紧缩与衰退
紧缩与衰退 这两天看到不少讨论美联储的紧缩和当下美国的衰退预期，也说说个人的理解： 1、先看下本周的几个数据： 1）周二公布的美国4月零售数据，零售环比上月还是增长的。 2）本周引发衰退担心的导火索之一，周一的纽约联储制造业指数和周四费城联储制造业指数，都非常差。究其原因上游原材料成 本高企，员工工资持续提高，造成了企业主持续投入的意愿减少。 3）本周引发市场担心衰退最大的导火索，还是沃尔玛和塔吉特量两大零售企业的财报暴雷。细看两者财报，都是营收高于预期，但是成本大幅提升挤压了利润，导致每股收益远低于预期。主因是供应链，员工成本增加。2、怎么说呢，就是通胀是主因，货币紧缩是对抗通胀的手段，而衰退是在高通胀时代又处于紧缩周期下的消费和经济的表现。如果通胀降不下去，持续高企生产和生活成本一方面影响企业的投资，另一方面也影响居民的消费（只敢买必需品，缩减非必需品）。七八十年代的滞涨经历也说明了、先把通胀解决掉，经济才会好转起来。否则持续的高通胀，会消解掉大部分政策刺激效用。 3、解决通胀两个手段：一是美联储的货币政策收缩，通过降低总需求来传导上游来缓解通胀。再一个就是改善供应链，疏通供...
紧缩与衰退
紧缩与衰退 这两天看到不少讨论美联储的紧缩和当下美国的衰退预期，也说说个人的理解： 1、先看下本周的几个数据： 1）周二公布的美国4月零售数据，零售环比上月还是增长的。 2）本周引发衰退担心的导火索之一，周一的纽约联储制造业指数和周四费城联储制造业指数，都非常差。究其原因上游原材料成 本高企，员工工资持续提高，造成了企业主持续投入的意愿减少。 3）本周引发市场担心衰退最大的导火索，还是沃尔玛和塔吉特量两大零售企业的财报暴雷。细看两者财报，都是营收高于预期，但是成本大幅提升挤压了利润，导致每股收益远低于预期。主因是供应链，员工成本增加。2、怎么说呢，就是通胀是主因，货币紧缩是对抗通胀的手段，而衰退是在高通胀时代又处于紧缩周期下的消费和经济的表现。如果通胀降不下去，持续高企生产和生活成本一方面影响企业的投资，另一方面也影响居民的消费（只敢买必需品，缩减非必需品）。七八十年代的滞涨经历也说明了、先把通胀解决掉，经济才会好转起来。否则持续的高通胀，会消解掉大部分政策刺激效用。 3、解决通胀两个手段：一是美联储的货币政策收缩，通过降低总需求来传导上游来缓解通胀。再一个就是改善供应链，疏通供...
