证者收益与活跃验证者数量成反比，换句话说，随着参与率的下降，网络验证者的奖励会增加，这种动态关系在整个网络里有连锁反应。最基本的验证者行为 (也就是验证者进入和退出的过程）会导致这个指标的巨大波动。我们把这
另外，ETH 作为交易媒介而被广泛使用也会
在上海升级之后，风险的降低可能会带来参与率的大幅提升，可能在价值上会翻倍，以太坊研究员 Justin Drake 早在 2019 年便已明确指出这个方向，他说大约 3350 万个 ETH 对于网络的安全性来说才是合理的（要达到这个安全阈值，目前质押的 ETH 存款大概需要翻倍）。 但是，尽管开启了提款功能，鉴于目前验证者的年化质押奖励比一些更稳定的选项 (比如美国国债)更低，有人为明显下降的质押参与率感到担忧是合理的。 寻找平衡 更加有趣的是，上海升级将让以太坊奖励率更加接近真正的市场均衡。这是第一次奖励率可以实际上上升地更快，创造一个我们所需要的，让质押成熟的双边市场，它不仅会激励更多人质押，还会为那些想要转向新事物的人提供退出机制，这可能会增加验证者奖励 (例如，降低验证者数会有效地增加质押者收益)。 然预计随着提款的到来，参与率可能会翻倍或增长更多，但是不太会达到与其他 PoS 链类似的均衡水平，那些链的参与率通常超过流通量的 60% 或更多。如此高的参与率会导致更低的质押奖励，可能使得它无法吸引验证者参与（如果流通量的 60% 都质押了——即大概 7200 万个 ETH—...
另外，ETH 作为交易媒介而被广泛使用也会
在上海升级之后，风险的降低可能会带来参与率的大幅提升，可能在价值上会翻倍，以太坊研究员 Justin Drake 早在 2019 年便已明确指出这个方向，他说大约 3350 万个 ETH 对于网络的安全性来说才是合理的（要达到这个安全阈值，目前质押的 ETH 存款大概需要翻倍）。 但是，尽管开启了提款功能，鉴于目前验证者的年化质押奖励比一些更稳定的选项 (比如美国国债)更低，有人为明显下降的质押参与率感到担忧是合理的。 寻找平衡 更加有趣的是，上海升级将让以太坊奖励率更加接近真正的市场均衡。这是第一次奖励率可以实际上上升地更快，创造一个我们所需要的，让质押成熟的双边市场，它不仅会激励更多人质押，还会为那些想要转向新事物的人提供退出机制，这可能会增加验证者奖励 (例如，降低验证者数会有效地增加质押者收益)。 然预计随着提款的到来，参与率可能会翻倍或增长更多，但是不太会达到与其他 PoS 链类似的均衡水平，那些链的参与率通常超过流通量的 60% 或更多。如此高的参与率会导致更低的质押奖励，可能使得它无法吸引验证者参与（如果流通量的 60% 都质押了——即大概 7200 万个 ETH—...
Obol：以太坊的上海升级将如何影响 Staking 的未来
备受期待的上海升级即将到来，它于 3 月 14 日在 Goerli 测试网上进行测试，并预计在四月的第二个星期上线主网。上海升级是以太坊生态的一个主要地标，第一次允许人们从质押合约中进行提款。 这次升级使得质押行业第一次有机会进行彻底调整。直到今天，市场参与者都因延迟的奖励机制而面临在不同质押产品间进行高效转换的难题。提款提供了在产品间自由切换的自由，也因此使得用户可以暂停一下验证，尝试新的服务，或找到足够的信心去自己运行一个节点。提款所减少的摩擦将驱动以太坊质押市场进行下一步转型。 普遍的共识是，提款会极大地降低与以太坊质押有关的风险，使其能成为对更多机构和投资者而言更可行的选择。直到现在，无法提款已经妨碍了人们对世界上最有价值的资产之一 (价值约为 290 亿美元) 的全球库存的访问。很快，质押奖励将可以通过各种行动，包括捐赠和资助公共物品，而可以一直被访问和流动。开启提款功能同样是以太坊微观经济演化的重要一步，对于居家验证者而言，提款带来了急需的现金流，以为他们的运行提供资金（还可能做更多事情）。 在这个背景下，下面我们将介绍一系列在走向上海升级时关注的关键指标，为什么它们...
Obol：以太坊的上海升级将如何影响 Staking 的未来
备受期待的上海升级即将到来，它于 3 月 14 日在 Goerli 测试网上进行测试，并预计在四月的第二个星期上线主网。上海升级是以太坊生态的一个主要地标，第一次允许人们从质押合约中进行提款。 这次升级使得质押行业第一次有机会进行彻底调整。直到今天，市场参与者都因延迟的奖励机制而面临在不同质押产品间进行高效转换的难题。提款提供了在产品间自由切换的自由，也因此使得用户可以暂停一下验证，尝试新的服务，或找到足够的信心去自己运行一个节点。提款所减少的摩擦将驱动以太坊质押市场进行下一步转型。 普遍的共识是，提款会极大地降低与以太坊质押有关的风险，使其能成为对更多机构和投资者而言更可行的选择。直到现在，无法提款已经妨碍了人们对世界上最有价值的资产之一 (价值约为 290 亿美元) 的全球库存的访问。很快，质押奖励将可以通过各种行动，包括捐赠和资助公共物品，而可以一直被访问和流动。开启提款功能同样是以太坊微观经济演化的重要一步，对于居家验证者而言，提款带来了急需的现金流，以为他们的运行提供资金（还可能做更多事情）。 在这个背景下，下面我们将介绍一系列在走向上海升级时关注的关键指标，为什么它们...
