都着急入场，这就给了骗子机会。

骗子一般会通过两种方式来骗钱：一是包装自己是投资大佬，晒出夸张的收益单来博人眼球，进而开班收费带单；二是通过套近乎，告诉你一种稳赚不赔的区块链交易买卖，然后吸引你去他的平台交易，最后整个平台直接跑路。

我的读者朋友中也确实有人遇到这样的问题，并且他们希望我为之发声。他们和我交流的时候也很诚恳，自知是因为贪婪而上了当，只希望能通过我这个渠道揭密骗局，不要再让其他人上当受骗。

在收到他们的请求后，我也欣然应允，写了三篇文章来反映这件事。值得深思的是，在这些文章的下面，有很多其他人也在诉说自己被骗的经历，这让我意识到这个市场需要有人去帮助那些「涉世未深」的投资小白。

自此，我决定把「理性投资」这个想法输入到这个市场，而我的slogan也变成「我是鱼叔，一个理性的加密投资者，我不能让你暴富，但我能让你少走弯路」。

3. 创作动力的二次思考

在加密圈里宣传理性投资是个很「逆势」的操作，因为这里的人都很浮躁，每个人都在迫切地寻求下一个百倍项目，也正是这种急于暴富的心态让不少骗子钻了空。相比于花时间去研究项目，盲目的投资者更喜欢博主直接告诉他买什么，以及什么时候买卖。

「如果在市场挣钱真这么简单，那这些博主为什么还要花时间挣你的钱呢？」

正是因为看不惯这种行为，我一直在宣传用理性的思维去做投资，除了你自己没有人能为你的投资负责。

22年美国加息，整个市场一下子进入了冬天。除了我的投资遭遇亏损外，我的读者流失量也明显增加。

早期因为行情火热，文章下面都会有很多的读者互动，这种阅读量带来的创作激情成为那个时候的主要动力。但是，现在处于熊市，在缺少阅读量热情的情况下，创作的火苗也逐渐熄灭，这时候我开始反思自己到底是为了什么创作。

在停更（偷懒）的两个月里，我不断地去探索自己，终于找到了自己的答案，那就是「我想做」。

在那段时间里，我意识到自己的内容创作是为了辅佐自身的投资决策，是为了保持自己对市场的敏感度，而阅读量和粉丝流量属于外在的附在价值，毕竟文章的收益其实在投资金额面前微乎其微。

此外，由内而外的创作热情才是长久持续的，并且形成了「为了提高投资收益 → 需要了解市场信息 → 内容创作输出加深项目理解 → 更好地辅佐投资」的闭环。

当摆脱了「流量焦虑」后，内容创作成了我独舞的舞台，即使没有观众，我也孤芳自赏。

顺便提一件事，我在知乎的创作等级是LV8，但是粉丝才3000，可见相当没有流量hhh。

4. 内容板块的多次迭代

在决定认真做内容这件事后，我开始思考该做怎样的内容，在内容板块上我迭代了三次。

1.0

初期在知乎创作，内容主要是项目解读和每日市场观，不过后来发现市场的内容不需要每天都看，基本上一天大多数都是无用信息。

于是我将每日市场观更改为区块链周报，一周发一次。

2.0

为了扩大影响力，我开始把内容覆盖到更多的平台上，比如公众号、Medium、Mirror等，并且也在专门的区块链媒体网站上进行投稿。

但是由于不同平台对内容的监管程度不同，会导致有的文章无法刊登，为了「内容自由」我开始构建自己的博客，也让博客成为我整个媒体矩阵的核心。

3.0

3.0是我目前正在做的事，我开始和专业的区块链交易所合作，为他们提供内容，同时我也打算创立自己的区块链杂志，希望能在这个喧嚣的市场里帮大家筛选出一些有价值的信息。

5. 去中心化让我意识到传媒自由的价值

互联网没有记忆，但是区块链有。

如果说「辅佐投资」是我的初衷，那么「去中心化」是我着迷于这个市场的根本原因。

22年初，我在上海因为疫情被封控了三个月，期间有很多关于疫情的文章都被404了，包括我写的一些评述也被公众号和知乎屏蔽。

为了发声，我当时把文章发到了Mirror上，这是一款基于IPFS发行的内容平台，不仰赖中心化的服务机构。我相信数十年过后，即使我的博客被中断，我的公众号被封杀，那篇文章依旧会存在被大家看到，让大家知道这段过去的历史。

传媒自由是个伪命题，因为不存在绝对的自由，但是我希望自己有选择的权利，而不是「被允许」看什么，「不被允许」看什么。

404很好用，但是要少用。

6. 砥砺前行，继续出发

投资这件事需要一生去学习。

回顾了下自己的过去，有深夜创作时的辛苦，也有看到读者感谢时的欣慰。

这些内容的产出，见证了我是如何从「嫩韭菜」成长为「老韭菜」，但是我自知在投资这条路上还有很多的不足，无论是心态上还是知识储备上都有所欠缺。

在这条路上，我很感激那些愿意和我交流的读者，很多时候是他们的「催更」打败了我的拖延症。

未来，希望自己能持续创作，带给大家更有价值的内容。

时刻保持谦卑的心，把投资当作一辈子的事来做。

「当我分析完APT这个项目后，我决定做空APT，本文讲述了我这两天做空时的心情变化。」

1月30日

决定做空APT，理由是在分析完APT的大涨情况下，发现其存在不合理性，并且临近美联储加息会议，容易产生利空消息。

操作：在17.66的位置开空，本来打算等晚上有空的时候再开空，其实最佳的开空位置是20，但是市场的颓势让我觉得应该尽快入场。为了避免判断实物，我在24的位置开了止损，这样大概会亏损30%，属于我能接受的范围。

