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Rysk Finance — 低 beta 的選擇權衍生品
Crypto Assets 之間的高 correlation 是目前市場上一大痛點，只要是有交易過 cryptocurrency 的投資者，都能很輕易地察覺 altcoin 的漲跌和 Bitcoin 的價格息息相關：Bitcoin 漲時，其他 altcoin 也會跟著起飛，此時歌舞昇平，所有人都期待著牛市是不是又要來了。然當 Bitcoin 下跌時，altcoin 卻總是以更快速的速度墜落。也因此，在組合 crypto portfolio 時，我們幾乎很難像在傳統金融透過買入不同產業的股票、債券，或是 commodities 來組合出一個 less volatile 的部位。all coins move in the same direction Capital Asset Pricing Model (CAPM) 是常被用來解釋金融資產報酬的一個模型，其中 β 指的是該資產的系統性風險係數，而 α 指的是超額報酬，大家愛講的 seeking alpha 的出處就是來自於此。從上圖可以看出，crypto assets 的 beta 除了都是正的外，也都相當地高。CAPM Harr...
Rysk Finance — 低 beta 的選擇權衍生品
Crypto Assets 之間的高 correlation 是目前市場上一大痛點，只要是有交易過 cryptocurrency 的投資者，都能很輕易地察覺 altcoin 的漲跌和 Bitcoin 的價格息息相關：Bitcoin 漲時，其他 altcoin 也會跟著起飛，此時歌舞昇平，所有人都期待著牛市是不是又要來了。然當 Bitcoin 下跌時，altcoin 卻總是以更快速的速度墜落。也因此，在組合 crypto portfolio 時，我們幾乎很難像在傳統金融透過買入不同產業的股票、債券，或是 commodities 來組合出一個 less volatile 的部位。all coins move in the same direction Capital Asset Pricing Model (CAPM) 是常被用來解釋金融資產報酬的一個模型，其中 β 指的是該資產的系統性風險係數，而 α 指的是超額報酬，大家愛講的 seeking alpha 的出處就是來自於此。從上圖可以看出，crypto assets 的 beta 除了都是正的外，也都相當地高。CAPM Harr...
Anchor Protocol — 天才設計或死亡螺旋？
Anchor Protocol，Terra 上的明星借貸平台，從 Defi Llama 上的數據可以看到，整個 Terra ecosystem 的 TVL 是 14.29b，而光是 Anchor 就貢獻了 55% 左右的 TVL，說整個 Terra 的 DeFi 體系是由 Anchor 撐起來的也不為過。Anchor 之所以吸引人絕大部分的原因是因為其提供穩定幣 UST 高達 19.88% 的 APY，不講把法幣存銀行這種陳腔濫調，就講其他存穩定幣的報酬，現在 FTX 把閒置美元貸出大概只有 2–4%，而其他 DeFi 項目大約至高也是 10% 左右，明顯高出其他人一截的利息，加上 Terra 做為新生代公鏈的代表之一，將資金停泊在其明星項目似乎是個 no-brainer。src: Defi Llama 但在最近熊市來臨的背景音樂下（或是說音樂停止的背景下），LUNA 的價格開始崩跌，不少了解 Anchor 運作機制的人也開始擔心 Anchor 提供的高利息能否維持，以及 LUNA 價格下跌後，對 UST 造成的連鎖反應。這篇文章會解答 Anchor、UST 的運作機制，以及高利...
Anchor Protocol — 天才設計或死亡螺旋？
Anchor Protocol，Terra 上的明星借貸平台，從 Defi Llama 上的數據可以看到，整個 Terra ecosystem 的 TVL 是 14.29b，而光是 Anchor 就貢獻了 55% 左右的 TVL，說整個 Terra 的 DeFi 體系是由 Anchor 撐起來的也不為過。Anchor 之所以吸引人絕大部分的原因是因為其提供穩定幣 UST 高達 19.88% 的 APY，不講把法幣存銀行這種陳腔濫調，就講其他存穩定幣的報酬，現在 FTX 把閒置美元貸出大概只有 2–4%，而其他 DeFi 項目大約至高也是 10% 左右，明顯高出其他人一截的利息，加上 Terra 做為新生代公鏈的代表之一，將資金停泊在其明星項目似乎是個 no-brainer。src: Defi Llama 但在最近熊市來臨的背景音樂下（或是說音樂停止的背景下），LUNA 的價格開始崩跌，不少了解 Anchor 運作機制的人也開始擔心 Anchor 提供的高利息能否維持，以及 LUNA 價格下跌後，對 UST 造成的連鎖反應。這篇文章會解答 Anchor、UST 的運作機制，以及高利...
Axie Infinity — To Infinity and Beyond
這兩個多月內，幣圈經歷了「519大屠殺」以及隨之而來的死魚行情，許多人，包含我在內，都承受了一定程度的回撤。但在這樣死寂的市場，以及對於牛市是否還存在的質疑聲浪中，有個遊戲逆勢成長，在近兩個月交易量成長了 24 倍，用戶成長了 26 倍，其對應的主要代幣在近一個月也漲了近 10 倍之多。這個遊戲，更在東南亞國家掀起一波狂熱，讓當地許多工作受疫情影響的人甚至能夠靠其維生，它就是 Axie Infinity。Axie Infinity Statistics src: https://dappradar.com/ethereum/games/axie-infinityAxie Infinity 的背景公司簡介Axie Infinity 是由越南的區塊鏈發行商 Sky Mavis 所發行的遊戲。Sky Mavis 由越南工程師 Trung Nguyen 與 *Aleksander Leonard Larsen *和 Jeffrey Zirlin 於 2018 年共同創立。Axie Infinity 的創造，很大一部分是根基在 Trung Nguyen 對於 Dapper Labs 的知名...
Axie Infinity — To Infinity and Beyond
這兩個多月內，幣圈經歷了「519大屠殺」以及隨之而來的死魚行情，許多人，包含我在內，都承受了一定程度的回撤。但在這樣死寂的市場，以及對於牛市是否還存在的質疑聲浪中，有個遊戲逆勢成長，在近兩個月交易量成長了 24 倍，用戶成長了 26 倍，其對應的主要代幣在近一個月也漲了近 10 倍之多。這個遊戲，更在東南亞國家掀起一波狂熱，讓當地許多工作受疫情影響的人甚至能夠靠其維生，它就是 Axie Infinity。Axie Infinity Statistics src: https://dappradar.com/ethereum/games/axie-infinityAxie Infinity 的背景公司簡介Axie Infinity 是由越南的區塊鏈發行商 Sky Mavis 所發行的遊戲。Sky Mavis 由越南工程師 Trung Nguyen 與 *Aleksander Leonard Larsen *和 Jeffrey Zirlin 於 2018 年共同創立。Axie Infinity 的創造，很大一部分是根基在 Trung Nguyen 對於 Dapper Labs 的知名...
