#PayFi #Stablecoin #BTC 项目投研 | Investment Research 行业洞察 | Industry Insights
天才法案最终签署，一起学习下各地稳定币合规政策
天才法案终于尘埃落定，也让稳定币成为除 BTC 以外，最“出圈”的加密概念 最近这一两周，几乎每天都有做 Web2 或金融的朋友来找我聊稳定币，热度超过当年的 NF 明显能看出，Web2 朋友最关心的其实是：稳定币怎么发？ 而做金融的朋友更在意：发稳定币需要什么资质？能不能合规？ 合规部分正好也是我的知识盲区，所以整理了一下几个地区的合规要求 https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. 各地稳定币合规要求为了方便理解，我列了一个表格，对比了各地的政策差异，包括：发行人、牌照、监管机构和资金托管条件各地稳定币发行合规要求🇺🇸 美国：复杂的全球稳定币战场• GENIUS 法案规定的是“支付型稳定币”（Payment Stablecoin），所以以 $USDe 为代表的生息稳定币其实不在监管范围内 • 根据法案要求，美国有 联邦 和 州 两级监管，所以看上去复杂不少 • 监管机构就包括 FinCEN、OCC，以及各州金融厅🇪🇺 欧盟：MiCA 框架统一全欧• 欧盟已经正式实施 MiCA 法案，并对...
天才法案最终签署，一起学习下各地稳定币合规政策
天才法案终于尘埃落定，也让稳定币成为除 BTC 以外，最“出圈”的加密概念 最近这一两周，几乎每天都有做 Web2 或金融的朋友来找我聊稳定币，热度超过当年的 NF 明显能看出，Web2 朋友最关心的其实是：稳定币怎么发？ 而做金融的朋友更在意：发稳定币需要什么资质？能不能合规？ 合规部分正好也是我的知识盲区，所以整理了一下几个地区的合规要求 https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. 各地稳定币合规要求为了方便理解，我列了一个表格，对比了各地的政策差异，包括：发行人、牌照、监管机构和资金托管条件各地稳定币发行合规要求🇺🇸 美国：复杂的全球稳定币战场• GENIUS 法案规定的是“支付型稳定币”（Payment Stablecoin），所以以 $USDe 为代表的生息稳定币其实不在监管范围内 • 根据法案要求，美国有 联邦 和 州 两级监管，所以看上去复杂不少 • 监管机构就包括 FinCEN、OCC，以及各州金融厅🇪🇺 欧盟：MiCA 框架统一全欧• 欧盟已经正式实施 MiCA 法案，并对...
稳定币字母不够用了，这个 iUSD 是什么？怎么撸？
前阵子刷到 @yourquantguy 老哥的介绍，知道了 @infinifilabs 这个项目。 他们的核心产品叫 iUSD —— 又是一个生息型稳定币（USD 前后能加的字母是真的不多了 🤷🏿） 今天就来聊聊：iUSD 跟别的生息稳定币有什么不一样？我们又能怎么参与（lu）？ https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. iUSD 是什么？这一块现在问 AI 就行，我就简单说重点。1.1 运作逻辑：分层储备• 铸造：把 USDC / USDT / USDe 存进去，infiniFi 会铸造等量的 iUSD；这些 iUSD 可以选择质押，或者锁仓。 • 投资生息：系统根据锁仓时间，把不同的资金投向不同产品，比如：纯质押资金，投入 Aave 活期存款；锁仓资金，去 Pendle 买 PT-sUSDE。• 这套机制通过资金分层 + 投资组合优化，让资金无论锁没锁仓，拿到的收益都比自己单独去买 PT 或存 Aave 要高。具体可以看看官网：https://infinifi.xyz?ref=T4XHDF...