心态变化：本来只是打算小空一下，想验证一下自己的投资判断是否正确，但是投资一旦加了杠杆就容易患得患失，即使是这么小的一笔钱。

我仔细思考了下，感觉无论是做多还是做空，它给你的感觉就像是玩游戏，因为你时不时地想看下市场来判断自己有没有正确。这种即时反馈带来的快感很令人着迷。

可见，自己的心态修炼还不够稳重，既然设定了一套投资体系，那么就让它跑下去，你应该做的是花大量时间去研究，然后花少量时间去操作。

操作后续：预计打算在加息会议结束后一天平仓。

1月31日

心情，患得患失。

对于钱财亏损倒是无所谓，但是特别希望自己的是正确的，就像希望自己打赢游戏一样。

当时APT价位在17和16之间挣扎，仓位已经基本获益。

2月1日

加息会议结果公布前夕，出现市场波动，整体市场趋势下跌，最大收益到20%。

会议结果公布后，市场经历了小幅度增长后开始大幅增长，说明我期待的市场走向没有出现。当收益变成10%时，我果断平仓。

不过有些遗憾的是没有能在会议前就平仓，那个时候应该是收益最大的。更合理的方式应该是会议公布前平仓50%，剩下的50%再去搏一下可能的大跌走势。

总结

了解我的读者应该知道我一般不喜欢加杠杆或者合约，这一次的操作主要是个人想试验一下自己的投资判断。

在这个过程中，我觉得自己有几个做得不错的地方：

1. 在做空之前做了相对比较深刻的研究；

2. 用一个能承受损失的资金去做空；

3. 在入场的时候做了止损，确保自己不会赔得一干二净；

4. 有明确的撤出计划，并且在市场和预期不符时立马离开。

不足之处：

1. 经常盯盘，有点浪费时间；

2. 患得患失的心态，看来投资心态上还需要多加修炼；

整体感觉，做多或者做空都挺伤心神的，不如现货实在。

相信最近很多人因为APT的行情都上了APTOS的车，但是很多人可能都不了解这个项目，甚至仅仅凭着「k线大法」以及「KOL喊单」就一拥而入。这篇文章就是从客观的角度，带大家好好了解这个项目，只有当你了解其中的来龙去脉，你才可以说是对自己的投资负责。

Libra — APTOS的爷爷

当我们谈APTOS的时候，我们会谈到一个项目DIEM，因为它是Facebook旗下的产品，但是因为种种问题，这个项目没法上线，而APTOS的发起人则是DIEM项目中离职的工程师。

因此，很多人会把APTOS和Facebook关联起来。Facebook曾经被市场给予厚望过，如今这个厚望可能被逐渐转移到了APTOS身上。

在说DIEM之前，我们要先提另一个项目Libra，事实上这才是Facebook早期进入区块链真正想做的事。

在2019年六月，Facebook发起一个区块链项目叫做Libra（天秤）。这个项目想构建一个基于全球的区块链交易网络，该网络具有透明、公开、实时以及高效交易的特点，而libra则是这个网络里运行的稳定币。换句话说，Facebook想构建一个基于区块链技术的全球稳定币。

既然是稳定币，必然需要有资本入驻来稳定价格，为此Facebook邀请了25个经济大公司来成立委员会，负责libra的价格稳定和发行，而我们熟知的paypal、visa、mastercard都在其列。

但是随后Facebook不断陷入隐私丑闻，人们在担心自己的通信隐私是否安全时，也开始怀疑Libra的隐私性。因此，不断有大公司退出Libra委员会，而Libra为了改变自己的形象，把自己改名为DIEM，意思是new day（新的开始）。

抛开Facebook自身的问题，libra 当初确实是红极一时的项目，尤其是构建全球稳定币的想法深得投资人的喜爱。

DIEM 卖身，终究绕不开监管

在许多大资本退出之后，DIEM决定要尽早上线，只要让大家看到DIEM的高效和稳定，必然可以吸引大量的用户。

当DIEM拿到瑞士金融市场监管局(FINMA)的运营执照，只差美国财政部的一声同意时，意外发生了。（备注，当时DIEM为了保证独立性，特意将技术总部设立在瑞士）

在美国财政部部长「耶伦」的干预下，DIEM发行被迫推迟，理由是「美方需要进行更深入的审查」。

既然无法独立发行，DIEM决定通过Gemini交易所进行上市（就是最近一直找DCG讨债的交易所）。但是事与愿违，美国财政部随后发行了关于稳定币发行的限制报告，进一步阻止了DIEM前进的道路。

在投资人不断撤资的情况下，DIEM最后走向了「卖身」的结局，而接盘的则是Slivergate。没错，这就是我们最近经常能在新闻上看到，摇摇欲坠的Silvergate。

在DIEM被抛弃的同时，Facebook也转型为Meta，开始进军元宇宙。可能扎克伯格也清楚「现实监管」这堵南墙很难撞破，只能从「虚无」的角度开始新的建树。

DIEM 双子 — APTOS，SUI

DIEM虽然没有成功，但是它给世人留下了一个宝贵的财富，那就是MOVE语言，一种全新的区块链编程语言。相较于传统的Solidity语言，Move的安全系数更加高，毕竟这本就是为了金融安全而开发的。

许多DIEM的前工程师都辞职开始创业，而创业方向就是基于MOVE语言开发新公链。目前比较知名的就是APTOS和SUI，前者已经上线主网和发行了token，而后者依旧处于测试网阶段。

APTOS — 被资本看好的项目

APTOS 在第一轮融资就拿到了2亿美元，其中a16z领投，而参投资本里有我们熟悉的角色：FTX、币安、Coinbase以及三箭资本。在第二轮里APTOS也拿到了1.5亿美元的融资，也是一个不错的成绩。要知道Solana在牛市的时候，也只是拿到了3.14亿美元的融资。

可见，APTOS是一个含着金钥匙出生，被资本推着走的项目。

APTOS 可能存在的风险

APTOS作为一个新公链主打「高性能」，这其实是有在叫板Solana的意味，毕竟Solana在创立之初也是号称高TPS，所以这里我将两者做对比来分析其可能存在的风险。

1.两个都被FTX辜负过

在APTOS的融资机构里，可以很明显地看到FTX Venture的身影，甚至当初FTX暴雷时，APTOS第一个跳出来表明自己已经收回FTX持有的token。但是，FTX究竟持有多少APT，谁也不清楚。

至于Solana和FTX的渊源就更深了，这里不再赘述。

2. 两个项目都有厉害的工程师

APTOS的创始人来自DIEM，而Solana的创始人则来自高通。可见现在的项目宣传都需要工程师履历来背书。

3. 成长时机存在差异

当我们分析Solana的成功之路时，会发现它恰好出现在「人们苦于以太坊gas费贵」的时候，而它也顺其自然地吸收了从以太坊上分流出来的资金，另外再加上FTX的高调扶持，一时间solana占尽了天时和地利。

