定价的学问——释放meme的力量
最近逛加密论坛的时候看到了一个很好玩儿的观点，我觉得很有意思。它是这么说的，P/E这种人为构建的指标本质上就是meme。因为P/E的设定并没有自然规律的支撑，P/E发挥作用依靠的是足够多的投资者认同P/E，他们的信念影响了他们的投资行为，从而形成了P/E有效的自我实现的预言。 这么说，并不是认为这些meme背后是没有逻辑的。而是想要强调这些meme发挥作用的机制与常规的定价公式交给我们的不一样。这些meme发挥作用依靠的是其他人对meme的信念，而不是某种已知的自然规律。 我在经济和金融课上学到的定价公式，核心的逻辑都是： Price = Intrinsic Value * Deviation Factor Intrinsic Value一般由一些成熟的资产定价模型推出。回归本质，Intrinsic Value就是物理上的有用性。例如杯子能装水、刀能切水果……而这些商品之所以能发挥“有用性”，都是有自然规律的支撑的：杯子呈容器状容纳水，使得水不会因为受地心引力而流失；刀的尖端可以使受力面变小，压强变大，从而能破除水果表面组织，得到果肉。而在自然规律的限制下，破了洞的杯子和纸做的刀...
定价的学问——释放meme的力量
最近逛加密论坛的时候看到了一个很好玩儿的观点，我觉得很有意思。它是这么说的，P/E这种人为构建的指标本质上就是meme。因为P/E的设定并没有自然规律的支撑，P/E发挥作用依靠的是足够多的投资者认同P/E，他们的信念影响了他们的投资行为，从而形成了P/E有效的自我实现的预言。 这么说，并不是认为这些meme背后是没有逻辑的。而是想要强调这些meme发挥作用的机制与常规的定价公式交给我们的不一样。这些meme发挥作用依靠的是其他人对meme的信念，而不是某种已知的自然规律。 我在经济和金融课上学到的定价公式，核心的逻辑都是： Price = Intrinsic Value * Deviation Factor Intrinsic Value一般由一些成熟的资产定价模型推出。回归本质，Intrinsic Value就是物理上的有用性。例如杯子能装水、刀能切水果……而这些商品之所以能发挥“有用性”，都是有自然规律的支撑的：杯子呈容器状容纳水，使得水不会因为受地心引力而流失；刀的尖端可以使受力面变小，压强变大，从而能破除水果表面组织，得到果肉。而在自然规律的限制下，破了洞的杯子和纸做的刀...
加密、科幻与反脆弱 ——从solarpunk和lunarpunk谈起
Solarpunk & lunarpunk 在知道加密之前，我就是一个科幻迷了。在我看来，科幻是推测未来的训练。它让我能够跳出人类自身，意识到我们的信仰可能是幻觉、我们的规则可能是武断随意的、我们的妄自尊大是荒谬的。科幻教会了我用开放和谦逊的姿态面对怪异和不同。 而加密，是一种极致的科幻。它不仅为未来提供愿景，同时还提供工具使这变得可能。它不仅让我意识到自己观点的局限和不足，还驱使着我不断地拓宽自己的接口，去包容和理解世界的多样。 最近看到Egirl Capital的一篇文章，也谈到了加密与科幻的联系，这引发了我的一些思考。 文中提到，现在的加密流派可以被大致分为两类：solarpunk和lunarpunk。solarpunk从cyberpunk进化而来，是一种对未来呈乐观主义的乌托邦。他们是以太坊式的“明文范式”(即“逻辑上链”)的坚定支持者，致力于创建透明的基础设施。他们的设想和愿景很简单：去中心化和透明性将会带来一个更加公平公正的世界。Web3为人类文明创造了新的出路，旧的机构不可避免地要接受并且走上这一条道路。 lunarpunk是从solarpunk分化出来的一支。相较...
