2008 年破裂的房地产泡沫是在华盛顿制造的。私营部门狡猾的运营商利用这种情况，将被证明毫无价值的抵押贷款支持证券捆绑在一起。但这是在房利美、房地美和 FHA 决定从银行和抵押贷款公司购买抵押贷款之后发生的。

这消除了抵押贷款的风险。公司可以降低合格抵押贷款的标准，让数百万家庭以次贷利率购买房屋。他们只是把抵押贷款卖给那些联邦机构，把钱收入囊中，让其他人担心后果。

好吧，它工作得很好 - 直到它没有。不可避免的崩溃伴随着报复而来。如果这些政府机构没有购买这些抵押贷款，它们就永远不会产生，次贷危机及其伴随的私营部门道德风险也不会发展。