反观从熊市里成长的APTOS，其实高性能已经很难成为它的卖点，至于一直被认为更加安全的MOVE语言，只是在「原理上」更加安全而已，在没有经历黑客攻击前没有人能为其保证。

4. 缺少热点项目

Solana的另一个成功原因在于它赶上了NFT的大热潮，并且催生出了STEPN这样的大热项目，其本质原因还是生态的逐渐完善。当然这离不开Solana每年都举办的黑客松大赛，通过这种方式来吸引开发者进入生态，从而实现生态的完善。

在生态成熟和完善方面，APTOS还存在缺陷，不过它也在努力地追赶，也在积极地举办黑客松大赛。

其实仔细一想，会发现这两个项目的发展路径很相似，可能在背后指导的高人是同一个。

总结

在这篇文章里，我们分析了APTOS的发展史，会发现APTOS和DIEM的关系其实很远，唯一的共同点就仅仅是用了MOVE语言。至于DIEM 想要建立全球金融稳定币的伟志，无论是APTOS还是SUI都没有继承下来。所以，你如果只是凭着这层关系逻辑就想入场投资的话，我建议你再三思一下。

APTOS这个项目有发展前景，但是还需要时间磨砺。

另外值得一提的是，根据Defillama目前的数据来看，有接近50%的TVL都在pancake里做swap，可见APTOS是想在BSC上好好发展，又或者说，其实它背后是不是有资金推动它走向BS呢？

这个我们不得而知。

今天初七，祝大家开工大吉。

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 1.22- 1.28

本周主题词：APT

本周大事件

1. APT涨势惊人带动相关新技术公链普涨；

2. 保时捷NFT跌破首发价，随后官方停止铸造，NFT价格才有所回升；

3. 小红书支持Conflux链上NFT展示，受此影响CFX24小时内涨幅翻倍；

4. 美国证券交易委员会（SEC）第二次拒绝了方舟投资管理公司（Ark Investment Management）和 21Shares 联合发行比特币现货 ETF 的申请；

5. Azuki官方推特被黑，用户损失约为 78 万美元。

鱼叔市场观

最近市场给我最直接的感觉就是「好起来了」，怎么看出来呢？因为市场上的舆论风向不再是纠结「该不该抄底」，而是转变为「该不该追高」，可见目前的走势已经可以激发大多数人的FOMO情绪。

当我们不断从新闻弹框里看到，「某某 token涨幅 80%」的时候，我们不能轻而易举地就被带跑偏，买了自己根本不懂的项目就只为赶一波小短线热潮。在短线里，盈亏概率永远是一半一半，甚至因为人性上的一些不足，亏的概率永远是大于赚的概率。

如何避免这种由社交媒体带来的FOMO情绪呢？答案就是把自己的k线从时线拉到日线，再拉到周线，你就会看到这个项目即使现在涨幅两三倍，但是离最高点依旧相差99%。换句话说，这是一个几乎崩盘了的币，只是因为现在市场上没人交易，庄家可以用较小的资本，再配合一阵不痛不痒的利好消息来形成巨大的拉盘效果。如果你没有做研究，并直接自以为是地入场，那么最后必然只会惺惺而归。

最后聊聊这周比较火的APTOS。我个人最直接的观点就是，「这个项目被高估了」，属于我不会去投资的项目，当然也有可能我自己踩空。

在我看来，这是一个被市场拱起来的项目，因为当下需要一个「叙事」去满足大家的投资热情。在经历了defi和NFT后，下一个市场故事是什么呢？目前来看，号称靠MOVE语言打遍天下无敌手的APTOS很符合这个需求。

当投资热情配上一个通俗易懂的叙事，就像干柴遇上了烈火，一点就着。并且这把火还蔓延到了其他的创新型公链上，带着其他相关的项目一块儿涨。

当然，APTOS项目方也蛮会的，知道这个时间点要把火点得更热，于是不断推出新项目、拉投资以及开办黑客松等活动，势必想要把话题热度和币价送到新的高度。

没赶上车的朋友也别着急追高了，近期必然会有一波回调，到时候再看也是可行的。

hi，大家好，我是鱼叔。

这篇投资总结稿我拖了很久，终于是在除夕夜的当天开始动笔，在这里感谢我的一位读者「猫鱼」，正是他的催稿，让我意识到原来大家是在期待我的总结报告，这也给了我更多的创作动力。

在2021年的投资总结里，我强调了一个关键词叫做「长线」，当你把眼光从小时线移到日线，甚至是周线的时候，你就会看到市场给你呈现了不一样的东西，那种东西叫做“趋势”，这就是长线投资给你带来最好的礼物，而短线你看到的东西叫做“情绪”，你在和数以万计跟你一样死盯k线操作的散户玩一个“零和游戏”。

今年我想强调的一个主题词叫做「理性」。

22年我错过了很多的大牛

在22年开初，我遇到了STEPN，甚至我还遇到了很廉价的BAYC，但是我没有去尝试。币圈里有一个很奇怪的鄙视链，「玩defi的看不起玩NFT的，玩NFT的看不起玩meme的，到最后meme的人才是赚最多的」。

在错过了很多次的热点后，我反问自己「当初为什么没有去尝试」，我内心一个很骄傲的声音跟我说，「因为这些热点都是快钱，你肯定把握不住」。

其实我并不是一定要去参与这些项目，我觉得关键在于，「我曾遇到过，但是没有把握住」的这种遗憾心态影响了我之后的投资判断。

简单来讲，这是一种长期的FOMO心态。当我遇到下一个热点时，我总会问自己这是不是下一个「STEPN」，而这种心态容易让我在没有深思熟虑之后就轻易入场。

在长期的自我反思中，我意识到「人是不可能把握住每一个热点的」。我不懂NFT，也不懂Gamefi，那么就不要碰这类的token投资。专心于研究Defi，研究公链，可能才是我自己的「投资护城河」。

所以总的来说，不要被热点迷了眼，找到自己擅长的方向去研究才是投资的正道。

我以为人定胜天

在21年年末的时候，我和朋友说22年美国必然加息，你可以买一个英伟达的做空期权，应该会有不小的收益（他主要玩美股，并持有不少英伟达股票）。当然，他最后还是没有买，而英伟达股价的大幅下跌也给他带来了不少损失。