加密、科幻与反脆弱 ——从solarpunk和lunarpunk谈起
Solarpunk & lunarpunk 在知道加密之前，我就是一个科幻迷了。在我看来，科幻是推测未来的训练。它让我能够跳出人类自身，意识到我们的信仰可能是幻觉、我们的规则可能是武断随意的、我们的妄自尊大是荒谬的。科幻教会了我用开放和谦逊的姿态面对怪异和不同。 而加密，是一种极致的科幻。它不仅为未来提供愿景，同时还提供工具使这变得可能。它不仅让我意识到自己观点的局限和不足，还驱使着我不断地拓宽自己的接口，去包容和理解世界的多样。 最近看到Egirl Capital的一篇文章，也谈到了加密与科幻的联系，这引发了我的一些思考。 文中提到，现在的加密流派可以被大致分为两类：solarpunk和lunarpunk。solarpunk从cyberpunk进化而来，是一种对未来呈乐观主义的乌托邦。他们是以太坊式的“明文范式”(即“逻辑上链”)的坚定支持者，致力于创建透明的基础设施。他们的设想和愿景很简单：去中心化和透明性将会带来一个更加公平公正的世界。Web3为人类文明创造了新的出路，旧的机构不可避免地要接受并且走上这一条道路。 lunarpunk是从solarpunk分化出来的一支。相较...
智能合约的其他可能 — — DLC的启示
最近了解了BTC原生的谨慎日志合约DLC( Discreet Log Contracts)，打破了我对于智能合约存在形式的一些固有的、僵化的观念。我想，许多和我一样从以太坊开始了解区块链的人应该都容易产生类似的有局限性的观念。所以特意写下此文，与各位探讨一二。去中心化=逻辑上链？ 从了解智能合约开始，我就被反复告知：智能合约的所有逻辑都是公开的，所有人都可以看到。我的第一感觉是：这真不错，这意味着开源是智能合约的原生属性。紧接着我顺理成章地认为，既然开源了，那自然是去中心化了，因为公开了逻辑之后，项目方就不能随意篡改了，用户也可以通过看代码来核验项目方没有在作恶。到目前为止，一切似乎都make sense。 但是，DLC让我看到了另一种可能。 之前，持有BTC的用户想要赚取被动收益，大致有两条道路： 一是将BTC存到中心化的BTC银行(e.g. Blockfi, Celsius)； 二是将BTC变成WBTC，放到其他区块链的借贷协议。 方案一，用户丧失了控制权，面临着银行的破产风险；方案二，WBTC依赖中心化托管，且借贷协议带来了智能合约风险。这两条道路都依赖第三方信用，与BTC...
智能合约的其他可能 — — DLC的启示
最近了解了BTC原生的谨慎日志合约DLC( Discreet Log Contracts)，打破了我对于智能合约存在形式的一些固有的、僵化的观念。我想，许多和我一样从以太坊开始了解区块链的人应该都容易产生类似的有局限性的观念。所以特意写下此文，与各位探讨一二。去中心化=逻辑上链？ 从了解智能合约开始，我就被反复告知：智能合约的所有逻辑都是公开的，所有人都可以看到。我的第一感觉是：这真不错，这意味着开源是智能合约的原生属性。紧接着我顺理成章地认为，既然开源了，那自然是去中心化了，因为公开了逻辑之后，项目方就不能随意篡改了，用户也可以通过看代码来核验项目方没有在作恶。到目前为止，一切似乎都make sense。 但是，DLC让我看到了另一种可能。 之前，持有BTC的用户想要赚取被动收益，大致有两条道路： 一是将BTC存到中心化的BTC银行(e.g. Blockfi, Celsius)； 二是将BTC变成WBTC，放到其他区块链的借贷协议。 方案一，用户丧失了控制权，面临着银行的破产风险；方案二，WBTC依赖中心化托管，且借贷协议带来了智能合约风险。这两条道路都依赖第三方信用，与BTC...
NFT金融化的障碍 — — 从NFT冲销(Wash Trading)和洗钱(Money Laundering)谈起
写这篇文章的灵感来Eth Research的一个讨论区：How does the value of an NFT is calculated as a loaning asset? 发起这个讨论的作者提出了一个用NFT空手套白狼的套利方法，今天我就带大家来一探究竟。 套利过程是这样的： 1） 用户Bob用自己的第一个账号addr1随手将一张图片铸造为一个NFT，此时该NFT价格为0. 2） 接着用户Bob将此NFT以价格c1挂单。 3） 随后用户Bob用自己的第二个账号addr2，花c1买下NFT，此时该NFT价格为c1。 4） 用户Bob将该NFT拿去做抵押贷款，得到c1r (r为NFT贷款利率)。 5） 只要c1r的价值大于整个过程的手续费，用户Bob就有执行整个过程的动力。 这个套利过程有几个明显的问题： 1） NFT交易次数太少，流动性不足，会降低r的大小。 2） 用户Bob的两个账号有明显的从属关系，有冲销的嫌疑，也会降低r的大小。 有了问题，当然就要解决它。而我很快发现，在现有以太坊机制下，这两个问题都能被完美地解决。 手段一：冲销。 NFT的交易次数太少？那多交易几...