稳定币字母不够用了，这个 iUSD 是什么？怎么撸？
前阵子刷到 @yourquantguy 老哥的介绍，知道了 @infinifilabs 这个项目。 他们的核心产品叫 iUSD —— 又是一个生息型稳定币（USD 前后能加的字母是真的不多了 🤷🏿） 今天就来聊聊：iUSD 跟别的生息稳定币有什么不一样？我们又能怎么参与（lu）？ https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. iUSD 是什么？这一块现在问 AI 就行，我就简单说重点。1.1 运作逻辑：分层储备• 铸造：把 USDC / USDT / USDe 存进去，infiniFi 会铸造等量的 iUSD；这些 iUSD 可以选择质押，或者锁仓。 • 投资生息：系统根据锁仓时间，把不同的资金投向不同产品，比如：纯质押资金，投入 Aave 活期存款；锁仓资金，去 Pendle 买 PT-sUSDE。• 这套机制通过资金分层 + 投资组合优化，让资金无论锁没锁仓，拿到的收益都比自己单独去买 PT 或存 Aave 要高。具体可以看看官网：https://infinifi.xyz?ref=T4XHDF...
一起来精算 ：Pendle YT/LP 赚 Spark 积分年化收益有多少？
研究稳定币，肯定绕不开 @SkyEcosystem 和 $USDS ，他们以前的名字叫 MakerDAO 和 DAI —— 首创了去中心化超额抵押稳定币这个模式。 同时最近也在补课研究 @pendle_fi 的玩法，而 Sky 生态推出的借贷协议 @sparkdotfi 恰好又跟 Pendle 合作推出了 YT/LP 赚 Spark 积分的活动。 今天咱们来当回精算师，一起计算一下持有 $USDS 的 YT 和 LP 拿到的 Spark 积分，最终能收获多少的年化收益。 先上结论： 💡 LP 年化预估 10.6%，YT 年化预估 182.8%（存在亏损风险） https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. 精算背景1.1 $SPARK 代币情况• 发行总量：100 亿 • 首年空投量：16.25 亿 • 已分配空投：3.91 亿（具体参考了 @ViNc2453 的这篇：https://x.com/ViNc2453/status/1923705383392248235） • 首年剩余空投：12.34 亿...
一起来精算 ：Pendle YT/LP 赚 Spark 积分年化收益有多少？
研究稳定币，肯定绕不开 @SkyEcosystem 和 $USDS ，他们以前的名字叫 MakerDAO 和 DAI —— 首创了去中心化超额抵押稳定币这个模式。 同时最近也在补课研究 @pendle_fi 的玩法，而 Sky 生态推出的借贷协议 @sparkdotfi 恰好又跟 Pendle 合作推出了 YT/LP 赚 Spark 积分的活动。 今天咱们来当回精算师，一起计算一下持有 $USDS 的 YT 和 LP 拿到的 Spark 积分，最终能收获多少的年化收益。 先上结论： 💡 LP 年化预估 10.6%，YT 年化预估 182.8%（存在亏损风险） https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. 精算背景1.1 $SPARK 代币情况• 发行总量：100 亿 • 首年空投量：16.25 亿 • 已分配空投：3.91 亿（具体参考了 @ViNc2453 的这篇：https://x.com/ViNc2453/status/1923705383392248235） • 首年剩余空投：12.34 亿...
一起来精算：Huma 第二季羽毛值多少钱？
因为已经把 @humafinance 作为 Low-Risk 仓位里很重要的一个标的，所以本着对自己钱包负责的态度，还是认真算一下年化收益比较好。 之前看过 @ZLiao3 的两篇羽毛估值分析，感觉学到了精髓，这次自己动手实操一把。 先上结论：💡Huma 第二季 1000 羽毛价值 $1.59，Maxi 存款 6 个月 APY 33.8%（如果还没参与，有兴趣可以看看：https://app.huma.finance?ref=u0Gw7C） https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. 精算背景1.1 空投基本信息• 第一季快照时间：5 月 18 日 • 第二季快照时间：8 月底（TGE 后 3 个月） • 空投总量：2.1 亿（2.1%）1.2 羽毛计算公式• 羽毛 = 金额 × 月数 × 乘数 • 举个 🌰：如果存款 $100，Maxi 存款 6 个月，乘数是 25x，则可获得羽毛 = 100 × 6 × 25 = 15,000平均每天产出羽毛 = 15,000 ÷ (30 × 6) = 83...