其实美国加息这件事我有预期，从多方位理性角度来看，都注定会让加密市场里流动的资金变少。最理性的决策应该就是「平仓」，然后空仓度过这一年。

但是，我过度自信了。我可以很理性地给别人支招，但是对于自己的投资组合却老是不愿意提前离场，正可谓「旁观者清，当局者迷」。

索罗斯之所以被称为一个高级的投资者，原因在于他可以很理性地执行一套投资策略，如果市场一旦出现非预期的发展，他就会毫不犹豫地离开。正是这一套极其理性的策略让他在投资领域上所向披靡，而这也是需要我去不断学习的地方。

token质押赚利息也是存在风险

22年，我将自己的很多token进行了质押，导致市场大跌的时候往往没法及时卖出而蒙受损失。质押操作虽然可以让你享受很大的利息收入，但是你要意识到你承担了币价下跌没法平仓的风险。

因此我目前主要会把token拿到CEX里做一个活期存储，而不是锁仓质押操作。

非超额抵押算法稳定币都是坑

22年最大的雷应该是LUNA的崩盘，当时我写了四篇文章来分析这件事，最后我得出的结论是「所有非超额抵押的算法稳定币都有暴雷风险」，并且这些算法稳定币的抵押物要拥有广泛的认可价值。

算法稳定币的发行商可以类比现实中的美联储，美联储能通过印钞的方式来发行美元，其背后是人们对美国实力的认可，而算法稳定币缺乏这样的价值依托，当发生挤兑时，没有超额抵押的算法稳定币就会陷入死亡漩涡。

熊市下如何投资

今年发生的雷实在太多，大多数都是难以预料。如果你不小心踩到了雷，那我只能希望你跑得快些，尽量减少损失。

对于大多数没踩雷，但是被熊市带崩的投资者，我的建议是「减少杠杆，低位加仓」。提前说明一下这里token是指有广泛价值和流动性的项目，而不是专门「割韭菜」的项目。

从22年5月开始到23年的1月，市场走了一个深V曲线，大多数的杠杆基本都被清除了。很多合约和杠杆的用户都遭受了不少损失，但对于现货的投资者来说基本上损失不大，尤其是那些会在低位补仓的投资者。这也是我为什么建议读者玩现货而不是合约，因为你把握不住市场。

当然，低位补仓是需要勇气的，尤其是在市场一片哀嚎的时候入场。不过这也说明，在这个市场能挣到钱的往往是少数人，当大家都出金逃窜的时候，你能克服恐惧入场，幸运之神自然会眷顾勇者。

不过还是要强调，熊市下可以低价位布局蓝筹项目，但是不要去买靠炒热点起来的项目。

23年我们该怎么做投资

23年美国依旧会保持加息的趋势，不过相较于22年的激进加息，23年则会放缓加息，基本上市场一致认为2月份加息量会是25个基点。

鉴于这个加息放缓的消息，目前市场迎来了一个短期小反弹，但是要注意美国的预期通胀是2%，而目前通胀率为6.5%，依旧有不小的距离。

在一个持续缓慢加息的市场里，很难有较大的牛市行情，但也不会出现极端的暴跌行情，换句话说，我们已经基本在底部了。剩下的操作就是简单地「在价格合适的地方加仓」。

对于玩合约和杠杆的朋友来说，风险控制是第一位，因为23年的行情必定会是起起伏伏，存在「DCG的暴雷风险」隐患，也存在「加息节奏变慢」的利好消息。

23年，我觉得大家可以多关注以下三个赛道：

1. 以太坊2.0， 预计于23年上线分片技术；

2. CEX赛道，当FTX倒下后，部分资金会流到剩余的龙头CEX中；

3. 稳定币赛道，稳定币的创新是不会停止的，但是我们需要有敏锐的眼光去考察一个稳定币的前景。

给大家推荐几本书

相较于21年的一心学习投资，我在22年更加注重的是心态修行。从学「术」转变成了学「道」，如何培养「处事不惊，稳如泰山」的心境成了我22年一直追求的方向，这里我会推荐一些我觉得在22年帮助过自己的书籍，可能和投资关系不是很大。

1. 「刀锋人生」，用一个医生的视角去看待生死；

2. 「刘擎西方现代讲义」，当人迷茫的时候，需要用某种信念来支撑自己，这是哲学的力量；

3. 「心流」，专注是每个人内心最宝贵的财富；

4. 「当呼吸化为空气」，也许死亡没有想象这么恐惧，直面死亡是我们当下人需要思考的；

5. 「原子习惯」，培养一个习惯不在于时长，而在于重复的频率；

6. 「被讨厌的勇气」，我们没必要讨好每一个人，做自己问心无愧即可；

7. 「百万富翁快车道」，跳出财富积累的传统方式，为自己种下一棵财富树。

我曾想在22年写一本书，但是一直拖延了，希望23年能出版一本书，作为我这些年投资经验的一个总结。

最后，祝大家新春快乐，新的一年里财源广进、事事顺利！

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 1.15- 1.21

本周主题词：SuZhu、DCG、Genesis、Gemini

本周大事件

1. SuZhu 正为其新的CEX项目GTX 寻找投资；

2. Wintermute 创始人 发推文，表示不会和SuZhu合作；

3. AAVE 推出v3版本，将会上线去中心化超额抵押稳定币GHO；

4. Azuki和bilibili海外达成合作；

5. 美国司法部对俄罗斯加密平台Bitzlato 采取执法行动；

6. Coindesk 寻求出售；

7. Genesis 提交破产申请，随后拟定建立信托的方式来偿还债务；

8. Gemini表示对「Genesis破产」的结果不满意，希望DCG能出面给出说法。

鱼叔市场观

DCG 断臂自救，Gemini死咬不放

上周我在分析「DCG爆雷风险」的时候，提到过「DCG不是FTX，它欠的是投资人的钱」，可以通过变卖一些子公司来回笼资金。然后这周就像我说的那样，Coindesk开始寻求买家了，而Genesis估计是因为有太大的债务卖不出去，索性就申请破产。

DCG似乎开始和整件事情撇清了关系，并且以一个加密巨鳄的形象再次活跃在投资领域里，比如最近很火的SSV Network融资里就有它的身影。

不过在这场闹剧里，Gemini依旧死抓着DCG不放，虽然Genesis的破产可以将部分资金归还给Gemini，但是依旧没法弥补其损失。在Genesis冻结它资金的期间，Gemini遭遇投资人撤资以及GUSD挤兑等风险，想必简单的一个Genesis破产是不足以平息Gemini的怒火，它的真正猎物是DCG，它想让DCG承受更多的损失。