NFT金融化的障碍 — — 从NFT冲销(Wash Trading)和洗钱(Money Laundering)谈起
写这篇文章的灵感来Eth Research的一个讨论区：How does the value of an NFT is calculated as a loaning asset? 发起这个讨论的作者提出了一个用NFT空手套白狼的套利方法，今天我就带大家来一探究竟。 套利过程是这样的： 1） 用户Bob用自己的第一个账号addr1随手将一张图片铸造为一个NFT，此时该NFT价格为0. 2） 接着用户Bob将此NFT以价格c1挂单。 3） 随后用户Bob用自己的第二个账号addr2，花c1买下NFT，此时该NFT价格为c1。 4） 用户Bob将该NFT拿去做抵押贷款，得到c1r (r为NFT贷款利率)。 5） 只要c1r的价值大于整个过程的手续费，用户Bob就有执行整个过程的动力。 这个套利过程有几个明显的问题： 1） NFT交易次数太少，流动性不足，会降低r的大小。 2） 用户Bob的两个账号有明显的从属关系，有冲销的嫌疑，也会降低r的大小。 有了问题，当然就要解决它。而我很快发现，在现有以太坊机制下，这两个问题都能被完美地解决。 手段一：冲销。 NFT的交易次数太少？那多交易几...
web3, 文明的出路
自从breathe in web3，遇到问题了总不免想，去中心化可以解决这个问题吗？这或许有点“拿着锤子找钉子”的刻意，但近期的天灾人祸，让我愈发觉得web3应该发挥更大作用，成为文明的一种出路。从一场战争说起。 “2022年的2月，俄罗斯入侵乌克兰，俄罗斯联邦总统普京下令……” 未来历史书的大事年表里，应该会有这么一条记录。不知道未来的学生在历史考试时会如何分析，他们是否能理解战争双方的动机，或者能否从更深远的角度给出我们这些“局内人”暂时get不到的看法……不过，这些不是本文想要探讨的，本文将从一些战争的side effect谈起。 想象你是一个俄罗斯人，一觉醒来你就会惊奇的发现自己账户里的美元、欧元、英镑、日元都被冻结；而打开手机后，你会更惊奇的发现许多应用程序检测到你的俄罗斯IP就直接拒绝服务；紧接着你打开电脑想要工作，发现居然有黑客侵入了你们公司的数据系统，并威胁到如果俄罗斯不停战就不会归还。 站在这个俄罗斯人的角度上看，他何其无辜和憋屈。普京打仗不是他选的，他甚至还参加过反战游行，而普京打完仗之后可能的利益他几乎也享受不到。为什么需要他来承担这些后果？这合理吗？ 首先...
web3, 文明的出路
自从breathe in web3，遇到问题了总不免想，去中心化可以解决这个问题吗？这或许有点“拿着锤子找钉子”的刻意，但近期的天灾人祸，让我愈发觉得web3应该发挥更大作用，成为文明的一种出路。从一场战争说起。 “2022年的2月，俄罗斯入侵乌克兰，俄罗斯联邦总统普京下令……” 未来历史书的大事年表里，应该会有这么一条记录。不知道未来的学生在历史考试时会如何分析，他们是否能理解战争双方的动机，或者能否从更深远的角度给出我们这些“局内人”暂时get不到的看法……不过，这些不是本文想要探讨的，本文将从一些战争的side effect谈起。 想象你是一个俄罗斯人，一觉醒来你就会惊奇的发现自己账户里的美元、欧元、英镑、日元都被冻结；而打开手机后，你会更惊奇的发现许多应用程序检测到你的俄罗斯IP就直接拒绝服务；紧接着你打开电脑想要工作，发现居然有黑客侵入了你们公司的数据系统，并威胁到如果俄罗斯不停战就不会归还。 站在这个俄罗斯人的角度上看，他何其无辜和憋屈。普京打仗不是他选的，他甚至还参加过反战游行，而普京打完仗之后可能的利益他几乎也享受不到。为什么需要他来承担这些后果？这合理吗？ 首先...