一起来精算：Huma 第二季羽毛值多少钱？
因为已经把 @humafinance 作为 Low-Risk 仓位里很重要的一个标的，所以本着对自己钱包负责的态度，还是认真算一下年化收益比较好。 之前看过 @ZLiao3 的两篇羽毛估值分析，感觉学到了精髓，这次自己动手实操一把。 先上结论：💡Huma 第二季 1000 羽毛价值 $1.59，Maxi 存款 6 个月 APY 33.8%（如果还没参与，有兴趣可以看看：https://app.huma.finance?ref=u0Gw7C） https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay1. 精算背景1.1 空投基本信息• 第一季快照时间：5 月 18 日 • 第二季快照时间：8 月底（TGE 后 3 个月） • 空投总量：2.1 亿（2.1%）1.2 羽毛计算公式• 羽毛 = 金额 × 月数 × 乘数 • 举个 🌰：如果存款 $100，Maxi 存款 6 个月，乘数是 25x，则可获得羽毛 = 100 × 6 × 25 = 15,000平均每天产出羽毛 = 15,000 ÷ (30 × 6) = 83...
一路被质问：什么是 PayFi？还是叫 它 SCFi?
前几天在香港，跟几位老友见面。都知道我今年在研究 #PayFi ，所以话题自然也就绕不开这个。 几个人都算是 Web3 的正经从业者（不是喊单那种，是在 Web3 公司工作或者创业的），但依然还在揪着我不放：“PayFi 到底是个啥？”“用了稳定币做支付，但最后还是得换回法币，那不还是 Web2 吗？”好吧，看起来 #PayFi 还真是早期得很，连圈内人都云里雾里。 今天就来聊聊：PayFi 到底是啥？它和稳定币支付的区别在哪？为啥我现在反而更想叫它 SCFi（Stablecoin Finance）？ https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay什么是 PayFi？1. PayFi ≠ 稳定币支付先说结论：💡 稳定币支付只是 PayFi 的一部分，PayFi 是更大的范畴。但现在这个概念有点乱，只要项目和稳定币沾点边，不管是收款、换汇、发卡、借贷、生息，全都往“PayFi”头上靠。 所以我更愿意把这些统称为 Stablecoin Finance，干脆起个新名词，叫 SCFi。毕竟，这些项目核心逻辑都是“...
一路被质问：什么是 PayFi？还是叫 它 SCFi?
前几天在香港，跟几位老友见面。都知道我今年在研究 #PayFi ，所以话题自然也就绕不开这个。 几个人都算是 Web3 的正经从业者（不是喊单那种，是在 Web3 公司工作或者创业的），但依然还在揪着我不放：“PayFi 到底是个啥？”“用了稳定币做支付，但最后还是得换回法币，那不还是 Web2 吗？”好吧，看起来 #PayFi 还真是早期得很，连圈内人都云里雾里。 今天就来聊聊：PayFi 到底是啥？它和稳定币支付的区别在哪？为啥我现在反而更想叫它 SCFi（Stablecoin Finance）？ https://x.com/portal_kay更多 Web3/加密货币 相关内容，欢迎关注推特 @portal_kay什么是 PayFi？1. PayFi ≠ 稳定币支付先说结论：💡 稳定币支付只是 PayFi 的一部分，PayFi 是更大的范畴。但现在这个概念有点乱，只要项目和稳定币沾点边，不管是收款、换汇、发卡、借贷、生息，全都往“PayFi”头上靠。 所以我更愿意把这些统称为 Stablecoin Finance，干脆起个新名词，叫 SCFi。毕竟，这些项目核心逻辑都是“...