因此，在Genesis宣布破产后，Gemini依旧在社交媒体上炮轰DCG，要求DCG公布其和Genesis的交易细节，不然就会起诉DCG CEO。

SuZhu 想东山再起

SuZhu 于本周在社交媒体上宣布，将推出新的CEX项目GTX，并在寻找相应的投资人。

可是市场并不买账，毕竟现在还处于熊市里，虽然最近有小幅度的反弹，但是大家依旧没有忘记「三箭」的爆雷。

在我看来，SuZhu在三箭倒闭后依旧活跃于社交媒体，很大程度就是为了立人设方便推广下一个项目。

因此，这段时间你可以看到他持续地炮轰FTX，炮轰SBF，想以一个正面的形象改善世人对他的看法。不过，「互联网也许没有记忆，但是区块链有」。鉴于他的种种过去，至少我是不会再投资他参与的项目，「信任这种东西一旦丢了就很难找回」。

鱼叔的区块链周报，带给你一周的信息总结。

时间： 1.9–1.14

本周主题词：BTC、USDN

本周大事件

1. 摩根士丹利通过欧洲基金买入价值360万美元的GBTC；

2. GALA Game 发文表示会和知名影星「巨石强森」合作制作web3电影，受此影响，GALA token 24小时涨幅超50%，两天后官方删除相关的合作推文，随即GALA token下跌超26%；

3. DCG 和 Gemini 在社交媒体上打口水战；

4. 灰度GBTC 负溢价从48%回落到38%；

5. 《金融时报》爆料，Genesis的欠债达30亿美元，DCG欲出售5亿美元风投资产；

6. SBF 发文梳理爆雷过程；

7. 美国23月CPI指数为6.5%，符合预期，市场预计未来加息力度会放缓；

8. waves 生态稳定币USDN 不再1:1锚定美元，而是转变为Waves生态指数代币WIXT，目前USDN价格为0.3美元；

9. 灰度起诉SEC，表示不应该阻止GBTC转型为ETF；

10. Justin Sun：愿意斥资10亿美元买DCG的资产；

11. 截稿前，BTC 涨到21000美元，ETH 涨到1550美元。

鱼叔市场观

好久没看到这么活跃的市场了，对于一直坚守在这个市场里的投资者来说，也算是「守得云开见月明」。

经历了22年底的多重爆雷，23年初的小牛行情可以说是给了这一年开了个好头，不过作为一个理性的投资者，我们还是需要分析一下这波行情所为何，是不是真如大家说的「牛回速归」呢？

1. 牛回速归？

原因一：美国的加息趋势放缓

12月末的CPI指数符合预期，美联储放出会放慢加息速度的可能性。这意味着在经历了四次75个基点的强加息后，未来的加息趋势会逐渐往25个基点的方向靠近。

受这波「浅利好」影响，市场迎来了一波小反弹，但还要注意的是，美联储通胀率的目标是2%，而现在是6.5%，仍存在不小的差距。因此，23年加息是基本的经济调性，在没有减息前，市场也不会迎来巨大的牛市。

原因二：存在机构资金入场扫货

最近DCG存在巨大的资金缺口，包括灰度的GBTC都产生巨大的负溢价，这对于机构投资者来说实际上是很不错的买卖。根据消息可知，摩根士丹利准备把部分资金用于投资GBTC，包括灰度也在积极和SEC斡旋，想把GBTC整成ETF。如果GBTC真能以ETF的方式进入二级市场，那对于整个加密市场将会是一个极大利好。

简单分析完后，鱼叔需要提醒大家，现在的小反弹必然还会回落，做合约的注意止损，至于拿现货的就没啥好担心的，继续低价收货即可。顺便提一下，我半年都没动仓位了，反而不断在低位买入，在经历了多重爆雷后我还是处于盈利状态，可见「在加密世界用一种理性长线的思维去投资」是可行的。

2. USDN 有点不要脸哦

不知道大家对Waves有没有印象，早在22年3月份的时候，由于俄乌战争的爆发，waves不断被推到市场的高点。

当时俄罗斯遭遇经济制裁，去中心化金融似乎成了可以绕开制裁的唯一方式，而waves由俄罗斯人伊万诺夫创建，也相应地被认为是俄罗斯的首选Defi项目。

在多重热点下，waves生态 TVL 开始暴涨，而USDN作为该生态里的稳定币项目也受到了追捧。时隔一年后的今天，俄乌战争还没有结束，waves却已经从高点的50美元跌到了现在的2美元，甚至USDN直接官宣脱锚。

还是应了我一直说的一句话，有时候「热点很美好，但是也很烫手，大多数人都是很难把握的」。

3. 死不认错的SBF

这周SBF发文梳理了FTX的爆雷过程：

1）在 2021 年期间，Alameda 的资产负债表增长到大约 1000 亿美元的净资产价值，其中 80 亿美元的借款净额（杠杆），以及 70 亿美元的流动资金在手。

2）Alameda 未能充分对冲其市场风险。在 2022 年的过程中，一系列大型的市场崩溃，包括在股票和加密货币两方面，导致其资产价值下降约 80%。

3）2022 年 11 月，由 Binance 首席执行官促成的一次极端的、快速的、有针对性的崩盘使 Alameda 资不抵债。

从SBF的口吻来看，好像CZ才是导致FTX崩盘的原因，但是他有没有意识到Alameda在21年巨大的资产负债呢？在如此巨大的资产负债下，谁都可以捅破这层崩盘的窗纸，而CZ只是恰巧最早看到危机的人。一个不会自省的人，不值得同情。

我是鱼叔，一个理性的加密投资者，关注我带你走上长远的致富之路。

1. GBTC 是什么

灰度公司是DCG旗下的投资公司，主营业务是比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust），也就是GBTC。因此简单来讲，GBTC是灰度推出的一款金融信托产品，不过这个信托和日常说的家族信托不一样，它属于一种基金。

GBTC的设计之初是为了满足普通消费者投资BTC的需求，它是根据信托内含有的比特币价值而演化的一种基金。本质上来讲，每一份GBTC都对应着一定数量的BTC。GBTC的推出实际是一次冒险的金融创新，它在某种程度上讲是第一支合规的比特币现金基金。

