为何 ETH 终将赢得价值储存之战(作者：Michael McGuiness)
多年来，我一直认为比特币有着我们一生中最不对称的风险回报。它独特的属性使其成为世界上最好的价值储藏方式。其难以复制的网络效应使得其他另一种加密货币不太可能取代它。 到 2020 年 9 月，比特币是我唯一持有的加密货币。其作为价值储存的 TAM (总体有效市场) 曾经是如此巨大，以至于将资本分配到其他任何地方都没有什么意义。广泛的价值存储市场可能高达 400 万亿美元，而曾经让我震惊的是，比特币极有可能从以下方面获得很大比例的“货币溢价”: 黄金 ($10万亿) 债券 ($100万亿) 股票 ($30万亿) 房地产 ($200万亿) 广义货币 ($100万亿) 艺术、酒、收藏品 ($20万亿) 我以前认为，有什么能与这种优势相抗衡呢？此外，大多数其他加密货币都是骗局，少数合法项目似乎还没有找到适合产品市场的产品。 然后，在一个朋友的催促下，我不情愿地开始购买一些 ETH。不要误解我的意思，智能合约和去中心化应用 (Dapps) 很酷。但当时在我看来，比特币将赢得价值存储的用例，这是意料之中的结果，是最终的奖励。我当时也不确定以太坊的原生资产 (ETH) 将如何增值。 几个月前，我...
为何 ETH 终将赢得价值储存之战(作者：Michael McGuiness)
多年来，我一直认为比特币有着我们一生中最不对称的风险回报。它独特的属性使其成为世界上最好的价值储藏方式。其难以复制的网络效应使得其他另一种加密货币不太可能取代它。 到 2020 年 9 月，比特币是我唯一持有的加密货币。其作为价值储存的 TAM (总体有效市场) 曾经是如此巨大，以至于将资本分配到其他任何地方都没有什么意义。广泛的价值存储市场可能高达 400 万亿美元，而曾经让我震惊的是，比特币极有可能从以下方面获得很大比例的“货币溢价”: 黄金 ($10万亿) 债券 ($100万亿) 股票 ($30万亿) 房地产 ($200万亿) 广义货币 ($100万亿) 艺术、酒、收藏品 ($20万亿) 我以前认为，有什么能与这种优势相抗衡呢？此外，大多数其他加密货币都是骗局，少数合法项目似乎还没有找到适合产品市场的产品。 然后，在一个朋友的催促下，我不情愿地开始购买一些 ETH。不要误解我的意思，智能合约和去中心化应用 (Dapps) 很酷。但当时在我看来，比特币将赢得价值存储的用例，这是意料之中的结果，是最终的奖励。我当时也不确定以太坊的原生资产 (ETH) 将如何增值。 几个月前，我...
大佬李国飞的投资分析框架：从宏观到波动性再到公司
今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来自己做，感触和体会还是很多的。 投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我们要耗用一生去研究它，会发现有很多值得探索的东西。很多年以来我都这么做，持续思考，但一直没有做系统性的总结。所以今天我也感谢大家给我这个机会，让我全面的反思一下投资的一些重大领域的理论框架。 今天的讲座，我的想法是和大家交流一些东西，而不是我要教导大家什么东西。今天的分析框架分四个部分：宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。在投资这座森林里，这四个分支是比较重要的，对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。以我认为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。 我们看巴菲特、费雪等大师，都有非常清晰的理论体系，操作背后都有一套投资哲学在支持。我们也是在努力学习和思考他们的投资哲学，所谓“有缘人得之”。我希望能够学习他们的精华，并结合中国的实际情况，建立一套自己的体系。 有一本很有名的书叫《黑天鹅》，它的主题是说...
大佬李国飞的投资分析框架：从宏观到波动性再到公司
今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来自己做，感触和体会还是很多的。 投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我们要耗用一生去研究它，会发现有很多值得探索的东西。很多年以来我都这么做，持续思考，但一直没有做系统性的总结。所以今天我也感谢大家给我这个机会，让我全面的反思一下投资的一些重大领域的理论框架。 今天的讲座，我的想法是和大家交流一些东西，而不是我要教导大家什么东西。今天的分析框架分四个部分：宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。在投资这座森林里，这四个分支是比较重要的，对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。以我认为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。 我们看巴菲特、费雪等大师，都有非常清晰的理论体系，操作背后都有一套投资哲学在支持。我们也是在努力学习和思考他们的投资哲学，所谓“有缘人得之”。我希望能够学习他们的精华，并结合中国的实际情况，建立一套自己的体系。 有一本很有名的书叫《黑天鹅》，它的主题是说...