GBTC的认购方式是如何的呢？

第一种是实物创设，也就是投资者可以把BTC直接给灰度用于兑换一定数量的GBTC；另一种就是现金创设，也就是投资者把现金交给灰度，由灰度购入BTC再分发对应数量的GBTC给投资者。

从这个机制来看，GBTC的风险似乎相对较低，因为它给人的印象是GBTC背后是有实物价值依托的，但是前提是“GBTC可以反向兑换回BTC”。

2. 取消反向兑换

GBTC的设计之初是允许赎回的，但是自2014年10月28日起，美国证监会暂停了“GBTC的赎回机制”，原因是存在“操纵GBTC兑换价格”的嫌疑。

关于这一点就需要引入另一个最近很火的角色“Genesis”。我在之前的文章有说过，Genesis也是DCG旗下的子公司。既然都是自家兄弟，那么GBTC关键的交易兑换环节必然“肥水不流外人田”，灰度将这个重要的业务全权交给了Genesis。

由于Genesis对GBTC的兑换价格有很大的话语权，所以基本上掌控了GBTC的回购和注销业务，换句话说，现在裁判和运动员都是同一个人，普通投资者还怎么玩？鉴于这个现状，美国证监会叫停了赎回机制。而灰度也是于2016年接受这个裁决结果，并上缴了通过赎回费获得的收益。

因此，现在的GBTC机制是，如果你一旦认购了GBTC，就会经历6个月的锁仓期，解锁后不能找灰度兑换回BTC，而是只允许在二级市场交易。这样就导致GBTC的二级市场流动性进一步减弱。

3. GBTC 的产品风险

当取消了反向兑换功能后，我们会发现GBTC本质已经和BTC脱钩了，它的价格取决于二级市场的交易热度。

当市场一片欣欣向荣时，GBTC会产生高溢价，表示GBTC的总市值已经超过了信托内部的BTC价值，当市场恐慌时，GBTC会产生负溢价，也就是GBTC的总值低于信托内部的BTC价值。作为一款面向大众市场的金融产品，其波动性实际上是高于预期的，具有偏高的波动风险。

此外，GBTC的持有者还要向信托托管公司缴纳每年2%的管理费，这个管理费对于牛市行情来说倒是不算什么，不过对于当下的熊市来说，投资者需要蒙受更多的损失，无疑会进一步增加GBTC的抛售。这让我想起来之前2020年初石油的负定价，原因在于石油在卖不出的情况下还要缴纳存储费用。

4. GBTC 和其他Token的区别

其实在我们分析完GBTC的机制时，会发现GBTC的设计本质就是“将BTC进行质押，然后换成GBTC”，只不过这个过程是单向的，并且GBTC的市值不会锚定锁仓的BTC市值。

另外，在锁仓机制上，GBTC的价值依赖于信托机构的诚信度，也就是说选择投资GBTC的用户，他们更加相信现实司法对其资产的保护而不是加密世界的“code is law”。

加密世界的质押机制，最大的风险是“黑客攻击”，如果你质押的token被盗，那么你的损失是巨大的。不过现实世界的GBTC也存在这样的风险，如果GBTC对应的BTC资产被挪用，那么对于GBTC的价值打击将是致命的。

目前，灰度基金的基础资产是由Coinbase旗下的Xapo公司进行管理，而Coinbase的一个重要投资人就是灰度的母公司DCG。在当下DCG面临巨额债务亏损的情况下，DCG会不会杀鸡取卵，挪用GBTC的这部分资金，我们不得而知。

５．GBTC负溢价会不会拖垮灰度

灰度会不会被GBTC的负溢价给拖垮呢？答案是基本不会，原因在于GBTC是单向兑换的，也就是说不存在集体挤兑赎回BTC的风险。这种意外的“单向机制”，反而在熊市里保护了灰度的利益，而损失则由所有投资GBTC的用户来承担。

负溢价虽然不会直接击垮灰度，但是会让市场对其失去信心。GBTC只是灰度的一款产品，它还面向很多其他的资产做了投资，如果GBTC一直处于负溢价状态，势必会牵连其他的金融产品。

当然还存在一种可能，灰度自身持有很多的GBTC，并且还拿这个GBTC做抵押去借贷，比如拿去Genesis作抵押。本来这种波动性比较大的资产不适合做抵押品，但既然是自家兄弟，那就睁一只眼闭一只眼。不过，当下GBTC负溢价这么厉害，会不会也是Genesis巨大资金缺口的部分原因呢。

hello，大家好，我是鱼叔。今天想和大家聊聊DCG，一家常常最近常常上负面新闻的公司。

DCG 是什么？

DCG 全称是 Digital Currency Group，是一家成立于2015年的区块链公司，主要负责购买和投资区块链项目，旗下有知名的资管公司「灰度」和媒体公司「CoinDesk」，以及最近被FTX爆雷牵扯到的「Genesis」。

鉴于灰度的高知名度，导致DCG往往不被人所知，直到最近它频繁被催债的新闻上热搜，人们才知道原来它是灰度的母公司。简单来讲，DCG是真正意义上加密届的「潜水巨鳄」，只是这一次它被迫浮出水面展露到大家的视野前。

DCG和Genesis的父子债

Genesis是一家做加密借贷业务的公司，因为FTX爆雷，导致产生1.75亿美元的窟窿（实际上是把钱存在FTX那取不出来了）。由于偿付能力不足，Genesis决定让借贷部门暂定赎回和新贷款的发放，相当于冻结了用户的资产，同时其还向投资人求助申请10亿美元的贷款。

当人们以为DCG作为其背后的经济支柱，应该会掏钱出来救济Genesis的时候，市场曝出DCG反而欠Genesis超11亿美元，并要求后者不要披露。这件事的趣味性立马起来了，原来是老子欠儿子钱。

另外值得一提的是，爆料人是加密交易所Gemini的联合创始人Winklevoss，他直接指出DCG的债务问题，并且还催它把钱还给Gemini，毕竟Gemini还有9亿美元被Genesis冻结着。

当然，DCG的CEO立马发帖反驳了，表示其和Genesis的借贷属于正常流程，并且DCG和Genesis完全独立，FTX的爆雷风波不会影响到DCG。但是，明眼人都知道，如果Genesis倒下去了，DCG能独善其身吗？甚至灰度都要被殃及池鱼。

DCG的解决方案

其实从这两天的消息可以看出，DCG和Genesis都采用了相同的方法，那就是减少开支。比如Genesis准备再次裁员30%，而DCG则准备关闭子公司HQ Digital。

另一个方法就是变卖自己手里持有的token，但是当下熊市如果直接卖的话，会蒙受巨大的损失，那减少损失的唯一办法就是「拉高盘再出货」，这是不是也解释了为什么最近市场突然走强呢。

DCG的钱去哪了

Genesis把钱借给了DCG，那DCG拿那笔钱去干嘛了呢？很难说，至少有一点可以肯定的是「这笔钱肯定出现了投资亏损」，至于是投LUNA亏损还是投FTX亏损，抑或是三箭，我们不得而知。

另外值得深究的一个点，为什么DCG要向Genesis借款？理论上来说，DCG作为其母公司应该财力雄厚才对。

在我看来出于三个原因：一是希望加杠杆，在牛市崛起的时候，很少有人能忍耐住财富的吸引，都想尽可能地放大收益，我猜DCG也是如此；二是可能投资蒙受亏损，需要增加保证金来避免爆仓；三是Genesis作为放贷公司，手里有大量用户的抵押资产，有很多可以「轻易」挪动的资金。

其实通过分析Genesis和DCG的关系，我们很难不联想FTX和AR的关系，都有种内部「左手倒右手」的感觉。

灰度该怎么办

作为DCG旗下最老老实实挣钱的公司，反而如今瑟瑟发抖。GBTC不断出现负溢价，可见市场已经逐渐对其失去信心，要知道灰度在上一轮牛市可是「市场指南针」的角色，当时风靡一时的「灰度指数」成为很多投资者持仓参考的因素。如今落到现在的遭遇不经令人感到唏嘘。

如果DCG倒下了，灰度该何去何从呢？我觉得目前最大的可能就是DCG在是在没钱的情况下，把灰度卖了，就像当时FTX卖身给Binance一样。相比于破产，这样的结局对于灰度来说也还能接受吧。

DCG会不会真的爆雷

最后回谈到我们最开始讨论的话题，「DCG会爆雷吗」。DCG相比于FTX有一个不同的点，DCG没有发行自身token，它不会因为自身token的价格下跌而陷入死亡漩涡。面临巨大的债务，它可以把手头的持仓都给清了，如果还资不抵债的话就售卖几个子公司，苟活到下一个牛市。

不过我们需要注意的点是，如果DCG开始抛售，那么我们就需要提前注意到哪些token会首当其冲。目前DCG的主要持仓有BTC、ETH、NEAR、XEC、ZEN。

hi，大家好，我是鱼叔，先祝大家元旦快乐。

今天想和大家聊聊最近比较有意思的一件事，火必上线了pi 币，但是pi币官方反而不承认第三方交易所的交易，简单来讲就是「pi币项目方成替身了」。

什么是pi 币

pi币我最早是在几年前，一个在斯坦福读书的朋友告知我的，说是他们的校友搞了一个可以在手机挖矿的项目，名字也很有意思直接取用了熟悉的数字符号π。

在我研究了一下整个项目的机制后，发现这个项目没有太大的创新点，无非就是靠着推荐机制，来吸引更多的用户进入。整个手机挖矿过程也极其简单，就是每天点一下收菜。

因此，我当时对这个项目的想法就是，蹭「斯坦福团队热点」外加「零成本挖矿」来吸引用户。等人气聚集后再上线主网和二级交易池子，开始割韭菜。至于是不是真的斯坦福团队，有待商榷。

之后，我就偶尔会听到身边的朋友谈这个项目，可见这个项目用户链变有多迅速，不过即使社区这么热闹，这个项目主网一直没有动静。

直到最近听到「孙哥高调宣布Huobi要上线Pi token的交易对」时，我才意识到这个项目都已经发展到可以上线交易所的程度了吗。不过想到孙哥的特性，割韭菜炒热点的token也确实适合上Huobi。

狸猫换太子

原以为故事就这样结束了，谁知道在当Huobi积极开展Pi token交易大赛的时候，Pi Network 项目方发推表示「没有和任何交易所有合作，甚至表明自己的pi token还处于内测阶段，市面上流通的pi币都是假的」。（ps，这个声明很搞笑，特意把中文放在最上面，我就非常怀疑这个项目就是国内团队搞的）

这个声明顿时让市场炸开了锅，不禁让人质疑Huobi里流动的pi token到底是什么？为此我特意在huobi的官网查询了这个token，所有的链接也都是指向PI Network的官网。

那就只能用一种方式解释，Huobi在没有得到项目方的许可下，自行在交易所内部发了一种交易token来指向Pi Network，甚至这种token还在Coingecko里将Huobi的交易对列为第一可信任的交易对，可见Huobi已经提早砸钱布局。

我竟然成替身了

项目方这个声明对于Huobi来说应该是极其不利的，至少对于Huobi内部的PI token来说也应该是一个极大利空行为，但是市场走势又一次打了脸。

根据Huobi 内部的Pi价格走势图可以看到，Pi的价格并没有受该消息影响，反而来了一波大涨，从50u直逼300u。

这说明「大家并不关心你这个token是真是假，只要你这个平台能交易，能炒作就可以」，又或者大多数的筹码其实已经集中在少数人手里，拉盘是一件很轻松的事，而大多数的散户关心的也只是涨跌，并不是真假。

到头来，Huobi 凭着pi token的名号狠赚了一笔交易费，而Pi Network 项目方则给别人做了嫁衣。

后续可能发展方向

孙哥在社交媒体上还是回应了质疑，表示会积极与Pi Network 项目方沟通。不过，即使最坏的打算下架pi token，对于Huobi来说这波交易费还是赚得很舒服。

在我看来，Pi 项目方和Huobi直接合作，也许是最好的结局归宿，不至于白白浪费了经营了很久的社区名声。

不过，再往深层次想，也许孙哥之前就是想和他们合作，奈何价格没谈拢，于是便搞了一套这样的把戏。

hi，大家好，我是鱼叔。2022即将结束，在这一年里币圈发生了很多的大事，今天就跟随鱼叔的视角，带你回顾这一年加密市场的起起伏伏。

大事件1: STEPN 出圈

在2022年初，一款现象级「Move2Earn」项目STEPN火出圈。从起初的运动概念，再到币安初创资金的加持，STEPN立马成为今年最火的GameFi项目，短短的一个月时间，其相关Token涨幅了将近40倍。

所以说，币圈永远不缺乏奇迹，缺少的是敏锐的嗅觉和敢于试水的决心。当然，作为一个理性投资者，我一般不会参与这种炒热度的项目，STEPN的成功一方面得益于热点的炒作，另一方面得益于牛尾最后的狂欢。当熊市启动后，你就会发现这个项目便一蹶不振，即使后期推出相应的质押活动也难以挽救颓势。

热点这个东西，很美好，也很烫手。

大事件2: LUNA 崩盘

今年市场的主旋律就是「去杠杆」，而「LUNA的崩盘」则拉开了加密市场倒退的序章。

LUNA 和STEPN一样，也是个充满奇迹的token，甚至说它的价格走势更加离谱，在短短一年内上涨了1000倍，而它的崩盘则发生在短短的一天。

2022年5月6日，UST发生挤兑，开始脱锚，市场陷入恐慌，由于LUNA机制开始大量增发LUNA，导致其价格从80u开始下跌进入了死亡漩涡，LUNA代币直接归零，而其创始人DoKwon则面临大量的经济诉讼。

LUNA的崩盘不是一场意外，其实是一场蓄谋已久的割韭菜。根据最近的链上数据报告可知，在五月之前，DoKwon负责的Terraform Labs已经有意无意地从UST基金库里开始套现，而崩盘是迟早的事。

我曾在五月的时候就UST这件事写了四篇文章，主旨是想向大家说明一个问题，「就目前的DEFI机制，算法稳定币的不二法门就是超额抵押，任何非超额抵押的算稳都是高风险的」。UST崩盘的核心点在于，它用一个不稳定的token去托稳定币的市值，并且强依赖于UST的质押机制来限制市面UST流动性。

简单来讲，LUNA的市值不足以支撑UST的市值，如果LUNA大幅下跌，那么UST也会面临价格下降，引发进一步LUNA的抛售，形成死亡漩涡。

大事件3: 三箭资本破产

LUNA崩盘后，第一个引爆的雷就是SuZhu的三箭资本（3AC）。三箭资本创立于2012年，是加密市场最大的对冲基金之一，曾成功押注Sol而被市场追捧。

也许正是对自己判断的自信，SuZhu带领三箭资本将大量资金注入到LUNA的投资上，在luna代币价格如日中天的时候，SuZhu一度成为市场上最耀眼的明星。但是，崩盘往往是瞬间的，当3AC掏空最后一笔钱去弥补保证金的时候，这个无底洞已经将这家投资公司拉进了深渊。

由于巨大的风险敞口和资金亏损，3AC宣布破产，SuZhu也开始在社交媒体上低调做人。

大事件4: ETH 升级成功

以太坊于2022年9月正式升级成功，此次升级的关键点是将POW转型为POS，当然这次升级首当其冲的就是传统矿工，毕竟POS意味着矿机不再有用武之地。

为了对POS表示不满，不少矿工开始追捧ETC，甚至还出现了为了维护POW而产生的ETHW项目。但是，这些也都只是小打小闹，以太坊2.0注定是未来的趋势。

大事件5: FTX 爆雷

当时朋友和我说「FTX要爆雷了」，当时我是不信的，但是当真的消息传出来后，我不得不承认，「太阳底下没有新鲜事」。

2022年11月，市场传出FTX旗下的投资公司Alameda或将资不抵债，随后CZ发文表示要抛售FTT，一场大型交易所的崩盘开始了。

在FTT的价格迅速下跌时，FTX的CEO SBF坐不住了，这个传奇交易员开始发文回怼CZ，表示CZ是恶意市场行为。

之后的事大家也都了解，CZ开始收购FTX，但是价格没谈拢，SBF发文表示卸任CEO职务，FTX进入破产清算环节。

在这个崩盘环节里，我们可以看到SBF一直把CZ当作FTX崩盘的根本原因，甚至他出庭作证的时候都想把矛头丢给币安。在这一点上，我是挺看不起他的，如果不是FTX自身有这么大的资金缺口，崩盘怎么会这么顺利？不从自身找原因，反而一味地甩锅，FTX迟早药丸。

覆巢之下无完卵，FTX的倒塌引发了市场对CEX的信任危机，相关CEX的负责人都开始在社交媒体发文表示要公开自身的资产证明，并且会建立行业基金来帮助一些项目度过危机。

大事件6: 孙哥收购Huobi

今年十月传出有资本要收购Huobi的消息，随后孙哥开始频繁就这件事发表观点，再到最后官宣资本实际控股人为孙哥时，一场秘密进行的收购案算是彻底落下了帷幕。

孙哥收购Huobi后依旧发挥着他蹭热点的属性，无论是邀请「凉兮」来huobi直播，还是蹭FTX的热度等，他都在尽可能地去盘活Huobi这个局。

甚至，他直接下架了HUSD，还把Huobi的中文名从「火币」改为了「火必」，可见在做交易所这件事上，他还是蛮认真的。

大事件7: 马斯克收购推特

马斯克收购推特这件事持续了整整一年，从年初传出收购消息，到中途觉得价格不合适准备放弃收购，再到最近的成功收购，这场闹剧也算是落下了帷幕。

受推特收购案的影响，马斯克又带火了一波狗狗币，甚至还疯狂暗示狗狗币可能会成为推特未来用于打赏的token。

不过，马斯克和特朗普一样，属于翻脸比翻书还快，前脚还在哼哧哼哧地改造推特，后脚就已经开始准备卸任CEO职务了。

顺便提一嘴，特朗普大聪明也发了一套NFT来集资，估计会把这笔钱拿去做未来大选的资本。

总结

2022的加密市场笼罩着一层阴霾，也许正是牛市太久，让大家忘记了这个市场的残忍。时刻保持敬畏，时刻保持谦逊才是在这个市场里长久生存的办法。

2023会变得好一点吗？没有人能知道，不过要对这个市场充满信心，保持敏锐，不要轻易地离开。

春江水暖鸭先知，希望你我都能成为那批最早感受到温度的鸭子。